⊙⊙⊙⊙⊙ 2005年09月12日实战看盘交流贴 ⊙⊙⊙⊙⊙

夕阳武士㊣

⊙⊙⊙⊙⊙ 2005年09月12日实战看盘交流贴 ⊙⊙⊙⊙⊙

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：夕阳武士㊣ 浏览：94775 回复：419

大家畅所欲言把，到顶了还是继续攻击

天的A股市场，估值水平与国际贴近，估值水平正常化，不代表没有进一步下跌空间，但有这种基础面的支持，股价下跌后还会浮出水面。今天的A股市场，与其说是资金不足，不如说是信心不足。

　　中国有12万亿元人民币的个人储蓄、8万亿元企业储蓄，却搞不掂区区3万亿元市值(流通股和非流通股加在一起)的股市，可谓A股五年熊市下的一抹无奈。




   



　　股权分置这一历史遗留问题，像悬在股市头上的一把利剑，威胁着每一个市场参与者。世界上没有一个股市，在有超过现有流通股两倍以上的新股随时可能入场交易的情况下，能够正常运作的。这是前几年A股市场的尴尬和悲哀，也是股价节节下挫的原因。

　　随着股权分置问题出现转机，笔者在进入21世纪以来，第一次由悲观转为乐观，认为一个变局在酝酿中。如同所有的拐角市，市场走向并不十分明确。但是，股权分置改革已彻底打破了旧的均衡，新的动力在积聚中，目前的市场价位很难长期维持，大市不是上就是下。笔者认为，A股向好的可能性更大。

　　首先，经过多年辗转回落，A股市场股票的估值已贴近国际市场估值的香港H股。剔除受国际原油价格影响的石油股，其他A股目前的平均市盈率是16倍，市净率是2.3倍。与此相对的H股(除石油股)，其市盈率和市净率分别为13倍和2倍。

　　换言之，A股市场过去的估值泡沫已经基本消失。有趣的是，市值大的蓝筹股的估值尤其合理，与H股之间几乎没有估值差异，个别公司价值更低于H股水平。估值水平与国际贴近，是过去十年来从来没有过的，也是笔者开始关注A股的一个重要理由。

　　估值水平正常化，不代表没有进一步下跌空间。股市的短期走势具有不确定性。非理性下跌的风险是存在的——这才是股市。但是，估值水平合理了，再跌叫做超卖。这些股票已经具有长期持有的价值，它们的赢利增长要高过将资金放在银行里所得的利息收益。如果有这种基础面的支持，股价下跌后还会浮出水面。

　　再者，机构资金的入市愿望开始浮现。政府允许保险公司将资产的5%直接投资股票，15%投入股票基金。各家保险公司总资产大约为1.4万亿元，也就是2800亿元资金可投入股市，相当于26%的可流通A股市值。几家在香港上市的保险公司的年报显示，它们的股票持有量平均不到总资产的6%。除此之外，年金和社保基金都有入市空间。

　　QFⅡ的入市意愿，远超过笔者当年的设想。首批的40亿美元额度早已用光，众海外投行处于饥渴状态。QFⅡ额度由40亿提高至100亿美元，制造出近500亿元人民币的入市资金，相当于4.5%的可流通市值。QFⅡ进入中国，有对人民币升值的憧憬或其他什么打算，不过，它们对A股市场输送的确实是真金白银的弹药。

　　股市主体机构投资者化，是稳定市场的重要一步，也是市场走向成熟不可或缺的一步。即使上述资金全部入市，机构资金在市场上的份额依然偏低，不过情况在向好的方向发展。

　　A股市场低迷，与众多国内券商财务出现危机有直接的关系。由于内部及外部监管上的不足，券商们在过去相当长的时期内，在市场上舞高弄低，鱼肉了小股民，最后把自己也砸进去了。最近国家对这一行业作出了一系列整顿，关闭、托管了一部分，对几家大券商注了资，同时可能推出券商保险基金，以保护股民利益。

　　当然，A股市场还存在着许多问题。在企业管治、监管能力、财会信誉等方面，与国际水平相比仍有明显差距，但是笔者认为这些都是前进中的问题。随着固定资产投资速度放缓，不少原材料价格(石油除外)已出现回落，相信这也会影响上市企业的整体赢利水平。同时股改刚刚全面铺开，对价、释股等具体问题仍有大量不明朗因素。不过笔者感到，A股市场的机会开始浮现，值得有风险承受力的投资者重新关注。

　　股权分置所可能释放出来的股票供应，对现有的流通股来说是一件莫大的事情，但是对滞留在银行储蓄中的20万亿资金而言，又是一个小数目。今天的A股市场，与其说是资金不足，不如说是信心不足。前景乍现，风险多多，拐角市不少是从这种状态下起步的。

[ Last edited by 夕阳武士㊣ on 2005-9-11 at 20:48 ]

lqy8866

不容易啊，头一次抢个沙发

幕小后

回压3天 拉起2天  重心向下 再猛的拉起 15天左右完成诱空

夕阳武士㊣

对于0503，我以前只敢欣赏，没有介入，但我却常为它的表现叫好。现在还是如此。以下，我想引用和讯一位网友对海虹事件所作的评论，来为它叫好。这位网友说：
　　海虹控股被视为妖股实在是莫明其妙，指责其庄家更是无聊自极，股市的股票价格波动正是股票魅力之所在，能应用股价波动来盈利正是股市吸引投资者的源泉之一。不要以谁是庄，是姓私姓公来判断其优劣。更不要动辙就用莫须有的大帽来指责别人，从海虹的走势图上看基本上投资者都没亏损，在漫漫熊市中却是难能可贵，让人耳目一新，使人在熊市中看到了一点希望，也正是这类股票在支撑着中国投资者的希望与梦想。相反持有基金，机构持有的所谓投资理念股票，那一个不是断手断脚，伤痕累累，所剩无已。让投资者亏得体无完肤，叫天不应。基金，机构拿着基民和银行的钱，就只知道搞阴暗的交易，搞托盘，搞勾兑，尽干一些损害股民利益之事，难道这种庄就是好庄，就是中国股市的灵魂。错！正是这些基金，机构使中国股市的诚信丧失，使中国股市一蹶不振，要死不活进入沉沦之状态。再看看中国在国外上市的网络股，早期的新浪，网易从上市几十美金滑落到几十美分，一元多的价，差点摘牌，而后再起步涨到几十美金，还不停的创新高，天呀！换算成人民币价值几百，难道它们的业绩能支撑其股价吗？这在中国可以想象吗？可能实现吗？答案是否定的，那么运作这些股票的机构违法了吗？没听见说。这上下波动几十倍被查处了吗？没看见。而让我们看见的恰恰是世界上的热钱都为这样的股票，股价为之动容，前仆后继，扑身入内的壮观场面，连索罗斯都为没炒网络股而悔莫及向投资人表示歉意。这给美国股市会带来灾难吗？不会吧！真搞不懂国内的经济学家在干什么？是到了为私募基金正名的时侯了，是到了正本清源的时侯了，是应该给股市股民一个说法的时侯了！

rollkid

武士开得好早啊，顶一下

夕阳武士㊣

不要以谁是庄，是姓私姓公来判断其优劣。更不要动辙就用莫须有的大帽来指责别人，从海虹的走势图上看基本上投资者都没亏损，在漫漫熊市中却是难能可贵，让人耳目一新，使人在熊市中看到了一点希望，也正是这类股票在支撑着中国投资者的希望与梦想。相反持有基金，机构持有的所谓投资理念股票，那一个不是断手断脚，伤痕累累，所剩无已。让投资者亏得体无完肤，叫天不应。

看看多少强壮，一个尖尖的头，一路10多个跌板下去，让 散户跑都跑不掉，503看历史，多是双头，给足了跑路的机会，如果就是不跑，只有怪自己了

股潮

说一个很简单的道理吧,股市连续跌了5年,为了什么?不就是为了股改嘛.时间和空间转换了,就要换位思考.不要站在山底下还以为自己在山顶上,有的只是你自己的幻觉,当然我说的是大道理.但连大道理都不明白的人,你还能指望他做什么?

空悠悠

不错，支持一下！

badbowl

xuexi.

股潮

有个现象不知大家注意了没有:前一段大涨的基本都是那些原来没有机构重仓的股票.为什么?抢筹啊,机构重仓的股票后来的资金已经抢不到了,只好抢那些没有机构的,这一抢就把股价给抢上去了.所以现在要明确我们处在什么位置上,这很重要.那些没动的基金重仓股是不会甘心的,虎视眈眈也说不定.

adge

报到,,睡觉

喜鹊来了

前排。希望有糖：）

FlyKate

前排？

lzy74

看一下，找个地方坐了再说

wujiang5415

Originally posted by 股潮 at 2005-9-11 20:59
说一个很简单的道理吧,股市连续跌了5年,为了什么?不就是为了股改嘛.时间和空间转换了,就要换位思考.不要站在山底下还以为自己在山顶上,有的只是你自己的幻觉,当然我说的是大道理.但连大道理都不明白的人,你还能指 ...

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草地

周五指数虽仍未站于1200之上，但盘中刷新了近期高点，预示着上攻动力正在加强。

　　下周初仍有继续震荡的可能，但由于周线已连续三周站于30周线上方，中线走强已成定局。

草地

9月关注的股票

　　 目前三季度业绩预增的股票超过70家，重点关注房地产、商业、交通运输以及生物医药的业绩预增的股票。

草地

投资价值被市场低估最严重的10只股

  2005年09月09日 09:53  证券市场红周刊   
　　高档路线保稳定庆丰股份  （600576 ）已成为我国高档弹力纱、弹力布和高支阔幅装饰布面料出口量最大的企业之一，并被美国杜邦公司评定为最佳合作伙伴成员。由于棉花等主要原材料的价格波动幅度较大，欧美对中国部分纺织品实行特保和设限，以及宏观政策的调整，使纺织品面临的竞争更加激烈。在国际国内市场多重压力下，只有及时调整产品结构，提高产品附加值方能走出困境。而公司的产品走高档路线，在不利的外部环境下确保了生产经营的稳定。由于人民币汇率升值使纺织行业利润空间再度受到挤压，严峻的形式使公司在今年上半年出口部分的主营收入同比减少27.01%，而内需部分的主营收入则相应的同比增长28.22%。关注。西南证券罗栗

　　国内房地产业龙头企业万科A  （000002 ）是国内房地产业龙头企业，“万科”品牌优势十分突出，“万科”产品比同品质产品的价格平均高出10%以上，目前公司已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌、佛山、鞍山、大连、中山和广州等20个大中城市从事住宅开发。今年上半年，公司实现主营业务收入43.3亿、净利润7.95亿、每股收益0.23元，主营业务收入同比增长75.5%，净利润同比增长153%。随着人民币升值2%以及继续升值的预期，房地产作为人民币资产，将成为外资的重要配置资产，因此房地产行业将受益。公司目前土地储备已超过1000万平米，这有利于公司稳步扩张。公司的竞争优势有利于提高其抗风险能力。民族证券徐一钉

　　经营业绩有望大幅提高通宝能源  （600780 ）公司主营原煤开采、加工、火力发电等。公司从去年下半年起盈利能力有所下降，其主要原因是煤炭价格连续上升。今年5月开始，公司在实行国家煤电价格联动机制后，机组电价平均上调0.53元分/千瓦时，但因电价联动幅度的限制和时间的滞后，联动机制未能有效解决公司电煤涨价所引起的成本上升问题，造成中期经营业绩同比有所下降。下半年公司盈利能力将好于上半年，一方面，由于公司电价提高，提高了公司售电收入，另一方面，煤炭价格已经由高位开始向下调整，将降低公司运营成本。最后，公司在今年上半年，完成全年机组检修计划的80%以上，下半年公司发电量将会高于上半年。天证咨询王娟编者按：近期的大盘不论涨跌都表现犹豫，指数就在1130点到1200点间频繁拉锯。指数温吞和缓，个股倒是时不时有所表现。上海本地股和ST股疯狂之后，市场又挖出新能源概念来说事。在二批试点落幕和股改全面推开之间，市场显然不愿意沉寂。

　　受惠于消费升级一汽夏利  （000927 ）是目前我国最大的经济型轿车生产厂家之一，是一汽集团内经济型轿车的主要生产基地。公司生产的“夏利”牌轿车，自问世以来就以省钱、省心、省时的“三省”理念深入人心，销量稳步增长，同时也是我国出租车市场的主力车型。在国家目前提倡消费升级的倡导下，该公司将从中受惠不少。2005年上半年，夏利汽车品牌终端销量达到104501辆。这个数字刷新了国内乘用车市场单一品牌的同期销售记录。公司上半年实现主营业务收入34亿元，比上年同期增长10.8%，实现主营业务利润2.9亿元，比上年同期增长50.11%。二级市场上，从周K线上看，10周线已上穿30周线，主力介入程度深，中长线可看好。兴业证券叶信才

　　业绩稳定增长山东基建  （600350 ）主要从事对高级公路桥梁、隧道基础设施的投资、管理、养护、咨询服务等，拥有在山东省全境建设经营高速公路以及桥梁的特许权和一些优惠政策。目前经营着长达318公里的济南至青岛高速公路和泰安至曲阜一级公路等主干道和济南黄河大桥、滨洲黄河大桥等交通枢纽。2005年公司效益继续保持良好的增长势头。公司主营业务收入包括车辆通行费收入和石油制品销售收入。成品油价格的逐步上调也利于保证公司业绩进一步稳定增长。北京证券吴琪

　　深圳本地潜力品种深天马A  （000050 ）作为国内技术水平最高、规模最大的液晶显示器生产商，主要生产液晶显示器(LCD)和液晶显示模块(LCM)。2005年，公司彩色STN-LCD产量将继续稳步攀升，同时在继续全力开拓国产品牌手机市场订单。同时公司SFD新产品进入批量生产，也具有一定的增长空间。2005年2月，公司董事会通过了新建高端LCD生产线的议案。这些将为公司的后续增长提供有力的保障。作为深圳的本地科技股，其股改题材也相当突出。可关注。万国测评谢峻

　　新能源引领新风潮荣华实业  （600311 ）主营淀粉及其副产品，是西部地区最大的玉米淀粉深加工企业。其生产的玉米等农作物综合质量优于国内其他地区。而玉米通过发酵可以生产酒精。由于近年油价的走高，使得国内汽油十分短缺，由此乙醇汽油得以推广，而我国汽油使用量约为5000万吨，按燃料乙醇与汽油10%掺混，我国燃料乙醇市场容量至少500万吨，需求潜力巨大。荣华实业因此有望加入到生产“玉米酒精”的行列。目前公司具备年产20万吨玉米淀粉的生产能力，发展前景广阔。安徽新兴袁立

　　产品市场占有率国内第一阳之光  （600673 ）主要生产应用于家用空调散热器中的亲水箔。公司拥有７条生产线，亲水箔年生产能力为3.3万吨，生产规模位居行业第一。产品在国内市场占有率为20%~25%之间，在国内排名第一。阳之光公司的客户中绝大多数是我国空调产业的知名品牌厂商，如格力、美的、长虹、LG等企业。阳之光2005年中报显示，公司实现主营业务收入2.77亿元，每股收益0.146，经营稳健，业绩优良。在我国空调业经历洗牌之后，该股业绩还将会有较大的提升空间。武汉新兰德

　　运力增强业绩增长中远航运  （600428 ）主营远洋及沿海运输，主要为超长、超重、超大件、不适箱以及有特殊运载、装卸要求的特种货物提供远洋及沿海货运服务；2004年公司购买和租入47艘多用途船和杂货船，近期新租入4艘重吊船，运力大大增强。上半年，公司实现净利润39623万元，同比增长198.07%。杂货船、汽车船和多用途船运量同比均出现大幅增长，其中汽车船由于经营时间较短，业务量不大，因此盈利贡献较弱；杂货船和多用途船量的增长对业绩增长的贡献较大。招商证券范路

　　受益于人民币升值东方航空  （600115）公司是我国最大的三家航空公司之一。目前，中国民用航空总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽的计划，将为东方航空带来更为丰富的客货运输资源。而且，由于东航货运收益占整体收入及盈利比重较大，加上旗下附属公司中货航拥有上海航空货物处理市场占有率75%，公司有望受惠于进出口强劲增长及中国航空市场需求上升。而国际航线交通量持续复苏以及货运业务增长加快，为公司提供了更大的市场机遇。渤海投资

草地

分析师建议增持有望暴涨40％以上的牛股

www.cnfol.com  2005年09月09日 09:26  中国证券报  龙跃

　　宜华木业:提价保证盈利能力

　　联合证券周焕维持对宜华木业2005、2006年的EPS分别为0.34、0.54元的盈利预测不变，并指出公司目前正在进行股权分置改革，对价水平应不低于市场平均。以市场普遍的10送3左右的对价计算，公司目前股价还有40％以上的上升空间，维持“增持”的投资评级。周焕表示，由于供给减少而需求旺盛，占公司所需全部木材50％以上的东南亚阔叶材价格坚挺，并未受汇率变化的影响，增加了公司的成本压力。为减少对东南亚木材的过度依赖，公司加大了对非洲、南美洲热带阔叶材的采购力度，甚至直接收购这些地区森林的开采权，向上游延伸产业链应是公司应对原料问题的有效措施。

　　面对热带阔叶材总体上供应减少、价格上升的长期趋势，公司要维持25％左右的毛利率水平的关键是同步提高产品价格，周焕认为，公司显然具备较强的定价能力。主要原因有以下四个方面:首先，经销商利润丰厚，可部分让利；其次，公司自有品牌增强经销商依存度；第三，公司和最大客户关系密切；最后，家具款式的变化有利于提价的隐蔽性。

　　南京水运:净利有望增长两倍

　　国泰君安证券公司高广新认为，南京水运PE将由过去12个月的12.06倍下降至2006年的8倍，与境外企业相比处于较低水平。考虑到公司未来两三年扩张带来的高增长预期和股改所带来的投资价值空间，目前股价严重低估，维持“增持”的投资建议。高广新指出，长江原油管道开通的影响将始自2006年下半年，考虑到影响的分阶段产生和闲置资产处置收益，预计公司2005－2007年的净利增速分别为30.1％、20.7％和－19％，不利影响较早前预期收窄。

　　高广新表示，预计公司大股东油运公司今后将专事远洋原油进口运输，目前油品运输业务由南京水运收购整合；未来两三年，南京水运成品油运力可望增长2.1倍，粗略测算新增毛利7.2亿元和净利3.9亿元，分别较2004年增长2.3倍和2.2倍。此外，今年以来，成品油运输市场有别于原油和干散货运输市场的颓势走势，8月下旬以来运价指数连创近年同期新高，南京水运是本轮行情受益最大的A股航运企业。

　　中兴通讯:下半年业务量继续增长

　　银河证券王国平基于对中兴通讯业绩的增长、估值水平的判断、H股的价值判断以及对未来股权分置改革的预期，维持公司“增持”的投资评级。王国平指出，从盈利能力角度看，公司上半年在收入下降的情况下，净利出现大幅度增长的主要原因是，在产品毛利率基本持平的同时，公司的管理费用率出现较大下降。下半年业绩分产品看，公司CDMA与GSM全年国内业务收入将会略有下滑，而海外业务将会大幅度增长；PHS方面，由于国内固话运营商投资大幅度下降，因此该业务下滑难以避免；有线交换及接入产品方面，国内电信运营商对传输设备的投资在2005年有所增长，因此下半年公司的收入将可能出现一定增长；光通信及数据通信方面，由于国内今年在IP设备投资和宽带设备投资方面将会增长以及公司国际市场销售增加，公司在国内和海外的收入均将大幅度增长。

　　王国平认为，下半年电信投资的加速和公司对管理费用的有效控制，使得公司下半年国内业务将会增长，预计公司全年国内业务收入将会略微超过去年，将达到180.75亿元，同比增长1.8％。同时，随着公司海外营销平台建设的日益成熟，公司各种营销策略将得到更为充分的发挥，预计公司全年海外业务收入将可能达到81.78亿元，同比增长72.4％，占比也将进一步提高到31.2％。

　　海信电器:业绩增长趋势稳定

　　国泰君安证券的冯志刚预计海信电器2005、2006年的EPS分别为0.16元和0.28元，给予公司“谨慎增持”的投资评级。冯志刚表示，2005年上半年，公司主营收入同比增长56.1％，彩电业务毛利率提高了3.08个百分点，是彩电行业中表现最好的公司。冯志刚指出，公司彩电产品　结构的提升，尤其是平板电视销量(含内销和出口)的迅速增长是公司业绩增长的主要原因，这种趋势在未来2－3年内仍将继续保持。此外，公司相对控股的海信信芯科技有限公司设计的具有自主知识产权的视频芯片将在未来2年中在公司自有产品中获得更加广泛的应用。

　　天津港:业务分拆短期影响有限

　　天相投资刘琦考虑到天津发展分拆上市短期内对天津港  （600717 ）影响不大，因此维持对公司“推荐”的投资评级。近日有媒体报导天津发展(HK0882)正准备分拆天津港集装箱赴港上市，估计将于本月向港交所提交上市申请，预计11月份正式挂牌，募集资金约1亿美元。

　　刘琦认为，天津发展将码头业务分拆上市，主要的原因在于天津港务集团未来集装箱码头建设资金压力大。未来天津港务集团将建设包括北港池在内的10个集装箱泊位，投资数十亿元人民币。其中一期的5个泊位已经在建，计划在2007年建成投产。此次利用天津发展分拆上市融资，无疑为天津港提供了很好的融资平台。刘琦指出，在2007年之前，由于天津港没有新的集装箱泊位投产使用，天津港  （600717 ）仍然可以充分享受天津港集装箱的增量。2006年，天津港新增的五洲国际码头公司集装箱吞吐量大约能达到140万吨左右，考虑东方海陆，集装箱吞吐量应该在240万吨左右，基本上达到饱和状态。

99972336

是啊！基金，机构拿着基民和银行的钱，就只知道搞阴暗的交易，搞托盘，搞勾兑，尽干一些损害股民利益之事，难道这种庄就是好庄，就是中国股市的灵魂。错！正是这些基金，机构使中国股市的诚信丧失，使中国股市一蹶不振，要死不活进入沉沦之状态。
真搞不懂国内的经济学家在干什么？