四勿评股:年后股市有“七怕”
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:ldxks
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一怕降低印花税再次成为场内资金出逃的一次机会
1月21日两市股指低开长阳,一根阳线一举收复前面四根K线,出现了难得的多头吞噬气壮山河的形态,23日晚财政部公布降低股票交易印花税,上周一股指跳空开盘,更是出现了两市历史上难得一见的岛形反转,可以说,如论从政策面还是技术面,当时股指向好的结论是很明显的。可是,上周的一根大阴线再次创出周K线沪指收盘价新低,回顾一周股指翻云覆雨的走势,投资者不能不想到是不是在利好公布前的最后一个交易日会走漏消息,“先知先觉”的市场人士在周五打压科技股让市场创出新低,在恐慌盘涌出时,闪电式地抢进市场的恐慌筹码。周日晚利好公布振奋人心,而周一借此消息跳高开盘,在市场激情高涨时“先知先觉”的某些人又将其刚到手的筹码全部出手给“后知后觉”的我等散户朋友。
是不是有长线资金那天也介入了浦发银行等大盘蓝筹股,弱小的散户投资者总是抱有这样美好的愿望。
但从“6.24”到“9.14”,再到这次的“1.24”,投资者不能不怕,降低印花税可能再次成为场内资金出逃的一次机会。
二怕询价制导致各个板块轮番做空
新年新股询价制“粉墨登场”,华电国际后,黔源电力又赶在年底登场中小企业板。一个华电国际,2.52元的定价已经与H股股价基本相当,但QFII仍不应同这一价格,于是,“发行一家,跌倒一片”,电力股当然是“同病相连”,由于市场盛传有煤炭股及银行股很快有询价新股出现,于是煤炭股、银行股也被“诛连九族”,果然第二家上市的黔源电力在中小企业上市又使整个中小企业板块受到诛连。投资者不能不怕,今后银行、化工、房地产、纺织、港口、有色金属、煤炭、纸业、网络信息、新材料,询价一家新股,做空的又会是一个板块。
三怕股价同国际接轨并不怕,怕的是要同“非流通股股价”接轨
不管你愿意不愿意,也不管你承认不承认,股价同国际接轨已经或正在成为事实,目前,我国A股市场大多绩优蓝筹股的市盈率已经相当或低于国际上大多股市市盈率水平,如钢铁板块不少个股市盈率已降低到6倍左右,石化、汽车、银行、煤炭、地产等板块市盈率已低于港股和西方主要股市相差板块。考虑到近年中国的GDP增长速度快于西方发达国家,目前蓝筹板块市盈率同国际接轨基本到位。作为饱经市场考验的中国股民,股价同国际接轨并不可怕了,怕的是股价进一步向非流通股靠拢,使流通股与非流通股股价处在同一水平。上市公司的非流通股股价是多少,新年推出的C股市场以及场外交易都有成交的价格,没有非流通股交易的公司,其净资产及净资产收益率水平可以作为定价的参考。
股权分置问题始终是中国股市的一个头疼的问题,也是一个根本问题,在股权分置问题没有解决之前,任何政策性的利好都难以改变股市下跌的大的趋势。四勿坚持认为,股权分置问题的解决,将是中国股市见底的一次契机。不论这个解决方案如“国九条”是“保护投资者利益”的,还是并不被投资者所认可而认为损害了投资者利益,也就是说,不管是利空还是利好,都会使中国的股市见到历史性的大底。但是,如果这个问题无限期的拖延下去,那么,迟早有一天,流通股不断向下调整的结果会是与非流通股股价趋于一致。也就是说,流通股与非流通股同价了,那时股权分置这个叫管理层头疼叫投资者惨遭损失的问题也就自然解决了。
四怕上市公司违法高管层出不穷,证券市场成为造假信息的集中营
称证券市场是上市公司造假的集中营一点也不为过,为了上市造假,上市后继续发布假信息,这在上市公司中已经习以为常。同时,公司高层贪污挪用甚至卷款潜逃,恶意犯罪的也不是个别现象。2005年1月,上市公司高管被抓的达10人之多,平均不到3天就有一人被抓,同时,中国证监会发行监管部副处长王小石也被绳之以法。应该说,对于饱受造假之害的散户投资者来说,对市场参与者中的违法犯罪现象从重进行打击是大快人心的。过去,之所以证券市场造假如此猖獗,就是在这方面处理不严打击不力。不完全统计,2004年被证监会正式作出处罚决定或由公安机关立案的,涉及上市公司有31家,而涉及的高管有200名,其中触犯刑法的有20人,其余180人受到处罚绝大多数是由于虚假信息披露,而且数额特别巨大,几千万,甚至数亿元的利润或资产虚构,而他们所受到的惩罚只是区区的警告、市场禁入、3至50万元的罚款。很显然,违法犯罪成本低,而回报巨大,是使公司高管不惜违法犯罪的重要原因。
投资者心理不平衡的是他们因为公司高层的过错也要承担经济上的损失,每一个丑闻的捅出,公司股票的持有者一般都会有10%以上的短线损失。防范上市公司高层违法与犯罪风险成为投资者介入或持股的重要内容。投资者怕的不是对违法犯罪高管绳之以法而承受股价跌停之痛,投资者怕的是对这类高管处理不严,而使这类高管不断出现,从而导致上市公司的重大损失甚至破产,以至于造成中国股市的股票买进就套,一套就不得翻身。
严打高管违法犯罪,并加强制度建设,提高高管素质,才是投资者不怕之所在。
五怕垃圾股再创新低不可怕,怕的是绩优股一个个变成垃圾股
2004年8月天山纺织连续涨停,开始了超跌绩差股的反弹行情,几个月来,不乏翻番个股的出现,穿插其中的以浪潮软件为首的题材股更是火爆一时,即使被投资者所抛弃的ST板块,也出现了*ST三普、ST农化等个股的翻番行情。但是降低印花税利好兑现后,这些个股结束了它们最后的一次反弹而纷纷重蹈下跌之路。可以肯定,今后主板市场将会有一大批股票股价将会与三板市场接近,“毛股”目前已经出现,今后还会更多。绩差股市盈率高于绩优股市盈率仍是当前市场的一个主要问题,股价的结构性调整是长期的,也可能只有市场在,股价的结构调整就不会停止。当然,作为投资者来说,能提前发现今后会谈成绩优股的绩差股是更好的了。
投资者怕的不是垃圾股会再新低,投资者怕的是现在的绩优股会变成垃圾股,怕的不是个别的绩优股变成垃圾股,怕的是越来越多的绩优股变成垃圾股。
六怕网络科技股走上垃圾股一去不回的老路
在2004年的持续下跌的行情中,上海梅林、海虹控股、浪潮软件、创智科技、南方汇通等网络科技股的行情较好地维护了市场的人气,为吸引投资者不至于彻底离去直到了较好的作用,东方明珠、中视传媒、中信国安等数字电视板块个股也一直维持在年线上方,显示出可能会作出一波上涨行情的希望。春节的前两周的周四,上海梅林开盘跌停,以及降税消息公布前一个交易日科技股的大举做空,虽然也可以做“补跌”的解释,但如果继续向下破位,进而创出新低,那么,原来认为这个板块会在近一两年内发动一波行情的思路就要重新调整了。
新年第三代互联网概念的IPV6龙头道博股份、甬成功的走势就已经是“船到码头车到站”了。
七怕新核心资产股会象“五朵金花”从历史高位倒下
中集集团、海油工程、贵州茅台、新安股份、深赤湾、东阿阿胶、上海机场、同仁堂等新的核心资产概念股,可以称得上是股市荒漠中的一片绿洲。上周,这些股票不少走势顽强,有的还逆势创出新高。有股评认为,这些处在历史高位的股票虽然股价较高,但由于公司基本面过硬,成长性良好,成为基金守仓与增仓的主要对象,今后行情的特点,将会使这些股价不断出现新高,而垃圾股不断创出新低。
不过,各人有各人的看法,不是现在仍有人在说煤炭板块潜力巨大,中国永远都是煤炭短缺国家,能源股会长期持续向上,但是。电力股还是暴跌了,煤炭股也跟着下来了。投资者当然也怕新核心资产股会象“五朵金花”从历史高位倒下。 |