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来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：zjlwzr
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就目前国内投资机构和股民对中国股市的过激反应的几点看法：
中国股市的换手率很高，在西欧，基本上家家户户都是股民，有的买股票、有的买基金，机构和股民持股都相对稳定，入市基本上是投资。一只股票的换手率是很低的，一般只有百分之几十，而在我国，一只股票的换手率高的一年就可达百分之几百。这个原因和我国的国情以及中国人的想象力丰富不无关系：
1、中国股市就目前来说股权关系复杂，除流通股和非流通股外，流通股中又有A、B、H股，目前中国市场上（准确的说是大陆）只有A股和B股。国内市场的A股和B股还没有接轨，就谈到A股和H股要接轨。比如京东方，A股现在为6。22，而B股为2。55。
流传A股和H股接轨，那些带H股的A股便大幅大跌，H股的定价在一定程度上是由每股的净资产决定的，比如ST吉化，其H股才2元多，A股有5元多，A股便连续几个跌停，但在中国的股市，净资产低可能是好事，在将来的非流通股上市后将是受益者，所以我认为不能完全以H股来衡量A股的价格。
2、个股比原材料价格的变动太敏感了，比如说有色金属类股票，在国际期货市场上最近才回调不到3%，而相关股票却跌了近10%，表现为股票的敏感性超过期货，这是很不正常的。
3、对宏观调控也过于敏感，宏观调控在一定程度上是国了经济的持续、稳定和健康的发展，有一定的利好因毒，看你怎么理解罢了，所以在中国一遇到加息股市便要大跌，在美国几只加息股市反而上涨的道理，这决不是因为中国的股市是国民经济的情雨表的原因，恰恰相反，国外股市才是。中国的股市一遇到不算什么利空的存款准备金率上调股市也要跌了一下，而最近的下调又没有一点反应。
总之中国的机构和股民都不成熟，因为股市本身也不成熟。
[ Last edited by 苏州活梅 on 2005-3-22 at 17:37 ] | 
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发表于 2005-3-22 14:59
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