均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

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金风科技之前少有留意，应该是由于连续几年超过100%的增长率，所以价格比较高，没有巴菲特说的安全边际。对风电的研究比较少，东方电气再研究研究。希望多多交流。

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新能源振兴规划重点支持风电


用十多年时间在甘肃、内蒙古等地建成多个千万千瓦级风电基地

□本报记者 李阳丹 王婷 韩晓东 　　 　　发改委能源研究所可再生能源发展中心人士透露，目前国家能源局正在制定有关新能源产业振兴的规划，主要是加快推进新能源产业的发展。在新能源产业的各子行业中，风电将是未来的发展重点，太阳能利用受技术制约略有滞后，后续发展依赖于政策支持。而此次新能源振兴规划纳入了核电开发利用的内容，核电发展有望加速。 　　规划适应新能源发展 　　国家发改委能源研究所研究员吴钟瑚告诉中国证券报记者，新能源振兴规划不同于平常的“十一五”规划,是一个中长期的规划，而不是一个阶段性的规划，将着眼于推动新能源产业的发展。 　　据了解，新能源产业部分子行业已经进入快速发展阶段，发展进程已经超越了原有规划制定的发展目标。 　　原有的规划已经不适应当前新能源的发展。据悉，此次制定中的新能源振兴规划主要框架与之前公布的《可再生能源中长期发展规划》和《可再生能源发展“十一五”规划》两个规划基本一致，但对未来的发展目标有重大调整。 　　吴钟瑚表示，当前在为能源、电力工业远远超出规划目标达到了新高度欢欣鼓舞时，资源、环境的挑战以及生态的悄然劣化却越来越严重。资源的短缺和能源、电力的超大规模发展，加上市场化改革的不到位，致使能源、电力产业的经济运营环境困窘异常，暴露出不可持续发展和产业发展与生态环境的不协调性。此次规划的编制，经过了分析研究经济社会发展条件下的能源、电力需求市场，是对资源市场以及对环境生态的影响和发展所需要的资金投入和融资成本的统筹规划。 　　风电是发展重点 　　一位知情人士告诉中国证券报记者，此次新能源振兴的重点在风电。原有的两个规划中，风电装机容量的目标为，到2010年，全国风电总装机容量达到500万千瓦。而事实上，到2008年末我国风电总装机容量已经超过1000万千瓦。 　　国家信息中心经济预测部宏观经济处处长牛犁介绍，在各类新能源中，风能近年来上得特别快，目前我国风电装机能力已经是全球第一。 　　中国可再生能源学会风能专业委员会理事长施鹏飞表示，原来《可再生能源中长期发展规划》对风电到2020年的总装机容量定的是3000万千瓦，而现在这一目标有可能调整为1亿到1.5亿千瓦，而3000万千瓦的目标可能在2011年就能实现。 　　据了解，从今年起，我国将力争用10多年时间在甘肃、内蒙古、河北和江苏等地建成多个上千万千瓦级的风电基地。 　　据报道，此次新能源振兴规划的内容包括了核能的开发利用，而这一项在原有两个规划中是找不到的。 　　牛犁认为，未来核能规划规模应该也有所扩大。按照原有规划，2020年核电装机容量应发展到4000万千瓦。但自从国家能源局成立以来，100万千瓦以上装机能力的项目已经上了35个，以后还可能继续增加项目。这样计算，2020年核电规模至少可以发展到7000万千瓦。 　　上述知情人士认为，核电还有一个优势在于建设期相对较长。现在上马的风电项目到建成时正好能够避开目前的用电低谷期，相比之下，风电的建设期相对较短，可能新规划的项目建成后，仍会遇上行业低谷。 　　厦门大学能源经济学专家林伯强也看好核电的未来。他表示，目前来看，水电和风电都依赖于自然资源，以后的开发成本将越来越高，而核电的发展则相反，随着技术的不断成熟，核电的建设成本将越来越低。 　　今年我国将开工建设浙江三门、山东海阳和广东台山等核电站，新核准开工规模840万千瓦。 　　太阳能亟待政策扶持 　　新能源中受技术制约最大，发展相对滞后的是太阳能。牛犁表示，太阳能除了小规模民用项目外，近期发展还比较慢，主要是由于成本控制和商业化技术有待突破。如果技术上真正有所突破，很可能将一劳永逸地解决能源问题。 　　国家发改委可再生能源发展中心主任王仲颖日前在一论坛上表示，按现有太阳能发电成本以及火电上网价格计算，太阳能发电每千瓦时需补贴1元。若将目前征收的可再生能源发展基金全部补贴太阳能，可支持400万千瓦太阳能发电。他认为，通过太阳能屋顶计划等措施，实现2020年1000万千瓦，甚至2000万千瓦是完全有希望的。而原有规划中，太阳能发电总容量的目标是，到2020年达到180万千瓦。 　　牛犁则表示，新能源振兴规划最核心的是要占领技术制高点。不同于节能技术，目前在新能源方面，全球主要国家还没有拉开差距，我国应抓住时机加快发展，如果在这方面技术再落后又将很被动。 　　中国能源网信息总监韩晓平认为，必须改变能源发展思路，重视新能源产业革命。对于新能源发展资金的投向，他认为应该把资金更多地投向新技术，尤其是智能化电网，将“神经末梢”深入到每个用电设备上。同时，要开放平台，让全社会都可以参与解决能源问题。“很多政策可能以前很难实现，但开放平台以后，很多政策将可顺利实行，很多技术将可以变成现实。”

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从宏观方面，如果上面的报告属实而完成目标，保守估计：2020年风电会有15倍对比现时的规模，但行业内的竞争不容忽视。

[ 本帖最后由 ambrose 于 2009-5-10 21:12 编辑 ]

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上海国际板也在提上日程了。

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2篇巴菲特的短文，大家分享。

[ 本帖最后由 ambrose 于 2009-5-17 22:10 编辑 ]

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刘建位

我带着三大投资疑问，参加了2009年5月2日召开的伯克希尔股东大会，会后陪同央视经济半小时记者付豫独家专访巴菲特。三见巴菲特，聆听8个小时，我的三“问”，得到“股神”三答。

一问：股票投资还行吗？

在过去这一年多来，金融危机导致全球股市暴跌，牛市视股票如聚宝盆，熊市视股票如无底洞，惊恐的投资者问：股票投资还行吗？

其实2009年3月巴菲特在致股东的信中已经回答：“在目前的低利率下，一直执着于持有存款等现金等价物或者长期政府债券，如果持续持有很长时间的话，投资回报率几乎可以肯定会低得惊人。”因此更好的选择是买股票。

2008年10月17日，巴菲特甚至破天荒地在《纽约时报》发表文章，公开声明自己正在买入股票。当天美国标准普尔500指数收盘940 点，2009年3月6日最低跌到666点，5月12日反弹至910点。如果你听了巴菲特的话，买入美国股票，经历了一场大跌，还小亏3%，因此记者请问号召买入股票的巴菲特如何解释。

巴菲特说：“我写这篇文章的时候，说了并不知道股票会怎么样，不知今年会怎么样，但是我保证在10年以后的10月份，投资股票会比投资国债有更好的回报。”

记者又问：“中国有句老话，明知山有虎，偏向虎山行，那么回顾过去的六个月，您是否对情势有些误判，因而偏向虎山行呢？”

巴菲特说：“美国的历史大概有200年，我们可能有了15个金融危机，在19世纪有了6个衰退，当时称其为衰退，现在叫作恐慌，但它们其实就是会不时地发生，不等于是一个没有止境的无底洞，在每个世纪里都有一些不景气的年头，但是好年份多于坏年份，这个国家才会不停地前进，我认为在中国和美国都是这样的。”

可见巴菲特提倡的股票投资，并不是只投几个月的短期投资，而是投资10年甚至更久的长期投资。时间越长，股票相对于现金和债券的高回报率优势才会越来越明显。即使你只持有一年，股票投资赚钱的概率也是很大的。

巴菲特发现：在过去44年中，75%的年份标准普尔指数都是上涨。我猜，接下来的44年中，大概有相同比例的年份股票投资收益也会相当不错。

我的发现：在过去19年中，上证指数12年即63%的年份都是上涨。我猜，接下来的19年中，大概有相同甚至更高比例的年份股票投资收益也会相当不错。

相信巴菲特，未来10年股票投资肯定行。

二问：价值投资还行吗？

股市暴跌，即使那些价值投资者也大幅亏损，开始怀疑：价值投资还行吗？

对此疑问巴菲特回答:“太多的人买股票，都是上升很高了才买，其实应该是股票跌了很多再去买。人们大部分在错误的时间很兴奋。”

其实巴菲特的意思是，大多数人都是在牛市中冲进去，在上涨了很高之后追涨买入，这种行为根本不是价值投资。

那么什么是真正的价值投资呢？

专访中巴菲特说：“在价值投资中，你买的不仅是一股股份，而且是生意的一部分，你买入一家公司股份的意义，不是为了在下个星期，下一个月或者下一年卖掉它们，而是你要成为它们的拥有者，利用这家公司好的商业模式将来帮你赚钱。”

巴菲特的投资信条是：买股票就是买公司。巴菲特认为，你买股票之前，一定要思考清楚，以你打算购买的每股股价，买入公司全部股票，整体收购公司的代价是多少？你拥有整个公司，根本不再考虑买卖股票来赚钱，计算一下每年从经营中获得的投资收益率是多少，值不值得收购？如果值，就买，如果不值，就不要买，一股也不要买。

其实暴涨的大牛市中估值过高，很少有过度低估值得价值投资的股票。在股市暴跌之后，买入具有长期竞争优势、长期盈利能力大大高于国债收益率的优秀公司股票，才是真正的价值投资成功之道。

巴菲特大部分股票都是在股市暴跌之后买入的。

第一次是在1973年到1974年股市暴跌40%之后买入华盛顿邮报，1000万美元变成13亿美元，赚了128倍。

第二次是在1987年“黑色星期一”之后的1988年和1989年买入可口可乐13亿美元，一只股票上赚了100亿美元。

第三次是网络股泡沫破灭股市大跌50%之后于2003年买入中石油，5年赚了35亿美元，涨幅近8倍。

尽管巴菲特在股市暴跌之后买入，巴菲特并没有买在最低点，甚至买入后还继续跌，但他认为投资成功并不需要抄底抄在最低点，只要你买入的公司足够优秀，你买入的价值安全边际足够大就可以了。这些公司股票后来也并非始终直线上涨，中间也有过多次短期的下跌，只要最后的涨幅足够大，就可以了。

相信巴菲特，暴跌后价值投资肯定行。

三问：长期投资还行吗？

中国股市上证指数2008年10月28日跌到1664点，重新回到10年前的水平。美国股市标准普尔指数2009年3月6日跌到666点，重新回到13年之前的水平。

长期投资股票，辛苦持有10来年，结果回到投资前，许多人不禁开始怀疑：巴菲特提倡的长期投资还行吗？

巴菲特回答：“我觉得长期价值投资者不应该动摇他们的信仰，没有理由因为某一年有一个衰退就变化，你很年轻，在你一生会见到很多衰退，总是会发生的，但是最终，在10年后、20年后，比现在活得会更好，你自己、你的孩子、你的孩子的孩子也是如此，你不会有一个直上的路径是往上的，但是长期的是往上的。”

如果你听了巴菲特的话，坚决长期持有不割肉，到5月12日，美国投资者会获得从666点到910点36%的反弹，中国投资者会获得从1664点到2618点57%的反弹。

太多的人只想短期迅速致富，却不想长期稳定地慢慢致富，因此长期投资最难的是克服人性的偷懒和贪婪：“投资不需要很高的智力，一般的智力就可以，但很多时候需要一种稳定的情感和态度，赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你要买一种5年或10年能够升值的东西，这说起来并不难，但有些人会发现真的做的时候很难做到，很多人希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道随着时日增长赚到钱。”

巴菲特的信心来自于历史：20世纪，美国人的实际生活水准翻了七番，道琼斯工业指数从66点涨到11497点。

巴菲特的信心来自于自己：在过去的44年中伯克希尔A股每股账面价值从19美元上升到了70530美元，每年增长率为20.3%。

相信巴菲特，在中国长期投资肯定行。


备注：建位先生阐释巴菲特的两大绝招

转载记者采访建位：

今天和刚从巴菲特年会回来的刘建位先生约了一个采访，题目大约就是关于巴菲特价值投资理念以及选股方向的问题，其中刘先生提到了巴菲特的关于股市的估值方法，我觉得是一个非常好的标准，也可以说是他的绝招吧，拿出来和大家分享一下。



巴菲特判断股市的第一招，看整体市场估值。这个时候行业估值已经没有用了，因为总有行业处于相对估值洼地，而到了牛市也总有人会讲出一些故事来让整个市场相信，动态的看市盈率总是那么低廉。而巴菲特判断股市阶段却选择了整体市场市盈率，他总是在标准普尔市场整体市盈率低于15倍的时候开始关注，甚至购买股票，他甚至敢于在市场市盈率低于10倍的时候大举出手，而当整体市场的市盈率高于20倍，他已经开始恐惧，在一个一个诱人的故事面前，股神已经开始控制风险，起码这个时候他已经不再购买股票了，而具体跑不跑怎么跑，巴菲特的答案是看情况而定，强周期行业比如中石油是要抛的，而弱周期行业像可口可乐，则可以持续穿越历史的周期。中国可能不完全和美国一样，毕竟我们说中国的高成长嘛，但是高成长仅仅是一个故事，这个故事没有更高的安全边际，我宁愿相信巴老在40几年的时间积累下的经验，而目前沪深两市平均市盈率已经22倍,横向相比仍然处于世界最高水平。排除金融石化采掘等行业看，市盈率更高。这样来看起码我国的a股市场已经进入了不便宜的阶段，控制风险应该更加偏重一些。

巴菲特判断股市的第二招，看市值与GDP比值，巴菲特认为当市值仅占GDP的60%的时候，股市处于相对的安全边际之中，而市场市值达到GDP80%甚至100%以上的时候疯牛就已经出现，这么来测算，我国股市6124点时候的市值应该已经达到了2006年GDP的120%，疯牛的特征就出现在当时的8、9月份。这也预示着A股十月见顶。那现在呢，我国沪深两市总市值达到18.16万亿，而我国2008年的GDP达到了30万亿，两个指标相比得出的数据是60%，应该处于安全区域。

综合两个指标来看，目前我国市场的状态应该处于适中的位置，在这个时候选择防守的弱周期行业，或者低估值行业应该是比较有效率的，比如刚才计算市盈率的时候看到的金融、石化、采掘等行业，很多股票市盈率都在10倍左右，结合整个大势是一个不错的价值投资的选择。

巴菲特之所以有着两个绝招，是基于他相信经济总能不断的向前发展的认识，所以他总认为暂时的调整并不影响10年20年以后的价值体现，而在经济学上早有理论认为，科学技术发展是经济进步的强大推动力，所谓长期增长靠供给，短期波动看需求，现在我们身处金融危机之中，正是我们的住房需求、就业需求、外贸需求、能源需求出了问题，而真正推动历史车轮滚滚向前的科学技术并没有发生倒退，供给层面的增长将带领我们走出这场危机。

[ 本帖最后由 ambrose 于 2009-5-24 03:40 编辑 ]

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非常好的文章。谢谢均线兄。

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冷眼：《三十年股票投资心得》

非常棒的投资者

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关闭？不解！！！

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天价午餐24日开席 赵丹阳称只想确认答案2009年06月20日 05:08来源： 经济观察报

　　孙健芳
　　他说自己很平静，即使去参加这顿211万美元的天价午餐；他还说自己在过去一年很多困惑的问题已找到答案，此次过去只是为了求证。
　　赵丹阳，香港赤子之心基金经理。2008年6月29日，他以211万美元的价格，竞拍到今年巴菲特慈善午餐的机会，此价格创出历史最高。当时正值汶川震灾之后，媒体和业内对他批评如潮，但他从来没有为自己申辩过。
　　本周三，6月24日，赵丹阳将在纽约与巴菲特共进午餐。
　　EEO：您现在是否还记得去年天价竞拍巴菲特午餐时的感受？
　　赵丹阳：回过头去，我感觉自己很幸运，冥冥之间似乎有天意。
　　一开始，我设定的上限是150万美元，依据前两年的价格，一般人都想顶多拍到70万、80万就撑死了，我是志在必得的，但我又怕输，于是在拍卖最后一天（6月27日）上午十点钟，修改了几天前设定的150万上限，临时改成了212万美元。
　　电脑举牌的速度是很快的，在达到我设定的最高价之前，举牌次数已经有几百次，从几万一直上到两百万，竞价到最后几分钟，最后一个竞争对手到 211万就不动了，我已经开始发晕了，估计对方最后两三分钟心理崩溃了，理论上，如果对方再多举一万美元，我就没有机会了，因为我再修改上限价是不可能的，这需要重新申请，需要很多手续，而在竞价中最后三分钟根本没有时间去完成这些工作。能赢得这次拍卖也许是天意吧。
　　EEO：去年中标后很多人不理解你，即使现在，很多投资界的人还不理解，您能否谈谈当时和现在的真实想法？
　　赵丹阳：一方面，虽然他没有教过我什么东西，但我10多年前读过那本《巴菲特，从100元到160亿》，从那本书中，我学到一些巴菲特的投资理念，正是这些道理指引我走上了投资的道路。
　　直到今天，如果说我有些成功，我的成功完全是从那本书开始的。现在，我还把十年前读过的这本书带到了美国，我会拿书与他合影。
　　另一方面，回到2007年，股市已经高位，但当时国内很多人还认为长期持有是对的，我当时很困惑。投资，到底是长期持有，还是股价远远超过价值时就卖掉？哪一种方法更好？我当时没有想清楚。之前我不懂，无知者无畏，敢干这个敢干那个，之后由于知道越多，反而担心越多，害怕也越多，在投资上的考量因素也越多，就遇到所谓的投资瓶颈，因为这些困惑及担心，我才会在股市泡沫很厉害时清仓。
　　后来，我慢慢想这些事情，才明白，其实人的发展都是一个阶段一个阶段的。芒格说过：巴菲特只有在60多岁时投资技巧才是炉火纯青，现在我向他讨教，就像小时候读的金庸小说中的华山论剑一样，郭靖一开始水平很低，通过与高手不断的过招从中得到感悟。投资上也是如此，或许高手点拨一下你关键的地方，你对投资理解可以少走很多弯路，因为在投资行业，随便亏点钱都不是小数目。
　　EEO：从去年中标到今年午餐，在这一年中，你会不会经常想起吃饭这件事情？吃饭这件事情是否潜移默化也影响你的思想？
　　赵丹阳：我一生都在追求一个梦想，至少我自己是比较执着的，昨天（6月17日）我与巴菲特儿子见了面，他也在纽约，他说巴菲特一生非常关注投资，没有其他太多的生活情趣，只是喜欢投资，巴菲特物质方面欲望非常低。但我很理解巴菲特的行为，无论他做事还是做人，巴菲特对我影响很多，我也很喜欢并享受这种投资快乐，
　　在过去一年，巴菲特寄了很多资料给我，现在我觉得自己已经进步了很多，我的投资认识已经上了一个台阶，其实到现在，我问巴菲特的问题比以前少很多了，因为通过这轮牛熊市，一些问题我已经找到答案，此次吃饭只是向他确认一下。
　　EEO：未来，你打算在什么地方发展。我记得你说过，你希望未来一段时间在华尔街发展，为什么？
　　赵丹阳：作为一个中国人,我希望在为未来中国崛起过程中做些事情，这几天我在华尔街找办公室,未来一段时间赤子之心希望能在华尔街发展下去。
　　我希望自己做为一个先行者，即使这一步只是极小的一步。就我个人而言，有机会能到世界金融中心发展；就整个中国资本而言，中国资本迟早会走向世界，希望能做点事情，中国在全世界投资，就必须熟悉全世界的游戏规则，只有熟悉这些规则，中国将来付出的代价才会越来越少；从国家角度来讲，如果有越来越多的中国人在全球资本市场平台上运作，实际上对中国长期来说是好事情。

【作者：孙健芳】 （责任编辑：陈定根）

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均线兄会更新那个贴？一定支持你。

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作为金融界又一位具有传奇色彩的人物，约翰·邓普顿(JohnTempleton)一直被誉为全球最具智慧以及最受尊崇的投资者之一。福布斯资本家杂志称他为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”。 　　约翰·邓普顿出生于田纳西州。尽管家境贫寒，但他仍凭借优异的成绩，依靠奖学金完成了在耶鲁大学的学业，并于1934年毕业时取得耶鲁大学经济学一等学位。之后，他在牛津大学继续深造，获得罗德斯奖学金，并在1936年取得法学硕士学位。重返美国后，他在纽约的Fenner&Beane(美林证券公司的前身之一)工作。
    1937年，也就是在经济大萧条时，约翰·邓普顿成立了自己的公司———Templeton，Dobbrow&Vance；1939年，26岁的邓普顿依靠1万美元的借款购买了104家公司的各100股股票，几年后，其中100家公司的成功为邓普顿掘得了第一桶金，资产规模迅速扩展到了亿元，旗下拥有8支共同基金；1968年，公司更名为TempletonDamroth并被转售，同年，邓普顿建立了自己的邓普顿成长基金。
　　之后的25年中，邓普顿创立了全球最大最成功的邓普顿共同基金集团。1992年他将邓普顿基金卖给富兰克林集团。退休后，邓普顿通过自己的基金开始活跃于各类国际性的慈善活动。自1972年起，该基金每年重奖在人文和科学研究上有卓著贡献之士，这便是世界上奖金最丰厚的邓普顿奖。2008年7月8日，邓普顿逝世。
　　“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭”。邓普顿的这句名言体现出了他在投资领域的主要理念。作为上世纪最著名的逆向投资者，邓普顿着眼于寻找那些价值型投资品种，也就是他说的“淘便宜货”。邓普顿相信，完全被忽视的股票是最让人心动的便宜货———尤其是那些投资者们都尚未研究的股票。他的投资法宝是：“在全球范围寻找低价的、长期前景良好的公司作为投资目标”。他的投资方法则被总结为：“在大萧条的低点买入，在互联网的高点抛出，并在这两者间游刃有余”。
　　在对企业进行分析时，邓普顿指出：别信赖任何的原则和公式，任何定理都有可能在一夕之间被打破。
　　作为价值投资的模范，邓普顿不仅让美国人知道海外地区投资的好处，还开创了全球化投资的先河。自1987年退休之后，他著书立说发表了自己的人生哲理，将其投资法则归纳为15条。
　　1.信仰有助投资：一个有信仰的人，思维会更加清晰和敏锐，犯错的机会因而减低。要冷静和意志坚定，能够做到不受市场环境所影响。谦虚好学是成功法宝，那些好像对什么问题都知道的人，其实连真正要回答的问题都不知道。投资中，狂妄和傲慢所带来的是灾难，也是失望，聪明的投资者应该知道成功是不断探索的过程。
　　2.要从错误中学习：避免投资错误的惟一方法是不投资，但这却是你所能犯的最大错误。不要因为犯了投资错误而耿耿于怀，更不要为了弥补上次损失而孤注一掷，而应该找出原因，避免重蹈覆辙。
　　3.投资不是赌博：如果你在股市不断进出，只求几个价位的利润，或是不断抛空，进行期权或期货交易，股市对你来说已成了赌场，而你就像赌徒，最终会血本无归。
　　4.不要听“贴士”：小道消息听起来好像能赚快钱，但要知道“世上没有免费的午餐”。
　　5.投资要做功课：买股票之前，至少要知道这家公司出类拔萃之处，如自己没有能力办到，便请专家帮忙。
　　6.跑赢专业机构性投资者：要胜过市场，不单要胜过一般投资者，还要胜过专业的基金经理，要比大户更聪明，这才是最大的挑战。
　　7.价值投资法：要购买物有所值的东西，而不是市场趋向或经济前景。
　　8.买优质股份：优质公司是比同类好一点的公司，例如在市场中销售额领先的公司，在技术创新的行业中，科技领先的公司以及拥有优良营运记录、有效控制成本、率先进入新市场、生产高利润消费型产品而信誉卓越的公司。
　　9.趁低吸纳：“低买高卖”是说易行难的法则，因为当每个人都买入时，你也跟着买，造成“货不抵价”的投资。相反，当股价低、投资者退却的时候，你也跟着出货，最终变成“高买低卖”。
　　10.不要惊慌：即使周围的人都在抛售，你也不用跟随，因为卖出的最好时机是在股市崩溃之前，而并非之后。反之，你应该审视自己的投资组合，卖出现有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如没有，便应该继续持有手上的股票。
　　11.注意实际回报：计算投资回报时，别忘了将税款和通胀算进去，这对长期投资者尤为重要。
　　12.别将所有的鸡蛋放在同一个篮子里：要将投资分散在不同的公司、行业及国家中，还要分散在股票及债券中，因为无论你多聪明，也不能预计或控制未来。
　　13.对不同的投资持开放态度：要接受不同类型和不同地区的投资项目，现金在组合里的比重亦不是一成不变的，没有一种投资组合永远是最好的。
　　14.监控自己的投资：没有什么投资是永远的，要对预期的改变作出适当的反应，不能买了只股票便永远放在那里，美其名为“长线投资”。
　　15.对投资抱正面态度：虽然股市会回落，甚至会出现股灾，但不要对股市失去信心，因为从长远而言，股市始终是会回升的，只有乐观的投资者才能在股市中胜出。

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A股半年飙升75.18% 四成多股民上半年不赚钱

随着A股高歌猛进,关心行情的股民也多起来。CFP供图

　　A股半年飙升75.18% 两市近千只个股股价翻番
　　年内,A股反弹气势如虹,累计涨幅高达75.18%,稳居全球股市涨幅榜之首。个股方面更是涨幅惊人,两市近千只个股股价翻番。
　　在这一轮大好行情中有多少股民赚钱呢？调查显示,有四成多股民“白忙活了大半年”。这些股民不是踏错节奏,就是频繁追涨杀跌,最终不但痛失年内大反弹行情,甚至“牛年牛市”亏了钱。业内人士表示:股民输就输在心态上。
温军,35岁,白领,20多万元本金,131个交易日买卖369次,目前亏损4万多元。
　　投资风格:买股听推荐,选股靠K线,天天盯大盘,涨了追高,套了杀跌,超短线操作。
　　目前仓位:空仓
　　故事一:
　　追高杀跌 亏损4万多元
　　投资者温军（化名）是记者的好朋友。在机关上班的他是典型的超短线炒股一族。由于对市场把握不准,加上过于短线炒作,今年上半年,温军时间没少花,钱却没赚到,除去交易成本（包括券商佣金和交易印花税）,温军的账户整整少了4万多元。
　　记者在温军的账户交易纪录里看到,截至上周五,他年内交易次数竟然高达369次,按年内131个交易日计算,平均每天他就要交易近3次。如此高密度的交易,使他的交易总金额也出现惊人的数字:20多万元的本金,年内总成交金额高达1800多万元。这也使得他付出了高额交易费用:券商交易佣金高达3.1万多元,交易印花税高达9500多元。
　　交易频繁,持股时间也特别短。记者注意到,温军基本上是当天买入,第二天就卖出,持股最长的一般也不超过一个星期。
　　温军说,自己主要是看“K线图”炒股,属于“技术派”。一看图形形态好,股价有上升趋势,量价配合不错,就尾盘追进去。如果第二天股价有个3%~5%的涨幅,就先获利出货,等回落时准备再进。“我当时算了一下,如果每天有3%的收益,那么,一周下来有10%以上的收益,一月40%的收益,两个月就可以翻番!可谁知道,具体操作起来,完全不是这么回事。这不,上半年白忙了。唉!”温军说。
　　其实,今年像温军这样的股民不在少数,根据最新的新浪财经调查显示:在上半年的反弹行情中,有超过五成的投资者赚到了钱,其中15.6%的投资者盈利超过了50%;但仍有14.1%的股民持平;更有33.8%的投资者表示仍旧亏损。也就是说,不赚钱的股民占了47.9%。
　　陈力,某私营投资公司老板,131个交易日仅买卖5次,目前赢利130%多。
　　投资风格:注重独立分析,谨慎买入。一旦持有,不到目标绝不轻易卖出。
　　目前仓位:25%　　
　　故事二:
　　独立分析 本金翻了一番多
　　就像很多久经考验的投资者一样,陈力对股市有较高的敏感。今年前几个月,他抓住低价股、题材股不放,后几个月则抓住滞涨银行股中的招商银行(600036,股吧)。半年下来,他的资金由500多万做到了1200多万元,收益率达130%多。
　　“先炒题材股,再做大盘股,半年做了两波行情,等于是赚了一年的钱。不过,目前市场冲到3200点高位,风险比较大了。所以我已经基本空仓。我的年内收益不算高,不过我已经非常满意了。”陈力称。　　
　　陈力表示,自己也不是股神。去年年底前,他还完全处在熊市的思维中,不敢投入太多资金炒股,只是小打小闹,用很少的资金买一点股票,赚一二元钱就赶紧跑。
　　“大盘3月初大幅回调至2000多点时,我也怀疑是否会跌回到1800点,甚至一度有过清仓的想法。不过,随着国家4万亿投资计划的实施、十大行业振业规划的陆续出台,中央实施积极的财政政策和宽松的货币政策,以及扩大内需的种种举措,我嗅出了市场有大反弹的味道。思维转变之后,就介入到滞涨的绩优股中,一直持有不动。”陈力说。
　　分析:良好心态是盈利法宝
　　大盘连创新高,为什么四成多股民赚不到钱呢？业内资深人士认为,股民炒股多输在心态上,而良好的心态是炒股最重要的盈利法宝。
　　资深分析师邓力认为,投资者要保持好的心态,首先要了解股市“一赢二平七输”说法,做好知识、心理等准备,不能盲目去炒股;其次,“勤劳”的股民不一定能够致富,不要频繁追涨杀跌。相反,凭思考、耐心等待机会,再重仓杀入;再次,耐心等待最好的时机,如果市场上涨趋势一旦形成,就不要轻易卖掉手中股票,除非股票基本面发生不好变化。
　　资深私募基金管理人汪先生表示,要保持好的心态,首先做好选股的基本功。其次,买股要谨慎,不做深入研究决不轻易买入。

ambrose

季报业绩为股神正名 逆市“抄底”全是牛股


    事实证明，股神就是股神，绝对不容置疑。
　　上周五，股神巴菲特旗下公司——伯克希尔·哈撒韦公司发布了业界期盼已久的季报。其中显示，在盈利连续六个季度下滑、甚至出现了自2001年来的首度季度亏损后，股神的投资旗舰交出了一份靓丽的二季报，当季盈利33亿美元。
　　同样是在上周，伯克希尔的股价时隔8个月重新回到了六位数。不到一年前，巴菲特大胆买入高盛、富国银行以及比亚迪等公司股票的时候，大多数人还投以惊诧和怀疑的目光。而几个月后的今天，当大家回过头来看时，才发现股神又一次走在大多数人前面。单单高盛一笔投资，股神目前的账面盈利已超过20亿美元。
　　投资高盛狂赚20亿
　　现在看来，巴菲特在这轮危机中打得最漂亮一仗，无疑要数对高盛的投资。
　　去年金融危机最盛之际，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在10月份宣布，投资至少50亿美元购买高盛公司股息为10％的优先股。另外，伯克希尔还得到以每股115美元价格行权的高盛认股权证，涉及金额50亿美元，行权期限为5年，2013年到期。
　　上周五收盘，高盛的股价定格在163.65美元。自去年11月创下近50美元的历史新低以来，该股已累计上涨超过200%。该股也是今年以来美国大型银行股中表现最好的一个。
　　在接下来4年中，巴菲特随时都可以选择以115美元的价格买进高盛50亿美元的股票。按照上周五的股价计算，股神的账面收益已超过20亿美元，达到22.5亿美元，报酬率高达45%。
　　有人说，巴菲特对高盛的投资本身就是一桩加了保险的交易。因为高盛当时有求于巴菲特，所以在设计投资协议时就已经在最大程度上避免巴菲特蒙受损失，最起码，巴菲特每年都将从高盛获得5亿美元的不菲股息。
　　巴菲特今年早些时候透露，高盛提供的认股权证是促使他做出投资决定的重要原因。为了投资高盛，伯克希尔公司不得不卖出了部分持股，并放弃了其他的一些投资机会。“如果他们（指高盛）不提供认股权证，我不会做这笔交易。”巴菲特说。
　　不过，说是股神慧眼识珠也罢，说是高盛自身实力强劲也罢，高盛在过去这几个月间的表现着实没有辜负巴菲特投上的信任票。高盛上月公布的最新财报显示，该行在第二财季实现净利润34.4亿美元，合每股收益4.93美元，单季收益就超过了该公司在遭受金融危机重创的2008年的全年利润。这还不包括已偿还政府的100亿美元注资，以及付出的14.2亿美元股息。
　　高盛能够在危机中快速崛起，很大程度上要归功于其过人的交易实力和“冒险精神”。上周曝光的一份监管文件，第二季度，高盛单日交易收入超过1亿美元的交易日达到创纪录的46天，这也打破了第一季度创下的34天的前纪录。当季，高盛仅有两天出现交易亏损，远低于第一季度的8天。在第二季度一共65个交易日中，高盛有58天都日进5000万美元以上，占比89%。
　　巴菲特的另一笔成功投资是富国银行，后者也是股神20年前就开始看好和投资的一只股票。截至今年第一季度末，伯克希尔公司的股票投资组合中，富国银行占比近10%，是第四大重仓股。当季，巴菲特增持富国银行1236万股，持股增加了4.3%。
　　尽管富国银行的股价一季度表现糟糕，3月初最低跌破8美元，但此后却持续走高。截至上周五收盘，富国银行的股价报28.76美元。相比3月底，该股累计上涨了一倍还多。
　　相比高盛和富国银行，巴菲特的另一笔“抄底”交易是赔是赚现在还没有定论，那就是对通用电气的投资。几乎在投资高盛的同时，股神还在去年10月宣布斥资30亿美元入股通用电气。与对高盛的投资一样，巴菲特出资30亿美元收购了通用电气的永续优先股，通用电气同样为此支付10%的高额股息。与此同时，巴菲特还获得了在未来以每股22.25美元的价格购买通用电气1.35亿股股票（总价值30亿美元）的认股权证，有效期5年。通用电气上周五收报14.70美元。
　　“金手指”效应再现H股
　　在中国市场，股神虽不是经常涉足，可但凡出手，总能挖到“富矿”。大约两年前，股神带着30多亿美元的盈利结束了自己在中石油H股的投资；而眼下，股神在去年9月介入的另一只H股迄今已带来了10亿美元的账面收益。
　　去年9月底，也就是在伯克希尔大肆抄底金融股的旗舰，巴菲特透过一家名为中美能源的附属公司宣布，将以每股8港元的价格购买在香港上市的内地最大充电电池制造商——比亚迪2.25亿股新股，总金额18亿港元，持股比例为10%。
　　截至上周五，比亚迪在港股的股价仍在40港元上方，市值约为94亿港元。这意味着巴菲特的这笔投资账面收益已近76亿港元（约10亿美元）。
　　纽约对冲基金Aquamarine的主管斯皮尔表示，当巴菲特说到哪家公司值得投资时，大家都得引起重视。斯皮尔一直跟踪研究比亚迪公司，他表示，巴菲特之所以投资比亚迪，是看好该公司的掌舵人——CEO王传福。
　　7月30日，比亚迪发布公告称，巴菲特旗下中美能源已完成双方订立的策略投资及认购协议，认购2.25亿股新H股。在该笔交易完成后，中美能源将持有比亚迪经认购股份扩大后的注册资本总额的约9.89%。
　　据悉，比亚迪目前是中国第七大汽车制造商，也是国内最大的充电电池制造商。该公司为摩托罗拉、诺基亚、三星和LG等国际手机生产商供货。
　　最早发现比亚迪这一潜在投资目标的伯克希尔副主席芒格曾表示，电池技术将是影响未来人类社会最重要的科技前沿领域之一，而比亚迪是这方面最有潜力的小型企业。
　　新鸿基证券的香港分析师巴里则表示，比亚迪电动车业务的增长潜力吸引了投资者的关注。他表示，很明显，新能源行业将继续获得中国政府的支持。
　　去年在巴菲特宣布入股时，比亚迪CEO王传福就表示，巴菲特的投资将帮助提升公司的国际形象和影响力。去年12月，比亚迪推出了全球首款不依赖专业充电站的新能源汽车——比亚迪F3DM双模电动车。
　　王传福3月份表示，通过扩大出口和推出新产品，比亚迪今年计划将汽车销售量翻番，至40万辆。上半年，该公司的汽车销售增加了一倍以上，达到176814辆，主要受到F3车型热卖推动。
　　在7月16日的一份声明中，比亚迪披露，公司将向深交所申请A股上市，拟发行不超过1亿股A股。民营背景的比亚迪公司1995年成立于深圳，2002年7月21日，比亚迪在香港主板发行上市。近期有消息称，比亚迪有意收购美的集团旗下三湘客车，比亚迪计划把长沙打造成为继西安、深圳之外的第三产业基地。
　　伯克希尔股价重上六位数
　　随着股市总体向好，加上公司投资业绩不俗，本月初，巴菲特的旗舰企业伯克希尔公司股价重返10万美元大关，为今年1月以来首次。8月3日收盘，伯克希尔的股价上涨3.1%，报在整整10万美元。该股依然是全球最昂贵的个股。
　　上周五收盘，伯克希尔在纽交所挂牌的股价报108100美元，今年年内迄今的涨幅超过11%。今年3月的低谷时期，伯克希尔的股价一度跌至72000美元附近，为近6年来最低点。2007年12月10日，该公司股价曾达到149200美元，创历史新高。
　　股神在投资上的过人之处，在上周五伯克希尔公布的靓丽第二季度财报中显现无疑。当日美股收盘后发布的这份报告显示，第二季度，伯克希尔的净利润增长了14%，达到33亿美元，每股收益2123美元。上年同期，该公司收益仅为29亿美元，今年第一财季则亏损15亿美元，为有史以来首度亏损。第二季度，伯克希尔的净资产环比增长11%，达到1188亿美元，约合每股7.3万美元。
　　分析人士认为，伯克希尔股价重返高位，主要得益于股市回暖。第二季度，伯克希尔持有的股票资产增值约110亿美元；同时，公司在股市衍生品方面的投资损失也开始逐步逆转。股神在危机之中采取的减持普通股、转投高盛等公司优先股的策略，使得第二季度伯克希尔的投资收益增长了9%，达到18.7亿美元。
　　美国加州的一位资深投资顾问迈克尔感叹说，就在6个月前，也就是巴菲特逆市“抄底”之际，大多数投资人都认为世界末日快到了。但现在，大家都开始重新对巴菲特刮目相看，事实证明，巴菲特当时是因为有把握才去买股，而他买入的不少金融股在过去一段时间都表现不俗。
　　除了高盛、富国之外，伯克希尔还是美国运通的最大股东，后者的股价在第二季度涨了一倍以上。同期高盛和富国的涨幅分别为55%和80%。巴菲特一直是价值投资的倡导者。他的很多投资在最初往往都不被看好，但随着时间推移，这些股票总会给股神带来巨大的回报。
　　事实上，在今年整个上半年，巴菲特的伯克希尔公司股价罕见地跑输了大市。今年上半年，伯克希尔的股价整体下跌6.8%。同期美国标普500指数则涨了1.8%。如果今年全年标普500指数的表现好于伯克希尔的股价，那将打破连续3年来股神跑赢大市的纪录。在危机最盛的2008年，尽管伯克希尔的股价也大跌31.8%，但仍好于标普500指数高达38.5%的下跌。
　　不过，从更长的期限看，“奥巴马圣人”的投资业绩仍可圈可点。在截至2008年的3年中，伯克希尔的股价上涨了9.0%，而标普500指数下跌了27.6%。在从1977年到2008年的32年间，伯克希尔的股价有24年都跑赢了美股大盘。其间，巴菲特的平均年收益为28.4%，而标普500指数的回报只有8.3%。
　　对伯克希尔而言，现在的一个较大不确定性来自指数衍生品投资。截至第一季度末，伯克希尔公司在指数衍生品投资上的账面亏损为102亿美元。这些产品主要与标普500、富时100、日经225以及欧洲道琼斯斯托克50等指数挂钩。不过，第二季度情况有所改观，随着全球股市全面上涨，伯克希尔第二季度在衍生品方面成功地扭亏为盈，盈利约24亿美元。

ambrose

可能我是对中国过度充满信心，不卖还是不卖。

ambrose

尝试未尝不是一件好事。

ambrose

可能没有经历失败就不会再见彩虹一样的道理。

ambrose

过去5年最赚钱股票：天威保变累计涨幅25倍

      
    理财周刊8月24日讯在过去5年最赚钱的股票排行榜中,排在榜首的是天威保变,5年时间累计涨幅达到25.38倍,如果当时投资50万元,如今的市值为1300多万元。类似天威保变的股票并不少,过去5年中涨幅超过10倍的股票就有34只,占比约为2.6%。怎样去发现那些未来有可能带来丰厚回报的股票呢？对大多数投资者来说,首先你要具备一个“长跑”选手的耐力,其次追踪两条线索,一是业绩大幅度增长的公司二是持续现金分红较多的公司。
　　近期,股市一改前7个月持续稳步上扬的走势,出现了自由落体式快速下跌,年内单日下跌幅度的纪录屡屡被打破。短短6个交易日,大盘就跌去了600点,跌幅接近20%,这样的走势与去年的暴跌如出一辙,不禁让投资者担心2008年下半年股市的惨景是否会重现。面对剧烈波动的市场,投资者又应该怎样操作呢？
　　通常的操作方式有两种,一种是以“短跑”为主,在股市的波动中不断寻找买入和卖出的机会,争取取得超高的短期收益率;另一种则是以“长跑”为主,坚持长期持有、长期投资的策略,以求分享股市长期上涨带来的收益。在国内,由于股市波动剧烈,形成了国内的投资者大多以“短跑”为主的操作风格。因为一旦买了股票后不能及时获利了结,很可能会在下一波调整中变成套牢一族。中国股市中那句“炒股炒成了股东”的流行语就是对这种现象的真实反映。不可否认,股市中的确存在一批“短跑”高手,他们往往能抓住市场的节奏,在高抛低吸中制造出一个又一个传奇。
　　但对于大多数的投资者来说,他们并不具备成为“短跑”的能力。很多人缺少投资的经验与市场的感觉,不懂得技术分析和财务分析,而且不能遵循投资的纪律,如该止损时不止损,经常需要借助别人的意见来投资股票,最终他们基本上会沦为股市中的输家。就如同让普通人与牙买加飞人博尔特比赛短跑,岂有不输的道理。
　　那么,是不是说不具备“短跑”能力的人就不要投资股市了呢？答案并非如此。如果“短跑”能力不行,大家还可以选择“长跑”,买入并持有也可以取得不错的投资效果。不信？让我们看看过去5年的情况吧。
5年“长跑” 赢多数少
　　通常投资者不敢长期持股的一个重要原因是怕到手的利润没了,甚至还会被套牢。我们经常听到有投资者抱怨,“蛮好昨天抛掉的,抛了还能每股赚五毛钱,今天每股倒亏掉两毛了。”这样的抱怨往往是基于短线的操作,并非真正意义上的“长跑”。
　　从统计上看,如果买入一只股票并持有较长的时间,比如5年以上,亏损的概率并不大。以过去5年（2004年8月13日到2009年8月13日,下同）为例,1305只股票（2004年8月13日前上市的）中亏损的只有37只,占比不到3%,其中多数亏损的股票是业绩较差的ST股,投资者很容易避免。
　　而在赚钱的股票里,涨幅超过100%的股票有996只,占比超过了76%,这一比例还是相当高的。换句话说,即使我们对股票一窍不通,在1305只股票里随便选一只,也有76%的机会选到一只股价翻番的股票。要知道5年翻一番也是一个相当不错的投资回报率了,折算成年化收益率为14.9%以上,远远高于5年期定期储蓄的利率。过去5年涨幅超过200%的股票有624只,占比也接近50%,对应的年化收益率为24.6%,与股神巴菲特的长期投资业绩都有得一拼。
　　在过去5年最赚钱的股票排行榜中,排在榜首的是天威保变,5年时间累计涨幅达到25.38倍,即使是顶尖的“短跑”高手恐怕也很难在5年内获得如此高的收益率水平吧。那些曾经买过天威保变但没有能坚持“长跑”的投资者现在不知道该多后悔,他们不仅仅放弃了大量的财富,还放弃了成为股神的机会。如果当时投资50万元,如今的市值为1300多万元。
　　类似天威保变的股票并不少,过去5年中涨幅超过10倍的股票就有34只,占比约为2.6%,比起现在摇新股的中签率高了10倍。当然,要选到这样的股票不能仅靠运气,还要靠眼光。那么,怎样去发现那些未来有可能带来丰厚回报的股票呢？我们认为,有两个线索可以去追踪,一是业绩大幅度增长的公司;二是持续现金分红较多的公司。
　　过去5年股价涨幅最大10只股票
　　业绩高增长带动股价上扬
　　既然要做一个“长跑”者,就必须转变身份,由炒股者变成股东,而股东最关心的是什么？无非是公司的经营情况——业绩。虽然在国内这样的新兴市场中,投资者往往更关心题材,但业绩的重要性是毋庸置疑的,没有业绩的支撑,炒上天的股价最终还是会回落到地板上。
　　业绩的提升主要有两条路径,一是公司的经营步入正轨,行业景气度提高,导致利润持续上涨。随着利润的上涨,股价也不断上涨,这样的公司是投资者最需要关注,也最值得投资的。另一条途径是重组,通过资产置换等方式,将盈利能力强的资产注入上市公司,把劣质资产剥离出去。股市中通过重组,乌鸦变凤凰的故事已经演绎了不知道多少次了。然而,投资重组股存在很大的不确定性,介入的时机比较难以把握。一旦重组预期明朗,股价往往已经到了一个相对比较高的位置,再介入反而未必能有钱赚。而在股价较低时介入,又存在重组不成功,股票可能退市的风险。因此,风险承受能力不高的投资者完全可以放弃投资重组股,把主要精力放在寻找稳健经营、业绩持续增长的公司方面,这样可以在风险较低的情况下,获得不错的投资回报。
过去5年业绩增长最快10只股票
　　现金分红提供投资线索
　　作为股东,投资者还应该关注公司现金分红的情况,通常现金分红较多的公司,其经营请况越好,股价出现上涨的概率也越高。仍以2004年8月13日前上市的公司为例,在1305家公司中,5年每股累计分红超过1元的有147家,仅有3家公司的股票持有5年仍然亏损,19家股票涨幅不足100%（包括3家亏损的股票）,占比分别只有2%和13%。而在1305家公司中,亏损的和涨幅不足100%的比例分别为3%和26%,均高于现金分红较多的公司。与此形成鲜明对照的是,一共有13家公司的股价5年涨幅超过10倍,占比达到8.8%,远远高于全样本的2.6%。
　　可见,现金分红是一条不错的投资线索,它对提高投资成功率起到了良好的作用。从行业上看有色金属、煤炭、钢铁、医药、食品饮料、白酒等行业属于现金分红较多的板块,未来仍可以加以关注。即使短时间内股价不涨,依靠现金分红不断降低投资成本,也会对控制风险起到积极的作用。
　　关键是耐心
　　要想成为一名成功的股市“长跑”者,关键是要有耐心,不要因为股价的波动而动摇。很多投资者是抱着当股东的心态进入股市的,可见到股价不涨或涨得慢,就很容易失去耐心,一会儿买进,一会儿抛出,很多好股票就这样从身边溜走了。频繁交易的结果是付出了大量的交易成本,最终的收益还不一定赶得上持有不动。还有些投资者愿意在同一只股票上高抛低吸,这似乎也算是一种长期投资,问题是有的时候抛得不理想,抛完之后股价继续涨,这时候不少人会放弃追涨,最终与大牛股无缘。
　　因此,要想练就耐心,就不要过多地去关注股价,而应该把更多的精力放在研究公司上,只要公司的经营不出现问题,未来的发展前景值得期待,就应该坚定地持有下去。做一个股市“长跑”冠军比起“短跑”冠军要容易得多,也轻松得多。
　　近期股市波动剧烈,考验投资者耐心的时候又到了。

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作者：刘建位

    最近金融危机，导致全球经济低迷，各国纷纷出台刺激政策。但是全球化使各国经济密切相关，尤其是中美之间，在共同应对危机之时，也有一些利益冲突。我吃惊地发现，作为一位美国投资大师，而且是美国总统奥巴马竞选的经济顾问，巴菲特竟然公开表示对中国的支持。
　　在2009年的伯克希尔股东大会上，股东们、记者们提出的众多问题中，中国也成为本次股东大会大家最关注的热点，所有人都想知道，投资大师巴菲特对中国怎么看。巴菲特给出的回答是：看好中国、支持中国、投资中国。
　　巴菲特看好中国
　　每一年巴菲特在致股东的信的最后，都会写道：“我们实在是万分幸运，我们出生在美国。”
　　很多人喜欢把巴菲特神化，但巴菲特却非常冷静地认识到，他之所以如此成功，其实就像中了六合彩，正好生在美国这样一个强大的国家，正好赶上了美国迅速发展这样一个伟大的时代。如果是其他时间出生在其他国家，他再聪明，再努力，也根本不会取得如此巨大的成功。
　　而现在他认为，中国投资者同样非常幸运，生在一个日益强大的国家，赶上一个日益发展的时代。
　　巴菲特说：“中国有一个很棒的未来，中国的发展，就像一个人的成长和释放出潜能，中国正在成长，还会不断地更加成长，它只是刚刚开始，我会告诉所有中国人，你们都很幸运，活在现在这个时代里，比100年或者200年前好多了，有很多很好的机会，经济会不停发展，中国在世界上的地位会不停上升，中国在世界舞台上越来越重要，去年在北京举办的奥运会，真是难以置信的好，没有人会比它更好，世界正在发现中国，中国也在发现世界。”
　　巴菲特支持中国
　　巴菲特支持中国首先是支持中国官员对美国债券的担忧。中国的政府官员最近对中国所持有的大量美国债券感到担忧，因为这些债券一直在下跌。巴菲特认为这种判断很正确。
　　股东问他对美国政府出手救AIG的做法，会否令纳税人付出沉重代价时，巴菲特则指出付出代价的会是持有大量国债的中国：“纳税人并没有付出分毫。有中国官员曾说担心美国国债的回报，我想他是有道理的。所有海外美元合约的持有者，回报将会减少，这是一大问题。”保险是巴菲特掌管的伯克希尔公司最核心的业务，而美国国债也是巴菲特保险资金最主要的投资工具。巴菲特和中国一样持有大量的美国国债，他也和中国一样有着同样的担忧。
　　巴菲特接受媒体专访时说：“美国想把负债摆脱掉，所以政府要去杠杆化，让人们开始存更多的钱，花得更少，所以美国政府要推动经济，不停推动，扮演着一个很大的角色，现在经济根本地慢了下来，经济是个很大的问题，大量发行货币会有助于推动经济复苏，但是长期来说有一个通货膨胀的危险。我们在美国有一个说法是，没有免费的午餐，每件事都有它的后果。”
　　其实2009年3月巴菲特在致股东的信中说得更加直接：“在目前的低利率下，一直执着于持有存款等现金等价物或者长期政府债券，如果持续持有很长时间的话，投资回报率几乎可以肯定会低得惊人。”
　　二是支持中国扩大内需。在谈及美国大量借债的行为时，巴菲特特别提到了中国，他说:“他们（中国人）每日辛勤劳作生产产品给美国人用，而我们给他们一些纸片。当他们想用这些纸片，例如几年前来买优尼科石油公司的时候，却发现这些纸片不能达到他们想要的目的。” 2005年中海油竞购优尼科，因遭美国方面阻挠而失败。
　　巴菲特进一步表示:“中国每年的贸易顺差达到2000多亿美元，当他们发现美元没办法购买他们想要的东西之后，他们会问，为什么要出口美国，而不是自己用呢？”巴菲特明显表示出对中国扩大内需政策的支持。目前中国出口面临两大难题，一是外需大幅下降，二是出口换来的美元面临长期贬值的危险。在这种情况下，刺激内需，一可以弥补外需的下降，二可以避免美元大幅贬值的危险。
　　三是支持中国稳定金融系统。巴菲特说他会不断关注中国的变化。芒格赞赏中国拥有世界上最好的金融系统之一。他认为中国目前的实力还无法与世界抗衡，建立稳固的金融系统对中国非常重要。回顾这两次金融危机，中国经济之所以能够保持稳定，一个最重要的原因是中国的金融系统保持稳定。美国经济持续高速发展的历史经验表明需要稳定强大的金融系统支撑。美国经济大幅衰退的当前教训表明金融系统一旦失去稳定甚至陷入危机对实体经济的影响将是巨大的。
　　巴菲特投资中国
　　股东大会上有人问巴菲特对投资中国公司的看法。巴菲特说他在前几年还不会想到投资比亚迪公司，也不会关注中国石油，但现在一切都变了。虽有一些政策上的限制，但伯克希尔公司将加大在中国的投入。因为中国正逐步成为一个巨大的市场，没有人可以忽略。
　　其实除了投资比亚迪和中国石油，巴菲特还有一个投资中国的举动被大家忽略了：可口可乐收购汇源。
　　投资中国石油是巴菲特控股的伯克希尔直接出手，投资比亚迪是伯克希尔控股的中美能源出手，投资汇源则是巴菲特作为第一大股东的可口可乐出手，尽管全面收购被商务部否决，据报道双方其他合作在商谈中。
　　当中国女生收到Fruit of Loom内衣和See’s巧克力的礼物时，可能并不知道，这是巴菲特的伯克希尔公司旗下公司的产品。
　　很多中国出口企业把家具出口到美国的Nebraska Furniture Mart、Star Furniture、Jordan’s Furniture，可能他们并不知道，这是巴菲特的伯克希尔完全控股的公司。
　　巴菲特的伯克希尔公司2008年年底时，净资产7766亿元人民币，总资产1.83万亿元人民币，下属公司50多家，业务范围包括保险、电力、银行、食品、家具、汽车、航空、鞋业、珠宝、报纸等，正在从股票市场和产品市场多个渠道进入中国。
　　我们最关心的还是巴菲特对中国股市怎么看，尤其是在经历过如此暴跌之后。
　　2008年12月有中国记者见到巴菲特，介绍了中国股市的巨大跌幅，并问巴菲特对中国市场的未来怎么看。巴菲特说：“我看好中国市场，不要计较短时期的情况。未来十年中国股市必将是世界之最。”
　　巴菲特对中国的信心来自于历史，也来自于未来：过去19年，中国GDP从1990年的1.87万亿元增长到了2008年的30万亿元，增长了15倍，上证指数从99点上涨到了2600点以上，最高涨到6000点以上，涨幅近60倍。
　　21世纪是中国的世纪，随着中国经济的持续增长，中国股市也会上涨百倍吗？
　　“中国很有潜力，我希望把潜力变成事实，在下一个一百年里，中国将成为一个更加繁荣昌盛的国家，我希望中国总是一路成功，发展得越来越快。”巴菲特看好中国，我们中国人更有信心看好自己的国家。