8月13日)每日各机构股评汇总（每日更新）

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周四两市大盘承接前一交易日的下挫势头继续向下滑落，其间沪指最低点到达1357点，再度创出近期新低，尽管尾市时分股指有所反翘，但无法扭转整体趋弱的面貌，最终收出一根略带短下影的小阴线。从日K线图上观察，这根小阴线重心明显下移，并且上方留有一个跳空缺口，可以明显感受到市场恐慌的一面。我们认为未来围绕该缺口的去留问题，将成为场内多空争夺新的焦点。

　　依目前的形势来看，近两个交易日该缺口不会被立即补上，原因在于，一方面近期场内不确定因素不断激增，宝钢增发，升息压力，中报地雷等等无不困扰着市场运行，投资者对于上述利空因素的消化需要有一个过程，而这期间恐慌的状态将较难改变；另一方面由于惯性作用，大盘调整不大可能出现急刹车的现象，除非近期宏观面出现突然性的转机，但就目前的情形来看，这种可能性微乎其微。因此该跳空缺口的出现预示着新一轮下挫走势的开始。

　　同时我们也注意到尽管大盘走势甚为难堪，但是成交量萎缩的局面却始终没有改变，换句话说没有出现恐慌性杀跌的局面，这种情形我们将其喻为“钝刀割肉”，其对大盘运行的危害在于会无形中削耗多方的能量，挫伤投资者的信心，因此在市场整体未出现恐慌性杀跌之前，大盘调整不会结束。有鉴于此，我们认为近期大盘仍将面临沉重的调整压力，投资者在操作上不宜盲目补仓，仍以耐心等待为宜。

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赵文    七月投资  


　　宝钢增发，美联储加息，两个利空干扰着大盘的走势。今天的股指再次创下了新低。盘中跌停的不少，市场表现出普遍的下跌意愿。尤其是一些老庄股加速了派发行动。使得恐慌情绪弥漫整场。利空因素今天似乎来了一个小爆发，宝钢的增发融资并没有让利于股民，这造成市场很大的失望。另外，美国利率再次提高0.25个百分点进一步加大了国内加息的预期。中小企业板块的德豪润0.13元/股的中期收益和吝啬的分红方案造成其二级市场上的连续下跌。利空因素在今天来了一个小小的爆发。由于宝钢的影响，今日一线蓝筹的走势也很糟糕，齐鲁石化虽然中期业绩极为优秀，但仍然抵抗不了市场的恐慌。其他 一些蓝筹股也出现了不小的下跌。总体而言，市场对蓝筹已经产生了一定的恐慌、抵触的心理。只因巨无霸们一个小动作就会引起巨大的资金流失，以往以追逐蓝筹为目标，现在却有了敬而远之的心理，大蓝筹们的处境实在有了根本性的转变。而重仓持有的老基金们恐怕日子也由此变的很尴尬。价值投资的旗帜而今何在？

　　大盘股最近的地雷太多，小盘股难以把握。市场比较难，投资者有点烦。但总的来讲，虽然今天跌了，但很多人还是再看市场的进一步表现。其实20个点相比这些利空来讲也算不上什么。市场仍然处于一个尴尬的处境。老资金套住了，新资金不想动，这个胶着的局面始终不能打开，短期股指还会维持整理姿态，操作上仍然保持观望。

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龙继军    广发证券  


　　8月11日，受半年报净利润停滞不前、业绩低迷影响，德润豪达(002005)被全天封死在跌停板上，德润豪达也就此成为了首只跌破发行价的中小板股票。江苏琼花(002002)8月10日公布的半年报显示，公司通过南方证券的国债投资事宜尚未了结，且又出现违规担保行为。

　　8月12日，宝钢的再融资方案对市场产生强烈冲击，沪指今日上午创出1359点新低！本次宝钢(600019)拟向流通股股东增发25亿股，增发价约5.6元/股。以此计算，宝钢将一次性从二级市场拿走140亿元。

　　当前市场最大的利空都是关于扩容方面的：

　　利空1——宝钢股份8月12日公布的2004年半年报显示，去年年底以持股8751万股的瑞士银行已经从前十大股东中悄然退出。由于目前宝钢第十大流通股股东南方避险基金持股量为2135万股，这意味着瑞银至少在上半年减持了宝钢6616万股。同时，与去年年底的情况相比，宝钢股份前十大流通股股东中的九家换了新的面孔，惟一留在其中的华安创新基金也大幅减持超过1600万股，显示机构对宝钢的股价看法非常分歧。

　　利空2——证监会一位人士表示，目前新华人寿上市正在过会，至于何时获得发行审核委员会的核准尚不得而知。按照证监会IPO规模不得超过净资产两倍的“铁律”，新华发行规模有28亿元左右。

　　利空3——尚福林早前曾经表示，要为优质的公司提供上市融资的绿色通道。中石油的上市目前正在这个通道中运作。这个“绿色通道”是一些超级大盘股发行上市的捷径，通过这种渠道上市的公司享有一些特权，比如无需披露过会时间。

　　利空4——8月6日，交通银行和汇丰银行就汇丰人股交行达成协议，汇丰银行人股19.9%，投资总金额为人民币144.6l亿元。从而，交行引进战略投资的工作圆满完成，交行上市最后一个大的障碍清除。据交通银行管理层透露，交行上市的时间表已定--今年底或明年初香港上市，15个月后再登陆A股。最高管理层从更宏观、更长远考虑，希望通过交行首先上市，为中国四大国有银行上市投石问路、积累经验。

　　其他政策面上的利空：

　　利空5——8月11日公布的最新数据显示，中国7月份生产者价格指数(PPI)按年增长5.4%，涨幅与达到7年高点的6月份持平，显示7月份工业品出厂价格仍在大幅上涨，从而预示消费者价格也将进一步上扬。这将成为强化加息预期的新因素。

　　利空6——网络传闻称，QDII实施细则将在8月底正式出台，QDII实施细则 将允许境内投资机构在境外(含港、澳、台)投资股票等金融产品。专家预计此政策将导致约1500-2000亿元资金从合法渠道流向境外。而国泰君安、中银国际、中金公司、国信证券等券商将有希望成为第一批获得QDII投资及代理委托投资资格。

　　机构观点1——8月10日，深圳本地的诺安基金管理公司举行了投资运作报告会。诺安基金方面认为，由于周期性行业的回落已经告一段落，指数也已经回落到相对安全的区域，近期投资主题是“超跌反弹”。

　　机构观点2——近日，一家大券商的负责人透露了自己的经营策略“下半年我们将坚决压缩自营和资产管理规模”。从多家券商的防守策略中可以看到，不少券商当前的工作重心与年初相比出现了调整，下半年的重点以防守为主，发展低风险业务成为第一要务。从南方证券等几家出问题的券商来看，大中型券商的自营规模和委托理财规模都相当大，对证券市场有着举足轻重的影响。大中型券商下半年的保守策略则预示着其中相当大一部分资金将流出股市。

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德源投资  


　　随着宝钢整体上市的消息得到证实，使得市场对市场资金能否承受产生了疑惑，特别是对大盘股的抛售如TCL集团、上海汽车、一汽轿车等，并且直接导致了两市股指的向下跳空开盘，而中小企业板块两极分化特征明显，刚刚公布优良中报的科华生物大幅上涨，而德豪润达则继续深幅下挫，老庄股如：恒大地产、南方汇通、浪潮软件等纷纷跌停，盘中虽有秦岭水泥和广电网络封于涨停板，但其影响力较弱，个股仍呈普跌的格局，两市的涨跌家数分别比为1：8和1：6，并且两市股指再创年内新低1357点和3209点，收盘前一小时，受蓝筹股由跌转升的影响下开始震荡回升，量能则比昨日有所放大，明天宝钢股份将复牌，其涨跌情况将决定大盘的走势，在明日很可能会产生一个转折点。

　　有利因素：恶意分拆上市遭遇'南墙'，沪深股市可能爆跌 中国不适合在短期内加息，央行统计数据表明货币供应增速继续减缓，宝钢股份净利润增长近三成。

　　不利因素：宝钢整体上市方案浮出水面增发不超过50亿，美再度加息引发全球跟风，上市公司大股东占用资金调查占款猛于虎，德豪跌停中小企业板跌破发行价个股产生。

　　沪指预测：

　　从技术分析来看，向上在1376点－1391点仍然有一定的阻力，向下调整至1363点－1351点会得到支撑。

　　上证指数第一阻力位：1376点 上证指数第二阻力位：1391点

　　上证指数第一支撑位：1363点 上证指数第二支撑位：1351点

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一、 大盘回顾

　　周四，深沪股指受宝钢股份推出巨额融资方案的影响跳空低开并持续下行，股指在盘中创出了1357点的本轮调整行情的新低，尾市在长电、招行冲高护盘下，股指跌幅收窄。沪指以1368点报收，下跌16.76点，成交51亿元，深成指下跌43点以3227点报收，成交35亿元。庄股秦岭水泥、广电网络逆市涨停，恒大地产、兰太实业、*ST天海等30只个股以跌停报收，个股跌幅在3%以上的个股近300家。

　　二、热点扫描

　　近期为市场所广泛关注的宝钢股份终于公布其整体上市方案，“增发50亿股融资金额280亿元”，宝钢股份此次所推出的整体上市方案可以说是前期市场传闻中最差的方案。面对宝钢股份在弱市中推出的融资方案，投资者纷纷以脚投票抛售手中的股票，股指跳空低开后持续下行，盘中接盘稀少，午后更是创出本次调整的新低1357点，投资者深深地感受到“融资猛于虎”，持股信心再次遭到重挫。中石油上市余波未息，宝钢股份又马上向二级市场伸手要钱，面对积弱的市道及巨额的融资，回避股市可能是投资者目前唯一可以做到的。

　　近期深沪大盘连创新低，股价平均市盈率、平均市净率、平均股价等指标屡创新低，尽管各资讯机构声嘶力竭地大声疾呼，但是大盘依然稳步创出新低，而管理层则继续保持其沉默。面对此种现状，笔者认为：接轨国际的预期、资金性质的改变使得股价结构调整仍将继续，今后仍然将有更多的个股跌穿净资产，而部份个股的股价则继续向“仙股”进发，大盘并不会因为绝对股价的持续低个股跌破净资产而马上见底。管理层面对持续下行的股市之所以保持沉默，主要是因为目前证券市场的核心工作是为大型国企融资服务，而不是调控股指的升跌。

　　三、 后市展望

　　宝钢股份将于周五复牌交易，宝钢股份的走势也将在短期影响着股指的上落，但以中线角度来看，宝钢股份高达140亿元的融资对市场的压力不可低估，中线股指仍有向下调整的需要。在这里反复提醒投资者的是：回避市场的风险特别是个股短线突然杀跌的风险依然是8月份的重点，虽然股指已下跌至低风险区，但仍然有许多个股的市盈率、市净率畸高，随着个股结构调整的深化，绩差股特别是ST类个股的下跌空间仍然很大，盲目介入此类个股博反弹的风险较高。

　　1357点是本轮行情的最低点的可能性不大，后市大盘的底部构筑仍需一段时间，从所公布的经济数据来看，宏观调控的时间可能将进一步延长，这为股指成功筑底带来了不确定性。

　　四、关注个股

　　华光陶瓷(000655)。公司主芝营各种日用陶瓷、工业陶瓷、化工产品的生产和销售。公司所研制的抗菌陶瓷投放市场后成为国内健康餐饮用瓷的龙头产品，深受广大消费者的青睐。而公司前期募集的资金主要投向两个国家863和科技项目，产品市场前景广阔，并将成为企业新的盈利增长点。二级市场上，该股目前已处于历史底部区域，继续深幅下挫的可能性不大，反而在技术上有产生超跌反弹的可能，投资者可逢低积极关注。

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康淑敏    华安证券  


　　周四两市再现大跌，股指低开后逐级走低，下午曾一度放量，沪指最低及1357.07点，创下年内新低，随后股指有所回升，但最终只报收于1368.19点，下跌16.76点，跌幅为1.21%，成交51.7亿，K线图上留下一根跳空中阴线。

　　消息面，期待多日的宝钢整体上市方案终于浮出水面，宝钢股份拟增发不超过50亿新股，其中向集团增发不低于发行总量的50%，原社会公众股将获一定比例优先配售股，此次募集资金将用于收购宝钢集团钢铁生产、供应链及其他相关业务资产，目标资产合计评估净值约为280亿元，收购资金将全部来源于增发募集资金。此次增发方案还需获得公司股东大会通过、国务院国资委和证监会批准以及上交所同意后方可实施。公司2004年第一次临时股东大会将于9月27日在北京召开。从该募集方案来看，虽然没有明确增发价格，但约280亿的资产评估全部来源于增发募集资金，由于推算出增发价为5.6元，如此巨额的融资行为创下中国证券史之最，且最可怕的是目前大盘极度低迷、股指摇摇欲坠、机构及个人投资者身处水深火热之中的情况下，如此做法对市场是个严重的打击，而目前到股东大会召开及有关部门批准，最快也在10月初，因此在此之前，市场仍然受到宝钢巨额融资阴影的煎熬，可以想象，在此之前，如果没有重大政策性利多，股市走强谈何容易！二是央行11日公布的7月份金融运行报告显示，7月份金融运行继续保持健康平稳，宏观调控成效继续显现。货币供应量增长速度减缓。由此可以得知，企业间接融资的难度加大，成本更高，这样就会加大直接融资的比例，这对股市是个潜在的巨大压力，只有这种状态得不到改变，对股市的压力就不会消除。另外有消息称，随着美国再度加息，香港也有跟进的意愿，这对于大陆而言无疑也产生一定的影响，国内加息的可能也并非不可能，这样的话，银行业务将受到一定的影响。因此加息对投资者的心理影响并未消除。

　　二级市场方面，宝钢股份的巨额增发令市场空头集中宣泄，个股处于普涨状态，两市共有十多只股票跌停，涨幅在前的秦岭水泥钓鱼杆的走势是主力自弹自唱所为，今天的涨停就有可能意味着明天的跌停，毫无参与价值；两只传媒个股广电网络、电广传媒位居涨幅之首，对此类个股倒可以多加关注。对于周四股市的大跌，其原因在于：宝钢股份正式公布增发事宜，50亿股的模范可谓巨大，与此同时宝钢股份中报披露的机构持股情况来看，以基金为代表的机构投资者普遍采取减持的策略，其中瑞银证券减持幅度较大，已退出十大股东名册之列，由此预示着宝钢股份以往不灭的神话有趋结束的意味。正是出于上述双重担心，使得投资者今日前市普遍情绪低沉，而这种低落情绪仍会在盘中延续。而近期公布的券商报表也显示，券商大规模地减持了持股数量，这表明券商这一群体也在看淡看市。基金方面，新老基金在操作策略上存在着较大分歧，新基金由于仓位较轻，对后市看法相对积极，但老基金则仍然面临减仓的压力，且老基金规模远大于新基金，故这一群体整体对后市也以看淡为主。

　　所以，通过以上的分析，结论就非常清楚了，大盘后市仍然会继续下跌，甚至不排除大跌的可能，周四的新低并不意味着底部出现，操作上仍然要多看少动，轻仓观望为上

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瀚民    上证综研  


　　1.宝钢的方案终于明朗了，你怎么来看？

　　瀚民答:应该是在大部分市场人士意料之中的方案。尽管方案明朗了，但是也给市场留下了很多疑惑。比如，从本质上看，这是一个圈钱方案，但为什么上周有那么多资金愿意主动去买呢？比照武汉钢铁的情况，对宝钢股份短线的走势，我是持保守看法的。二十天均线的位置在6.46元，考验这个位置的可能性是很大的。

　　2.既然宝钢看淡，大盘也会有问题吧？

　　瀚民答:不一定。宝钢的压力已经反映在周三和周四这两根阴线上了。宝钢近三百亿的融资方案是对市场的一次考验。市场的反应是1357点有主动承接力量。我认为这又是一个相对低点，大盘的短期支持位就在这里。

　　3.既然如此，短线是可以介入的，对吗？

　　瀚民答:是的。从短线的角度来说，1357点又是一个相对低点。不管中线趋势怎么样，在这个点位附近买进，应该是有获利机会的。这跟上一次1363点的情况是一样的。上一次1363点见底后，第二天就涨到了1424点，展开了81点行情。如果两段行情可以类比的话，1357点上面看60点左右的机会是存在的。

　　4.60点行情会在明天还是在下周呢？

　　瀚民答:应该是在本周五或下周一、二。但反弹之后恐怕中线趋势还会很弱。这要引起我们的注意。

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海啸

叶滔证券最新资讯（0813）
　　
★叶滔盘后分析：扩容猛虎 再砸大盘

2004-08-12 16:42:14　　香港叶滔国际投资公司 罗桐

　　今日大盘跳空6个点低开低走，股指再度创下1357点的本轮调整新低，成交量依然处于年内地量水平，市场之弱势可见一斑。

　　消息面上依然是好坏参半，央行公布7月份金融运行报告显示7月份金融运行保持健康平稳，中长期贷款增幅明显下降，货币供应量增长速度减缓；另一方面，7月份全国工业品出厂价同比涨幅与6月份相同，生产资料产品出厂价同涨幅有不同幅度的回落，同比涨幅仍较高，7月CPI已突破5%达5.3%，市场对加息的预期加大。

　　宝钢推出增发50亿股融资280亿元的重磅消息，对市场构成极大的扩容压力。实际上，中联通创纪录的配股还不到一个月，宝钢马上刷新了纪录，而市场仍在泥潭中挣扎，古人有“苛政猛于虎”之说，如今的股市又何尝不是“扩容猛于虎”，上市公司过度圈钱越演越烈，令人难以理解的是管理层会点头，保护中小投资者利益的说法，再次成为赤裸裸的口号。发审委暂停工作的结果不仅不是利好，反而带出一个重磅炸弹！

　　另一方面，据称拓宽券商融资渠道系列政策可望陆续推出，管理层为稳定市场而推出对冲措施有此可能，但相比之下，一方面是逼在眼前的实实在在的扩容；另一方面却是镜中花水中月式的期货式利好。

　　按市场预期的宝钢按3元多价格配股被视为化利空为利好，实际方案却有可能在5元以上增发，利空终究未能化为利好，对市场的冲击可想而知。

　　从盘面看，市场一度处于空头占绝对优势的情形，个股疯狂跳水此起彼伏，两市共有8只A股跌幅达10%，跌幅在5%以上的不计其数，涨幅在5%以上的不足8只。暴跌个股中低价股跳水成为一大风景，仅浪潮软件、南方汇通、德豪润达等几只为中价股。除绩差股外，老庄股跳水比例明显上升，也成为一道风景。

　　反之蓝筹股和指标股虽未能护盘，但走势相对稳定，减少了杀跌威力，同时也显示以业绩和成长性为标准的股价结构调整正在深化，这或许是大扩容带来的唯一安慰人心之处。

　　大盘创了新低后，数字电视、科技网络股在广电网络号召下奋起反击，总算挽回了一些失地。

　　从技术上看，大盘再度探底刚好受到喇叭形态下轨的支撑，但从量价关系看，并没有最后一跌的迹象，能否真正企稳上涨还是破位下跌关键还要看明日宝钢的脸色！

　　个股关注：
　　山东威达（002026）：公司是国内钻夹头生产企业龙头，产量位居国内同行业第一，世界前三位，国内市场占有率达40%，产品出口占销售额的一半以上，主导产品比国际市场同类产品有明显的价格优势，具有较强的竞争力，公司主营业务突出，近年产销量增长迅猛。该股上市定位合理，股价强势横盘，有向上突破的欲望。
　　氯碱化工（600618）：公司所在行业近年高速发展，聚氯乙稀的产量和产能增长迅速，持续供不应求，公司抓住机遇，通过技改提高产能，与德国巴斯夫、拜耳（中国）等巨头合资迅速提高了公司的经营规模，形成重要的利润增长点，为公司的长远发展打下坚实的基础。该股近日低位连续放量走强，有大幅拉升的潜力。

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★操盘手直击

明日A、B股投资策略（2004/08/12）

2004-08-12 16:481　　香港叶滔国际投资公司 王氐

　　今日，深沪两市A、B指承借昨日之跌势地全部跳空低开低走，开市后的半小时暂且止跌和半小时的回升也在休市一小时复市走差个股的拖累下重拾跌势。大盘上午市的最低点位刚好受到日K箱体下轨线支持的，下午市也经受不起两市B指破位下跌之拖累地形成了假下穿，尾市的最后一小时才止跌回升尚能重返该支持线之上收盘。

　　从即市图可看出，虽然仍是成交清淡，但每逢波谷都有大成交之承托。相信明日会展开因今日过渡恐慌杀跌后的反弹走势来。从今日出现少有的多空双方争夺战看（深市的传播分类指数急上升4.2%地收复全部失地后重返250均线之上）虽然采掘分类指数仍能收回其250均线中。但能否敌过大多数分类指数再创下跌新低的秃势是有待明日才可证实就是了。

　　个股方面，今日比往日增加了不少的绿地，开始跳水和延续跳水的个股比例越来越大，再创下跌新低的板块指数也在增多（它们是木材、电子、农林、金融、机械、造纸、制造、石化、商业、纺织、批零、地产、基金、公用、工业、医药、综企、水电、运输、建筑等）简直是一大片来形容。从它们（包括跳水股）的日K线图看，其技术指标仍说明还有下跳之空间，也许真的要到严重超卖后才是大转向的开始吧。

　　从时间周期看，大转向的时间在下周内完成，大盘也许真的会考验周K前底部的1320点和1331点支持力度才止跌。因此，投资者应作好心理准备才好。

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★市场热点

2004-08-12 15:46　　香港叶滔国际投资公司 易南

　　今日沪综合指数阴跌持续，立足不稳，反复考验底部支撑！在创出新低之后，短线挺进1300点区域！中线仍应观望！低价黑马及题材股上冲成为盘中热点，如山西三维、沈阳机床、电广传媒、秦岭水泥等！中小板块个别异动。
　　个股关注：科华生物（002022）。

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★股市热点：如何看待中小板个股急跌？

2004-08-12 13:12:04　　张冬云

　　继大族激光公布半年报并在8月6日以跌停板报收，引发同等股票大幅走弱之后，昨日公布半年报业绩的德豪润达也在复牌后跌停，与此同时，传化股份、精工科技、天奇股份等个股纷纷列于当日跌幅榜前列。笔者认为，中小企业板块之所以成为近期行情中的领跌品种，其诱因不仅仅是受到了短期不利因素的困扰，同时也存在影响其中期走势的不利因素。
　　首先，已公布半年报的上市公司的业绩，使其个股的想象空间大打折扣。中小板目前已有30家上市公司，其中仅有大族激光、苏宁电器与思源电气3家公司发布了上半年业绩大幅增长的公告。昨日公布半年报的德豪润达在上半年实现主营业务收入和主营业务利润同比均告增长的情况下，净利润则出现下降；另外，精工科技虽然上半年实现净利润同比增长了7.75%，但与其在2002年和2003年净利润同比增幅分别为58%和17%相比，已逊色不少。另据截止到8月11日已公布半年报的15家中小板上市公司半年报业绩统计，尽管这15家中小板公司的平均每股收益达到0.25元，高于两市上市公司平均水平，但与投资者对其高成长的预期仍有不小的差距，而且与它们上市前每股收益动辄近1元的业绩水平有着不小的落差。
　　其次，高比例送股与派现预期落空，导致投资者望而却步。笔者认为，苏宁电器之所以能够成为两市第一高价股，一个非常重要的因素是市场预期这类公司有望大比例送转股。无论从流通股本、每股净资产还是每股资本公积金来看，中小板公司普遍具备高比例送股分红的潜力。但在15家已公布半年报业绩的中小板公司中，仅有华邦制药一家推出了每10股派现2元转增5股的分红方案，而其余14家则都不分配不转增，或仅仅对发行前的老股东派现。另外，个别公司的诚信问题影响了它们在投资者心目中的形象。
　　第三，筹码集中度相对分散，导致其股价更容易出现“雪崩”。半年报显示，已公布半年报人均持股情况的13家中小板公司中，流通股人均持股数仅为1404股，其中流通股人均持股数最高的天奇股份也仅为1866股，明显处于偏低的水平，显示目前中小板流通筹码集中度普遍偏低。而在弱势情况下，场内资金互相博弈的结果更容易使得该板块个股股价出现“雪崩”。
　　第四，平均股价与市盈率定位偏高，使得一些股票具有价值回归的要求。统计数据显示，8月11日前已公布半年报业绩的15家中小板公司，其8月11日收盘价格的平均值超过16元，而目前两市主板的其余个股的平均股价仅约为6.20元，两者之间的价格差非常明显；另据测算，目前该板块平均市盈率依然接近40倍，也高于市场平均水平。笔者认为，目前该板块整体股价与市盈率定位普遍偏高，是导致它们在近期行情中连续走弱的最重要诱因。
　　当然，就短线而言，由于该板块个股大多技术上严重超卖，具有反弹的内在要求，但操作上应注意以短线抢反弹为主，且注意控制仓位。
　　在本机构，本人所知情的范围内，本机构，本人以及财产上的利害关系人与所评或推荐的证券没有利害关系。
　　专家意见，仅供参考。据此入市，风险自担

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★操盘谋士

“振兴东北”兵之行

2004-08-12 15:55:17　　香港叶滔国际投资公司 未也

　　在近期大盘新低震荡不稳，龙头宝钢（600019）增发消息及中小板业绩问题困扰市场的复杂因素并存之格局成立！而“东北振兴”的老话再次被重提，其东北龙头个股沈阳机床出现“逆市”行为！技术面观察，该股底部平台筑成箱体型状，几次上冲均线无功而返！虽然两周时间持续震荡，30日平均线上拉助涨，而主力似乎处于“围而攻之”的以静虚动状态！这种“突而不破”，“隐而不发”的现象，到底是底部不扎实，或者看不清大势方向，确也颇费功力！结合类似案例如海信电器等客观对之。
　　个股关注：沈阳机床（000410）：波段。高抛低吸。

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★九强九弱

2004-08-12 15:51　　香港叶滔国际投资公司 易南

九强

秦岭水泥600217：杨弃
广电网络600831：异动
祥龙电业600769：逆市
苏福马600290：上冲
敦煌种业600354：攻击
新安股份600596：上行
南京高科600064：阻力
科华生物002022：独行
电广传媒000917：上攻

九弱

浪潮软件600756：大阴
江南高纤600527：急挫
兰太实业600328：破位
凤凰股份600679：不入
浙大网新600797：下挫
恒大地产000502：杀跌
南方汇通000920：弱盘
冀东水泥000401：量巨
南方建材000906：逃亡

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★深沪股市异动原因

2004-08-12 17:20　　香港叶滔国际投资公司 李正

深市股市个股分析

升幅前五名：
科华生物：中报业绩良好，借机护盘
电广传媒：股抵债获批准
华立控股：长庄操作，看高一线
ST中科：突破平台，还有拉升过程
北海新力：中报亏损，观望为宜

跌幅前五名：
恒大地产：出货坚决，风险仍需释放
南方汇通：急跌开始，回避
冀东水泥：清仓动作，调整未止
合金投资：跌破平台，观望
西南化机：出货

成交额前五名：
TCL集团：分析上市题材，券商减持
电广传媒：洗盘
四环生物：出货，未止跌
山东威达：有资金护盘，逢低关注
南方汇通：出货中，坚决观望

沪市异动个股分析

升幅前五名：
秦岭水泥：老庄对敲拉高，风险巨大
广电网络：科网龙头，有消化过程
苏福马：对敲护盘，出货走势
祥龙电业：调整充分，后市仍可关注
青松建化：中报业绩有所好转

跌幅前五名：
兰太实业：杀跌出局，坚决回避
江南高纤：主力清仓，下调为主
浪潮软件：下调空间仍大，观望
浙大网新：出货中，风险还大
凤凰股份：继续派发

成交额前五名：
中国联通：出货，弱势难改
武钢股份：借整体上市题材不断套现
浙大网新：出货
招商银行：有资金关照，逢低关注
长江电力：多家机构未出局，逢低短炒

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★8月12日龙虎榜个股主力持仓成本

2004-08-12 16:30:25

据传，科华生物(002022)主力平均持仓成本15.59元
据传，电广传媒(000917) 主力平均持仓成本10.21元
据传，华立控股(000607) 主力平均持仓成本4.05元
据传，ST中科(000931) 主力平均持仓成本6.48元
据传，北海新力(000582) 主力平均持仓成本6.55元
据传，秦岭水泥(600217) 主力平均持仓成本14.59元
据传，广电网络(600831) 主力平均持仓成本10.74元
据传，苏福马(600290) 主力平均持仓成本6.84元
据传，祥龙电业(600769) 主力平均持仓成本5.71元
据传，青松建化(600425) 主力平均持仓成本7.09元

（注：本数据是通过综合计算出来的，只是作为股市操作参考，据此入市，风险自担！！）

海啸

(凯凯专家顾问群)恐慌盘涌现 科技股已开始走强于大盘
　　周四大盘在宝钢整体上市方案利空消息打压之下，沪深两地大盘跳空低开，并且上证指数创出4月初顶部调整以来的最低点1357点，特别要指出的是，深圳综合指数亦创出2001年6月顶部三年运行以来的新低339点。在盘口表现上，在周四大盘下跌过程中，明显有恐慌盘开始不断涌现，特别是在早市当大盘跌穿1363点以及午后2点之前，市场投资者的心态已经坏到极点！

　　尽管周四大盘创出新低，但是在上证指数日K线图上，我们看到6月2日1580点→7月19日1456点→8月4日1424点→8月11日1401点为上轨；6月29日1376点→7月28日1366点→8月3日1363点为下轨的楔形形态仍然在制约着大盘的运行轨迹！特别是周四当上证指数再次下探至该形态的下轨时，2点之后，市场在以科技股以及长江电力等领袖股带领之下，出现明显止跌回升，显示出6月2日以来的大楔形形态的威力是很神奇的。在艾略特波浪理论中，有关第5浪即在一组5浪运行结构的推动浪中最后一个浪，其在形态上，往往会以楔形形态出现，显示出空头自今年4月初反复打压指数以来，在大盘跌至1400点下方时，做空能量正在不断衰竭！所以，目前大盘一直在1350点至1400点之间横盘近2个月，空方欲破坏以上楔形形态并令股指再度大跌，其将冒着无比巨大的市场风险！故操作上，1400点下方已是极其安全风险极低的中级大底，波浪划分上，上证指数自6月2日展开C5浪结构。尽管其在形式及结构上十分复杂，但是随着6月2日以来大型楔形形态的上、下轨正在迅速“会师”，故大盘向上变盘并彻底瓦解该楔形形态的日子就在眼前！目前市场正处在黎明前的黑暗阶段，耐心守着底部珍贵筹码，等待一次革命性的变盘！

　　在个股表现上，周四大盘继续寻底的过程中，我们看到象中信国安(000839)、广电电子(600602)、上海梅林(600073)、上海贝岭(600171)、聚友网络(000693)等等科技股、网络股已经开始整体走强于大盘，我们认为科技股在今年第三季度的表现要强于大蓝筹股！


　　(凯凯专家顾问群)

海啸

张氏大趋势每日报告（08.13）
2004年8月13日 星期五

　　特别声明：本产品以张氏大趋势决策系统软件智能评估结果作为依据，纯属软件技术图表语言之提示，与本公司立场无关，仅供参考作用，不构成任何投资建议，请注意投资风险。


　　【三大指标】



　　上图所示，张氏大趋势决策系统“三大指标”提示：

　　[大 趋 势]：今日（8月12日）提示运行方向：下跌，幅度：-2.3％，收出第14根阴线；
　　[市场机会]：今日点位11.6点，下跌1.1点，显示个股机会继续减少，盈利概率继续降低；
　　[多空指数]：今日点位17.4点，下跌0.3点，显示空方力量大于多方力量。

　　综合结论：今日大趋势指标收出第14根阴线，提示大盘运行方向为下跌；市场机会指标和多空指数继续运行在绿色线的下方。总体来看，目前大盘处在下跌趋势之中，在操作上应以观望为主，不宜盲目抄底或抢反弹。


　　【智能选股】


　　注：张氏大趋势决策系统（个人版）智能选股在20个交易日内涨幅到达10％则选股成功

　　张氏大趋势决策系统（个人版）智能选股回放：

　　2003年01月03日，赣南果业（000829），涨幅10％（最高涨幅26％），选股成功
　　2003年01月16日，ST 生 态（600709），涨幅10％（最高涨幅27％），选股成功
　　2003年01月16日，ST 棱 光（600629），涨幅10％（最高涨幅18％），选股成功
　　2003年01月21日，ST琼华侨（600759），涨幅0.7％（最高涨幅9.2％），选股失败
　　2003年03月26日，新华股份（600782），涨幅10％（最高涨幅15％），选股成功
　　2003年05月15日，*ST 天龙（600234），涨幅10％（最高涨幅23％），选股成功
　　2003年07月02日，深宝恒Ａ（000031），涨幅10％（最高涨幅11％），选股成功
　　2003年07月08日，寰岛实业（000691），涨幅8.6％（最高涨幅8.6％），选股失败
　　2003年09年01日，上海九百（600838），涨幅10％（最高涨幅20％），选股成功
　　2003年12月01日，韶钢松山（000717），涨幅10％（最高涨幅39％），选股成功
　　2003年12月01日，安阳钢铁（600569），涨幅10％（最高涨幅24％），选股成功
　　2003年12月04日，招商银行（600036），涨幅10％（最高涨幅11％），选股成功
　　2003年12月22日，新兴铸管（000778），涨幅0.08％（最高涨幅8.9％），选股失败
　　2004年02月03日，菲菲农业（000769），涨幅10％（最高涨幅19％），选股成功
　　2004年05月31日，*ST 龙涤（000832），涨幅2.6％（最高涨幅8.3％），选股失败

　　以上智能选股仅对张氏大趋势决策系统收费用户服务。若想免费得到智能选股，请到张氏预测网www.　）注册手机号码，本公司将不定期通过手机短信方式向您免费发送的智能选股。


　　【大势导航】


　　我们在上半周的观点中分析过，大盘正在酝酿新的做空动力，投资者要警惕“久盘必跌”的出现。应该说，对于周四大盘的大跌并不感到意外，即使没有宝钢的利空消息，大盘创新低也只是时间问题。

　　周四大盘跳空低开大幅下跌，沪市创下1357点的新低，尾市在指标股的带动下略有回稳，不过还是收出一根中阴线，而且量能有所放大，呈现放量下跌走势，预计后势将会不断创出新低。

　　对于后势，我们还是坚持一贯的观点，大盘不会形成“三重底”，之后还会有一段更加痛苦的下跌，最终大盘将跌到1300点以下。所谓的“三重底”，只是一个陷阱，不要盲目抄底或抢反弹。

　　总而言之，凭主观意识去判断何时见底、何点位见底都是不明智的，在操作中应以持币观望为主，与股市趋势对抗，结果只会越陷越深。


　　【股海观潮】


宝钢，不会成为武钢第二


　　周四，市场翘首以待的宝钢整体上市方案浮出水面：增发50亿新股、预计增发价5.60元、融资280亿元（我们在周三下午6点钟已经提前对外发布该消息），该方案可能出乎绝大多数人的预料，280亿元！不是小数目。即使按照50％向社会公众股增发，也要拿走140亿元，要知道，现在两市的日成交金额才只有几十亿元。

　　去年底TCL集团（000100）、武钢股份（600005）提出整体上市，我们曾反对这种做法，整体上市实际上就是“打着金融创新旗号、行扩容圈钱之实”，并指出如果这种做法被推广，对股市的中长期走势是十分不利的。然而当时很多人都认为整体上市是一种创新，以上两只个股在二级市场也一度被热炒，看看现在TCL集团的走势，多少股民深陷其中。

　　正是因为TCL集团、武钢股份在整体上市之前都有过大幅炒作，所以现在很多市场人士对宝钢也寄予厚望。但我们认为，宝钢不可能再重演武钢的炒作，主要是因为：

　　第一，在中国证券市场中，一个集团公司肯定会将最好的资产先去上市，集团其它资产其实都是很一般的，而所谓整体上市，实际上就是一种继续圈钱的手段。在宝钢集团，最好的资产是宝钢股份，其它资产含金量差。根据有关资料，2003年宝钢股份净利润69.8亿元，而集团公司的净利润为78.3亿元，换言之，宝钢股份以外的资产2003年的净利润不到20亿元；2003年底宝钢股份总资产为609亿元，而集团公司的总资产为1720亿元，可见宝钢股份外的资产收益率要远小于宝钢股份。

　　第二，TCL集团、武钢股份提出整体上市之时，当时大盘正处于一轮上升行情之中，大环境支持炒作。而现在大盘是处于下跌趋势之中，低迷的市道难以支持对宝钢的炒作。

　　第三，在武钢股份提出整体上市之时，当时的市场热点就是钢铁股，股市在“大炼钢铁”，而经过宏观调控之后，现在钢铁股遭到市场冷落，不少钢铁股的业绩从第二季度已经开始下滑，现在难以燃起投资者对钢铁股的热情。

　　第四， TCL集团、武钢股份提出整体上市，当时被市场理解为金融创新，是一种新鲜事物，凡是新的概念都容易激发市场炒作。而现在宝钢提出整体上市，已经不再是新鲜概念，缺乏炒作新意，失去了炒作意义。

　　第五，从宝钢股份的中报来看，瑞银退出前十大流通股东（去年底持有8751万股），基金也进行了减持，这说明机构投资者已经看淡该股。

　　宝钢股份通过增发达到整体上市，那么对谁有利呢？对宝钢公司自身有利，因为有钱了，实力大了。那么对谁不利呢？对二级市场的中长期走势不利，因为股市的资金越来越少了，这是中国股市的悲哀。


三只庄股的警示


　　虽然说庄股时代已经结束，但结束是一个过程，在现实中，还有一些的老庄股在苦苦挣扎，我们提示三只不同出货类型的老庄股，希望投资者在操作中起到警惕：

　　第一只庄股：南方建材（000906）。在7月16日该股揭竿而起，短短5个交易日的时间，从不到14元上涨到19元，成为当时市场的明星，我们在当时曾点评过，这种拉高是典型的老庄出货。7月23日以后，庄家露出阴险的面孔，股价从19元一路狂跌，跌到现在的9元。从该股之前的走势可以看出，其走势明显强于大盘，丝毫不受大盘下跌影响，这种股票肯定是庄家高度控盘的，那么7月的拉高就是庄家出逃的前兆。

　　第二只庄股：浙大网新（600797）。这只个股在前期我们也曾点评过，也同样是一只老庄股，但庄家出货的手法不一样。该股经过多次除权，股价不到5元，表面上看股价不高，这正是庄家营造出来的效果。从走势上看，从7月份以来，该股成交量十分大，经常进入沪市成交金额前五名，实际上这都是由庄家自己对倒出来的，给人一种底部放量的假象，以此欺骗一些经验不足的新股民。周四该股庄家终于失去耐心，开始跌停。

　　第三只庄股：秦岭水泥（600217）。周四逆市涨停，大有强者风范，只不过，庄家的操盘手法还是太低级，都什么年代了，居然还在用“钓鱼法”，这种出货手法已经过时，除非是新股民，否则很难引诱投资者去接盘。我们认为，该股中期将会跌到4元以下，而且时间不会太长。

　　实际上，现在市场中还有很多老庄股，对付老庄股，只有两个字：“不碰”，无论它怎么表演

海啸

金元证券分析报告（0813）

　　
【金元看市】破位加速，最后一跌展开
(2004/8/12星期四)FROM：金元证券冉兰

　　深沪大盘在反复上攻未果后，终于选择向下破位调整的走势，沪指下破1363点见1357点今年新低，显示出短期股指向下寻求新的底部态势，深沪股指近二个月的平衡格局面临改变，也使短期市场风险剧增，股指的下行空间进一步拓展，并影响到短期市场上个股的活跃程度。

　　从短期股指的运行上看，股指再创新低意味着市场寻底格局仍未结束，尽管周四股指收盘不是今年最低，但整个股指运行的趋势线已表现出不断下探之势，股指在形态上构筑成一个下降楔形，并有向下打破楔形下轨展开加速探底行情之势。从技术上看，短期股指再次破位虽对短期市场造成较大的压力，并有加速探底的要求，但这种股指在破位加速行情形成，又往往是大盘展开最后一跌的标志，股指通过快速探底，将有利于进一步释放做空动能，打造更为坚实的底部，从而展开有力度的中期反弹行情。同时，对于短期股指的破位加速调整，我们应从技术上认识这样几点，一是股指在构筑下降楔形后展开破位探底，这种探底将具有短期性，多为短期空头陷阱；二是下周一将是大盘调整以来的第89个交易日的时间之窗，股指加速调整在下周见底的机会较大；三是宝钢增发消息的消化，也将有助于市场短期底部的形成。因此，我们认为，短期股指有向下展开加速探底的态势，但市场中期底部即将形成，加速探底将会构筑一个空头陷阱，从而有效推动大盘展开中期反弹。

　　操作上，短期投资者应以观望为主，多关注一批率先完成探底行情的个股，在大盘走稳时再择机介入，例如科学城(000975)为一只低价超跌重组股，具备公用事业和高科技、数字电视等多重题材。从技术上分析，目前该股在10送8后，绝对价位仅3元多，前期炒作该股的主力并未在除权后展开借势炒作，很明显行情的低迷是主要因素。该股自7月中旬下探3.5元之后放量反弹，并连续一个多月都在此低点之上运行，波动空间狭窄，明显是存在主力资金的护盘收集迹象，市场筹码相对集中。周四该股在连续下跌四天之后逼近3.5元低点，下档支撑使该股抗跌性极强，短线充分消化空方能量后存在反弹要求，是目前投资者可重点关注的对象。

【金元宝】科学城(000975)庄股活跃，价值渐现
(2004/8/12星期四)FROM：金元证券冉兰

　　宝钢增发的消息一见诸媒体，大盘股指便创出了近期以来(甚至是今年以来)的新低，市场本身就已显疲态，经受不住任何冲击，此时宝钢增发，无疑使得股指得向下再寻支撑。个股方面，倒是一些庄股重新活跃了起来，如秦岭水泥(600217)、广电网络(600831)等在周四均以涨停板而报收。这或许正应验了老庄的一贯道路，那就是大盘一旦不好就得死扛股价，否则股价若如断线的风筝，那情况就不可收拾了。因此，死扛硬打会是一些庄股必然的选择。知道了庄家的这一死穴，或许就为我们选股提供了一种思路，那就是逢低可多关注一些强庄股，如科学城(000975)就值得关注。从其大股东名册看，截止03年12月31日，重庆国投持股901.8万股，三峡证券持股438万股，还有其它持股在一百万以上的大小机构及个人有6―7家之多，且都持有的是流通股，可见该股庄股色彩之重。目前该股除权后已处于历史低位，股价不足4元，在同为庄股的秦岭水泥(600217)、广电网络(600831)的示范作用下，该股后市存在着一定的机会，值得高度关注。

　　科学城(000975)：主营高新技术产业和城市基础设施建设及环保环美建设的投资、开发与经营管理等，广州凯得成功入主之后，公司主营业务由电力经营转变为市政设施的施工与建设，并开始建设有“广州硅谷”之称的广州科学城。近年来，在日益激烈的市场竞争环境下，公司也不断的寻求着新的发展方向。其中，公司与TCL控股(BVI)有限公司在广州高新技术产业开发区共同投资设立一家中外合资企业，合资对方(外方)为TCL控股(BVI)有限公司，该公司注册地址在英属维尔京群岛，是香港上市公司TCL国际控股(香港联交所1070)的全资子公司，这使得科学具备了一定的外资合作概念。公司投资2.48亿元和TCL集团合资开始了广州“乐华”的生产，预计公司销售收入将超过50亿元。而公司出资人民币1500万元(占注册资产的42.86%)参资上海颐源房地产开发有限公司，介入火爆的房地产行业，有望给为公司带来更多的收益。目前公司的经营情况稳定，主要的收入来源于公司下属控股子公司广州凯得市政开发服务有限公司和广州凯得环保环美有限公司与广州经济技术开发区规划局签定的服务协议。一季度，公司共实现主营业务收入6025.751481万元，净利润1460.062424万元，每股收益高达0.049元，充分显示出了该公司的成长性。而与之相反的却是该公司股票在二级市场上出现了反方向的走势。

　　从二级市场走势来看，该股流通股本23040万股，2004年中期每股收益为0.049元，属于低价、超跌、重组股，具有科技、数字电视、公用事业等多重概念，炒作题材极为丰富，业绩成长性佳为其股价的涨升奠定了坚实基础。而技术形态上看，该股年初曾有过一波快速拉升行情，股价在短短的三个多月里大涨98%以上，曾一度成为市场瞩目的焦点。自4月6日创出10.7元的高位后便一路回落，扶权之后的累计跌幅超过42%，超跌极为严重，股价在跌至去年年底的双重底颈线位附近时获得明显支撑，近日连续收阴横盘整理，量能温和，有酝酿再度向上突破走第二次扬升行情的要求，目前股价仅3.80元，一旦反弹，则上涨空间极具想象，投资价值显露无疑，是值得者高度关注的潜力个股之一。


【股市三人行】科技先锋 谁与争锋
(2004/8/12星期四)FROM：金元证券冉兰

　　周四，大盘继续回落。

　　谢百二分析：“今日大盘延续了昨日单边下跌的走势，低开低走，全天成交金额较昨日基本持平。盘面上来看，蓝筹股保持相对稳定，部分庄股以及前期走势较弱的股票今日跌幅较大，盘中科技股板块有一定的活跃迹象，有资金明显在低位补仓。从大盘K线上来看，今日再度创出近期新低，均线全部为空头排列，对股指压制作用会十分明显，技术上大盘有进一步下探的可能。所以短线除关注科技股变化外，以持币观望为主。”

　　花木男指出：“近期盘面上观察，前期参与市场的游资目前大部分已经处于观望，成交量也一直徘徊在地量水平，但今日盘中科技股的表现值得我们关注。前期该板块曾一度表现良好，在大盘持续回落的情况下该板块有望卷土重来，带动大盘回补今日跳空缺口。科学城（000975）作为“清华”和数字电视概念股我们应重点关注。该股经重组后，公司发展空间极为广阔。二级市场上看，该股属于低价，超跌，绩优，科技股，成长性特点突出，目前三元多的价位，价值明显低估，该股有望提前大盘见底，带领科技股爆发出一波较大的涨升行情。”

海啸

机构投资者不看好宝钢
2004年08月12日 14:10:15

　　由于宝钢股份意图融资增发50亿股，如此巨大的融资压力导致市场出现大跌，并在盘中留下缺口。从宝钢公布的中期报告来看，QFII机构瑞银有大幅度减仓行为，因此机构投资者对宝钢并不看好，后市该股走势可能会拖累大盘进一步下跌。
　　从热点来看，由于科华生物公布良好的中期业绩，表现强劲，带动中小板个股反弹，但由于业绩因素影响，估计走势还会出现分化，投资者应关注中报能达到市场预期的中小板个股。另外，从市场领跌的品种看，主要集中在庄股和受宏观调控影响大的行业个股之上，中报业绩不好的个股也是如此，所以后市投资者仍应踏好节奏，控制仓位，等待大机会到来。
□ 钟虎 　 华鼎财经