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随着年报披露高峰期的来临，细心的投资者可能会发现一个有意思的现象，即一些表现业绩平平的个股却走出了持续大涨的态势，比如每股收益只有0.29元的南方汇通的股价已达到24元，每股收益在0.33元的福星科技在公布年报后也是持续上涨，如此强硬的背后是否蕴藏着一些潜在的投资规律呢？
牛股背后是新产品
南方汇通之所以大涨，是因为场外虎视眈眈的新增资金挖掘到了该公司一个虽然未产生效益，但已达产的微硬盘项目。南方汇通年报显示，该产品的业务收入已达到了2.75亿元，而上年同期则无此产品的销售收入，从而给市场一个极佳的投资预期，因为此产品一问世，就能够达到该公司主营业务收入的27％，如果达到规模效应，这不就成为该公司的新的利润增长点了吗？在这样的预期下，该股持续大涨，一路盘升。
同样，福星科技也是如此。该公司拥有两个看点，一是商品房销售达到3.4亿元，而上年同期则无此项目；二是子午线轮胎钢帘线的销售收入达到了1.15亿元，同比大增621.68％，毛利率达到了42.35％，从而给市场形成了一个预期，即该公司拥有诸多新的利润增长点，前景看好。该股在年报公布后只有8.06元，仅仅经过11个交易日，该股的市价就达到9元，从而看出新产品对股价的刺激作用。
新资金喜欢新产品
从近期盘面来看，沪深两市是持续振荡，其原因在于核心资产股的重新估值导致了市场价值投资有了落脚点，而新基金发行的火爆场面又夯实了这样的落脚点，从而可以推断出当前证券市场崇尚的仍然是价值投资。只不过，在目前显现的价值投资品种越来越少的背景下，部分新增资金就将目光转向到了一些尚未被市场充分挖掘的个股，其中，年报中有细分产品迅速大增数据的个股更是如此，这大概也是南方汇通，福星科技等个股大涨的原因之所在。
有意思的是，新产品的存在还使得部分行业上市公司的投资价值得到了重估。比如江淮汽车，该公司原先从事汽车客车底盘的生产，但随着募集资金的到位，公司倾力打造的瑞风商务车成为公司主要利润支柱，2003年销售收入达到37.01亿元，同比大增324.43％，远远超过了原先的传统产品15.47亿元的销售收入，从而使得市场对该股的投资价值有了新的定位预期。类似个股尚有曙光股份等。
两类新产品有潜力
就目前来看，有潜力的能够成为公司股价大涨支点的新产品主要分为两大类。一类是南方汇通与福星科技等新产品已经显现的个股。类似个股尚有云天化的玻璃纤维产品，该产品在报告期内的销售收入达到了3.59亿元，而公司总的主营业务收入为13.67亿元，占到了二成，更为重要的是，此产品增幅惊人，同比大增140.14％，这意味着该产品在2004年仍然有望成为该公司的新的利润增长点。同样的还有三爱富的CFC替代品的销售收入达到了2.25亿元，同比大增141.03％，已占到了公司主营业务收入的21％。★ST英化也是如此，该公司的树脂项目在2003年达到了9147万元的销售收入，同比大增100％，占整个业务收入的半壁江山，前景极为可观。此类个股在后续走势中有望继续走强，从而为投资者提供一个潜在的投资机会。
另一类是那些尚未投产，但市场前景看好的新产品。比如南玻A的年报显示，投资2.65亿元的彩色滤光片项目将于2004年7－8月份投产，而由于当前显示器行业的大幅增长使得彩色滤光片产品供不应求，价格直线走高，从而给市场一个极为乐观的预期，即此产品的下线就意味着多了一个新的利润增长点，这可能也是该股在昨日公布年报后继续涨升的原因。类似个股尚有长电科技。该公司年报显示，其募集资金所投入的项目在2004年上半年相继投产，从而为公司提供了诸多新的利润增长点，前景固然让人乐观，目前的低位整理正好为投资者的逢低吸纳提供了可能。有意思的是，长电科技属于次新股，从而也昭示着次新股有募集资金投入项目即将峻工的个股是拥有一定投资机会的，故建议投资者对此类个股的年报要予以密切关注。（江苏天鼎秦洪/南方日报） | 
发表于 2004-3-18 21:52
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