很难有公平的试点方案(不是推荐个股，心理承受能力弱者慎入)

地藏天宇

Originally posted by 股潮 at 2005-5-12 00:35
分析大盘要抓住主流本质的东西,现在就是两大利益集团博弈,最后的结果是讨价还价达成妥协,这些是中小投资者无法决定的事情.我们要做的事情 ...

欢迎股潮专家指导
两大利益集团搏奕
无论何种方案
都是独大股东套现
散户绝对不会得到好处
不能抱任何幻想
书生气十足
只会跟自己的钱袋作对
进入独大股东套现进行时
散户保护自己不被消灭被提到议事日程
只要全流通继续进行
没有基本流通完毕
都是超级大熊
熊得足以另绝大部分的人大跌眼镜
这是由独大股东套现的本质决定的
以后的机会只在超跌反弹和题材产生
独大股东一日没套现完
大熊还会在乐乐的表演
这不关中小投资者的事吗
丢掉幻想
不是短线高手自己看着办

地藏天宇

主力继续做空

       大盘终于见到了1099点，许小年当年的“千点论”几成现实。或许，我们不久就会看到，大盘将真正跌到1000点，这种趋势几乎是无法改变的。
      再次强调的是，业绩才是决定股价最根本的因素。看看香港H股的定位，应该知道按照成熟股市的估值标准，A股整体上依然是高估的。有人甚至还提出，由于A股的公司治理、信息披露等方面问题多多，A股的定位比成熟股市还要打一个折扣。不论你是否同意这种说法，但股价的下跌趋势却是如此明朗，这就是市场的选择。
       三一重工等公司的试点方案已引起市场极大的分歧，由于投票要等到6月上旬，如此重大的问题目前还不能最后确定，那么近期市场仍会处于一种混乱状态。由此，场外资金将不会轻易进场，使近阶段大盘难以产生转折性行情。
       还有一个问题是“新老划断”，这对市场的影响也很大。既然存量都在搞全流通，新股就更应直接实现全流通。那么，何时是推出“新老划断”的最佳时机呢？这对市场也始终是一个制约。
      三一重工今日高开低走，典型的“敢死队”炒作的结果。紫江企业和清华同方也被封死涨停，同样是“敢死队”在玩命。故试点股的上涨，并不能表明试点方案是合理的。
      看看机构重仓的蓝筹股的走势，长江电力、宝钢、招商银行等，无一例外都收出大阴线，可见市场主力还在不断的撤退。相信仍会有少数真正的优质股能够挺住，但要选准这样的股票，不仅需要内功，也要看运气，毕竟机构之间的多空博弈也具有较大的不确定性。
      所以，目前市场的风险仍然很大。短期不排除在1100点左右反复拉锯，但要引发大行情，仍有待股指再下台阶。

palm

看看机构重仓的蓝筹股的走势，长江电力、宝钢、招商银行等，无一例外都收出大阴线，可见市场主力还在不断的撤退。相信仍会有少数真正的优质股能够挺住，但要选准这样的股票，不仅需要内功，也要看运气

地藏天宇

浮木 首批试点的内幕消息！！[转贴]

   　　
   　　 浮木是这次试点报送的参与人之一，各位可能不知道，这次报的试点，还有5家民营的优质企业，企业效益都很好，方案都是10送15，甚至于10送20的，可惜，这些方案都被管理层该X姓官员以防止股市暴涨暴跌之名义束之高阁了，最后换成了现在这般厚颜无耻的方案，结果股市惨跌，又崩了一次盘，党的公信力又被证监会加速折旧了一下，为什么呢？
   　　浮木觉得，要将中国股市最近发生的股权分置各方博弈进程讲清楚，说明白。恐怕一定要借用“潜规则”这个概念了。因为，我们证券市场从上到下都在大喊一个基本规则：“公平”。潜规则，在所有人都忘记了它的存在时，以铁的事实提醒我们：不要忘了这片地盘上谁说了算，潜规则的第一条就是“公平本身，也是有等级的”。
   　　中国的第一等公平历来只存在于垄断统治阶层，在股市，垄断者就是证监会和他们代表的利益主体——券商、国资委、上市公司联盟。公平在这个利益联盟范围内，自然有一个平衡体系，这是第一级的公平，股民不在这个范畴里。用刘军宁的话说，他们是狐狸，股民是小鸡，狐狸之间是公平游戏的，它们不带小鸡玩，而是要玩小鸡。
   　　保障证券市场的健康发展，本来就是管理层的天职，经济飞速发展，股市飞速下跌的不正常现象，就是管理层失职。你有义务去解决问题，因为这是你分内的事情，但是，潜规则告诉我们，管理层对证券市场很外行，于是，我们不得不出钱、出力激励这些大爷们下海干活。这时候，我们已经主动放弃了第一等的公平。
   　　而有些不太自量的经济学家，比如张卫星，华生，韩志国，刘纪鹏等人，他们就开始设计各种方案企图卞和献宝，呈献利器给管理层，以便救民于水火。问题是，管理层并不买他们的帐，而且，这样做很有造反的嫌疑，你和管理层竞争公共事务，居心何在，这在解放前可是造反的罪名。
   　　所以，民营优秀企业上报的10送20的方案都没有被批准，管理层却批准了10送2的方案，为什么呢？利益最大化，谁的利益最大化？当然是非流通股，谁代表着非流通股？当然又是管理层，这就是潜规则的第一等级的公平：非流通股和管理层享受的公平。而股民，他们只可能有第二等级的公平，就是你只能选择在我定好的规矩里边玩，规矩不能由你定，想参与定也不行，想都不要想。
   　　
   　　潜规则第二条：证监会某X姓官员的合法伤害权
   　　
   　　《国九条》现在快成了市场的笑话，除了管理层，所有的人都不再对《国九条》心存崇敬。可以说，仅凭一篇改革提纲性质的红头文件，就能对政府公信力造成如此杀伤，《国九条》堪称前所未有。
   　　问题是，堂堂的《国九条》，怎么就成了笑话了，当初读来，哪一条不是真理，哪一条不是字字玑珠，令人潸然泣下，充满信心。怎么一年就变味了呢？
   　　大明朝宰相张居正在《张太岳全集》中曾经说过一句话，他说大官怕小吏。大官为什么要怕小吏呢？因为小吏具有“合法伤害权”，对上，对下，这种权利都是游刃有余的，所以，大家都怕小吏，张居正自己也怕，他想来想去，总结了一句话，说大明朝最有权势的，不是皇帝，也不是我张居正，是刀笔吏。这是张居正总结的潜规则，因为规则显然是：皇上最大，张居正次大，其他官员再次，刀笔吏排不上。
   　　为什么这刀笔吏这么厉害呢？张居正举了个例子，说明朝的大将都要贿赂刀笔吏。因为升官要看砍了敌人多少颗首级，砍多少首升几级，都是有明文规定的，论功行赏，所以叫首级。武将写好了边报，呈给兵部，刀笔吏会故意涂改一下数字，然后上报说谁的报告里边有数字涂改的痕迹，虚假报功是重罪，武将没法，一定要贿赂小吏，小吏就再报告说经查证，涂抹的地方是写报告时笔误后更正的，改前改后写的都是同一个字，没有虚假。
   　　所以张居正总结说，武将的命运在很大程度上掌握在一个兵部小吏手里，虽然按照级别，这个小吏还不及将军的一个什长，但是，武将要贿赂他。贿赂他不是为了得到什么钱财好处，而是让他不要害自己。因为这个小吏，可以合理合法的害你，这就是潜规则。
   　　刀笔吏的合法伤害权对上有如此大的威力，对老百姓实施合法伤害的例子就更加不胜枚局举了。
   　　这个合法伤害权，用现在的话解释，就是无论国家多大，国家机器具体运转起来以后，采用哪个细节执行，就要按照一个小吏的意愿了，因为这是他分内的事情，选择什么细节他都没有违反大方向，他都有对上的解释理由，他都不算犯错。所以，他可以选择伤害你，这就是“合法伤害权”的潜规则。
   　　无论正式规定是怎么样的，掌握了合法伤害权的人就是牛气得要命。这一点古今中外是一样的。有管理层官员朋友的人可能都有这种感觉，证监会里的人牛气的很，为什么，因为他们知道这个潜规则，企业发行上市，审批执行的权利在他们手上。
   　　《国九条》执行的权利也在他们手上，他们可以选择批准10送20的方案，也可以选择批准10送2的方案，他们怎么执行都不算错。为什么选择了10送2而没有选择10送20的方案呢？因为，他们要追求利益最大化，就必须要有人配合，流通股东，7000万人，一盘散沙，谁能代表这个“武将”来行贿？没有。那就只有非流通股东了，非流通股东这边站着河北省国资委、券商、上市公司大股东，这么多“武将”，那你说最后的“公平”是偏向谁呢？
   　　所以，《国九条》也是冤大头，因为《国九条》也需要有人执行。而这个人级别虽然充其量算是个刀笔吏，但他所在的衙门，正掌握着国家机器在这个领域的枢纽，而他本人却正是按着这个枢纽的人，所以，《国九条》他怎么执行都是有理由的，C股、10送2等等执行的方式，都证明着一个潜规则：他伤害了股民，是总有理由的，是不需要承担任何责任的，即使一天蒸发股民500亿的财富，他也不需要负责。
   　　
   　　可是，股市不同于其他领域的地方是，股市的弱势群体——股民们，虽然连第二等的公平都没有普及，虽然拥有“合法被伤害权”，但是，他们也有一个武器：逃亡。当所有的人都对刀笔吏的技术含量和“潜规则”有了一个清晰的认识时，股市里最重要的东西——信心，将无从树立，而政府的公信力将彻底葬送在刀笔吏手里，那个时候，再改革股市，就是事倍功半。在这个意义上，股权分置改革能否成功，牛市能否到来，取决于“潜规则”能否被打破。

飞地

民营优秀企业上报的10送20的方案都没有被批准，管理层却批准了10送2的方案，为什么呢？利益最大化，谁的利益最大化？当然是非流通股，谁代表着非流通股？当然又是管理层

地藏天宇

这是一个寓言故事。
　　故事发生在茫茫的锡林格勒盟一望无际的大草原上，故事的主人是一群羊和一只狗。
　　羊是主人的财产，狗也是主人的财产，狗负责替主人护卫羊群，因此，狗的名字叫牧羊犬。
　　羊吃的是草，身上长的是羊毛，狗吃的是肉，身上长的是狗毛。
　　草原的水草越来越少，饥饿的羊群在不断地逐水而徙。在冬天来临的时候，不断有老弱病残的羊儿死去，活着的羊们身上羊毛也日见稀少，难以抵御凛冽的寒风，而与此同时，牧羊犬因为有足够的羊肉吃，反而长得越来越高大威猛，身上的狗毛溜光水滑就像缎子一般，茂盛严密就如锦被一样。
　　可怜的羊儿去找牧羊犬。
　　羊对狗说：“你看你一直在吃我们同伴的肉，所以你的皮毛才如此的茂盛，现在能不能均一点狗毛给我们御寒呢？”
　　狗对羊说：“你不就想多要些皮毛吗，这好办，你让我咬一口，我吃肉，把毛还给你不就行了，我们各得其所，两全齐美好不好？”
　　话音未落，凶猛的牧羊犬对着可怜的羊后臀就是一口，连皮带肉扯下一大块。
　　……
　　这个寓言的名字叫做“羊毛出在羊身上”。
　　这样的故事，每天都在资本市场上上演。清华同方的故事只是股权分置解决漫长的历史过程中的一个情景。
　　水皮在杂谈“试点究竟怎样才算成功？”中已经为清华同方的试点方案定了性，直言不讳地指出，这是一个让流通股股东自慰的方案。现在，水皮还要为此再打一个补丁，这又是一个充满了欺骗性的方案。
　　谁能抵挡10送10的诱惑？
　　确切地讲，清华同方的公积金转增的股本其实只有每10股转4．7515609股，公司的总股本将增加273030533万股，这个数不多不少正好等于清华同方现有的流通股股数，由于非流通股股东承诺放弃转增部分，所以流通股股东获得了10送10的扩股收益。
　　这就是对价，这笔对价折成人民币合每股1．85元，相当于目前股价的21．22％。换句话讲，如果说A股含权的话，那么清华同方的权只值市价的20％。
　　清华同方的流通股股价和非流通股的交易价只有20％的折价空间吗？与停牌前的8．70元相对应，清华同方的净资产每股在5．20元，清华同方的市净率由此计算为1．7倍。在非流通的状态下，清华同方的法人股成交价也就在5．2元左右。而转增后，清华同方的净资产将下降至3．5元左右，如果以停牌前的8．70元除权，那么清华同方的市价只有4．35元左右，折价空间也就是20％。
　　这就是公积金转增的后果。
　　清华同方是1997年6月27日上市的，当时股本总数才11070万股，目前总股本已经扩张到57461万股，8年不到，股本翻了5．7倍，清华同方就得益于公积金转增。1998年公积金转增10送5，2000年公积金又转增10送4，2001年公积金再转增10送5，清华同方的公积金至今每股仍有2．7元，这么多的公积金是从哪来的呢？
　　1997年6月12日，清华同方4200万A股发行，每股价格8．28元，募资3．3亿元人民币；1999年7月8日，清华同方10配3，每股配股价20元，仅从A股市场就募资3．6亿；2000年12月23日清华同方增发2500万A股，增发价达到每股46元，募资9．2亿元人民币。
　　清华同方的公积金主要的来源就是高溢价的新发、高溢价的配股、高溢价的增发，包括大股东在内的所有股东的净资产就是这么积累起来的。如果算成本的话，当年清华同方的非流通股股东持股成本不过6000万左右，而现在的股东权益高达15亿元左右。也就是说，清华同方的非流通股股东的每股持股成本不过0．2元，对应的是A股在股权分置前的每股8．70元和股权分置后的可能价位每股4．35元，增值的空间是20倍。
　　一边是20％的折价空间，一边是20倍的增值空间，两者的真实差距有多大，水皮算不出来。因为你无法说20％的折价空间是谎言，如果是，那么，也是一个真实的谎言。
　　一边是利润率从11％下降1．38％，一边是再融资从3．6个亿增长到9．2亿，到底是大股东的人太恶，还是小股东的人太贪，水皮也不清楚。因为这一切都是市场行为。段子上说，“此地钱多人傻，快来”，作者说不定就是清华同方的人。
　　有人喜欢说，解决股权分置已经形成了共识，水皮就从来都找不到感觉。因为事情明摆，只要启动全流通的进程，那么就意味着股价马上就会和国际接轨，估价标准体系就会发生巨大变化，一批垃圾股就意味着会暴跌之后再暴跌。
　　一批投资者注定将会是血本无归，根本不存在补偿的空间，又那来可能？
　　姚峰在证监会任职，看了水皮的杂谈后有不同的想法。水皮说，判断试点成功与否，一是看个股是不是涨，二是看大盘是不是稳。姚峰说，他的看法正好相反，应该是看个股是不是稳，二是看大盘是不是涨。
　　姚峰和水皮的差异是显而易见的，姚峰着眼于大盘，而水皮着眼于试点；其实，姚峰和水皮的想法是一致的，姚峰希望大盘能涨，水皮根本就没有奢望大盘能涨。原因早就说过，现在不是搞全流通的时候，因为市场各方根本就没有共识；一定要搞的话，必须稳定住大盘，否则，后果不堪设想。
　　非流通股东是相对固定的，流通股股东是相对流动的。对于试点方案，不会有哪个流通股股东等到表决那天再作出自己的决定。如果他赞成，那么就会买，股票就会涨；如果他反对，那么就会卖，股票就会跌。个股涨，意味着试点成功，个股跌，意味着试点失败。
　　……
　　水皮的儿子看他老子在写寓言故事，吃惊之余，对寓言的结尾表达了不同的看法，他说如果将牧羊犬比成大老虎的话，不是更好吗？
　　水皮说，不好，因为那是另外一个故事，故事的名字叫做“与虎谋皮”，那是我下次要写的题目。
□ 水皮杂谈 　 中华工商时报

地藏天宇

最好的自我保护方法是投反对票

      股权分置试点一启动，股市立即暴跌，指数已创出6年来新低。这种结果，再次证明了全流通的利空影响，也充分反映了广大投资者对试点的态度。
      从决定股价的根本因素是公司业绩的角度看，股权分置问题应该是中性的。但为何市场反应如此强烈？关键在于，大股东在解决股权分置问题上并没有作出合理的让利。如果充分考虑到非流通股股东历史上累积的巨大盈利和广大流通股股东遭受的巨大损失，则试点方案无论怎样向流通股股东倾斜都不过份。但遗憾的是，大股东首次提出的试点方案不过10送3而已，而且还声称已经作出了最大的让步，是底线，若不同意就不搞试点了。有的公司10转10，但用的是上市公司的公积金，羊毛出在羊身上，还说是对你最大的让利和补偿。这种态度说明，大股东缺乏尊重历史、妥善解决股权分置问题的诚意。由此提出的方案，怎样会受广大公众投资者的欢迎呢？所以，肯定的说，如果试点方案不修改，不加大对流通股股东的补偿力度，则股市还会下跌不止。

      为了避免损失的进一步扩大和捍卫自己的合法权益，广大流通股股东应该充分行使自己的表决权，去否决不合理的试点方案。只有投反对票，才能最大限度的保护自己。
      从本周市场表现看，科技股上涨和蓝筹股下跌是两大重要特征。自从科技股踏上价值回归之路后，对科技股的行情就一直较为看淡。主要原因在于，科技股的高估非常严重。没有业绩支撑的行情，注定只是下跌途中的反弹。而此次科技股的上涨，仍未脱离反弹的性质。当然，从短线操作的角度出发，部分科技股由于严重超跌，已具备一定的可操作性。但大机构是不会介入科技股的，故只宜短线操作。
      那么，大机构在干什么呢？本周许多绩优蓝筹股纷纷下跌，而整个市场的成交量并未放大，说明场外机构仍在观望，而场内机构加大了减仓的力度。机构减仓是行情向淡的重要信号，至少说明市场调整未完。从一些绩优蓝筹股的走势也可以看出，技术上头部正在形成，即使下跌空间不大，也应有一个修复图形和指标的过程。既然蓝筹股整体上还需要调整，则大盘反转的时机就未成熟。
      由于1000点在股市历史上具有重要意义，同时市场目前也进入超跌状态，故大盘此轮下跌行情正在进入最后阶段。如果股权分置试点方案出现有利于流通股股东的变化，则可能会引发2004年4月以来的最大波段上升行情。
      按目前大盘这种下跌态势，5月见重要低点的概率较大。考虑到首批试点方案要到6月上旬才表决，故也不排除行情的发动会推迟到6月上中旬。
      总的来看，目前市场已接近一个重要底部。在继续规避最后下跌的风险的同时，也应该看到希望。

6th|bat

我觉得那些说解决股权分置短期利空，长期利好的人最可恨。明明是利空，确还要说长期利好。不知道长期是指多久？是不是说一百年后，股市涨了也是因为全流通。呵呵

神话

中国股市啊！泣不成声！！

地藏天宇

将出现阶段性反弹

      首批进行股权分置试点的四家上市公司均已公布试点方案并复牌交易，三一重工、紫江企业、清华同方均被炒作，但最大涨幅也就两个涨停板，目前已出现滞涨。从主力操作手法看，这三家公司近日炒作主力应该是“涨停板敢死队”。短线游资的这种炒作游戏，绝对不能说明市场认同试点方案。而金牛能源今日复牌后大跌5.86%，已明白无误地告诉大家，市场对目前这种试点方案是反对的。
      无论有关方面认为公布的试点方案是多么公平、合理，但在大股东早已获得暴利和广大流通股股东亏损累累的历史和现实面前，一切解释都无法自圆其说，一切理由都是苍白无力的、乃至贪婪和虚伪的。如果一项损害广大投资者利益的做法是“开弓没有回头箭”，那么，必然会更多的投资者选择逃离。今日大盘再次大跌，并创出1082点的近6年多来新低，又一次反映了市场的态度。还是“摸着石头过河”比较客观。既然是被广大投资者反对的事，就应该得到纠正。
       预计在头四家公司试点方案表决前，第二批试点公司及方案暂不会公布。因为新的方案可能会更好，若现在就公布，那么首批4家公司的试点方案必然被否决。所以，在6月上旬之前，试点方案对市场的影响将暂时淡化，市场将按自身规律运行。
      从大盘的走势看，4月上旬1254点以来的这一波调整的下跌幅度，已经超过了上一波即2月底1328点到3月底1162点的那一波的下跌幅度，同时，目前又破了1100点整数关，故大盘转入阶段性反弹的条件正在逐步形成。若近日大盘成交量迅速萎缩，则是阶段性见底的信号。
       既然大盘将迎来阶段性反弹，低估最严重的煤炭股的急跌，意味着低吸机会已经来临。

glymh

谢谢了

地藏天宇

好的试点方案底部会高点

      今日市场传言第二批股权分置试点将公布，试点方案比第一批更为优厚，多为10送8和10送10，所传的几只试点股今日均出现较大涨幅。若此事属实，则市场可能会发生微妙的变化。我们并不是说大股东让利幅度大一些就是市场的大利好，但由10送3上升到10送8和10送10，将有助于缓和市场对试点的恐慌情绪，从而减轻市场的抛压，这对大盘的止跌、企稳和展开反攻是颇为有利的。
       由于第一批试点方案出台后股市连续下跌，新浪网等媒体的民意调查也显示，大多数投资者对以10送3为基础的试点方案是坚决反对的。为避免一开始试点就陷入僵局，第二批试点公司作出更大让步是完全可能的。如果有关方面真能够本着尊重历史、顺应民意、从大局出发的原则来推进试点，则市场由此出现明显的转机是大有希望的。
      这主要是因为目前市场不是2001年6月2200点的高位，而是在1100点的低位。市场经过4年的大调整，系统性风险已大为降低，市盈率也处于一个较低的水平。尤其是绩优蓝筹股的定位已和国际接轨，部分品种已明显被低估。如果在此情况下，通过大比例送股、缩股等方式使上市公司市盈率降低30-50%以上，则相当于封杀了股价30-50%的下跌空间。假若中国股市的大底应该在700点，那么现在将提高到1000点。所以，只要试点方案做得好，大股东能支付更大的对价，则股市的底部将提前来临。
      由于恐慌，近日一些优质股遭到了过度抛售。“核心资产”在进行中级调整，但这是上升趋势中的调整，未来仍是市场的领涨中坚。真正的好股票，是不会惧怕全流通的。

地藏天宇

有可能展开超跌反弹

      近几个交易日，大盘基本围绕1100点作上下震荡。这种走势与前期的单边下跌相比已出现了一些变化，应该说有企稳的趋势。既然跌不下去，大盘以1100点为支撑展开一波阶段性反弹的可能性就会增大。
      但要注意，在目前情况下，只可能出现阶段性反弹而不是反转。深层次的原因，是宏观经济增长放缓和加息的预期。就政策面而言，股权分置试点还有很多不确定因素，制约着行情的展开。而从市场面来看，蓝筹股尤其是“核心资产”的中级调整尚未结束，也是股市难以产生反转行情的重要因素。
      今日蓝筹股又一次出现群体下跌的走势。此次下跌的主要特点是，贵州茅台、云南白药、伊利股份等前期跌幅不大的绩优蓝筹股出现较大幅度的跌势，显示随着蓝筹股的不断下跌，最抗跌的“硬骨头”也开始撑不住了。从这些个股的周、月线技术指标看，目前正处于头部阶段，预示调整才刚刚开始。故虽然已有很多蓝筹股早已转入调整，但“核心资产”调整还很不充分，后市必将有一个调整的过程。只有等这些“硬骨头”也不得不完成一波调整后，整个蓝筹股板块的调整才算充分，场外大资金才会大规模入场。
      由此可见，既然市场的主流板块尚处调整之中，不具备转入新一轮上升行情的条件，那么大盘就很难出现转折性行情。如果目前在1100点一线产生行情，仍只是阶段性的超跌反弹。
      近期，已有许多超跌股出现止跌企稳的整理态势，部分个股已有走强的迹象，故市场的超跌反弹行情将可能展开。

地藏天宇

这个“5·19”不同那个“5·19"

       又是“5·19”。但目前的市场和6年前的市场相比，已经有本质的变化。简单的说，6年前的市场，仍是封闭的、政策性的泡沫市。而如今，股市之门早已向世界敞开，大家看到了成熟股市是什么样子，QFII的引入也彻底的改变了股市的投资理念，可以说，中国股市正处于向世界接轨的不可逆转的大趋势之中。可见，在这个所谓的“5·19”时间之窗，历史不会简单的重复，不可能爆发又一次轰轰烈烈的反转行情。
       人们渴望“5·19”行情的再现，反映了下跌太久后人心思涨的一种期望。但就目前而言，行情仍会受到股权分置试点的极大制约。第一批试点方案很显然已引起了市场的恐慌，由于试点公司的流通股大股东主要是基金，而受管理层行政管辖的基金最终是否会代表投资者的利益去投票令人怀疑，一旦首批试点方案被“民主”通过，市场难免不会出现又一次恐慌。所以，尽管互联网民意调查显示80%以上的股民要投反对票，但最终的结果仍充满变数。在重大问题悬而未决的情况下，反转行情很难出现。
       今日，在“5·19”这个爆发过大行情的纪念日里，作为市场主流板块的蓝筹股又一次出现群体下跌的走势，说明主力在这个著名的时间之窗里并未选择做多，而仍在做空。主力的态度决定了行情的有无和大小。
       短线游资总是不甘寂寞。在1100点整数关口，在相当多的股票已严重超跌的情况下，游资发动一波超跌反弹，仍然是可以期待的。

地藏天宇

股权分置试点仍制约着市场

      在本周，上证综指创下了1082点的最近六年新低，股权分置试点的启动作为“五一”节后证券市场一个最大的基本面事件，对指数运行产生了十分深刻的影响。从首批进行股权分置试点的四家上市公司公布的试点方案以及复牌后的交易情况来看，三一重工、紫江企业、清华同方均被炒作，但最大涨幅也就两个涨停板；从主力操作手法看，这三家公司近日炒作主力应该是“涨停板敢死队”。短线游资的这种炒作游戏，绝对不能说明市场认同试点方案。而金牛能源在公布方案复牌后大跌5.86%，已明白无误地告诉大家，市场对目前这种试点方案是反对的。
      股权分置试点启动还将作为一个不确定的因素，在今后继续对市场走势形成重要影响。基金重仓的蓝筹股在近段时间的普遍下跌，不仅反映出了这些基金重仓股已陷入短暂的“估值紊乱”，而且也说明市场整体走好的条件尚不具备——对指数权重影响的基金重仓股未来还有调整的要求，在下跌尚未结束之前，大盘走势不能获得有效的上涨动力。
     在市场等待试点方案有关问题进一步明朗的现有阶段，市场也有望产生阶段性行情。实际上，在当沪指下跌到1082点之后，短线急跌所造就的技术型反弹机会已经越来越大。我们认为，在未来的一段时间内，市场将有出现阶段性上涨的可能性，而超跌股的行情将作为主会逐步展开。同时，目前市场已经进入“寻宝游戏”当中，概念性炒作得到了市场资金的认同，包括资产重组概念、股权分置试点等概念在内，都将有助于超跌个股出现反弹上涨。但这样的概念性炒作将不会得到全体市场资金的认同，行情是局部的。
     作为对市场影响力很大的事件，股权分置带给我们思考的问题还在于，当前分置试点已被证明存在了缺陷，未来是否存在改进的可能？目前市场上已经有100多只股票的市价跌破了每股净资产，如果这些股票要进行股权分置问题的解决，又该如何对流通股东进行补偿？或者说给出的对价应当是怎样的？
      而在股权分置试点启动的这一过程中，同样关注的问题还在于，目前有部分上市公司持有其他上市公司的法人股，一旦后者获得试点的机会，前者将有可能在这一过程中形成投资收益，这应该比纯粹的“寻宝游戏”更具有想像价值。今后将对此加以关注。
      总之，目前市场的最大影响因素仍是股权分置试点方案及可能的变化，在此问题未明朗之前，大盘可能有阶段性超跌反弹行情，但市场总的调整格局暂难改变。

升爷

目前市场的最大影响因素仍是股权分置试点方案及可能的变化，在此问题未明朗之前，大盘可能有阶段性超跌反弹行情，但市场总的调整格局暂难改变。

地藏天宇

展开最后一波下跌

     提高纺织品出口关税，无疑给纺织企业以重创。但实际上，纺织行业的业绩下滑趋势早已形成，纺织股价格走低是必然的，提高纺织品出口关税不过是使股价加速下跌的一个因素。虽然在恐慌之下，有少数企业可能被“错杀”，但整个纺织板块并未被低估，因而下跌仍是正常的。
      纺织板块下跌的道理，同样适合于科技股和水泥股等今日跌幅较大的股票，因为这些股票都具有一个共性，就是仍存在被高估的现象。从今日市场还可以看到，不要说三线股，就连扬子石化、招商银行等低市盈率的蓝筹股也出现了新的下跌。所以，今日大盘下跌，虽然是由纺织股导致的，但其实市场有很多股票本身仍有下跌的动力。
      从很多股票的K线走势看，今日的大阴线打破了近期的横盘整理或小幅向上反弹的格局，并向下创出了新低，说明又转入了新的跌势之中。而新的跌势是一个过程，纺织股只是此次下跌的突破口。
      在大盘的走势图上，同样出现了向下破位并创出新低的情况。说明大盘在1100点一线的反弹以平台整理的方式便完成了，然后又开始了新一波下跌。
     由于1000点的得失意义重大，故在该点位附近形成一个重要底部几乎是可以确立的。而目前，离这个重要底部只有70点了。故可以认为，虽然新的下跌正在展开，但底部也正在临近。
对于那些仍然被高估的股票，后市的下跌也可能是残酷的。而对于已经被低估的股票而言，则意味着重要机会。

分析家赔钱

1050点有支持

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1000点的支撑不可忽视

      今日大盘的这根小阳线，位于昨日大阴线的下方，同时成交量也放大有限，故从K线形态看，今日的小幅上涨属于下跌抵抗型。这种下跌抵抗形态，虽然也有成为底部的时候，但在概率上，一般均意味着跌势未尽。也就是说，到目前为止，大盘尚未出现明显的见底信号。
       但要强调的是，1000点将是一个十分重要的政策、技术和心理关口，大盘“长途跋涉”跌到1000点大关前，将会受到这个关口的强有力的支撑和反弹。政策面，有关方面将股权分置试点作为救市利好来启动，但市场却“叶公好龙”，很不给面子（当然，市场中原来以为是利好的人只是部分人，而全流通的实质是利空）。但管理层的尴尬是有个度的，1000点应该是个政策底线，至少目前看来应该如此。技术面，1000点是“5·19”行情的起点，是股市在1997年和1999年两年整理行情的大箱底，是近8年来大型头肩顶形态的颈线位，在此应该可以形成一个重要的底部。至于1000点作为市场一个重要的心理关口是不言而喻的，1000点在人们的心理上可以成为行情的起点。所以，尽管市场现在仍有很多不确定性，甚至会依旧利空频传，让人看不到希望，但1000点的支撑作用无疑是不可忽视的。
      今日市场出现了科技股上涨和蓝筹股下跌的现象。这一方面说明，以科技股为代表的超跌股已经积聚了很强的反弹动能，并可能带动大盘出现明显的行情。但另一方面显示，市场主力机构却在此时出现了混乱，给市场带来了不良的预期。因此，如果近日大盘出现变盘，应暂且以“强超跌反弹”视之为宜。
       把握超跌这个主题并不意味着一定要去关注那些垃圾股，一些业绩良好、估值合理而跌幅很大的股票可望有更值得介入的行情，而且便于大机构的介入。目前市场已开始出现这样的板块及股票，如汽车、航空、煤炭等。

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当做空力量达到极致

      大盘再次创出1055点的新低，说明前两个交易日的企稳是一种中继整理。日K线图十分清楚地显示，大盘沿着5日和10日均线的下降通道到目前为止仍无任何改变，下跌趋势依然。但成交量的萎缩还是表现了一定的底部特征，上海股市目前最低成交量已经降到了45亿，如果萎缩到30-40亿的地量，则可能会对应一个底部。按目前这种趋势，大盘成交量还会继续萎缩，或许不久将降至40亿元以下。而目前指数也已跌至1055点，离1000点越来越近。如果在1000点附近见到一个地量，则形成底部的概率就很大。
      目前的问题仍然是蓝筹股还未调整完毕，也可以说是做空能量尚未完全释放出来。市场要彻底跌透，应该包括所有的股票，不管是垃圾股还是蓝筹股。垃圾股是价值回归，蓝筹股是技术形态的调整，在一个大级别的调整市道，也许谁都难以幸免，只不过各类股票的调整周期不一样。
现在的市场格局是，二、三线股已经有了一波很大的跌幅，正进入跌无可跌阶段，这是企稳和孕育反弹的前奏，技术上将逐步呈现底部形态。但一线股中还有不少股票仍在高位，调整幅度还不大，技术上是头部而非底部，故它们还有下跌动力。所以，我们近日看到的是，非蓝筹股跌不动了，部分品种还有上涨的苗头；而一直抗跌的蓝筹股反而跌得很厉害。
      历史告诉我们，一线股跳水就意味着市场的跌势处于最后阶段。当最强大的做多力量也变成空头后，做空力量达到极致，但这往往是多空转换的开始。