管理层为何迟迟不肯调低印花税，以及隐藏其后的深层次背景。
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：铁血大旗
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;););)在温总理重申“抓紧落实‘国九条’”之后，业内认为，调整印花税作为对市场利好作用最直接，管理层也最容易出台的利好，应最快出台。然而，其后财政部表示，由于主导此项改革的财政部税政司刚刚经历了人事变更，所以市场可能还需要再等待一段时间。然而时至今日，时间已经过去近两个月，财政部税政司的人事调整怎么也该完成了，但印花税却仍然没有调整。管理层或出于以下几方面考虑，才迟迟没有下调印花税：
其一，从目前管理层的治市思路来看，管理层的工作重心，仍然在于规范引导机构投资者。从商业银行允许设立基金公司、QFII审批力度加大、拓宽券商的融资渠道，到日前券商通信费用可能降低13%，无不体现出管理层对机构的重视程度。但下调印花税，对于这些机构投资者却并没实质性帮助，况且基金目前还不需要交纳印花税。因此，管理层无意在此时下调印花税。
其二，下调印花税最大受益者，是我们这些交易频繁的游资。管理层所希望的行情是平稳、持续的上涨，这样才能满足其完成直接融资政治任务的需要，而游资则希望利用快进快去，抢在大规模扩容前获利出逃。现在回头来看“9.14”行情，在与游资的博弈之中，管理层已经有些棋差一招的感觉。而其后，管理层与游资的博弈还将不断上演，在下一场战争来临前，管理层显然不想降低游资的交易成本，使其频繁操作更为得心应手。
另外，国务院副总理黄菊日前强调指出，中央政府对当前证券市场的基本观点，首先便是控制风险。下调印花税后，将使得“敢死队”的操作更加活跃，股市投机性更强，这也不符合中央政府对当前证券市场的基本观点。
最后，虽然下调印花税，一直是政府救市、托市的调控工具，但在当前情况下，管理层手中的“救市”牌所剩不多，一旦仓促打出，反而会令市场产生利好出尽的感觉。而且，此时下调印花税，究竟对市场产生多大的刺激，还很难定论，毕竟投资人更为关注的还是股市的“挣钱效应”，而不是其交易成本的高低。
综合来看，管理层迟迟不肯下调印花税，有着深层次的考虑。这一张牌究竟何时出，如何出才能使利益最大化，是管理层不得不考虑的问题，或者在寻找一个更适当的时机推出。
[ Last edited by 铁血大旗 on 2004-11-14 at 14:49 ] | 
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发表于 2004-11-13 17:04
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