＜中国证券焦点＞中央出手挽救证券市场危局,股市料迎来翻天覆地变化

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＜中国证券焦点＞中央出手挽救证券市场危局,股市料迎来翻天覆地变化

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：sl 浏览：3003 回复：8

9/16/04 16:4

[路透上海电] 「忽如一夜春风来，两市千股展红颜。」中国政策面频
频唱多股市的信号，促动沪深股市自周二起连续大幅攀升，至周四早盘已累积上扬约8%。业内
人士指出，市场流传的诸多後续利好令人眼花缭乱，从中不难分析出中国股市的确将迎来质的变
化。

「置之死地而後生」，在中国证券市场面临满盘皆输的危局之际，管理层终于正
视并酝酿重大变革。而将成立由国务院高层率队的证券领导协调小组的传言，更昭示本次变革将
是深层次的。

「已听说国务院要成立非常设的证券领导协调小组，由总理温家宝亲自挂帅，黄
菊任副手。」山东一大型证券公司总裁表示，「如果四中全会後这一消息能出台，对市场来说，
将是一个真正的利好。」

温家宝周一主持召开国务院常务会议，强调要抓紧落实《国务院关于推进资本市
场改革开放和稳定发展若干意见》(国九条)的各项措施，切实保护投资者利益，促进资本市场
健康稳定发展。而中国共产党第十六届中央委员会第四次会议于9月16-19日召开。

沪综指此前从4月初的年内高点1,783点跌至1,259.432点，累计
跌幅近三成。券商呈现行业性亏损，公司融资陷入困境，加上投资人可能赎回基金的预期，令证
券业危机重重。

**证券最高管理机构料升级别**

上述这位大型券商的总裁表示，为挽救股市，中国政府曾于1992年成立过中国
证券委，并由时任国家副总理的朱�基挂帅。如果这次真的成立一个证券协调领导小组，仅从级
别上来说，就很能说明问题了。

上海一大型证券公司总经理认为，传闻中国务院成立证券委的可能性不大，但成
立一个由国务院领导挂帅的证券领导协调小组是可能的。毕竟国有股减持牵扯的部门太多，仅靠
证监会一家的力量很难有起色。

他还指出，消息面已基本确定现任重庆市副市长黄奇帆将接替尚福林出任中国证
监会主席，尚福林则转往银监会任职。而黄奇帆此前曾担任上海市副秘书长及市经委主任。

「从人脉关系来讲，黄奇帆更容易从中央要到较为有利的支持。」他称。

长城证券行业分析师赵鲜明也指出，证券市场发展的好坏并不是孤立的，要牵动
财政部、银行、国资委等各个部门。但出于各自部门利益的考虑，存在某些矛盾冲突。因此，很
需要国务院成立一个专门的部门进行协调。

中国人民银行周三公布，对于商业银行提出的设立基金管理公司和发展基金业务
的申请，监管部门表示积极的态度，且国务院领导也原则同意这一发展方向。

赵鲜明因此指出，这会对基金业的发展带来很大的好处，也是更多银行资金进入
股市的信号，对证券市场的发展有着非常大的作用。

**靠实质利多改善股市**

但业内人士指出，政策利好仅能暂时激发市场人气，证券市场如果想真正成为吸
引投资者的场所，必须从根本上改善环境。

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求此前也指出，不能仅仅把资本市场当
成一个融资平台，应该恢复其本来的面目，即金融化资产的交易平台；其次是功能定位不准确，
资本市场无法发挥其应有的功能；再次是制度设计不当，表现在股权流动性缺陷和上市公司股东
结构畸形等方面。

「目前国有股减持的方案已基本成型，估计马上会有几家试点公司推出。基本原
则就是按净资产附近价格进行减持。这一方案是真正改善股市状况的最大利好。」上海的该大型
券商总经理还指出。

他还透露，证券市场再融资将采用类别表决的规定也即将公布，这将使上市公司
再融资转由流通股股东决定，从而对规范股市再融资行为有较为积极的作用。

上海一家经纪类券商的总经理则表示，国务院的确已在讨论改善具体措施了。其
中一个就是从财政拿出数百亿元人民币的资金，成立一个股市稳定基金。(完)

sl

9/16/04 17:27

[路透上海电] 中国沪深综指周四收盘上涨逾1%，成交量缩减。分析
师指出，午後大盘依旧顽强向上，中小企业板个股及次新股成为新的领涨热点，但因跟风盘较少
，量能有所不济，致大盘上攻势头较前两日有所减弱。

他们表示，本轮大盘的报复性反弹已渐趋平静，而後市权重较大的蓝筹股能否有
所表现，将是影响大盘走势的关键，否则短线股指料将以震荡整理为主。

沪综指收报1,371.201点，涨15.975点，或1.18%；A股成
交133.24亿元人民币，较上日的168.2亿元缩减两成。

深综指收于344.58点，涨4.24点，或1.25%。

国泰君安证券分析师徐荫辉表示，「中小板的活跃，令大盘承接了前几日的涨势
，但成交量却没有跟上去，後面还是要看个股行情，尤其是蓝筹股的走势值得关注。」

中小板个股江苏琼花<002002>收盘涨停，报10.29元，升0.94
元。

**只有蓝筹股方能激发人气**

徐荫辉指出，午後大盘虽然继续走强，但沪指在60日均线1,376点处冲高
回落，显示多空双方在此分歧较大，後市涨势能否延续主要还看这一阻力位可否被有效突破，而
蓝筹股的表现将是大盘「冲关夺隘」的关键。

蓝筹股中国联通<600050>收报3.32元，升0.03元，或0.91
%

华泰证券分析师陈惠琴亦持类似观点，她认为，本轮报复性反弹出现各股普涨局
面，可说是对价值投资理念的颠覆，但相信很快个股分化现象就会出现，只有蓝筹指标股走强了
，大盘才能真正活跃。

她还表示，虽然今日还有银行可以成立基金公司等利好消息，但落到实处仍需时
间，而更多切实的後续政策能否出台，才是提高投资者信心的强心剂。

中国人民银行周三称，对于商业银行提出的设立基金管理公司和发展基金业务的
申请，监管部门表示积极的态度，且国务院领导也原则同意这一发展方向.

秦岭水泥<600217>因短线抛压回调，收报9.44元，跌0.45元，
或4.55%。

**B指涨幅更弱于A股**

分析师指出，A股缩量收升，亦引导B股走出较为平静的市况，成交同步缩减。
在上涨的个股中，升幅均较为有限。

沪B指收于90.225点，涨0.476点，或0.53%；B股成交1,4
89.1万美元，上日为2,424.3万美元。

深B指收报233.96点，涨1.77点，或0.76%；B股成交2.06
亿港元，上日为3.39亿港元。

昨日召开股东大会停牌一天的电气B股<900925>今日补涨升幅居前，收
报0.582美元，涨0.035美元，或6.40%。

武锅B股<200770>回调，收于3.07港元，跌0.07港元，或2.
23%。(完)

sl

9/16/04 19:20

[路透上海电] 中国国务院已原则同意商业银行设立基金公司及发展基
金业务。业内人士指出，这将大力拓展商业银行的多元化业务，有利于提高其收益。加上银行利
用其资源优势，创新出更多的金融产品，对整体基金业发展都有好处。

但他们也指出，目前非银行基金公司的销售主要通过银行进行，这将对其造成较
大的冲击。另外，基金销售的好坏最终还是要由基金业绩决定，商业银行目前在人才及经验上都
较难以与基金公司抗衡。

复旦大学国际金融系教授陈学彬指出，「目前中国商业银行90%以上的收入来
自信贷业务，因此亟待扩大收入来源。这一业务的推出有利于债券市场进行更多的创新。」

人行周三公告称，商业银行设立基金管理公司後可发起各种专门类型的基金，包
括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金。这几种类型的基金可以适度交叉，但当前
阶段主要应侧重于债券型基金。

而根据《证券投资基金法》的规定，基金管理公司大股东必须是从事证券经营、
证券投资咨询、信托资产管理或其它金融资产管理的、有较好经营业绩和良好社会信誉、最近三
年没有违法经营记录的机构。

**利于基金业的整体发展**

业内人士普遍指出，从更宏观的角度来看，商业银行的加入不仅能推动基金业的
整体发展，更因为其拥有了客户及资金优势，从而使其在金融产品创新上更具动力。

招商基金公司一基金经理指出，目前货币市场基金可投资的品种仅有国债、企业
债、金融债及国债回购等，远不能与发达国家比。这同时这也影响着货币市场基金的收益性。

他指出，如果商业银行设立基金公司及发展基金业务，必将充分调动其积极性，
力促其开发更多的金融创新产品，从而扩大基金的投资品种，有利于整个行业的发展。

陈学彬也指出，银行资金与资本市场一直没有找到较好的联系渠道，而这一方式
的创立则为银行业务与证券市场打通了联络。这同时也是银行混业经营的尝试。

但他也指出，银行传统信贷业务与基金业务间必须设立严格的防火墙，以防止信
贷资金违规流入资本市场，避免给金融市场造成动�。

人行公告表示，商业银行将利于优势，投资次级债券、金融债券、资产支持证券
(MBS或ABS)以及企业债券等固定收益证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上将集中
于商业银行的储蓄资金有效地转化为投资性基金，为资本市场提供长期稳定的资金渠道，并为资
本市场培育更多的合格机构投资者。

**将对现有基金公司造成冲击**

不过，也有业内人士指出，基金销售主要依赖于资金及客户，商业银行享有这方
面的绝对优势。如果其一旦成立自己的基金公司，对目前以券商等为主要发起人的非银行基金公
司，无疑会产生较大的冲击。

「肯定对现有的非银行基金公司有冲击。」上投摩根富林明基金管理有限公司市
场部人士担忧地称，「基金的销售渠道主要就是银行网点，我们目前都是共享了银行的渠道。如
果以後他们独享资源，非银行基金的销售就比较困难了。」

他还指出，虽然业绩好坏是决定基金销售的根本，但机构客户的投资动机却不这
麽简单。银行决定着企业或机构的信贷，如果有选择，他们当然更倾向于银行的基金。

但招商基金上述基金经理则指出，成熟的投资者是通过基金业绩的比较进行选择
。而目前银行在人才及经验上并不具有优势，非银行的基金公司还是有其独特的竞争力的。

不过，上海一商业银行人士则指出，银行并不缺经验和人才，其不仅拥有多年的
基金销售经验，更在债券投资市场取得不错的战绩。

她笑称，「有不少货币市场基金公司的工作人员，就是从各家商业银行的固定收
益部跳槽过去的呢。」(完)

剑侠情缘

Originally posted by gffjw at 2004-9-16 08:57 PM:
顶

好兵成帅

辛苦了，谢谢

tomorrw9

下周看！

sdacan

大市有希望!

tomorrw9

下周看！