(8月12日)每日各机构股评汇总（每日更新）

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电影《决战中的较量》，讲的是苏军狙击手瓦西里击毙德军少校狙击手的故事。瓦西里技艺高超，对静止或缓慢移动的德军目标百发百中，令德军闻风丧胆。德军派出少校狙击手对付他，其枪法更高于瓦西里，他能击中快速运动的目标，也是百发百中。苏军派来帮助瓦西里的狙击手学校的校长竟也被他击毙，瓦西里为之颤抖了。但瓦西里由于沉着冷静的性格，在双方对峙中反复要求自己“我静得要像一块石头”，终于令德军狙击手沉不住气贸然出击，被瓦西里一枪击毙！这个故事告诉我们，目前看多看空都要有耐心，频繁改变立场将被市场屏弃！！

　　我们金股策略昨天明确提醒投资者，大盘虽然也以短暂的小阳报收，但这种小阳线属于下跌抵抗可能大，作为投资者近期仍要以观望为主，用仓位来控制风险，不要轻易被“底部”形态所迷惑。在宝钢停牌的时间里，市场不愿意再等待，久盘必跌的道理再次被市场验证。宝钢的再融资方案将于12日宣布，从我们已经得到的信息来看，这个方案并没有太大猜想，宝钢对大盘的利空效应已经确认，只不是中期与短期的问题。在8月4日，在宝钢股份放量上涨的带领下，大盘大幅上涨，市场一度期望大盘在宝钢引领下走出一波象样的反弹。但通过董事会的一再辟谣，市场开始放弃幻想，转而期望配股价不要太高，能够有一个比较有利流通股东的方案。我们金股策略认为，从短期来看，如果宝钢的配股价格被市场认同，不排除会出现一波抢权行情，但很可能只是上攻幅度有限的B浪反弹，B浪高点可能不会超过7.1元，由此推动大盘产生一小波反弹，1440点附近有重大阻力。从中期来看，宝钢的再融资规模大致应该在200亿左右，宝钢的流通盘可能达到68亿左右，利润也将进一步摊薄，相当于中石油的发行规模，这对二级市场资金分流将非常明显。中期的利空效应非常明显，不排除大盘以此为契机，再下一个台阶。投资者对此一定要高度警惕，宝钢难以成为大盘的救命稻草。

　　金股策略认为，在下半年还是应该逢低逐步建仓纺织服装行业，明年配额取消将给该行业带来重大发展机遇，一批优势公司会在竞争中脱颖而出，重点公司是雅戈尔(600177)，红豆股份(600400)。

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在市场一片看好声中，今天大盘出现单边下跌，沪指再度击穿短期均线，使刚刚修复的技术指标重新走坏。
    一般成交量萎缩到极限，就是大盘选择方向的时候。今天大盘的下跌是否意味着新一轮的下跌开始？这波下跌又会跌到哪里呢？
    小二黑分析，大盘的涨跌要看蓝筹股，今天蓝筹股的回调是因为前期连续上涨，但由于目前普遍处于低位，加上今天成交量的萎缩都说明了蓝筹股下跌幅度不会很深，指数下跌也不会深。目前大盘仍处于箱体振荡，箱底大概为1350点，箱顶大概为1450点，虽然今天的阴线把5、10日均线击穿，指标出现恶化，图形变得难看，但这只是短期的，一旦探至箱底将出现反弹。
    小二黑的话使我想起了他昨天曾经说过，30日均线不可能一天就占领，要经过反复争夺，大盘站上30日均线是强势的标志，看来今天的回调是争夺的过程。
    我发现，今天30日均线自高位1783点下跌以来首次走平并略微上翘，这说明了什么？
    对于我的发现，小二黑表示赞赏，他认为，对大盘来说这是好迹象，说明大盘下跌的空间不大。
    小二黑建议我们关注宝钢消息面的变化，如有利好公布，当天将出现高开低走走势，且很可能是大盘止跌的信号。
    目前市场没有明显的板块效应和新的热点产生，个股的超跌反弹仍是弱市中主流热点。我经过仔细挑选，找到了主业向旅游业大举进军的低价超跌股——新大洲A[000571]。
    新大洲A短期调整相当充分，目前股价仅3元，是深沪两市最低价的股票，与公司良好的基本面严重背离，后市随时有望爆发强劲上涨。
    新大洲在加强主业的同时大举进军旅游房地产业，寻找新的利润增长点。公司目前主要以三亚中高档旅游房地产和上海高档小规模房产为主，最大限度获取利润和现金流，树立新大洲品牌。作为公司进入旅游房地产领域的起点“新大洲三亚印象”得到购房者的认同，价格大幅上涨，成为公司新的利润增长点。
    值得注意的是，新大洲利用海南的旅游资源，投资旅游项目小洲岛项目，并投资设立新大洲国际游艇会，一方面通过游艇俱乐部的会员有效聚集房地产消费人群，另一方面通过房地产的销售推动游艇俱乐部会员的招募，以确立新大洲在三亚旅游房地产业的地位，并将为公司带来巨大的利润增长。
技术上看，该股经过充分调整后，近期持续缩量构筑底部，各项技术指标逐渐向好，短线上攻意愿强烈。
    在弱市市道中，小二黑一直信奉一种操作策略：跌时买股，涨时卖股，所以每次都能够赚钱，看来，现在又到了逢低买股的时候了。

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一、大盘回顾

    昨日，深沪大盘经过了连续几天的缩量盘整之后在中小企业板及次新股杀跌的拖累下选择了向下突破，沪综指下跌15.80点报收于1384.96点，跌幅为1.12%，深成指则下挫34.07点，跌幅1.03%，两市成交78亿元，较上日轻微放大。隆源双登、安凯客车涨幅居前，而德豪润达、浦东建设、传化股份等中小板个股及次新股占据了跌幅榜的前列，跌幅超过3%的个股有100多家。

    二、热点扫描

    昨日，宝钢股份继续实施临时停牌引起市场对其整体上市方案的猜测，投资者均在静待宝钢股份的消息公布。10：30分以后，公布中报的个股复牌交易，中小板个股德豪润达、传化股份由于业绩较上年出现较大的倒退而被投资者大举抛售，德豪润达更是在巨量卖单之中封死跌停，并成为第一只跌破发行价的中小企业板个股。受到德豪和传化下跌的影响，中小板整体走软，个股平均跌幅超过3%。在中小企业板下跌的同时，次新股板块中的浦东建设、郴电国际、敦煌种业、涪陵电力也成为了空头打压股指的另一工具，以上个股的跌幅均在6%以上，资金抽离迹象明显。作为大盘中流砥柱的大盘蓝筹股也放弃了护盘的动作，中国联通、武钢股份跌幅居前。

    由于宝钢股份融资的消息未明朗投资者入市谨慎，而中小板个股的再次杀跌增加了盘中的恐慌，空头在下午明显占据了上方，在股指下跌中成交量有所放大，在8月4日股指大幅反弹中介入的资金有短线杀跌的动作。

    三、后市展望

    宝钢股份整体上市融资方案牵动着每个投资者的神经，周四该公司公布的重大事项是好是坏将对大盘的走势起决定性作用。从周三盘面的表现来看，投资者对宝钢可能推出巨额融资方案已表现出了一定的担忧。股指在经过连续几天的盘整之后选择了向下突破，显示投资者的信心依然不足，近期许多个股在公布中报后出现大幅跳水的走势，可以说回避个股风险仍是8月份投资者主要面对的问题。操作上建议继续以观望为主，急跌时可用少仓位介入做短差，由于中长期不明朗因素依旧没有消除，大举建仓的时机尚到。

    四、关注个股

    投资者可重点留意新大洲（000571）公司近年经过产业的整合，目前已形成摩托车及房地产两大主业支柱。公司通过借力摩托车巨头本田公司，所出产的“TODAY”摩托车全部出口日本，出口日本的份额达到了国内摩托车出口日本的98%，而该车型目前已向新西兰、澳大利亚等国家进军，有望成为新的利润增长点。另一方面，公司所投资的房地产项目也将开始逐步进入收获期。二级市场上，该股自4月阶段性见底回落以来的累计跌幅超过30%，技术上有较强的反弹要求，投资者可积极关注。

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周三沪深股市未能延续反弹，而是重陷调整，一根阴线将前三日的小幅上扬成果损失殆尽，短期后市大盘又出现考验前期低点的趋势。

    从盘面观察，两市大盘早市平开后即一路下行，盘中几乎没有反弹，但也没有出现急速的下跌，大盘股指在低迷的交易中一直缓缓下落，最终一根阴线将前三日的整理小阳线全部吞吃，大盘重陷低迷走势。

    由于近期市场开始进入中报密集公布时期，受市场整体走势疲弱的影响，大量业绩不佳的个股成为市场调整的重灾区，并对大盘形成明显的拖累，特别是今年上市的次新股及中小板股票，其股价不断向下跌落，跌破发行价的品种比比皆是，中小板也出现了跌破发行价的市况。这种格局，无疑对目前的一级市场发行体制提出了严峻挑战，尤其是在市场重心不断下移的情况下，一级市场仍然简单地按照20倍市盈率发行，则必然在不久的将来，会出现大量的上市即跌破发行价套牢原始股东及承销券商大额包销的情况产生。

    目前市场仍然维持偏弱格局，业绩不佳个股仍需要消化，而大盘价值型蓝筹股虽然仍具有一定的抗跌性，但基本是属于等待观望的态势，主要是在等待宝钢的复牌对市场的影响。因此近期市场仍将以业绩为核心进行个股分化的结构调整。由于市场疲弱已久，市场心态承受力也经受了多次考验，因此即使出现一些波折，也在市场的预期之中，股指的上下波动幅度不会太大。从中长期角度看，盘面上一些具有基本面支撑的价值型品种仍是结构调整中回避风险的主要目标。

    大盘在持续缩量整理后，最终还是选择了下行，前期低点又将经受考验，而市场能否仍具有支撑，仍然取决于相关消息面的明确和市场心态的稳定，预期周四大盘仍将维持偏弱的震荡，当然盘中也会产生一定的抵抗。

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周三深沪股市急跌，走势再度转弱，对于后市运行格局，有以下分析：
    1．1410点已成强大阻力。从7月23日至今，沪市综指已6次上冲1410点区域，全部攻击失败，表明了这一位置的强大阻力作用。在前期本栏目已一再强调，7月22日的中阴线是机构资金出货，到目前来看，1410点一线仍是机构减仓的重点区域。如果1410点都无法冲过去，成为上档压力，那么一旦新股扩容再次加速，市场进一步向下的机会就很大。从某种角度讲，目前是股指反弹的最好机会，但从市场上看，没有增量资金介入。投资者心态并不冲动，表明市场已没有太大的吸引力，后市不排除再次缩量下行。
    2．板块方面，没有明确的活跃板块，涨幅居前的大多为超跌低价股，表明投机资金仍以短线炒作为主。而大型权重股走势转弱，由于此次股指上扬完全依赖大型权重股，故这一板块的走弱带动股指下行。此外，业绩不佳的个股，不管其是中小企业板个股还是主板个股，均出现在幅下跌，上市公司没有业绩作基础，投资者入市的信心不足，就目前的板块走势而言，没有持续的强势品种，超跌后的反弹是一条主线索，只要反弹结束，股价很容易重新下跌。投资者对上涨较多的个股不宜过份追涨介入。
    总之，股市已没有资金关注，投资者要谨防久盘必跌的行情出现。个股关注鄂武商（000501）：商业股，在强化商业的同时，还涉足旅游娱乐产业，下属控股子公司承担长江乐园项目的组建和经营，有望形成新的利润增长点。技术上看，近期股价表现出极强的抗跌性，后市有望进一步上行，可多加关注。

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周三两市股指缩量下行，盘中击穿了5日、10日均线，持续数日的多空平衡被暂时打破，市场观望气氛浓厚。反映在个股炒作中，市场缺乏主导热点，个股炒作的短期特点明显，强势股炒作也缺乏持续性，使得短期市场人气难以有效集聚，市场反复筑底格局仍在延续。
    但从盘面表现来看，很多个股已跌无可跌，特别是超跌科技股近期一直受到场内部分资金的关注，呈此伏彼起之势，表明市场中的有心人已在为未来的行情进行热身。预计股指将探底反弹。投资者可留意低价超跌科技股的市场机会。

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"美联储果然上调短期利率25个基点，对于挂钩美元的中国货币市场来说有何影响？"富姐问。
    牛总说："确实有点压力，我们所要关注的是美联储经过2次加息后，中国央行会否重拾加息大旗，这始终是后市最大变数，或许大盘迟迟不见底，迟迟放不出量的真正原因就在于此，宏观调控是初见成效，但'第二只鞋'还没掉下来，山雨欲来风满楼啊~"
    老史说："我更担心的则是宝钢，突然停牌成为最大悬念，市场上风传宝钢将有大动作，市场所有的神经都被牵动到再融资这个议题上。目前市场积弱已久，宝钢这艘航母增发上市，是市场所不能承受之重，按照以往经验，大盘处在敏感关口之时，总是‘多事之秋’，这次当然也不例外。不过大盘的方向性选择很快就会明朗。"
    大盘开市后了无生趣，大家既不愿买股票，也不愿卖股票，似乎在等待着。。。。。。
    牛总发话："地量复地量，不再沉默中爆发，就在沉默中死亡！你们看目前大盘的短中期均线逐步粘合，大盘正选择突破方向，后市要么收出大阳，确认升势；要么就令大家美梦落空，跳水收场。而我倾向于后者~因为市场在玩心态，就好比中小企业板块在上市之前大家寄予厚望，现在又寄托在宝钢的大事件上，希望越大失望越大，更何况是普罗大众的希望？当我赞同老史1400点以下是安全区的观点，当向下突破时就是最后一跌的空头陷阱，现在的地量就是为日后的放量作必要的准备。"
    下午大盘的走势验证了牛总的看法，跌幅加大，其他核心资产提前作出反应，纷纷以低姿态运行。
牛总说："下跌也是我买货的机会，快刀李不总说跌势买货，涨势卖货嘛~我要建点中线仓。老史你怎么看？"
    老史说："大盘跌到这个份上，肯定是首选超跌股，而且基本面良好的个股，你看600741巴士股份，公司持有上海商报文化发展有限公司50%的权益，而《上海商报》近年来发行量急速增长，已经在金融中心上海的报业市场占有重要地位。同时公司通过公交巴士，出租车，轻轨等这些城市基础公用交通设施而涉足户外移动广告。显然是一只难得的低价传媒股，而且公司还公告业绩大幅增长。我看短线就有一定机会呀1不要忘记奥运的最主要受益者就是传媒呀！"
    临近收盘，窗外突然风起云涌，顷刻变了天，一阵大雨一扫暑热，老史道："暴风雨就要来临？炒股也要带把伞啊~"

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1.今天的走势很弱，原因是什么？
　　瀚民答:主要是下午一点三十分以后，盘面有一些主动抛盘。尽管今天下跌15点，表明短线是一个弱势，但总体来看，还是多空平衡的格局。上周三大涨38点，中轴位置是1382点，今天的收市位置就在这个中轴附近，所以，短线是弱势，但中线仍是平衡局面。
　　2.宝钢的消息你怎么来看？
　　瀚民答:正式的消息还没有出台，但看来整体上市的可能性是很大的。仔细分析各种可能的方案，我的理解是武钢模式很可能会复制到宝钢上来。一方面是大规模增发，另一方面通过给原流通股股东一定比例配股进行补偿，从而实现整体上市的目的。
　　3.如果是这种方案，对该股和大盘的影响怎样呢？
　　瀚民答:无论用怎样的方式，其实质是大规模的融资，这对市场是有一定压力的。由于宝钢大量是由机构持有的，要认购股份就有资金压力的问题。这对短期走势是不利的，但对大势的影响很可能正好相反。每一次大规模融资之后，市场会有一个休养生息期，供求关系会有所改变，从而给大盘回暖带来机会。
　　4.能预测一下本周和下周大盘的走势吗？
　　瀚民答:短线是弱势，中线是构筑大底。也许经过这次宝钢消息的考验，大盘将会从底部走出。我们不妨给市场一些耐心。

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今日大盘呈单边下跌态势，多方几乎没有抵抗，市场心态极为疲弱，两市涨幅超过5%的个股只有4家，上涨股票不到190家，抛售的压力在增大，大盘面临新一轮调整压力。
　　目前对市场影响最大的因素当属宝钢股份，连续停牌两日引起市场诸多猜想，但无论怎样，再融资已是既定事实，据传融资额度将达200亿元，在投资者普遍排斥再融资行为的市场环境下，如此巨大的融资额对市场会产生相当影响。但考虑到当前的市场状况，宝钢股份的方案设计估计会尽量平衡各方利益，以减缓对市场的冲击力。另一方面，在大盘处于较低位置的情况下，市场继续下行的空间较为有限，宝钢方案的出台可能是最后一跌，1300-1350区间内如继续出现打压要防止踏空。
　　此外，中报业绩的风险将逐步显现，今日德豪润达、传化股份推出了令市场失望的中报，导致该两只股票跌停，并带动中小板股票全线下挫，成为市场的另一种做空力量。次新股浦东建设跌停、郴电国际大幅跳水，估计也与业绩情况有关，业绩预增股长城电脑遭遇大幅抛售，说明市场心态有些恐慌，多方暂时采取了回避的策略，以消化新的做空因素。
　　综合各方面因素看，大盘虽面临相当调整压力，但终归是处于空方宣泄的后期阶段，投资者不宜过分看空，1350点以下还是有所选择的介入一些股票。在个股选择上，仍要以基本面为主线，重点关注有主力资金关照的蓝筹股。对于近期轮番上涨的超跌低价股还是多回避为好，这类股票行情主要是游资的短线操作，与基本面的状况没有多大关系，很难具备好的持续性，盲目介入十有八九沦为套牢。
　　今日收盘，沪指收于1384.96点，跌15.80点，深成指收于3270.68点，跌34.07点。

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辛苦了！

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一、 原因： 热点散乱和成交量始终不能放大，以及中小板个股受到中报业绩冲击再度下跌，使大盘选择向下突破。由于宝钢股份近期无论推出何种融资方案都将是利空，复牌后攻击向上不切实际，蓝筹股短期可能较难有作为。另外5日、10日均线失守，大盘有进一步惯性下跌的可能，如果成交量继续萎缩，下跌幅度可能将较为有限。
　　二、 明日多空主力动向剖析：
　　1、空方主力动向：警惕石化、电子元器件等高位重仓股以及次新股补跌。
　　宝钢股份在低迷市道中不论推出何种融资方案都将是利空，这对蓝筹股可能产生一定影响；尤其石化板块虽然基本面优良但价格孤岛效应相当突出，不排除补跌可能。中小板个股的再度下跌，将进一步拖低次新股的价值中枢，进而拖累部分次新股走低。
　　2、多方主力动向：越是低迷越是要牛眼看市。
　　从个股超跌情况和平均股价看，目前同99年"519"行情启动前有很多类似之处，事实上很多低价超跌股用很少的资金就可以打涨停，所在在1380点之下不宜看的过空，而是如本栏反复强调的那样，越是低迷越是要牛眼看市，机会就在身边。
　　
　　三、 明日大势关注焦点：关注宝钢消息面明朗后对蓝筹股影响，关注5日、10日线争夺和成交量能否放大。

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周三盘中热点相当凌乱，钢铁、汽车、航空等板块虽然有少部分个股走势较为活跃，但可操作性较差，导致两市成交量再度出现萎缩。加上德毫润达中报欠佳跌停，直接带动了中小板部分个股大跌，并进而影响到次新股下跌，大盘出现缩量调整。从上周三长阳反弹以来，股指横向窄幅整理了多个交易日，本身面临方向性选择，那么在股指跌穿5日、10日均线支撑后，近期大盘走势又将如何演化呢？
　　宝钢股份近期无论推出何种融资方案都将是利空。
　　宝钢股份是近期市场关注的焦点之一，公司因讨论重大事项周三、周四继续申请停牌，市场对宝钢股份所谓的重大事项各种传闻和揣测很多，最主要的是宝钢要整体上市和再融资。如果真是这样，整体上市也好、低价配股也好、增发也好，无论那种方式在当前低迷市道中都将是利空消息。但是由于8月4日宝钢股份一度攻击涨停，投资者对整体上市或者其它融资方式的利空性质似乎迷茫了。这种错觉是由于今年以来在TCL、武钢等打着金融创新旗号，行扩容圈钱之实的公司在整体上市后一度股价出现大幅上扬，给市场留下整体上市是利好的假象。并且很多蓝筹跃跃欲试，部分地方政府也把推动整体上市作为今年乃至明年的工作重点，这种大扩容闸门一旦打开，在低迷市道中显然是股市不堪忍受之重。
　　尽管宝钢股份基本面优良，放眼世界都具有强劲竞争力，但是从招商银行到中国联通，再到宝钢股份，这些超级蓝筹对市场不断融资索取和其对流通股东的回报相差何其悬殊不成比例。这也就是为什么中国股市在3年多大调整之后，投资者千呼万唤的大牛市始终没能诞生，说白了中国股市缺乏既有成长性又注重投资真正有投资价值的大蓝筹，这也就是基金倡导的蓝筹投资理念受到市场质疑的根源所在。今日张卫星先生模仿上市公司大股东"以股抵债"方式，代表小股民也搞了个"以股返本"的金融创新，以毒攻毒之道让人为之喝彩，在这里北京首放呼吁上市公司大股东在真正分享数千万投资?quot;活雷锋"般无私奉献后，也能良心发现为真正回报投资者作些事情，这样才会使未来诞生的大牛市多些根基。
　　从宝钢走势上看近期股价已经接触到去年12月初到今年4月份的密集成交区，短期看放量向上有些不现实，即使部分基金把整体上市利空当利好用，拿投资者的钱向上蛮打难度也会很大。宝钢如果疲软，那么中国联通、长江电力等形态较好的蓝筹可能也将按兵不动，如无其它热点出现和成交量的配合，大盘可能仍将缩量震荡，股指如果下探可能低吸机会又将来临。
　　1363点不久后终将面临考验。
　　对比研究99年底以来大盘四次考验1300点区域所形成的低点分别为，99年12月份的1341点、2002年1月23日1346点、2003年1月6日1311点、2003年11月13日的1307点，无一例外中期调整的低点都在1350点之下。再研究97年到99年大盘五次考验1000点的情况，分别是97年7月份的1066点、97年9月份的1025点、98年8月份1043点、99年2月份1064点、99年5月份1047点，其中在阶段性低点探明后能形成中期反弹行情的，分别是1025点、1043点、1047点，都在1050点之下。根据多年来的中期底部规律，本次低点有可能同样将在1350点之下，最低限度1363点将在近期接受考验。
　　当然1363点接受考验或者再创新底，都未必是坏事，指数的走低又将为吸纳各类潜力品种创造了非常好的条件。就股指短期演化方式来看，有两种方式：一是继续震荡下行考验1363点，这种直线性下跌在方式和战术上有些过于简单，略有常识的老股民在1363点附近或者创出新新低后都知道进场买货，这显然不符合机构的利益；而且这种直线下跌，将使多空在1300点上方的总对决和摊牌时间提前，这可能是部分机构尤其是空仓机构想避免的。二、向下之前先向上反弹，为后面继续下跌腾挪出空间和时间，两种方式比较第二种可能性更大一些。

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周三大盘走出震荡盘落的单边下跌走势，沪综指最终报收于1384.96点，下跌15.81点，继续收出一根中阴线，市场的交投依然较为清淡，成交量略有回升，两市总成交金额仅79亿元。

    周三大盘掉头出现较大的跌幅，这并不出人意料，因为前三个交易日虽然连收小阳，但盘面上主要是超跌股的反弹带动所致，并没有出现有号召力的新热点，且成交量的一再萎缩说明这种反弹的基础并不牢靠，反弹的势头显然难以为续。同时，近期牵动市场神经的敏感问题的宝钢股份继续停牌，其将于8月12日在北京召开媒体见面会，有可能会公布集团整体上市的方案，其再融资金额之大是可想而知的，这对于本就疲弱的市场来说无疑于雪上加霜，这也是引发周三出现恐慌性抛售盘的一个重要原因。

    从盘面的运行情况分析，有以下几个特点：第一，个股出现普跌的局面，两市上涨的个股仅有184家，不到20%，上涨的个股大多为超跌的庄股，如秦岭水泥、江苏索普、隆源双登等，热点显得比较凌乱，且缺乏板块联动性，所以，大盘在下跌的过程中并没有出现象样的抵抗性反弹，可见其疲弱的态势；第二，个股跳水走势又抬头，除了恒大地产、南方建材外，浦东建设、郴电国际、德豪润达等纷纷破位再创新低，这对其他个股的比价拖累效应在显现，也扩大了大盘的跌幅；第三，大盘指标股又陷入了整体调整的局面，长江电力、中国联通、中国石化等均收阴，虽然这些个股的下跌幅度目前还比较小，但是我们也要注意到，象近期走势较为坚挺的科技板块周三也普遍回落整理，新一轮补跌的风险的爆发的可能，这对股指的打击将是沉重的，另外，还有宝钢股份消息公布后对蓝筹板块也有较大的压力，这点也值得投资者密切关注。第四，中小板个股下跌的平圴幅度超过主板个股的平均跌幅，其原因和深交所周三发布《中小企业板块保荐工作指引》有关，因为中小板启动后已经有几家中小板上市公司在信息披露方面出现问题，而象德豪润达、传化股份、精工科技等加速下挫并创新低的情况看，盘中显示的抛售盘相当沉重，中小板个股的补跌风险已经开始显现出现，投资者要特别注意防范这一风险。

    因此，周三收出的阴线将前三个交易日的小阳尽数吞没，且10、5日均线均被沽穿，此阴包阳的走势预示着短线大盘将继续回落寻支撑，同时，个股跳水面积的悄然扩大，以及大盘指标股、科技板块的整体回落也显示这两大群体有继续补跌的风险，所以，大盘短线的下探趋势非常明显，投资者在操作中要坚持持币观望的策略，回避短期风险，静观其变。

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周三的沪深股市走出开高走低行情，上午成交量明显萎缩，而下午在中小企业板以及能源电力个股出现异常下跌的情况下，成交量明显放大，这说明短期投资者在目前的市场当中主要以短线为主，市场一旦出现风吹草动，那么都会及时出逃，这就是短期大盘之所以迟迟不涨的主要原因。
    周三消息面，近期中国证监会发布了《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》，明确规定境内上市公司到境外分拆上市，应符合七大条件。通过境外分拆上市的确能给公司带来种种好处，如开拓新融资渠道，满足所属企业创业投资的融资需求；实现所属企业的增长价值，有利于提升上市公司股东价值最大化；有利于提高上市公司知名度，进而拓展境外业务等等。显然这一举措有助于保护目前在国内上市的公司，同时为它们在国内的发展也创造了机遇。
    上周三两市大盘经过一个大幅反弹之后，的确技术上存在着强烈的洗筹要求，同时，大盘的技术指标也需要一个修正的过程，正是基于这方面的原因，才导致了近四个交易日的震荡走势。虽然日K线上在近期还出现了“红三兵”，但由于当前的市场投资者对于目前的炒作热情还不是很高，故而出现大盘在1:40分左右的异常放量下跌。我们认为，从短期的技术角度来讲，此时大盘已具备了再续反弹的能力，而下午的放量下跌似乎也是一种非技术上的走势，这可能和消息面有一定关系，倘若周四消息面并没有不利于市场的内容出现，那么大盘还将反弹持续，否则短期大盘将会对前期低点进行考验。
    受大盘单边下跌影响，周四个股普遍走出回落行情，市场的热点并不明显。而从跌幅榜观察，特征突出，其中以大族激光为首的中小企业板个股跌幅居前，明显对短期市场做多的气氛形成冲击，在其拖累下，很多个股也应声下跌，其中更值得一提的是，能源电力股在下午走势偏弱，尽管这些板块并不会改变后市大盘仍具备反弹能力的现状，但它至少对于短期市场的现状会形成负面影响。因此，近期个股将会受大盘走势影响较重，但只要后市消息面并不出现太多的不利因素，市场中的热点还会此起彼伏。
    两市大盘在近期收出“红三兵”之后走出调整行情，此种调整使短线分时技术指标有所修正，但消息对本就偏弱的股指仍影响较大，这一点完全可从下午大盘跳水的走势中略见一斑。考虑到以长江电力、中国联通、中国石化为首的大盘指标股短期均有构筑底部形态的迹象，估计大盘仍将随时面临反弹，投资者尚不必因为周三下午大盘所出现的放量下跌而过于悲观，我们始终认为大盘在1400点下方市场的风险相对较低，操作上仍可参与。

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今日大盘在缺乏核心品种带动的情况下，呈现震荡整理走势，成交量的萎缩，表明在宝钢整体上市方案尚未明确之前，市场观望色彩浓厚。沪指今日将周初的三根阳线全部吞掉，并且跌穿了5日、10日均线，短线有进一步回调的可能。

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三阳开泰的上攻形态并没有振奋市场人气，展开多头上攻行情，股指反而开盘即探底，形成弱势向下的走势，盘中明显缺乏反弹，股指收阴向下，使短期股指有再度考验支撑的态势，深沪股指存在走最后一跌的可能性，短期市场风险开始加剧。
　　从短期股指的运行上看，近日市场的相对稳定仅取决于指标股的走强，但银行股、石化股等指标股在技术上仅为超跌反弹，尚缺乏持续上攻的能力，也决定了市场弱势特点尚难改变，一旦指标股走弱，大盘弱势探底格局便显现。同时，短期市场炒作信心的影响来源于一批个股的破位大跌，伴随半年报推出，众多个股出现创新低向下加速调整的走势，使市场短炒面临着较大的个股风险，影响到市场人气的集聚，而德豪润达公布半年报的业绩较差，进一步使市场对中小企业板个股的预期受到打击，导致中小企业板个股领跌，并影响到深沪两市中小盘次新股的大幅挫，增加了短期市场的做空动力。技术上看，短期深沪股指经过收敛整理之后，形成再度向下的态势，显示出市场上档压力较大，而在市场缺乏做多动力的环境下，股指有选择向下探底，进一步清洗浮筹，拓展上升空间的态势，尽管目前市场整体形态尚处于筑底阶段，但在反复整固尚难有效吸引做多人气的情况下，股指存在着短线破位杀跌来打造底部的可能性，也即短期市场有可能展开最后一跌，市场上众多个股的跳水也反映出这一特点。
　　操作上，短期投资者应注意规避市场风险，以观望为主，短线炒作也能以少量资金介入中，多关注在低位反复整固的一批低价重组股，例如ST英教(600672)为一只低价超跌重组股，公司从事花卉的生产，主营业务盈利能力不强，存在资产重组的要求，一季度报表显示，公司正积极与当地政府协调，以克股资产重组中的各种障碍，半年报已经预亏，时间将促使使企业加快资产重组的进程。实际上，做为特色产业，花卉和教育产业都是新兴的特色产业，如果合理经营，其发展前景还是光明的。从技术角度分析，该股已是沪深两市价格最低的三只个股之一，绝对价位仅1元多，价格低廉吸引了机构资产的参与，进入7月份以后，该股下跌明显放缓，且出现底部量能放大反弹的走势，存在主力资金的炒作迹象。周三该股在周二上涨之后再度收阳，并依托5日均线形成多头排列走势，短线在大盘调整之时再度上攻的可能性极大，建议投资者予以高度关注

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周三，沪深两市平开后，在宝钢融资方案即将公布，市场又见扩容压力影响下，沪指未能冲击20日均线就开始调头向下，显示市场人气低迷。大盘阴跌到10日线附近后才开始缩量盘整，股指陷入上下两难的僵局。午后，在中小板及次新股板块跳水的打压下，多空双方所形成平衡被打破，大盘最终还是选择了向下突破。沪指迅速下破1390点，10日均线终告失守，成交量也同步出现放大的迹象。今日两市均以阴线报收，成交量与昨日基本持平。后市预测：大盘向下探底幅度预计不会很大。
　　热点分析：盘中看，涨幅居前的多为超跌个股。隆源双登、岳阳兴长、江苏索普、秦岭水泥等涨幅居前。但由于这类个股的持续性较弱，因此可操作性不强。而中小企业板块走势明显偏弱，德豪润达、传化股份由于中期业绩相对较差，跌幅较大，并带动了整个板块的下跌。德豪润达也成为中小企业板块中第一个跌破发行价的股票。浦东建设和大恒地产跌停显示中报业绩风险仍有待释放。

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2004/08/11  周三   小雨

    今天大盘结束盘整，向下寻求支撑，由于近几个交易日成交量一直低迷，市场人气的恐慌气氛加浓，股指也随之顺势而下。小马又吃后悔药了，他懊恼地对大家说：都怪我昨天没忍住，这不今天又被套了。

    而白姐今天则在营业部睡得可香了。一早它就对大家说：这些天大盘成交量一直没有放大，热点也比较散乱，看不懂我就不做贝。肖剑在一旁打趣地说到：现在大盘上下两难，多头现在是兵不厌诈，主动后撤，先留下向上的空间，欲升先跌吗？这时候最应保持冷静，选择那些低价小盘的超跌股进行逢低建仓。这个时候盘面异动最能表现主力的后市运作迹象。今天我就观察四砂股份（600783）逆势收了一根下影线较长的阳线。看来这个我一直关注的潜力品种终于开始表现了。

    它有什么上升潜力啊！老孙头赶紧问道。肖剑笑着说：它可是山东省重点扶持的上市公司。 今年年初，鲁信控股与淄博市国有资产管理办公室签订了《股权划转协议》，正式成为其掌门人。重组以后其大股东鲁信控股拟对四砂股份进行脱胎换骨式的资产置换，除将目前盈利的柠檬酸资产将保留下来以外，其余不良资产有望全部被置换出去，取尔代之的是鲁信控股的优质资产，四砂股份经过此次造血以后，实力已迅速增强。另外，公司在强化现有主业的同时，还不断提高已具备较强的竞争力的柠檬酸产品，这有望成为支撑公司的新增利润点。  四砂股份今年股价的累计跌幅已超过50%，远大于同期大盘指数的下跌幅度， 技术上，由于前期率先于大盘展开深幅调整，其内在价值已严重低估，近期极有可能先于大盘企稳反弹，今日股价上扬，后市将会形成向上反转的走势。

    白姐听后笑着说：超跌股一直是大盘底部区域时资金重点关注的板块，其上升潜力巨大。我可不会放过了这皮黑马。

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两市周三均呈震荡下调走势，午后还一度出现快速下探态势，尾市整理报收于较低点，涨跌家数之比发生逆转并对空方十分有利，79亿元的总成交额较前放大不足一成。

　　从消息面看，继英国之后，美国联邦储备委员会公开市场委员会10日举行货币决策会议，决定将联邦基金利率提高0.25个百分点，使其升至1.5%。委员会在一项声明中说，最近几个月的经济增长和就业形势改善有所减缓，通货膨胀率有所有上升，其中重要的因素是能源价格的攀升，但经济状况有望恢复更加强劲的扩张步伐。尽管经济全球化趋势明显，但我国经过上半年的宏观调控后已经取得了显著成效，目前央行加息可能微乎其微甚至根本就不存在。

　　盘面观察，由于近日蓝筹的领袖即宝钢股份继续停牌，两市蓝筹股板块整体延续了此前的整理态势，而中国联通、长江电力、中国石化等也出现了不同幅度的回调，特别是异军突起的招商银行等金融板块个股也偃旗息鼓，而且午后的回落在客观上还加快了股指下调的步伐，一方面说明在宝钢股份停牌之际，市场短时间内还没有找到真正的蓝筹龙头，不仅导致两市迷失了短线的明确方向，而且市场因此也被迫选择了回调整理。对于股指而言，蓝筹的表现正应了"成也萧何，败也萧何"这句话，换一个角度来看，就是目前市场仍在期盼蓝筹的崛起。

　　尽管大盘股指出现了近日较大的下挫，但部分个股依然较为活跃，其中秦岭水泥、江苏索普和ST冰熊一次位居沪市涨幅榜三甲，而隆源双登则在创新低后，周三开盘不久便突然发力上攻并成为唯一涨停的个股，安凯客车、岳阳兴长则紧随其后。不难发现，逆势飘红的个股种类较为分散，既有八一钢铁、江铃汽车、大冶特钢等大盘股，也有海立股份、深国商这样的本地小盘股，既有广电网络、浙大海纳等科技股，也有ST屯河、思达高科之类的庄股，这就意味着两市的板块效应都在大幅下降，取而代之的是个股的单打独斗，持续性就很可能会大打折扣。

　　在跌幅榜上，虽然恒大地产跌停并位居两市跌幅第三，但浦东建设、德豪润达的跌停无疑更具杀伤力。值得注意的是，德豪润达不仅复牌后形成"一字跌停"，而且成为第一只跌破发行价的中小企业板块个股，这就迫使板块整体出现回落态势，其中华星化工、中捷股份、七喜股份、东信和平均出现在跌幅前列，传化股份、精工科技、大族激光、天奇股份、霞客环保等则创上市以来的新低；与此形成呼应的是，浦东建设放量破位下行，其后依次是郴电国际、敦煌种业、涪陵电力、宁波热电、六国化工、国通管业、华鲁恒升、宝胜股份等新股或次新股。此外，浪潮软件、上海梅林和方大、长城电脑等科技股出现在跌幅榜第一屏中，ST板块也大面积回调，不仅表明"超跌反弹"自身存在较大的风险，也说明它们很难带动市场整体回暖。

　　从股指运行看，两市大盘此前虽连收三根小阳线，但这三阳既丝毫不具备"红色三兵"的特征，也没有上摸到上周四阴线高点的阻压，期间的成交量缩减幅度越来越大，且周二创出年内地量72.5亿元，短线空间无疑会受到很大限制，换言之，市场近期参与的热情十分淡漠，这在一定程度上也说明现在有可能就是一个底部区域，而底部无疑是要比拼耐力和信心的，上行的契机与希望很可能依然落在大盘蓝筹的身上。仅就短线而言，由于蓝筹股整体的形态并未破坏，同时不少个股短线跌幅也较大，近日市场出现转机即企稳回升的可能也就相应加大。

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周三大盘开高走低，一路盘下。短期均势的打破，很可能预示着大盘将展开新的探底之旅。宝钢的再融资压力、中小板等次新股的做空压力，都有可能拖累大盘进一步向下。一旦跌势形成，短线抄底资金势必反手做空，这样沪指重回1300点相信不是诱空行为。

　　大盘再次选择向下，原因很简单，无亮点、无成交的小幅反弹未能从根本上激发市场人气，表明当前点位作为本轮调整的底部并没有得到广泛认同，相反市场极度的缩量表现，更是将多头无力组织有效做多能量的疲软事实暴露无遗，导致场内观望气氛趋浓，并导致盘中失望情绪滋生。在这种情况下，一旦多空均势失衡，场内抛盘就会增大，拖累大盘走低就顺理成章了。

　　目前困扰市场的因素很多，但宏观调整因素所占的比重应该最大。虽然上半年公司业绩保持增长态势，但二季度大力推出宏观调控以后，绝大多数公司的业绩增长放缓势难避免，企业盈利出现中期见顶机会较大。从盘中表现看，随着中报的披露，个股的中报风险明显加大，经常看到一些个股由于中报业绩欠佳而遭到无情抛售，而一些中报业绩较好的周期行业的股票，由于市场普遍认为这些个股业绩已经阶段性见顶，因此中报披露之后，同样出现明显的下跌走势。由此可见，投资者的短线操作思路是减仓而不是逢低吸纳，这样对市场造成了新的做空压力。

　　此外，扩容压力这个因素亦对短线大盘形成较大的困扰。目前市场除了新股扩容压力之外，老股再融资的压力也非常之大。比如宝钢再融资200--300亿元（假如是真的）的计划，无论怎样照顾流通股东情绪，但如此大的融资规模，对市场承受力而言，都是一个严峻的考验。投资者一旦用脚投票，那么短线市场出现低空俯冲的走势也就不足为怪了。综合来看，由中报形成的抛压和扩容带来的压力，对于当前缺乏承接盘的市场来讲，杀伤力依然不能忽视。

　　大家知道，市场运行讲究趋势，市场操作也注重趋势。为此，我们认为，目前操作不要局限于今天股市怎样，明天股市怎样，下周股市怎样，下月股市怎样这个小圈子里，因为这并不重要，也不好判断，最重要的是大趋势，大方向。因为大气候与小气候不因人的主观愿望而改变，尤其是中小投资者，只能追随趋势，根本没有能力改变大方向，所以，顺势而为就非常重要。现在大方向是什么呢？大方向就是调控。在这种背景下，不可能武断地说未来市场没有机会，但我们认为不会有大的机会。这样，投资者就没有必要时刻准备全面搏杀，而应采取波段操作的策略来追求收益最大化。