从历史上著名的五大行情看本轮行情的发展！

前方有雾

从历史上著名的五大行情看本轮行情的发展！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：前方有雾 浏览：2197 回复：9

　　编者按：证券市场迄今已有16年的历史，在这16年中，有多次著名的行情。如325、519等，这这些牛市中，股票涨幅巨大，投资者普遍获得暴利。在此我们通过总结以往数次行情的脉络，以期把握此次行情的延伸。

　　1、325点行情

　　1994年8月1日开始的行情到8月8日告一段落,上证指数从325点冲至754点,涨幅132%,在此期间,大盘股马钢、石化分别上涨189.3%和183.3%，而二线股陆家嘴、东方明球分别上涨105.1%和112.2%。可见，大盘股涨幅远大于二线股，则8月行情自然引发为特大行情。

　　由于巨大的扩容压力导致股指自1993年2月创出1558点新高后一路下滑下，至1994年7月上证综指一度下探至325.89点,仅仅18个月时间,股市跌幅高达79.09%。在1994年3月14日，时任证监会主席的刘鸿儒宣布了“四不”救市政策 ：55亿新股上半年不上市；当年不征收股票转让所得税；公股、个人股年内不并轨；上市公司不得乱配股。 可惜，未引起市场太大的反响。在此背景下,管理层终于在1994年7月30日(周六)出台著名的三大"救市"政策：“中国证监会与有关部门就稳定和发展股市作出对策:今年内暂停新股发行和上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围”。同年8月4日,《上海证券报》又刊发记者文章进一步阐述了上述第三条的含义:“在扩大入市资金方面要研究采取的一系列措施中,第一条即发展我国的投资共同基金,培育机构投资者；第二条即试办中外合资的基金管理公司,逐步地吸引外国基金投入国内A股市场,中国证监会已组织力量做更进一步的研究,目前进展顺利；第三条措施即有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资,中国证监会已着手邀请有关方面人士探讨、研究向券商融资的具体办法”。随后短短一个月股指从325点涨到1050点，涨幅高达323％。沪市325点行情启动前，几乎没有能够率先上扬的个股。由于当时上市公司数量较少，因此个股股价与大盘指数的关联度很高，市场完全呈现齐涨共跌的行情特点。
　 1994.7.29－1994.9.13

股票代码
股票名称
最大涨幅

600606
金丰投资
630.27%

000005
ST 星 源
525.00%

600618
氯碱化工
521.89%

600634
海鸟发展
487.80%

600834
申通地铁
477.08%

600630
龙头股份
468.42%

600650
锦江投资
453.86%

600820
隧道股份
446.51%

600697
欧亚集团
445.45%

600626
申达股份
442.86%

600619
海立股份
433.42%

600655
豫园商城
417.70%

600675
中华企业
415.22%

600661
交大南洋
408.33%

600605
轻工机械
406.67%

600635
大众公用
393.43%

600858
银座股份
383.66%

600623
轮胎橡胶
379.53%

600676
交运股份
373.68%


　　● 512行情

　　1996年2月2日中国证监会发行部负责人就新股发行的有关政策规定向记者发表谈话指出：严格控制缩股、慎重稳妥地逐步解决内部职工股上市流通等问题，及时解决影响证券市场的不利因素，经96年3月17日第八界全国人大第四次会议批准的《中华人民共和国国民经济和社会发展"九五"计划和2010年远景目标纲要》明确指出：要"积极稳妥地发展债券和股票融资，进一步完善和发展证券市场"，为我国资本市场发展与完善提出了战略目标，推动和促进了"九五"期间股票发行和交易的快速发展。上海综合指数自96年1月23日515点上涨到96年12月11日的1259点，涨幅达到145%。从上表可见，512行情爆发前，已经有些个股能够提前大盘率先启动，表明个别先知先觉的主力已经提前开始运作，不过其中绝大部分并不是该轮行情中涨幅最大的品种，说明行情启动以后出现的主流领涨品种的涨幅更大。在这波行情里，股价齐涨共跌的特征仍较为明显。96年到98年是价值蓝筹股的行情，四川长虹等成为龙头，当时所有的绩优股是市场涨幅最大的群体。

　
512行情最大涨幅排行榜

1996.1.19-1997.5.12

股票代码
股票名称
最大涨幅

000503
海虹控股
3950.00%

600870
厦华电子
3658.41%

000021
深科技Ａ
3179.08%

000551
创元科技
2703.20%

000571
新大洲Ａ
2117.60%

000534
汕 电 力
1859.85%

000001
深发展Ａ
1561.02%

600850
华东电脑
1453.50%

600839
四川长虹
1268.82%

000530
大冷股份
1109.51%

000027
深能源Ａ
1096.15%

600886
国投电力
1080.56%

600800
天津磁卡
1039.31%

600690
青岛海尔
996.97%

000565
渝三峡Ａ
992.35%

600698
ST 轻 骑
964.02%

000023
深天地Ａ
963.85%

000016
深康佳Ａ
902.89%

000007
深达声Ａ
894.10%


　　● 5.19行情

　　为了对付东南亚金融危机以及灾后重建，1998年中央开始实施“扩大内需”的战略，同年底，久经磨难的证券法终于获得全国人大通过，并决定于1999年7月1日正式实施。1999年6月，中央提出“开发大西北”的重大战略，并同时推出了自1996年以来的连续第七次降息，虽然有这些利好，但人们还是不太相信牛市能够来临。因为按照即将实施的《证券法》的精神，信托与证券脱钩的工作开始进行。证券公司也出现大重组、大合并的趋势，受此影响股市出现下滑的走势。

　　但就是在令人没有想到的5月，突然爆发了“5．19”行情。再加上以美国为首的世界股市普遍持续上涨的示范效应，以网络股为代表的高科技概念股一跃而起，股指自1999年5月17日的1047点发起进攻，在短短的一个半月时间，股指上涨68%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。并第一次将历史的“箱顶”1500点踩在了脚下——这就是证券史上著名的“519”行情。

　
5.19行情个股涨幅统计

行情第一阶段

1999.5.17-1999.12.27
行情第二阶段

1999.12.27-2001.6.14

股票代码
股票名称
最大涨幅
股票代码
股票名称
最大涨幅

600770
综艺股份
373.57%
000540
世纪中天
497.64%

600121
郑州煤电
291.66%
000012
南 玻 Ａ
492.52%

000034
ST 深 泰
276.32%
000008
宝 利 来
473.88%

000627
百科药业
254.17%
000557
*ST 广夏
461.98%

600779
全兴股份
244.05%
000554
泰山石油
437.62%

000040
深鸿基A
231.81%
600679
凤凰股份
433.97%

600117
西宁特钢
225.00%
600735
ST 陈 香
432.71%

600661
交大南洋
220.21%
600687
华 盛 达
430.26%

600123
兰花科创
219.39%
000048
康达尔Ａ
423.76%

600689
上海三毛
218.77%
000676
思达高科
420.43%

600787
中储股份
217.04%
600756
浪潮软件
416.68%

000551
创元科技
212.52%
600118
中国卫星
406.67%

600095
哈 高 科
210.77%
600217
秦岭水泥
380.00%

600135
乐凯胶片
206.02%
600890
中房股份
379.18%

000793
燃气股份
204.63%
600864
岁宝热电
377.65%

000626
如意集团
204.51%
000510
金路集团
367.92%

000514
渝 开 发
202.90%
000028
一致药业
367.79%

600171
上海贝岭
201.12%
000503
海虹控股
362.11%

000021
深科技Ａ
194.23%
600090
＊ST酒花
355.94%


　　● 1307-1783点行情

　　2002年底、2003年初，中国基金业开始成为主流机构投资者，其控制市场的开始就是挖掘出汽车股、钢铁股等“五朵金花”，大炒以长安汽车、上海汽车为龙头的汽车股，使汽车股股价在1年多时间内翻了几番，到2004年上半年才见顶。汽车业的基本面也配合股价，使上海汽车等演绎了蓝筹股神话。

　　2002年以后，证券投资基金得以迅猛发展，其塑造的价值投资理念逐渐深入人心，并日益成为市场中最大的机构投资者，它们对行业和成长性良好的个股进行了价值提前挖掘和发现，在汽车、电力、钢铁、银行、石化等老五朵金花和工程机械板块的行情上面表现得尤其突出。不过，证券投资基金等新机构运作个股的累计升幅与前几次行情的领涨个股相比，涨幅呈现相对缩少的态势。

　
1307-1783点行情个股涨幅情况

########
代码
名称
阶段涨幅

1
'600770'
G 综艺
116.61%

2
'600205'
山东铝业
85.10%

3
'600786'
东方锅炉
82.54%

4
'600552'
方兴科技
72.18%

5
'600875'
G 东电
71.08%

6
'600519'
贵州茅台
64.54%

7
'600780'
G 通宝
64.11%

8
'600608'
上海科技
58.30%

9
'600391'
成发科技
49.85%

10
'600808'
G 马钢
49.07%

11
'600795'
国电电力
48.80%

12
'600030'
G 中信
48.15%

13
'600550'
G 天威
46.86%

14
'600389'
江山股份
46.69%

15
'600183'
G 生益
46.24%

16
'600616'
G 食品
46.15%

17
'600551'
科大创新
45.86%

18
'600618'
G 氯碱
44.70%

19
'600623'
轮胎橡胶
44.06%

20
'600614'
三九发展
43.98%



　　● 998—1399点行情

　　05年6月6日---06年4月19日涨幅排行

代码
名称
阶段涨幅

'600550'
G 天威
346.86%

'600489'
中金黄金
207.65%

'600030'
G 中信
163.09%

'600151'
G 航天
161.59%

'600315'
上海家化
161.21%

'600961'
XDG 株冶
151.86%

'600519'
贵州茅台
145.00%

'600183'
G 生益
142.98%

'600875'
G 东电
137.25%

'600786'
东方锅炉
130.65%

'600205'
山东铝业
122.18%

'600858'
银座股份
110.27%

'600615'
ST丰华
97.88%

'600525'
G 长园
97.72%

'600831'
G 广电
93.31%

'600628'
G 新世界
90.43%

'600623'
轮胎橡胶
88.19%

'600016'
G 民生
86.97%

'600627'
上电股份
86.30%


　● 结论
　　从这五次行情中可以看到，涨幅最小的是1783点的行情，但这次行情是在大熊市背景下产生的。翻开沪综K线图，可以很明显的看到，1783点的行情是熊市中市场主力和基金的一次生产自救行为。因此他们的涨幅有限，也和其他几次行情不具有同类性。如果剔除1783点行情，那就只有998点行情的涨幅最小。

　　对于998行情，我们认为是由股改催生的一轮“股改行情”。可以说行情产生的外因是股改的政策呵护，行情产生的内因是市场5年的调整，自身所具备的反转条件。譬如泡沫的大幅挤压，市场规则的逐渐完善等。

　　从这5次上涨的时间来比较，325行情的时间最短，仅仅只有2个月的时间。当然，这和当时的交易制度有很大的关系，在不设涨跌幅限制的情况下，很多股票一步到位，可以在一天当中上演翻番行情。因此，尽管历时短，但幅度却很大。市场的逐渐规范，投机的力量在大幅消退，市场行情的演绎更多将以慢牛的方式进行。而政策就是一个关键的因素。管理层是游戏的规则的制定者，又是市场的最大的股东，同时还是这个市场的最大的需求者。在这种情况下，经过长期低迷后，市场必然迎来牛市的曙光。

　　《国九条》在推出之初，一直没有落实，遭到很多市场人士的诟病。但我们把国九条当作一个战略决策而不是一个战术方针。现在回过来来看，国九条的很多内容都在逐一落实。券商的治理工作在有条不紊的推进，引入合规资金也紧锣密鼓。而股改的推进，更让我们对政府抱以莫大的信息——历史的问题都可以解决，那还有什么问题不可以解决。

　　从这里来看，此次行情已具备政策的支撑。而上市公司业绩的提升也为投资者选择优质公司提供了更多的空间。沪深两市已公布2005年年报的上市公司逾700家，超过两市1376家上市公司总数的一半。据统计，截至4月4日，已披露年报的709家公司实现净利润共计1430.99亿元，同比增长10.90%；61.92%的上市公司净利润较去年同比实现增长，净利润增长幅度超过100%的公司有76家，G川化、华润锦华等公司净利润增幅居前。而且，上市公司的盈利状况较为理想。每股收益在0.5元以上的有100家，超过1元的上市公司也达到了16家，加权平均每股收益0.32元，加权平均净资产收益率11.34%。由此可见，大部分上市公司的盈利含金量较高。另外，随着大蓝筹公司年报纷纷亮相，整体继续保持上涨，上市公司2005年的业绩基本轮廓已经显现，可以预计2006年大多数上市公司的盈利能力有望持续增长，市场的潜力将被进一步挖掘。网易证券认为，牛市的根基是以业绩为辅助的，上市公司业绩的增长，将的牛市的第一推动力。

　　这次行情确切的说，应该从05年12月6日算起，到现在虽然有4个月的时间，但整体幅度有限。除了有色金属外，地产和金融板块大幅消耗了指数，导致指数空涨。个股的涨幅有限。我们研判的是，今后的行情将贯穿的更远，节奏也更加缓和。因此，在这个点位即便有调整，行情也不会有终结。

　　打开沪指周K线图，可以看到，真正的牛市是96-2000年，一直处于缓慢的上升通道中，而2001年到2005年底则是明显的5年调整期。按照5年一循环的原则来看，06年只是牛市的起点。我们不要把筹码丢失在牛市起点。

太阳从西边升起

谢谢，受教了。。。

liuhan888

分析到骨头里了，让主力看见不知道有多生气哦！

horseyyred

多谢楼主的分析！！

wjaaa

分析得有理

eesen

有道理，行情的速度变得缓慢是现在最大的特点，也就是说调整也会是缓慢的

neteaglecn

好文，谢谢。

chenyoung

按照5年一循环的原则来看，06年只是牛市的起点。我们不要把筹码丢失在牛市起点。

ztaisan

没看明白！！！！！