!!本届政府公信力受到挑战
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：瑞趣
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顾铭德：公信力受到挑战
公信力受到挑战
【编者按】一遇股市连续下跌，那些熟悉的词语“信任危机”、“政策失误”、“执政能力”便会在媒体的文章里，标题上多起来。词语和口气的变化是个晴雨表：上上下下，又有多少人着急上火，寝食不安。
有难解难，有病治病，哪个市场的成长也如人一样“吃五谷生百病”。温总理回答记者提问，一句“经验、知识不足，市场不完善”，就是坦然面对市场诸种症结的客观态度。股权分置是“病灶”，上市公司质量参差不齐也是“病灶”；市场信息不公开透明是“病灶”，违规违法屡禁不止也是“病灶”。
我们这个民族早就有“病来如山倒，病去如抽丝”的辨证说法，股市的症结，标本兼治才是关键，显效快慢自然不一。不是什么问题都能像西医切除阑尾一样一刀了事。政策的效用，也不可能剂剂都是“速效救心丸”，有的也像“牛黄解毒散”，疗效温和但却绝对对路。
对于宏观调控（其中自然也包括资本市场），温总理用了“组合拳不能半途而废”的形象比喻。那对股市的未来，我们可以设问：“毕其功于一役”可能吗？
本周市场上发生了令政府和市场参与各方颇为困惑的现象。本周一，国务院总理在“两会”结束时答记者会上，向全世界告知，他每天都在关心股市行情，并提出了解决股市问题的六点想法。国务院总理对股市问题高度空前重视已是不争的事实。可是，沪深股市对此讲话却连拉四根大阴线。沪深股市连续下跌对政府公信力提出了严峻的挑战。这表明，广大投资者，包括券商、各类基金和各种投资股市的机构对本届政府调控和发展资本市场的执政能力产生了信心危机。这种状况是我国多年少见的。
沪深股市一直以政策市为特征。政策市的前提是政府政策具有相应的公信力。如今，政策市发生了如此大的反差，这不能不引起各级政府的反思和危机意识。
首先，“国九条”推出至今不见效的状况表明，政府对股市的表态，对行情的关注还停留在表象方面，并没有切实深入到股市的深层次矛盾，由此提出的各项政策措施仅仅涉及皮毛，不解决实际问题。众所周知，目前沪深股市已经到了融资功能基本丧失的地步，尽管证监会控制新股发行速度，控制增发配股，沪深股市实际融资规模比三年前下降数倍，可是沪深股市投资者为什么还是反对新股发行和增发呢？这说明，广大投资者已经不能容忍在股权分置制度下继续原来的发新股模式。当广大投资者感觉发新股就是“圈钱”，就是重复让流通股东吃亏，哪怕证监会一年只批一家新股发行，广大流通股东还是反对、抵触。对于这样的现状，政府该做什么事，不是很清楚了吗？
其次，政府公信力丧失还在于政策的不一致，相互矛盾性。政府一方面承认股权分置是历史遗留问题，正在研究解决，另一方面还要发行新股，制造新的历史遗留问题。证监会在总结工作时，还把融资数额和发行新股量作为工作成绩。如此一来，政府解决历史遗留问题的诚意就受到质疑。这种政策矛盾，这样的证监会如何使人们相信在维护广大投资者利益呢？
还有，保护广大投资者利益，代表广大老百姓执政不能停留在表面上，要与广大投资者、老百姓实际利益联系在一起。当大多数投资者资产逐年缩水，当大多数老百姓越来越买不起房，安家乐业越来越困难时，政府公信力如何提高呢？近期，政府各部门对股市和房市调控方向完全正确。问题在于目前的调控措施和股市、房市问题的严重性还存在很大的反差。政府应当在问题暴露初期就采取有效措施，到了广大投资者和老百姓都有怨言之时，政府所付出的公信力成本代价就大得惊人。
金融观察家顾铭德 | 
发表于 2005-3-21 09:10
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