☆☆☆☆☆ 2005年11月9日实战看盘交流专帖 ☆☆☆☆☆

夜未央

继续学习

lz2005

应该再往下跌一些才对。

有容为大

ddjun兄，偶今天进了600540，给看看怎么样，先谢了。

喜欢吃带鱼

国债这次终于要完蛋了.尽管偶以前多次看错它的顶部.

富贵才子

说的不错空仓不动.

尹天枫

政策面的最新变化！

关键时刻政策面的最新变化！

　　全面股改进入实质性操作阶段后，股市出现了大幅下滑，为此，新一轮护盘之战再度打响。与多方主力密切配合的是，近期舆论上的一些新动向以及新政策，值得市场关注。
首先，管理层开始加大力度整治上市公司。一年前，管理层在整治券商上打出重拳，限期归还客户保证金，对危机券商实施托管，一年来，有19家券商受到托管、关闭的处罚。如今对积重难返的上市公司开始拉开了整治的帷幕，以往在整治券商中行之有效的手段， 如托管、市场禁入、限期归还资金、任职资格认定、地方政府介入等，只要是能用的手段全用了。化解上市公司的危机，手段几乎与整治券商相同，只不过一年前重点是券商，现在轮到上市公司了。明年底是大股东归还侵占资金的大限，可以预料未来的市场会干净许多，但这期间的震荡却在所难免。

　　其次，证券信用交易有望为股市输血。信用交易在国外习以为常，是一种行之有效的金融工具，但在中国股市中却留下极差的名声。10年前，信用交易与透支炒股联系在一起，消灭了许多大户，也给市场留下了许多历史遗留问题。以至在1999年版的《证券法》中规定：“证券公司不得从事向客户融资或者融券的证券交易活动。”而在新修改的《证券法》中删除了这条规定，而近期央行和高层领导的讲话中，多次谈到信用交易的法律障碍已经消除，将适时推出信用交易。此举一旦成为现实，将对券商带来实质性利好，对股市将带来巨大刺激，市场投机将更加活跃。不过，此举实施后，风险也将更大。

　　再次，有可能恢复“T+0”制度。15年前，上海证券交易所成立后不久，就采用了在当时世界上最先进的“T+0”交收制度，可以说这个制度为活跃市场作出了重大贡献。然而，后来对股市的严打，将万恶之源归结为“T+0”，尽管1999年的《证券法》也没对交收制度作规定，但近十年来“T+0”问题始终是个敏感问题。在今年的股改中，对新出台的宝钢权证羞羞答答地采用了“T+0”制度，但在表述时用了“当日买进当日可以抛出”，硬是回避“T+0”这个说法，可见此事的敏感程度。最近在一些高层的会议上已将恢复“T+0”问题提上议事日程，一旦推出将对股市产生重大影响，一个宝钢权证已弄得鸡犬不宁，何况大盘交易都是“T+0”呢？

　　时值年末，股市又到了关键时刻，股价指数也到了关键点位，股改的压力测试也已经完成，在这个敏感时期，政策面变化都是引发市场转折的因素。上述三个因素可能即将影响股市，应引起投资者关注。

　　最新政策传闻： 刺探全面T+0？
11月7日，宝钢权证继续成为两市最为活跃的交易品种，宝钢JTB1  （580000 行情,资料,咨询,更多）当日上涨了15.58％，收于1.513元，换手率达到429.71％。在沪市成交量萎缩的情况下，宝钢JTB1以其24.2477亿元的成交金额，占据了沪市成交量的43.35％。

　　近期宝钢JTB1的逆市持续活跃已背离了正股股价、上证所监管以及权证市场可能扩容的一系列基本面因素。作为沪深股市目前惟一一只“T+0”交易的品种，它的异常活跃背后似乎并不简单。

　　“否极泰来”的奇迹事实上，自一路下跌到10月27日的0.691元后，宝钢JTB1就上演了一出“否极泰来”的奇迹。10月28日和10月30日短短两个交易日里，宝钢JTB1分别上涨了10.71％和46.54％，且最高点一度触及1.244元。从10月27日的最低点到10月30日的最高点，宝钢JTB1的最大涨幅竟然达到80.03％。

　　经过11月1日和11月3日的短暂休整，从11月3日开始，宝钢JTB1连收3根长阳，从0.988元一直涨到1.513元，3天里又累计上涨了53.14％。同时，其成交量也一度占到了沪市成交量的四成以上。

　　值得注意的是，在宝钢JTB1成交量异常放大之初，上证所监察系统就及时锁定异常交易账户，并就此向相关会员营业部发出市场监察关注函。甚至交易所在11月2日对宝钢JTB1采取了“开市后停牌半小时，以警示风险”的措施。但参与宝钢JTB1的主力资金毫不畏惧交易所方面的监管，频频大胆出击，宝钢JTB1股价和成交量连续走高。

　　与此同时，尽管宝钢集团第二轮20亿元的增持已于10月14日再度开始，但截至11月7日，G宝钢的股价仅3.91元，离4.53元的承诺价相距15.86％，离宝钢JTB1的行权价尚有15.09％的差距。“目前的宝钢权证价格已经明显背离了正股价。”上海新资源资讯投资总监马建表示，“从目前情况来看，交易所很难对其股价异常波动给出监察结果。因为权证是T+0的交易品种，活跃资金在其一个交易日内可买进卖出多次。”

　　无奈的选择“现在的股票市场成交量萎缩，经过前期上涨后，可以看出主力资金对该市场参与热情不高。游资也是一样，目前它们减少了股票交易，特意选择权证产品进行炒作。”一位业内人士表示。

　　马建认为，由于宏观经济面处于转型，基金倡导的价值投资理念遭遇了一定的阻力。未来一两年里，处于业绩上升趋势的公司无论在数量上还是市值上，都与基金群体巨大的资金量不匹配，因此场外资金入市欲望不强。在这种情况下，活跃资金参与权证炒作也是一种无奈的选择。

　　另一种猜测但宝钢JTB1的主力为何敢如此明目张胆地逆市炒作呢？要知道，G新钢钒已于11月7日上市，其认沽权证也即将登场。紧接着还有万科认沽权证、武钢认沽权证、武钢认购权证等一系列权证产品。也就是说，权证市场扩容已经箭在弦上。难道参与宝钢JTB1的主力资金真的疯了吗？

　　恐怕不然。因为还有一种猜测值得引起关注。10月26日，中国证券业协会召集国泰君安、申银万国、银河、海通等16家大券商座谈，就如何提高证券市场交易量、增加券商收益进行讨论。

　　据了解，座谈会主要讨论了三个方案的可行性：其一，是恢复交易所“T＋0”交易制度；其二，允许券商开展融资融券业务；其三，确立做市商制度。但是，最后只有第一个议题得到了券商的一致通过，其他两个方案则不了了之。

　　那么是不是宝钢权证的活跃与此事有关呢？难道是游资和部分机构资金拿宝钢JTB1当作“T+0”的试验场？还是部分机构暗借宝钢JTB1活跃给“T+0”增加说服力？

　　“其实1995年1月3日以前，都是T+0交易。而且，1996年12月16日开始，沪深两交易所上市和交易的股票(含A、B股)和基金类证券的交易价格才实行10%的涨跌幅限制。”中科证券研发部总经理程文卫表示，“T+0交易对老股民来说并不陌生。不过，宝钢权证近期的异常波动可能与坊间的猜测联系不大。毕竟，如果宝钢JTB1的活跃真的是为实施“T+0”交易吹风，那么上证所对它的监管和调查似乎就与之相矛盾了。”

　　马建也表示，宝钢JTB1的活跃主要与近期热点匮乏有关。即使实施T+0，也仅仅能增加成交量，与市场的涨跌没有直接的关系。

　　政策进入第二个密集发布期
自上周五上证综指勉强收于１１００．０５点后，昨日上证综指再次站上千一关口，最终收于１１００．６５点，连续两个交易日如出一辙的尾盘拉升，加上如此精准的收盘点位着实让市场称奇。如果说上周的最后一个交易日，从今日盘面情况看，受相关消息的刺激，部分热电类个股有所表现，如岁宝热电、京能热电等；部分地产类个股如深深房A、深鸿基A、外高桥等位居涨幅前列；此外一些重组题材股也保持活跃的态势。宝钢权证经过近期的连续上攻之后早盘维持高位整理的态势，总体上，热点仍然相对匮乏。值得关注的是，两市的封闭式基金大幅拉升，(★★不排除由于相关传闻引起！)不排除国债资金回流并积极参与基金的运作，从而推动基金的整体上涨，后市可继续予以关注。细心的投资者也可以发现，上午收盘前一些大盘指标股也开始活跃，如南方航空、中国石化等，基金的大幅上扬对于刺激市场人气起到积极的作用，并有望带动A股活跃。

　　 利好消息频出对空方形成强大震慑。最近，大盘在悍然跌破半年线后曾三次威胁千点大关，而此时政策利好频出组合拳：上周三，国务院批转了提高上市公司质量的意见，同时，央行、银监会纷纷表示将加大银行资金支持股市的力度，上证综指因此首次站上了千一关口之上。周四，管理层对市场最为关心的“新老划断”出面表态，近期新股发行不会开闸。周五，尚福林主席再度强调要“全面提高上市公司质量”。昨日，商务部、联合发布通知称，股改后外资可战略投资上市公司。有分析人士认为，目前政策进入了股改后的第二个密集发布期，体现了管理层维护市场稳定的良苦用心，有效地遏制了空方进军千点大关的脚步。

　　 １０８０—１１００点成为多空争夺的平衡区。经过前期的迅猛杀跌，空方能量得到了较大的释放，自１０月２７日以来，上证综指连续８个交易日在１０８０—１１００点之间大约２０个点位的窄幅震荡，形成了一个标准的上下两难短期平台。这种股指横盘整理的另一个鲜明的特征就是成交量的持续萎缩。在此期间，无论是上涨还是下跌，沪市日均成交量始终维持在１００亿元水平之下。特别值得关注的是，昨日沪市的成交量仅为５６亿元，创本轮调整以来的新低。业内人士指出，成交量的极度萎缩显示了多空双方的势力均衡，这对于中线市场来说就是一个延长调整时间的信号，也是以时间换空间的最好标示。

　　 核心力量逐步复苏渐成合力。一方面，中国石化、中国联通、Ｇ长电、Ｇ宝钢等权重指标股明显企稳。中国石化经过连续四个交易日的拉升后，出现了两颗十字星的缩量强势整固；中国联通更是从１０月２７日开始提前企稳一路反弹，经过短暂的调整后，大有再起升势的可能；Ｇ长电早在１０月２５日突破７元关口后开始反身上行，连续的小阳线让人感觉到该股跌无可跌；虽然Ｇ宝钢走势相对以上指标股略显偏弱，但在３．９元附近形成了８个交易日的横盘整理，下跌势头明显趋缓。与之相对应的是，宝钢权证一改前期低迷，大幅反弹，并放出巨量，成为当前市场的一道亮丽的风景。另一方面，在市场波澜不惊的情况下，一直表现低调的Ｇ股逐渐活跃。特别是，Ｇ华邦、Ｇ科华、Ｇ久联、Ｇ中基等中小板Ｇ股表现出色，成为盘中较为突出的亮点。有人以为，Ｇ股通过长期的下跌，平均３０％的送股对价水平已经显露出投资价值。虽然前期Ｇ股表现疲弱，但仍然一直是市场各方高度关注的焦点。随着股改的进一步推进，这一具有重大历史意义的改革，必将使越来越庞大的Ｇ股阵营成为主导后市的决定性因素。

　　 机构重新布局备战春季行情。作为市场主流，机构投资者ＱＦＩＩ、证券投资基金、社保基金、券商等的成熟投资理念、选股思路、出色的机会捕捉能力，及在市场低迷时所表现出来的动向值得关注。结合三季度报告所披露的持仓结构和最新动态表明，关注市场变局中的趋势和机会，寻找出未来高品质和战略性筹码，以期把握市场未来机会，规避风险。华泰证券的陈慧琴认为，目前涨幅不大的机构新进重仓股若仍能进入机构四季度布局品种，则未来仍有具有较大的市场机会。伴随股权分置问题的解决和证券市场总体估值水平的国际接轨，未来两个月是机构战略布局那些进入投资者视野的优质品种。就市场而言，机构投资者将在１０００到１１００之间布局明年春天品种、增持十一五期间景气继续上升、或景气有望见底回升的部分细分行业龙头公司，新能源产业、信息产业、３Ｇ、军工产品、装备制造业和环保行业、天然气、资源节约型经济产业、水务板块等将成为机构资金积极布局的理想品种。

　　政策分析之市场：谁将是最终赢家？
政策暖风频吹，市场就是不领情，这是最近大盘运行的一个显著特点。上证综指在上周几度跌破1100点整数关之后，市场再度陷入迷茫，虽然上周五股指尾盘神奇的收于千一之上，但千一整数关明显成为股指上行的重要阻力位，量能的继续低迷和热点的散乱使得做多力量无法有效凝聚，空头依然掌握盘面的主动权。不过盘面显示杀跌动能也较前期明显减弱，市场出现浓厚的观望气氛。那么，在目前下有支撑上有压力的敏感点位，多头政策PK空头市场，究竟谁将成为最终的赢家呢？

　　利好组合拳护盘市场反应麻木

　　10月26日上证综指跌破半年线后直接跌破1100点关口，并开始加速下跌创下本轮调整以来的新低1067点，千点大关再次告急。危难关头政策利好再度出手，管理层连续发布多项利好，护盘意图再明显不过。11月2日，国务院批转《关于提高上市公司质量意见》，国务院就上市公司质量问题专门发文，体现了政府对提高上市公司质量的高度重视和促进资本市场健康稳定发展的决心；11月3日，研究中心主任李青原表示近期不会重启IPO，这让市场担忧的11月底将新老划断恢复全流通IPO彻底打消，资金重新激发了入市欲望；11月4日，保监会副主席周延礼表示保险资金入市规模已超1150亿，其中直接投资股票和股权99亿元，投资证券投资基金1062亿元；同日，主席尚福林提出提高上市公司质量八点意见；11月5日商务部、联合发布关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知，规定股改后上市公司因实施发展战略需要引进境外战略投资者的，经商务部等有关部门批准，境外战略投资者可以购买并承诺在一定年限内持有一定比例的上市公司A股股份。

　　利好政策如此密集的出台还不多见，将这些利好政策一一数来，不难发现，这些都是关乎近期市场最关注的焦点问题的比较实质的利好，但市场依然不领情，只在11月2日象征性的出现小幅反弹之后，股指再度展开震荡调整，使得诸多利好如泥牛入海。现在回过头来想一下，如果没有这一系列利好组合拳，那么现在大盘会跌到什么点位呢？也许想到这里很多投资者会感到心里发凉，的确，市场对利好政策已经麻木，盘面显示仍有基金重仓股在继续杀跌，部分机构主力仍在借助利好的掩护而坚定的撤离。

　　今年市场运行到目前为止，管理层有过三次集中推出利好政策的举动，第一次在3月份，第二次在6月份，第三次就是现在。前两次利好组合拳的效果差异很大，三月份的利好政策并没有阻止大盘向下的步伐，上证综指失守千二大关。6月份的利好组合拳点燃了“6.08”井喷行情，成为大盘反身向上的基石。而到目前为止，第三次利好组合拳还没有收到成效，使得大盘的后期走势充满了悬念。

　　市场搏弈政策总决战还没开始

　　我国股市历来都有浓厚的政策市色彩，但近几年的市场变化表明政策力量对市场的影响逐渐减弱，随着市场化进程的加快，市场自身的力量不断增强，已经具备了与政策分庭抗礼的能力，也就是说，政策虽好还要市场喜欢，最近的大盘走势就是典型的市场与政策搏弈的结果。不过日渐萎缩的大盘成交量和波澜不兴的盘面都表明这场搏弈并不激烈，政策多头与市场空头的总决战也许还没有开始。

　　目前市场做空压力主要来自以下几大方面：一是业绩压力，三季度报告显示，上市公司整体盈利能力明显下降，宏观调控政策效果明显，部分周期性行业步入下降通道，市场平均估值水平明显降低；二是资金压力，年底机构资金回笼压力开始显现，而这种情况还将持续一段时间，同时，开放式基金的赎回压力也不容忽视，市场供求关系不利于多方；三是潜在的扩容压力，一方面是新股IPO预期随着股改进程的推进而变得强烈，另一方面是已完成股改的上市公司原非流通后期上市流通的压力随着时间的推移而在增强。

　　在上述三重压力作用下，年底的大盘走势不容乐观，而历来股市都有冬季播种的说法，今年这个说法也许会更加贴切。我们认为在年底前所剩不多的交易时间里，大盘成功构筑底部的概率是比较大的。由于目前大盘的绝对点位是最近几年四季度中最低的，在管理层政策利好的呵护下今年年底大盘的打底行情有望取得较好的效果，是难得的战略建仓期。最近几个月大盘的放量规模已经超过2003年底到2004年初的量能水平，而当时股指上涨了400点，而本轮行情只涨了200个点，这表明本轮行情中的做多能量并没有得到充分的释放，现在股指几乎又回到了前期低点附近，后市一旦展开新一轮攻势则力度和高度都将比较乐观。

　　所以，尽管最近利好频出市场并不领情，尽管大盘成交量持续萎缩盘面毫无热点可言，但投资者不应该悲观绝望，而应一颗红心两手准备，毕竟历史规律证明，与市场搏弈政策还没有失败过，毕竟冬天已经来了，春天还会远吗。

　　政策分析之游资：在中国炒股就要听党的话!
政策组合拳再显威力

　　那么，是什么造成游资这种态度的改变呢？政策，而且是组合政策，由此可见管理层对大盘跌破１０００点的担心。

　　在上周一大盘跌破１１００点的反弹中，就有市场传闻说政策面或将发生变化，造成当天反弹的诱因是深交所总经理张育军表示：股改对价水平应有所提高，这是在股改行情进入鸡肋，Ｇ股大幅下跌后管理层最“露骨”的一次表态和暗示；１１月２日，国务院批转《关于提高上市公司质量意见》，国务院就上市公司质量问题专门发文，体现了政府对提高上市公司质量的高度重视和促进资本市场健康稳定发展的决心；１１月３日，研究中心主任李青原表示近期不会重启ＩＰＯ，这让市场担忧的１１月底将新老划断恢复全流通ＩＰＯ彻底打消，资金重新激发了入市欲望；１１月４日，保监会副主席周延礼表示保险资金入市规模已超１１５０亿，其中直接投资股票和股权９９亿元，投资证券投资基金１０６２亿元，他表示保险公司作为重要的机构投资者直接投资股票，有利于从制度建设上完善资本市场结构，促进资本市场健康发展；同日，主席尚福林提出提高上市公司质量八点意见。

　　“在中国炒股本来就要听党的话，如果仅仅从市场角度来看，中国股市早就该在３０００点以上了，世界上没有哪个国家年经济增长９％而证券市场却一直跌跌不休的，原因就是以前的证券市场只是为国企解困，只是圈钱。”从９０年代初就开始在红庙子炒股的范先生在分析了近期政策面的变化后认为上证指数至少会在１１００点附近启稳，他准备在环保概念股上建半仓。

　　不知投资者注意到没有，在大盘跌至１０８０点一带时，基金重仓的大盘蓝筹股频频出击护盘。而利好政策连续推出后，市场个股活跃之时，它们却再度隐退，甘当“绿叶”。主力部队如此做法值得深思。

　　近日，央行行长周小川表示，中国经济有足够弹性应对人民币汇率机制改革以及油价上涨带来的冲击，目前尚无加息的必要。他同时表示，中国政府将保持利率低位，刺激消费支出和股市投资。值得注意的是，目前保险资金入市规模已超千亿，但银行资金入市还未见动静。而新颁布的《证券法》已经将“禁止银行资金违规流入股市”修订为“依法拓宽资金入市渠道，禁止违规资金流入股市”。周小川的上述表态，不知会不会又让投资者浮想连翩。

　　国内两大券商研究机构：11月-12月市场将出现战术性机会

　　国内两大券商研究机构———中金公司研究部和申银万国研究所的最新报告认为，在股改行情退潮、市场重归跌势的情况下，今年仅剩的两个月时间股指重心仍可能继续下移。但申万预测，11月-12月市场将出现战术性机会，将是建仓的良机。

　　 战术买点在1000点-1050点

　　申万研究报告认为，造成股指阶段性下跌的主要原因还是IPO，而最先IPO的板块是股改即将完成的中小板，但股指下跌到1000点附近时，市场与政策的博弈将更趋激烈，这就决定了11月-12月A股市场可能以筑底为主。由事件引发的市场过度下跌，将给投资者提供较好的建仓机会，在1000点-1050点可以增持股票。

　　申万研究报告还表示，从市场波动区间来分析，在1050点附近，优质资产的配置机会将会出现。长久以来，高估值和机构投资者比例偏低导致A股市场长期失真，每次新股暂停后恢复发行及大盘新股“登陆”，都会导致市场出现阶段性下跌，但在矫枉过正之后，市场在新股上市后又会走出修复性的行情。2003年和2004年年底市场都走出了类似的行情，在新股宣布发行并还未上市之前，投资者的预期往往处于最悲观的阶段，从而提供了较好的配置机会。

　　申万认为，若中小板能在12月份完成“新老划断”，并进行全流通的IPO，市场可能会出现一次比较明显的先下跌后修复的机会，这将是年内最好的战术买入机会。考虑到沪深股市也具有明显的月度效应，12月份也将是明年一季度各大机构战略布局的时机。

　　 部分行业将出现盈利反转

　　在建仓的过程中，明年机会最多会出现在哪个行业呢？中金公司研究报告指出，建仓机会包括两个方面。其一，在上市公司盈利能力整体下降的情况下，防御性行业仍将是市场关注的焦点；其二，有些行业将出现盈利反转的机会。

　　中金公司认为，未来盈利增长较为明确、防御性较好的行业及龙头个股值得关注。如在需求不出现大幅回落的情况下，银行、食品饮料、零售、医药等消费行业，以及重要港口、机场、收费公路等交通运输行业的龙头企业盈利增长仍将保持相对的稳定。

　　明年，部分行业盈利能力可能会出现反转。如水泥、电解铝等周期性行业，随着产能过剩的逐步消化和需求持续增长，这些行业的供求将恢复平衡，产品价格企稳并开始缓慢回升，行业中的龙头企业将受益于价格回升或新项目产能的有效释放带来的盈利恢复性增长；另外，随着未来通胀压力减弱，炼油、城市公路等行业的龙头企业受益于国家相关价格调整政策，业绩将获得恢复性增长。

　　申银万国则看好循环、环保经济和先进制造业，原因是受惠于“十一五”规划。政府对循环经济的鼓励及对环保要求的提高，使得循环、环保经济成为投资热点。而那些有自主创新能力、技术改造降低能耗的先进制造企业，也将受到市场更多青睐。

　　★★附中金公司重点推荐未来高增长的个股一览表
尽管大型蓝筹股的估值水平已经接近或低于国际可比公司，但是由于短期内没有盈利惊喜加上国内投资者投资期比较短线，其股价仍然有可能持续被低估；而对于基本面较差或者盈利高增长未来缺乏可持续性的个股，高估值风险也将逐步显现。个股两极分化的趋势将会延续。

　　在此背景下，我们投资重点依然在于寻求未来盈利增长较为明确、防御性较好的行业及其龙头个股：

　　(1)在需求不出现大幅回落的情况下，银行、食品饮料、零售、房地产、医药等消费行业、以及重要港口、机场、收费公路等行业的龙头企业的盈利增长仍将会保持相对稳定；

　　(2)明年盈利反转的机会有可能出现在：水泥、电解铝、半导体、炼油、城市公交等行业的龙头企业，他们将受益于过剩产能的逐步消化、国家相关价格政策调整、以及原材料成本压力的减轻等因素。

[ Last edited by 尹天枫 on 2005-11-8 at 20:23 ]

yzh8989

ddddddddddd

～呵呵～

Originally posted by ddjun at 2005-11-8 19:23
今天我这里停了大半天电，刚来电！好在10点多买了一些货，并提醒大家逢低买入，等着坐轿！
我上个星期已经说了，周二入场，周三变盘拉升！原来预测的上升趋势不变，持股到19号！
10月31号的预测图仍然有效：
[ ...

这次听你的，跟你做一把。:D:D:D

尹天枫

价格多少才是“逢低”、“逢高”？

股评中说的最多的词汇是"逢低买进"和"逢高卖出"。真能做到，赚得你头晕！ 问题是，什么情况下叫"逢低"，说明情况下叫"逢高"。"逢低"就一定要最低价吗？"逢高"就一定要最高价吗？不然。

　　 比如，今天有投资者说：您说的煤转油概念太化股份确实符合"十一五规划"概念，肯定是未来的炒作热点，是又一只航天机电但是最近已经有所上涨，我准备等回调逢低重仓买进。

　　结果到了尾市，股价涨了4.13%，启动迹象明显，他又后悔说：早知道这样，开盘调整的时候就买进，就不会坐失良机了. 而另一位投资者的说法却几乎相反：太化股份作为未来的热点，这么好的股票价格这么低，又经过前期的充分调整，正是建仓好时机。

　　同样一只股票，还有一位投资者，今天选择了卖出，因为他在三天前低价买进，他说已经赚了7个点，满足了。

　　这中间，有谁是错了的？

　　我们来假设：第一位投资者说现在已经上涨，想回调再逢低买进，如果后市果然调整，他愿望达成，是美事，他是对的；但是如果从明天开始太化股份像航天机电以前走势一样，天天大涨，他就错了，"逢低买进"的方法失灵。

　　第二位投资者认为现在买进就是"逢低买进"，价格非常便宜，于是开盘后就杀入。假设明天开始回调，他就会将利润还给市场，甚至造成短线的账面亏损，如果害怕了实行止损，还会造成实际的损失；相反，如果后市像航天机电一样走上升通道，将来股价翻两番，回过头来，现在的价位是绝对的"逢低"，他就是绝对的正确。 第三位投资者今天卖出之后，也是存在两种可能，一种是今天卖出之后，明后天大幅回调，让他再一次捡了差价便宜，就做对了；相反，明天开始大涨特涨，他就失去了更好的机会。

　　买进不好确定绝对的"逢低"，卖出也是这样，一方面后市的涨涨跌跌有很多不确定性，另一方面价格的"高"和"低"是相对的，将其绝对化往往会造成真正的操作失误。

　　一般的投资者，很大的问题是心态不稳。比如今天买进太化股份，买进价格是今天的收盘价4.03元，差1分钱就是全天的最高价，收盘后，心里就会惴惴的，做梦都希望明天能涨停板。假如明天果然大涨，在没有涨停板之前，每涨一个点，都可能触动他卖出的神经，越涨，心里越是害怕，好不容易赚了几个点，万一回调怎么办？ 假如明天不涨反跌，本来是大涨后最正常的调整，他很可能会寝食不安，不知所措，卖也不是，不卖也不是，惶惶不可终日。

　　在这样的心态下，不论是"逢低"还是"逢高"，都没底气，都没有规则可言。在操作的时候，就会出现很多失误。

　　失误连巴菲特都有，关键是，你的失误概率是多少。如果概率太高，在操作中就会出太多问题。

　　操作实践中，对于"逢低"和"逢高"，有时候可以参考几个方面条件来对价格的相对高低进行定义和思考。比如太化股份，一方面，要考虑到这一波的调整到位后已经回升，这种回升的势头给我们带来了判断的方便，因此买进。如果你一只想着调整到位时候的最低价，心态就会不一样。其实最低价你是不应该去追求的，因为你很多时候的赔钱都是这样盲目地自作聪明"追求"来的；其次，还要考虑它的基本面，符合未来的大热点，可参考的前概念航天机电的涨幅翻了两番多，这时候在低位挖掘这样的股票，拿在手上，即便有些回调也不必担忧，这样看来，反而就可以对"逢低"的标准适当调高.
比如航天机电，在它涨到7.66元之前，2元多是"逢低"，7元也是"逢低"，因为7元高位买了，然后成功地在7.66元卖出，你照样会有8个点以上的收益！

　　辩证地看待"逢低"和"逢高"，在操作中用牵引力指标来衡量"逢低"和"逢高"，找准相对高低点，才能更多地把握实实在在的机会。

尹天枫

大股东承诺进行增持的股改公司一览表

代码 简称 股改批次 增持价(元) 增持数量 增持资金 现价(元)
002021 G中捷 试点 4.33 不超过1000万股 -- 4.85
600352 G龙盛 试点 低于3.66元增持 不超过总股本5%，2951万股 -- 3.19
600019 G宝钢 试点 低于4.53元增持 -- 累计40亿元 3.89
600580 G卧龙 试点 3.5 不超过总股本5%，872万股 -- 5.7
002024 G苏宁 试点 25.8 不超过500万股 -- 29.69
600521 G华海 试点 低于10.3元增持 -- -- 11
600642 G申能 试点 5.6 -- 低于10亿元 5.25
600079 G人福 试点 3 不超过总股本5%，1016万股 -- 2.89
000717 G韶钢 试点 3.95 不超过总股本5%，6705万股 低于2亿元 2.36
600098 G广控 试点 于4.35元增持 -- 10亿元 3.99
600361 G综超 试点 6.2 不超过总股本20%，5022万股 低于3亿元 9
600104 G上汽 第一批 于3.98元增持 -- 10亿元 3.13
002035 G华帝 第一批 4.15 500万股 -- 4.19
000600 建投能源 第一批 于3.4元增持 -- 1亿元 4.89
000860 G顺鑫 第二批 2.96 2000万股 -- 3.14
002011 盾安环境 第二批 5.57 840万股 -- 8.8
600780 G通宝 第二批 择机增持 不超过2亿股 低于5亿元 2.91
600966 G博汇 第二批 5.4 500万股 -- 7.19
000065 北方国际 第三批 4.25 -- 5300万元 6.99
000629 G新钢钒 第三批 4.62 -- 5亿元 5.78
600233 大杨创世 第三批 低于2.81元增持 1000万股 -- 3.68
600308 华泰股份 第三批 8.6 1000万股 -- 10.55
600818 上海永久 第四批 低于4.5元增持 500万股 -- 7.82
000652 泰达股份 第六批 2.4 不超过总股本10%，8107万股 -- 2.84
000969 安泰科技 第六批 4.8 -- 0.5-1亿元 7.01
600303 曙光股份 第六批 于4.64元增持 -- 低于3000万元 4.78

梦空

:o:o:o

尹天枫

逢甘露　煤热联动孕育怎样的市场机遇

石激起千层浪，《关于建立煤热价格联动机制的指导意见》的下发令热力板块个股出现异动，天富热电、岁宝热电等热力个股高开高走。在国家政策倾斜下热力板块个股将逐渐被市场挖掘而展露峥嵘，这或许将成为未来一段时间内弱市中难得的获利契机。

　　煤热联动出台上司公司久旱逢甘露

　　煤电价格联动机制成功实施半年后，国家发改委效仿前法，昨日出台煤热价格联动政策。国家发改委、建设部日前联合下发的《关于建立煤热价格联动机制的指导意见》指出，当煤炭到厂价格变化超过10％后，则相应调整热力出厂价格，但热源生产企业要消化10－30％的煤价上涨因素。煤热价格联动周期不少于一年，如本周期内煤价变动幅度未达到10％，则下一周期累计计算。这对于热电公司可谓是“久旱逢甘露”，翘首期盼已久的煤热价格也将象煤电价格一样实行联动。
燃料成本重压在身突破瓶颈关键所在

　　从去年下半年起，国内热电企业已大面积遭遇“寒流”，由于2004年国内煤价出现迅速飙升，到去年年底，煤价的平均涨幅已有20％－30％左右，甚至在东北市场上煤炭市价三、四季度涨幅高达50%以上(这里姑且不计较煤炭质量对价格带来的差异)，这令以煤炭为原料的发电、发热企业业绩大幅下滑，一些企业甚至出现亏损。今年以来，煤价在年初的基础上又继续上涨10％以上，尽管从5月份开始逐渐出现小幅度的回落，但仍在去年年底的价格水平之上。因此可以看出此次价格机制的改革则更主要体现长期所带来的积极影响。

　　调价之后业绩影响知多少？

　　此次煤热价格联动不难让我们回想到煤电价格联动的实施，刚刚披露的三季报显示，东方热电  （000958 ）、惠天热电  （000692 情,资料,咨询,更多）、大连热电  （600719 ）、岁宝热电  （600864 ）今年前三季度均已亏损。其中，大连热电今年上半年还勉强保持盈利，但7－9月的亏损令公司1－9月每股净利润骤降至－0.067元。热电企业中，京能热电  （600578 ）和天富热电  （600509 ）尽管还能实现盈利，但季度环比业绩已出现了下滑。从这几家上市公司的成本比例来看，上市公司企业的成本主要由燃料成本、材料费、折旧、工资及福利、修理费、其他费用等几部分构成。一般来说，燃料成本(也就是要煤炭成本)占到总成本的40%-60%左右，是供热企业主要的变动成本。近几年，随着燃料价格的上涨，燃料成本占总成本的比例呈上升趋势，因此此次调价机制将对上述企业大大减少经营成本，经营状况将产生较大的改善。首先、国家在05年上半年已经调整城市供热价格，以东北冬季供热沈阳地区为例，供热价格由19元/平上调到22元/平，上调幅度达15.79%。若加上此次煤热联动调价之后，保守的估计今年市场煤价以400元起价算起，若煤炭价格今年波动在30%以内，则按规定，价格调价之后，上市公司成本压力将减小24%左右。因此，加上今年供热价格上调之后，燃料成本相当于降低39%左右，而对于上市公司整体的总成本将降低24.4%。从这点来说，难怪此类上市公司要“喜极而泣”了。
但是也有一点值得注意的是，注意考虑到煤电联动从政策出台到执行，期间经历的时间有半年左右，因此煤热联动对相关上市公司的业绩影响也不会马上体现出来。但他们也表示，这些公司2006年的业绩与今年相比将有较大的改观。

　　目前市场上受此次价格调整影响较大的供热上市公司有：

　　东方热电  （000958 ）、惠天热电  （000692 行情,资料,咨询,更多）、大连热电  （600719 ）、岁宝热电  （600864 ）、京能热电  （600578 ）、天富热电  （600509 ）、宁波热电  （600982 ）、穗恒运A  （000531 ）、长源电力  （000966 ）、大地基础  （000426 ）、祥龙电业  （600769 ），投资者可适当关注。

yzh8989

好帖!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

随缘111

等等看

kt266

大盘本周如果收盘能站到1120之上再看多不迟。。。
最好能有量的配合。。

地心浪人

俺上周五的处女贴换来了三根阳线，算是不错了
不晓得这次开贴有啥结果，能涨当然不错啦
希望指标能一直背离久点，让俺开贴就能换出红盘来

地心浪人

【儒峰看盘】11.08 莫入投资误区

『盘面点评』
3G板块领头羊600198出现虚假披露被证鉴会调查的消息，早盘在3G板块回调影响下大盘也出现下探，随着10.30分600198的复牌市场在基金板块整体上扬的带领下出现冲高，涨幅榜被一些低价股占据，盘面弱势反弹的特征较为明显。

『热点聚焦』
基金板块的集体上涨有其自身的原因，一个就是本身的贴水率较高，涨停的基金汉兴按昨日收盘价更是达到了－57％，其它贴水率超过－30％的基金也达到了近30只，基金的价值长期被市场低估；二是市场一直有传闻的“封转开”，如果实施对贴水较多的封闭式基金而言仍会有较大的价值回归空间。

『市场综述』
A股在全流通如火如荼的进行的时候正加紧和世界接轨，无论是从市场建设还是监管政策上都在大刀阔斧的进行改革，2006年的1月1日开始新证券法实施，相信围绕新修订的证券法的一些政策细则也将在不远的将来出台，其利好作用将逐步显现，尤其是对证鉴会司法权利的界定和对上市公司的治理等方面最值得期待。

『大势预测』
大盘近期为技术性反抽是我一直的观点，缺口附近是反抽的极限位，大盘的反抽很可能在明天最终完成，随后将继续探底的走势，中期目标位仍为我反复提出1050点左右，时间上可能会延续到06年的1－2月份，届时大盘真正见底的可能性比较大。

『理念交流』
今天我去了一下很少去的股票聊天室，听到很多股友在发表各自的观点，大体上给我的感觉就是很多人都在失去方向感的同时却在不断的短线操作。也许是大家投资的习惯，不管市场如何都是杀进杀出，被市场的波动左右着头脑和双手，实际上这是种极少数人才能做的操作方式，是很多散户朋友的投资误区。不具备很强的投资能力的普通投资者最适合的是以投资的眼光去中长线波段操作，对此我在拙作《选择短线还是中长线》一文中有详细的论述。

儒峰

2005.11.08

把儒峰大哥的贴上来，他一直是俺敬重的家伙

yukihimi

我是支持看空的~

不醉不休

等周线走好再说。
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支持.