ETF的套利功能(原创:桃曲坡)
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:桃曲坡
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ETF的套利功能
ETF所具有的套利功能是ETF在全球资本市场受到追捧的原因之一,也是未来我国券商等机构投资者值得研究的盈利模式之一。ETF的套利是基于ETF的净值与市场价格进行的,当这两者之间出现偏差时,投资者就可通过“买低卖高”的方式在股票市场和ETF交易市场进行套利。同时,众多机构投资者的套利行为,也使得ETF的净值与其市场价格不致产生过大的偏差。
当上证50ETF推出后,持有上证50成份股的机构投资者可以通过做空手中所持有的股票,使得上证50ETF的净值下跌,此时上证50ETF的市场价格不可避免也会出现下跌,如果净值与市场价格下跌的幅度不一致,那么中间又可出现套利机会。这种情况是机构刻意制造出的套利空间,非实力不济的机构所为,同时在这过程中承担的风险也较大。
此外,当基于ETF的衍生产品和做空机制推出后,利用ETF套利的方式还可拓宽到股票市场、ETF交易市场和ETF的衍生品交易市场。比如上述情况,持有上证50成份股的机构投资者在股票市场做空的同时,在ETF市场对上证50ETF进行卖空,或者持有上证50ETF期货合约的空头,都可以在不产生过多交易费用的情况下,很轻松地进行套利活动而获取收益。 |