☆☆☆☆☆ 2005年11月7日实战看盘交流专帖 ☆☆☆☆☆

金眼眯眯

☆☆☆☆☆ 2005年11月7日实战看盘交流专帖 ☆☆☆☆☆

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：金眼眯眯 浏览：96663 回复：396

周末出现QDII消息
偏利空
大盘向下可能增大
但颈线回抽还没有完成
不排除向上运行
但颈线1116的压力不可小看
向上不建议跟进

另外卫生部通报湖南省3例不明原因肺炎病例情况
北京强制禽类免疫
注意中牧等票票

地藏天宇

市场透露的信号值得注意

      从周一到周五，沪深市场结束了上周以来连续强力度下跌的局面，开始走出反弹上涨行情。尽管在全周交易结束之后，沪深指数还没有能够收复失去的半年均线，但是至少已经止跌企稳。
      而在一周的行情中，尤其是在后半周的行情中，市场所显示出的一些信号值得关注：1）复牌G股的贴权幅度开始减小，2）新的市场热点逐步产生，包括公用事业中的供水、供气子行业中的上市公司、部分通信讯备制造业上市公司、部分科技股都有所走强。
怎么来理解新的市场信号？
      复牌G股在本周的表现比较出人意料。周五复牌的G华邦按复权价计算，上涨了5.46%，这是最近两周以来首只走出填权走势的G股，而其他本周复牌的G股尽管没有能够走出填权行情，但是贴权的幅度普遍减小，如周五复牌的G股中，G索芙特是走势最弱的一只，但也仅下跌了7.31%，低于10%的幅度，而在前几个交易日中，G股复牌后贴权的幅度往往超过了10%。不仅如此，周五涨幅第一屏中也出现了部分G股的身影，G金山、G天奇分别形成了7.13%和6.65%的涨幅，这也是近段时间以来少见的市场现象。
      如果G股最近的走强势头能够在未来一段时间继续保持，那么将在很大程度上鼓舞市场投资人的信心。
值得注意的是本周其他板块的表现。通信设备制造股大唐电信、中兴通讯等走出了上涨，虽然累计涨幅还不大，但透露出的信号是比较明显的，即有资金在对它们进行战略性的建仓。
      当然，更值得注意的是水务股的走势。在“十一五”规划出台之后，市场投资人的关注重心已经出现转移，水务行业既是资源性产品，同时也是典型的抗周期型投资品，在“十一五”规划要求建设资源节约型社会的大趋势下，水资源价格面临长期上调的可能，而随着宏观经济形势的变化，周期型股票的盈利能力正在出现下降，抗周期的防御型投资品种更容易获得市场给予的估值溢价。
      事实上，从中期的角度来看，股改分置改革所带来的上市公司估值水平降低，不一定完全抵抗住宏观经济趋淡对上市公司盈利稳定性造成的影响，宏观形势对市场的影响将有可能成为中长期影响股票市场波动的主要因素。在这种情况下，投资人会寻求未来盈利增长较为明确、防御性较好的行业及其个股。而在在需求不出现大幅回落的情况下，银行、食品饮料、零售、房地产、医药等消费行业、以及重要港口、机场、收费公路、城市交通运输、供水供气等行业的龙头企业的盈利增长仍将会保持相对稳定。
按照往年惯例，年底以前的第四季度往往是比较冷清的一个季度，投资人更多地在为来年的行情作准备，大盘的表现会相对沉寂。我们认为，确定来年投资主题是当前要作的首要工作。根据“十一五”规划，我们确定了来年的投资主题将是：新能源、3G、公用事业。
      将在今后重注关注这些行业中的投资机会。

有容为大

哈哈，总算抢个4楼。

nj_one

今天开帖有点晚

gdzwg

冒泡:*29*:

hbczwf

firenut

中线潜力：

水务-首创
环保-凯迪
3G-中兴

飞舟

咪咪已经说过大盘了
偶来戏说护盘使者中国石化
他的走势对大盘指数有相当大的影响力

近几天的走势
从k线上看
已经显露疲态
但还可能会补掉上面的缺口
总的看震荡补缺也好
回调一下再补也好
短线操作上
选好股票还是有机会
也有被套的机会哦

尹天枫

境外战略投资者可以购买A股（附通知全文）

商务部、联合发布关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知

　　 限售期内,由于股权分置改革引起外资股比例变化原则上不影响该上市公司已有的相关政策

　　 ○股改后上市公司因实施发展战略需要引进境外战略投资者的,经商务部等有关部门批准,境外战略投资者可以购买并承诺在一定年限内持有一定比例(原则上参照国际货币基金组织关于外商直接投资的定义,有明确规定的从其规定)的上市公司 A股股份

　　 ○境外战略投资者购买上市公司股份的审批程序、股票账户管理等,由商务部、另行制定管理办法

　　 ○限售期满后,原外资法人股东出售其股份的,如原外资股股东出售股份后外资股比不低于25%的,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,享受的外商投资企业待遇不变；原外资股股东出售股份导致公司外资股比低于25%但高于10%的,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,公司已享受的外商投资企业优惠分别按税务、海关、外汇管理等部门的有关规定办理相关手续；原外资股股东出售股份导致上市公司外资股比低于10%的,上市公司不再持有外商投资企业批准证书

　　 商务部、日前联合发出关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知(全文另发)。通知称,股权分置改革后上市公司因实施发展战略需要引进境外战略投资者的,经商务部等有关部门批准,境外战略投资者可以购买并承诺在一定年限内持有一定比例的上市公司 A股股份。此外,限售期内,由于股改引起外资股比例变化原则上不影响外商投资上市公司已有的相关政策。

　　 对于境外投资者向上市公司战略性投资情况,通知规定,允许境外投资者对上市公司进行战略性投资。股权分置改革后上市公司因实施发展战略需要引进境外战略投资者的,经商务部等有关部门批准,境外战略投资者可以购买并承诺在一定年限内持有一定比例(原则上参照国际货币基金组织关于外商直接投资的定义,有明确规定的从其规定)的上市公司 A股股份。境外战略投资者购买上市公司股份的审批程序、股票账户管理等,由商务部、另行制定管理办法。

　　 对于外商投资上市公司股权分置改革后的企业性质和企业待遇,通知分三种情况分别加以阐述：

　　 外商投资上市公司股权分置改革方案实施后,在原外资法人股股东承诺不出售股票的期限(以下简称限售期)内,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,享受的外商投资企业优惠待遇不变。由于股权分置改革引起外资股比例变化原则上不影响该上市公司已有的相关政策。

　　 限售期满后,原外资法人股股东不出售其股份的,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,享受的外商投资企业待遇不变。

　　 限售期满后,原外资法人股东出售其股份的,如原外资股股东出售股份后外资股比不低于25%的,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,享受的外商投资企业待遇不变；原外资股股东出售股份导致公司外资股比低于25%但高于10%的,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,公司已享受的外商投资企业优惠分别按税务、海关、外汇管理等部门的有关规定办理相关手续；原外资股股东出售股份导致上市公司外资股比低于10%的,上市公司需在3个工作日内到商务部和工商管理部门等相关单位依法办理相关变更手续,上市公司不再持有外商投资企业批准证书。

　　 另外,持有外商投资企业批准证书的含 H股或 B股的 A股上市公司,股权分置改革后继续持有外商投资企业批准证书。
通知规定,外商投资上市公司的董事会应在发出召开相关股东会议通知后的两个工作日内将股权分置改革方案直接报送商务部备案。股权分置改革方案在相关股东会议表决通过后,外商投资上市公司董事会应在1个工作日内通过各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆建设兵团商务主管部门(以下简称省级商务主管部门)报送申请书,相关股东会议的表决结果,股权分置改革说明书,保荐机构意见书,法律意见书等相关文件。涉及国家股或国有法人股的,应提交国有资产管理部门有关处置相关非流通股股份的批准文件。拟处置股份已设立质押的,应提交质权人的同意函。省级商务主管部门应在收到申请文件后两个工作日内向商务部转报。商务部在收到上报文件之日起两个工作日内征求意见,于两个工作日内向商务部书面确认无异议后,商务部于5个工作日内依法就外商投资上市公司股权变更事项作出批复。

　　 商务部关于股改涉外管理有关问题的通知

　　 各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团商务主管部门,中国各地证监局,上海证券交易所,深圳证券交易所,中国证券登记结算公司：

　　 为落实《关于上市公司股权分置改革的指导意见》(证监发[2005]80号)的要求,积极稳妥推进股权分置改革工作,根据外商投资法律法规及外商投资股份公司的有关规定,现就股权分置改革涉及的与外资管理有关的问题通知如下：

　　 一、持有外商投资企业批准证书的 A股上市公司(以下简称外商投资上市公司)股权分置改革涉及的股权变更程序

　　 外商投资上市公司的董事会应在发出召开相关股东会议通知后的两个工作日内将股权分置改革方案直接报送商务部备案。股权分置改革方案在相关股东会议表决通过后,外商投资上市公司董事会应在1个工作日内通过各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆建设兵团商务主管部门(以下简称省级商务主管部门)报送下列文件：

　　 (一)申请书；

　　 (二)相关股东会议的表决结果；

　　 (三)股权分置改革说明书；

　　 (四)保荐机构意见书；

　　 (五)法律意见书；

　　 (六)涉及国家股或国有法人股的,应提交国有资产管理部门有关处置相关非流通股股份的批准文件；

　　 (七)拟处置股份已设立质押的,应提交质权人的同意函；

　　 (八)法律、法规要求的其它文件。

　　 省级商务主管部门应在收到申请文件后两个工作日内向商务部转报。商务部在收到上报文件之日起两个工作日内征求意见,于两个工作日内向商务部书面确认无异议后,商务部于5个工作日内依法就外商投资上市公司股权变更事项作出批复。

二、外商投资上市公司股权分置改革后的企业性质和企业待遇

　　 (一)外商投资上市公司股权分置改革方案实施后,在原外资法人股股东承诺不出售股票的期限(以下简称限售期)内,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,享受的外商投资企业优惠待遇不变。由于股权分置改革引起外资股比例变化原则上不影响该上市公司已有的相关政策。

　　 (二)限售期满后,原外资法人股股东不出售其股份的,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,享受的外商投资企业待遇不变。

　　 (三)限售期满后,原外资法人股东出售其股份的：

　　 1、原外资股股东出售股份后外资股比不低于25%的,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,享受的外商投资企业待遇不变。

　　 2、原外资股股东出售股份导致公司外资股比低于25%但高于10%的,上市公司继续持有外商投资企业批准证书,公司已享受的外商投资企业优惠分别按税务、海关、外汇管理等部门的有关规定办理相关手续。

　　 3、原外资股股东出售股份导致上市公司外资股比低于10%的,上市公司需在3个工作日内到商务部和工商管理部门等相关单位依法办理相关变更手续,上市公司不再持有外商投资企业批准证书。

　　 三、境外投资者向上市公司战略性投资

　　 根据《关于上市公司股权分置改革的指导意见》和外资并购的有关规定,允许境外投资者对上市公司进行战略性投资。股权分置改革后上市公司因实施发展战略需要引进境外战略投资者的,经商务部等有关部门批准,境外战略投资者可以购买并承诺在一定年限内持有一定比例(原则上参照国际货币基金组织关于外商直接投资的定义,有明确规定的从其规定)的上市公司 A股股份。境外战略投资者购买上市公司股份的审批程序、股票账户管理等,由商务部、另行制定管理办法。

　　 四、持有外商投资企业批准证书的含 H股或 B股的 A股上市公司,股权分置改革后继续持有外商投资企业批准证书。

　　 五、股权分置改革后,外商投资上市公司应按要求及时向商务部报送外资股比例变动情况,中国证券登记结算公司根据商务部要求提供相关的数据查询服务。

　　 六、暂未进行股权分置改革的外商投资上市公司,其股权变更仍按现行有关规定办理。

　　 七、本通知由商务部和负责解释。

　　 八、本通知自发布之日起执行。

　　 商务部

　　 二○○五年十月二十六日

金眼眯眯

Originally posted by hbczwf at 2005-11-6 20:02
冒泡！！新人吗

不是
偶结婚好几年了
:*3*:

尹天枫

五部委达成一致QDII将开闸　基金公司成试点黑马

五部委达成一致

　　10月份，由五部委联合制定的QDII(合格的境内机构投资者)报告已经基本完成，目前处于定稿阶段，预计将在近期上报国务院。11月3日，某参与报告的内部人士向记者透露。参与报告制定的五部委分别是、外管局、发改委、央行、银监会。

　　知情人士表示，报告的完成意味着部委层面的协调工作已经完成，一度在部委之间争议极大的QDII已成破冰之势。

　　报告内容包括试点QDII运作的模式，定时监控体系的建立，QDII产品设计等方面。

　　“已经开始向基金公司了解QDII的产品设计情况，并透露出将在近期推出的意图。”某基金公司人士向记者证实。

　　作为浦东综合改革试点，上海市政府以及金融服务办也对QDII抱以极大的热情，记者辗转从上海市有关方面了解的信息是，QDII的推出条件已经成熟，近在眼前。

　　协调部委立场冲突，一直是QDII推出的最关键工作。

　　QDII最主要的分歧还是集中在和外管局之间，双方态度也是几经转变。

　　曾经不遗余力地力推QDII，但由于涉及外汇管制方面的问题，外管局并不积极。

　　时至2004年，由于人民币升值压力越来越大，外管局对QDII态度变得积极起来，并表示对证券市场资金面影响不大，而的态度却相对保守起来。

　　有关人士表示，当时国内A股市场还有很多问题急需解决，如全流通问题、股权割裂问题等，之后才能考虑QDII。

　　担心QDII对国内证券市场影响过大，毕竟国内股市市盈率比香港股市高出数倍。QDII将使得资金大规模转战港股，这无疑会使为低迷行情所困的国内股市雪上加霜。

　　进入2005年以来，形势再度发生变化。上述知情人士称，“意识到，离WTO关于2006年金融业全面开放的时间越来越近，金融行业面临的竞争势必更为激烈，国内资金有走出去的市场需求。”据介绍，该项工作由桂敏杰副主席主抓。

　　据悉，关于QDII，无论是以会议还是以信函的方式，部委之间进行过多次协商，最终在今年10月份拟订完成了相关报告。

　　基金公司先行试点

　　知情人士透露，报告中已经明确了由基金公司作为QDII的首批试点。这使得市场此前关于谁将抢得QDII第一杯羹的争论大致有了定论。

　　“报告中已经明确了将试点的基金公司、QDII的产品设计以及合作的外资机构等。”消息人士表示，“QDII试点方案已经相当成熟，实际上，试点的基金产品已经试运行了7个多月的时间。”

　　据悉，第一家试点的基金公司是驻扎在上海浦东的一家本土基金公司。这与今年6月21日，国务院批准浦东在全国率先进行综合配套改革试点有关。

　　而在10月22日，国家外汇管理局副局长魏本华宣布了跨国公司外汇资金管理方式改革在浦东先行先试的“9项措施”，打响了浦东综合配套改革的“第一炮”。

　　在QDII大环境放开的背景下，借助浦东开发的政策优势，这家基金率先抢得先机。

　　此前有消息称，在向中央政府提出出台QDII政策的条件时，希望境内机构不要一窝蜂都去搞，建议由保险公司先做试点。

　　对保险公司以QDII的方式进入香港资本市场的说法，泰康人寿人士表示，如果保险公司用外汇直接投资香港股市，数额有限。当时保险公司尚不能直接投资国内股市，保险公司直接投资香港市场的可能性比较小。

　　业内人士认为，QDII应该募集愿意做高风险投资的个人和中小机构持有的外汇资金，而不是面向对风险持保守态度的保险公司。

社保基金是另一个QDII热门。

　　受香港之邀，社会基金理事会负责人项怀诚年初访港，与香港财政司、、金管局、交易所等部门高层会面。

　　此后，业界流传社保基金将要收到国务院同意其投资海外的批复，投资规模在5亿美元左右，不过，后来有关方面表示社保基金海外投资只属特事特办。项怀诚也在近期发表讲话，表示社保出海要延缓。

　　相对于保险公司和社保，基金公司抢得QDII先机，此前并不被看好，不过大多数公司都已经在开展相关的研究工作，特别是合资基金公司。

　　本次选择成为试点的基金公司，在两年前就已经开始进行产品的研究设计，而上海金融服务办也在一年前开始对其项目的可行性进行分析，知情人士透露，从试运行的几个月时间来看，效果还是不错。

　　以外币募集

　　与QDII推出消息相呼应，QFII也在加速。

　　9月，QFII60亿美元的新增额度审批工作已开始启动，恒生银行接到国家外汇管理局的批复，获准追加QFII投资额度5000万美元。

　　10月，审批QFII资格的步伐也紧，新加坡政府投资公司、英国的马丁可利资产管理公司成为最新的两家QFII。

　　至此，共有30家机构获得QFII资格。

　　QDII在业界一直被认为是应该与QFII相对应的一道政策，QFII在近期再次取得突破，使得人们有理由对QDII保持乐观的态度。

　　QDII的推出，将使得基金公司再次处于风口浪尖。报告明确QDII将以外汇基金的模式推出。

　　考虑到对内地市场可能的冲击，QDII的资金来源，管理层一直存在争论，以前的说法是在国内募集人民币资金，再由国家外汇管理局兑换成美元。这意味着国内居民都可以投资香港市场，以香港与内地市盈率的差异来看，A股市场失血将成为必然。

　　而QDII针对持有外币的人直接募集外币，以外汇基金的形式出现，这样对A股市场的冲击会更小，最多是对B股市场有一定的影响，但是B股的关注度相对很低，影响已经不大，有基金公司人士表示。

　　对于基金公司来说，推出海外基金是基金发展的必然要求，国内市场的容量和活力难以为基金业的发展提供足够大的空间，很多基金都希望能在QDII推出以后，申请设立外汇基金，募集国内投资者的外汇存款投资于海外市场。

　　合资基金和银行在设立外汇基金时会更有竞争性。中外合资的基金可以利用自身的优势和外资银行合作，从而将外汇基金运作得更好。

　　但本土基金公司并不如此认为，本土公司通过与外方合作的方式解决技术问题，甚至可以有针对性地寻找到多个外方进行合作。

　　据悉，这次试点的本土基金公司就是与一家境外金融机构进行合作。

明园君三

紧跟眯眯班班的步伐～～

尹天枫

数千万散户九死一生　中国股民决不会死拼

自今年4月29日中国股市进行股权分置改革以来，政策利多，但是市场严重缺乏信心，指数上下波动，总市值不断下降，流通市值略有增加。

　　以沪市为例，据相关统计，股改启动之前，市场最后一个交易日收市，沪Ａ股市价总值23617.35亿，流通市值6575.87亿；至9月29日收市，沪Ａ股市价总值23396.69亿，流通市值6579.22亿。

　　进行简单的对比，我们可以知道，沪Ａ股市价总值减少220.66亿，流通市值却增加了3.35亿，这是由于非流通股股东对流通股股东按平均"10∶3"左右的比例支付对价，股改进入"非零和"的困局。

　　对此，业内人士大多不以为然。比如，相当有代表性的观点认为，对于股改，流通市值的多少不能成为股改的评价指标；最低限度，股指的高低不能成为评价政策的主要指标，更不能成为衡量市场优劣的唯一指标。总流通市值真的就不重要吗？那么，股改的评价标准应是什么？

　　我个人的意见，股改成功与否的标准在于统一市场各方对于改革抱有共同的预期，共建未来长期繁荣的市场基础。但是，市场各方利益的基础需要建立公平的交易制度，其核心应当体现在一部分股东不能损害另一部分股东的利益，市场的眼前利益不能损害市场的长远利益，局部利益不能损害整体利益。一句话，保护投资者，股改不能急功近利。

　　对于大多数中国投资者而言，保护投资者合法权益并不是陌生的概念。我的问题在于，不同的投资者之间，都有哪些"共同利益"？

　　由于我国的股票市场产生于国有经济体系下，国有制经济决定了渐进改革过程中政府在股票市场的定位，这是体制所决定的。如果反过来认为，在我国股市投资者之间缺乏共同利益基础，那么，这个基础到底是指什么？又有什么是不可超越的市场利益？

　　让我们认真分析一下就可以懂得，在我们国家，首先，国家是股市最大的股东；其次，政府以及相关政府机构，不但是市场的"组织者"，还是市场的"保护者",这都是最清楚不过的事实。

　　可以想象，在相当一段时间之内，除了严格监管，根本没有任何职能机构可以替代当前政府机构的职能，特别是市场保护职能。但这是不是说，对于"股改"，只可以在管理者的权力与责任的范围之内展开呢？

　　众所周知，以市场化的原则，市场监管者当然只管监管，而改革的前景理应是实现公正。特别是在当前，中国资本市场的"机构化"倾向已经受到各方的严厉批评。因此，管理层面首先要关注的，并非市场中的小修小补，而是建立投资者保护机制，进而通过这一机制实现具有市场意义的公平与公正。这就正如五中全会所确定的那样，只有求真务实、励精图治、科学发展，才能不受外来干扰，从根子上逐步解决资本市场的诸多问题。

　　事实上，在市场经济之中，我们现在最为匮乏的是有中国特色的内容。对于市场经济，尽管中国市场不同于海外市场，中国的股市投资者们却一样具有与生俱来的公平意识。此前，他们不管受到多少愚弄，不管受到多深的损害，也不会PK政策--看似软弱无为，其中杀机重重，出手又快又狠，古龙小说中的"天下第一剑"西门吹雪，一旦出剑，决不空回，大约也不过如此。

　　必须指出，在任何社会中，从来都无须市场恩赐普通投资者以公正，市场能够做到的只是充分尊重每一个投资者的最基本的投资权，并且让他们能够参与到对市场的监管力量之中，从而把自己的长远意愿提升为市场的规则，进而上升至政府的立法，最终通过法律以实现社会的正义，保卫市场的价值。

　　只有当国家立法能保护市场，市场才能把资金以最大效率转化成为资本，并为投资者创造源源不断的市场利润，也才能形成真正的股东利益共同化。

　　此外，我们一定要懂得，对于股改，分类表绝不是一切。你的方案可能被通过，但股东投票只是短线意愿。数千万中国股民已经从中国股市毕业多年，多数身经百战、九死一生，他们深知"散户思维"是没有用的，他们的风险意识是天生的。所以那种以为"方案通过就是股改成功"的想法极端幼稚，我们必须坚决排除此类"空想中的市场化"。

　　我一直以为，在不同股东之间，只能存在"共同利益基础"，但是利益绝对不能"共同化"--这也就是说，如果没有公平的大原则，也就没有了市场生存的可能。

　　事实上，对于管理层，首先应遵守预先确定的所有规则与程序，至少也要达到最基本的公正，依法行政。"共同利益"是纯自然的，并不等于"共同价值"。事实上，市场准则之重要，是因为利益的排他性，这并不仅仅是依靠"共同利益"才能表达的内容。

尹天枫

面临价值重估　股市战略性买点已逼近

商务部、下发关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知

　　千一润无声 正是冬播时

　　最近，大盘悍然跌破半年线后三次威胁千点大关，而此时政策利好频繁推出：从国务院批转了“提高上市公司质量”的意见，到央行副行长吴晓灵表示将为券商融资融券提供支持，再到银监会副主席唐双宁指出拓宽银行资金投资于证券市场的途径，研究中心主任李青原更出面表态，近期新股发行不会开闸……有分析人士认为，管理层此时频频出手，护盘意图十分明显，使得空方不敢放肆，很大程度封杀了股指的下跌空间。当前这种围绕千一上下两难的弱势平衡格局，为各路资金的“冬播”提供了绝佳的时机。

　　 战略性买点已逼近

　　目前，股改已经进行到实质性的“深水区”。从目前情况看，股改公司的对价方案主要是以送股为主，整体送股水平大约为３０％，这意味着流通股股东所持有的股票存在约３０％的对价补偿含权，整个市场长期较低的投资价值在股改的推动下已经有了大幅的提升。

　　在此大的市场背景下，国内国外的机构资金开始再度活跃。最近，中石油大规模要约收购辽河油田、吉林化工、锦州石化成为市场最为关注的焦点。除了中石油的回购之外，外资并购步伐的明显加快引起市场的强烈震惊。如凯雷投资集团收购徐工机械股份、拉法基集团控股四川双马、华北制药再次牵手荷兰ＤＳＭ、达能亚洲增持光明乳业、德意志银行高价入股华夏银行等，都表明Ａ股上市公司的战略价值已经引起了国际资本的强烈兴趣，而甚至还要比流通股价格高的收购价反证了Ａ股市场处于历史低位的事实。

　　以上这些以中长线投资为主的国内外投资者越来越意识到目前市场存在的巨大历史机遇，并通过各种方式明显加快了入市步伐，由此充分表明我国证券市场的战略性买点已经逼近。

　　基金被迫调仓备来年

　　大盘调整已经有２８个交易日，到周末上证指数累计调整幅度为１０％，也正好是市场见底９９８点反弹至半年线的二分之一位置，虽然期间市场波动的原因较为复杂，但其主导力量来自以基金为代表的市场主力却是不争的事实，在大盘调整的前期，中标５０指数远远落后大盘，而在近期的走势中，却又开始领先上证指数，而相关统计数据也似乎能说明一些问题。股票型基金在今年一季度仓位为６４．５５％，二季度为６９．３３％，而三季度为７１．６％，这不仅能反映出股票型基金的整体仓位在今年的整体状况，更能揭示出在１１００点下方，股票型基金有明显的调整仓位的动作。

　　有业内人士认为，在实行全流通之后，大股东可能取代基金成为市场的大主力，这才是基金调仓的真正原因所在。数据显示，沪深两市持股比例在５％以上的大股东共有２６９６家，而股改后，其将持有二级市场６０％的股票共计４０６２．６亿股，但一些基本面优秀的上市公司，大股东会基于对公司的信心而长期持股，这就意味着未来新增流通股高度集中。在这种情况下，基金只能采取松动筹码，寻求新的投资品种，最大限度地争取明年行情的主动。

　　主力露出冬播足迹

　　从股改寻宝到寻找新的核心资产，在中国经济转型大背景下，基金的资产整合出现了一些新的趋势。中信系列风格指数走势表明，今年三季度各风格指数呈现普涨态势，其中小盘成长指数涨幅最大，上涨１２．０５％，大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长和小盘价值指数则分别上涨３．５３％、３．０６％、４．５１％、８．７８％和８．７２％。从这些数据可看出，小盘成长和大盘价值的收益差异超过了３倍。影响基金业绩表现最为巨大的不再是行业结构配置，而是基金投资风格的差别，在９月，小盘指数上涨了５．２％，而大盘指数却下跌了２．１％，两者差距达到了７．３％，这种差距在过去一年中是没有见到过的。

　　今年到目前为止涨幅最大前十只个股来看，都是一些名不见经传的品种。Ｇ天威、洪都航空、Ｇ航天、宝钛股份、张裕Ａ、ＳＴ农化、ＳＴ屯河、大商股份等。据统计在大盘调整之际，市场居然有２２只个股逆市创出新高，而这些几乎都是陌生面孔，就这些个股所在的行业看，主要集中在新能源、消费品、制药、航天航空等领域，甚至还有ＳＴ的身影，而周期性的传统行业一个都没有上榜。而基金的统计资料也印证了这种现象存在的合理性，在三季度报告中，原先港口、机场、钢铁等基金传统核心蓝筹股遭到大面积减持，而一些诸如小商品城、航天电器、宝钛股份等中小盘股票成为基金增持对象。

　　在资金推动的大背景下，如何赢得市场的最大共鸣，而不是简单地开发几个概念，一炒了之，目前市场尚未开发出类似具有“五朵金花”那样效应的品种，这也是大盘指数停滞不前的一个因素。相信随着基金投资风格的分化，随着其他资金投资观念的不断改进，两者之间交融，而不是对立关系将对推动局部板块形成合力。目前看当务之急是重振Ｇ股，它不仅是股改行情得以继续的保障，更是未来整个市场振兴的基石。虽然目前的Ｇ股表现不尽如人意，暂时的贴权也不会埋没其未来的光芒。

　　等待“最后一只靴子”

　　从近几年市场运行的基本规律看，行情呈现典型的冬种春收或冬种夏收的特征。也就是说一年的低点集中于１月份或者１２月份。而一年的高点则基本上在４月份或６月份。目前又临近年底，但今年的高点较往年提前了１个多月出现在２月下旬，故今年真正见底的时间也极有可能较往年提前１－２个月，即１１月份或１２月份。

　　在历史的经验中，股指真正低点的来临，往往滞后于战略性买点的出现，市场本身的内在因素决定着股指运行的方向。有分析人士指出，新老划断作为楼上的“最后一只靴子”，一直是长期困扰市场持续上行的关键因素，新老划断问题的明朗之日可能是市场真正企稳之时。

　　当然，股指期货的传闻也被视为当前主要的利空因素，但随着股指的持续大幅下跌，目前已经接近千点的历史性低点，这已经大大地压缩了其大幅做空的空间。

　　只有当这些长期困扰市场的利空因素明朗之后，市场的信心才能得到最终的稳定。有理由相信，如果２００５年是我国证券市场的制度建设转折年，那么，２００６年将是市场由熊变牛的转折年。

金眼眯眯

Originally posted by 飞舟 at 2005-11-6 20:04
咪咪已经说过大盘了
偶来戏说护盘使者[url=www.macd.cn/result.php?sn=中国石化]中国石化[/co ...

老兄一向可好
很久没有问候了
:)

尹天枫

下周有望稳步盘升

周K线分析：

　　两市综指本周均收出一根小阳线，周中心值即1093点和265.7点横跨实体并构成一定支撑，说明多方重新取得中期优势，只是市场重心较前仍下降约1%和2%，5周均线下行也构成较明显的阻压，且按扣减原则推测，该线下周恰好将与本周最高点重合，这对近日上攻具有双重阻压作用，有效的上行空间也会因此受限。从影线长度看，两市综指上影线分别约11点和1.9点，而下影线则不足5点和2.2点，上档抛压仍略强于下档承接力度，而实体长度则依次约为21点和6.3点，均占线体长度的60%左右，说明多方的优势并非十分明显。值得注意的是，两市综指近期的周线阴阳交错现象至今已有六周，双方近阶段都显得有些焦躁不安或缺乏持续能力，若仅以这一韵律判断，下周收阴的概率无疑略高，但这种特征如同其它“规律”一样迟早也要改变，也就是说，下周如果收阴的话，市场很可能持续阴跌，而若继续上攻并再收周阳线，两市有望逐渐转强。但无论市场选择哪种方式，短期内涨跌空间都将有限。

　　仅就短线而言，两市综指周末再次企稳回升且收于次高点，说明多方短线上攻欲望强烈，目前日线组合已由典型的抵抗下跌转变成震荡上攻姿态，但周内日线阴阳交替特征也非常明显，这种局面不发生改变，市场很难形成持续上扬态势，即使上破较重要的90日线、半年线等阻压，前期平台破位时留下的下降缺口处反复可能也相当大。

　　成交量分析：　　　

　　本周沪市成交额近456亿元，较上周增加28亿元，深市成交额约219亿元，较上周缩减26亿元，总额与上周基本持平。从日成交额看，两市周一企稳回升，成交额却只有124亿元，这也是周内单日成交地量，周三再度劲升之时，成交额逼近150亿元，成为近日成交之最。从成交分布看，本周量变幅度变化不大，最大落差仅小幅增加至25亿元，量变幅度的算术平均值则不足8%，还包括复牌后个股因素在内，而仅宝钢权证便成交了近98亿元，即约占两市总额的14.5%并超过沪市的两成，很大程度上降低了成交额的可比性，并在一定程度上说明推升股指的有效量能未增加。本周的日均成交额约为135亿元，与上周的水平接近，说明市场观望气氛仍然十分浓重，估计下周交额很可能增加，每日间的量变幅度也会继续加大，单日成交上限有望达到160亿元左右，下限则可能保持在115亿元上下。

指标分析：

　　从日线指标看，两市综指MACD(12，26，9)之慢速线缓缓下行，但快速线已止住下滑走势，BAR绿色柱状线递减，KDJ(9，3，3)、RSI(6，12)也由弱势区发出持仓信号，且股指再度下穿布林线(26，2)下轨后以返回轨道线内，表明市场目前已出现较企稳迹象；同时，DMI之＋DI触底后回升并不断向20靠拢，－DI则由高位回落至30上下，说明市场短线回升动力加强，回调动力则大幅降低，只是两者尚未发出持仓信号，且布林中轨仍缓缓下行并对短线回升构成较大阻压，W%R等指标也显示近日技术反弹特征较清晰，短线反复可能性偏大。由周线指标看，两市综指MACD之慢速线上行速度已明显减缓，而快速线则继续小幅回调，BAR红色柱状线仍进一步缩短，RSI指标持币信号尚未改变，KDJ三线下调态势也无变化，而DMI之＋DI则在弱势区继续下滑，－DI在中强势区域平走，走平的布林中轨仍构成一定的反压，换言之，近日上攻至此难免会引发短期反复，中线指标的转弱仍需一些时间才能扭转。两者共同作用的结果，很可能就会导致市场延续整理态势。

　　趋势线分析：

　　自九月遇阻回调以来，两市综指均形成较明显的震荡下调态势，其高点连线或曰原始下降压力线约以周均20点和4.78点的速度下行，下周约位于1103点和273点附近，而上周下探低点则轻微刺穿了由九月最后一周低点所做的通道线(当时约在1069点和261.6点)，近日的回升表明此前的快速下调是一种“诱空行为”，并很大程度预示这条压力线即将被上破。不过，任何一种趋势的改变都是渐进式的，趋势线的角色转换也是如此，特别是近一个月的高点连线仍约以周均11点1.2和点的速度下行，下周将下移至1120点和280点附近，而此处则与最近一个下降缺口十分接近，同时也是前期平台的下沿所在，短期阻压作用客观存在。两市跌破小型平台前后均未放量，下破时间也较为短暂，技术上存在检验是否有效破位的要求，也就是说，近日若能放量重返前期平台内，两市逐渐转强的可能势必大大增加，甚至出现加速上扬之势，而若不能重返或遇阻于这一平台，特别是在放量的情况下，市场再次陷入弱势整理的可能也会有所增加。无论从趋势还是以形态判断，两市综指的主要阻压都汇聚在1120点和275点左右。

　　综合研判：

　　两市在未创新低的情况下企稳回升并收于较高点，说明市场出现转强迹象，日线组合也支持近日继续上攻，市场近期阴阳交替的韵律很可能将发生变化，只是由于中期趋势线与形态、周均线等重合构成反压，短期内上行空间暂不宜过于乐观。估计下周小幅上扬并收一颗小阳线的可能性偏大，综指阻力主要位于1120点和275点上方，本周中心值的支撑作用脆弱，但目前出现较大回调的可能也微乎其微。

金眼眯眯

Originally posted by 尹天枫 at 2005-11-6 20:07
面临价值重估　股市战略性买点已逼近

商务部、下发关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知

　　千一润无声 正是冬播时

　　最近，[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘 ...

的确周末消息很多
看大盘怎么走吧
偶是拿不准
先看热闹

尹天枫

人大副委员长成思危：仅有30％的A股值得投资

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  2005-11-06 09:29       香港商报  


　　中国全国人大常委会副委员长成思危昨日在北京大学CCER金融论坛上表示，目前在国内A股上市的1300多家公司中，只有约400家(三成)真正有投资价值，这样的股市难以健康发展，上市公司整体质量急须提高。

　　须提高上市公司质量

　　对此，成思危提出了三大建议：

　　一是提高上市公司质量

　　贯彻《关于提高上市公司质量的意见》，上市公司中‘好孩子’要保留，‘坏孩子’要及时清退；

　　二是要推进股权分置改革

　　同时指出，股改要先分清‘好孩子’、‘坏孩子’，质量差的公司进入股改意义不大；

　　三是要加强和改善监管

　　明确监管机构职责，严查违规，抓好披露信息、分析、公告、处置违规等环节，贯彻实施新《证券法》，赋予必要的查处权力。

　　但他同时指出，证券监管机构不应对股市的涨跌负责，更不应站在国有资产所有者的立场上去托市或救市。

    相关报道

　　成思危：提高上市公司质量是股市治本之策

　　在昨日全国人大常委会第十八次分组讨论上，全国人大常委会副委员长成思危指出，想使股市真正搞好，一定要让股市中的上市公司有进有退，提高上市公司的整体质量，这是股市的治本之策。

　　成思危副委员长表示，他对这次证券法修订草案大体上没有意见，草案的修改确实体现了与时俱进的精神。他同时指出，现在搞股权分置改革是非常重要的，但是要想使股市真正搞好，关键还是要提高上市公司的整体质量。现在中国有1300多家上市公司，真正具有投资价值的不过几百家。如果股市的整体质量不行，就算搞了股权分置改革，股市也不容易上去，因此还是要发挥股市择优汰劣的作用。

　　他认为，股市要有进有出，对一些违法违纪、经营很差、净资产是负的上市公司要摘牌退市，让一些业绩好的公司入市，逐步地提高股市的质量，只有这样才有可能提高公众投资者的信心，才有可能使股市恢复其本色。

　　他建议，在证券法修订草案中要强调一下“有进有出”的问题，并提出上市公司退市的方式可以有三种:一种是强令摘牌退市；一种是并购退市；还有一种是回购退市。这次证券法修订草案中已经允许上市公司回购股票，退市之后，要设立柜台交易，使公众投资者手中的股票可以变现。

　　他还指出，对没有投资价值的公司搞股权分置改革是没有任何意义的，这些公司本身没有投资价值，净资产都是负的，就算十送十，流通股股东还是拿不到收益。所以，一定要让股市中的上市公司有进有退，提高上市公司的整体质量。这是股市的治本之策，也是真正保护公众投资者利益最重要的一点。

　　他认为，现在对保护公众投资者的利益理解仅仅是，一旦上市公司出了事就要查处。实际上，提高上市公司的整体质量，使大多数公众投资在长期上、总体上能够获得合理的回报，这是保障公众投资者利益最重要的问题。

尹天枫

金融开放可否内外平等

金融开放可否内外平等

　　截止目前，外资共参股15家中资银行；中外合资成立的基金公司有19家（其中，2004年以来成立的有11家）；外资参股和控股的保险公司有19家。据不完全统计，今年以来，中国金融机构预计出让的股权总标底超过200亿美元。

　　中国金融业的对外开放速度之快由上述数据可见一斑。与之形成对比的是，其对内开放还存在诸多限制。

　　很多私营资本谋划成立民营银行多年，但至今未有实质进展。民营企业在金融领域所受限制有例为证。据传，温州民间游资多达5000亿元，其中用来炒房、炒油、炒煤的达2000亿元。温州一些企业家因此想通过一些创新方式利用这些资金，去年，9家民营企业联合成立名为中瑞财团的金融控股公司，希望搭建一个金融平台。

　　该财团一成立似乎就引起监管当局的恐慌，随即采取了一系列措施对该财团进行监控。银监会通告所有银行，对这9家股东企业的贷款要谨慎对待，于是，工行不得不终止其与中瑞财团签订的协议。

　　中瑞财团投资的项目旋即也被叫停。

　　表面上，银行的股权转让未向民营资本关上大门，包括西安商业银行、深发展等银行的股权转让并未明文拒绝民营企业，但结果仍鲜有民营企业参与，主要原因在于民营企业的经营环境和投资环境太差。

　　本土证券界人士因对大量外资进入表示担忧，因此，换一种视野看问题的大有人在。银河证券首席经济学家左小蕾就呼吁，应放宽限制，让更多的民营企业参与到券商的重组中；天则经济研究所学术委员会主席张曙光也认为，金融对外开放应该，但对内开放也要同时推进。

尹天枫

国资委：全流通不解决 问题会越来越大  

　　国资委有关人士日前指出，全流通政策在没有找到各方面都能接受的方案之前绝对不会出台，最终出台也要有利于股市的健康发展。
该人士是在此间举行的北大中国金融政策研究中心成立大会暨学术研讨会上作以上表述的。该人士指出，全流通如果不解决，问题会越来越大，风险会越积越多。他表示，在这个问题上，最终国资委会和等各方会积极配合，找到一个大家都能接受的方案。
该人士还表示，国资委所管理的189家国有企业不是国资委自己的，是受全国人民委托来使其实现保值增值的。他还指出，今后要完善国有企业法人治理结构，推动股份制改革。要贯彻党的十六届三中全会精神，完善中央企业的法人治理，目前，国资委所辖的189家中央企业中，只有9家成为上市公司。下一步，为了保证跨国公司的整体竞争力和指挥的高效性，需要集团一级公司成为上市公司。
天相投资顾问有限公司董事长林义相在会上也表示，国有股要不要流通，需要对其进行相对独立的政策研究。国有股问题实际上是改革的问题。股市是改革的结果，而改革是由政府推动的，所以中国股市是政策市。中国股市不是宏观经济晴雨表，而是中国改革的晴雨表。经过10多年发展，改革要进入新的阶段，这就需要尊重群众的首创精神。他认为，目前股市已经到了需要有积极的、较大的政策出台，才能够出现大的投资机会的时候了，这跟中国整个的改革有关。十六届三中全会将改革推进到了一个新的阶段，今后改革的想象空间很大。
湘财证券战略委员会副主席施光耀则提出，全流通的改革晚改不如早改，在这项改革上，要保证让流通股股东有50%的表决权，而不是由政府单方面决定整个过程。