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基本分析价值投资专题-中化国际600500篇(请各位关心此股票的朋友补充,大家共享)

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发表于 2004-12-27 00:29 | 显示全部楼层

基本分析价值投资专题-中化国际600500篇(请各位关心此股票的朋友补充,大家共享)

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:gs1206 浏览:10390 回复:50

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中化国际我满仓滚动操作2年了,收益尚可,在未来几年中也预期不错,最近被评为50家最佳董事会首位,也入选上证50指数,特此推荐,并提供些本人搜集整理的资料,欢迎关心此股票的朋友补充和讨论!

[ Last edited by gs1206 on 2005-1-25 at 13:20 ]

中化国际点评报告.pdf

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 楼主| 发表于 2004-12-27 00:36 | 显示全部楼层

专题投资-中化国际篇


欢迎交流guos1206@163.com
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 楼主| 发表于 2004-12-27 00:38 | 显示全部楼层

专题投资-中化国际篇

中化国际:四轮驱动 二大题材(银河证券).doc

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 楼主| 发表于 2004-12-27 00:49 | 显示全部楼层

中化国际调研

摘自华夏周刊-外贸行业(中化国际)

外贸行业:机遇与挑战并存-袁建军.doc

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 楼主| 发表于 2004-12-27 00:54 | 显示全部楼层

中化国际调研续

:*9*:

联合证券中化国际2004年3季报评析.pdf

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 楼主| 发表于 2004-12-27 00:56 | 显示全部楼层

中化国际调研续

:)

中化国际中报研究(亚洲证券).doc

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 楼主| 发表于 2004-12-27 00:58 | 显示全部楼层

中化国际调研续

中化国际(600500)调研报告华泰证券1104.doc

154.5 KB, 下载次数: 83

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 楼主| 发表于 2004-12-27 01:01 | 显示全部楼层

中化国际调研续

:*22*:
华夏周刊-中化国际跟踪

加息终成现实 千三面临考验.doc

146.5 KB, 下载次数: 46

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 楼主| 发表于 2004-12-27 01:07 | 显示全部楼层

中化国际调研续

:*22*::P

中化国际给予买入的投资级别长江证券1022.doc

34.5 KB, 下载次数: 64

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 楼主| 发表于 2004-12-27 01:12 | 显示全部楼层

今天就发这么多

本人级别暂时不够,一些深入调研压缩也超过200k,以后再发,待续。。。。。。
本人别的关注股票池也有些股票调研综合,慢慢发

希望别的股票也能有这种多篇调研连续跟踪,网友们就收获大了,欢迎补充,并对此股票提出高论,指导,
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发表于 2004-12-27 09:35 | 显示全部楼层

很好,欣赏

:*9*::*9*::*9*:
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 楼主| 发表于 2004-12-27 16:03 | 显示全部楼层

继续

:P

国泰君安—600500投资价值分析报告0007.pdf

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 楼主| 发表于 2004-12-27 16:04 | 显示全部楼层

继续

:P:)

西南证券.pdf

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 楼主| 发表于 2004-12-27 16:08 | 显示全部楼层

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光大证券-短评-中化国际:绩优深蓝 调整到位.doc

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发表于 2004-12-27 16:25 | 显示全部楼层
谢谢!!
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 楼主| 发表于 2004-12-27 18:18 | 显示全部楼层

可以传512k了,呵呵

:P:P

华夏证券1121-中化国际调研报告.pdf

424.97 KB, 下载次数: 72

参与人数 1 +6 时间 理由
新股 + 6 2004-12-27 18:37

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发表于 2004-12-27 18:35 | 显示全部楼层
中化国际 看得见的利润增长点
  ○投资近2亿元的PTMEG生产项目已于11月6日投产,将是公司今后几年内新的利润增长点
  ○产业园区土地和岸线的开发权作为一种战略储备,将在未来较长的时间内发挥作用
  ○收购韩国仁川炼化的计划已获政府原则同意,完成收购后,公司业务将获巨大支持
  在今年的股市上,中化国际(600500)可是一只牛股。股价从去年底收盘的8.55元起步,到11月30日复权价14.6元,涨幅达到了70.76%,而同期大盘下跌了10.44%。更难得的是,机构对它的热情未减:今年三季度末,公司前10大流通股东清一色是证券投资基金;上月末,多家券商的分析师依然给予它推荐或者谨慎推荐的投资评级。

  PTMEG投产提升盈利
  11月19日,中化国际邀请了28位机构和媒体代表到太仓考察和交流,考察的其中一项内容就是PTMEG生产项目。这个投资近2亿元的项目已于11月6日投产,它将是公司今后几年内新的利润增长点。
  PTMEG是什么?它叫“聚四甲撑醚二醇”,白色,常温下处于半凝固状态,是生产氨纶的重要原料。中化国际生产的PTMEG主要为氨纶制造服务。氨纶纤维是一种高弹性的纤维,应用于高档内衣、泳装、牛仔服及医用绷带制造等,一般是和其他纤维复合使用。
  目前建成年产2万吨规模的PTMEG项目将给公司带来多少盈利?出于技术保密的需要,公司对此不便详谈。但公司证券事务代表刘翔表示,该项目预计2005年可以达产,客源有保证,只要质量没问题,实现盈利也就没有问题。生产原料BDO(丁二醇)的价格受近期石油价格下跌影响,正从历史高位回落,也会对盈利有正面影响。券商分析师根据PTMEG及BDO价格走势推算,公司每吨PTMEG盈利应当在2000-2500元左右,那么达产后的利润贡献将是4000-5000万元。
  除了PTMEG,太仓港化工物流园区内还有一个精细化工品项目ABS(ABS树脂),一期投资2-3个亿,规模为6万吨,预计2006年投产。据公司介绍,ABS主要用于生产冰箱内胆等环保、高端的塑料制品,与国内PTMEG十几万吨的有限需求量相比,ABS市场规模非常乐观,国内进口缺口就达到200万吨。

  土地、港口具战略价值
  太仓港化工物流、石化产业园区是上述投资者考察活动的目的地。根据参与实地考察的长江证券田世欣分析师的表述,它是由中化国际与苏州市政府共同开发建设的,包括17.5平方公里的土地开发权及3.175公里的沿长江岸线和码头的经营权。公司在该园区内的自建项目除了PTMEG和ABS外,2005年还预备投资建设一个化工品公用泊位,年设计吞吐量为500万吨。如果进展顺利,预计码头可于2005年二季度开工,建设期1年,总投资3亿元左右,将由中化国际控股,并选择带货量较大的其他化工企业共同投资。证券事务代表刘翔也表示,将建设的码头,“即使公司自用,也是合算的。”
  田世欣分析,太仓港是长江临近入海口的天然深水良港,距上海市中心仅50公里,距苏州市区75公里。上海港口资源开发殆尽,已不能满足快速增长的物流需求,新的运力将向太仓港转移。中化国际对园区土地和岸线的开发权作为一种战略储备,将在未来较长的一段时间内发挥作用。

  受益于母公司国际收购
  中化国际的母公司——中化集团有可能成为国内企业标的最大的一桩国际收购案的主角,它计划收购的韩国仁川炼化是韩国第五大炼油企业,拥有1400万吨的炼油能力。仁川炼化于2001年8月破产清算,由韩国政府托管出售。据悉,该收购计划已经国务院原则同意。假如收购成功,中化国际将如何受益?
  刘翔表示,仁川炼化产品主要包括油品和芳烃以及其他化工品。油品对于中化国际没有影响,公司主要将为芳烃产品提供物流服务和国内产品分销。分析师认为,苯、甲苯、二甲苯等芳烃产品国内需求十分紧张,中化国际获得这块稀缺性的上游原料分销权后,“解决了货源问题”,公司化工品营销业务乃至下游精细化工品生产都将获得巨大支持。
  另外,需要关注的是,中化国际还是交行的股东。资料显示,中化国际持有交通银行1亿多股份。2000年7月,母公司中化集团将其持有的交通银行1亿股股权以每股1.5元人民币的价格出售给中化国际;2002年3月,中化国际出资402.43万元收购中化浦东贸易有限公司所持交通银行268.29万股股权。刘翔表示,这部分股权目前为止并没有带来丰厚收益,但获益优于银行存款。随着交行上市方案的推出,这部分资产的战略性意义更加明显了。
  发展战略定位清晰
  和其他一些国有控股公司相比,中化国际的显著特点是它在发展战略上有着清晰的定位,在信息披露上透明度高。
  它的母公司中化集团是中国石油业的“老四”,全球财富500强企业,业务包括石油、化工、化肥、房地产、金融等。中化国际是集团唯一的A股上市公司,定位非常明确,就是做化工产品。集团承诺将极力避免在化工领域与中化国际形成同业竞争。
  今年公司的名称由“中化国际贸易股份有限公司”变更为“中化国际(控股)股份有限公司”,与公司2002年即开始进行的产业战略转型相匹配。公司已经从经营单纯的化工品贸易,上游向生产领域、下游向物流领域伸出了触角,现已形成了化工、橡胶、冶金能源、物流四大产业,并计划用5年时间培育8-10个经营性盈利上亿的产品。
  在中化国际的相关信息中,“不确定”的东西不是很多。市场曾广泛关注的中化集团公司会否整体上市问题,公司已在公开场合进行了否认,并表示整体上市可能更适用于业态比较单一的公司;对于市场传闻的再融资计划,公司在11月16日的公告中特别作出近期无增发计划的澄清,公司董秘王克明也在接受记者采访时表示,再融资肯定会有,但不是现在,而是在有合适的项目需求、同时具备合适的市场时机时才会推出。
  焦炭出口贡献将下降
  公司今年前三季度净利润7.45亿元,每股收益0.89元,同比增长316%,每股经营性现金净流量接近1元,在这些硬指标的支撑下,今年的中化国际显得特别殷实和富足。
  关于中化国际今年如何“富起来”的,招商证券分析师胡鸿轲表示,焦炭出口业务的“突发利润”是利润大幅增长的推进器。焦炭出口FOB价格在今年5、6月份达到高点,2004年公司已成为中国第一大焦炭出口商,在这轮价格增长中受益明显。不过,焦炭出口盈利下降的趋势在三季度已经有所体现,预计四季度盈利将继续下降。综合出口价格、采购成本、配额数量三方面的因素,预计2005年公司焦炭出口业务的毛利贡献较今年会有较大幅度的下降。
  除了焦炭出口业务,公司的其它化学品贸易业务盈利稳定;占主营4%左右的化工品物流业务主要由船运、储罐中转和陆上运输组成,处于快速成长期;化工品生产业务是公司战略转型的重要步骤,但由于新项目尚在建设期或刚刚建成,目前对盈利的贡献还很小。
  从现有的盈利结构出发,考虑到PTMEG项目、ABS项目的前景,加上母公司收购仁川炼化带来的机会,胡鸿轲认为,虽然公司业务带有周期性概念,盈利状况会受到影响,但中化国际仍是适合长期持有的投资对象。

摘自:中国证券报
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 楼主| 发表于 2004-12-27 19:12 | 显示全部楼层

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西南证券.doc

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 楼主| 发表于 2004-12-27 19:14 | 显示全部楼层

谢谢高人补充

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2004halfreport.pdf

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 楼主| 发表于 2004-12-27 19:15 | 显示全部楼层

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2003annual.pdf

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