不与指数论高下

欢歌笑语

不与指数论高下

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：欢歌笑语 浏览：1413 回复：1

　　2002年以前讲"注重个股,看轻指数",基本上属于空话.一是操作性不强,二是趋势之中,不可不看指数.三嘛,指数与个股甚至于大盘的连接是紧密的.也可以说指数就是个股,指数就是实际的利润.2003年事过境迁.投资时代处于萌芽初期.市场利用了大众对指数的高度信赖,以至于盲从,市场的变化有如下例证:
　　首先,市场将这次的底部普遍看到1250点一带,有的如山东SG看到1120--1240.那么,这个指数很有考究.把几个重量级的,举重若轻的股票排除开,那么现在90%的股票折算下来应该在指数1100点的位置.如果认可90%具有高度的代表性,那么大盘现在就是底部.
　　其次,见底后,你面临的问题还是一个"你看好什么股票".以我目前的统计,有几个行业的股票，是在2003年的9月见底的.从9月到现在的11月,两个月之中,这些股票的涨幅达到平均20--30%.这个幅度很大.形象地说,就是:指数从1400点跌到1300点,这些票反而大涨25%.主要的问题是,它们的启动不是个别,而是整体.反映出的东西是:必然,而非偶然.如果去等指数,这些票可能将在更高的位置上等着散户.
　　第三,但市场也存在着许多制约散户的东西.陷阱太多:比如技术陷阱---600742一汽四环在6月份的技术陷阱.财务陷阱-----0623吉林敖东一类股票的陷阱.机会的陷阱------600205恒顺醋业在"非典"所蛇的陷阱.总的来说(以下的话请牢记):"市场越来越要求投资人应当投资于<必然>.而非偶然.在2003年以前,你可能会因为某个偶然而"成功".但2003年以后,你会因为没有投入到"必然"中而一事无成."
　　这个必然是什么?我认为的必然包含如下内容,而且缺一不可:公司连续财务分析,行业分析,宏观经济周期的分析,资金运动的意图分析,大盘长期趋势的分析.如上内容即可.我今年有个深刻的印象.600742一汽四环在2002年10月,我的财务分析中,首轮筛选时,我是选过这个票的.直到今天,很少有人会怀疑这个公司的财务报表.净资产5.7元/股,收益全年0.4元/股,现在的市场股价是6.7元.我都不相信.其实也就是某几个指标将600742排除在我2003年的投资组合当中.或者说,是由于我的过于苛刻,使我避免了一个致命的陷阱.但是回头看<天辅赢家>持有的股票,全部是优秀的品种,是那些必然的诸多因素保证了这些科学的投资组合能够抵御指数的冲击.如果我稍微放松一点尺度,600742也许就会进入我的组合.但是这就违背了我坚持"必然"原则的做法.

一览众山小