周末奉献机构股评评点

梦云龙

周末奉献机构股评评点

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：梦云龙 浏览：5182 回复：37

站在巨人的肩头----



1
首放实战掘金报告 (08.30)

首放实战掘金一：板块掘金

      基本面改观  机构在等什么             北京首放

天山纺织四个交易日大涨48.36%和新股频频跌破发行价，以及成交量持续委靡不振成为本周三大焦点，客观而言天山纺织快速上涨短期带动了低价超跌股反弹，让人一度看到了反弹的希望，但可惜对大盘走势影响相当有限。成交量反复创出地量，30多亿元的日成交量同94年日成交1亿的水平相当，成交量为什么始终不能放大呢，钢铁价格回升、石油涨价等过去曾经支撑股价大幅上扬的行业基本面利好都不能刺激股价上涨，以基金为首的主力机构到底在等什么？
钢铁价格回升却未能推动股价同步上扬，钢铁中风险和机会同
在。据有关报道显示6月初7月底，国内钢材市场价格持续攀升，截至7月底，钢价基本上已经恢复到跳水前水平，而且国际市场的钢铁价格高于国内市场价格，导致进口减少出现1998年以来首次负增长；另一个非常有价值的信息是上半年美国钢铁价格上涨80%。据钢铁有关单位对主要用钢行业钢铁消费需求的研究结果，预计2004年，我国汽车产量将达500万辆以上，钢材消费740万吨，其中板材消费500万吨。目前三分之一以上的汽车用钢板和优质钢材需要进口，这对钢铁行业意味着有良好的发展空间。从总体上讲，2004年国内下游行业对板材的需求依然强劲。另外国际经济的整体复苏，带动全球钢材旺盛的需求，有力地支撑市场行情高位运行。2004年下半年国际市场将会维持在一个较高的价格水平。 近期政府实施了一系列宏观调控手段，对固定资产投资规模将产生一定影响，但对平衡供求关系是个有利因素。从整体看来国民经济仍将保持一个较高的增长水平，为钢铁需求的持续增长提供了一个好的基础。在这样基本面支撑的情况下，钢铁板块虽然在近期走势较强，但是很明显没有大资金入场，只是部分场内的资金的自救行情，很多个股没有持续走强的能力，而绝大部分的钢铁股的市盈率还不到10倍。
二、石油股对原油价格攀升无动于衷。近来国际市场上原油价格不断攀升，连续创出多年来新高，价格已从年初约30美元/桶飙升至日前的约45美元，前几日几乎突破50美元大关，而中国是世界第二大石油进口国，资料显示，近年来中国用油需求不断增长，进口油量不断加大，仅２００３年中国进口石油就达到约１亿吨。因此，国际油价的大幅上扬对于国内也产生了很大的影响，8月26日，国内成品油价终于难敌国际原油价迭创新高的压力，再度上调。这是今年以来国内成品油第三次涨价，且是汽油、柴油首次双双涨价，如果说，石油化工行业随着原油价格的暴涨利润空间将被反复压缩，下游产业也必然受到影响。，那么处于最上游的原油开发商无疑是大为受益，但是，石油板块却没有走出像原油价格那样的上升行情，其近期市场表现平淡无奇，像中原油气、石油大明等等都走势呆滞，并且还有不同程度的下跌。
   从钢铁、石油板块在近期基本面出现重大变化的情况下，市场没有什么反映的现象说明场内的主流资金并没有大举动作，那么在1300点的整数关口，他们还在等待什么？
三、本轮调整的时间已经经历了20周，下周是第21周的敏感时间，本月也仅剩下2个交易日，下周初走势直接关系本月月线收阳收阴，从纯技术角度是否是5连阴，9月份技术性反弹机会都较大，但是以基金为首的主力机构为什么还不出手呢？可能有5方面的担心，1、下半年进入升息周期，已经从原来预测会不会升息，进入到何时升息的博弈。 2、观察新股快速何时能得到缓解，比如市场高度扩容导致供求严重失衡和中小板快速发行新股是新股"破发"的罪魁祸首。中小板以每周几只的速度快速发行、上市新股，首先给投资者心理产生新股泛滥的压力，并且由于中小板持续爆跌树立了极其恶劣的炒新必败典型，进一步拖累了主板新股、次新股大幅爆跌。主板次新股、新股的爆跌造成平均股价重心下移动，又反过来拉动中小板股价的不断下跌，中小板和主板的股价的反复恶性杀跌循环，使投资者本能产生新股恐惧症，二级市场对新股承接能力大幅下降，新股破发自然而然成为普遍现象。3、宏观调控还会不会有进一步措施出台，上半年严厉的宏观政策对整个国民经济都产生了非常大的影响，并且对很多行业的发展起到了较大的制约作用，管理层出台的限制相关行业发展的政策抑制了上市公司业绩的提升，因此，是否还会有严厉的调控政策将直接影响机构资金的操作；4、能不能出台一些实质性政策利好，比如“国九条”的落实情况，毕竟从有关方面传递出6个小组正在紧张的工作，；5、高游价对中国经济增长的负面面影响，据有关权威机构计算，今年平均原油价格为每桶37—38美元，比去年上涨了10美元，将直接导致88亿美元外汇损失，拖累GDP下降0.7—0.8个百分点。
因此当前看盘重点只能是关注三个方面，一是成交量能否放大，如果成交量始终维持在地量状态操作上也只能耐心观望，继续等待机会出现，后市不管是涨是跌,后市如果出现连续的放量走势,对行情的发展都是好事；二是有无新领涨热点出现，前期超跌股的躁动导致的反弹失败最根本的原因就是，板块轮动过快，消耗了市场的作多能量，只有持续的能够激发人气的板块热点出现才能支持反弹或者翻转。三是超级大盘蓝筹股的动向。虽然基金是市场的绝对主力，但是基金仓位还在66%附近，现在手头可动用资金有限，没有力量向上推动市场，所以目前市场缩量在很大程度上不是因为抛盘少了，而是被套严重无力自救，所以，只有基金的仓位降低，这个市场才有机会，那么，基金仓位降低的途径只能依靠降低手中的重仓股来完成。

首放实战掘金二：选股思路8月27日
市场呼唤新的“天山纺织”      北京首放

大势研判：
本周沪指再次创出新低，在日K线上走出了渐大三连阴的组合，并且成交量处于一个历史地量区域，后市沪指直接面对1300点整数关口的支撑，而月线上已经是连续五连阴，达到了一个极致状态，本月也仅剩下2个交易日，因此下周初走势直接关系本月月线收阳收阴。从时间周期来看，本轮调整的时间已经经历了20周，而下周是第21周的敏感时间，因此，投资者要密切关注下周初的走势，从短期来看，跌破1300点将带来一定的机会。
热点板块背景：
本周最大的热点就是以天山纺织为首的超跌低价股的全面爆发，该股的连续三个涨停，上涨幅度超过40%的走势刺激了部分的短线游资，但是主流资金并没有什么动作，部分超级大盘蓝筹股如长江电力、中国联通等却出现了筹码松动的迹象。多空在目前点位的博奕导致了成交量的极度萎缩，因此，在市场处于目前技术上极度超卖的情况下，市场急需一个能够激发市场人气，振臂一呼群者响应的板块或者个股，以用来打破缩量平衡的状态，这就需要新的天山纺织再现江湖。
选股要点：
因此当前看盘重点只能是关注三个方面，一是成交量能否放大，如果成交量始终维持在地量状态操作上也只能耐心观望，继续等待机会出现，后市不管是涨是跌,后市如果出现连续的放量走势,对行情的发展都是好事；二是有无新领涨热点出现，前期超跌股的躁动导致的反弹失败最根本的原因就是，板块轮动过快，消耗了市场的作多能量，只有持续的能够激发人气的板块热点出现才能支持反弹或者翻转。三是超级大盘蓝筹股的动向。虽然基金是市场的绝对主力，但是基金仓位还在66%附近，现在手头可动用资金有限，没有力量向上推动市场，所以目前市场缩量在很大程度上不是因为抛盘少了，而是被套严重无力自救，所以，只有基金的仓位降低，这个市场才有机会，那么，基金仓位降低的途径只能依靠降低手中的重仓股来完成。

北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)（8月27日）
机构投资者为什么不能支撑大盘？     北京首放

无量阴跌一方面表明市场的极度疲弱，一方面也说明因为投资者信心极度失落而没有参与交易的兴趣。自1783点调整以来，大盘已经经过四个多月时间的下跌，目前已经走到1300点一线，而沪指的1300点是历史上最为坚强的技术支撑点位，对投资者而言具有非常大的的心理意义，但是，就在这个敏感点位，市场中的多空双方却没有出现丝毫的激烈争夺迹象，反而是缩量缩量再缩量，昨日沪市单个市场成交金额水只有35亿，为什么在历史的低价区，平均股价不到6元，许多个股跌破净资产，连续出现上市首日跌破发行价，场外资金没有丝毫进场进行交易的心动，反而不断出现大幅跳水个股，场内资金仍旧流出市场？
机构资金未能稳定股市，基金陷入流动性风险之中。自2002年开始，我国证券开始大力发展机构投资者，基金规模不断扩大，新增资金范围也不断扩大，如社保基金、企业年金和QFII等等，据统计，今年上半年发行的基金规模就已经达到过去3年的总和，目前市场中的基金资金已经超过3000亿元，占据市场流通市值的四分之一还多，成为市场中绝对的主流资金，具有着绝对的发言权，如果按照过去的理论，我国股市暴涨暴跌的根本原因是因为机构投资者数量太少，占绝对多数的个人投资者无法稳定股市，但最近4个月股市的大幅调整表明，现有的主流机构投资者也没能起到稳定股市的作用。
近期基金重仓股日成交量明显减少，有的日均成交不足10万股，而像长江电力、宝钢股份等超级大盘股的日换手率都不到1%，这表明基金已经陷入了流动性风险之中，由于众多基金的投资理念趋同，再加上中国股市中值得长期持有的个股数量又是如此之少，因此，众多的基金都持有相同的个股，这就带来了“羊群效应”，上涨时助涨，大家皆大欢喜，但是在市场在弱势时，在累积涨幅偏大的情况下，很容易出现跌势助跌的走势，看谁走得快，本栏认为，目前市场正处于一个临界点，众多基金都在观望同行的动作，不会轻易发动行情，也不会轻易杀跌，因此，投资者目前应多加关注几只被基金重仓的超级大盘股的走势，它们将引导市场走势。
投资理念缺位，蓝筹股出现边缘化趋势。全国钢铁价格经过前几个月的回落，目前市场价格快速回升已经接近下跌之前的高位，这对整个钢铁行业来说，无疑具有着较强的基本面支撑，但是，二级市场并没有出现太好的反映，钢铁板块虽然近期走势较强，但是很明显并没有太多的资金入场，并且中报业绩出现大幅上升的个股也没有出现中报行情，如今天武钢股份、上海汽车、TCL集团、中国联通、南方航空等一批大盘蓝筹公司公布了2004年半年度报告。报告显示，这些公司主营业务增长强劲，净利润较上年同期相比均有不同程度的增长，但市场仍是无动于衷。我们认为，这是由于目前市场投资理念缺位造成的。我们知道，价值投资理念自2002中期开始萌芽，2003年发展壮大，逐步被市场接受，他们所推崇的股票也出现了大幅度的上扬，如汽车，钢铁、石化等等，我们认为，这些蓝筹股之所以有良好的表现并因此而受到市场广泛关注是与证券投资基金大规模集中持有其筹码并反复推高分不开的，但在大规模推高之后怎样出局则成为了基金最头痛的问题，而这时严厉的宏观政策出台使基金措手不及，使基金以行业景气度为投资的策略遭到了打击，对行业发展的判断出现了悲观的预期，因此，他们采取了大幅减仓的策略，部分汽车、钢铁等等个股出现了超过40%的跌幅，可以说，以行业景气度为投资目标的蓝筹股现在进入了较为尴尬的边缘化趋势中，所以，目前市场中虽然有众多的资金，但是，没有任何能够吸引资金进行炒作的目标，甚至是长期的题材，所以，即使有基本面的利好，也不能产生较大的行情。
最后，虽然基金是市场的绝对主力，但是基金仓位在目前较重，还在66%附近，现在手头可动用资金有限，而根据前几年基金发动的行情规律，历年每轮新起点，基金的仓位平均是53%附近或者更低才有力量向上推动市场，所以目前市场缩量在很大程度上不是因为抛盘少了，而是被套严重无力自救，所以，只有基金的仓位降低，这个市场才有机会，那么，基金仓位降低的途径只能依靠降低手中的重仓股来完成。   
                    

北京首放实战掘金报告四：实战策略（8月27日）      北京首放

操作要点        1， 大盘再创新低，量能有所放大，1300点直接面临考验，关注跌破千三时的量能变化；2，超级大盘蓝筹股出现筹码松动迹象，重点关注这一类个股，对指数影响巨大；3，超跌个股联动性减弱，只有个股行情；4，补跌个股继续出现，投资者回避这一类个股；5，部分科技股跳水表明活跃资金有快速离场动作；      
     
大盘风向        大盘将考验1300点关口         

买卖决定        不进行任何买卖操作   
      
板块监测         关注        技术上极度超跌的绝对低价股：只有个股机会      
   
回避         基金重仓股，超级大盘蓝筹：回避补跌风险         

中线跟踪         上升通道        暂无           

底部蓄势        暂无        
  
操盘计划        短线不进行操作，保持空仓状态，前期介入超跌股的投资者在止损点位出局；中线继续保持30%左右仓位不变，回避基金重仓股；           
策略回顾        本栏近期始终提醒投资者关注超级大盘蓝筹，指出这些个股对市场将具有最关键的影响，并且提醒投资者回避基金重股，使喜欢本栏的投资者回避了风险；






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讯专家实战指导（08.30）

和讯
　　股道看盘：世纪大底的悲怆之夜 汇聚资金狂捡便宜筹码

　　和讯股道认为：

　　周五,两市大盘缩量震荡,武钢股份与中国联通等大盘股半年报公布之后走势较弱,深万科,大唐电信等大盘股出现破位下跌走势,对市场造成一定的恐慌.由于大盘没有可持续运作的热点,因此反弹较好的股票也没有投资者追涨,大盘弱势特征没有改变.

　　若周末没有消息面的利好出现,大盘下周继续下跌的可能性较大,投资者控制仓位的策略应继续坚持.

　　大盘创出近期新低后反弹，股道精英助您轻松体验提前捕捉反弹龙头的惬意！每日都有黑马奉送，每日都有获利佳绩，加入股道精英，助您股场纵横驰骋！

　　精英荐股：

　　股票名称 推荐日期最高涨幅

　　世茂股份 8月20日 6%
　　西山煤电 8月11日 7%
　　安泰集团 8月17日 6%
　　曙光股份 8月17日 7%
　　武钢股份 8月16日 9%

　　黑马遴选：

　　股票名称 推荐日期最高涨幅

　　氯碱化工 8月20日 15%
　　深信泰丰 8月23日 15%
　　恒源煤电 8月23日 5%
　　深中冠 A 8月24日 4%
　　巢东股份 8月24日 3%
　　广电网络 8月26日 5%

　　股道看股：超跌反弹主宰市场热点 下周龙头再次奉送

　　凌钢股份(600231)——大盘探明底部将是一个反复震荡的过程，超跌个股的轮番反弹将是近期行情的主要特征。我们提醒您把握先机才能快人一步! 和讯股道专家今日推荐凌钢股份(600231)，打进电话的投资者已经完成战略性建仓！

　　背景资料：

　　600231凌钢股份业绩十分优异,一季度业绩也普遍有不俗的增长,每股收益达0.25元，动态市场盈率不到7倍，在国民经济继续向好的背景下,即使考虑到宏观调控的影响,这样的市盈率应该明显是偏低的，因此股价有较大的上行空间。
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00观点:关注600231---------6.14(1%)强阻力能否站稳

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 22:07 ]

八方支援

弹药充足
估民不哭

梦云龙

3
渤海投资分析报告（08.30）

渤海周评：地量频现 沉闷中酝酿变盘          渤海投资研究所 周延

　　本周的五个交易日里四天创出地量，周二虽曾放量上涨，但是在接下来的三个交易日里，沪市成交量却迅速萎缩，连连创造着沪市成交量的年内新低。在上证指数逼近1307前次低点，5个月21个交易周时间窗口即将来临的时候，地量的频现昭示着什么？我们认为，下降楔形正在走向末端，市场在沉闷中酝酿着变盘。

　　一、地量昭示底部即将来临

　　众多技术指标中，有没有一种没有欺骗性的、最有价值的指标呢？答案是肯定的，那就是——地量！在股价即将见底时，该卖的都已经卖了，没有卖的也不想再卖了，于是，地量不断出现，这一时期往往是长线买家进场的时机，在这一时期内介入，只要能忍受得住时间的考验，一般都会有所斩获。

　　当然，地量的出现仅仅是一个底部来临的信号，地量出现后底部并不一定立即随之出现。在股指下跌中期地量出现后有可能再次出现更小的地量，进而缩量继续下跌。在下跌后期，有可能出现两种情况，放量下跌诱空筑底或放量长阳快速拉升。以近3次底部形成时成交量变化为例，2002年初底部形成时，成交量在加速下跌过程中逐渐放大；2003年初底部形由放量长阳确认；2003年底大盘在构筑底部时比较复杂，成交量呈散兵坑连续放大，但真正的反转由放量长阳确认。

　　二、下降楔形即将走向末端

　　楔形形态一般会出现在一轮行情的末端或者中后段，楔形形态的出现往往预示着原来主宰着市场的一轮趋势，其能量开始逐渐衰竭。对于今年2月至4月，大盘在高位形成的上升楔形我们仍让记忆犹新。3个月后，大盘又在低位构筑一个看涨的下降楔形。当然，下降楔形完成后的价格趋势特点与上升楔形并不一样。当价格突破上升楔形后，它们通常急剧下跌，但当股指跌出下降楔形时，价格在开始上涨前更易于横向漂移或进入一沉缓的“碟形环绕”运动。目前，股指正逐渐走向下降楔形末端，“碟形环绕”运动很有可能出现。

　　三、转势时间之窗就要到来

　　费波纳切神奇数字就像一只神奇的手，指挥着证券市场的运行。翻开月线图可以看到，大盘自1783点下跌以来已经运行了近5个月，5不但是一个费波纳切神奇数字，而且历史上看，大盘还从未连收6根月阴线，因此本月末或下月初转势的概率非常之大。如果观察周线数得更细一些，我们发现本周是下行以来的第20个交易周，据21周这一时间窗口仅一步之遥。与上升与下降楔形高低为对称相似是，大盘在前期低点1307运行至高点1783正好用了21周，很有可能在转势的时间上再次显示出神奇的对称性。

　　总之，股指虽然还有向下的可能，但空间已经极为有限。变盘时间越来越近，黎明前最黑暗的一段时间里，投资者一定要挺住。如果手中不是老庄股或手中股票没有破位迹象，套牢者就不要再轻易斩仓，空仓者完全可以采取逐步建仓、低位吸纳战略，等待转势长阳的到来。


渤海聚焦：成交萎缩地量频现 市场沉闷酝酿变盘            渤海投资研究所 周延

　　本周的五个交易日里四天创出地量，周二虽曾放量上涨，但是在接下来的三个交易日里，沪市成交量却迅速萎缩，连连创造着沪市成交量的年内新低。在上证指数逼近1307前次低点，5个月21个交易周时间窗口即将来临的时候，地量的频现昭示着什么？我们认为，下降楔形正在走向末端，市场在沉闷中酝酿着变盘。

　　一、地量昭示底部即将来临

　　众多技术指标中，有没有一种没有欺骗性的、最有价值的指标呢？答案是肯定的，那就是——地量！在股价即将见底时，该卖的都已经卖了，没有卖的也不想再卖了，于是，地量不断出现，这一时期往往是长线买家进场的时机，在这一时期内介入，只要能忍受得住时间的考验，一般都会有所斩获。

　　当然，地量的出现仅仅是一个底部来临的信号，地量出现后底部并不一定立即随之出现。在股指下跌中期地量出现后有可能再次出现更小的地量，进而缩量继续下跌。在下跌后期，有可能出现两种情况，放量下跌诱空筑底或放量长阳快速拉升。以近3次底部形成时成交量变化为例，2002年初底部形成时，成交量在加速下跌过程中逐渐放大；2003年初底部形由放量长阳确认；2003年底大盘在构筑底部时比较复杂，成交量呈散兵坑连续放大，但真正的反转由放量长阳确认。

　　二、下降楔形即将走向末端

　　楔形形态一般会出现在一轮行情的末端或者中后段，楔形形态的出现往往预示着原来主宰着市场的一轮趋势，其能量开始逐渐衰竭。对于今年2月至4月，大盘在高位形成的上升楔形我们仍让记忆犹新。3个月后，大盘又在低位构筑一个看涨的下降楔形。当然，下降楔形完成后的价格趋势特点与上升楔形并不一样。当价格突破上升楔形后，它们通常急剧下跌，但当股指跌出下降楔形时，价格在开始上涨前更易于横向漂移或进入一沉缓的“碟形环绕”运动。目前，股指正逐渐走向下降楔形末端，“碟形环绕”运动很有可能出现。

　　三、转势时间之窗就要到来

　　费波纳切神奇数字就像一只神奇的手，指挥着证券市场的运行。翻开月线图可以看到，大盘自1783点下跌以来已经运行了近5个月，5不但是一个费波纳切神奇数字，而且历史上看，大盘还从未连收6根月阴线，因此本月末或下月初转势的概率非常之大。如果观察周线数得更细一些，我们发现本周是下行以来的第20个交易周，据21周这一时间窗口仅一步之遥。与上升与下降楔形高低为对称相似是，大盘在前期低点1307运行至高点1783正好用了21周，很有可能在转势的时间上再次显示出神奇的对称性。

　　总之，股指虽然还有向下的可能，但空间已经极为有限。变盘时间越来越近，黎明前最黑暗的一段时间里，投资者一定要挺住。如果手中不是老庄股或手中股票没有破位迹象，套牢者就不要再轻易斩仓，空仓者完全可以采取逐步建仓、低位吸纳战略，等待转势长阳的到来。



短线黑马：华电能源：电力黑马 横空出世


　　华电能源（600726）：当市场失去重心之后，钢铁、石化、通信的神话宣告破灭，多头的一切努力均以失败告终。此时，惟有能源电力板块凭借基金大幅增仓的呵护，成为市场中最有效的避险品种。如果说后市大盘有意掀起猛烈反攻的话，那么位列仓位配置首位、已被基金揽足筹码的能源电力板块必然能够首当其冲，以金山股份为首的电力股的率先启动就是最好的佐证。被多位研究员评级为推荐的电力蓝筹的华电能源，期待着股价飙涨的凤凰涅磐。

　　亮点聚焦一：东北区域龙头，装机容量显著扩大

　　华电能源是黑龙江省主力发电企业之一，权益发电装机容量为2005MW，约占全省的17%。黑龙江省是东北煤炭和能源基地，这为公司大力发展电力产业提供了极大的便利条件。电力改革之后，公司已并入了我国五大发电集团的华电集团，是该集团仅有的一家A股上市公司，今后将借助集团公司强大的实力后盾，争取一部分转移电量和送华北电量，进而发展成为跨越全国的大型电力企业。自收购哈三电厂之后，公司又转战全国各地，初步框定了下次收购目标，包括江苏扬州电厂、辽宁铁岭电厂以及内蒙的一个在建项目，扩张意图十分明显，装机容量必将得到极具膨胀。

　　2004年，公司提出的发展目标为：发电装机容量占黑龙江省的25%，实现装机容量在2002年底的基础上翻一番。假如这个目标能如期实现的话，那公司在下半年的增长速度就可想而知了。已有专业人士在调研后大胆预测，公司今年有望实现每收益0.45元，同比增长150%，2005年则有望达到0.65元甚至0.75元，投资价值凸现。

　　亮点聚焦二：收购哈三电厂，带来2.4亿元净利润

　　华电能源成功收购哈三电厂可谓是一项“预谋已久”的战略。哈三电厂共有2*20和2*60四台机组，总装机160万千瓦，靠近哈尔滨这一负荷中心，并处在东北电网500KV“北电南送”通道上，电力外送十分便利。从电厂自身的单位发电煤耗、厂用电率等技术性能指标来看，同样具有较强的竞争力。随着国家振兴东北几大工程的相继开工，逐渐带动了当地电力需求增长，同时，随着东北区域电网改革试点的展开，哈三外送吉林、辽宁的电量有望较快增长，预计2004年哈三利用小时将达到4500小时以上，净资利润将由7500万元提高到2.4亿左右。

　　综合以上分析，华电能源收购哈三电厂将在2005年带来业绩大幅度增长，并且使公司具备了2—3年持续快速增长的潜力。按照目前的股价计算，届时动态市盈率不足8倍，而这一潜在投资价值尚未引起市场注意。

　　亮点聚焦三：可转债意外创造股价30%的上涨空间

　　华电能源曾在2001年发行了8亿元可转债，由于维持净资产收益率的需要，在2004年并不希望大量转股，而在2005年集中转股对公司更加有利。从转债提前赎回条款来看，在可转债发行两年后即2005年12月3日以来，若连续40个交易日中至少30个交易收盘价不低于转股价150%时，公司可以提前赎回转债。如果公司希望在此时促进转股，则股价至少应维持在9.60元以上。可转债与股价之间的微妙关系和相互依存，曾经使铜都铜业等个股高奏翻番凯歌，走势至今仍然牛气冲天，华电能源完全有可能就此成为铜都铜业的翻版。偏好中长期投资和低风险的稳健型投资者不妨借大盘回调之机逢低买入，毕竟该股目前距未来4个月的目标价位尚有30%的上涨空间。

　　亮点聚焦四：基金突然加仓2500余万股，股价想象空间巨大

　　华电能源在第二季度被基金增持的程度用“惊人”来形容一点也不为过。在该股2004年首季度财务报表中，仅有国泰债券和银河收益以合计72万股的微弱持仓出现过，而在时隔3个月之后的半年报中，除原有的两大主力之外，海富收益、海富精选、嘉实服务等九家强势基金纷至沓来，海富通旗下的两家基金持股数高达1577万股，基金合计持股数则超过了2511万股。3个月内机构增仓幅度高达3387%，唯一可以解释这一惊暴现象的就是，先知先觉的基金显然不会空手而归，应是对该股的涨升抱有十足的把握。由于基金对该股的认同度达到了惊人的一致，不惜血本高位建仓，按照当时的平均成本7.5元计算，目前已经被套20%。尤其是仓位最重的海富通基金，按照建仓区间的平均成本计算，账面浮亏将超过2500万元。由于基金向来能够在弱市中把握翻身的机会，因此该股目前仅5元多的价位完全具备丰富的想象空间。

　　从走势上来看，该股近期放量突破了4月份以来的下降通道，经过回抽确认之后，已经构筑了漂亮的双底支撑。与大盘屡创新低的走势形成鲜明对比的是，该股近期强势稳定在筑底中阳线的上1/2区域内，目前均线系统逐渐粘合并有拐头向上之意，强劲拉升行情即将重来，建议投资者重点关注。
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00观点:600726-----站稳6.17后可重点关注





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新希望·投资参考（08.30）


新希望瞭望：大盘混沌探底尚未结束 冷观机构博弈

　　本周大盘的走势扑朔迷离。指数的表现让广大投资者更加迷茫。上证指数在创下1783点以后已经连续调整了20周，累计跌幅已经超过了20%以上，无论从调整力度、时间和空间都是十分少见的。目前大盘的运行仍然处于一种混沌状态，看不出有走强的迹象，指数在破了1400与1361形成的运行平台后，在1360和1315点形成了新的运行区间，由于目前的成交量相当低迷，且大盘处于1300点这一历史大底区域，加上目前多空双方对该点位的作用认识都有所淡化，因此随时都存在变盘的可能，各技术指标的指导意义与在其他点位的作用已经大大弱化了。因此我们认为指数在今后一段时间何去何从更大程度上取决与场内外资金的动向。作为市场当之无愧的主力，其金的一举一动都倍受市场的关注。依目前的市场情况判断，新老基金的对峙博弈远未结束，依然维持场内资金不能出来，场外新基金不愿进场的两难局面。在场内外情况没有根本性的巨大转变时说大盘处于安全区还或者见底为时过早，操作方面谨慎为好。


新希望黑马雷达：南海发展：水涨船高，超跌白马

　　公司是一家从事自来水供应和路桥投资的公共事业类上市企业，由于水务行业所经营的产品较为特殊，因此该行业具有一定的垄断性，同时伴随着我国水价体制改革的不断推进以及国家对外资参股公共事业公司比例的不断提高，使得水务行业迎来了难得发展良机。国务院审批通过《水利工程供水价格管理办法》，这意味着全国供水价格即将正式市场化。原本水价市场化的直接结果是水价上调，该办法将彻底改变长期以来把水利工程水费作为行政事业收费管理的模式，从法规层面将水利工程供水价格纳入商品价格范畴进行管理。目前，中国水价整体偏低，城市居民生活用水价格每吨1.5元至2.90元不等于是各地水价纷纷上涨，北京特别明显，上涨幅度相当大，其他地区也紧随其后，将陆续涨价，这已经成为定局，这对于水务上市公司来说无疑是大利好。

　　公司地处我国最具经济活力地区之一--佛山地区，其经营范围为：自来水生产、供应以及道路桥梁收费等。公司上市之初利用募集资金收购了南海供水集团所属的南海市第二水厂、扩建黄岐、盐步两区的供水设施、扩建里水镇的供水设施，其供水量占南海市供水量的53%，不仅使公司经营规模得到了有力扩张，同时也使公司市场占有率得到了进一步的巩固。03年公司在立足于供水行业不断扩大发展的同时，积极介入污水处理行业，充分利用当地水务行业资源，优先考虑在本地及周边地区的扩张业务，从而为公司在未来水务市场的竞争中谋得先机。公司历年来业绩角好，处于绩优行列，今年中期每股收益0.17元，比去年同期有所增长，一但提价，公司业绩将继续快速增长。

　　该股随大盘调整，目前处于历史低位，成交量极度萎缩，显示抛盘较轻。目前技术指标已处于低位，显示调整相当充分，短期有望产生反弹，可关注。


逍遥手记：水能载舟亦能覆舟 漫谈“水涨船高”               杭州新希望逍遥俱乐部

　　无意间看到一则水涨船高的漫画：把宏观经济比做涨高的水，水涨的很高，把船推到的浪尖上，水手手握船浆拼命地在划，深怕一不小心船就翻了，而船也被含蓄地比喻为公司业绩。不知觉地就想起了唐太宗时期的一句“水能载舟亦能覆舟”的治理国家的话，当时他是为了统治天下的繁荣并稳固自己的地位，很重视人民群众的利益，现如今这句话拿到今天依然有着很深的启迪意义。

　　股市就如同承载着无数条船的水面，而船有豪华大艇、大船、一叶叶的小舟、破烂不堪承载能力有限的小船等等，而水面总是受着地理、气候等周围环境变化的影响在不断地发生着变化，也就是所谓的波动，有些船窘迫地被涨高的水打翻，葬身水海中，有的也曾在苦苦地挣扎在垂死边缘，希望能够扭转乾坤，有些船虽然大但也难免会遇到暗礁，有些船即便小巧灵活但承载力却实在有限。。。。。无数船的命运，都在讴歌着什么憎恶着什么反抗着什么希望着什么恐惧着什么等待着什么，可要航行的一帆风顺并不是一件容易的事情，需要许多因素的积极配合，自身的条件，外在的挑战，还有那些不可预测的风险，比如前方突如其来的风暴可能把一切吞啮。。。。。

　　我们常说天空是高远的，水是深不可测的，其中总是蕴涵着潜在的有生命力的东西，那就从我们身边点滴去捕捉好了，最近总听消息曹嚷嚷着水涨价，这倒是刺激了我的神经：随着水价改革的逐步实施，供水及污水处理价格将呈现逐步走高的态势，尤其是大中型城市的水价预计有较大的提升空间，其所在地的水务上市公司也将具备相对较高的投资价值。

　　水务行业属于公用事业，其产品需求相对稳定，受经济周期的波动影响很小，属于投资防御性行业，因其收益稳定性和区域垄断性而非常适合于中线稳健投资。随着国内经济的持续快速发展以及城市化水平的不断提高，水务行业呈现出快速增长的良好态势。我建议大家可以重点关注水务链接比较好的 (600323)南海发展。

　　公司是一家从事自来水供应和路桥投资的公共事业类上市企业，由于水务行业所经营的产品较为特殊，因此该行业具有一定的垄断性，同时伴随着我国水价体制改革的不断推进水价进入市场化，使得水务行业迎来了难得发展良机。公司完成对的南海市第二水厂收购后，合计综合供水能力达到80万立方米/日，实际供水量达到50万立方米/日，年供水量从12000万立方米迅速提高到19600万立方米，立足于供水行业的扩大发展，并充分利用当地水务行业资源，积极介入污水处理行业，具备区位发展优势，公司近年主营业务规模不断壮大，已经驶入稳健发展的上升通道。

　　该股随大盘调整，目前处于历史低位，成交量极度萎缩，显示抛盘较轻。目前技术指标已处于低位，显示调整相当充分，短期有望产生反弹，可关注。
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00观点:600323----超跌股,周五又创新底

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-28 at 17:31 ]

梦云龙

5三元顾问论市传真（08.30）

三顾茅庐：严重超跌奠定基础 理念轮换催生行情         三元顾问 陈林展

　　做多依据：

　　1、 技术面严重超跌，为后市反弹奠定了空间基础。

　　上证指数已经连续5月收阴，已经接近最近3年的低点，技术上已经有了腾挪的空间。而且本周以宁波涨停板敢死队为主的短线主力已经在天山纺织上连续拉出3个涨停板，并在局部有效了激活了活跃资金。但由于蓝筹股不配合以及超跌低价纺织板块缺乏基本面的号召力，最终该龙头品种逐渐演化为个股行情并且有走弱的迹象。这预示着天上纺织开始跟前面两个龙头爱建股份、用友软件一样没能带动大盘上涨。

　　尽管纺织板块启动带动大盘上涨的行动最终以失败告终，但这充分表明，在指数越跌越低并接近重要技术支撑位置时，已经有越来越多的机构敢于挺声做多。这为后续反弹行情做了很好的铺垫。

　　2、证券市场整体估算已经处于相当合理区间，干柴等待烈火重生。

　　《博时价值增长证券投资基金2004年半年报》指出： 市场演变到现在，从估值角度讲，博时A股市场的估算模型表明，A股市场整体估值水平目前已经处于"相当"合理的区间。目前的估值水平处于1996年以来的最低水平。对于如何解决"空有价值却不上涨"的疑问，博时认为，市场可能会在短期内忽视行业的增长与企业成长，但是最终会加以认同。该基金相信只要企业的内在价值能够以令人满意的速度持续增长，那么公司价值被认同的时间就不是那么重要。如果说这个理念表达得是"基金长期持仓等待市场最终认同"的涵义的话，那么可以这么说，基金的筹码被空前锁定了，后市做空动能将大大减小。

　　做空依据：

　　1、 科技股下跌周期无从得知何时结束仍然是短期内最大的不确定因素。

　　上周我们曾经指出，等待科技股下跌周期结束需要时间，这就是仍然不能放手做多的最大理由。本周这一情况没有得到根本的改变，周五大唐电信就封死跌停板，带动科技股大幅回调。成为市场的主要做空动力之一。

　　2、静态投资价值从属于预期投资价值，未来业绩预期降低仍是多头主力心头之痛

　　诸多机构预测上市公司下半年乃至明天业绩将下降的结论已经得到数据的验证。最新的数据统计显示，截至2004年8月26日，沪深两市已有1161家上市公司公布了半年报，尽管总体盈利水平较去年同期有较大提高。但却有不少公司二季度净利润环比产生了大幅下降，据统计，在中期盈利的上市公司中，有362家二季度净利润低于一季度水平，占已披露半年报上市公司总数的31.18%。其中，32家公司中期盈利小于一季度，111家二季度盈利不足一季度的50%。再精制的财务报告也无法否认这样一个事实，业绩预期增长将下降才是多头主力心中最大的伤痕。

　　而国际石油价格上涨又将成为未来影响上市公司业绩的因素，目前上市公司中期报告并没有反映这一因素，相信这一因素迟早都会反映到财务报表当中。原因在于中国作为世界第二大石油消费国，能源进口价格的高涨会推高国内工业品和消费品的成本，进而影响上市公司业绩预期，引发对上市公司价值排序的全面调整。因而机构投资者对投资组合的调整将直接导致市场波动。本周末权重股的大跌恰恰都是这些因素的综合反映。

　　一目了然：当前市场面临以下主要矛盾：静态投资价值高和预期投资价值低的矛盾；注重技术的投机资金激情四射行动和注重基本面的投资基金过份冷静行动的矛盾。而这两对矛盾从目前看来都是后者取胜。只要后市主导市场投资理念发生变动，反弹行情就会到来。


一剑封喉：双环科技000707 低价科技股喷薄有时            三元顾问 陈林展

　　周末的大盘一直处于震荡盘跌的过程，场内成交量一直处于温温吞吞的状态。从板块来看，以山川股份为首的低价超跌股出现了急速上拉的行情并牢牢封住涨停。中小板中以七喜股份为首的超跌低价科技股由于中期业绩收益比较理想而出现底部反弹，该股的上行给目前场内资金找到了新的契入点，作为投资者应该抓住该热点及时调整持仓品种。我们今天要向大家介绍的双环科技(000707)就是这样一只低价科技黑马。

　　首先，数字电视概念，具备行业黑马潜质。公司近年来通过一系列大手笔资产并购，大举介入有线电视和医药等高科技领域。去年公司已参股我国数字电视龙头企业武汉东太信息产业公司，武汉东太是国内最早专门从事宽带综合业务信息网络的开发、设计及设备制造与系统集成的专业公司，是国内第一套基于HFC网络的双向宽带数字综合业务接入解决系统，能够同时提供高速数据广播/点播、视频广播/点播和Internet接入等服务。公司承担了海南、武汉等省市级有线电视台宽带数字综合业务信息平台的建设，2001年又与甘肃省广电局签订"有线网络数据广播系统"项目建设合同。参股如此正宗的数字电视企业，为双环科技未来的发展打下了坚实的基础，种种迹象均表现，公司的可持续发展态势明显。

　　其次，新能源概念，资源优势突出。公司投资3.1亿元的合成氨油改煤工程引进处于国际领先水平的壳牌公司粉煤处理技术，油改煤工程完成后，公司的燃料成本可下降上亿元。公司碱肥联产装置是上市公司唯一国内最大的装置，公司利用配股资金建设的6000吨氯化聚氯乙烯项目前景更加看好，氯化聚氯乙烯是替代钢材、木材的新型建筑材料，国内市场缺口巨大。公司所属湖北应城市有"膏都盐海"的美誉，公司下属盐矿是当地最好的盐矿之一，吨盐成本不足百元，而盐的市场成本高达200元以上，资源优势明显突出。

　　再次，主业优势明显，市场高占有率。公司是中国最大的联合制碱企业，同时也是国内8家最大的烧碱制造企业之一，主要产品纯碱的国内市场占有率为5.48%，氯化铵为16%，具备较强的竞争实力和较大的市场份额；近年来，公司不断用现代科技改造现有的传统产业，合成氨及联碱系统节能改造项目，热电厂锅炉装置节能技改项目，工厂自动化改造项目等技改项目正在如火如荼地进行，新的利润增长点有望形成。

　　在二级市场上，该股在底部已经横亘已久，3.86元附近已经得到多方主力的多次确认，阶段底部已经非常明显。近日该股轻松跃居均线之上，表明主力发动行情的欲望已经显露。BOLL通道该股强硬站于中轨之上，后市行情值得期待。


专家视点：超跌反弹前奏响起 理清脉络把握行情         三元顾问 陈林展

　　在一股活跃的短线资金的搅和下，市场的沉闷格局被打破，市场出现了星星之火。天山纺织以连续3个涨停板的气势撬动了纺织板块，上海三毛，欣龙无纺等品种表现活跃。在成功启动纺织板块行情后，宁波解放南路继续展开狙击战，并将这种做多的激情传递给了市场中的其他同伴，南方摩托，华东电脑，深天地，新都酒店等加入多方大军，周二两市一度出现15个涨停品种，掀起一股低价超跌股风暴。此次超跌低价股行情的虽然比较短暂，属于黎明到来前的一次预演，向市场发出两个信号，其一，市场已经进入了超跌状态，离行情的逆转已经为时不远；其二，市场中的低价超跌群体已经吸引了场外资金的关注，将成为行情的突破口。超跌低价股行情一般以板块轮动的方式展开，投资需要积极的准备的是，根据目前市场的结构，理清超跌股板块轮动的脉络。其实在本周短暂的超跌股行情中，板块轮动的脉络已经比较清晰地显现出来。在纺织板块启动之后，市场试图启动低价科技，两市本地股，超跌钢铁股，低价次新股等板块，碍于低迷的行情没能如火如荼低展开，但这条资金狙击的脉络在后市的反弹行情中将有效。

　　超跌钢铁：钢价上涨成为板块行情启动的重要契机

　　在周期性行业板块中，钢铁板块的跌幅是最深的，板块的累计跌幅接近30%。马钢股份、韶钢松山、南钢股份、杭钢股份等大部分钢铁股的股价已经回到去年行情启动前的价位，凌钢股份、莱钢股份等还创出了历史新低，邯郸钢铁、本钢板材、新钢钒、大连金牛、唐钢股份等股价已跌至每股净资产。

　　但从中期业绩来看，钢铁股的静态业绩相当不错，韶钢松山、南钢股份、杭钢股份中期每股收益分别为0.88元、0.62元和0.52元，增长幅度明显大于很多行业。按已披露中报的钢铁股业绩计算，钢铁板块的动态平均市盈率仅9.4倍，加权市净率也仅1.62倍，大大低于两市的平均水平。从这两个角度来看，超跌的钢铁股已经具备了掀起行情的扎实基础。

　　钢材价格在3月上旬曾攀上高峰，线材和螺纹钢的价格最高达到4000元/吨，4、5月份钢材市场一路走跌，钢厂库存大增，线材价格一度跌至2550元/吨，但是，形势在6月之后再度逆转，7月间，钢价迎来了又一轮暴涨的行情。来自长治和成都等地钢铁厂的最新报价显示，7月底8月初，线材和螺纹钢价格已被提升至3700元/吨左右。钢铁价格的重新上涨在很大程度上将改变市场对钢铁股业绩预期，成为行情产生了一个很好契机。

　　除了场外短线资金会对钢铁股感兴趣之外，众多受困于钢跌股的基金们有着相当强烈的自救动机，一旦行情回暖，两股力量相叠加所释放出来的能量将相当强。操作上重点关注鞍钢新轧和西宁特钢。

　　低价科技：股性活跃，往往扮演启动行情的重要角色

　　从本周的反弹行情来看，部分科技股表现的较为活跃，如华东电脑，广电网络，亿阳通讯等，7月底8月初，用友软件的连续上涨一度带领软件股强势反弹。在历史行情中，超跌股科技股往往在上涨行情的第一阶段扮演启动力量，2003年11月开始的行情中，海虹控股，聚友网络，上海贝岭等在行情的初期扮演了重要的角色。超跌科技股容易收到资金追捧，主要是基于以下几点，其一，想象空间大，能够以题材来摆脱业绩的束缚。弱市重质，很多个股的持续下跌很大程度上业绩的滑坡所导致，没有业绩的支撑，很多超跌股无法产生有力的反弹，而科技股却可以凭借题材而轻松让市场忽视其不佳的业绩。这在以往了科技股行情中可以得到有效的验证，科技股永远是题材摆在第一位，而且科技借助题材的想象力打开足够的上涨空间，这在上半年的"网络游戏"题材中体现的淋漓尽致，江西水泥上演了乌鸦变凤凰的故事。其二，股性活跃，板块联动性好。市场中的超跌科技股大多股性活跃，股价有着很好的弹性，兰宝信息，交大科技，厦门信达近期走势萎靡不振，但一旦反弹，各个是猛张飞，而且科技股之间有着比较了联动性，能够互相借力，形成很好的板块效应。操作上可重点关注那些严重超跌，股性活跃的科技股，如双环科技，兰宝信息等。

　　低价次新：新资金+次新股--未来行情一条重要主线

　　从跌幅的角度来看，次新股显然是本次行情的重灾难区，属于本次行情中跌幅最大板块之一，而且出现了大量跌破发行价的个股，航民村，苏泊尔，美欣达等更是上市第一天就跌破发行价，中小企业板则成了次新股板块中的重灾区，市盈率水平已经与主板相近。从目前的情形来看，次新股股价泡沫已经被充分挤压，无论从绝对价格累积跌幅来判断，次新股均已经具备了产生反弹行情的扎实基础。而次新股在每一次板块轮动角色中均是不可或缺的角色。目前很多次新股已经是跌无可点，行情处于一触即发的状态。

　　看好次新股还基于另外一条重要思路：新资金+次新股--未来行情一条重要主线。目前市场中大量的股票里面的机构博弈情形过于复杂，很多个股还隐含着各种各样的地雷，大量的机构受套其中。对于场外的新鲜资金而言，是愿意去碰这些个股的，相比而言，场外的新鲜资金更喜欢没有历史包袱，博弈简单的新股，次新股，恒源煤电，七匹狼等上市首日受到资金的大力追捧，航民村和江苏纺织在纺织股行情中表现活跃，很大程度上反映了资金的这种取向。新资金+次新股将是未来行的一条重要主线，大量的场外资金将在这些新股上寻找机会，这些次新股会涌现一部分强势品种。操作上重点关注海越股份，中科合成等。


三元顾问：8.27涨幅换手率成交金额前五名点评

　　两市涨幅前五名点评

　　山川股份(600714)随着空方的连续杀跌，浮筹得到有效清洗，多方积极蓄势备战，短线反弹行情有待观察。

　　东方电机(600875)大幅回落为反弹制造了机会，周五延续上升态势，轻松突破，后市积极关注量变情况。

　　ST轻骑(600698)随着历史低点的出现，企稳态势渐显，周五轻松突破，短线仍有续攻要求，关注量变。

　　西藏圣地(600749)随着量能的渐次放大，反弹态势逐步清晰，周五冲高回落，短线有回吐压力，减磅。

　　九发股份(600180)二级市场资金运作较充分，由于前期套老盘较多，严重制约短线反弹空间，观望为宜。

　　河北华玉(000408)长时间的调整，使股价创出历史新低，反弹情绪逐步浓厚，短线仍有上攻潜力，跟踪。

　　健特生物(000416)二级市场构筑V型反转，主力资金介入积极，显示做多信心坚定，短线适时跟踪。

　　ST佳纸(000699)随着上一日的大幅回落，短期风险得到有效释放，周五重拾升势，做多意图明显，持股。

　　*ST长风(000552)二级市场资金参与活跃，2.11元附近支撑明显，周五携量突破，短线空间有限，慎持。

　　唐山陶瓷(000856)股价持续回落，造成场内套老盘众多，周五冲高回落，短线空间明显受约，不追。

　　换手率前五名点评

　　百花村(600721)增量资金介入，低位反攻
　　宝胜股份(600973)均线反压，持续回落
　　山川股份(600714)低位有携量反攻过程
　　ST达尔曼(600788)均线反压，持续回落
　　北矿磁材(600980)持续创新低，回避
　　丽江旅游(002033)持续震荡反复为主
　　美欣达(002034)均线附近震荡反复
　　南方建材(0000906)在底部震荡反复为主
　　七喜股份(002027)业绩不俗，孕育反弹
　　天山纺织(000813)半年线附近抛压重

　　成交金额前五名点评

　　中国联通(600050)：探底走势，操作回避
　　武钢股份(600005)：技术回调，仍可持股
　　长江电力(600900)：破位走势，注意风险
　　宝钢股份(600019)：横盘整理，短线不碰
　　民生银行(600016)：调整到位，有望反弹
　　万科A(000002)：破位下挫，离场观望
　　韶钢松山(000717)：回调到位，有望反弹
　　南方建材(000906)：破位走势，操作回避
　　四环生物(000518)：筑底走势，观望为主
　　丽江旅游(002033)：放量下挫，离场观望
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00观点:000707,一个月来基本上不再下跌,目前正在4元处构筑平台不妨关注一下该股突破4.27的能力.有效站稳再进也不迟,今日止损价3.92





6

浙江利捷分析报告（08.30）

大势研判：纺织板块表现抢眼 恢复反弹仍将持续

　　目前大盘正处于敏感点位，周五股指再度创出调整以来新低1314点，由于距离前期低点1307点及1300点整数关相去不远。技术上反弹要求较为强烈，而从盘面中可以看出，虽然科技股及中小板屡屡暴跌，但钢铁为首的蓝筹板块相应坚挺，超跌股反复走强。其中纺织股在近期走势表现抢眼，根据中报透露的大股东信息，机构资金扎堆纺织股已成事实。而股价通过大跌后，挤尽泡沫，再加上利好刺激，纺织股行情显然值得期待。特别是后半周纺织股调整蓄势，短线仍将存在暴发的机会。

　　根据纺织工业协会八月份的统计，上半年实现工业产值7221.0亿元，同比增长25.60%，实现销售收入6769.1亿元，同比增长27.37%，利润总额211.56亿元，同比增长24.64%。纺织行业固定资产投资458.44亿元，同比增长30.17%。纺织品服装出口425.99亿元，同比增长23.74亿元。各项数据显示纺织行业总体保持良好的增长态势，也使得纺织类上市公司的财务报表相对较为出色。

　　我国一直以来是纺织大国，纺织品出口占到总出口的很大比例。2003年纺织品服装出口804亿美元，同比增长27.7％，随着世界经济回升，相对消费需求增长，将进一步拉动纺织品出口。同时，根据世界纺织品服装协定规定，从1995年开始的10年间，分为4个阶段在WTO 成员国间逐步取消纺织品及服装的配额限制，实现自由贸易。前三阶段取消设限的比例分别为16％、17％、18％(以1990 年为基数)，最后阶段在2005年1月1日，所有配额限制(约占49％)全部取消。在我国纺织品出口总额中，向配额市场出口占23％，非配额市场占77％，在配额取消后我国纺织业出口还有一倍以上的增长空间，未来两年内的增长将是值得期待的。

　　相对于良好的成长性预期，纺织股的市场表现不尽人意，去年以来整体保持下跌走势。但从相反的角度可以看出，大幅回调挤掉了纺织板块的“泡沫”。更受到棉价上涨和出口退税下降的影响，纺织服装板块的股价将受到进一步打压，但基本属于利空出尽。随着2005年配额取消这一实质性利好的到来，纺织板块的中长期投资机会可能就此产生。近期走势已经得到体现，早在上半周的行情中，以上海三毛为首的纺织股引领大盘反弹，由于大盘整体走弱，使得纺织股被迫回调。而中报显示，越来越多的机构资金正加大对该板块的介入力度，社保基金更是锁定凤竹纺织、华芳纺织等个股。我们建议在行业内的上游企业中选择机会，诸如纺织机制造类企业，可关注二纺机(600604)。

　　公司是一家大型专业纺织器械生产厂家，企业产品开发、生产制造、综合竞争力在国内同行业中均处于领先。其母公司太平洋机电集团目前拥有20家直属大中型企业，是一个拥有较强综合实力的机械、电气制造集团。在百联集团成立的带动下，按照推动公司竞争力提高的思路，太平洋机电集团将其投资的上海普恩伊进出口有限公司39%股权以1231万元的价格转让给公司，使公司成为了具有机械进出口自营权的一个全能性企业。7月初公司已经成功出让了所持有的辽源得亨的股权，获得了转让收益，并为日后的继续重组铺平了道路。而且，随着重组进程的加快，不排除公司能够在后市继续获得母公司的资本支持，公司的发展具有十足的后劲。今年是公司实施经济结构战略性调整的关键之年。上半年，公司克服了“二高二低一紧缩”，即棉花售价居高不下、原材料售价居高不下、纺织品出口退税率降低、纺机产品销售价格降低、纺织行业贷款紧缩等重重困难，在公司经营班子和广大员工的共同努力下，各项经济指标均能基本达标或受控；推进五项工程建设有了新的起步。

　　从二级市场走势分析，该股始自于98年初的行情直到01年的8月底结束，历时三年多，而自01年9月初的调整直到今日不仅历时整整三年，而且股价再回4元一线，而在调至历史低位之后，二纺机已构筑了一个极为清晰的潜伏底，在调整过程中的反弹行情，成交量出现温和放大，这表明场外资金正逐步入市，这从其最新披露的股东人数的减少也可得以明证。尤其是在该股处于了比较严重的超跌状态之际，突然的探明底部并放量上攻的行情，已然表明了短线资金的强势介入。毕竟累计高达66%的跌幅比照恢复性的业绩增长来说，蕴涵着极大的潜力，投资者可密切关注。


个股推荐：二纺机 (600604) 超跌反转 井喷在即

　　虽然股指未能止住下跌的脚步，但风起云涌的个股异动还是表明了底部区域的临近。尤其是数只个股上市即跌破发行价的现实正在考验管理层的信心。技术上的底部区域加上政策上的开始松动，必将在近期交汇而出现乐观的效果。毕竟众多被动下跌的股票正逐步进入极具投资价值区域，毕竟这个市场最本质的功能不能被践踏。也正因为如此，一些先知先觉的机构开始了第一步的攻击行动，近期纺织板块的异动就说明了这一点，由于2005年1月1日对我国纺织品的配额将全部取消，该板块极可能成为下半年市场资金关注的焦点，而超跌的二纺机(600604)有望从这个板块脱颖而出，重塑三年前的辉煌。

　　二纺机(600604)公司是一家大型专业纺织器械生产厂家，企业产品开发、生产制造、综合竞争力在国内同行业中均处于领先。其母公司太平洋机电集团目前拥有20家直属大中型企业，是一个拥有较强综合实力的机械、电气制造集团。在百联集团成立的带动下，按照推动公司竞争力提高的思路，太平洋机电集团将其投资的上海普恩伊进出口有限公司39%股权以1231万元的价格转让给公司，使公司成为了具有机械进出口自营权的一个全能性企业。7月初公司已经成功出让了所持有的辽源得亨的股权，获得了转让收益，并为日后的继续重组铺平了道路。而且，随着重组进程的加快，不排除公司能够在后市继续获得母公司的资本支持，公司的发展具有十足的后劲。今年是公司实施经济结构战略性调整的关键之年。上半年，公司克服了“二高二低一紧缩”，即棉花售价居高不下、原材料售价居高不下、纺织品出口退税率降低、纺机产品销售价格降低、纺织行业贷款紧缩等重重困难，在公司经营班子和广大员工的共同努力下，各项经济指标均能基本达标或受控；推进五项工程建设有了新的起步。

　　据预计，2004年，中国机械工业的产、销、出口和效益增长都可以达到20％左右，由于发达国家的传统制造业及其部分先进技术和研发中心将加快向东盟、中国等地转移，而中国加入世贸组织后投资环境进一步改善，因此中国在承接发达工业国家产业转移的竞争中占有优势。因此，二纺机为了提高企业的竞争力，积极与国际知名企业进行技术合作，与德国巴马格公司合作生产涤纶长丝高速纺丝机，引进德国赐来福公司技术，生产自动络筒机。公司采用的CIMS系统进行生产管理，先后通过德国TüV机构AD规范HPO的认证和国BSI公司的认证等，使公司在行业内做到国内领先。另外，根据世界纺织品服装协定(ATC)中规定，从1995年开始的10年间，分4个阶段在WTO成员国间取消纺织品及服装的配额限制，实现自由贸易。2005年1月1日为最后阶段，所有配额限制(占49%)全部取消。2002年我国入世时恰逢配额取消的第三阶段，美国欧盟共取消了87个类别配额，导致我国纺织业出口额从2001年的533亿美元进口纺织品的60%和61%。其中美国取消配额的额度约760亿美元。这样一个极为巨大总值高达数千亿美元的世界市场将为二纺机中长期发展创造无限的商机。

　　从二级市场走势分析，该股始自于98年初的行情直到01年的8月底结束，历时三年多，而自01年9月初的调整直到今日不仅历时整整三年，而且股价再回4元一线，而在调至历史低位之后，二纺机已构筑了一个极为清晰的潜伏底，在调整过程中的反弹行情，成交量出现温和放大，这表明场外资金正逐步入市，这从其最新披露的股东人数的减少也可得以明证。尤其是在该股处于了比较严重的超跌状态之际，突然的探明底部并放量上攻的行情，已然表明了短线资金的强势介入。毕竟累计高达66%的跌幅比照恢复性的业绩增长来说，蕴涵着极大的潜力，投资者可密切关注。
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00观点:600604,建议鱼尾部分不参与,站稳4.7后再考虑介入

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 17:15 ]

梦云龙

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万国投资分析报告（08.30）

上周点题：调整市道中寻找真金白银

　　涨时重势、跌时重质，大盘的下跌趋势仍在延续，个股的风险仍较为突出，但随着新股上市首日跌破发行价，随着老股跌破每股净资产，市场在“挤水分”的风险释放过程中一些个股也开始逐步显露投资价值，低价股的超跌反弹只宜短线参与，而中线选股则应该关注被市场相对低估的、真正有价值的个股，如不可再生资源、垄断资源和稀缺资源在调整中凸显投资价值。

　　背景分析

　　视点之一：在下跌趋势没有明显改观之前保持持币观望的心态是对的，但观望的同时并不是没有事情好做，深入研究被市场相对低估的板块和个股更为重要。

　　目前不少基金经理表示目前大盘处在阶段性的底部，是建仓的良好时机，尽管其动机有多种，我们必须承认随着大盘的持续下跌，市场中确实存在着一些有投资价值的品种，即使与国际市场相比其投资价值也是相当突出的；而作为基金这种大资金机构来讲，其资金运作特点也决定在行情低迷时期仍对市场保持高度积极的心态，而要跑赢基金，我们可能需要花更多的精力和时间在低迷的市道中精选个股。

　　由于目前的指数已经失真，去预测大盘的底到底在哪里已经没有实际意义。目前市场仍处在股价结构调整过程中，随着一些个股跌破10倍市盈率、1倍市净率、发行价以及1元的面值等多个市场心理价值底线，这种弱市平衡格局被打破后非常需要外力来重新构筑新的平衡；整个市场价值重心的不断下移导致股价结构调整进一步深化，目前绝对价位在10元以上的个股仅100来家，中高价股面临着比价压力，这也是大唐电信等高价股大幅回落的原因；同样，前期抗跌的基金重仓股也受到整个价值重心下移的压力，万科A的补跌显示部分基金筹码开始松动，这也将给市场带来调整压力。但我们在持币观望的同时也应该注意到这样一个事实，随着大盘进入到4年来的新低，无论是跌破1300点与否，首先短线存在着反弹要求，从中线来看一些质地突出的个股在调整过程中显现出来的投资价值也将成为未来增量资金关注的焦点。

　　视点之二：股价跌破每股净资产考验上市公司资产质量，一些资产升值潜力较大的个股在调整中显现投资价值，重点关注一些不可再生资源、垄断资源和稀缺资源股。

　　由于行业自身的景气周期性非常突出，特别是在目前整个宏观调控背景下，我们已经很难从行业的角度来选择板块了。包括近期小幅走强的钢铁行业，随着钢价的重新上涨，市场对钢铁板块也是寄予厚望，但应该看到整个钢铁企业的成本在今年上升明显，因此下半年钢铁行业的业绩增长不容乐观，在钢铁行业景气高峰过后再谈钢铁行业的中长线投资价值已经不合时宜，短线有超跌反弹但不具备引领大盘重新走强的实力和基础。

　　目前大盘的下跌也已经到了考验上市公司真正质地的地步了，一些个股跌破每股净资产也说明部分上市公司的净资产中存在着一定的水分，这些水分主要存在以下几个方面：首先是不良担保和诉讼，此前ST托普就因为巨额不良担保等出现巨亏，而最新的ST达尔曼则在股价跌破去年每股净资产后宣布因为大量担保和诉讼导致今年中期净资产为负；其次是委托理财、短期投资等或有损失，随着大盘的持续下跌，不少上市公司的短期投资包括委托理财等存在无法收回或亏损的状况，深入分析具体的财务数据非常必要；第三是存货、应收款以及其他应收款等，如ST东信、ST龙涤等去年的巨亏都是因为计提坏帐所致。因此，目前大盘的下跌事实上对投资者树立价值投资观念非常有好处，只有认真分析财务数据，规避那些在不良担保和诉讼、巨额短期投资和委托理财以及大量存货、应收款类的公司，才能有效避免业绩地雷，这在目前选股过程中相当重要。

　　那么哪些个股有望在调整中凸显其价值刚性呢？如不可再生资源、垄断资源和稀缺资源在调整中凸显投资价值，固定资产比较多的行业、现金流充裕的行业值得关注。比如旅游行业中，一些入选世界遗产的旅游类上市公司如黄山旅游、峨眉山等值得关注，尽管上市公司的资产多为索道以及旅游资源开发权，但附属的名山大川历史沉淀的价值愈发深厚，其未来资产升值潜力愈大，而整个旅游行业未来作为朝阳行业，长期成长性佳；同样象酒店类资产在城市房地产价格节节攀升的情况下也将出现增值，如锦江酒店旗下多家酒店位于市区黄金地段，不可再生资源价值突出，与此类似的比如港口等不可再生资源类个股等也值得关注。如同从现金流的角度来看，百货超市类上市公司由于拥有良好的现金流，坏帐较少，且不少百货公司都处在城市的黄金地段，升值潜力巨大，在整个百货业业绩增长较好的情况下，对该板块也值得关注。我们将在后续的报告中陆续推出价值投资再挖掘的多个行业报告深度分析，敬请关注。


　　短 线 买 卖 参 考

　　上周五大盘依然未能摆脱弱势，股指低开之后仅在开盘初期有过一波小幅度的上扬，大盘最高上摸1337点，由于未得到成交量的配合，而再次进入了阴跌的状态，并且这一波的下跌持续了全天的大部分时间，一直到下午2点20分，大盘在创出1314点的新低之后才略有企稳，尾盘分别报收于1320.61和3115.25点，跌幅1.03%和1.32%，成交金额40亿和26亿，同比均略有放大，总体表现为惯性阴跌的走势。上周大盘一阳四阴，周K线是一根上影线8点，下影线6点，实体19点的小阴线，周成交208亿，较前周又大幅萎缩近二成，这也是大盘连续第三周以接近20点的水平向下阴跌。上周大盘迭创地量，但到了周末终于出现了放量急跌，而且还是以指标股为主要的做空动力，说明机构的耐心也已经接近尾声，准备加大打压力度，迫使中小投资者筹码松动，下一周既是1783点以来的第21周，又是8月线月K线形成的一周，是一个更重要的时间窗口，1340点作为五年来重要的箱底支撑，虽然再次面临考验，但笔者依然认为该线有强支撑，否则的话，重新回到97-99年的箱体中，与目前的基本面很不匹配，而且即使未来几年宏观经济出现滑坡，步入新一轮的调整通道，对场内套牢的机构资金而言，就更需要有一个全面出货的要求，在目前的市场背景下，出货的最佳方法只能是拉高出货，也就是说万一1340点失守成为事实，大盘也会有一个报复性反弹的机会。从上周的情况来看，一些长期超跌的低价股已经出现了持续性的上扬，周涨幅接近20%，其代表品种当属天山纺织，同时一些ST股也在周末有整体活跃的迹象，这些低价股虽然好像没有什么影响力，但却为市场提供了较好的短线盈利机会，在市场一片观望声中无疑是唯一能令人振奋的亮点，不管这些主力出于什么样的目的，都对活跃市场起到了较好的作用。历史上也曾经有过以低价股为先锋拉开市场反弹序幕的行情，笔者认为低价股的活跃关键在于能够有效的稳定市场的重心，目前A股市场绝对价位最低的品种*ST吉纸在1.55元，该股上周基本没有什么下跌，同样ST银广夏、*ST英教、*ST龙科等品种最近一段时间的走势也都强于大盘，再联系到近阶段三板市场已经出现了比较明显的震荡企稳格局，可以初步判断，在市场的最低端超低价股定位企稳，有助于整个市场股价结构的稳定。事实上，近期一大批2、3元股出现反弹，重要原因就在于在它们的下方形成了一个暂时性稳定的股价平台，虽然这个平台并不一定牢固，但在一段时间内却为一些短线资金创造了运作的平台，下一阶段市场的黑马股也仍有可能是绝对价位在5元以下的个股中产生，尤其是其中一些中期业绩能够在0.1元以上，市净率在1.5倍以下的个股，由于有着基本面作支持，股价短线受到大盘拖累下了一个台阶之后，本身就孕育了一定的爆发力。指标股方面，由于补跌刚刚开始，长江电力、万科A等超核心品种是否会形成连续性的下跌，还需要观察，但从其市场影响力来看，虽然对指数形成了一定的压力，但对于低价股的表现，影响却已经相对不大。
  
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00抗议:惊奇发现,万国竟然抄袭我在8月4日的贴图理念及观点

广而告知:关于1301点(1%误差)的话题

Originally posted by 梦云龙 at 2004-8-17 00:21:
[quote]Originally posted by 梦云龙 at 2004-8-12 11:14:
你需要关心的是在00系统发出的股票中,选择股票,目前需要的是政策导向----------影响到的是调整时间的确定.这个底部的最低点是在8月份还是11月份探明.具体到什么点位已经不重要了,现在是底部区域,探明以后的大行情是要奔到两千六的,现在谈有些太早

请仔细品味前期发的这张图

图中标得很明白，1352点以下绝对是空头陷阱，
本轮大调整打压的极限位置就是1301（1％误差）点  [/quote]

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叶滔证券最新资讯（08.30）

★本周大盘预测（8月30日至9月3日）　　香港叶滔国际投资公司 王氐

　　上周，大盘（上证指数）并未能像所预测的那样地收一根大阳周K线，自8月24日大回升后的连续三个交易日把所上升的幅度完全吞没并再创下跌新低。看来上周的预测将推迟一周地在本周实现。首先是上周收市仍能收在前二底部（02年12月30日那周）的1319.87点之上。其次是本周横跨二个月份，这上升5个月和下跌5个月已到时间止跌回升，再次的就是连周K也在下周（顶到底）完成最高位和最低位运行21周的周期（1307点到1783点也是上升了21个交易周）。它们连同36日K线的到期形成中长线的时间共振。
　　以今日领跌的深市电子指数为例，本周也完成了周期（02年6月24日那周的最高点与02年12月30日那周的最低点运行的时间是27棒，而04年2月16日那周的最高点与今日的最低点也是运行了27棒，也就是顶与顶和底与底是相等的）。因此，本周中就会实现36日K线图之本棒反转地使本周周K收含下影线之阳周K来。

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★叶滔盘后分析：满目苍夷 重拾河山　香港叶滔国际投资公司 罗桐

　　周二短暂反弹后，大盘在10天均线步步压制下连续三天回落，今日再度创出年内新低1314.6点。
　　本周是中报集中公布期，大批绩差中报出笼形成一波又一波的跳水浪潮，个股风险的轮翻释放使市场参与者日趋谨慎。
　　相当多个股跌破发行价或净资产的现象并没马上消失，反而不断扩散，在发行价和净资产充满较多水份的情况下市场只有无奈地接受这一现实，从而导致股价结构调整不断深化，这是反弹不能有效吸引观望资金入市从而再度夭折的主要原因。
　　另一方面，在股指逼近1300点时，市场感觉敏锐的游资利用超跌股成功地做了一把短线，促成了一批低价股的猴跳行情。纺织股成为反弹突破口，基金集中增持纺织股及明年纺织配额将全面放开的利好成为契机，基金无疑被利用了一回。天山纺织能充当领头，除了其超低价外，背后的重组消息也在三个涨停后适时出笼，游资“感觉”之敏锐不得不令人佩服。
　　然而胳膊终究扭不过大腿，游资掀起的风浪并未如历年行情一样改变强弱格局。或许正是因为被“利用”了一回，基金很不甘心而大大地报复了一下，今日的创新低正是指标股，机构重仓股的杰作。指标除宝钢、上汽外全线下挫，大唐电信、赤天化、万科等机构重仓股大跌重挫士气，引发科技股、地产股群体做空。
　　国家发改委目前称宏观调控的成效还只是初步的阶段性的，经济形势的不明朗仍是制约市场多方尤其是机构的重要因素，而关于经济学家鼓吹的全流通这等虚无飘渺的问题反而令市场自缚。市场的低迷显然需要两方面的力量，一是来自基本面的力量，此前尚福林关于证券业创新的讲话给人某种预期，但必须落到实处才能提振市场信心；其次是来自机构的力量，机构不动看似安全，其实也是自我消耗中作法，股市持续低迷令基金持有人大幅亏损，上半年保险资金虽大量购入基金，但目前已传出人保财险及平安保险两家公司的证券投资巨亏而拟减少投资的消息，对基金的压力是相当大的。
　　近期大部分个股跌得面目全非，仍有相当部分个股补跌势头不减，绩差而未跌透的个股风险仍在不断释放，但随着中报披露即将结束，杀跌动力应该逐渐减弱，目前关键是蓝筹股的动向，只有蓝筹股走强才能扭转局势。
　　大盘再度出现探底走势，短期看仍将进行并有考验1311和1307点的要求，不排除跌穿1300点的可能，而一旦跌穿，多头必须自救否则将面临全盘皆输的局面！

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★操盘手直击 ; 明日A、B股投资策略（2004/08/27）　香港叶滔国际投资公司 王氐

　　今日，深沪两市A、B指连三日的低高开后均是发行反抽一阵子就步入下调，以慢阴跌地步步走低。大盘自8月24日较大回升以来，全都给吞没了。本有望8月23日的收市位能支持进一步的下跌，结果还是在下午市被击穿，由支持位变为阻力位地使下午市不能重返。终盘是再创下跌新低地以日K收阴结束全周的交易。
　　从大盘周K线看，其上一个底部的收市位是1331点，再上一个底部是（02年12月30日那棒）1319.87点，如今周K收1320点也仅仅可以算是未下穿就是了。从1307点上升至1783点共运行了21个交易周，而1383点下跌至今已是20个交易周，那么最高点至下周再创新低后将是反转的第21个交易周了。正由于下周是时间周期的共振点，上升5个月和下跌5个月，上升21交易周和下跌21个交易周，以及从36日K线图上的历史两个大顶回落下来二十二棒后的反转结合在一起。因此，下月初，也就是下周的下半部份即开始走好。
　　正由于深跌后才会反转，在最黑暗的时期中，基本面也是一片灰暗，如中财网所报导的那样，大唐电信补跌带领通信类股集体下行；引起市场恐慌。房地产考总五人被搏；“破发股”缩水20亿；长虹失实报道打飞13亿市值；“哈药事件”再爆南方黑幕；宝钢有钱不圈白不圈；美欣达再“破发”市场恐惧新股；保险资金减仓基金23亿元；A股估值为96年以来新低；“千点论”再次提出等不胜再举。一句话，都是吓股民割肉卖货给背后的主子就是了。

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★市场热点　香港叶滔国际投资公司 易南

　　沪市再次试探向下运行，触及1307点附近位置后企稳，短期内阴跌概率大！操作风格可趋于保守，以静制动，耐心挖掘题材，短线为主。今日市场放弃地区及行业特征，转向个股异动，底部重组股。
　　个股关注：古越龙山（600059）。

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★板块热点：三大板块热点将带领大盘走出新行情　鲍银胜

　　股指最近三年运行轨迹探析
　　2001年6月大盘自2200点下跌以来市场波段运行轨迹可分为13个阶段,特征归为以下几方面:1、箱体运行特征明显；2、行情演绎已由技术面所主导的超跌反弹向基本面改观所引致的部分个股(板块)局部性牛市行情过渡；3、目前市场运行仍未摆脱价值中枢总体下移的大趋势；4、股指运行与股价运行不同步,市场结构性运行特征明显。
　　后市总体运行趋势展望
　　种种迹象预示,目前大盘所处点位距底部已不再遥远,若政策面配合,一轮较大级别的反弹行情将呼之欲出。
　　就中线而言,在反弹的初期阶段,超跌股(包括超跌蓝筹股)可能会有上佳表现,随着时间推移,若制约市场发展的根本性问题------国有股减持能够得到圆满解决,在避开基金所营造的蓝筹板块"囚徒"陷阱及"教条式"价值投资理念影响后,市场有望在新理念、新热点引导下走出新行情,这个行情将是市场经过三年大跌后所产生的反转行情。
　　首先,从技术面分析,自2001年6月28日股指由2219点下跌以来,目前已运行了13个波段,按照斐波纳奇数列规则,第十三个波段运行结束后,行情运行的性质将产生根本性改变。
　　其次,从历史走势分析,目前股指运行点位已处于2000年以来的低位, 1300点作为横跨四年的大底,将有效地封杀大盘下跌空间。短期来看,市场在1300点上方发生反弹的概率极大,1300点将成为大盘反弹的支撑点；就中线而言,若此波大盘反弹高度能够达到1510点,则1300点将有望成为由反弹演化为反转进而揭开新一轮真正牛市的起点(当然若有突发性利空因素,则另当别论)。
　　再次,从政策面上进行分析,由于2004年宏观调控政策是在大盘经过三年下跌后推出的,虽然该项政策对钢铁、石化等蓝筹股有较大影响,但其中所蕴含的系统性风险较之前次宏观紧缩政策而言,要小得多。
　　最后,从行业角度上分析,就短期而言,虽然宏观调控对钢铁、房地产等行业影响较大,但从长远来看,宏观调控将进一步确保我国经济保持可持续发展的势头,而国民经济未来的可持续发展将为股市上行增加源动力。
　　三大板块热点展望
　　就中线而言,若政策面配合,行情由反弹演化为反转的关键在于由投资理念更新所导致的新热点产生,鉴于笔者对于市场中长线行情的乐观预期,因此,从中长线角度上看,可关注以下板块:
　　一、科技类上市公司------引领未来市场牛市行情的急先锋。
　　1、电子元器件板块
　　电子元器件板块在全球半导体产业复苏带动下,自2003年下半年以来二级市场表现抢眼,从一季度业绩报表来看,电子元器件一季度业绩增幅较大。鉴于部分电子元器个股在前期行情中涨幅较大,因此建议中线关注一些前期涨幅不大,在各自产品领域居龙头地位的一些电子元器件个股如上海贝岭、航天电器等。
　　2、通信板块
　　从半年报预增情况来看,烽火通信、长江通信都公布了业绩大增的信息,前期亏损的大唐电信也宣布扭亏为盈,随着这些科技含量较高的通信类上市公司经营业绩出现拐点,其二级市场股价虽然有所表现,但并不突出。作为股价长期超跌的科技板块,通信类上市公司有望随着行业复苏而实现业绩稳定增长,其二级市场也蕴含较大投资机会。
　　3、传媒板块
　　传媒板块作为科技网络股的代表,1999年5·19行情中曾得到大幅炒作,其中多数个股股价经过长期下跌,目前已走向价值回归之路。相关个股中关注海虹控股、东方明珠、中信国安、歌华有线等。
　　4、软件服务板块
　　在科学发展观指导下,软件服务业将成为我国赶超世界新经济的一个重要产业,相信代表信息技术最前沿的软件业有望就此走出低谷,步入又一个春天。从该板块二级市场走势上看,软件板块相关个股中线关注东软股份、清华同方等。
　　5、中小企业板
　　预计未来中小企业板科技类上市公司仍将充当科技板块的领军角色。
　　二、消费行业上市公司------大盘未来持续温和上扬的维持者。
　　1、家电行业
　　笔者认为,鉴于我国具体国情及农民收入水平的实际状况,今后实现我国经济增长的一个现实可靠的引挈是以彩电、冰箱、洗衣机为代表的三大件在农村市场得到普及,而不是由城市化所引导的房地产拉动,因为我国城市化进程与西方有明显的不同之处。受"三大件"在农村普及及数字电视产业政策拉动,家电行业所面临的春天已不再遥远,相关个股中线关注青岛海尔、海信电器、春兰股份等。
　　2、纺织板块
　　2005年纺织出口配额的取消将为纺织类上市公司带来较大投资机会,对之可关注的个股主要有申达股份、凯诺科技、红豆股份、杉杉股份等。
　　3、食品类板块
　　可关注以下子行业,如白酒类的贵州茅台、五浪液；啤酒类的青岛啤酒；乳业类上市公司可关注光明乳业、伊利股份等。
　　4、医药类上市公司
　　可关注同仁堂、白云山、片仔癀、太极集团等。
　　5、农业类上市公司
　　可关注辽通化工、顺鑫农业等。
　　6、旅游类上市公司
　　可关注中青旅、黄山旅游、峨眉山、桂林旅游等。
　　三、煤电油水运板块------价值投资的守望者。
　　煤电油水运板块作为国民经济瓶颈部门,各方面对其论述较多,这里不再细述,相关板块个股可关注以下内容:
　　1、能源电力(电力设备制造)板块
　　关注长江电力、桂东电力、辽河油田、石油大明、中原油气等；
　　2、水务类上市公司
　　关注原水股份；
　　3、航空、机场类上市公司
　　可关注东方航空、南方航空、上海航空、白云机场、厦门机场等；
　　4、高速公路类上市公司
　　可关注华北高速、深高速等。
　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

下一个掘金板块——超跌　刘藉仁

　　纵观两市，在此轮大盘的深幅调整中，已有大量股票严重超跌。据笔者的初略计算，除去ＳＴ类股票，两市的３元股已有至少８０只以上，目前的行情让我们自然而然地想到１９９９年的 “５．１９”井喷行情。
　　１９９９年网络科技股板块严重超跌，终于在５月中旬迎来了否极泰来之时，大幅飙升，并带动整个大盘走强。那真是一段股市“闪亮的日子”。
　　我们再回过头来看目前的股市：两市超跌低价股可谓遍地黄金。象深市的天山纺织（０００８１３）、南方摩托（０００７３８）自上周五分别探至此轮调整最低点２．７２元及２．５２元及至本周三已经出现３０％以上升幅的三个涨停板！如此的异常表现完全可以看作超跌板块的反弹急先锋，前期的表现不过是“牛刀小试”。９月初将要开始的超跌低价股是下半年行情中的第一桶金！
　　纺织板块在近期可谓风头出尽！不管这次的主力以纺织板块做为突破口是不是空穴来风！但板块轮动效应已经显现，继纺织板块之后，周四以中联重科（０００１５７）、黑龙股份（６００１８７）、大庆联谊（６０００６５）为代表的电力、石化、机械、造纸等板块的低价超跌股已经显示出强悍的走势。
　　目前两市成交量极度萎缩，并不是缺乏资金，而是缺乏信心。大盘近期一再跌破投资者的心理底线，引发一些投资者恐慌性抛盘，从而出现目前超跌股积聚的局面。而我们也不排除部分机构正是利用人们的这种心理打压市场，趁机吸货。在现在信心极度缺乏的情况下，一旦信心恢复，反转信号出现，我们就绝对不能手软，否则就只有后悔药可吃了。
　　罗马非一天建成，趋势也不是一天能够改变的，市场反弹能否成立并持续向上，要看成交量以及板块能否持续性走强，我们不能准确预测到底哪一天行情会爆发，但可以肯定的是：那些业绩优良、低价、低市盈率的超跌个股犹如大堆干柴，一但有人点火就有可能再次爆发“井喷”行情。
　　回想今年上半年的行情，以大蓝筹股的投资概念启动。而在目前的行情来看，方式肯定会与此迥异：下半年将会是低价股行情，其收益也将会远远大于上半年的大蓝筹股行情，用“暴利”来形容也许并不为过。而且，该行情一旦爆发，必将以迅雷不及掩而耳之势席卷两市。
　　在此，我最想说的是，谁轻视忽略超跌板块，谁必将受到市场的惩罚。

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★股市热点：跟紧主力思路 寻找超跌黑马　秦洪

　　虽然股指仍未摆脱下降通道,成交量也是迭创地量,但不可否认,市场出现了新的动向,一些超跌股纷纷启动,而且在大盘量能萎缩的背景下,仍出现放量行为。那么,这反映了什么样的资金动向呢?
　　超跌纺织股折射出资金新动向
　　超跌纺织股的绝地反攻无疑可被认为是场外资金打响反弹第一枪,但为何场外资金选择的是超跌纺织股而不是其他板块呢?
　　对此,我们的看法是,资金选中超跌纺织股的思路有两点:一是纺织股板块有基金加仓,尤其是社保基金在凯诺科技、申达股份、凤竹纺织、华芳股份等诸多个股的半年报中出现,说明了有部分先知先觉的基金开始介入到此类个股中。对于场外资金而言,此时的纺织股已具备了资金与市场人气基础,容易引发市场的共鸣。二是纺织板块面临着2005年纺织配额取消后的行业空间扩展这一大的市场机会,不少业内人士认为纺织板块在2005年的业绩将出现大幅增长的可能,这样的话,资金进入超跌纺织股就有了价值投资的理由,也就不怕没有资金跟风。
　　受此影响,我们认为,资金在近期的思路已很清晰:一是选择有资金关注的且超跌的个股,说白了,就是选择一些基金建仓但不幸因为市场极度低迷而深套了的个股。二是选择行业前景至少个股的发展前景较为明朗化的个股,前者保证了市场的跟风基础,至少不会有资金再度打压。后者则保证了个股的攻击性,因为只有业绩增长才能获得上升空间,甚至即使失败了,也仅仅丧失时间而不会出现深套的迹象,因为具备增长点就不怕没有后续资金加盟。
　　三类个股符合要求
　　在此影响下,我们认为这么几个板块有望成为纺织股的后续反弹品种:
　　一是超跌的低价的电子元器件股。经过持续暴跌后,凤凰光学、长电科技、联创光电、深天马等个股的股价也不过在6、7元左右,且存在着机构重仓的特征。其中,凤凰光学的半年报显示了其十大流通股东是清一色的基金,而且均是上半年刚刚建仓的,共持有2179万股,占流通股本的比例达到20.28%,目前的股价已低于年初的位置,也就意味着此类基金全部被套,存在着自救的可能。同时,此类个股的行业前景也不错,尤其是联创光电、凤凰光学等个股,前者代表着我国节能照明半导体业的发展前景,后者代表着摄像手机摄像镜头的发展前景,一旦有新增资金介入,极易产生跟风效应,值得关注。
　　二是超跌的造纸板块。虽然新闻纸行业竞争激烈,但是由于新闻纸的反倾销再延续五年,从而为国内的新闻纸厂商又提供了五年的休养生息期。而行业的竞争往往会产生产业整合的黑马,晨鸣纸业、华泰股份就是在造纸业竞争激烈的行业背景下脱颖而出的。所以,新闻纸行业的上市公司也有望借助于反倾销对行业竞争状态有所改善的预期而走出一轮超跌反弹行情,其中岳阳纸业、山鹰纸业、金城股份等个股值得关注。尤其是岳阳纸业,该股的周K线已有止跌迹象,上半年刚刚成立的中信经典配置基金目前持有321万股,已深套,考虑到公司在纸浆等原料方面的优势,该股有望重心上移,是一个不错的防守反击型品种。
　　三是超跌的新股板块中的部分个股。近来跌得最为惨烈的要算是新股板块,其中不少个股不仅跌破了发行价,而且股价也达到了5、6元甚至是4、5元这样的水平,但新股板块由于拥有新的募集资金项目投产所带来的新的利润增长点,所以此类个股也极易成为下一轮反弹的领头羊。更为重要的是,历来的行情发展规律显示,一旦大盘找到真正意义上的底部,涨幅最大的个股往往出现在新股板块中,今年初的国电南瑞、国阳新能、士兰微等股莫不如是。所以,新股当中拥有超跌及新的利润增长点的个股极易成为资金关注对象,其中文山电力、郴电国际、涪陵电力、三元股份、航民股份、庆丰股份、好当家等具有一定潜力。调整同样惨烈的中小企业板块也可跟踪,未来大牛股说不定就出现在中小企业板块中。
　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

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★操盘谋士; 无光射影夜愁阴　香港叶滔国际投资公司 易南

　　今年以来的市场规律似乎表现出“一九”特点：弱市中也会有部份个股上涨，热点发现及时，短线有可观的收益。如逆势板块的波段，超跌个股的反弹等！概念虽然花样不同，但庄家的技术仍会显示于盘面！纺织板块的龙头天山纺织（000813）在连续三个涨停板的气度中表现淋漓！带动三线股上扬！业绩增长的白马股抗跌性好！部份钢铁股“硬”处发力，高速公路，次新股，重组，农业、地产、商业、旅游、传媒、家电等轮番成为亮点。
　　个股关注；莱钢股份（600102）：底部，中线。

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★九强九弱　香港叶滔国际投资公司 易南

九强

山川股份600714：逆市
河北华玉000408：拉升
西藏圣地600749：上冲
东方电机600875：上攻
雄震集团600711：上行
美欣近002034：震荡
*ST长风000552：反击
ST佳纸000699：短线

九弱

大唐电信600198：下挫
海鸟发展600634：阴线
鲁润股份600157：下行
赤天化600227：缺口
海博股份600708：不入
厦门路桥000905：巨量
万科A000002：回落
恒大地产000502：未稳
南方建材000906：观望

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★深沪股市异动原因　香港叶滔国际投资公司 李正

深市异动个股分析

升幅前五名：
河北华玉：小盘题材，有增量资金入场
健特生物：低位有资金关照，回调低吸
ST佳纸：超跌反弹
ST长风：股价已低，还有拉升
唐山陶瓷：扭亏为盈，仍有机会

跌幅前五名：
南方建材：出货坚决，回避为妙
厦门路桥：支持已破，下调为主
万科A：补跌开始，反弹退出
咸阳偏转：调整，要求较强，观望
山西三维：中长期均线压制，未止跌

成交额前五名：
万科A：出货
韶钢松山：上涨动力不足，逢高出局
南方建材：继续派发
四环生物：有资金增持迹象，关注
丽江旅游：出货

沪市异动个股分析

升幅前五名：
山川股份：超跌自救，出货行情
东方电机：中期业绩有较大增长
ST轻骑：有资金关照迹象，看高一线
西藏圣地：扭亏为盈，借机拉升
九发股份：对敲护盘，风险较大

跌幅前五名：
大唐电信：后市仍有调整要求，观望
海鸟发展：巨额担保可能造成损失
鲁润股份：出货
华盛达：清货，未止跌
百唇鹿：打压套现，整理为主

成交额前五名：
中国联通：压力增大，还有调整过程
武钢股份：公布业绩，借机出货
长江电力：机构减持，观望为宜
宝钢股份：出货
民生银行：浮码出局，弱势未改

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★8月27日龙虎榜个股主力持仓成本

据传，河北华玉(000408)主力平均持仓成本6.67元
据传，健特生物(000416) 主力平均持仓成本6.42元
据传，ST佳纸(000699) 主力平均持仓成本3.46元
据传，ST长风(000552) 主力平均持仓成本2.66元
据传，唐山陶瓷(000856) 主力平均持仓成本5.02元
据传，山川股份(600714) 主力平均持仓成本11.49元
据传，东方电机(600875) 主力平均持仓成本11.11元
据传，ST轻骑(600698) 主力平均持仓成本7.40元
据传，西藏圣地(600749) 主力平均持仓成本7.36元
据传，九发股份(600180) 主力平均持仓成本9.59元


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00观点:600059----值得关注,站稳6.14后可介入,止损价及目标位短消息咨询.
600102-------有抄底信号发出,站稳6.23再介入

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 17:36 ]

梦云龙

9

神光3+2 每日传真（08.30）

本 期 目 录： 1.今日市况 2.公司动态 3.神光观点

今日市况

　　1、行情判断：承接前两日的下跌动能，8月27日大盘低开后略冲高便回落，跌破了强支撑1323点，并创出了调整以来的新低1314点，收盘为略放量的小阴线，短线将继续下跌，试探2003年11月13日的低点1307点。从时间来看，本周是大盘从1783点调整以来的第21周，是前期反弹高点1465点以来第7周，是8月初反弹高点以来第5周，而且30日是测量和螺旋周期的双重转折日，31日是神光甲子周期的转折日，诸多时间之窗和拐点重合，行情见低点的机会非常大。

　　2、中短线趋势：从神光3+2系统看，27日虽然调整，但收盘仍在关键点1318点之上。30日的关键点在1315点，位置不高，估计短线在会有一番拉锯。未来生命线的低点在1297和1299点，提示1300点附近的支撑。这个整数关应该不会破，因为根据半百之上不是底的经验总结，一旦破了1300点，行情至少还要下跌50个点，但是从时间来看，短线面临拐点，调整的时间并不充分，所以1300点的支撑应是比较强的。


公司动态 兖州煤业、神州股份、兰花科创半年报点评： 2004.08.30

　　煤炭行业近期公布三家较为重要的半年报，兖州煤业、神州股份、兰花科创，此前神光研究员也做过重点跟踪，因为这三家公司是目前煤炭行业上市公司较为典型的代表。

兖州煤业（600188）：

　　1、兖煤是目前国内规模最大的煤炭上市公司，年产原煤4000万吨左右，在煤炭价格持续上涨的情况下，公司毛利率逐步提高，由2003年的55%上升到04年上半年的60%。

　　2、04年中期业绩为0.37元，同比增长85%，业绩的大幅提升，主要来自煤炭价格的上涨，上半年商品煤销量为1863万吨，同比下降8.2%，由此看出公司销量下降所造成的损失，被煤炭价格的上涨所弥补。

　　3、公司在原煤销量量方面，04年没有大的突破，国内加上国外，公司在年初的计划是4142万吨，预计将能完成。

　　4、04年上半年国内销售原煤均价为274元/吨（含税），同比增长26%，计划内价格上涨幅度不大，同比增长10%左右，但需求的旺盛使得计划外煤炭的价格大幅上扬。出口煤炭平均价格为350元/吨（含税），同比上升33%。

　　5、政府降低煤炭出口退税率，以及提高其他费用的计提标准，对公司盈利略有负面影响。

　　6、假设维持现有煤价水平，公司2004年业绩将在0.75元左右。以目前股价看，与同类股相比处于正常水平。

神州股份（000968）：

　　1、公司目前主要收入来源于焦碳，约占6成左右，其余主要为精煤业务。

　　2、04年中期业绩为0.25元，同比增长150%，增长幅度较大，但其主营收入同比增长仅为30%多，业绩的增长一方面是因为产品价格的上涨，另外其三费的减少也是很重要的一方面。

　　3、从未来项目看，神州在焦碳以及煤炭方面都将会有较大的增长，尤其在2005年上半年以前，产能规模扩张较快，此前神光已做过分析。

　　4、提取煤炭生产安全费和维检费，对公司有一定负面影响，将影响全年每股收益0.1元左右。

　　5、根据预测，2004年公司每股收益有望达到0.55元。动态市盈率仍偏低。

兰花科创（600123）：

　　1、04年中期业绩为0.318元，符合前期预期。同比增长75%，增长的主要原因是煤炭价格的上涨。

　　2、根据中报数据看，上半年公司煤炭销售平均价格为187元/吨，03年全年为156元/吨（均不含税）。目前187元/吨的价格，比预期要略微高一些。

　　3、上半年公司原煤销量为203.65万吨，比预期略微低一些。目前公司年产能为370万吨/年，预计04年产量将可能达到400万吨，但由于公司在手煤炭项目多达580万吨，所以后期的发展还是相当有潜力。

　　4、在煤炭方面，毛利率达到了74%，远高于在化肥方面15%的毛利率水平，由此也能看出公司在规模成本的控制上面相当优秀。

　　5、预期04年全年每股收益将达到0.70元左右，在煤炭股中动态市盈率处于偏低水平。

　　总的来说，煤炭类公司2004年中报业绩都相当不错，增长幅度较大，这也主要得益于煤炭价格的上涨，但根据最新的有关规定，政府开始对煤炭实行限价政策，临时性进行干预，电煤销售价格以5月底电煤实际结算车板价为基础，在上下浮动不超过8%的幅度内，由煤炭和电力企业进行双方协商，这一规定显然是控制了煤炭价格的上涨幅度。这也是近期煤炭股有所走软的主要原因。


神光观点 超跌轮回，钢铁股受益 2004.08.30

　　大盘持续低迷，超跌股行情如火如荼，天山纺织（000813）更是将超跌行情演绎到极致，但市场的总体表现还是有点乱。

　　不过随着行情步入低风险区域，市场关注最多的还是超跌股，因为历史上，低价股的表现要好于高价股，并且低价股中往往会冒出黑马来，但是，如果没有能够彻底带动市场人气的品种，行情很难从游兵散勇的现状中摆脱出来。

　　神光分析师认为，近阶段一些低价钢铁股暗流涌动，增量资金介入较为明显，后市有望借助于超跌题材而群体启动，成为真正带动市场人气的板块。

钢铁股怎么会在这个位置启动呢？

　　或许这是大多数人的疑惑。其实，钢铁股启动，从技术上讲，属于股价超跌。自2004年以来，以韶钢松山（000717）、凌钢股份（600231）为代表的钢铁股经历了历史上少有的调整，股价跌幅大都超过40%，而目前行情中反弹的超跌股，跌幅与此相当，因此，超跌反弹没有不可能，当市场挖掘点达到一定程度后，该群体自然成为市场的焦点。

　　众所周知，钢铁股的大跌，源自于基金等机构投资者的减持，源自于我国宏观经济政策对钢铁水泥电解铝行业的限制。二级市场上，当钢铁股严重超跌后，市场对于钢铁股的理解又有了新的变化：投资者减持的结果，造就了更多的低价绩优的品种，这对于市场重新收集筹码却是一大好事。

　　另外，目前投资者对于宏观调控的认识也发生了新的变化。神光在2季度的观点中曾经提示，国家对钢铁行业的清理整顿，对于现有市场公司应当是一见好事。事实上，国家的政策也比较明确，对钢铁中国务院和国家发展改革委、原国家计委、原国家经贸委已批建项目，继续支持建设。目前国内钢铁类上市公司均为业内优势企业，新上项目大部分符合产业发展政策以及环保要求，可进一步确立上市公司业内的优势地位，长期看也有助于无序竞争和低效扩张。所以，市场审视眼光已经发生了变化，前期是有获利才大幅减持，而超跌后，市场的平均成本长时间处于低位，惟有上涨才能获利。

　　如果要进一步从基本面挖掘理由，我们认为，近期钢材（板材）价格的重新上涨，也是市场预期炒作的动因之一。神光行业分析指出，板材价格在4月份达到4100元/吨后曾出现快速回落，最低到2500元/吨，3季度以来则出现上涨达3700元/吨，随后小幅回落，预计下半年有望高位盘整。钢材价格走势对于部分钢铁股来说的确存在炒作的预期。

　　从市场层面看，市场挖掘热点往往要有个题材，钢铁股除了超跌、绩优和投资行为转变外，个别公司的确存在可能被炒作的题材，比如有资产重组预期的大冶特钢（000708），近期的强势表现似乎正在逐步兑现重组的预期。

　　当然，钢铁股能够反弹，还得益于市场的共识。钢铁股是一个工具，是一个足可以既带动人气又能拉动股指的工具，通过一两只个股撬动整个板块，无疑将起到四两拨千斤的作用。当大盘转折的时间窗口逐渐临近时，当场外的增量资金不断涌入时，从行业层面寻找超跌，钢铁股正是大资金安身立命的最好去处。

　　综合以上分析，我们认为，市场超跌炒作的主线将逐渐向具有群体效应的行业品种过度，目前最具有反弹动力的钢铁股将成为市场焦点，操作上不妨多加关注。

********************************
00观点:600188-不站稳13.69不介入
   000968-----重点关注,有效突破8.62后买入,止损及目标位短消息联络
  600123-------股价在11.37以下不介入

10中关村·投资报告（08.30）


今日操作：1307点近在咫尺

　　一、大盘回顾

　　本周沪深股市分别以1339点、3183点开盘后，承接上周下跌的态势，继续下跌。周二曾经出现令人振奋的带量反弹，惜无功而返。上证指数周五最低探至1314点，收1320点，深证成指周五 最低探至3105点，收3115点。周线上已经三连阴，与1307点近在咫尺。本周沪深股市分别成交208亿和138亿。

　　二、热点扫描

　　破发已不是新闻

　　今年股市上出现三破股票，即跌破净资产、跌破发行价、跌破面值的股票都已出现，周二新上市的宜华木业、周四上市的美欣达都是首日跌破发行价。

　　由于新股屡屡破发，股市融资功能面临空前的考验。日前，新大陆、万向钱潮、云铝股份等上市公司相继发布暂停实施再融资的方案，邢台钢铁也放弃A股上市。消息方面，股票溢价发行将无需再经国务院证券监管机构批准,股票发行价格主要通过市场机制形成。脆弱的市场，需要各方审视价格形成机制。

　　纺织、电力、钢铁板块轮番启动延缓大盘下跌

　　本周盘中，曾有纺织、电力、钢铁板块轮番启动，这有宏观上的原因，也有价格上的原因。其中，纺织股的涨升，有两大利好因素支持。一是棉价下跌，行业盈利将好转。二是面临逐渐取消出口配额的历史机遇；能源股方面，我国经济进入景气循环周期以后，对能源的需求大幅增加，公司赢利预期就此逐渐上升；钢铁股方面，消息称钢价回到跳水前水平。基本面的利好加上股价超跌，使这一类股票成为短线客阻击的目标。

　　大盘蓝筹股有破位下行的迹象

　　由于近期加息的讨论日嚣尘上，另有市场对国有银行股即将登陆A股市场的忧虑，本周招商银行、长江电力、中国联通、中国石化、南方航空、上海石化等大盘蓝筹股都出现了下跌。从这些股票的技术面看，都属于破位下行的走势，前期的低点1307点恐守不住。

　　三、后市展望

　　周五上证指数最低探至1314点，已非常接近2003年底的最低位1307点，技术指标呈现严重超卖状态。

　　从本周看，大盘蓝筹股有破位下行的迹象，股市融资功能面临空前的考验。如周末消息面没有变化的话，下周初大盘将惯性滑落，周中可能会出现技术反弹。但现在谁也不敢去想，历史能否重演，谁也都想，历史能够重演。

　　弱市中可做的就是在已公布的半年报中，寻找有潜力的低价股。


芝麻开门：祁连山 3元的激光科技股

　　首先是大盘方面，今日大盘继续破位下行，盘中创出1314点新低，成交量依然低迷。从盘中个股来看，今日武钢股份公布良好的业绩和10送10的优厚分配方案仍然出现“见光死”的走势，显示当前市场的弱势。与此同时，盘中长江电力、中国联通等指标股的大幅下挫，以及万科A的跌停走势都引起市场的恐慌。

　　不过，就短期大盘走向来看，由于1300点已经近在咫尺，而且1300点附近是4年来的底部，大盘有可能在1300点一带展开较为强劲的反弹走势。而且下周二之前是半年报公布的最后期限，届时市场风险将得到一定释放，使大盘具备较强的反弹要求。

　　操作上，随着短期大盘反弹走势要求的越来越强烈，我们认为，后市的市场热点仍然集中在超跌股板块上，特别是近期涨幅不大、而且股价只有3元的超跌股将有望成为市场资金追捧的对象。从深沪两市中我们发现，祁连山，证券代码是600720，就是一只股价只有3元的激光科技股，该股股价严重超跌，近期在历史底部强势整理，量能温和放大，资金介入迹象明显，其3元的股价和股价的严重超跌性正符合市场爆发上涨的热点，建议大家重点关注。

　　从祁连山(600720)的经营状况来看，近年来公司投巨资设立了兰州祁连山磁旋光科技有限公司，大举进军激光高科技领域。兰州祁连山公司的主导产品是磁旋光玻璃及其功能器件，被广泛应用于光学、电学、磁学科等高技术领域，是高技术密集产品的核心材料。在光通信、信息处理、激光技术、航天、卫控以及军工等各个领域都有着广阔的发展前景。一旦公司的磁旋光玻璃及功能器件全部投入市场，达到项目产业化目标，年产值将可达4.2亿元人民币，年利润总额可达7300万元以上，为祁连山带来巨大的利润增长。可以想象，祁连山目前作为只有3元股价的激光科技股，后市具有相当高的投资价值。

　　从走势上看，祁连山(600720)，该股前期股价经快速下跌后，股价严重超跌，近期该股底部蓄势充分，目前MACD指标底部已形成金叉，短期反弹要求十分强烈。加上祁连山3元的历史低价正是目前市场资金追捧的对象，短期有望爆发强劲上涨走势，建议大家重点关注。


股市人生：利好出尽是利空 蓝筹补跌影响几何？         中关村证券 晓静

　　刘姐早上一回到大户室就告诉我们：今天武钢股份公布中报，公司业绩强劲增长200%，而且十送十的配股方案极受市场欢迎，股价有望大幅上涨，并带动大盘上涨。

　　开盘后，武钢股份大幅下跌，首先带动了钢铁板块下跌，然后带动了蓝筹股板块的整体下跌，最后带动了大盘振荡下跌，而且沪市创出1314点的新低。

　　刘姐感到万分疑惑，向小二黑请教。

　　小二黑分析：由于武钢股份这些利好消息早已被市场消化了，前期股价连续拉升，今天的大幅下跌应验了“利好出尽就是利空”这句股市俗语。

　　我们听了，不由得联想到：下周一、周二一批蓝筹股将公布中报，届时是人们等待的利好兑现的出货时机，蓝筹股在公布中报后将出现补跌。我们都十分担心大盘未来的走势。

　　小二黑认为不必过于担心大盘，因为现在人们都准备在1300点动手买股票，所以短期内1300点不会被击穿，估计下周一大盘在1300点之上开始探底走稳，而且下周一的低点将是一段时期内的低点，因此下周一又是一个买股票的好时机。

　　我们都松了口气，开始思考：买什么股票才能赚钱？

　　小二黑认为，由于下周蓝筹股面临补跌，市场热点将仍是超跌低价股，估计还会有一批象天山纺织连续涨停的超跌低价股出现，并带动大盘反弹。

　　我发现在我的自选页中，祁连山[600720]就是一只股价仅3元的最低价激光科技股。

　　祁连山短期严重超跌，目前股价仅3元，是深沪两市最低价的激光科技股。

　　公司投巨资设立了兰州祁连山磁旋光科技有限公司，大举进军激光高科技领域。兰州祁连山公司的主导产品是磁旋光玻璃及其功能器件，被广泛应用于光学、电学、磁学科的高技术领域，是高技术密集产品的核心材料。在光通信、信息处理、激光技术以及电力输送系统方面有广阔的前景，在航天、卫控及军工方面也是必不可少的关键器件之一，在国际市场上供不应求，发展前景十分看好。一旦磁旋光玻璃及功能器件全部投入市场，达到项目产业化目标，年产值可达4.2亿元人民币，年利润总额可达7300万元，为祁连山带来巨大的利润增长。可以想象，祁连山目前作为只有3元股价的激光科技股，后市具有相当高的投资价值。

　　技术上看，该股底部蓄势充分，目前MACD指标底部已形成金叉，短期反弹要求十分强烈，加上其3元的历史低价正是目前市场资金青睐的对象，随时有望爆发强劲上涨。
*********************
00观点:600720---------已有抄底信号发出,尚未进入强势,3.7为机构成本价,
止损价3.41

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 17:54 ]

梦云龙

11
西南研发分析报告（08.30）

□ 刘晨 　市场存在跌破1300点的可能

　　周五沪深两市继续下跌，成交量有所放大。上证指数收盘1320点，下跌14点，成交40亿元，深圳成分股指数收盘3115点，下跌41点，成交26亿元。
　　经过两天的小幅下跌，今日两市在5日和10日均线的压制下开始呈现加速探底走势。全日大盘单边下行，沪深股指盘中双双创出新低，最终沪指收出一根上影4点，下影6点，实体13点的小阴。三条来的阴线已将周二反弹的中阳全部吃掉，而且这三天阴线的实体不断加大，今日破位下行时还出现了成交增大的局面，短线大盘已开始呈现加速的趋势。下周沪指无疑将考验1300点整数关的之撑。深市方面走势更若，今日的阴线形成了对几日横盘的严重破位，目前深成指仅剩下3000点大盘这一最后防线。而从K线看，沪指已连续收出三根实体等长的周阴线，显示中线大盘的下跌趋势没有减缓，中期下降通道仍十分清晰。下周市场的运行将对中线走势产生重要影响，跌破1300点很可能引起投资者的恐慌下跌，而稳守1300点则会激励场外资金入市的信心。
　　个股方面，今日市场的加速下跌主要是有指标股引发的。在沪市，几乎所有的指标股全线下挫，其中前期表现较好的银行股也纷纷跌破短线技术支撑。而科技股龙头之一的大唐电信出现跌停，对指数和人气影响都比价达。深市方面，万科的大幅下跌引发了地产股的全线走弱。当日有媒体报道该公司房地产质量存在一定问题，可能会影响公司的品牌形象，而该股前期又十分抗跌，因此今日破位后止损盘疯狂抛售导致股价大跌。指标股的下跌使多方很难找出可以与之抗衡的护盘板块，这是对多方十分比例。中小企业板股票今日虽出现反弹，但成交配合不理想，多数指数超跌后的技术性回升，短线投资者继续观望。
　　综合全日大盘和个股表现，下周市场将继续探底，1300点大关面临严峻的考验。目前，资金面和技术面都对市场的运行十分不利，唯一可以期盼的就是消息面能否出现有利的变化。如果消息面没有变化，市场就存在跌破1300点的可能。

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12
广东科德分析报告（08.30）

□ 张旭晖 　大熊市解决不了问题


　　新股接连跌穿发行价，投资者十有九亏，证券市场的窘况令到投资者怨声载道，呼吁落实“三个代表”重要思想的呼声非常高涨。证券市场到底是代表最广大投资者利益还是代表占少数的大股东利益，这是关乎证券市场生死存亡的大问题，代表最广大投资者利益就要让投资者取得超过银行存款利率的回报，如代表大股东利益，那就只管为上市公司圈钱开绿灯就行了，而这样下去，发行价会越订越低，迟早以1.01元发新股，届时就象发基金一样，还不一定能发出去。证券市场再不变革，就如小平同志所说的，是死路一条！
　　今周二大盘走出了一个近两周少见的中阳线，同时也可以看到市场中有一些低价超跌个股开始强劲反弹，是否行情又一次站稳了呢？导致反弹的原因除了有个股的过分超跌外就要归功于“证券公司创新发展研讨会”的召开了。中国证监会主席尚福林在会上呼吁：“我国证券业的发展正处在一个关键时期，实现证券业的持续健康发展，我们更加需要在改革创新上下功夫。”会议难免会让人“想入非非”，但会后并没有给市场带来更多的利好，随后市场就重新转弱。笔者以为，推动证券公司创新只是行业发展的正常过程，并不存在多少利好的因素，从某种意义上说还反映了更多的空头信息。尚福林指出，当前我国证券业确实存在一些问题，也面临许多困难，创新不足是重要因素之一，许多问题和困难也只有通过创新、在发展中加以解决。确实中国证券市场存在着创新不足的问题，但关键却不在于证券公司创新不足，而是政策的创新不足。
　　试想在目前各种条条框框的限制下，让证券公司能够搞出什么“创新”的东西来？更不可能解决实质性的问题。就象“以股抵债”的创新，还不是受到市场的普遍质疑？在市场信心全面丧失的情况下来强调证券公司创新，实际上就是说不可能有政策上的松动，大家看看还有没有救命稻草可以找一找。谁都知道对于一个溺水的人来说稻草是救不了命的，指望它来救命最终要被淹死。中国的证券市场与国际成熟市场的差异业内人士都很清楚，但是连融资融券、打破银证壁垒这样的创新也不可能，其他创新就更谈不上了。券商的问题很简单，不外乎就是挪用客户保证金、资金链断裂的问题。而导致资金链断裂的除了在操作上严重违规，就要怪股市的不断下跌了，现在是“千点论”得逞，若果是“万点论”成动的话，什么问题都可迎刃而解，唐万新当时若不是看到二万点，相信德隆就不会闯下弥天大祸，笔者很赞同尚福林主席所说的，问题和困难只有在发展中加以解决，不赞同股市继续下跌，大跌市之中只会不断暴露问题，而根本解决不了问题。
　　其实有限度的创新就象当年的“维新变法”解救不了大清帝国命运一样，对于股市下跌所暴露的问题同样也于事无补，发挥一下救命稻草的作用还是可以的，但结果会怎样呢？只会让原来就存在的矛盾进一步激化、爆发，届时什么样的创新都没有用了。相对于前两年果断停止国有股减持的政策，今年管理层似乎更希望让市场自己来调节涨跌，所以看不到有实质性的利好来维护市场。让投资者取得超过银行存款利率的回报，就是最好、最实际的救市措施，但这个低微要求依然离大家很遥远，相反发审委的“劳模”们即将放完“暑假”，很快上市公司又要向大家拿“回报”了，苦啊！

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 17:59 ]

梦云龙

13

广发证券分析报告（08.30）

□ 王小平        即将迎来时间之窗


　　本周大盘整体呈现弱势探底的走势，并再次创出自4月份调整以来的新低。尽管周二股指下探1316点曾获得一定支撑并向上反弹，但量能的萎缩以及热点板块轮动过于频繁均反映出目前市场仍处于典型的弱势格局，市场最终无功而返，并于周五再度出现大幅下挫的走势，周K线已形成三连阴的形态，空方力量依然占据明显优势。
　　从周五中国石化、长江电力为首的大盘蓝筹股的大幅下挫来看，空方力量似乎仍有增无减，权重指标股的走弱使得场内仅存的做多信心再遭重创，大盘运行重心的不断下移也就在情理之中了。尽管目前股指距离心理支撑位1300点已咫尺之遥，但从逐日萎缩的量能来看，场外资金仍处于观望之中，场内存量资金的运作已捉襟见肘，在缺乏增量资金的有效参与下，大盘将很难摆脱目前弱势探底的运行格局。从时间周期进行判断，下周将是较为敏感的时间窗口，大盘从03年的1307点至1783点共运行了21周，而下周则是大盘自1748点调整以来的第21周，如果届时消息面和资金面发生重大改变，那么大盘将极有可能出现变盘，预计下周大盘出现先抑后扬的概率偏大。从周随机指标K％D在弱势区死叉后继续向下，以及MACD依旧在弱势区运行来看，预示大盘下周仍有继续向下寻求支撑的要求。
　　操作策略：在大盘趋势没有明显改变之前，操作上仍宜保持观望。

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14银河证券分析报告（08.30）

□ 曹远刚           “红九月”将要来临！


　　上月笔者预测本周将爆发“低价股革命”，今周果然如是，低价股周二、周三全面暴涨。而大盘则呈现缩量震荡势态，周一再现黑色星期一惯例大幅下跌，但进入周二由于股指离1300点整数关口已有一步之遥，引发短线抄底盘介入，导致股指在1317点处展开强反抽，热点有所升温。但进入本周后半段由于量能始终未能有效放大，市场重新进入盘跌局面，成交量连创地量，观望气氛明显，全周成交量方面较上周萎缩。周K线形态方面，本周开盘1340点，最高1347点，最低1314点，收盘于1320点，全周下跌21点。
　　本周消息面较为平淡，管理层所谓的“支持创新”等利好消息由于还须较长时间才能见效，市场明显无太大反应。1、尚主席在证券公司创新发展研讨会上的讲话主要围绕券商的创新和发展展开，其谈到了券商创新的程序符合条件的公司先进行试点，待成熟后再在业内推广。据此推测，集合投资之类的业务要大面积推开还需等待较长时间。如此，市场中希望通过券商业务创新改善目前股市供求状况的预期恐要落空。在如此低靡的市道中，领导出来讲话，其中没有专门针对股市的表述，实际向投资者透露了一个信号，即管理层还没有下定政策救市的决心，也就是说，股市反转的政策面条件还不具备。2、人大审议的公司法和证券法中删去了关于股票溢价发行须经国务院证券监管机构批准的消息，表明管理层对市场监管的规则进一步向市场化迈进，管理规则趋于合理，也意味着投资者可以面对更加合理的市场环境，有利于吸引更多的投资者介入。3、周二交易所上市开放式基金（LOF）的正式推出将为新的增量资金打通入市渠道，但离它们可以入市仍须一段时日。4，发改委日前提出，金融机构要根据不同情况，对钢铁、水泥、电解铝三个行业的在建项目区别对待发放贷款，这些说明宏观调控工作仍在延续。5、在银行改制上市方面近期明显有所提速，本周中行股份公司的成立以及交行外资战略投资者的介入、交行预计年底上市均反应了这一点，日后几年将迎来国有银行大面积上市的新阶段。
　　本周热点有所升温，部分低价超跌股及题材股展开反弹，但由于整体市场量能不足，炒作持续时间明显不强。周初超跌股明显受到短线抄底资金关注，部分个股出现连续涨停行情，如天山纺织、南方摩托等，从而引发2-5元个股表现有所活跃。题材股方面纺织板块可谓成为周二市场反弹的先锋，纺织行业在05年出口配额的取消、基本面将大幅转好情况下，近期明显受到机构主力的关注，在本周炒作进一步扩散，为平淡的市场增添了一点激情。而市场的中流柢柱指标股及蓝筹股本周个别发展，重磅个股长江电力、中联通等继续小幅回落，部分二线指标股及基金股如京东方、长虹、万科等受利空消息影响大幅下跌，而钢铁板块受产品价格回升影响展开反弹。
　　展望后市，虽然短线市场人气低迷，热点匮乏，交投不继，使得大盘难以摆脱弱势，但地量屡屡出现，亦透露出市场做空意愿已大幅减弱，盘中做空能量趋于衰竭状态。再加上近期新股上市不断跌破发行价以及多家公司暂停再融资方案，也反映出市场整体的融资能力已大幅减弱，管理层短期推出利好政策刺激股市是可以期待的。另外经过前期暴跌后，现时市场风险已有效释放。因此综观上述因素可以说，现大盘正处在变盘的前夜，黑色的八月即将过去，面对九月行情，预计在4年的底部区域相信个股的获利机会将比以前增多。毕竟没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，历史上八月底中报公布结束后，通常市场都会迎来强劲反弹，这已是“惯例”。因此操作上可关注绝对价位较低，在底部区域调整较为充分的个股适量介入。笔者今年看好三只跨年度牛股，其中介入港口业的中宝股份（600208）已经放开四蹄狂奔，还有敢与茅台酒争锋的*ST酒鬼（000799），以及老牌手机大王*ST东信（600776），这两只ST个股中期盈利状况极佳，摘帽已无悬念，有望成为昔日ST海虹和ST夏新的翻板，值得重点留意。
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00观点:谁能想到600776是从31元掉到现在的4元,庄家成本5.3,周五又创新低,空头止赢价4.49元之上也许可以炒底.

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 18:09 ]

梦云龙

15


国泰君安分析报告（08.30）

　
指点江山：空方势如破竹 直指千三整数关

　　周末大盘未能够给投资者一个好心情，全天连续45度的下挫走势不但砸出了本论调整的新低，更使得空方对于1300点的攻占唾手可得。指数方面上海以1333点开盘，收盘1320点，下跌13.81点，深圳方面则以3156点开出，收盘3115点，下跌41.73点，成交金额分别为40亿，25亿，同期相比有所放大。

　　市场热点杂乱无章，两市各有一只超跌个股涨停：山川股份，河北华玉，除此之外，中小板中跌破发行价的七喜股份，美欣达获得不错的涨幅，但都属短线资金所为，投资者若今日介入获利应当尽快抛出，以免后市被主力反手做空。钢铁板块作为近几日走势较强的板块今日继续表现稳定，八一钢铁，韶钢松山，杭钢股份都有一定的涨幅，但大规模中线资金入驻该板块的迹象不很明显，建议还是以短线反弹对待。再看跌幅榜，补跌类的个股占到了绝大多数，前期表现一直稳定的大唐电信，鲁润股份，厦门路桥均出现毫无征兆的跌停，让人促不及防，昨日涨幅居前的大庆联谊，运盛实业却在跌幅前列出现，让人感慨短线操作的难度，锦龙股份，新都酒店也都属这种情况。以风华高科，长城电脑，咸阳偏转为代表的科技板块未能带动大盘，相反连续的杀跌使得大盘压力备增。庄股南方建材再现恶劣手法，再次巨量跌停使昨日介入抢反弹的投资者全线套牢，这也验证了庄股反弹不可抢一说。

　　热点把握方面大盘继续大跌，000969 安泰科技也受拖累下跌了2.66％，但我们认为这恰恰为投资者介入该股提供了一个绝佳的买点。看好安泰科技莫过于看好04年之后的成长性（2000年募股资金投入的项目将在04年大规模投产，业绩将处于临界点的爆发），K线上今日的小阴线使得三重底形态愈发明显，上攻行情将指日可待，此时不买更待何时？

　　消息面：1. 国家发展和改革委员会主任马凯26日在此间表示,当前我国宏观调控仍处在关键阶段,改革发展正处在一个关键时期。 点评：注意用词，宏观调控仍处在关键阶段，这说明下半年的调控将不会放松，相关行业的压力仍然很大。2. 博时基金半年报认为:A股估值为1996年以来最低。 点评：最低不意味着可以投资，否则当前点位也不会出现如此众多的跳水个股。3. 今天,四家基金公司旗下的15只基金公布了半年报。15只基金上半年总共创造的净收益为17.31亿元,平均每只基金为1.15亿元。

　　中国联通优良的中报和武钢股份10转10的高送配方案也激发不了市场反弹的欲望，看来中国股市确实已经进入到一个麻木不仁的状态。最近市场杀跌的股票十分有次序，从次新股到家电板块再到科技板块，下一个板块会是？会是最近上下两难的蓝筹股板块吗？按照目前市场的状况看，这种可能性正在不断增加，特别从周五的行情中我们发现指标股中国联通，长江电力盘中已经出现大单抛压的迹象，K线图上也呈摇摇欲坠之势。下周初如果蓝筹股集体补跌，大盘将必破1300点整数关口的支撑，届时如果出现恐慌盘的涌现则反倒是短线客抢报复性反弹的一个机会。相反，指标股如果出现欲跌又止走势的话恐怕大盘又将在下降通道中乖乖的运行了。权衡上下，我们更希望第一种情况的出现，毕竟“温水煮青蛙”式的下跌磨灭的不仅是投资者的金钱更多是投资者的意志，这一点才是最可怕的。中线方面最稳妥的操作就是静待成交量的有效放大，当然要是2－3天的持续放大（90亿之上）而不是脉冲性的放大，只有这样才具有良好的波段操作性。

　　个股推荐――000969 安泰科技：新材料龙头企业，公司今年中期业绩大幅度增长，主营业务收入是去年同期的2倍，高成长明显。二级市场方面，基金以及摩根等QFII重仓介入，双底形态明确，后市可重点关注。


沙场点兵：安泰科技(000969)科技新锐 机构力挺

　　从近期市场表现看，股指即使在下跌到1339点前期重要底部点位时，市场仍没有明显的抄底盘介入，加上盘面上热点的转瞬即逝，足可见目前市场仍处在一个极弱的氛围中。但在8月底中报地雷的完全消除，量能屡创新低跌无可跌的背景下，下周股指较大概率迎来9月初的开门红，毕竟1300点附近的心理和政策支撑是非常强的。而QFII、基金在二季度增仓的个股尤其值得我们重点关注：新材料之星，业绩持续高增长的000969安泰科技，就是这么一只被全球规模最大的投行---大摩所潜力品种。

　　QFII增仓 基金扎堆

　　近日，市场主流资金的投资风向标QFII公布了其04年中期财报，报告显示，QFII在二季度进行了较大的调仓动作，一线蓝筹股(包括宝钢等核心蓝筹)大多被减持，而其新纳入的6只个股以及增仓的九只个股中，大多是流通盘在6000万—3亿之间，业绩持续增长且新项目投产在即的成长型二线蓝筹。其中，安泰科技是被大摩最看好的个股之一，在前期持有该股150万流通股之后，其二季度再度加码50万股。而大摩新一轮的掘金动作也很快引来了包括“博时”等王牌基金的跟风追入，截止中报公布日，安泰十大股东中除大摩持有200万股之外，另有5家基金公司持有该股近1500万流通盘，且大多为二季度买入，市场主流资金对其看好程度可见一斑。那么安泰到底有什么样的魅力吸引着机构们前赴后继呢？

　　业绩井喷 大股东实力雄厚

　　本土优势领域具有国家级背景的上市公司由于行业地位、发展优势、成长性都要优越于其他公司，因此，他们也就格外受到QFII等投行的青睐。如白酒龙头“五粮液“和“贵州茅台“就有多家QFII积极介入，同样的道理，作为我国钢铁研究总院控股的上市公司——安泰科技，其在新材料领域具有强劲的领先优势，在稀土永磁、金刚石锯片、金属雾化制粉项目等多个领域，安泰是当之无愧的中国第一，甚至在世界范围内都处于领先地位，未来成长前景非常广阔，且高技术与国家背景的支撑使得公司的抗风险能力均要高过一般公司。安泰科技，连续三年业绩均保持在15％以上的增长速度，今年一季度业绩同比大幅增长163％，中期实现净利润4518万元，同比大增163%，主营业务收入更是大增2倍之多！

　　值得一提的是，在去年，安泰科技收购了台资企业海美格磁石公司。该公司原生产能力约200吨，安泰收购后又对其增加投入，使得海美格的年生产能力有望提高到300吨，这将极大的提高公司的主营业务收入。此外，在公司的年报中我们看到，公司大部分投资项目将在今年转入正式生产，因此，今年将是公司的一个收获年，而下半年更是公司业绩增长的黄金阶段。由此，我们不得不佩服大摩的慧眼识珠之功力！

　　深度被套 拉升在即

　　二级市场上看，大摩在今年1季度开始吸进安泰科技150万流通股，大摩的平均持仓成本应在12元左右。而在这轮6月初开始的下跌过程中，大摩非但没有退出，反而在二季度继续加仓50万股。同时，国内基金也加入到对安泰的疯狂抢筹行列，而它们的成本估计在13元附近。截止今日收盘，安泰报收10。14元，机构大多被套20%以上，展开自救愿望非常迫切。技术上看，该股围绕年线进行了2个多月的窄幅震荡，期间量价涨跌有序，压盘吸筹迹象更是屡屡见诸盘中，另外，细心的投资者可以注意到，该股近两个月都运行在一个下挡支撑为9.90元，上档为11.14元的箱体区域内，且每次回调到年线下方3%附近时，也就是下箱体支撑位，短线就有一轮较大幅度的升幅，而本周五，该股正好调整至9.90元附近，这已是该股第5次下探箱体底部了(正好符合神奇数字周期)，后市有望强劲上升，摆脱箱体运行，投资者可密切关注。


红茶馆：《晚秋》——股市悲壮史开端

　　股市是展示人类最高超投机技巧的舞台，也是品味喜怒哀乐苦辣酸甜的人生驿站，当有人站在股市最高峰了望冥冥众生享受胜利的快感时，就意味着有人“飞流直下三千尺”失意而归；在有人享受投机带来丰厚回报而欢笑时，就意味着更多的角落里悲情投资者的泪眼蒙胧；或许正因为如此，股市才会显的那么令人激荡，具有如此难以抵挡的魅力。

　　当股指再度创出今年新低，我们又不知不觉从春天走到秋天，一年365日，250交易日，这一年中我们付出了什么？又得到了什么？“国九条”这是中国政府对证券市场首次的定性文件，也是今后N年之后股市可能走好的一个基石，是我们今年来最大的收获。然而短期来说它又被导演成一幕悲剧起点，因为“国九条”多少人重新审视股市进入股市，就这样9000亿资金就是被它牢牢的套在了半空中动弹不得。金融创新曾几何时成为了我们的口头禅，无论是政府高官还是金融学者出来必说金融创新，的确我们的市场已经到了非创新无疑挽回的地步，“整体上市”“债抵股”“券商创新”一幕幕在我们面前发生，但是金融创新又给我们的市场带来了什么可喜的东西没有？一个又一个新的圈钱方案出台了，一幕一幕新的侵害流通股东方案被想了出来，这时我们要仔细的想想到底金融创新是为了什么？

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00观点:000969-------已跌破止损价,10.56站稳后再考虑该股
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周明海询分析报告（08.30）

下周大盘有望先抑后扬

　　两市大盘自8月12日向下突破前期的震荡箱体后，股指一路出现调整行情，并且明显受制于5日、10日均线的压制，市场呈现出低迷的状态。虽然间中也曾出现过几次小的反弹，但最终也无功而返，只有本周二大盘的反弹才让人刮目相看。尽管这一次反弹在一定程度上是受到消息面的刺激，但我们认为，的确两市大盘经过近一段时间的持续低迷，无论是大盘和个股，在分时技术指标上都存在着强烈的反弹要求，因此本周大盘的反弹也是“见怪不怪”，估计下周大盘仍能够延续本周的反弹格局。

　　本周的消息面，中国保监会有关负责人表示，保险资金直接入市技术准备已基本完成。另外，尚福林在中国证券业协会主办“证券公司创新发展研讨会”指出：推进证券业的创新发展是一项长期的、事关全局的重要工作，市场各相关方面要积极行动起来，群策群力、全力以赴、务求实效、稳步推进。同时，中国证券业协会庄心一会长也发表了重要讲话，管理层对市场传闻《中小企业板全流通大局初定》的内容予以澄清以及我国股票溢价发行将无需再经证监会批准。尽管以上都是一些相应偏好的内容，但本周也依然存在着利淡因素，如：媒体刊登了中国银行股份有限公司股改试点成功的内容，同时指出中行有望明年下半年上市，尽管这是我国国有商业银行改革和发展的必由之路，但它对目前市场却造成了较大的无形压力。众所周知，国有银行一旦转变成商业银行，其股本将十分巨大，这会为市场带来很大的扩容压力，令人不由得还联想到建设银行的股改及上市等等，这必然对市场投资者造成一定的心理影响。

　　本周两市大盘一度强势反弹，且得到成交量的有效配合，期间个股的表现也十分活跃，而市场热点也明显呈现出轮番转换的格局，但同时也形成了较多的短线获利筹码的堆积，因此，才出现了本周下半段的洗筹走势，显然这一调整是为后市大盘的持续反弹积蓄新的涨升动能。当然，就纯技术而言，两市股指自1783点调整至今已有20周时间，下周将是一个较为敏感的时间之窗——21周，估计在此敏感的时间之窗，大盘会选择运行方向。然而大盘已经历了近5个月的调整，其跌幅最大多达26.32%，显然量度跌幅已达到见底回升的“底线”，因此，我们认为大盘选择止跌回升的可能性极大，加之目前市场的分时技术指标已普遍存在翘头回升的要求，因此下周大盘随时面临反弹再续。

　　由于本周大盘走出了先扬后抑行情，使周K线收出了一个带上下影线的小阴线，因此个股也普遍走出震荡行情，而热点也是经历了“明显——模糊”的过程。周初市场热点主要体现在纺织板块、电力板块、两市本地股、石油板块以及超跌股当中，但随后由于大盘出现强势洗筹行情，这些板块纷纷走弱，尽管如此，但也体现了此时市场已完全具备了做多的动能，只不过一些相关的因素对大盘影响较大，因此，才造成了个股在走势上受制于大盘的牵制。

　　虽然两市大盘在本周是以强势洗筹为主，但周二股指的一度强劲反弹，显然也为多方力量鼓舞了士气，尽管其后大盘的走势是冲高未果，但这主要是因为场内的市场人气恢复并不尽人意所致，同时市场还夹杂着一点利淡因素，从而导致部分指标股出现了相应的走弱，正是在这些背景下，本周大盘在下半段则是以下跌为主。但是考虑到纯技术方面的因素，下周大盘将是一个较为重要的时间之窗，以及很多个股目前也已存在了新的涨升动能，估计下周大盘有望走出先抑后扬行情。


　　周明海询 8月27日(星期五)个股点评及潜力股推荐

　　东方航空600115：流通盘3.00亿，2004年一季度和中期业绩分别为0.058元和0.120元，主营国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理服务等。7月份以来，公司各条航线的航班客座率明显提高，其中，东南亚航线成为暑期的一个亮点，而新开通的北美温哥华航线明显出现较大幅度增长，这将为公司今年业绩的稳步增长打下了坚实基础。从盘口看，该股经过前期的短暂调整，显然已具备了新的涨升动能，此时技术指标的翘头回升，已预示着后市该股将强势再现。

　　五矿发展600058：流通盘1.56亿，去年全年和今年一季度业绩分别为0.557元和0.336元，主营进出口贸易、国内贸易、国际招标、投标、国际货运、仓储、酒店经营、工业生产、高新科技等。公司近两年投资参股的五矿营口中板公司以及五矿贵州铁合金公司等多家钢铁行业上下游公司都已开始产生盈利，从而为公司今年中期业绩大幅增长奠定了有利前提。另外，随着公司铁矿石、焦炭、煤炭产品的供不应求，这对公司今后的业绩提升帮助较大。从盘口看，该股在近期不但强于大盘，而且股价基本上沿5日线盘升，走势十分坚挺，估计短期仍有上冲能力，可关注。
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00观点:600115----------4.41为其强势调整价位,重新站上4.57做多,重点关注
600058----------处于面临突破的强势中,做多,止损价11.59,突破11.86后空间较大

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 20:28 ]

梦云龙

以上评点价位均为针对周五的收盘价而言,一切均在动态中,遗漏的请指明出处予以补点
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17
《每日卦象推测与求证》（040827）
参考1334.42起卦：未济之讼

壬申 戊寅  (申酉空)

　　　　　　　 火水未济　　　　天水讼
　　　　　朱雀 兄弟巳火 ／ 应　子孙戌土 ／ 　
　　　　　青龙 子孙未土 × 　　妻财申金 ／ 　
　　　　　玄武 妻财酉金 ／ 　　兄弟午火 ／
官鬼亥水：白虎 兄弟午火 ∥ 世　兄弟午火 ∥ 　
　　　　　腾蛇 子孙辰土 ／ 　　子孙辰土 ／ 　
　　　　　勾陈 父母寅木 ∥ 　　父母寅木 ∥

卦中劫财持世应，福神动化财神（日冲）。

因此，8月27日大盘仍有下调，盘中虽有拉动，但周一仍有收阴之嫌，需谨慎操作。

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 18:29 ]

梦云龙

Originally posted by 八方支援 at 2004-8-28 17:02:
弹药充足
估民不哭

你的帖子与我主题不符,请尽快删除.主帖原有提示"在未发完帖子之前谢绝回帖",请下次注意观看.

zsw123

八方支援

垃圾

梦云龙

Originally posted by 八方支援 at 2004-8-28 18:09:
垃圾

顶贴扁八方支援者,为你解股一只

w9898998

请荐股一只，让我开开眼

八方支援

Originally posted by 梦云龙 at 2004-8-29 11:15 AM:

顶贴扁八方支援者,为你解股一只

:*31*:
不需要
自己有足够的分析研究能力:*19*:

梦云龙

Originally posted by w9898998 at 2004-8-29 11:56:
请荐股一只，让我开开眼

可能没看明白,首先要扁他,第二才是可为你解股一只,不是为你荐股.
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扁贴范例:
比如

Originally posted by 梦云龙 at 2004-8-28 17:45:
[quote]Originally posted by 八方支援 at 2004-8-28 17:02:
弹药充足
估民不哭

你的帖子与我主题不符,请尽快删除.主帖原有提示"在未发完帖子之前谢绝回帖(已删除)",请下次注意观看.[/quote]

Originally posted by 梦云龙 at 2004-8-29 11:15:
顶贴扁八方支援者,为你解股一只

Originally posted by 八方支援 at 2004-8-29 12:00:
:*31*:
不需要
自己有足够的分析研究能力:*19*:

------------你可以引用上述实例,来赞扬一下"八方支援"疯狂灌水,看不懂中文,也可以扁他是当代中国的莫里斯考罗夫斯基等等,记住一定要文雅,必须达到能让八方支援充分暴露自己的弱点,本着以治病救人的原则,挽救他,把它从迷恋

Originally posted by 八方支援 at 2004-8-28 18:09:
垃圾

(垃圾)贴中解救出来.据观察,八方打击的能人异士很多,要结成广泛的统一战线,揭露他只会拍个别人的臀部的一些小动作,使其早日成菜.

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 15:33 ]

梦云龙

不过也不要伤心,美国中情局的情报,70%以上的情报分析都是由公开的内容中得出的.
上面机构已经花了钱为你提供重点股票,你只要用你的知识能力,选择是否要用就行了,所以才是站在巨人的肩头

八方支援

生意不好?
没有市场.
活该

梦云龙

Originally posted by 八方支援 at 2004-8-29 15:10:
生意不好?
没有市场.
活该

老弟,你的灌水贴太多,学学中文吧,
瞧你把人害的,你看你19号发的是什么主题贴

Originally posted by 八方支援 at 2004-8-19 13:45:
我不入地狱谁入地狱----买
买
主动买套

灵灵保佑:当我发贴宣布MACD有156位朋友加入我的QQ好友时,论坛以有广告嫌疑删了我的50万点击贴,殊不知该帖及QQ在线交流,为多少股友提供了帮助,让你知道什么叫功德无量.在几个月的下跌中,本人点股主抓强势热点,随意中的辉煌成就,让回避风险喊着空仓的朋友惊叹,在他们空仓的这几个月中,本人的论坛加分也达到了41.你瞧,我现在无需再提什么广告之类的言词.我只要在论坛上大喊一声,我是梦云龙,就会引来无数看客.你是一个呼喊着要下地狱的人了,http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... ge=1&highlight=
凡间的事该摆脱要摆脱

[ Last edited by 梦云龙 on 2004-8-29 at 16:00 ]