关于权证创设，简单介绍加理性分析
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：钱眼
浏览：2622
回复：8
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有帐号？立即注册
x
我们的资本市场所有的东西都是跟人家学的，然而都没学到要点，没有一个不走样的，权证也不例外。简单地说，创设就是当做市商（具有创设资格的券商）发现权证供不应求或市场价格有利可图时，悄悄制造（变戏法似的从无到有）了许多权证卖给你，价格就是当时的市价，然而你并不知道，权商也没有公布的义务。这一制度本来是伴随做空制度而生的，也就是说所有交易者（包括散户）都可以在市场有利可图时变出权证来卖，这就叫卖空，这个制度远渡重洋，来到我国就给他取了创造性的名字“创设”。现在的事实成了只允许券商卖空，机构吃肉，散户在边上流口水，明摆着的不公平，股市的三公原则又被强奸了一回。
对于认购权证，必须拥有相应数量的正股后才能够创设，以保证创设的权证能成功行权。看看这几天的武钢正股，很可能是机构在抢购，以便日后创设。对于认沽权正，只要在上交所结算公司存入足够的资金，保证在行权期内有能力以行权价赎回正股，就能创设相应数量的权证。其实券商根本不会让创设出来的权证生存到行权的那一天，他完全可以在高价时创设权证卖掉，然后等权证价格回落到低点时买入相同数量的权证，最后在交易所将这些权证注销，赚取差价，所获利润相当可观，特别是对于认沽权证。看看24日580999的成交量，超过了发行总量的1/4，已经有机构在抛售了。
理论上说，认沽权证被创设的可能性更大，只要拿出几个亿上十亿，差不多可以创设一倍数量的权证，这点资金机构是可以随时筹到的。可以肯定，以后的认沽58们不可能像580000那样被恶炒，游资没那个胆，机构也不会冒那个险，因为不只是你一家机构拥有创设权，你想炒高了再卖吗？对不起，我先下手为强。唯一的一种可能是所有机构联手杀散户，如果散户高位不参与呢？那就成了机构自杀。认购58们的情况要复杂些，因为重仓正股的权商没几家，大部分在基金手里，抢筹要花时间，股价会被抬高，成本也不低，当然场外私下交易另当别论。从580001的严重惜售情况来看，它被创设的可能性很小。机构为什么不抛售？可能与传言大资金控了580000的盘有关，如果真的锁定了580000，而且成本又很低的话，那唯一的目标就是G宝钢，等着行权换正股。要真是这样，创设根本就没有意义，因为控盘大资金早就收购了足够的低价580000，不再需要新的，游资不会傻到高位接着炒，创设是个魔咒，虽然念的可能性小，但万一机构要念呢？那就死翘翘。机构更不会自己炒，炒高了没有足够的人接盘，搬起石头砸自己的脚。现在还在犯傻的就是小散户了，还以为沙子里真的有金子，看看580000这几天的散户行情，玩的人已经不多了，等大家都明白过来的时候，只有一个结果，那就是漫漫阴跌，回归合理价值，跳水的可能性小，580000的筹码集中度的确很高，这也是令人不解之处。权证是否真的成了大资金博羿的工具？很快就会真相大白（以上是24日晚分析未贴）
···
（以下是26日继续分析）
认沽58铁定要创设了，25日580999相对低开，瞬间被拉高，然后平走，尾盘被强拉封停，这时追进的散户已经死了，为他们默哀。为什么要停呢？不停就骗不了散户，创设了卖不掉。虽然放了巨量，因为T+0，所以这一天的换手和成交我们不做依据，23、24日两个涨停没开板，换手和成交没有假吧，原始发行量是4.74亿份，不算23日的，仅24日的成交就占到总发行量的28.7%，很明显，武钢的大流通股东肯定抛售了5809，至少红塔证券已经卖完了，接货的是谁呢？超级主力？游资？都不是（原因上面已经分析），而是广大跟风股民。不要相信券商会炒高5809之后再创设的疯话，那样的风险比巨大还大，现在已经是高价了，卖出就是净利润，个大券商肯定是谁先卖出谁先笑，创设券证上市的那一天跌停的可能性很大。
现在看来580001也不容乐观，三天涨停没开板，25日一天的成交量就占到总发行量的38%强，又是大流通股东抛售，既然都不想拿这个烫手山芋，那就是想先卖先得，结合前几天券商抢购G武钢的行为看，被创设的可能性大增，红塔证券重仓G武钢，占尽先机。观察G武钢的流通股东，并没有QFII，而是几家基金和券商，海外资本大鳄不方便在他身上搞世纪大赌吧。
最看不懂的就是580000，玩的人少了，也不往上冲了。看看G宝钢的东家都是些什么人，瑞银、高盛、摩根士丹利、申万巴黎，不是新进就是增仓，QFII抢先一步大量吃进宝钢，580000筹码集中度又高，近期也没有券商抢购宝钢，是偶然还是必然暂且不说，只明确一点，券商似乎没有兴趣创设宝权。这样看来，莫非运作580000的资金真的有计划？
有一点可以肯定，那就是580000将成为独一无二的，空前绝后的历史，随着时间的推移，权证的价格必然会回到合理价格区间，A股重新受到关注，我等散户还是安心用心看大盘吧 | 
发表于 2005-11-27 00:07
|
