我的一生是个失败——杰西·李佛摩尔
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：谁怕谁
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敏捷之熊利弗摩尔
杰西·利弗摩尔，曾经直到1920年代后期都是华尔街的活传奇。
他于1877年出生在新英格兰，14岁时在波士顿一家经纪行打工，第一次接触股票和债券交易。在工作中，他发现了自己预测、判断某些股票价格变动趋势的天赋，就放弃工作，从波士顿地区的庄家商店（可供下注者赌博股票价格运动的彩票公司）赢取资本。凭借自己数字方面的天才和猜测趋势的策略体系，利弗摩尔让波士顿的庄家公司认识了他。最后所有的庄家公司都拒绝让他参与，他即使乔装改扮也无法混进大门。21岁的利弗摩尔被迫怀揣着2500美元，单枪匹马闯入纽约华尔街。
现在他把技巧施展在华尔街，继续赢取利润。就象有人擅长运动，有人适合演戏，利弗摩尔似乎有一种投机的天赋。他敏锐的直觉提醒他哪家公司的股票已处在高位的警戒区域，什么时候可能掉头向下。他变成一头职业化的熊，专事卖空来发财致富。
他战绩良好，几乎每个人都知道。1906年的一个夜晚，他从良好一跃而成为优秀。那时他正在亚特兰大休闲，走进一家经纪行去瞄一眼行情。当时股价高涨，十足牛市。但是一家特别的公司引起他的注意，这就是联盟太平洋铁路公司。他认为这只股票已经涨到非同寻常的高位，到了非跌不可的时候。于是他马上卖出3000股，但股票继续上涨。第二天，他又卖出2000股，然后匆忙赶回纽约。4月18日，联太铁路公司的股票又创新高，而利弗摩尔已经放空5000股。就在这时，圣弗朗西斯科发生地震，城市遭到破坏，铁路也陷入废墟。联太铁路大跳水，不到天黑，利弗摩尔的身价已经升上百万。
此后不满一年，利弗摩尔在纽约股票交易所的股价崩溃之前，面对上行的价格再次逆行放空。之后的那段行情中，他每日的进项多达数十万美元。
当然。他并非总能得手。1908年，他套在棉花市场，折了一百万。但是第一次世界大战给他带来了钢铁和石油上的厚利。他也“牛”了一阵子，因为他准确地预感到战争将带来产业的繁荣，直到战争结束，复员军人造成失业问题时才会出现熊市。
利弗摩尔以卖空闻名，实际上也因卖空而聚积了大量财富。尽管美国证券交易委员会早就针对卖空制定了详尽的限制规定，但是利弗摩尔正当强大，就连他即将入市卖空的谣言也会真的引起股价下挫。到1925年，利弗摩尔的家当已超过2500万美元。他拥有豪华的曼哈顿公寓、欧洲别墅、长岛的度假房产、私人专列，还有当时鲜有耳闻的私人座机。
既富有又出名，他成为众矢之的。报界频频攻讦，称他为滥赌之徒、职业大熊、专事逆市掠夺的强盗。更糟的是他逆市操作却连连得手，加上他放荡不羁的生活方式，使他招致众人更多的嫉妒。
整个20年代，他出入市场，以卖空敛财。1929年，他预测到即将发生有史以来最伟大的熊市。9月，他完成了一次劫掠的预演。10月24日，市场出现裂痕；29日市场崩塌，财富在升腾的蘑菇云中瓦解、消散。利弗摩尔和其他几个人一直在放空。
拥有足够支持他再过几辈子长寿生活的财富，利弗摩尔继续留在市场游戏中。不幸的是，他的好时光流走了。
1930年，情况改变了。说不清什么变化了，也说不清他头脑中发生了什么，利弗摩尔开始上手就赔。他有许多家务问题，也许影响了他。或者也象优秀的运动员，一旦到达顶峰，下坡路就快了。总之，他突然变成进入冬眠的大熊。证券交易委员会也改变了许多关于卖空的规定。以前这是一场“让买家小心”的游戏，现在却变成“让卖家小心”。1931年底，他的一半江山易手。1933年，另一半也葬送了。3000多万在看似稳操胜券的交易中亏掉了。
利弗摩尔泥潭深陷。到1934年，他已酗酒成性。3月，他申请破产保护。他的债务高达226万，而财产却只剩下令人诧异的18.4万。
为了应付难关，他于1940年出版了一本指导股票交易的书，但是显然晚了十几年。当他风头正劲时，可能会卖出几百万册，现在却没有人会喜欢输家。1940年11月的一天，利弗摩尔走进雪利-尼德兰酒店的洗手间，从口袋里摸出手枪，把自己的脑子打飞出来。他留下的字条上写道：我的一生是个失败。
“《股票作手傑西?李佛摩爾操盤術》於1940年首次發行，歷經數十年不衰，成為華爾街人士必讀的經典之作，堪稱一絕。”
这倒未必，属广告用语。
这个台湾版本并非完全是原来的版本。这本书还有一个编者叫Richard Smitten。这个家伙大概是购买了有关Livermore的资料版权，出版了不少有关他的书籍。其中这个版本他抽起了三章，塞进了自己的东西，在美国读者中引起了破口大骂。去年，他才重新出版了一本原版，还原了该书旧有的面貌。
上面目录中第一至第七章是一样的，第八章至第十章分别为：TDT Timing Secrets、Money Management、Emotional Control。另外，那个家伙又加了一章Computer Interpretation of Livermore Stock Trading System，最后才是市场之钥。
我们去年买了一本英文版，之所以没买这个台湾版，就是因为缺少了这几章。书很容易读，是好书。但是，它始终没有《股票做手回忆录》闻名是有原因的。
如果你不是Livermore的崇拜者，回忆录就很足够了。大家不知有否觉得，Livermore并没有很明确讲出他是如何操作的，这本操盘术也同样。
即使杰西·李佛摩尔于1940年自尽至今倏忽已过四分之一个世纪，但素有人造峡谷之称且令人留连忘返的华尔街上，他时常在人们的言谈之中“复活”。
这是十分容易理解的；因为曾经在股市历史上大放异彩得英雄好汉中，杰西·李佛摩尔（Jesse Lauriston Livermore）是惟一一位四落四起的操盘手——而且每一次的输赢都在数百万美元。更神奇的是，传说他所以能够屡伏屡起，主要是因为那些铁石心肠的债权人（主要是些生性保守无血、无泪的股票经纪人）总是在李佛摩尔破产时促使他再起。
大家都说李佛摩尔的债权人所以肯网开一面，是因为他们不想失去来自李佛摩尔进出交易的庞大佣金业务。但是，不管怎么说，李佛摩尔也要有本事，这些经纪人和交易员才会深信他是天才，只要给他小小的一笔钱、一部报价机、和一具电话，就必能东山再起。
杰西·李佛摩尔绝非浪得虚名。他天赋过人，亦且也确实将自己旷世奇才完全贡献给百折不挠的目标：一个令人兴奋的投机行业（自价格的变动中赚取利润）。
想要了解李佛摩尔是如何沉迷于自价格变动中创造财富，我们最好从他的幼年说起。
1877年杰西·李佛摩尔出生于美国麻州South Acton ，是贫农之子，从小厌恶努力耕作的痛楚与双手满布的厚茧。贫穷的折磨使他开始做起了发财，亦且还立志要名利双收。但最重要的是，他不想庸庸碌碌。他要功成名就。
为了发展自己的雄心壮志，这个乡下孩子15岁就只身跑到波士顿去，在潘韦柏（Paine Webber’s）公司的办公室里由抄写黑板得小弟做起。在这里，为了一周赚几块钱，他勤奋地用粉笔将股票、债券、以及商品永远变动不休的价位一一抄写在黑板上。
一开始，这些价位及其变动对杰西·李佛摩尔来说可以说是毫无意义。但是，就在意识到每一次的价位变动都代表人赚到钱时，他无可自拔地想要精通对价格变动的预测。过没多久，他便将他的理论付诸实验。他开始利用午休时间流连做空中交易的号子；这地方专供人针对股价及商品走势下注，而不真正对标的物做买进或卖出的动作。很快地，他发现自己能抢短获利，虽然不免经常因被“清洗”而小亏。
有一天，杰西·李佛摩尔的主管警告他远离“罪恶的渊薮”，否则就要看着办。杰西·李佛摩尔选择了“看着办”，于是立刻给炒了鱿鱼。他就这样结束了第一个（也是最后的一个）工作。接下来的40年里，李佛摩尔像一条孤独的狼，独立操作，全心全意地只求做大自己的财富。
离职未久，他因为在波士顿的空中交易号子里斩获过丰，而被列为拒绝往来户。在这个城市里他有个封号——“神奇小子”，但是这些业主被他伤得太重，逼得他只好离城另起炉灶。几年后进入20世纪之初，才20琅珰岁的李佛摩尔告诉自己：我已经准备好要“大干一场”了！他悄悄地住进纽约市，准备第一次大开杀戒。就在1906年的春天，杰西·李佛摩尔从波士顿劳森处得到名牌，放空Union Pacific股票。
Union Pacific的股价无情地往上攀升，弄得这位有着一头金发、长得又高又瘦、一向表情严肃（像个大学校长）又生性冷静的李佛摩尔先生辗转反侧。情况实在十分危急。这支立意良善得名牌虽然已经变调，但是李佛摩尔以其过人的天真，冷静的抱住自己的部位，他被套注了。
然而李佛摩尔实在走运，仅仅靠着奇迹的出现，第一回大手笔得投机之举竟漂亮地欢喜落幕。1906年4月，旧金山大地震举世震惊，股市也以因而重挫。地震发生两天，李佛摩尔回补空单亦赚进25万美元的利润。
虽然这个险些酿成悲剧的名牌最后欢喜收场，但是李佛摩尔学到了第一个重要的教训：“绝不操作名牌”。这段经验同时也驱策他去寻找一个能敏感测出市场风险的方法。从这个时候开始，他才尝试发展出一套属于思考型操盘手的股市系统。
接下来数十年的岁月里，杰西·李佛摩尔不断淬砺自己的市场工具，专注于找出一套能准确分析股价的方法，作为预测股价的基准。他备极艰辛地从自己以及其他大手笔操盘手所犯下的错误中学习。多年来，出版商和辛苦哀求的操盘手的要求他都无动于衷，说什么也不愿将自己的操盘秘诀与他人分享。李佛摩尔十分有耐心地对他的市场之“钥”精益求精；他的心中自有定见，一旦能证明该方法有六成以上的正确性，便要将之公诸于世。
1939年，他终于将其秘诀与国人分享，动机绝不在于寄望出书以赚取财富。李佛摩尔鞠毕生之力研究这套关键系统，旨在使生命具有意义，不光是对他人，还包括全体国人——在股市里，这群人必须与手握名牌的专家斗智。杰西·李佛摩尔因此写下了本书。
自我充实的最佳利器是巧妙运用个人经验所得教训，杰西·李佛摩尔深谙此道，更明白肯不肯学习和有没有知识是完全不同的两回事。日复一日进出股市几近50年，他从股市中汲取教训。这些教训清晰地烙印在他的脑海里，任何一位精明的交易员都以能有像他这样的心智为傲。他把个人发现以前有趣可读的方式呈现，所有的人能深明其意
众家好汉能否以李佛摩尔于本书中所揭示的教训在今天的股市中赚到钱，的确存在争议。可以确认的是，每位读者都能因为本书所蕴涵得智慧、睿智的“规则”、以及由价格变动中所呈现出来的危险指标而获益良多。读者会将本书视如良师益友，亦拜读不倦，因为存在于其扉页当中的丰富知识会让我们得到慰籍。可以确定的是，它能让任何人的股市之旅平添乐趣。 | 
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发表于 2005-4-10 18:08
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