解析专业投机原理-------打造属于自己的交易系统

mjl790313

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wubi00a

好书要常看,买书翻烂更好

abqwer

好书好书,期待后续!

magipython

目前正在学习交易系统，对于入门级的菜鸟来说，我觉得有点看不下去……

pangzio

sss9

楼主辛苦了,谢谢

小小红蚂蚁

原帖由 magipython 于 2006-3-9 10:18 发表
目前正在学习交易系统，对于入门级的菜鸟来说，我觉得有点看不下去……

专业投机原理就含有一个很好的操作系统。
希望能好好看看

mike91780

Thanks

qgpliu

认真学习.楼主辛苦

江恩角度线

这是<专业投机原理>一书!

puyueming

谢提供

liuming393

感谢楼主发帖，好帖不能沉。

小小红蚂蚁

保障资本

在我的事业经营哲学中，保障资本是最核心的原则。换言之，在任何潜在的市场活动中，风险是我最重要的考虑因素。在我问“可以实现潜在的利润如何”就风险/报酬的角度考虑，最大的可接受比率为1：3。如果市场的风险/报酬情况很差，我会持有现金，不论普遍看法如何。所以，我并不关心我的绩效是否可以超越大盘指数或平均水平。我追求的是绝对的报酬，而不是相对的报酬。

小小红蚂蚁

对我来说，钞票并不是绿色的饿，他是黑色或白色。黑色与白色对应着真理与谬误、正确或错误、好或坏。在伦理学的观点上，社会的教导是并无所谓的黑与白，仅是灰色。灰色-----妥协与矛盾，代表缺乏绝对。然而，帐册上所有的数据都是绝对的数据。2+2必然是4。而2-6永远是-4！虽然如此，但在非常微妙的情况下，现代的投资人却被训练来接受基金管理圈子推销的灰色观念。如果大盘指数下跌20%，基金净值仅下跌10%，投资人应该觉的高兴，毕竟来说，他的绩效仍超过平均水平10%

小小红蚂蚁

我有没有赚钱，这是投资者唯一的问题。为了确保这个问题有一个肯定的答案。你唯有在掌握明确的胜算时，换言之，保持最低的风险。你才可以投机或投资。例如，如果所有指标都显示，股票市场（或黄豆、原油。。。）的长期趋势已经接近顶部，至少中期的发展是如此，则你的投资组合为什么要100%站在多方呢，为了赚取较国库券利率多几个百分点的报酬，难道便值得冒损失50%的风险吗。
请参考图3。1的价值线（缺图）。如果投资者在1984年12月的 低点买进，并持有到1987年8月25日（我的指标在8月25日出现卖出信号）。不计算股息的获利为67.9%。如果这位投资者持有到10月2日（卖出信号再次发出），获利仍有65.9%。然而，如果他继续持有，10月19日的时候，他将在14天之内损失两年十个月累积的所有利润，换言之，不计股息的报酬率为0。很明显地，当时市场完全不具备合理的风险/报酬关系。你或许会说，后见之明永远是正确的，但在8月至10月的期间，我几乎是两手空空。我的资金大多转至国库券，并在价值崩跌时卖空。你继续阅读本书时，将发现这何以不是运气。

[ 本帖最后由 小小红蚂蚁 于 2006-4-14 17:56 编辑 ]

小小红蚂蚁

另一种我认为风险过高而不适合参与的活动，在多头市场的末期，大量投资兼并股票与垃圾债券。某些人或许会告诉你，不论股票市场的情况如何，市场中永远有理想的交易。恩，或许没错，然而，我已经有相当经验了解空头市场的真正景象。股票价格日复一日的下跌，似乎用无止境。许多先前被视为体制健全的饿企业，它们被迫清算流动资产以清偿债务，而体制较差或与信用高度扩张的企业则以倒闭收场。扩张信用的兼并便是如此，这股198-年代盛行的投机泡末终比破裂，1989年10月的联合航空便是一个典型的例子。

根据我的哲学，在市场顶部附近介入LBO的唯一合理方法是，在风险/报酬比率优于1：10的情况下，及早进场而少量作多买进选择权。然后，在股票价格到达兼并目标之前，获利了解走人。

小小红蚂蚁

在另一方面，介入兼并股票的最理想时机，是在空头的底部或在多头市场的初期。这才是股票具有真实价值的时候，犹如萝卜特所说，空头市场的最后阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求现至少一部分股票。市场玩家如果可以避免在多头市场的顶部附近投资，恐慌性的崩跌可以造成严重的伤害，并在空头市场中卖空。则这个时候便可以掌握这股失望性卖压。在多头市场的顶部，你或许会错失最后的10%，甚至20%的获利，但当股票具有可观的上挡潜能，下档风险却非常有限时，你绝对有资金投资。根据我的看法，这种积累财富的方式便是，保障资本，掌握一致性的获利能力，并耐心等待正确的机会以获取非凡的利润。

小小红蚂蚁

一致性的获利能力

当然市场不会永远处于顶部或底部的附近。一般来说，在任何市场的多头行情顶部与空头市场底部之间，一位优秀的投机者或投资者应该可以掌握长期价格趋势（不论向上或向下）的60%到80%，这段期间内，交易的重点应该摆在低风险的一致性获利。

小小红蚂蚁

一致性的获利能力是属于保障资本的辅助原则，何谓辅助原则，辅助原则是一种概念，它直接来自与一种更根本的原则。就目前讨论的情况来说，一致性的获利能力是保障资本的辅助原则。因为资本不是一种静态的数量，它会增加或减少（获利或损失）。如果资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力，如果你要有一致性的获利能力，必须要保障你的获利，并尽可能减低损失。因此，你必须行量每一项决策的风险与报酬的关系，根据已经积累的获利或亏损评估风险，如此才能增加一致性的胜算。

例如，假如你是以季度为集注操作，在一季的开始，任何新头寸的规模都应当很小（相对于风险资本来说），因为当期还没有积累获利，另外，你应该预先设定承认自己错误的出场点，一旦行情触机这个点位，，你便应该立即认陪出场。如果第一笔发生亏损。任何新头寸都应该根据损失而按比例缩小。依此操作，任何一季结束事，你都不会亏损所有的风险资本，你永远还有筹码。反之，你如果有获利，应该将一部分获利用在新头寸上，并将剩余获利存入银行。如此，你不但可以增加获利的潜能，又可以保障一部分的获利。

如果我是一位年轻的投机者，并拥有5万美元的资金交易商品期货，我最初的头寸不会超过总资本的10% ------5000远，并设定停损而潜在的损失局限在10%到20%之间。500美圆与1000美圆之间。换言之，根据这项设计，我的亏损绝对不超过总风险的1%到2%，如果第一笔交易发生1000美圆的损失，则次笔交易的头寸将减到4000美圆。并将潜在的损失设定在400美圆到800美圆之间。依次类推。

就另一方面来说，如果我的第一笔交易获利2000美圆。我将存入银行1000美圆。并将次一个交易头寸增到6000美圆。这将增加我的起始风险（5000美圆）达20%，而实际风险资本也增加相同的金额。依次类推，即使我的下一笔交易发生亏损。就整个期间来说还是有获利。如果我对于行情的判断有50%的正确机会，则这种交易策略将可以创造出相当客观的收获，假设我顶多接受1：3的风险/报酬比率。即使我每三笔交易仅有一次获利，我的收入仍然相当客观。换言之，如果你的每一笔交易，可能的报酬至少是客观可衡量的潜在损失的三倍，长期下来，你便可以维持一致性的获利能力。

[ 本帖最后由 小小红蚂蚁 于 2006-4-12 22:41 编辑 ]

梦里蓬莱