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在前两年的股价结构调整中，市场对高送转并不抱以乐观的态度，不仅仅在公布年报后低走，而且还在除权后持续贴权。但是今年市场似乎再次被高送转唤起了热情，公布高送转的国电南瑞（600406）、振华港机（600320）、杭萧钢构（600477）以及黑牡丹（600510）等均出现了大涨态势，成为投资者关注的明星。市场再次热情拥抱高送转，引发投资者对含权股的兴趣。怎么认识含权股的特性？如何才能够把握含权股的投资机会呢？
众所周知的是，因为南钢股份，韶钢松山等绩优股在公布年报后大幅下滑，从而使得市场开始对年报见光死有了深刻的认识。但是，时代新材，太行股份等率先公布大比例送转方案的个股却并没有出现这种现象。这主要有两个市场因素的配合，一是市场热点主要集中在小盘次新股身上，而目前公布高送转的个股大多是小盘次新股，而杭萧钢构与国电南瑞更是在2003年下半年上市的新股，因此，热点的配合放大了此类个股资金的做多动力。二是此类个股存在着一定的成长性，也就是说入驻其中的资金预期到2004年的业绩有望保持一定的增长幅度，从而能够使得业绩的增幅达到与股本扩张同步的趋势。这样的话，此类资金也就不会轻易放出手中的筹码，比如说国电南瑞，该公司是国家电网公司唯一的上市公司，而伴随着电网投资力度的加大，国电南瑞的业绩有可能保持较快的增长。
俗语云，牛市炒含权股。因为牛市来了，资金多了，中小投资者跟风的欲望也就强了。所以，含权股往往会出现抢权再填权的走势。由此可见，含权股的再度畅销说明了市场已步入了牛市阶段，这也从一个侧面反映市场不再畏高，因为目前含权股股价大多是高价股，而在市场熊市阶段，高价股往往是乏人问津的。所以，高价小盘含权股受到市场青睐，充分说明了市场人气的旺盛。
含权股操作有两个思路，
一是寻找未来可能送转股本的含权潜力股。从目前含权股的特点来看，在年报中有潜在送转股本的个股要么是涨幅可观要么是小盘次新，所以，可以得出一个基本规律，就是近期表现较为出众的小盘次新股往往带有含权的预期。
二是对公布完年报的含权股，要区别对待，一定要根据其年报信息分析其未来的成长性，如果未来没有什么新的利润增长点且当前产品所处的行业发展空间不大，那么，一定要予以警惕。所以，如果找不到成长的理由，即使年报题材很好，也要考虑逢高派发；反之，就可积极持有或低吸持有。
全景财经 | 
发表于 2004-4-11 13:03
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