突发奇想,最缺德的暴利资本运作
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:鬼仆
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内地股市经过长期下跌,上市公司的股价大幅降低,使得新办一家公司的成本比收购一家公司的成本还要高。比如,杭州解百商场面积有10万平方米,按同地段商铺每平方米3万元计算,杭州解百商场可值30亿元,而杭州解百2004年三季度末账面净资产值只有3.97亿元,目前的总市值只有8.78亿元。从理论上说,如果有人按2005年1月4日的股价收购杭州解百所有股份并让它退市,然后打八折卖出去,轻而易举可获利15亿元以上。再如伊利股份,2005年1月4日的总市值为35.1亿元;而同一天香港上市的蒙牛乳业市值却高达60.5亿港元。伊利股份2003年销售收入63亿元,净利润1.99亿元;如果按2005年1月4日的市价全部收购伊利股份并让其退市,收购资金的年净资产收益率约为7.8%;再申请去香港上市,参照蒙牛的市值,伊利股份市值大约可增一倍。
上市公司的估值是一个见仁见智的话题,有两组数据值得一看:其一、从总量上看,深沪两市1000多家上市公司2003年末净利润为1264.7亿元,现在的流通市值只有1万亿元,还没有香港的汇丰控股一家公司多(约1.48万亿港元)。其二、2003年12月,英国“苏纽公司”以每股10.5元人民币受让5000万股重庆啤酒国有法人股,当时重庆啤酒的流通股股价还在13元以上,如今,重庆啤酒的流通股股价已经跌破10元。如果“苏纽公司”能后悔,笔者想它肯定不会经过复杂审批程序去买国有法人股了,等到现在直接买流通股岂不更方便,价格还更优惠。 |