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医药板块四大子行业投资价值分析
昨日武汉健民上市，低开高走从而带动部分医药股走强，从目前市场的格局看，该板块短线持续走强的概率并不大，但是从医药板块的基本面看该板块具备了中线走强的条件。
生物制药类夹缝中求生存
该类公司的主营产品的市场占有份额直接取决于公司的研究开发能力和主导产品的市场认同度。相对于国外生物制药的资金投入，我国在这方面的资金和研发水平还远远不及。这也是我国生物医药上市在夹缝中生存而无法快速壮大的瓶颈之一。从去年的业绩的初步统计可以看出，华北制药、东北药、华源制药和哈药集团等业绩都显著提高，但长远来看，生物医药要发展关键还是研发技术的突破。
化学制剂药类面临重新洗牌
我国目前已经成为出口量位居世界第二位的化学原料药生产大国，在国际上具有比较优势，特别是在生产成本、人力资本等方面的优势较为突出，青霉素、皮质激素、扑热息痛和维生素C等产品的生产量，目前已位居世界前列。入世后，化学原料药是目前我国医药行业最具国际竞争实力的领域，目前欧美发达国家出于成本与环保因素的考虑，纷纷将原料药生产基地向亚洲转移，这给我国原料药行业带来了新的发展机遇。同时我们也应看到目前我国化学制剂类上市公司主要还是集中于低端产品的市场竞争上，以抗生素、心血管药物为主，缺乏高端产品是医药行业的弊病。市场上连续的药品降价热使得其利润空间越来越小，未来我国几千家化学制剂生产企业将面临一次洗牌。拥有较强研究力量和特色龙头产品的企业可能在竞争中脱颖而出，相对而言，新近上市的益佰制药、千金药业、康恩贝已是国内佼佼者。
医药流通类追求规模效益
在零售市场价格竞争激烈、国家下调药品价格的双重压力下，医药商业毛利率逐步下降已是必然趋势，通过购并重组扩大经营规模，追求规模效益成为目前医药商业企业发展的必由之路。如南京医药通过资本运作，公司合并福建同春药业股份有限公司、南京医药合肥天星有限公司、南京医药合肥天润有限公司、南京医药南通健桥有限公司、南京医药仪征有限公司等五家控股子公司，成为医药商业类上市公司中的一大亮点。目前医药商业类上市公司中盈利能力较强的企业仍然集中在云南白药、上海医药、国药股份等老牌大型商业企业，规模优势仍居主导地位。
中药与保健品行业发扬光大民族药业
我们提醒投资者重点关注中药与保健品上市公司，近年来，医药界出现了一个新动向，人们基于对化学药品毒副作用的认识和保健养生之求，纷纷青睐于天然药物、天然保健品和传统药物、传统疗法，历经数千年实践的中药因此显现出广阔的市场前景。目前全世界已有124个国家和地区建立了各种类型的中医药机构。中医药在东南亚、日本、韩国等国已被广泛应用，欧美一些国家也在逐步改善对中医药的限制，部分国家甚至已将中医药纳入医疗保险范畴，并在法律上予以认可。但在国际中草药市场高达150亿美元的份额中，中国仅占其中的百分之五，其余份额基本被日本、韩国、印度和泰国瓜分。有鉴于此，国家把中药现代化列为医药发展“十五”计划的重头戏。随着国家中药现代化的不断推进和深化，该领域将成为未来持续的投资热点。因此该类上市公司是医药板块中最具竞争力和盈利能力的一类。
在中药板块中，同仁堂、九芝堂、桐君阁、片仔癀等都是具有上百年历史的老字号，无形资产价值连城；云南白药、东阿阿胶以及吉林敖东等上市公司都拥有举世无双的奇方“绝活”；昆明制药、西藏药业、益佰制药则是以西部少数民族地区为中心的民族药业发扬光大的骨干力量。在国际市场的支撑下，我国的中药类上市公司将赢得更为广阔的发展空间和利润空间，其市场价值自然也随之高企。 | 
发表于 2004-4-21 00:01
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楼主|
发表于 2004-4-21 00:45
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