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价值投机，是指在市场整体平均估价出现偏差的时候，以个股基本面价值做相对衡量标准时，出现的个股的价值发现回归。这个时候，由于市场估价水平开始回转，不再过分悲观，会出现不错的投机机会。
估价可以偏高，可以偏低，主要以市场平均水平为参照，不必拘泥于个股的绝对价值，还是投机。呵呵
投机价值，当市场平均估价水准开始向乐观的方向不断增强，部分个股基本面价值虽然不符合主流标准，甚至低于这个标准的时候，但是个股股价明显低于主流标准的估价水平（超跌产生的估价溢价差），会有不错的短期回归投机机会。
市场总是错的，不是太乐观，就是太悲观。所以，基于个股价值的估价水平总是上下震荡，出现各种投机机会。
论投机不论投资的原因，一个是股权割裂，二级市场的买家很难通过划算的价钱持有上市公司股份，获得公司成长收益，（买入法人股是不错的）。一个是只有极少数人可以有条件并且客观公正的评价个股基本面价值以及其估价水准。
论投机，不论投资。因为投资是一件太专业的事情，光有常识还不足够。常识只是一个提醒的作用。
好像有次和朋友路过一个热闹的街头，发现两边各有一个装修体面的眼镜商店。里面顾客倒是不多。就和朋友说，眼镜生意的毛利估计不错，应该在50％以上。
因为房租会比较高，顾客比较固定的话，商品需要比较大的差价才能生存，这是基于常识的推断。
如果有一家经营眼镜的上市公司，会看看它的股价水平，更关注其管理水平（成本控制）。很多不错的毛利都被蹩脚的管理吃干净了。
如果股价的市场评价低于市场平均估价水平，同时市场估价正开始向乐观的方向发展。还是愿意买进该公司的股票，享受一下投机的乐趣。
但是，要是投资经营眼镜商店，还是算啦，那个需要专业技术了，常识就不够了。
投资股票，与买卖古董字画很相似。古董字画的鉴别需要非常专业的知识和长期的经验，这种人是非常少的。何况专家也有走眼的时候。
如果有眼光，淘到真正货真价实的宝贝，其增值的空间是很难想象的。巴菲特就是专家，不过老巴可不仅仅是鉴别专家哦。切记。
股票投机，相对容易一些。当然其利润水平也就不如成功的投资。也有少数人经营成功，好像沃马特。呵呵
投机更象是经营商店，谋求的是比较划算的差价利润，考验的是对消费者偏好（市场偏好）的判断眼光。货物本身的价值和真假倒在其次，只要有人买，价钱合适。
有钱的大户机构喜欢囤积批发，开大卖场。中小资金就只好经营个小商店糊口。
当然，如果对消费者偏好（市场偏好）的判断看走眼，消费者现在喜欢电脑芯片，你不幸的囤积了大量服装鞋帽，或者市场低迷，消费紧缩（地主家都没余粮），就只好让利打折，挥泪大甩卖。
唯一的麻烦就是搞混了，明明打算开个糊口的小商店，结果坚信自己囤积的货品里面有镇国之宝。那只有靠运气了。
好像彩票的中奖概率是800万分之一，按照概念理解其实获奖概率就是0。但是万一中了呢？因此有些人有侥幸心理，认为自己一定是那800分之1。你还无法反驳他，因为你不是上帝。
搞清楚这两者的区别，定位好自己的位置，或许就有机会成为巴菲特100分之一（那也了不起），或许当个小沃马特也说不定。
买卖古董，需要积累足够的知识和经验。耐的住寂寞。因为宝贝总是很少的，需要不断筛选鉴别。有时免不了跑到荒郊野去寻宝，也有铤而走险扒坟盗墓的，不足取哦，呵呵。
至于市场的评价倒不必太介意，除非溢价足够高再出手。也有馆藏的。赚的是“专业”暴利。
经营商店，就不一样了。为人要四海，和工商税务与市场管理员（政策面）关系好，最起码要知道他们的偏好。还要对各家商店，大卖场的手法价钱熟悉（大家是哄抬物价还是在价格血拼打折让利），还对消费者偏好（市场偏好）有了解。赚的是辛苦钱。呵呵
当然，最近市场管理员轻声说，物价太高了，大家不喜欢听，东西卖的正好呢。
管理员只好说：今天摊位管理费预交增加一个月，物价再涨，就增加管理费。
大家只好打折一下，搞点现金出来应急。
也有人把今后紧俏的物资甩卖了，好东西，还是会涨的。 | 
发表于 2004-5-19 13:54
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