☆☆☆☆☆ 2005年11月11日实战看盘交流专帖 ☆☆☆☆☆

Jgwen

今天没卖真是亏大了

liqiangw5186

Originally posted by 股潮 at 2005-11-10 18:04
躲进小楼成一统，管他春夏与秋冬。大盘狂跌，我竟然捡了个涨停板-----[url=www.macd.cn/result.php?sn=600452][colo ...

猛啊

ddjun

Originally posted by Jgwen at 2005-11-10 18:09
今天没卖真是亏大了

趋势一旦走坏，就不要报有幻想！
总希望自己的股票会逆市上涨，往往都是错误的！:)

788798

总而言之一句话：下周五18号前只看不动！切记！

记住了!

Jgwen

Originally posted by ddjun at 2005-11-10 18:46

趋势一旦走坏，就不要报有幻想！
总希望自己的股票会逆市上涨，往往都是错误的！:)

6659明天是不是该卖了

aaawxm

股改必须继续，大盘不必挺住。

Jgwen

QUOTE:
·1885年11月11日美军将领巴顿出生；
·1918年11月11日第一次世界大战结束；
·1920年11月11日周恩来赴法国勤工俭学；
·1929年11月11日周恩来组织除掉叛徒白鑫；
·1949年11月11日中国人民解放军空军成立；
·1989年11月11日亚洲最大航空博物馆正式开放；
·1992年11月11日柯受良宣布将驾车飞越长城；
·1994年11月11日我国研制出世界最宽频带地震计；
·1994年11月11日科学家找到澜沧江正源；
·2005年11月11日上证指数不顾涨停限制，放量突破，大涨3000点

aaawxm

Originally posted by 股潮 at 2005-11-10 18:04
躲进小楼成一统，管他春夏与秋冬。大盘狂跌，我竟然捡了个涨停板-----[url=www.macd.cn/result.php?sn=600452][colo ...

看对、做对！喜！

zzz0419

谢谢分析

yaosx

白天看不了盘了，领导取消了下一级的互联网络，小农意识，郁闷中。

kasini

浙江医药：市场竞争日趋激烈 明年业绩增幅存变数

2005-11-09 17:37       长城证券  

    要点：



   今年前3季度，公司主营业务收入、主营业务利润和净利润分别同比增长30％、100％和522％，公司净利润实现大幅增长主要归功于新产品FED（辅酶Q10）的强劲表现。在前3季度实现1.47亿元销售额的基础上，预期2005年全年该产品有希望为公司贡献接近2亿元的新增销售和接近1.2亿元左右的新增毛利。

    公司的150吨苯芴醇车间9月下旬正式投产，按照与瑞士诺华的协议，2006年预计为公司新增销售2亿元左右，成为2006年公司最确切和最大的利润增长点。而辅酶Q10则由于面临市场竞争激烈化和价格下降的威胁，尽管明年产能会有较大提升，但为公司贡献的新增利润预期较为有限。

   ·在辅酶Q10迅速放量推动公司2005年业绩增长的基础上，2006年辅酶Q10产能的扩大、苯芴醇合同销售的实现、天然VE和VH的稳定增长、新产品万古霉素的放量、新产品VA可能的上市等因素，预计仍将推动公司业绩继续稳步增长；但基于辅酶Q10市场竞争的激烈化、合成VE价格的波动、VA投产与否的不确定性、部分制剂产品面临降价冲击等因素的存在，公司2006年业绩增长速度存在较大不确定性。按照中性的预期，2005、2006年公司主营业务收入分别同比增长27％和13.5％，净利润分别同比增长548％和41％，每股收益分别达到0.18元和0.26元左右。

   目前股价下该股2005、2006年的动态PE分别在26倍、19倍左右，考虑对价空间（按10送2.5平均水平计算）后实际动态PE分别在21倍和15倍左右。对比全流通下原料药股16－18倍的合理市盈率水平，目前股价已充分反映了公司2005年面临经营拐点和业绩大幅增长的基本面变化；虽然公司2006年的业绩进一步增长潜力尚未完全在股价中体现，但考虑明年公司经营上面临较多不确定因素，对公司业绩尚难作很确切的预期，因此本次报告给予该股“中性”的投资评级。

    风险提示：（1）财务风险。2005年中期公司资产负债率达到65%，流动比率仅0.87，对外担保余额达到5.04亿元、占净资产的75%，存在较大偿债风险。（2）人民币汇率波动影响。公司产品出口比重达到46％左右，人民币汇率波动将对公司业绩产生影响（不考虑其他因素情况下，人民币每升值1％，对公司净利润的负面影响理论值在5％左右）。（3）产品市场风险。辅酶Q10、VE等主导产品的市场价格走势存在不确定性；来立信等部分制剂产品面临药价下降影响。

    一、新产品辅酶Q10成为前3季度最大的利润增长点今年前3季度，公司主营业务收入、主营业务利润和净利润分别同比增长30％、100％和522％，在期间费用率水平由上年同期12.4%攀升至14.2%的情况下，公司净利润实现大幅增长，除了去年同期业绩基数较低以外，主要归功于主营业务利润的强劲增长。

    从分产品数据看，1－3季度新产品FED（辅酶Q10）贡献新增毛利8784万元，占毛利增加总额的62％，成为今年最大的利润增长点。天然VE系列、VH、来立信（左氧沙星制剂）分别贡献1000万元左右的新增毛利；而合成VE系列由于面临产品价格持续下滑、毛利率下降，前3季度毛利额同比减少接近2000万元。

    二、2006年有望延续增长，但不确定因素较多在辅酶Q10迅速放量推动公司2005年业绩增长的基础上，2006年辅酶Q10产能的扩大、苯芴醇合同销售的实现、天然VE和VH的稳定增长、新产品万古霉素的放量、新产品VA可能的上市等因素，预计仍将推动公司业绩继续稳步增长；但基于辅酶Q10市场竞争的激烈化、合成VE价格的波动、VA投产与否的不确定性、部分制剂产品面临降价冲击等因素的存在，公司2006年业绩增长速度存在较大不确定性。

    辅酶Q10 2005年该产品有希望为公司贡献接近2亿元的新增销售和接近1.2亿元左右的新增毛利，成为公司2005年最大的利润增长点。公司计划在目前20吨产能的基础上，明年2季度后将该产品产能将扩至40－50吨，因此预计该产品明年的销售量还将有较大的增长。但是近期辅酶Q10国际市场的供需状况则有所变化：相比年初供略小于求的局面，目前辅酶Q10的全球市场已基本处于供需平衡状况，而随着国内外主要厂家扩产加上新的竞争者加入，预计明年下半年后该产品全球供应能力较其300吨左右的总需求会有30－50吨左右的剩余，从而导致产品市价下跌。事实上，辅酶Q10从年初至今，成交均价已下降20％左右，显示市场紧俏状况已有改观。

    虽然公司发酵法生产工艺相比国内其他厂家具备显著成本优势，但未来市场价格的下滑将可能会显著减少该产品对公司的新增利润贡献。按中性的预测，公司辅酶Q10产品2006年销量30－35吨左右，销售均价相比2005年下降20－30％左右，则该产品2006年可能为公司贡献约7000万元的新增销售和约1000万元的新增毛利，增长趋于平缓。

    苯芴醇公司150吨苯芴醇车间9月下旬正式投产，按照与瑞士诺华的协议，2006年预计为公司新增销售2亿元左右，成为2006年度最确切和最大的利润增长点。

    VE公司的天然VE原料药产品由于在国内并无竞争对手，因此今年以来销售增长势头良好、同时毛利率水平亦非常稳定，预计明年仍能维持稳定增长。合成VE产品则由于国外厂商扩产，2004年初以来价格处于持续下降趋势，加上同时原材料、能源价格的上涨，公司合成VE毛利率水平从2003年的16％跌至2004年的7.3%和2005年前3季度仅3.8%的水平；公司主要国内竞争对手新和成则基于其管理水平、技术水平的优势，仍维持13.5%的毛利率水平，显示公司在合成VE的市场竞争中处于弱势。目前合成VE价格已接近公司成本底线，国外厂商巴斯夫也在近期表达了其提价意向，预计明年合成VE价格继续下跌的可能性较小；但该产品也较难成为公司2006年的利润增长来源。

    万古霉素作为目前最强大的抗生素之一，万古霉素在国内外仍有稳定的市场需求。估计公司2005年万古霉素产能在2吨左右，其中原料药和制剂药销售分别在1000－2000万元左右。公司计划2006年扩产至3－4吨，该产品有望为2006年带来2000万元左右的销售增量。

    左氧沙星制剂（来立信）虽然在今年9月底的22种药品降价方案中，公司产品被列入单独定价名单，但最高零售价仍有20－30％左右的降幅，估计对出厂价的影响在10－15％左右，考虑销量的增长，该产品2006年毛利额可能有500－1000万元的下降。

    三、业绩预测由于2006年公司经营上的变数较多，表2业绩预测建立在下述假设基础上：

    2006年辅酶Q10销售均价相比2005年下降25％左右（中性预期）；·公司与诺华公司苯芴醇的销售合同（2005/9/1——2006/8/31）在明年8月底到期后继续签订并履行下一年度的供货合同；·合成VE原料药产品市场价格在目前基础上维持稳中略升趋势；·暂不考虑2006年内VA可能投产所带来的利润贡献；·未来1年人民币汇率平均变动幅度在3％以内；·期间费用水平稳中略降。

    在上述假设下，预期2005、2006年公司主营业务收入分别同比增长27％和13.5％，净利润分别同比增长548％和41％，每股收益分别达到0.18元和0.26元左右。

    四、估值分析与投资建议根据前述业绩预测，目前股价下该股2005、2006年的动态PE分别在26倍、18倍左右；公司股改有可能在年底前后实施，按照10送2.5的平均对价水平，考虑对价空间后公司2005、2006年的实际动态PE分别在20倍和14倍左右。对比全流通下原料药股16－18倍的合理市盈率水平，目前股价已充分反映了公司2005年面临经营拐点和业绩大幅增长的基本面变化；虽然公司2006年的业绩进一步增长潜力尚未完全在股价中体现，但考虑明年公司经营上面临较多不确定因素，对公司业绩尚难作很确切的预期，因此本次报告给予该股“中性”的投资评级。

huangyan

今天尾盘买了600393。。。2.38。。呵呵，，，昨天好像有问的，，，小仓。。。

西域魔鬼

:*22*::*22*:

我在尾盘微利出600658进了600871   明天打算反过来——出600871进600658   旦愿老天听我指挥:lol:

赢贼

多学习少看盘

idell

大盘在今年年底前，绝对没戏。

syh7758

Originally posted by 西域魔鬼 at 2005-11-10 19:26
:*22*::*22*:

我在尾盘微利出600658进了600871   明天打 ...

  600658本身是很好的票啊，600871短线能走好不能可是依赖大盘啊

syh7758

dmiv

噪声交易者

ddjun最近看盘感觉很准啊！