港股机器人爆火，资本赌未来的相对确定性

术道研究员

港股机器人爆火，资本赌未来的相对确定性

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：23 回复：0

2026年2月20日，港股马年第一个交易日，市场就上演了“冰火两重天”的戏码：一边是恒生指数跌了1.1%，恒生科技指数更是大跌近3%，百度、阿里、腾讯这些科技巨头集体熄火；另一边，人形机器人概念股却逆市狂飙，越疆暴涨21.4%，速腾聚创涨超9%，优必选涨近7%，首程控股也涨了快12%。

这种“大盘跌、机器人独涨”的场面，可不是简单的情绪炒作。背后是技术、需求、成本和政策资本多股力量拧成了一股绳，一场从“炒概念”到“真量产”的产业革命，已经悄悄开始了。

一、大涨的核心驱动力：从“春晚秀技”到“量产落地”
1. 春晚带火机器人，订单量暴增1680%
今年春晚，机器人第一次成了“主角团”。宇树科技、魔法原子等四家公司的机器人，在小品、武术、歌曲和微电影里亮相，完成了各种高难度的集群表演。节目播出才两小时，京东上机器人搜索量就涨了3倍多，客服咨询涨了快5倍，订单量直接涨了1.5倍，新订单覆盖了全国100多个城市。抖音电商的数据更夸张，2月16日到18日，机器人产品的总交易额同比暴增1680%，订单量涨了655%，宇树科技单日销售额创了历史新高。这已经不是简单的“吸睛”了，而是技术成熟后，市场需求的一次大爆发。

2. 技术真的突破了，国产化率超70%
现在机器人的关节控制精度能做到0.1毫米，多台机器协同延迟低于10毫秒。灵巧手敏感得很，微力感知达到0.01N级别，能摸出鸡蛋壳上的裂纹还不把蛋弄破，无故障运行时间超过5000小时。更关键的是，具身智能和大模型深度结合，让机器人从“按剧本走”变成了“自己会思考、能决策”。核心零部件国产化率超过70%，谐波减速器、伺服驱动器的性能已经逼近国际水平，成本却比国外产品低了40%以上，技术垄断被彻底打破。技术成熟度已经从“实验室样品”升级到了“工业化产品”。

3. 量产元年真的来了，2026年全球出货量预计破5万台
业内普遍把2026年看作“人形机器人量产元年”。特斯拉的Optimus Gen 3预计一季度就要推出，2030年目标是100万台；国内智元、宇树、优必选这些头部公司，也计划在2026-2027年实现从几千台到几万台的量产跨越。集邦咨询预计，2026年全球人形机器人出货量会突破5万台，同比增幅超过700%。另一份行业报告也预计，今年头部厂商就能实现万台级的交付，消费级机器人销量能突破10万台。有没有量产能力，成了区分“纯炒概念”和“真干实业”的关键标尺。

4. 成本快速下降，经济性拐点到了
伺服电机价格从2000元降到了500元，灵巧手跌破3000元，行星滚柱丝杠从每根几千元降到了千元级别，整体成本只有进口产品的40%-60%。特斯拉Optimus的单机总成本，预计会从2030年的41万左右，降到2035年的13.8万，降幅高达66%。国内消费级产品里，宇树R1售价已经降到3.99万元，松延动力的部分产品甚至不到一万块。成本这么快速地降下来，让人形机器人从“百万奢侈品”变成了“平价大众品”，普及的门槛大大降低了。

人形机器人，慢慢的来了。趋势不可逆。