各类投资分析流派

fgfwh

各类投资分析流派

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：fgfwh 浏览：2976 回复：1

（一） 各类投资分析流派
1、基础分析
基础分析是一种科学的市场研究途径，它把一定市场某一时期所有有关的信息综合起来，通过供求规律的应用，最终推算出该时期该市场的“内在价值”。在实际操作中，只要把市场的当前价格同其内在价值相比较，就能得出看涨看跌的结论。
2、技术分析
技术分析有三个基本假定（前提条件）：
1）　市场行为消化一切。
2）　价格以趋势方式演变。
3） 历史会重演。
3、随机行走理论
随机行走理论认为价格变化在顺序上互相独立，因而价格历史并不是未来价格方向的可靠线索。随机行走理论的操作思想是简简单单的“买了等着”，反对“战胜市场”企图。
4、 道氏理论简要
1）市场平均价格包容消化一切因素。
2）市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
3）大趋势可分为三个趋势：积累阶段（熊尾牛头）、趋暖还阳阶段和最后阶段，其中牛市三步曲思想与艾略特波浪理论惊人相似，但在相互验证原则（第四点）上有分歧。
4）　各种平均价格必须相互验证。
5）　交易量必须验证趋势。
6）  唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。
（二）资金管理和交易策略
在任何成功的交易模式中，我们都必须考虑以下三方面的重要因素：价格预期、时机抉择和资金管理。价格预测指我们所预期的未来市场的趋势方向，如果价格预测是错误的，且所造成的风险不能被相应交易策略和资金管理手段化解的话，那么，长期交易结果必然失败。交易策略也即时机抉择，内涵为具体的入市和出市点的确定。资金管理是指资金的配置问题。
在交易模型中，资金管理是最重要的部分，一些普遍性的资金管理要领如下：
1、　总投资额必须控制在全部资本50%以内。
2、  在任何单个的市场上所投入的资金必须限制在总资本的5%以内。
3、  在任何单个的市场上的总亏损额必须限制在总资本的5%以内。
4、  在任何一个市场群类上所投入的保证金额必须限制在总资本的20%-25%以内。
交易策略是成功交易的最后一步重要工作，我们可以利用以下技术分析手段来选择买卖时机：
1、　关于突破信号的策略（参见形态一节）
2、　趋势线的突破（道氏理论）
3、　支撑和阻挡水平的利用
4、　百分比回撤的利用（结合波浪理论）
5、　价格跳空的利用（参见缺口理论一节）
（三）葛兰维八大法则
买入信号（1）：移动平均线下降的后，出现盘局或回升移动，并且股价处于移动平均线的上方，此为重要的买入信号。
买入信号（2）：移动平均线仍然上升，股份却跌破200日移动平均线，此时仍可视为买入机会。
买入信号（3）：股份处于移动平均线上，向平均线下落，但是未能跌穿平均线，此后回升，为买入时机。
买入信号（4）：股份跌穿持续下降的平均线后，继续急速下跌，此时可期待着股价向平均线方向自律反弹。可以利用这一短期的技术性反弹买入股票。
卖出信号（1）：平均线由上升转为盘局或下降时，股份向下穿破平均线，此为重要的卖出信号。
卖出信号（2）：平均线仍处于下降过程中，股份升过平均线而高腾，这可视为卖出机会。
卖出信号（3）：股份处于平均线之下，向着平均线方向爬升，然而未能升破平均线就回落，此亦为卖出时机。
卖出信号（4）：股价穿过上升中平均线后急速向上，向平均线回落的可能性极大，可以利用这短期的技术性回落卖出股票。
（四）波浪理论
股市的一轮上涨（或下跌）由五浪组成，其中第一、三、五浪为推动浪，推动浪的运动方向与主趋势方向一致，二、四浪为调整浪，与主趋势暂时相背，大的趋势走完后，将出现A、B、C三大反向运行的浪。各浪的特性如下：
第一推动浪：第一浪差不多有一半处于市场的底部过程中，常常貌似从非常压抑的水平发生的不起眼的反弹。
第二调整浪：第二浪通常回撤第一浪的全部或大部分的涨幅。但是，正因为第二浪能在第一浪的部上方打住，才构成了许多传统形态，如双重底、三重底和倒头肩形态等。
第三推动浪：第三浪在股市中通常是最长的，也是最猛烈的一浪。三浪越过一浪之顶，代表了各种传统的突破信号，以及道氏理论的买入信号。第三浪有最可能出现延长。
第四调整浪：第四浪通常是一个复杂形态，其构造通常与二浪不同。三角形形态通常出现有第四浪中。
第五推动浪：第五浪通常比第三浪平和的多，正是在五浪中，许多验证性指标，如OBV、MACD等，开始落后于价格变化，警示市场可能出现顶部过程。
A浪：当上升趋势进入调整之后，A浪通常被误解成只是通常的回撤，这时可看出交易量形态出现不良苗头，往往下跌伴有放量。
B浪：B浪是新的反向趋势中的反弹，通常伴随着较轻的交易量，并且通常是旧的多头头寸“侥幸脱逃”的最后机会。
C浪：当C浪出现时，上升趋势无疑已告结束。C浪通常会跌破A浪，形成所有技术图形上的卖出信号（如头肩形等）。
波浪理论可以分为三个部分：波浪的形态、浪与浪之间的比例和时间，统述如下：
1）　浪二绝不可能低于浪一的起点。
2）　浪三不可能是最短的一个推动浪。
3）  如果某一推动浪发生延长，其余两推动浪的时间及幅度趋于一致。
4）　浪四不可能跌破浪一之顶。
5）　浪三的幅度与浪一幅度构成黄金比率关系。
6）  一般地，浪五幅度=浪一起点至浪三终点的总幅度X（0.318-0.618）。
7）　当浪三终点被跌穿时，五浪已走完。
8）  在调整中，会出现“之字”、“不规则”“三角形”、“复杂表”等形态。
（五）江恩理论
江恩（William D.Gann,1878-1955）是期货市场的传奇人物，在投机市场纵横数十年，以数学及几何理论为基础，发展其独有的买卖方法。投机获厚利后，江恩转行，方将买卖秘方公开。最近十年，江恩独特的买卖方法重新吸引期货市场人士注意，并逐渐被应用于股票市场的分析。
江恩认为只要跟随固定的规则买卖，任何人都可以在市场获利，获利的先决条件有五个：知识、耐性、胆识、健康及资本。知识可以从学习中积累而成，需要时间的培养；耐性是买卖的重要条件，等候入市良机和平仓机会都需要耐性；胆识可由知识培养得来，但缺乏入市者将一事无成；健康即是财富，健康情况恶劣，你会欠缺胆量入市，亦不会耐心等候机会的来临，在急燥的心情上，容易作出错误的决定；资本代表入市筹码。得到第一注本钱之后，只要你有足够的市场知识、耐性、以止蚀盘保障资本，不过度投机，小钱亦可以变钱，可以慢慢的积聚财富。除上述五点外，江恩亦指出顺势买卖的重要。
江恩共有28条买卖规则，除拥有这套完整的买卖理论之外，还有七条属于图表派，如下1、传统形态分析；2、历史性最高及最低价位；3、阻力位及支撑理论；4、；回吐理论；5、以正方形图预测阻力及支持位；6、时间及价位的角度分析方式；7、六角形图。因江恩理论期货操作针对性强，股市投资者若想进一步深究可参见江恩理论专业书籍。
（六） 百分比回撤
在每场重大的市场运动之后，价格总要回撤其中的一部分，然后再按既有趋势方向发展，这类与趋势方向相反的价格变化，往往恰好占先前运动一定的百分比。50%回撤就是一个众所周知的例子。举例来说，假定市场处于上升趋势，从100的水平上涨到200的水平开始调整，那么，接下来的调整常常回撤到这场运动的一半处，即大约150的水平，然后市场才恢复原来的上涨势头，这是一种十分常见的市场倾向，这种百分比回撤的概念也适用于任何规模的趋势——主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
实际市场运动中的百分比回撤未必正好是50%幅度，道氏理论认为最小最大回撤分别是33%（1/3）和67%（2/3），而艾略特理论引用菲波纳奇比数计算后认为最小最大回撤分别是38%和62%江恩理论把趋势结构划分成八等分——1/8，2/8，……，8/8，其中，江恩
也特别看重3/8（37.5%），4/8（50%），和5/8（62.5%）。三种理论基本相互印证，因此实际操作中通常把三种理论结合起来，认为：
1）　最小回撤幅度为33%—38%
2）　基本回撤幅度为50%。
3）　最大回撤幅度为62%—66%。
（七）价格空跳——缺口理论
缺口，就是其间没有交易的价格区域，在日线图中，如果某天股票交易最低价主于前一交易的最高价时，就产生一个向上跳空缺口，反之产生一个向下的跳空缺口。如果日后交易价格跌回或反弹至向上或向下跳空缺口，则称为缺口回补。缺口有以下几种：除息缺口、普通或区域（形态）缺口、突破缺口、持续或逃逸缺口和衰竭缺口。
除息缺口不是由主导趋势的供求关系的变化而产生的，而是该股票实际帐面价值不可逆转的突然变化引起的，故该类缺口无预测价值。
普通或区域缺口产生于三角形、矩形等整理形态的区域内，又称区域缺口，其形成原因是整理形态的交易活动倾向于集中在供需线一带，形态的中间区域来回穿越职“无人之境”，故易形成缺口，这类缺口也无实际的预测意义，但可以帮助我们识别一个区域的形态和区域宽度。
突破缺口是在价格巩固形态完成后产生突破时形成的，它们强调了这样一个事实：突破，它们预示随后的运动有更大的力度，但无法测量突破后的高度，无预测价值。
持续或逃逸缺口远离形态区域，与区域形态无关，它们产生于迅猛、直线式的上涨或下跌过程中。逃逸缺口暗示未来还有等长的顺势上升或下跌宽度。
衰竭缺口在运动结束时出现，是大多头或空头情尾声阶段的最后疯狂，也是反转行情来临前的征兆。区别衰竭缺口和逃逸缺口是操作成败之关键，前期逃逸缺口的量度升（跌）幅完成前再度出现的缺口，通常为新的逃逸缺口，反之则为衰竭缺口，衰竭缺口通常在两至五天内回补，回补速度非常快，这也是区分两种缺口的一个重要线索。
（八）技术指标
1、随机指标KDJ（Stocchastics）
随机指标是根据数日内（一盘为9天）的收盘价、最低价、最高价对比统计，并采用递推公式计算而得，是十分经典的技术指标。由于短线投机风的盛行，降低了随机指标在技术分析领域的地位。随机指标由K%、D%、J%组成，在动态线龙中分别以白线、黄线和紫线表示，数值在0—100%之间（极端超买超卖时，J%会为负数或大于100），传统理论认为：20以下为超卖，80以上为超买。
1）　K%在80以上跌破D%，称为死叉，为卖出信号。
2）　K%在20以下穿越D%，称为金叉，为买信号。
3）　K%与D%在50附近交叉，买卖信号无效。
另外实战中，随机指标的内涵又被大大丰富了：
4）　K%、D%指标值与股份相背离时，为反转信号。
5）  K%值形成一底比一底高的现象，并在50以下K%连续两次向下交叉D%时，股价涨幅会较大且较持久。
6）  K%值形成一顶比一顶低的现象，并在50以—K%连续两次向下交叉D%时，股价跌幅会较大且较持久。
2、 平滑异同移动平均数MACD（Moving Average Convergence Divergence）
该指标有DIF和MACD两个参数，在钱龙上分别有白线和黄线表示，其中差离值DIF根椐13天成交均值和13天成交均值加权差离递推而得，而MACD（又称DEA）为DIF平滑递推而得，平滑异同移动平均线故此得名，其中，DIF为快线，MACD为慢线。应用法则有：
1）IF与MACD均有0轴以上，向上移动，市场为牛市，反之不熊市。在0轴以上，DIF向上穿越MACD时为买入信号，而在0轴以下的这种交叉仅适合做反弹或空头回补。
2）在0轴以下，DIF向下空越MACD时为买入信号，而在0轴以下的这种交叉仅适合做反弹或空头回补。
3）在0轴以下，DIF向下空越MACD时为卖出信号，而在0轴以上的这种交叉仅适合获利回吐或多头拔挡。
4）MACD指标走势与股价走势相背离时，为转向信号。
3、相对强弱指标RSI（Relative Strengtn Index）
RSI 也是发展十分成熟的著名指标，计算公式却很简单：
RSI=100×[1-1÷（1+RS）]
RS=N日内收市价总幅总和÷N日内收市价跌幅总和，通常N值取6日和14日，在动态钱龙中6日RSI和14日RSI值分别用白线和黄线表示。应用法则有：
1）　RSI〈20为超卖，RSI〉80超买。
2）　短期RSI向上穿越长期RSI为买进信号。
3）　短期RSI向下穿越长期RSI为卖出信号。
4）　RSI走势与股价走势相背离时，为反转信号。
5）　RSI形成上升通道时，涨势猛烈且持久。
6）　RSI形成下降通道时，跌势猛烈且持久。
4、趋向指标DMI（Directional Movermrent Index）
动向指标也是一种股票价格的升跌幅内，考察买卖双方的力量变化，从而把握股价未变动方向的指标。趋向指标是由每日的股盘价最高价和最低价相互比较统计而来的，可以反应股票不断创新高和创新低的能力，并反映市场处于多头趋势，空头趋势还是盘势之中。在动态钱龙中，趋向指标共有+DJ、-DI、ADX和ADXR四个参数，分别用白线、黄线、紫线和绿线表示，其应用法则有：
1）+DI向上交叉-DI，为买进信号。
2）-DI向下交叉+DI，为进出信号。
3）ADX>20向下爬升时，涨时助涨，跌时助跌。
4）ADX〈20低位横盘时，市场处于沉闷的盘整市道。
5）ADX〉50且有转折迹象时，行情即将反转。
5、能量潮OBV（On Balance Volume）
以某日的成交量为基准，以后，若收市价较前日上涨，则成交量累加，若收市价较前日下，则成交量相减，若收市从与前日持平，则成交量不计，如此计算出的累计值即为OBV值，中文名称为能量潮。能量潮的应用法则可以“浴缸原理”来理解：人进入浴缸，水位会上升，人离开浴缸，水位会下降。同样的道理，资金论入股市。OBV上升，将使股价上升，资金撤离股市，OBV下降，将使股价下跌，而上升或上跌，而上升或下跌的幅度，则视资金出入的多寡而定。OBV在钱龙中以一要白线表示。应用法则：
1）  OBV值连续适用趋势线分析理论，OBV的运行趋势能从注入和抽出资金量的角度反映市场的运行趋势。
2）　OBV线向上穿越阻力线时多头势力增强是重要买入信号。
3）OBV的基本波动单位为小N波，当连续的小N波这成一个大N波时，上涨行情已接近尾声。
4）OBV 与股价产生或负背离时，涨势或跌势已成强弩之末，接近反转时刻。
5）OBV长期横盘，后市可能有较大的持久性上升或下跌行情。
6、成交量变异率VR（Volitility Volume Ratio）
在一定的期间内（通常以25个交易日为准）股份上升日的成交量与下降日成交量之比的百分数为VR值：
VR=[股价上升日成交量合计+1/2（股价不变日成交量合计）]÷[股价下降日成交量合计+1/2（股价不变日成交量合计）]×100
根据统计，VR常值在150附近，超过450时需要提高警惕，低于70时，市场一般见底。
AR、BR、CR等指标从价格角度反映市场热度并体现“反市场操作”的精神，VR也是一个“反市场操作”的指标，其着眼点基于成交量角度。VR指标提醒投资者，该附和群众时可以附和群众，但在市场极度乐观（VR）450）或极度悲观（VR〈70〉时，应该果断脱离群众。
7、 BRAR及CR指标
BR指标，称为买卖意愿指标，是根据数日内最高、最低价与昨日收盘价比较统计得出的，该指标充分表现群众的情绪，又称“情绪指标”，它反映了“阳盛则衰”、“阴盛则强”的道理。AR指标，称为买卖气势指标，是根据数日内最高、最低价与今日开盘价比较统计得出的，该指标能反映市场的理智力量，又称“潜在动能”。在动态钱龙中，BR以白线表示，AR以黄线表示。应用法则如下：
1）BR上升至300以上，由升转跌时，平仓出局。
2）BR下跌一半，可考虑买入。
3）AR上升至150以上时，成顶部可能极大。
4）AR止跌后，BR向AR靠拢，考虑建仓。
5）AR小于40，BR小幅跌穿AR，为极佳买入时机。
将BR指标中昨日收盘价改为今日中间价进行同样的计算，得出的就是人气热度指标。
8、 心理线PSY
统计一段统计期间内每日收盘价相对昨日的上涨日数的比例，该百分比数值即为心理线，计算公式为PSY=N内上涨天数÷N×100%。它反映的是这样一种思想，股价在高位不可能永远停留在低位，这是根椐人们心理上的厌倦、疾劳等原始节奏得出的结论。心理线是静态钱龙指标，应用法则如下：
1）  一段上升行情展开前，通常超卖之低点会出现两次。同样，一段下跌行情展开前，通常超习之高点会出现两次。
2）　百分比在25-75%为常态分布。
3）  超过75%或低于25%时，就是超买或超卖，股价回跌或回升的机会增加，此时可准备卖出或买进。
4）  当PSY低于10%于为真正的超卖，抢反弹的机会相对提高，此时为买进时机。
5）  高点密集出现两次为卖出讯号，低点密集出现两次是买进讯号。
9、 布林线BOLL（Bollinger Bands）
布林线指标是由John Bollinger所创，先用统计力学的方法，计算股价的“标准差”，求取股价的“信赖区间”而得，股价波动在上限和下限之间。在动态钱龙中，上限用黄线表示，下限用紫线表示，平均股价用白线表示，股份日波动用美国K线表示，在正常交易中，股价游走在上限和下限的带状区域内。应用法则：
1）　股价向上穿越上限时，将形成短期回档，为逢高卖时机。
2）  股价向下穿越下限时，将形成短期反弹，为逢低买入时机。
3）  布林线长期处于狭窄状态，后市股价可能有较大、较持久的行情。
10、抛物线转向指标SAR（Stop and Reverse）
股价走势是由最高点走向最低点，再由最低点走向最高点的不断交替变化的过程。根据这个道理，我们可以通过计算发现这些转变点并描述转向过程，抛物线转向指标SAR因此诞生，该指标又名停止转向指标（Stop and Reverse），是因为它具有提醒投资者在市况逆转时停损离声（减少损失）并果断反向下单交易（反败为胜）的功能。应用法则：
1）　当股份向上穿越SAR为买入信号。
2）　当股价向下穿越SAR时为卖出信号。
特别值别一提的是，在钱龙中，SAR以红色、绿色或紫色表示，如果股价一直运行在SAR之上则为红色看涨，如果股价一直运行一直运行在SAR之下，则为绿色看跌，如果涨势后股价回调跌穿SAR值或跌势后股跌反弹越过SAR值，则为紫色。在实战中若能坚持SAR翻绿时坚决停损离场的原则的话，就不会有被深度套牢的危险了。
11、乖离率BIAS
葛兰维八大法则第四条和第五条中曾提示股价距离移动平均线太远，不管是股价在移动平均线之上或之下，都有可能趋向移动平均线。但并没有表示股价距离移动平均线多远，才是买卖进机，乖离率即是运用此种原则的指标。从长期图形变动可看出正乖离率大至某百分比以上便是卖出时机，负离率小至某百分比下便是买进时机。
BIAS=（当日收盘价—N日移动平均股价）÷N日移动平均股价×100%
乖离率为静态钱龙指标，其应用法则如下：
1）6日乖离率〈-3%，买进；6日乖离率〉3.5，卖出。
2）12日乖离率〈-4.5%，买进；12日乖离率〉5，卖出。
3）24日乖离率〈-7%，买进；24日乖离率〉8，卖出。
4）72日乖离率〈-11%，买进；24日乖离率〉11，卖出。
12、涨跌比率ADR
平均股价的变动是价格的变动，涨跌比率又称升降线和腾落率，升降线的变动是处于涨跌状态的股票数目的变动，两者相比可知股市的强弱，若EMV在0以上表示强势。在一定期间内，计算出每日上升股票的数目和下跌股票数目的变动，两者对比可知股市的强弱。涨跌比率为静态钱龙指标，其应用法则为：
1）  指数向上爬升，ADR若同步上升，则指数持续上涨机会较大。
2）  指数向下滑落，ADR若同步下降，则指数持续下跌机会较大。
3）  指数向上爬升，ADR若反而下跌，则指数短期内回档机会较大。
4）  指数向上滑落，ADR若同步下升，则指数短期内反弹可能较大。
5）  指数持续一段涨势之后，如果ADR〉1.5，表示市场过热，可视为“相对高档区”，指数潜伏有反转回跌的危机。
6）波段强势行情中，ADR可能大于2，这个时候，一般是中期行情临近尾声的信号。
7）ADR介于0.3-0.5之间时，通常是指数相对低档区，在这个区域买进股票，其风险性较小。
13、简易波动指标EMV（Ease　of　Movement value）
EMV是依据平均价与量的关系计算而出，与等量图原理相通，若EMV在0以下表示弱势，若EMR在0以上表示强势。EMV指标的发明思想与等量图原理相通，如果较小的成交量能推动股价上涨则EMV数值会升高，相反，股价下跌时的成交量也不大的话，EMV数值将降低。另一方面，若价格变动不大，但成交量却异常放大，则EMV数值将趋向0轴。EMV指标在动态钱龙中以一条白线表示，并配合一条EMVO数值的移动平均线  （EMVMA），以黄线表示，其0轴以绿线表示。EMV应用法则如下：
1）　MV由下住上穿越0轴时，买进。
2）　MV由上住下穿越0轴时，买出。

crazybruce

bucuo