zt. 股市令中国蒙羞

小城乡

zt. 股市令中国蒙羞

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：小城乡 浏览：7590 回复：2

股市令中国蒙羞   
2005年12月05日 10:05    新浪财经BBS

当中国（深沪）A股指数创了十年新底，沪综指千点频频告急，中国股民信心彻底崩溃之时，看看同处地球村的其它股市，包括道指、纳指、恒指、台（湾）指、日（经）指、韩（国）指却牛气冲天，不是创历史新高（韩指），就是创五年新高（日经指数、东证指数），最不济也创年内新高（道指）、离我们最近的恒指也升逾万五（亚洲金融危机时跌至六千点）。包括“亚洲金融危机、九一一爆炸事件、台海风波”等突发事件导致的暴跌点位早被远远踩在脚下。

真是不比不知道，一比吓一跳。

当其它国家股民赚得盆满钵溢、志得意满之时，中国股民却是亏损累累，怨气冲天。中国股市成了全球表现最差的股市，中国股民成为全球最倒霉的股民，“远离毒品，远离股市”表达了股民们愤懑而又无奈的心情。

在极度愤懑之余，我们（尤其是管理者）是不是该认真思考、深刻反省，我们这个市场到底怎么啦？任何混淆视听甚而讳疾忌医的做法，都无助于解决问题，相反会使问题愈发严重、无可救药。

其实，中国股市最大的弊端源自特权。特权横行，导致了畸形的中国股市，使股市成了“老虎机”、成了“碎币机”、成了国企“提款机”、成了股民“伤心园”，沦为利益倾斜、“三公”不公、造假盛行、圈钱为本、比“赌场”还不如的地方；在这里，股民沦为各方争食的“唐僧肉”，在管理层“保护”的旗号下，股民被剥夺得精打光，充其量落个为国企改革作贡献，让人欲哭无泪。

特权横行中国股市

特权乃市场天敌，而特权之于中国股市却无处不在。

一、所谓“先天缺陷、制度缺陷”乃特权所赐。

长期以来，股权分置，一股独大被管理层及众多专家称为”先天缺陷”，似乎与生俱来。素不知，这种制度缺陷绝非天灾，乃源自特权。

毫无疑问，股权分置，一股独大的制度体系和游戏规则属管理层一手炮制；有意为之，抑或无心之失？从其存续时间（16年）及导致的结果来看，结论不言自明。这种“天然缺陷”对利益主体而言是个“甜蜜的错误”，欲罢不能（新瓶装旧酒的“中小板”去年出炉充分说明股权分置这种“先天缺陷”并非无心插柳，乃利益集团偏爱），其利益取向一目了然。首先是大股东低成本控股，然后高价高市盈率发行流通股大肆圈钱，公众流通股东们付出高昴成本认购的流通股通常只占总股本的一小部份（三分之一左右），大股东牢牢把持话语权，包括经营、筹资使用、增发、配股等等都是大股东说了算，除了掏钱流通股东无任何权利，以致“五毒”公司（造假、圈钱、违规担保、掏空、携款潜逃）大行其道、层出不穷，在这样的制度和利益格局下，国企大股东占尽便宜，流通股东被敲骨吸髓却无处伸冤、苦不堪言。

由此可见可见“股权分置，一股独大”实际上是特权产物，一句“知识与经验不足”恐难塞责。而眼下进行的所谓“股改”，亦是特权主宰，强力而为。国资委以强凌弱、与民争利，大股东丑态百出，流通股东再次被宰，却奈何不得。众多“五毒”国企在融资再融资，圈钱再圈钱、赚得脑满肠肥之后，还要在被榨干洗尽、瘦骨嶙峋的股民身上再捅一刀，在一只羊身上剥出“两张皮”（或多张皮）。

二、特权掌控发行权，股民沦为砧上“鱼肉”。

一句“为国企改革服务，为国企三年脱贫解困服务”实际上为中国股市发展定了调子，这实际上也是过去十余年中国股市的定位，手握发行垄断大权的管理者正是按这样的思路、这样的定位，把一批批体制落后、经营困难、包袱沉重、债务缠身、甚至频临倒闭的国企推向市场，推给投资者，这些经过精心包装的上市国企，上市不久便撕掉伪装，肆意挥霍股民的血汗钱，随意更改筹资用途，还债、违规担保、大股东占款、造假、甚至携款潜逃，除了不给股民分红派息，它们什么都敢干。不出三年，这些上市时的“绩优国企”便沦为垃圾公司、“五毒”公司（如琼民源、蓝田、大庆联谊、东方电子、银广夏、ST托普、ST炎黄等便是其中代表）。

特权主宰发行另一表现是扩容随心所欲，完全不管市场能否承受，我发我的，以完成任务为目标。可以说中国股市历次大跌，以致长期走熊，其根本原因就是一味只管扩容圈钱，置市场死活于不顾。按上交所周某人所说“股票市场无非是三要素：筹码、资金和指数。筹码相当于杯子，资金相当于水，指数相当于水位。当扩容的速度快于资金进来的速度，等于把杯子里的水倒干净了。假如我们停止上市，就等于杯子不动了，有增量资金进来水位就上升。”真是不打自招，连管理者自已都承认，扩容速度决定指数（水位）点位。这就不难解释A股迭创新低，长期与宏观面相左，成了经济反向情雨表的根本原因——滥用扩容特权。

由于特权主宰发行，股市功能人为扭曲（以政治目的、行政手段推出一大堆垃圾公司），优化配置功能被置诸脑后，糟蹋了大量公众资源，透支了全体股民对管理层的信任，结果大家已经看到，十年的熊市，股民悉数被套、信心崩溃，管理层信誉降为零，两代股民的被无情消灭。

三、特权把持舆论工具，主流媒体屡屡误导市场、误导股民。

主要表现在两方面，一是媒体舆论，二是所谓主流经济学家言论。

舆论开道先造势，政策出台霸王硬开弓。这是管理层十多年的惯常做法。而被特权把持的所谓证券主流媒体对管理层的意图无不心领神会，这里略举几例：

证券法首次出台，媒体鼓吹利好，股市大跌应对。

三年前国有股减持，媒体亦鼓动利好，结果股市狂泻、迭创新低、一熊五年。

去年推出中小板，媒体照例鼓吹利好、特大利好，结果中小板、主板一起狂跌。

新股询价制出炉时，媒体又称利好，这种所谓的发行价格创新，实际上是高价发不出低价发，全然不顾七千万老股民十余年高价高市盈率买进流通股的实际情况，以所谓市场询价冲击市场，令低迷的市道雪上加霜，其结果是彻底抛弃和出卖了七千万散尽万亿家财的老股民，这种纯粹以圈钱为目的、严重侵害老股民权益的所谓创新，被媒体称之为利好，股市只能跌以应对。

再就是中国所谓主流经济学家群体充当管理层及利益集团枪手，为管理层及利益集团变着法儿圈钱、敲诈股民、寻找“合理”依据。不管是国有股减持，中小板推出，还是新股询价制出炉，都能看到经济学家们活跃的身影及铿锵的言辞，他们还唯恐天下不乱，抛出“千点论”、“推倒重来论”、“泡沫论”“休克疗法”等歪理邪说打压市场、为熊市推波助澜，把股民搞得九死一生。他们群体沦为管理层及利益集团的帮凶，滥用了社会及人民的信任，难怪现在中国经济学家操守受到全社会及全民的质疑，而海外学者亦称中国真正的经济学家不超过五个，依笔者愚见，中国没有真正的经济学家，有的只是沽名钩誉的伪经济学流氓。

够了，事实证明，我们所谓的证券主流媒体及经济学家从来都是屁股决定脑袋，从来都只为特权层服务、为利益集团服务，从来不讲真话；可怜把所谓证券主流媒体和经济学家奉若神明的七千万股民，屡次上当受骗，亏了老本落入套中还不明就里。

特权横行的中国股市实际已经崩盘，剔除新股因素，沪综指已跌至700点以下，四年前二、三十元的股票，现在大多变成了二到四元，95%以上股民亏损，亏损额达75%以上的肌民占到七成以上，十余年间逾两万亿股民血汗钱在股市蒸发，除了国企圈钱、政府收税、券商收佣搜刮了约1.5万亿股民血汗钱外，这个市场再无赢家。

惨淡的股市直接导致三个后果，一是七千万股民连带家人约两亿人生活水平每况俞下，身心俱疲，怨恨难消；二是股民信心彻底崩溃，管理层信誉降为零，政府形象严重受损；三是市场投融资功能皆失。这便是滥用特权、制度掠夺遗下的股市综合后遗症。

奇怪的是，这个特权主导的“市场”，这个口口声声要保护投资者尤其是公众投资者权益的“市场”，这个要让全体投资者分享改革开放及经济发展丰硕成果的“市场”，在将数以千计的垃圾公司高价抛给股民，攫取数以万亿计的民间财富后，在快速抽水扩容导致股指长期走熊将全体股民一网打尽后，这个“市场”从“边缘化”到“荒漠化”进而陷入“危局”及至彻底崩溃（用“健康、稳定有序”等溢美之词来粉饰太平真的让人很恶心）；没有谁出来反省，没有谁被问责，一句“先天缺陷”推搪了所有责任（可这“先天缺陷”又在去年拿来整了个“中小板”），一句“知识与经验不足”将全国股民玩了一把；看看现在，当官的仍在当官，发迹的继续发迹，流血的还在流血，制度掠夺格局未变，充满血腥的掠夺仍在继续。

中国股市让中国蒙羞！中国股市让全国股民蒙羞！身为中国股市管理权力部门能否反躬自省？笔者行笔至此，忍不住大声疾呼，请管理层尊重科学发展观、高抬贵手让股市休养生息、给股民留条活路、别只挖空心思变着法儿抽水扩容圈钱，也请放水养鱼，把维护投资者权益落到实处，不要口惠而实不至；而主流媒体亦请牢记小平同志的话“求真务实、实事求是”，再不要唯命是从，自欺欺人了，真正表现得主流一点吧。

杨秋2005/12/2三稿于深圳

best8222

那时候

zhangke668

中国股市就是最典型的府败缩写.