中国证券大事记,2004.04.01-04.30

zhonghaopu

中国证券大事记,2004.04.01-04.30

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zhonghaopu 浏览：2600 回复：21

4月1日证券市场要闻及简评

(04-01 09:13 )

　　一、政策动态/供求关系

　　上海证券报《券商质押贷款新规须破五题》“中国人民银行副行长吴晓灵日前要求央行各分支机构，积极研究《证券公司质押贷款管理办法》的调研起草工作。一些业内人士据此认为，这一管理办法只有在扩大证券公司的质押标的物的范围，进一步放宽质押期限和条件，简便质押手续的基础上，才能真正拓宽证券公司的融资渠道，最终为资本市场与货币市场实现对接创造有利条件。”“扩大质押范围。”“放宽借贷主体范围。”“调整质押贷款总规模控制方法。”“延长质押贷款期限。”“降低融资成本。”

　　简评：未来股市的资金供应渠道，还是多元化的、有增量可以预期的。局部热点仍旧会存在。

　　二、创业板动态/供求关系

　　上海证券报《全网配售发行压力测试周六进行》“深交所今日向各会员单位发出通知，要求做好向二级市场投资者配售新股压力测试的工作。通知称，为进一步做好二级市场投资者参与深、沪交易所市值配售发行新股的工作，深交所、上证所、中国结算公司决定于4月3日组织全网配售发行压力测试。该测试方案已于3月30日分别通过深、沪交易网发出。”

　　广州日报《深交所4月上旬将开始新股发行工作可能首次采取打包发行》“方案还显示，沪、深交易所测试的是两所发行的新股同日上市挂牌、交易、结算全过程，其中包括委托申报、集合竞价、连续竞价、成交回报、实时行情、股份和资金结算等。其间，模拟沪市中签投资者向上证所委托卖出所认购的深市股票，深市中签投资者向深交所委托卖出所认购的沪市股票。由此可以看出，新股极有可能采用打包发行和深沪同时上市的方式。”“从昨天深交所公司的测试方案中可以看出，这次全网测试沪、深交易所各模拟的是安排2只(共4只)已经按市值配售发行完毕的新股的交易。”

　　简评：新股打包发行，将可能给大盘带来一定的压力。但是股市的脾性，是“大题材必定炒”。叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”显示：“中小企业关联股”----科技股以及新股仍将有表现的机会。直到未来题材出尽的时候。

　　三、季报动态

　　1、深圳特区报《季报披露将拉开帷幕锦州六陆与中通客车将“打头阵”》“深市上市公司2004年一季度报告披露工作将拉开帷幕。其中深市上市公司锦州六陆与中通客车将于2004年4月10日率先披露2004年一季度报告。日前，深交所按照各上市公司预约的披露日期，并结合部分上市公司实际情况，确定了各上市公司一季报披露的日期。除锦州六陆与中通客车在4月10日第一批披露季报外，青海明胶等公司将在13日开始披露。4月下旬将进入一季报披露的高潮。4月29日将迎来一季报披露的最高峰。根据目前排定的时间表，当天将有包括海南高速等在内的约50家公司披露季报。至30日，在粤电力A和韶能股份等公司公布后，2004年一季度报告披露工作将结束。”

　　2、《三公司季报业绩预增》“上海汽车(600104)今日公告称，经初步估算，公司2004年第一季度净利润较上年同期有较大幅度增长，预计增长幅度在50%以上。天利高新(600339)称，2004年第一季度，公司主营业务持续发展，主营产品形成了产销两旺的局面，同时公司募集资金项目投产新增效益等因素影响，公司主营业务收入较上年同期有较大幅度增长。经初步测算，公司预计2004年第一季度的净利润将比上年同期增长150%以上。安徽合力(600761)称，2004年第一季度公司主导产品继续保持了产销两旺的良好发展态势，经公司财务部门初步测算，预计公司2004年第一季度主营业务收入、净利润将分别比上年同期增长50%以上。”

　　简评：总体上看，预计季报是向好的，原因在于一季度工业经济增长情况良好。这对于遭遇创业板压力的大盘构成一定支持。未来股指如果调整，深度也有限。个股和板块机会仍旧将出现。

　　四、行业动态/电力/电力设备

　　国际金融报《国家发改委副主任张国宝：中国电力紧张局面2006年将根本好转》“国家发改委副主任张国宝近日说，估计到2006年，全国电力供应紧张局面将得到根本好转。”

　　简评：上述预计，一定有其基础。可见04、05年电力设备行业将有重大的市场机遇。

　　五、行业动态/铝业

　　国际金融报《电解铝产能急剧扩张引发原料供应趋紧，中国铝业预计：氧化铝将有630万吨缺口》“3月31日，中国铝业(2600.HK)董事长兼首席执行官郭声锟预期，今年内地氧化铝持续求过于供，全国需求则持续增长达1280万吨，而该公司今年氧化铝产量为650万吨，将出现630万吨的缺口。”

　　简评：可见氧化铝的生产企业，仍旧将是受益者。

　　六、行业动态/物价动态/黄金

　　国际金融报《国际金价大幅走高》“3月31日国际现货黄金价格在亚洲报收每盎司422.90美元，比3月30日纽约收盘每盎司421.40美元上涨1.50美元，涨幅为0.35%。业内人士称，亚洲贵金属市场现货黄金价格上涨，因为汇市行情变化对黄金有利。日元强劲走高对金价的推动尤其大。”

　　简评：黄金价格的前次高点，在430美金附近。目前正在逼近。内地股市黄金类的股票短线整理中，有待观察增量资金进一步介入的情况。

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4月2日证券市场要闻及简评

(04-02 09:03 )


　　

　　一、供求关系/资金供应

　　上海证券报《基金销售今年火爆一季度发行逾850亿份》“嘉实服务增值行业基金今天发布公告称，该基金正式宣告成立，首次募集份额达到90.3亿份基金单位。至此今年来开放式基金的首发总规模逾850亿份基金单位，超过了去年全年的首发募集水平。按此势头，今年基金发行的总规模不仅将超出年初预计的1000亿份，而且极有可能在去年的基础上翻番甚至更多。”

　　简评：随着新基金的发行、基金队伍的壮大，未来热点必然多元化。现有蓝筹股不能满足需求。

　　二、供求关系/筹码供应

　　华西都市报《深交所打包发新股成定局“五一”长假后将发新股》“3月30日，深交所公布了《市值配售发行全网压力测试方案》，将于4月3日进行第二次联网测试。业内人士认为，这意味着深交所打包发新股(主要是小盘股)已成定局，‘五一’后发行新股的可能性很大。”

　　简评：新资金介入市场的程度已经较深，新股打包发行的利空即使有作用，也有限。新股中的新庄股、电力能源板块的含权股，等等，仍旧将可能跑赢大市。目前叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”显示：周四收盘为止，电力能源股又一次构成“板块起爆”迹象。可以精选其中的股票逢低介入。

　　三、财税政策

　　上海证券报《五大措施完善可持续发展税收政策》“谢旭人在会上还表示，税务系统要严格按照法定权限与程序执行好各项税收法律法规政策，认真清理一些地方违规制定的开发区税收优惠政策。”“从5个方面建立和完善可持续发展的税收政策:一是按照统筹城乡发展的要求，落实好各项涉农税收优惠政策，深化农村税费改革，切实做好取消农业特产税和减免农业税的工作；二是要按照统筹区域发展的要求，全面落实西部大开发的各项税收优惠政策，积极实施支持东北地区等老工业基地振兴的税收优惠政策，为东北等老工业基地加快调整改造提供有力支持；三是要按照统筹经济社会发展、统筹人与自然和谐发展、统筹国内发展和对外开放的要求，认真落实促进下岗失业人员再就业税收优惠政策，强化个人所得税征管和社会保险基金征缴，推动就业、收入分配和社会保障制度的完善；四要建立和完善相关税收政策，促进环境保护、生态建设和资源综合利用；五要逐步统一各类企业税收制度，营造公平竞争的税收环境。”

　　简评：农业板块、东北板块等是税收政策调整的受益者。而“逐步统一各类企业税收制”则可能给上市公司带来“降低增值税”的利好预期。

　　四、市场焦点问题

　　上海证券报《大股东千亿占款敲响警钟》“一批上市公司缘何在2003年报中大比例计提坏账准备?都是大股东及关联方巨额欠款惹的祸。”“中国证券市场上市公司被大股东占用资金高达近千亿元。”“2003年度，一批上市公司对欠款纷纷开始计提坏账准备，而且出现巨额计提，这些公司当年的管理费用剧增，公司利润随之减少，甚至产生亏损。面对此情此景，市场人士忍不住呼吁，计提吞噬上市公司利润，计提更吞噬了中小股东利益。”

　　简评：注意选股的时候，巴非特曾经提出要尽量选择诚实经理人打理的公司。对于大股东通过计提等方式占用公司中小股东利益的上市公司，可以回避。

　　五、退市/复市/摘帽/摘星动态

　　深圳特区报《两公司将“摘帽”》“(000544)?ST白鸽今日公告称，公司股票交易将于4月2日停牌一天，4月5日起恢复交易并撤销退市风险警示及特别处理，公司股票简称变更为白鸽股份，公司股票代码不变，公司股票交易日涨跌幅限制恢复为10%。”“(000570)?ST常柴称，公司股票自4月5日撤销退市风险警示和特别处理。公司股票于4月2日停牌1天，4月5日复牌，公司股票简称变更为苏常柴A、苏常柴B，股票代码不变，股票报价的日涨跌幅限制由5%恢复为10%。”国际金融报《*ST一纺卖布买药获摘“星”》“4月1日，公司披露，经审计，2003年公司实现净利润1104.6102万元，扣除非经常性损益后的净利润为负15947.199万元。经深交所批准，公司股票自4月2日起撤消对股票退市风险警示的特别处理，股票简票涓?猄T一纺。香港富豪郑裕彤实际上已经成为公司第二大股东。”

　　简评：“摘帽、摘星概念股”当中，继续出现黑马，仍旧可以关注和发掘。

来源：光大证券 叶剑

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4月5日证券市场要闻及简评

(04-05 08:38 )

　　一、上市公司治理

　　深圳特区报《证监会将出台公众股东表决制度》“据日前在深召开的‘社会公众股股东表决机制座谈会’透露，旨在保护投资者，特别是社会公众投资者合法权益的《上市公司就有关社会公众股股东重大事项召开股东大会的指导意见》已经由中国证监会草拟完成，正在广泛征求意见。证监会副主席范福春在会上表示，当前应当从中国的实际出发，使保护中小投资者合法权益的工作从制度上形成一定的突破。”“《指导意见》中明确，上市公司关系到社会公众股股东利益的一些重大事项如再融资等，除经股东大会审议通过外，还须获得出席股东大会的社会公众股股东所持社会公众股股份半数以上通过，方可实施。为了方便和鼓励社会公众股股东参加股东大会，《指导意见》要求上市公司应当为股东提供网络投票的表决方式，并允许社会公众股股东可以向其他股东征集投票权。”

　　简评：此一举措，对于保护投资人利益、保护上市公司投资价值有利。看来本届证监会确实扎扎实实为市场的发展、为保护投资人利益，做了实事。

　　二、供求关系/资金供应

　　上海证券报《企业年金试行办法》公布下月就可以入市投资》“劳动和社会保障部日前公布了《企业年金试行办法》，自04年5月1日起实施。”“原劳动部1995年12月29日发布的《关于印发〈关于建立企业补充养老保险制度的意见〉的通知》同时废止。按照新政策，参加企业年金缴费的职工，退休后除可领取基本养老保险外，还能享受一笔由本人和企业共同缴纳累积的养老年金。企业年金是指企业及其职工在参加养老保险的基础上，根据自身经济实力，自愿建立的补充养老保险，由企业和职工个人共同缴纳。”

　　简评：在推出创业板、中小企业板的时候，同时推出企业年金可以入市，此一调控手法可谓比较配套、比较高明。今年内、目前为止，资金供应仍旧相当充足。

　　三、宏观动态

　　上海证券报《一季度GDP增长预计超9%宏观调控要特别注意节奏和技巧》“从总量来看，今年一季度的国内生产总值增长预计超过9%，如果持续这一惯性的话，二季度的GDP增长可能达到两位数，出现经济发展的‘大起’现象。”“但是如果加大政策控制，全力收缩，又可能大落。”“调控中投资要偏紧，消费要偏松。工业要偏紧，服务业要偏松。”“仍旧要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策。”

　　简评：由上可以注意两个问题：一是一季度总体业绩可以肯定是好的；二是坚持在“核心资产中的景气周期长的行业投资”的基础上，未来对于消费类企业可以适当加大关注力度。

　　四、业绩动态

　　深圳商报《五公司预告业绩》“ST啤酒花等公司今日预告业绩。其中，ST啤酒花(600090)预计公司2003年度将出现巨额亏损；?ST桦林(600182)称，公司2001年、2002年连续亏损，2003年业绩预测亦将亏损，公司股票存在暂停上市风险；江南重工(600072)预计公司2003年度净利润实现数较去年同期下降幅度将超过50%；海正药业(600267)预计公司2004年第一季度净利润将比去年同期增长50%以上；惠泉啤酒(600573)预计公司2004年第一季度将出现亏损。”

　　简评：注意亏损股不是目前的炒做主流。目前的炒做主流，仍旧是业绩、年报、抢权、填权。从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”上周五为止的搜索结果看，能源电力、港口、水泥等主流板块的含权股和填权股，有一定的“板块起爆”迹象，可以关注。

　　五、周边动态

　　国际金融报《美林证券预测H股市场将由热转冷》“从去年年初股神巴菲特率先买入中石化以来，香港的H股创造了神奇的财富神话，年度涨幅超过了150%，成为全球表现最好的市场。但从来没有只涨不跌的市场，在去年5月预测H股指数将翻倍的美林证券，如今也改变了态度，向投资者发出警告称，目前H股市场正出现转向将，由热转冷，今年可能跌幅将在5%至10%之间。”

　　简评：香港H股市场如果走软，则中线对于内地蓝筹股行情有无影响，需审慎关注。未来内地市场的热点必将多元化、未来“核心资产”也必定分化。世界上没有永远不变的“核心资产”。04年可以更多关注中小盘股以及“核心资产中的核心”。

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4月6日证券市场要闻及简评

(04-06 08:58 )


　　一、机构动态

　　国际金融报《德隆系股票跌势难止》“4月5日，沪深股市在盘中再创新高，而德隆系的股票却颓势依旧，除了天山股份(000877)收红外，湘火炬A(000549)、新疆屯河(600737)、合金投资(000633)、ST中燕(600763)全面下跌，QFII(合格境外机构投资者)、健桥证券等持有德隆系股票的机构投资者们无奈被套。”

　　简评：本栏前期在某美籍华人眼泪汪汪购买“世界上最好的股票”新疆屯河时，即提示投资人“要擦亮眼睛”。现在继续提示：牛市只做向上攻击的股票，“叶剑暴涨暴跌及主力动态监测系统”当中，高度控盘特征的“星庄股”中的老庄股，包括德隆系、中房股份，等等，不碰为好。切不能“形势一片大好，阴沟里面翻船”。有些股票逆市向下，必定有向下的理由。具体理由，大家只能猜测，其中的机构自知。

　　二、宏观动态

　　国际金融报《中国企业景气一季度开局良好》“国家统计局4月5日发布的全国企业景气调查结果显示，一季度全国企业景气指数为135.9，与去年第四季度基本持平，比去年同期提高4.7点，主要分类景气指数均好于往年同期水平。表明企业内在活力持续增强。一季度工业企业生产景气指数为近年同期最好水平。其中，黑色金属矿采选业生产景气指数为151.7，比去年同期提高57.9点。其中，铁矿采选业销售景气指数为182.8，比去年同期提高84.0点。”“一季度企业盈利水平继续上升，为近年同期最好水平；企业库存景气基本稳定，其中铁矿采选业、铜矿采选业、水泥制造业、钢铁压延及加工业的库存景气指数均处于近年最好水平。”“其次是交通运输仓储及邮政业企业景气大幅提升，企业景气指数为136.9，比去年第四季度和去年同期分别提高10点以上；批发和零售业、房地产业、信息传输计算机服务和软件业企业景气指数，比去年第四季度和去年同期均呈提高之势；工业、建筑业、住宿和餐饮业企业景气指数虽比去年第四季度下降，但比去年同期提高。”

　　简评：优先注意的行业，中线仍旧是“黑色金属矿采选业”、“交通运输仓储”。眼前短线即将起爆的热点板块，则按“叶剑暴涨暴跌及主力动态监测系统”周一收盘为止的搜索结果，是中低价、中小盘乃至迷你盘、上市不久的新股板块。至少有7个左右入选。

　　三、供求关系/资金供应/资金抽离

　　四川金融投资报《多位专家呼吁尽快推进保资直接入市》“在昨日举行的‘天则资本市场论坛：聚焦保险资金入市’研讨会上，与会专家呼吁，应尽快推进保险资金直接入市。”“保险资金直接入市应该不仅限于进入股市，也不单是进入流通股市场，而应着眼于整个资本市场，包括允许保险资金投资非流通股、以及非上市公司股份等等。”

　　上海证券报《高西庆表日前表示社保基金海外投资比例将很小》“全国社保基金理事会副理事长高西庆表示，国务院批准社保基金到海外投资对我们来说是很重要的事情，过去几年市场不好，所有的社保基金在缩水，我们愿意把这一块拿到外面去做。但作为社保基金风险配置的一部分，它只占很小的一个比例，不可能把社保基金全部拿到国外去投资。”

　　简评：一方面可见未来资金供应潜力仍旧很大；另一方面管理层处理QDII等有抽离资金效应的问题，谨慎小心、维护市场稳定发展。牛市的基础仍旧在。局部热点将不断。

　　四、供求关系/筹码供应

　　上海证券报《两公司将发行，中国联通向战略投资者配售剩余股份将上市》“科达集团股份有限公司将于4月9日发行3000万股A股。”“福建凤竹纺织科技股份有限公司将于今日恢复发行6000万A股。”“中国联ㄏ蛘铰酝蹲收吲涫凼Ｓ嗟墓煞萁??月9日上市。”

　　简评：新股发行乃至打包发行，并没有构成中级调整的压力。值得注意的是：新上市迷你小盘股定位比较高，给去年下半年上市的、定位很低或者较低的迷你小盘股一个重新定位的机会。

　　五、政策法规/证券公司治理

　　上海证券报《保证金集中第三方存管4月底由南证正式试点》“由建设银行与南方证券共同实施的客户交易结算资金银行存管实现方案计划於4月30日正式上线运行。这意味着，如果一切顺利，为业界讨论已久的第三方对证券公司客户保证金实行集中存管的试点工作即将启动。”“此举杜绝证券公司挪用客户保证金、保护投资者权益，同时不使券商息差收入受到大的影响。”

　　简评：此举是夯实市场运行基础的举措之一。将有利于市场的长久、健康、稳定运行。没有哪个投资人愿意2001年下半年由于“挪用保证金必须归位”等治理措施随着国有股减持政策一道出台而导致大跌的情况再现。

来源：光大证券 叶剑

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4月7日证券市场要闻及简评

(04-07 09:09 )

　　一、世界经济动态

　　深圳特区报业网《供应管理研究所:美经济加速复苏》“美国著名研究机构供应管理研究所周一公布报告说，今年3月份美国服务业形势继续看好，该行业活动指数连续第12个月处于升势，并创下自1997年7月该指数开始编制以来的最高水平，进一步表明美国经济复苏的脚步正在加快。”


　　简评：美国经济加速复苏、加上中国、印度等大国的经济强劲发展，全世界范围内的资源供应将进一步吃紧。采掘类(资源类)的上市公司容易受益。

　　二、焦点事件/重组动态

　　上海证券报《一百华联称有重要信息披露》“一百、华联发布公告，停牌一天。”

　　简评：预计此次停牌与重组有关。是否刺激整个上海本地股、商业股的表现，有待观察其增量资金情况。从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”周二收盘为止的搜索结果看，确实有6个以上的上海本地股有启动状态。

　　三、供求关系/筹码供应

　　国际金融报《华融继续推动国内资产证券化进程》“中国华融资产管理公司一直在努力推动国内资产证券化进程。三年前，华融公司开始探索资产证券化；2003年6月，华融公司和中信信托投资有限责任公司合作，在国内推出账面价值达132亿元的不良资产处置信托项目，被业界称为‘准资产证券化’，使国内资产证券化进入了实际操作阶段。”“朱少平对记者说，资产证券化在中国可以先试点，相关机构可以提出法律框架和问题，以后在总结经验和问题的基础上再立法。中国建设银行房地产金融业务部副总经理徐迪告诉记者，建行正在积极备战资产证券化，建行准备采取美国的资产证券化模式。”

　　简评：从上述言论看，不良资产的证券化道路，尚有较远距离。眼前对于证券市场的影响将有限。

　　四、业绩动态/季报动态/预增

　　深圳特区报《一批公司预告季报业绩》“(001696)宗申动力今日公告称，经初步估算，公司2004年第一季度的净利润与上年同期相比将增长100%以上。”“(600796)钱江生化称，2004年第一季度公司生产经营保持了良好的发展势头，预计公司第一季度的净利润将比去年同期增长50%以上。”“(600616)第一食品称，预计公司第一季度净利润将比去年同期上升50%以上。”“(600195)中牧股份称，由于公司2004年第一季度动物疫苗产品生产销售增长较快，预计2004年第一季度净利润与上年同期相比将上升50%以上。”“(600581)八一钢铁称，受宏观经济及行业的积极影响，2004年一季度公司主营收益继续保持增长，公司2004年一季度业绩同比有大幅度增长，预计增长幅度在100%以上。”“(600428)中远航运称，公司因受国际航运市场逐步回暖及公司新增船舶的影响，2004年度公司业绩将会呈一定的增加趋势，预计2004年度第一季度净利润与2003年同比有较大幅度的增长。现经初步测算，2004年度第一季度的净利润将达到6000万元左右。”

　　简评：从今天预增的股票中可以看出：主要是摘帽股、钢铁股、航运股、以及受到禽流感等意外事件而增加业务的品种。但是注意：钢铁股未来受到宏观调控的影响、其负面影响将逐步显现。因此，上述品种需要区别对待其中长线的走势。

　　五、业绩动态/季报动态/预警

　　深圳特区报《两家公司预警》“(600186)莲花味精称，经初步审核，公司2003年度业绩将出现亏损。同时，由于公司的原料小麦价格一直在高位运行，公司预计2004年第一季度仍将出现亏损。”“(600236)桂冠电力称，今年以来，公司两发电厂所在的红水河流域来水量比常年明显偏少，电厂发电出力严重不足，导致公司第一季度净利润比去年同期5009.96万元下降50%以上。”

　　简评：从上市公司业绩预警的情况看，物价上涨，影响到了中游下游的加工业业绩。而对于桂冠电力，则注意波段性高位出利空之后，不排除有短线调整，但是调整到位仍旧可能有机会。

　　深圳特区报《*ST滨能业绩预亏》“(000695)*ST滨能今日公告称，预计2003年度公司仍将发生亏损，公司存在暂停上市风险。公司目前生产经营情况和重组工作进展正常。”

　　简评：这个公告的关键词，在于“重组工作进展正常”。耐人寻味。

　　六、重组动态

　　深圳特区报《TCL集团公布分拆上市方案》“TCL集团(000100)分拆TCL移 动在香港上市的具体方案今天公布。方案显示，TCL集团将借助BVI公司进行重组，香港上市的TCL国际(1070.H.K)将以实物分派的方式分派股权给TCL集团和其他股东。昨日，TCL集团和TCL国际股价均出现波动，分别在深圳和香港市场上涨3.15%和9.92%。”“方案显示，TCL集团将对旗下移 动电话业务进行整合重组。其中，TCL移 动的现有境内外股东将各自持有的TCL移 动的股权通过重组，全部投入一家开曼群岛注册并作为拟上市主体的境外公司TCL通讯科技控股有限公司中。重组完成后，各股东转而实际持有TCL通讯控股的股权，股权比例与各方在TCL移 动中的股权比例相同。”“然后，TCL国际拟将其持有的TCL移 动40.8%的权益，以实物派息方式分派给TCL集团和其他股东，其公众股东通过实物分派将获得TCL通讯控股发行前约18.8%的股份；此后，目前由TCL国际持有的部分移 动电话业务权益，转由TCL集团持有。”

　　简评：该公司一会儿整体上市、一会儿分拆上市，不断进行资本运作，对于中小投资人而言，增加了投资的不确定性。该股(000100)走势偏弱。受制于20、30天线压力。

来源：光大证券 叶剑

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4月8日证券市场要闻及简评

(04-08 09:52 )

　　一、市场焦点/重组

　　上海证券报《首例上市公司间吸收合并一百拟吸收合并华联》“中国证券市场首例上市公司间吸收合并案将问世。华联商厦和第一百货非流通股折股比例为1:1.273，流通股折股比例为1:1.114。第一百货和华联商厦流通股现金选择权价格分别为7.62元和7.74元。控股股东及其关联股东不参加对合并预案的表决。”“在董事会决议公告日(2004年4月8日)至中国证监会核准本次合并换股完成日期间，第一百货和华联商厦挂牌交易的股票进行停牌处理。”

　　简评：本栏昨天提示：“叶剑‘暴涨暴跌及主力动态监测系统’周二收盘为止的搜索结果显示：确有6个以上的上海本地股有启动状态”，结果是：在上海一百和华联的消息刺激下上述股票表现突出。可见“板块主力起爆迹象+消息刺激=短线暴涨”。现消息已兑现，该板块的操作是“利好尽、短线出”还是继续持有，盘中可以参考买卖大单的动向。至于眼前热点，虽然叶剑软件显示化工、建材、百货板块等三个板块有板块主力活跃，但是，ST板块的启动型股票多达15个，ST上涨是否带来股指震荡有待观察。

　　二、季报动态

　　1、中证券网《2004年一季度报告登场国电南瑞、天药股份业绩大幅增长》“首批2004年第一季度报告今日亮相。国电南瑞、天药股份一季度业绩同比均实现大幅增长。2003年9月18日上市的国电南瑞，2004年一季度继续保持增长态势。报告期内，公司实现主营收入7705.59万元，同比增长近120%；净利润由上年同期亏损751.76万元一举变为盈利388.98万元，每股收益0.0357元。天药股份2004年一季度报告与2003年报今日同时披露，公司2003年业绩与2002年基本持平，而2004年一季度的各项指标均超过去年同期水平。一季度，公司实现主营收入34685.83万元，同比增长122.04%；净利润由上年同期的1942.83万元增长到2606.92万元；每股收益0.104元，同比增长4%。季报显示，两家上市公司的持股人数均更趋于集中。国电南瑞股东总数由2003年末的9919户下降到8227户，天药股份股东总数由2003年末的21995户减少到15756户。”

　　简评：上述两股，填权要看成长性。预计经过短线整理之后，不排除长线有填权机会。

　　2、深圳特区报《一批公司预告季报业绩》“(000022)深赤湾今日公告称，经初步估算，预计2004年第一季度的净利润将比去年同期增长50%以上。(200054)ST建摩B今日公告称，公司股票已连续三天触及涨幅限制，现就公司一季度生产经营情况披露如下：公司一季度摩托车生产20.30万辆，同比增长154.75%；国内销售16.29万辆，国际销售3.21万辆，同比分别增长87.98%及155.66%。(000157)中联重科称，预计2004年第一季度的净利润将比上年同期增长200%以上。(000515)渝钛白称，近日，经重庆市国家税务局审核，公司2003年度技术改造国产设备投资抵免企业所得税额7087207.90元，因此，经初步测算，预计公司2004年第一季度净利润将比去年同期有较大幅度增长。(000719)焦作鑫安、(000963)华东医药称，公司预计2004年第一季度利润与上年同期相比将增长50%以上。”《一家公司预警》“(600137)ST长控称，由于生产经营运行困难，原材料价格上涨，供应紧张，制约生产规模等原因，预计公司2004年第一季度将发生亏损。”

　　简评：从季报预增的动态看，未来不排除出现一批填权股。可以继续关注。

　　三、机构动态/庄家动态

　　中证网《德隆质押德隆系股票已达2.4亿股》“今日新疆屯河(600737)公告称，公司第四大股东---新疆德隆有限责任公司2004年4月5日新疆德隆将其持有的公司全部法人股，质押给中国银行新疆维吾尔自治区分行，质押期限自2004年4月5日起至2006年4月5日。这已经是近期德隆第四次质押德隆系股权。至此，德隆质押德隆系股票总计24018万股。”

　　简评：一方面德隆系股票走弱、有长庄出货迹象，另一方面德隆公司连续、大笔抵押德隆系股票的法人股。前者是为了回笼资金，后者是借贷资金，都属于大手笔套现。这到底有什么内在原因，令人疑惑。“用人不疑，疑股不买”。

　　四、政策动态

　　中华工商时报《通胀压力轻微存在徐宏源建议采取保值贴补措施》“国家信息中心经济预测部副主任徐宏源表示，目前存在轻微的通胀压力，但还没到加息的时候，不过可以采取保值贴补的措施缓解加息压力。”“上月企业商品价同比涨8.3%。”“铁矿石价格较上月上升3.4%，较上年同期上升26.3%。金属制品价格较上月上升1%，较上年同期上升12.7%，钢材价格较上月上升2.6%，较上年同期上升35.9%。煤炭价格较上月上升2.8%，较上年同期上升24.1%；建筑材料价格较上月上升0.8%，较上年同期上升5.6%。”

　　简评：如果采取“保值贴补措施”，则对于银行板块而言必定增加支出、构成利空。对于资金向银行回流有利。总体看，这一宏观动态值得警惕。

　　五、供求关系/资金供应VS筹码供应

　　深圳特区报《安徽雷鸣科化股份有限公司将于4月13日发行4000万A股》、《湖南郴电国际发展股份有限公司7000万股A股将于今日上市》、《今日是"驰宏锌锗"发行7000万股A股的配售缴款日》、《华胜天成将发行2400万股A股》，“发行价格为17.14元／股，发行市盈率为19.79倍(按2003年全年净利润和总股本计算)；申购时间为2004年4月12日。”《郴电国际今日上市》

　　上海证券报《长盛动态精选基金将发行》、《长城久泰基金下周一开售》、《德盛小盘基金提前17天结束认购》

　　简评：由上消息对比可见：一方面在高速扩容，另一方面，资金供应也在高速扩容。两相比较，未来资金供应仍旧将带来局部热点和机会。而新股上市，在进一步保证新股质量的背景下，不排除长线在该板块有“士兰微第二”诞生。

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4月9日证券市场要闻及简评

(04-09 08:32 )



　　一、行业动态/标题新闻

　　上海证券报《今年夏季用电高峰供电形势严峻》、《前两月钢铁业新增利润居各行业首位》、《外资银行首度涉足银保合作》、《建行信贷将退出餐饮娱乐业》。


　　简评：从行业动态来看，未来能源电力行业仍旧处于“题材未尽”的状态。该板块含权股多、预增股多、机会多。钢铁行业的个股从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的选股结果看，是分化的，不少有出货迹象，只有高含权的钢铁股走势相对较强，说明市场主力对于这个板块的看法有分歧，这与该行业基本面上受到宏观调控有关。至于银行股目前走弱，主要是受到入世保护期即将结束、升息预期等负面因素的作用目前处于弱势。

　　二、行业动态/铁路

　　国际金融报《自4月18日零时起实施全国铁路第五次大提速》、《中国投资二万亿建铁路》“中国铁道部副部长胡亚东八日在北京宣布，中国铁路将于四月十八日零时起实施第五次大面积提速调图。为实现铁路中长期发展目标，到二○二○年中国将投入约二万亿元人民币用于新一轮铁路建设高峰，并将通过多种渠道筹措建设资金。”“今年初铁道部提出了《中长期铁路网规划》，总体目标是到二○二○年基本实现中国铁路现代化。”“在扩大铁路网总规模的同时，大力发展客运高速、快速和货运重载铁路，实现客货分离。”

　　简评：目前“大物流”概念股，在“煤电油运”吃紧的背景下，继续凸显其投资价值。“大物流”概念的含权股双重题材未尽，可以继续持有。

　　三、业绩动态/预警预亏

　　深圳特区报《多家公司预告业绩五公司预警》“*ST中辽(000638)称，公司2003年报将于2004年4月19日公告，预计将出现巨额亏损，公司面临暂停上市风险。截至目前，公司资产重组工作正在进行，但债务重组仍未取得重大进展，重组形式仍不明朗；兰宝信息(000631)预计2003年业绩将出现亏损；*ST纵横(600862)、*ST江纸(600053)、*ST斯达(600670)2001年、2002年已连续两年亏损，预计2003年度仍将亏损，公司股票面临暂停上市风险。”

　　简评：价值投资的时代，非主流股可以少考虑，直到价值投资的理念走到尽头、再去挖掘“垃圾股”。

　　四、业绩动态/预增预赢

　　深圳商报《十一家公司预增》“赣粤高速(600269)预计第一季度实现的净利润与去年同期相比将有较大幅度的增长；山东临工(600162)、汇源通信(000586)预计第一季度实现净利润比去年同期增长100%以上；精伦电子(600355、003355)预计第一季度净利润比去年同期下降幅度在50%以上；锦州石化(000763)、通宝能源(600780)、北生药业(600556)、华菱管线(000932)、神州股份(000968)、联创光电(600363)预计2004年一季度净利润比上年同期增长50%以上；厦门钨业(600549)预计第一季度净利润较上年同期增长幅度超过150%。”

　　简评：从今天的预增公告看，主要集中于能源电力板块、大物流板块、以及部分高科技概念股。均为目前行情的强势板块、骨干板块。目前的行情，在成交量(沪市)200亿元/天的基础上，“有题材就有资金追捧”的情况还会出现。可以继续持有上述预增品种中的含权股、主流股。

　　五、业绩动态/季报

　　深圳商报《振华港机一季度每股收益0.17元》“振华港机、振华B股(600320、900947)今日公布2004年第一季度报告，其主要财务指标为：每股收益0.17元，每股净资产4.6308元，净资产收益率3.62%。”

　　简评：本栏昨天提示：季报高增长的股票，将有填权的机会。国电南瑞等的快速填权印证了这一点。对于季报高增长的含权股，仍旧有继续审慎看好的基础。但是有一个操作上低吸还是追涨的问题。

　　六、供求关系/首发/再融资

　　深圳商报《益民百货将10配3》“益民百货(600824)今日公告称，公司4月8日召开的股东大会审议通过公司2004年度增资配股的方案：以2003年12月31日公司总股本193649092股为基数，按10：3的比例向全体股东配售。”《发审委将审核一公司首发两公司配股》“此次会议将审核的发行人为：贵州航天电器股份有限公司(首发)、广西北生药业股份有限公司(配股)、南京中央商场股份有限公司(配股)。”《东方宝龙4月14日上市》、《雷鸣科化13日发行》、《科达集团股份有限公司将于今日发行3000万股A股》、《中国联通向战略投资者配售的剩余股份将于今日上市》、《凤竹纺织今日发行6000万股A股的配售缴款日》、《广州市宝龙特种汽车股份有限公司2500万A股于4月14日上市》。

　　简评：近期不论首发还是再融资，密集度均比较突出，但是市场有承受能力。并且注意：实施再融资的股票，再度启动的时候往往可以关注其中的机会。

来源：光大证券 　　叶剑

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4月12日证券市场要闻及简评

(04-12 09:43 )

　　一、宏观动态/经济政策

　　新华社《温家宝主持国务院常务会议，强调继续加强宏观调控控制投资过快增长》“国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议。会议要求，进一步采取有力措施，有效遏制投资过快增长势头，保持经济平稳较快发展。”“必须继续加强宏观调控，坚决控制投资过快增长，防止通货膨胀，防止经济大起大落。这是当前经济工作十分重要而紧迫的任务。”“调控的重点是控制投资过快增长、缓解煤电油运和重要原材料供应紧张的矛盾、加强农业和粮食生产等薄弱环节。”“必须进一步采取有针对性的调控措施:严格控制新开工项目，认真清理在建项目；加强金融调控和信贷管理，适度控制货币信贷增长；严格土地管理，深入开展土地市场治理整顿；严肃查处重大违法违规的经济案件；加强经济运行调节，搞好煤电油运和重要原材料供需衔接；加强农业和粮食生产，搞好粮食市场调控；加强市场物价监管，依法严厉打击扰乱市场秩序的行为；大力开展资源节约活动，推进节约型社会建设。”

　　简评：注意其中的用词：宏观调控是“十分重要而紧迫的任务”。股市受到影响将是必然的。其中，银行、房地产、建材建筑用钢材等相关行业，等等，将受到直接影响。

　　二、货币政策

　　上海证券报《央行决定从4月25日起提高存款准备金率0.5个百分点》“经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7%提高到7.5%。”“根据差别存款准备金率制度要求，资本充足率低于一定水平的金融机构，将执行8%的存款准备金率。农村信用社和城市信用社暂缓执行7.5%的存款准备金率，仍执行6%的存款准备金率。”“据介绍，提高存款准备金率0.5个百分点后，金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右。”

　　简评：上述政策，属于利空性质。银行业将有业务收缩的压力。对于股市而言，减少整个经济的货币供应也有负面意义。

　　三、行业动态

　　国际金融报《三大行业过热投资趋烈》“尽管中央和有关部门多次‘喊停’，但钢铁、电解铝、水泥行业的投资过热现象在今年一季度仍愈演愈烈。在去年投资增长接近翻番的基础上，今年前两个月钢铁行业的投资增速仍达到惊人的172.6%。企业对市场预期普遍较高，一季度钢铁行业企业家信心指数为170.4，比上季度又提高了14.7点。”“目前在建的钢铁项目全部建成后，到2005年底中国至少将形成3.3亿吨钢的生产能力，而钢需求量预计2010年才能达到3.3亿吨，钢铁工业投资已超前5年。”“电解铝在建能力有310万吨，2005年产能预计达到1000万吨以上，超过市场预计需求近一倍。”“水泥行业在建项目计划总投资786亿元，同比增长了133%。”

　　简评：上述三个行业中，钢铁板块分化最为明显。未来可能严重供过于求的行业，成长性必然看跌。不能长期投资此类行业。

　　四、供求关系/资金供应/标题新闻

　　上海证券报《长城证券率先完成发债工作》、《诺安平衡投资基金今日正式发行》、《金鹰中小盘精选投资基金今起发行》、《长城久泰中信标普300指数基金今发行》、国际金融报《长盛动态精选基金正式发行》。

　　简评：基金业仍旧高速扩容，未来资金供应仍旧有一定保证。但是基金业的高速发展，不等于股指没有波段性的调整。基金时代照样有中期调整。

　　五、业绩动态/预警预亏/预盈预增

　　中国证券网《爱建股份折戟爱建证券年报预亏》、《受"农凯事件"影响海鸟发展亏损》、《长江电力一季度业绩大增》、《ST宜纸上半年业绩预增》。深圳特区报《五公司预告业绩两公司净利润增长100%以上》“*ST北科等今日预告业绩。*ST北科(600878)称，公司2003年度期末的累计净利润将为亏损，公司连续三年亏损面临暂停上市的风险；ST金泰(600385)称，公司在2003年第三季度报告中，已经对2003年年报进行了预亏；黄河旋风(600172)预计公司第一季度的利润总额、净利润将比去年同期增长50%以上；新安股份(600596)、南钢股份(600282)预计2004年第一季度净利润将比上年同期增长100%以上。”

　　简评：爱建股份目前弱势。海鸟发展上周五补涨会否补跌有待观察。长江电力等待变盘短期走势并不很强。ST宜纸短线涨幅过高有短调要求。ST百科弱势。ST金泰短线强势。黄河旋风短线整理中。新安股份短线涨幅过高有短调要求。南钢股份属于钢铁板块走势较强的品种，仍旧有控盘迹象。但是总体看，上述周末和周一预告业绩的股票，可能带来的下跌力量大于上涨力量。

　　六、行业动态/进出口及相关行业

　　国际金融报《一季度中国外贸增长38%，累计贸易逆差达84.4亿美元》“中国海关总署4月11日发布的最新统计结果显示，今年一季度中国外贸进出口总值达2398.8亿美元，比去年同期增长38.2%，其中出口1157.2亿美元，进口1241.6亿美元，分别增长34.1%和42.3%；累计贸易逆差84.4亿美元。其中，3月份中国外贸进出口总值高达922.4亿美元，同比增长42.8%，月度进出口规模创历史新高，当月贸易逆差5.4亿美元。

　　但是，由于对进口原材料和能源的需求强劲，进口增幅高于出口增幅8.2个百分点，连续3个月出现贸易逆差。”

　　简评：进出口大幅度增长，未来港口业等仍旧有审慎看好的基本面条件。但是需要等调整到位吸纳。

来源：光大证券 叶剑

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4月13日证券市场要闻及简评

(04-13 09:07 )

　　一、政策动态

　　上海证券报《央行有关负责人表示将研究合规资金入市具体办法》“中国人民银行有关负责人昨日表示，央行将按照国务院的意见，积极推动并加快研究通过制度创新、产品创新扩大直接融资渠道的措施，研究引导合规资金进入股市的具体办法，提高金融资源配置效率，促进经济全面、协调、可持续发展。这位负责人是在回答有关提高存款准备金率问题时说这番话的。他说，下一步央行将继续执行稳健的货币政策，保持货币政策的连续性和稳定性，加强预调和微调，引导货币信贷适度增长。保持货币信贷的适度增长，防止大起大落，有利于促进金融市场持续平稳协调发展。”

　　简评：央行政策的焦点，在于“引导货币信贷适度增长”。近来一段时间，利好、利空交错，导致股指震荡，切忌追涨杀跌。

　　二、宏观动态

　　中证网《一季度全国税收收入同比增长25.4%》“一季度全国税收(不含农业税、关税)完成6278亿元，增收1271亿元。”“东、中、西部税收全面增长，中部地区增速加快。”

　　简评：上述消息折射了：一季度的报表预计总体是好的。毕竟税收增长是企业经济效益增长的晴雨表。

　　三、季报动态/龙头股动态

　　深圳特区报《士兰微(资讯 行情 论坛)一季度开局良好》“实现净利润同比增加674%。每股收益0.16元，同比增567%。没有监管部门前来调查。”《3家公司公布2004年第一季度主要财务指标》“湖北宜化(资讯 行情 论坛)每股收益(元)0.078，每股净资产(元) 3.94；ST金马(资讯 行情 论坛)每股收益(元)0.001，每股净资产(元) 2.5729；豫光金铅(资讯 行情 论坛)每股净资产2.66；每股收益0.138。”

　　《一批公司预告首季业绩》“(000801) ST湖山(资讯 行情 论坛)预计2004年一季度业绩将实现盈利。(000806)银河科技(资讯 行情 论坛)、(600863)内蒙华电(资讯 行情 论坛)、(600281)太化股份(资讯 行情 论坛)、(600201)金宇集团(资讯 行情 论坛)、(600500)中化国际(资讯 行情 论坛)、(600663、900932)陆家嘴(资讯 行情 论坛)、陆家B股(资讯 行情 论坛)、(600801、900933)华新水泥(资讯 行情 论坛)、华新B股(资讯 行情 论坛)、(600832)东方明珠(资讯 行情 论坛)、(600477)杭萧钢构(资讯 行情 论坛)、(600797)浙大网新(资讯 行情 论坛)均预计2004年第一季度实现净利润与上年同期相比增长50%以上。(600001)邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)、(600894)广钢股份(资讯 行情 论坛)预计2004年第一季度净利润同比增幅在100%以上。”

　　简评：士兰微的业绩增长，给市场流传的、关于该公司基本面的无聊传言以正面的回复。而大批上市公司业绩预增，则凸显基本面对于局部行情的支持是现实的。宏观调控对于上市公司业绩的负面影响，尚需一个较为漫长的过程才能体现。

　　四、年报动态

　　1、深圳特区报《四公司预告业绩》“(000769)菲菲农业(资讯 行情 论坛)公告称，公司对2003年度财务报表中部分账目做出调整，其调整结果可能导致公司2003年度业绩发生亏损。由于公司2002年度业绩已经发生亏损，公司如果连续两年发生亏损，公司股票将被进行特别处理。”“(000995)皇台酒业称，公司第二届董事会和临时股东大会批准对流动资产损失进行了处理核销，进入当期损益，使公司发生了约10000万元以上的亏损。公司已连续两年出现亏损。公司股票将实行警示存在终止上市风险的特别处理。”“(600612、900905)第一铅笔(资讯 行情 论坛)、中铅B股(资讯 行情 论坛)称，公司2003年10月25日公布的第三季度报告中所作出的2003年净利润可能亏损的风险预警已经完全消除。”“(600077)国能集团(资讯 行情 论坛)则称，公司2003年10月27日在2003年第3季度报告中披露预计公司2003年会扭亏为盈，现根据公司2003年度财务决算情况来看，公司2003年度仍将出现亏损。根据上证所上市规则的规定，公司股票因连续2年亏损，在2003年年报披露后将被特别处理。”

　　2、中财网《7家公司公布2003年年度主要财务指标》“兴发集团(资讯 行情 论坛)每股收益0.13，每股净资产2.85；国旅联合(资讯 行情 论坛)每股收益0.04；每股净资产2.03；每10股转增8股。昆明制药(资讯 行情 论坛)每股收益(摊薄)0.72，每10股转增6股派2.5元(含税)。辽源得亨(资讯 行情 论坛)每股收益0.066，每10股送0.16股(不含税)派0.165元(含税)。中国高科(资讯 行情 论坛)每股收益0.18，每10股转增4股。上实发展(资讯 行情 论坛)每股收益(摊薄)0.12，2003年度利润分配预案：每10股派0.5元(含税)。工大首创(资讯 行情 论坛)每股收益0.12，每10股派0.2元(含税)。”

　　简评：综合上述预告和报表，今年总体而言高送转增的品种很多。这将制约股指调整的深度。有助于维持市场的热点。

　　五、机构动态

　　中证网《基金一季度投资组合登场》“证券投资基金今年第一季度投资组合开始亮相。华宝兴业旗下的宝康系列基金今天公布的投资组合显示:基金明显增持股票仓位，基金份额赎回潮依旧不减。宝康消费品基金股票仓位从去年底的59.14%升至目前的67.12%，宝康灵活配置基金更是从原先的41.22%升至52.26%。即使是宝康债券，也将与股票相关的可转债持仓量从原先的27.27%提高到44.62%。在增持的股票中，金地集团、雅戈尔(资讯 行情 论坛)、安泰科技(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等个股增仓幅度较大，金地集团增仓量更是达到约375万股。而去年的核心资产概念股如宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)受到不同程度的减持，宝康灵活配置基金对中国联通的减仓量达到105万股。尽管一季度开放式基金出现热销，但原有的基金仍出现净赎回。一季度宝康系列基金净赎回份额约为7.35亿份，其中宝康债券的净赎回达到3.1亿份。”

　　简评：总体看基金对于后市仍旧持一乐观、向好、增仓的态度。但是核心资产分化、换股操作成为必然趋势。在宏观调控的背景下，未来股票走势必定是更加分化。

来源:光大证券 叶剑

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4月14日证券市场要闻及简评

(04-14 08:48 )


　　

　　一、市场动态

　　上海证券报《我国股票市值首次突破五万亿》“中国证监会公布的最新统计数据显示，截至今年3月底，我国股市股票市价总值已达50417.42亿元，首次突破五万亿大关。统计数据显示，截至今年3月底，沪深两市的流通股市值达15855.94亿元，比上月增加535.13亿元，增幅为3.37%。今年3月底，境内上市公司数(A、B股)达1302家，境外上市公司数(H股)98家。3月份沪深两市股票成交额为5697.19亿元，比上月下降了20%；印花税发生额22.78亿元，比上月减少20.15%。截至3月底，沪深两市投资者开户总数为7104.03万户，比上月增加27.67万户。”

　　简评：注意五万亿恰好是一个“整数关”。难怪市场发生调整了。

　　二、宏观动态

　　中证网《李寿生预计：央企二季度仍将保持较快发展》“国资委业绩考核局局长李寿生预计：考虑到去年二季度受‘非典’影响、主要经济指标基数较低，今年二季度同比会有一个较大增长。能源、原材料供应仍旧偏紧，消费品生产仍旧没有走出供大于求的局面。实现利润方面，预计冶金、煤炭、运输、贸易企业保持较高增长，石油化工、电信企业稳定增长，电力、机械、造船企业有所下降。上半年中央企业利润将会继续保持较快增长。”

　　简评：未来上市公司业绩对于市场有一定支撑。同时目前整个市场仍旧维持负利率。因此，波段性调整虽然展开，但是深调、长调有一定困难。

　　三、供求关系/资金供应

　　证券日报《券商集合理财细则出台在即三券商有望率先开练》“业内人士日前透露，备受市场瞩目的券商集合理财细则不日即将出台，中信、国信、银河有望成为首批获准开展集合理财试点的证券公司。”“目前国内有70家多券商可以开展资产管理业务，但按集合理财细则要求，业内人士估计，只有20多家券商能满足有关条件。”“仅以每家券商募资10亿元计算，也将有200多亿资金陆续进入集合理财计划。更有业内人士乐观预计，未来两年内，券商集合理财募资有望达到500亿元。据悉，海通证券就已做好4个集合理财产品均获批的准备，预期筹资40亿元。”

　　简评：上涨到重要阻力位的时候，追涨要谨防出现重大利空；调整到支撑位的时候，杀跌要谨防出现重大利好。

　　四、一级市场

　　上海证券报《沪证监局、工商局提醒：投资原始股应谨防上当》“针对最近有一些投资咨询、投资管理公司和产权经纪公司等在上海向市民违法推销异地非上市公司股权的情况，上海市工商行政管理局和中国证监会上海监管局通过本报向广大市民提示风险，希望加强自我保护意识，保持警惕，谨防上当受骗。”

　　简评：上述非法活动，岂只上海有，笔者也曾收到北京某中介的兜售信。遏止非法圈钱，至少避免分流主板市场的资金。

　　五、市场焦点

　　深圳特区报《德隆系股价转向“硬着陆”？》“昨天，德隆系股票的调整从‘和风细雨’演变成‘疾风骤雨’，并成为深沪股市最大的焦点。特别是新疆屯河(资讯 行情 论坛)(600737)、湘火炬(资讯 行情 论坛)(000549)和天山股份(资讯 行情 论坛)(000877)等核心股票开始出现大幅度的放量下挫，对短期市场构成了一定影响。”

　　简评：值得注意的是：德隆系股票的加速出货迹象，是出现在政策面出现重要利空(再度提高准备金率)之后。短线上述股票虽然有一定波段性跌幅，但是，同这些股票几年来的涨幅比较，眼前的跌幅不过九牛一毛，现在德隆系老庄股的“历年累计涨幅”仍旧巨大。

　　六、国债市场

　　深圳特区报《债市国债指数创新低》“周二，国债市场再创历史新低96.55点。国债指数收于96.61点，下跌了0.18%，成交10.34亿元，较周一放大了26%。沪市22只券种除长券02国债(13)和04国债(1)逆市分别上涨了0.18%和0.01%以外，其余全部飘绿。企业债市场继续缩量微跌。企债指数收于99.28点，下跌0.03%，成交0.28亿元，较周一萎缩了近40%，深沪两市25只券种9涨12跌3平1停。短券02电网(3)和长券02中移 动(15)超跌反弹，分别上涨了0.45%和0.11%；跌幅居前的是八年期券种98石油债和长券02三峡债。九个国债回购品种除R182略有下调外，全部有小幅回升，七天回购品种最高曾至2.3%。全天成交金额总计143亿元，较上一交易日萎缩了40%。”

　　简评：国债不断走低，反映了市场对于未来加息的担心。对于股市有负面影响。至于短线热点，从叶剑软件的搜索结果看，主要是投机性较强的、海虹控股(资讯 行情 论坛)涨停板的跟风盘、高科技板块，以及投资价值相对较高的电力设备板块。前者可不过分考虑，后者可以按“冲力排序”等参数精选、按止损位提示设置止损。

来源：光大证券 叶剑

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4月15日证券市场要闻及简评

(04-15 08:43 )



　　

　　一、宏观动态

　　深圳特区报《一季度货币供应量仍较快增长》“中国人民银行14日发布的金融统计资料表明：一季度货币供应量仍然保持着较快增长态势。统计表明，3月末，广义货币供应量余额23.2万亿元，同比增长19.1%，增幅比上年末低0.5个百分点；狭义货币供应量余额8.6万亿元，同比增长20.1%，增幅比上年末高1.4个百分点；市场货币流通量余额1.9万亿元，同比增长12.8%。一季度现金累计净回笼449亿元，同比多回笼227亿元。总体看，当前货币资金环境较为宽松。”

　　简评：市场关心的不是货币增长过去是否快，而是未来是否收缩。目前，在未来有加息可能、加入世贸保护期行将到期冲击涉及多个重要行业、周边股市大跌等的背景下，未来调整压力仍旧存在。

　　二、业绩动态

　　中财网《快讯：ST猴王、ST秋林第一季度预亏》“ST猴王：2004年第一季度预亏。”“经初步测算，哈尔滨秋林集团股份有限公司2004年第一季度继续亏损，预计亏损额在1500万元左右，具体亏损数额将在2004年第一季度报告中公布。敬请广大投资者注意投资风险。”

　　简评：从昨天的盘面看，绩平、绩差股、退市预选股的大幅度下挫，也是下跌的重要动力之一。

　　三、龙头股动态

　　深圳特区报《马钢股份--建筑用钢价格在回落》“虽然一季度钢材价格同比上涨近四成，但是在3月份，建筑用钢价格从高位开始回落，而马钢目前的主要产品仍是建筑用钢。”

　　简评：建筑用钢材的价格，必然受到宏观调控、原材料涨价、钢铁业投资过猛可能造成供大于求等各个因素的影响。对于钢铁板块、进而对于整个大盘构成压力。

　　四、国债市场

　　深圳特区报《债市国债继续大跌》“周三国债市场继续大幅下挫。国债指数(资讯 行情 论坛)收于96.20点，下跌了0.42%，成交10.57亿元，较周二略有放大，沪市22只券种除七年期浮动利率券种20国债(10)和十年期券种国债21(10)勉强平收外其余全部飘绿。居跌幅榜前列的基本是七年期和长期券种，03国债(1)、02国债(15)和03国债(3)分别下跌了0.87%、0.56%和0.58%，特别是03国债(1)，连续三个交易日跌幅已达2%。”“企业债市场继续走弱。”

　　简评：国债大跌，反映的是对于加息的担心。按照证券教科书，一般而言，国债市场的走势同股票市场是正相关关系。

　　五、周边动态

　　深圳特区报《港股恒指跌破主要支持位》“受一连串负面消息影响，大市周三急挫。恒指跌穿数个主要支持位，下跌362点，收报12669.86点，成交增加至186.74亿港元，国企股沽压激增。美国利率有上升压力，触发对地产股的沽压。”“中资股持续涌现沽压，而资源股受创最深。其中，中国铝业［2600］和鞍钢［0347］分别下跌8.1%和7.7%。国内采取进一步措施调控过热的经济。国企股持续见沽售压力，基本上普跌，反映投资者忧虑宏观调控将对市场需求及价格造成不利影响，而拖累企业盈利下降。”

　　简评：港股大跌，继续对于内地股市构成压力。从叶剑暴涨暴跌及主力动态监测系统的搜索结果看，周三为止向上启动的品种只有36个、向下启动的则有194个，弱势明显。去年三季度以来，香港股市均领先于内地股票见底、涨升、见顶。说明外资、港资对于内地政策面等的把握，不排除比内地机构敏感和超前。这一动态日后可以继续关注。

来源：光大证券 叶剑

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4月16日证券市场要闻及简评

(04-16 08:52 )


　　

　　一、宏观动态

　　国际金融报《据国家统计局初步测算，一季度国内生产总值达27106亿元，一季度中国GDP增长9.7%》“据国家统计局初步测算，一季度国内生产总值27106亿元，同比增长9.7%。其中，第一产业增加值2029亿元，增长4.5%；第二产业增加值15634亿元，增长11.6%；第三产业增加值9443亿元，增长7.7%。”“。一季度9.7%的经济增长率和去年四季度9.9%、去年一季度9.9%相比大体相同。”“工业生产继续快速增长，全国规模以上工业实现增加值11318亿元，同比增长17.7%。其中，重工业增长明显快于轻工业增长速度。企业实现利润继续大幅度增加，1至2月实现利润1438元，比去年同期增长38.2%。”“一季度，全国居民消费价格总水平同比上涨2.8%，涨幅比去年同期上升2.3个百分点。应引起注意的是，3月份消费物价指数按年增长高出了一季度的平均值，为3.0%。”“一季度，全国发电量的增长速度是15.7%，燃煤的增长速度是14.4%，钢材的增长速度是26.4%，原油的增长速度是2.4%。”

　　简评：由上述数据看，固然一季度的业绩是好的，但是，通货膨胀有加剧的迹象。难怪香港媒体近来天天议论是否二季度会提升利息。未来股市的运行需要消化这一波折。

　　二、供求关系/资金供应

　　上海证券报《股票型基金首次出现净申购》“偏股型基金明显受到市场追捧，而债券型基金则再度受到冷落。截至今日，已公布投资组合的10只股票型开放式基金首次整体出现净申购现象，而6只债券型开放式基金全部出现净赎回。其中恒丰债券基金最近份额只有1.18亿份基金单位，创下开放式基金份额的新低。”

　　简评：上述情况说明市场的心态已经扭转。这样波段性调整将会在一定位置得到支撑。

　　三、机构动态

　　上海证券报《基金在一季度调整其股票持仓结构》“基金在一季度对其股票持仓结构进行了比较大的调整。去年底最受宠的中国联通(资讯 行情 论坛)成了一季度多数基金竞相抛售的股票，其中基金安信(资讯 行情 论坛)、基金安顺(资讯 行情 论坛)、基金丰和(资讯 行情 论坛)、基金景宏(资讯 行情 论坛)、基金景阳(资讯 行情 论坛)、基金天元(资讯 行情 论坛)、南方稳健(资讯 行情 论坛)成长抛售量较大，基金安信的减仓量更是超过了3500万股，基金丰和的减仓量也在3000万股左右。与减持中国联通相对应的是，中国石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等业绩预期较好的蓝筹股则受到基金明显增持。另外基金对电力行业、交通运输行业增持幅度较大。就持仓量而言，基金在一季度普遍提高了股票持仓比例，平均仓位约在七成左右。在今天公布投资组合的24只股票型基金(包括15只封闭式基金)中，有17只基金提高了股票持仓量，华安创新(资讯 行情 论坛)、大成价值(资讯 行情 论坛)增长等7只基金则不同程度地调低了股票持仓比例。”

　　简评：由上看基金总体是增持。对于后市是看好的居多。但是仓位结构有调整。增持的主要是景气周期长的行业的品种。

　　四、监管动态

　　深圳特区报《证监会要求严打非法证券期货经营活动》“近日，中国证监会办公厅下发了《关于进一步打击以证券期货投资为名进行违法犯罪活动的紧急通知》(以下称“《通知》”)。《通知》要求，中国证监会各省、区、市和计划单列市证监局要进一步加强辖区内的监管工作，严厉打击各地的非法证券期货经营活动。《通知》指出，最近一段时期，一些地方的非法证券期货经营行为又有所抬头：一是未经批准而设立的非法证券经营网点纷纷出现。二是非法代理买卖非上市公司股票的活动又重新露头。一些机构和个人，采取非法手段兜售所谓的原始股、内部职工股，许诺即将在国内或国外上市。三是非法证券咨询活动增多等。”

　　简评：上述举措，有助于维护正常的市场秩序。避免资金分流等各类负面问题。

　　五、创业板动态

　　《周正庆:创业板不会一步到位》“他认为，当前应当在法规完善、监管到位、准备充分的基础上分步推出创业板，作为第一步可考虑先将一部分中小企业逐渐转到深圳证券交易所上市。可以考虑先将一部分中小企业逐渐转到深圳证券交易所上市，等这些企业达到一定的数量，各方面条件比较成熟了，再考虑将它们组成创业板，单独制定创业板的股票指数，适当降低创业板的上市门槛。”

　　简评：上述思路，体现了国务院九条意见的精神。未来压力不是一次释放的。但是，由于加息预期和中小企业板的推出为期不远，多重因素决定了压力需要一个消化的过程。从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的搜索结果看，只有17个股票处于向上启动状态，比11月、12月等往往一天一、两百个股票启动的多头气势，不可同日而语。

　　六、业绩动态/龙头股动态

　　上海证券报《多家公司预告一季度业绩扬子石化预计增长100%至200%》“扬子石化(000866)预计公司2004年一季度经营业绩将比去年同期增长100%至200%。上柴股份(资讯 行情 论坛)(600841)、天坛生物(资讯 行情 论坛)(600161)、小商品城(资讯 行情 论坛)(600415)预计第一季度净利润同比增幅在50%以上。杭汽轮B(资讯 行情 论坛)(200771)预计一季度同比增幅将达到400%至500%。”

　　简评：对于龙头股扬子石化而言，“起爆点实盘选股系统”是4月6日发出扬子石化的短线波段性卖出信号。该股短期围绕20、30天线争夺。后市如果借助利好反而走低的话，则说明有人借助利好出局需要警惕。反之，中线分水岭不有效跌破，则继续谨慎持有。

来源：光大证券 叶剑

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4月19日证券市场要闻及简评

(04-19 08:53 )

　　

　　一、中小企业板动态

　　上海证券报《屠光绍直言市场热点：中小企业板块将很快推出》“○一些包括税收、合规资金入市等推进资本市场发展的配套措施正在积极研究推进。○推出创业板的条件还不成熟，但中小企业板块将很快推出。○基金‘封转开’一是取决于市场需求，二是要在具体实施进程中谨慎推进，相关方面将会从法律规范、促进整个基金业稳步协调发展的方向加以研究。”

　　简评：中小企业板对于市场的影响，需要一个消化的过程。关键看何时、何方式推出。

　　二、市场焦点

　　华西都市报《德隆在上海召开紧急执委会全面检讨公司的宣传政策》“记者昨日了解到，4月13日下午，也就是德隆三驾马车加速下跌的第一天，德隆国际就在上海召开了紧急执委会。此次紧急会议由德隆国际总裁唐万新主持，董事局主席唐万里作了重要发言，在上海的公司执委全部参加了会议，紧急会议的主要议题是全面检讨公司的宣传政策。据了解，德隆高层一致认为，造成公众对公司猜测和疑惑的主要原因是：公司在快速发展的过程中忽视了自己作为公众公司对外宣传的责任，没有兼顾好业务的发展要和公司形象相匹配。由于信息不对称，造成德隆对外信息缺失的局面，使公众无法及时、全面地获取公司发展的信息，由此造成公众对公司行为的疑惑和猜测，在某种程度上使公司的整体运营陷入被动局面。因此，公司今后要把形象宣传工作放在重要的位置，争取社会的认可和理解。”

　　简评：该公司需要检讨的，并不仅仅是宣传政策的问题。而是经营管理的问题、企业效益的问题。该集团战线过长、不断抵押融资凸显资金可能短缺、新疆屯河(资讯 行情 论坛)等业绩平平，等等，各种因素说明涨幅曾经几十倍、上百倍的有关上市公司缺乏内在的投资价值、必然价值回归。投资人需要注意的则是：按照去年世纪中天(资讯 行情 论坛)等的先例，老庄股连续跌停过程中，轻易不要抄底。

　　三、国债市场/利率动态/标题新闻

　　上海证券报《国债交易引入做空机制国债买断式回购交易下月推出》、《央行副行长吴晓灵表示利率水平应兼顾内外灵活调节》

　　简评：上述新闻标题凸显：尽管周五周小川表示不加息，但是，央行仍旧为未来加息留了余地。同时，国债交易引入做空机制，可以使国债投资者在加息背景下有赢利机会。但是，国债如果进一步走低，对于正相关关系的股票市场有一定负面意义。

　　四、供求关系/资金供应

　　深圳商报《上海严限国企投资股票》“上海市国有资产监督管理委员会于日前印发《上海市国有资产营运机构投资监督管理暂行办法》(以下简称《办法》)。此《办法》尤以金融投资的管理最引人注目，强调将‘严格限制’本市国资企业投资股票、期货及委托理财等，并将‘适度控制’这些企业购买债券和基金。”

　　简评：上述政策，可能是来自于兰生出问题之后的反思。但是对于增加股市的资金供应而言，是一个利空。

　　五、监管动态

　　华西都市报《两天惊爆10亿担保托普系危机全面爆发》“继托普软件(资讯 行情 论坛)昨日惊爆78753万元巨额担保和5项重大诉讼后，同属托普系的另一家A股公司炎黄物流(资讯 行情 论坛)昨晚又发布了重大诉讼和担保公告。公告显示，仅就担保而言，两家公司就高达10.73亿元。”“4月12日，炎黄物流公布了2003年年报，每股收益0.013元，净利润74.77万元。由于托普软件已经预亏，香港上市的托普科技也亏损979万元，因此，托普系的经营危机已经露出端倪。”

　　简评：最近股市比较烦。出现一个又一个问题，包括德隆系、托普系的问题，以及中小企业板推出、加息预期存在、国债做空机制推出，等等。暂时并不适合做多。从叶剑起爆点实盘选股系统等系统看，启动股数目寥寥，其中的“板块主力监控”系统显示：没有构成板块效应的启动股。可见目前多方弱，投资人大可暂时休息，等待调整到位的机会。 （叶剑）

来源：光大证券

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4月20日证券市场要闻及简评

(04-20 08:32 )

　　一、监管动态

　　新华网《银监会要求信托公司关注股市和房地产风险控制》“中国银行业监督管理委员会有关负责人19日表示，信托投资公司当前要严防公募、保底、挪用、关联交易等违规风险，密切关注股市和房地产等高风险领域的风险控制。截至去年底，全国完成重新登记的57家信托投资公司共有从业人员4600多人，自营资产944亿元，所有者权益481亿元，管理信托财产1635亿元。”

　　简评：在调整市道出现监管方面的消息，虽然属利空，但监管是必须的，信托公司的问题是其自身客观存在的问题、不容回避。

　　二、货币政策/利率动态

　　新华社《人行加息底线﹕CPI超5.3%》“新华社北京消息：中国人民银行副行长吴晓灵表示，央行近期无意提高利率，但是居民消费价格(CPI)如果继续爬升，导致目前一年期的贷款利率百分之五点三实际为负的话，会适时考虑提高利率水平。数据显示，从去年九月份开始，中国CPI同比快速上升，在十二月已经高达百分之三点二，今年一至三月CPI同比增长分别为百分之三点二、百分之二点一和百分之三点一。贷款利率实际为负会促使企业囤积原材料，并推动物价进一步上涨，导致资金在流通领域循环而进不了生产领域。”

　　简评：下个月统计局公告的物价升幅，将影响市场对于是否加息的判断。

　　三、汇率动态

　　中央电视台《拟允许市场机制决定汇价》“中央电视台引述周小川表示，中国的外汇市场、债券市场、拆借市场和票据市场，将集中到一个统一的电子交易资讯系统，形成人民币及相关产品的基准价格。他承诺，中国将逐步取消不适宜的外汇管制措施，最终实现人民币资本项目的可兑换。中国外汇交易中心总裁林毓璃也表示，准备在银行间市场办理外币对外币的交易，推出外币衍生产品，然后随着人民币资本项下可兑换，实现完全意义上的外汇对人民币交易。”“通过对人民币重新估价，中国可以在一夜间使其庞大的进口额下降一个水平，同时又有助于遏制通货膨胀压力。”

　　简评：人民币升值的压力，来自于西方的压力、通货膨胀的压力，等等。情况比较复杂。预计股票市场对于人民币升值的反映也是复杂的，不会完全作为利好。

　　四、行业动态/钢铁业

　　深圳特区报业网《鞍钢指钢市场供过于求》“鞍钢(347)董事长刘玠昨日表示，内地钢材市场出现‘供过于求’的现象，当中亦以低技术的产品为重灾区，不过，国家已加大宏观调控的力度，相信有效令整个钢铁市场长远健康发展。”“至于钢材价格方面，刘玠表示,今年首季度钢铁产品的平均价格较去年同期上升15至18%，但原材料价格亦同时上升10%，由于某些钢铁产品需求依然旺盛，预料全年钢材价格将趋稳定。”

　　简评：钢铁市场“供过于求”，主要在建筑用钢材市场。未来钢铁板块将受到宏观调控比较多。属于基金“核心资产”中可能被分化的一部分。

　　五、相关市场/燃料油期货

　　国际金融报《中国证监会批准燃料油期货》“经国务院同意，中国证监会近日已批准上海期货交易所上市燃料油期货品种。上海期货交易所将在完成各项准备工作后适时开始交易。”“据介绍，燃料油是原油炼制出的成品油中的一种重油。我国主要用于发电、交通运输、冶金、化工、轻工等行业，消费地区主要集中在华南、华东等地区。燃料油购销的市场化和国际化程度较高。目前我国燃料油的年消费量在4400万吨左右，其中进口量2300万吨左右。”

　　简评：预计燃料油期货的推出，将使石油板块、石化板块的运行，得到新的参数，正如铜期货影响铜矿类股票的走势一样。

　　六、周边市场

　　深圳特区报业网《香港国企股继续走软钢铁股挫》“自上周国企指数累跌6.8%后，昨日中资股继续走软，最后在全日低位收市，报4626点，较上周五跌67点。国指及恒指成交金额均接近今年低位。恒指继续观望美国联储局长格林斯潘即将发表关于美国经济情况的演说，并开始消化美国加息预期，股份转趋稳定。相反，中资股继续受收紧银根政策影响，跌势未止，其中受调控打击最大的行业跌幅最大，三大钢铁股同挫逾7%，中国铝业(2600)亦录得4%跌幅。而汽车股亦因为收紧信贷，市场担心继行业价格战之后，汽车市场再受冲击，汽车股全线下跌约1%。”

　　简评：香港股市国企股的表现，反映了西方投资理念对于宏观调控的态度。国企股表现分化，主要是电力能源股表现胜过汽车、钢铁、炼铝。这一趋势可能在中期内影响内地股市。至于短期，眼前叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”显示：向上启动股27个、向下启动股67个，空方力量略减，预计多空双方在1650点附近区域可能呈现为短线整理。短线热点板块则主要是医药股。

zhonghaopu

4月21日证券市场要闻及简评

(04-21 08:49 )


　　一、宏观动态

　　国际金融报《7.7%：世行预估中国经济今年增速》“世界银行4月20日发表了东亚和太平洋地区区域经济半年报，报告预测2004年中国经济有可能保持7.7%的增长率，2005年增速将放缓至7.2%。2004年中国外贸会有小幅盈余，通胀率预期在2%-3%左右。”“2003年中国国内生产总值实际增长9.1%；全年实现贸易顺差255.4亿美元；居民消费价格指数(CPI)增长1.2%。今年首季中国经济继续保持强势增长，GDP增长9.7%；贸易逆差84.3亿美元，CPI增长2.8%。”

　　简评：由于一季度经济增长速度处于颠峰、未来经济增速放慢，未来股市仍旧可能受到中线的影响。

　　二、供求关系/资金供应

　　上海证券报《今年流入中国股本投资预计达120亿美元》“国际金融协会主席、德意志银行董事总经理委员会主席兼集团执行委员会主席约瑟夫·阿克曼博士日前在上海表示，国际金融协会预计今年流入中国的股本投资净额将继去年的65亿美元之后达到创纪录的120亿美元。此外，还有大量的外国直接投资进入中国，预计其流入量在2004年将超过530亿美元，比2003年高出约40亿美元。他表示，股本投资额的增长不仅反映出中国经济的活力，还反映出中国有关机构在公司治理领域取得的进步。据国际金融协会公布的最新报告，流入新兴市场的外国资本净额在2003年增长了50%，达到1940亿美元。”

　　简评：外资还是押宝人民币升值。这一背景决定了未来流入股市的外资、台资、港资只会越来越多。未来机会还将在调整到一定位置的时候出现。

　　三、市场焦点/德隆系动态

　　中财网《新疆屯河转让ST中燕股权》“(600763)ST中燕昨日公告称，公司于2004年4月16日收到公司第一大股东新疆屯河集团有限责任公司(新疆屯河，600737)的书面通知，新疆屯河已于2004年4月16日与杭州宝群实业集团有限公司签订了《法人股转让协议》。新疆屯河将其持有的公司4760万股社会法人股转让给宝群实业，转让价款为4702.88万元。本次转让完成后，宝群实业将成为公司第一大股东。”

　　简评：从德隆的种种动态看，该集团确可能资金短缺，不断在抵押融资和转让股权。该集团的股票昨天放大量，但是，借鉴去年世纪中天等的先例，下跌中途放大量，可能只不过换一批人套牢。不必以“贪便宜”的心态去抄短线底。

　　四、业绩动态/预警预亏/预赢预增

　　深圳商报《14家公司预告业绩》“ST纵横(600862)、?ST桦林(600182)、?ST明珠(600873)、?ST重汽(000951)、?ST永生、?ST永生B(600613、900904)预计公司2003年仍为亏损，公司存在暂停上市风险；?ST秋林(600891)称，公司2001年、2002年已连续两年亏损，2003年度亏损已成定局，公司股票面临暂停上市风险；达尔曼(600788)预计2003年年度报告将出现亏损；国光瓷业(600286)预计公司2003年净利润较2002年同期下降50%以上；云大科技(600181)预计一季度将出现亏损；深长城A(000042)预计2004年第一季度经营业绩发生亏损。”

　　“马龙产业(600792)预计公司第一季度净利润将比去年同期大幅增长；耀华玻璃(600716)称，据初步测算，公司一季度已实现盈利；辽宁成大(600739)预计公司一季度经营业绩将比去年同期增长50%以上；冠城大通(600067)预计今年第一季度公司实现净利润将比上年同期增长100%以上。”

　　简评：目前仍旧是预警预亏多过预赢预增。目前仍旧是“空军”偏强。从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的搜索结果看，向上启动的股票周一收盘为止只有28个，向下启动的52个，多空双方均处于相对低水平，但多方不强是显见的。

　　五、周边动态

　　申银万国《香港国企股重挫3.86%原材料股狂跌》“昨日中资股大跌的幅度是近两周国指调整浪中最大的一次。国企指数跌至今年新低位4369点，收盘前虽然重上4400点水平，但全日已录得179点或3.86%的跌幅，收报4448点，成交高企于51亿元，若计入其它非成分国企股，国企股占全日总成交约五成。钢铁、铝业及水泥行业全线下挫，马钢(1053)、鞍钢(347)及重钢(323)均跌约8%，中铝(2600)及安徽海螺(914)分别下跌7.6%及8.2%。”

　　简评：港股去年九月以来一直是内地股市的风向标。港股继续大跌，显见内地股市短期内将继续受到来自周边市场的压力。

来源：光大证券 叶剑

zhonghaopu

4月22日证券市场要闻及简评

(04-22 08:39 )


　　光大证券南京 叶剑

　　一、物价动态

　　深圳商报《物价持续上涨15个月》“国家统计局最新统计显示，一季度我国居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%，而去年同期仅为0.5%。去年1月以来，我国居民消费价格总水平结束连续14个月之久的下滑局面首次由负转正。直到第三季度以前，价格总水平都是在1%以下的低位运行；但九、十月份以后，粮食及农产品(资讯 行情 论坛)价格全面上涨，由此带动食品类商品价格较大幅上涨，价格总水平一路上扬。今年头3个月，居民消费价格分别达到3.2%、2.1%和3%。按照国际通行做法，剔除鲜菜、鲜果和能源等价格变动因素影响后，一季度价格总水平同比实际上涨3%，这个数值反映价格上涨的压力正在增加。”“国家统计局城调总队消费价格处处长刘文华介绍，食品价格是这轮价格上涨的主要拉动力，其中粮食、油脂和肉禽三类就拉动价格总水平上涨2个百分点。农副产品价格走高的现状，无疑对农民增收是利好消息。”“国家应加大宏观调控力度，及时有效遏制钢铁、水泥、电解铝、电力等部分行业投资过热的局面，使投资品价格迅速合理回落。”

　　简评：物价上涨幅度，关键看4月份能否些微回落，如果能，则“负利率”的状态继续维持，有助于股指早日企稳；如果不能，则加息的预期将导致股指进一步探底。

　　二、世界经济

　　国际金融报《格林斯潘讲话震荡金融市场》“格林斯潘4月20日在国会作证，对美国经济发表乐观演说，引起投资者对联储即将加息的担忧。美国金融市场随即展开剧烈动荡，三大股指、国债和黄金价格均告下跌，而美元兑欧元和瑞士法郎创下5个月来高点。”“格林斯潘在参议院银行委员会作证时表示，美国经济已出现转机，通货紧缩的威胁已不复存在。市场立即猜测，联储马上就会采取加息措施来抑制通货膨胀的苗头。”

　　简评：提升利率，已经不是中国一个国家问题，整个世界经济已经步入“加息周期”。这是中长线投资中需要审慎对待的一个问题。投资基金在中国联通(资讯 行情 论坛)、钢铁股等上面的一些中短线行为，由此看来是可以理解的、有道理的。

　　三、宏观动态

　　国际金融报《一季度投资猛增43%》“国家统计局4月21日发布的月度形势报告显示，今年一季度，全社会累计完成固定资产投资8799亿元，同比增长43%。专家分析认为，尽管3月份工业行业投资增速有所回落，但中国投资仍在高位运行。”“一季度工业行业投资中，除有色金属开采和冶炼及压延加工业投资88亿元，增长92.6%，增速上升52.1个百分点，其他主要工业行业投资增速比1至2月有所回落。其中，黑色金属开采和冶炼及压延加工业投资342亿元，增长107.8%，增速回落68.4个百分点；化学原料及化学制品业投资207亿元，增长91.8%，增速回落60.9个百分点；电力、燃气及水的生产和供应业投资647亿元，增长53.1%，增速回落7.6个百分点。”

　　简评：投资增速过快，已经一目了然。央行进行宏观调控是难免的。遭受宏观调控的行业，确实是过热的、未来成长性因而将下降的行业。目前这些行业确实遭遇较大抛压。

　　四、市场焦点/德隆系动态

　　深圳商报《德隆系股票昨放出巨量》“新疆屯河(资讯 行情 论坛)昨日以跌停开盘，随即巨量上攻至6.29元，涨幅近20%，之后震荡回落以5.8元收阳；当日成交额达86226.9万元，是前日的3倍；换手率高达38.36%。湘火炬(资讯 行情 论坛)亦开盘跌停，上涨13%后回调收阳，成交额达68463.5万元，是前日的10倍多。合金投资(资讯 行情 论坛)当日跌停，成交额也放大了8.5倍。”

　　深圳特区报《新疆屯河周二日大单成交营业部》“成交排名前列的营业部：1、财富证券有限责任公司长沙赤岗北路证券营业部7723.572、德恒证券有限责任公司上海周家嘴路证券营业部4495.033、德恒证券有限责任公司太原新建南路证券营业部4193.994、德恒证券有限责任公司上海华山路证券营业部3786.785、德恒证券有限责任公司乌鲁木齐人民路证券营业部3301.86。”

　　简评：在德隆系的股票放出爆量的时候，本栏将能够找到的、新疆屯河的周二成交大单营业部显示出来，是为了让投资人看清楚：谁在这些股票上鼓捣得最厉害？原来是“德恒”。投资人谨防周三德隆系股票爆量之后缩量阴跌、或防范其二次探底。

　　五、供求关系/筹码供应

　　深圳商报《华胜天成27日上市》、《北矿磁材中签号码揭晓》、《北方创业26日上市》、《发审委将审核一公司首发两公司再融资》、《贵绳股份今日发行》

　　简评：一方面新股发行较快，另一方面，还有中小企业板压力需要消化。

　　六、周边动态

　　深圳特区报业网《港股连跌六日创今年新低》“由于市场忧虑美国加息步伐加快，资金因此流出香港，港股昨天连续第六日下跌。恒生指数曾一度跌超过二百点，下午收市前跌幅略为收窄。恒生指数收市报一万二千二百二十七点，下跌一百六十七点，成交一百七十六亿元，跌幅超过百分之一，是今年低位。港股过去六个交易日，累积跌幅达八百零四点。近日积弱的国企股仍然受压，国企指数收报四千二百五十八点，跌一百八十九点，成交五十五亿港元。”

　　简评：香港股市继续走低，对于内地股票市场继续构成压力。目前从叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”的搜索结果看，向上启动股进一步下降为19个。即使反弹，也将呈现为超跌反弹，其高度、持续性、力度等均可能有限。

来源：光大证券 叶剑

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4月23日证券市场要闻及简评

(04-23 09:01 )

　　一、期货市场

　　深圳特区报业网《信贷紧缩见效铜铝需求降》“信贷紧缩政策作用初显，铜、铝需求及价格降温。上海期货交易所期铜合约连续两日跌停板，期铝亦全线跌停板。影响所及，多只国企商品资源股昨日逆市下跌，中国铝业跌一角五仙，江西铜业(资讯 行情 论坛)跌二角五仙，而马钢则跌一角。”

　　简评：有关的铜矿类股票、已经形成双头破位的态势，处于中线调整中。可见宏观经济政策对于各个行业的影响，已经在得到股市的反映。

　　二、国债市场

　　上海证券报《国债暴跌委托理财风险激增》“中创信测(资讯 行情 论坛)昨天公布一季报显示，公司投资收益在报告期内明显变动，主要原因是报告期内国债投资亏损。”“吉林森工(资讯 行情 论坛)、外运发展(资讯 行情 论坛)、沧州大化(资讯 行情 论坛)、天山股份(资讯 行情 论坛)、宝钛股份(资讯 行情 论坛)、四川长虹(资讯 行情 论坛)、深天马(资讯 行情 论坛)、益鑫泰等均20多家公司均投资于国债。”

　　简评：国债一再走软，反映了市场对于加息的预期。但是国债走软将对于投资国债的上市公司构成利空。

　　三、行业动态/有色金属

　　深圳特区报业网《中铝首季产量增成六》“中国铝业(2600)昨宣布今年第一季度业绩。今年第一季度，中国铝业生产氧化铝产量达一百六十二万吨，同比增长百分之十六点五；原铝产量完成十八万吨，同比略低百分之一。中国铝业第一季度外销冶金级氧化铝一百一十六点六万吨，同比增长了百分之十二点一，产销率达百分之百；在铝锭销售方面由于受铁路运输紧张的制约，一季度销售铝锭十五点九四万吨，同比减少百分之九点四，产销率为百分之九十。”“期间集团完成资本投资十八点七亿元，山西三期八十万吨氧化铝项目建设进展顺利，预计二○○五年底完成该项目的建设，中州三十万吨选矿拜尔法项目已于一月十五日开始试生产。与山西漳泽合资的山西铝电联营项目建设进展顺利。集团宣布与美国铝业合资组建平果合资企业项目已获国家批准。该厂现今的氧化铝产能为每年八十五万吨，电解铝产能为十三点五万吨。展望今年，预期中国氧化铝业产量为六百五十万吨，缺口量将达到百分之五十。由于氧化铝缺口的不断扩大，预期氧化铝价格仍将维持在较高价位。”

　　简评：一方面需求受到宏观调控而有所压缩，另一方面产能在扩大，两者相矛盾。炼铝业的行业景气周期能够有多长，需审慎考量。

　　四、行业动态/高科技业

　　深圳商报《美增加对华高科技出口》“中美商贸联委会达成多项共识签八个协议。”“美增加对华高科技出口。”“为期一天的第十五届中美商贸联委会21日傍晚在华盛顿结束。双方达成多项共识并签署了八个协议和换文。”“双方一致同意，在中美商贸联委会框架内，成立六个工作小组，分别研究中国市场经济地位、中美贸易救济措施、农产品(资讯 行情 论坛)检验检疫、纺织品贸易、知识产权、贸易统计方法等问题。双方还就服务贸易、无线局域网技术标准、三G技术标准、农产品贸易和检验检疫等达成多项共识。”

　　简评：上述协议的达成，有一定利空意义。其中，中国无限期推迟WAPI无线局域网技术标准，是否会导致有关投资于WAPI技术的科技类上市公司受到影响，有待进一步观察。关于三G技术标准的协议，会否影响国内投资于2.5G技术的科技类上市公司，同样有待进一步观察。

　　五、周边市场

　　深圳特区报《港股连跌七日国企止泻》“港股昨天连续第七天下跌，再创今年新低位，国企股连跌多个交易日后，昨天终止跌回升。恒生指数收市报一万二千一百六十七点，跌五十九点，成交一百六十八亿零一千万元。”“国企指数大幅波动，高低位相差二百二十四点，尾市收复失地，收报四千三百一十六点，升五十八点，成交四十六亿元。”“在国企股方面，一些受宏观调控影响较少的保险股及电讯股皆向好，中国人寿、中国民航信息、中电信反弹皆有升幅，而钢材及能源方面的股票则仍然被抛售。”

　　简评：港股周线收阴基本成定局。这样下周空方还有惯性向下的动力。见底与否下周研判为宜。至于内地股市，多方仍旧疲弱，向上启动状态的股票周四收盘为止只有37个。仍旧远远低于去年11月到今年2月时的人气。

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4月26日证券市场要闻及简评

(04-26 08:31 )

　　

　　一、宏观动态

　　国际金融报《全国工业利润首季增长44.2%》“一季度，全国规模以上工业实现利润2348亿元，比上年同期增长44.2%。工业经济效益总体水平继续提高。国家统计局4月23日公布的月度形势报告显示，一季度，多数工业行业实现利润继续保持增长态势。在39个工业大类行业中，有36个行业利润同比增长，其中：黑色金属矿采选业利润增长7.77倍；石油加工、炼焦及核燃料加工业增长2.13倍；黑色金属冶炼及压延加工业增长1.37倍。”

　　简评：目前宏观面、政策面的形势是矛盾的，一方面一季度报表估计总体是好的，另一方面业绩的成长在宏观调控的背景下能否保持增长又有一定疑问。因而，是否借助利好出局，是投资人在操作中难免要面对的问题。

　　二、供求关系/资金供应/企业年金

　　上海证券报《企业年金管理办法出台谁能喝上年金市场头啖汤》“日前，劳动和社会保障部、银监会、证监会和保监会联合公布了《企业年金基金管理试行办法》。此举标志着企业年金投资运用的政策准备已经就绪。”“根据《企业年金基金管理试行办法》，可以投资的具体品种，包括投资银行活期存款、中央银行票据、短期债券回购、银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、股票、投资性保险产品等，比例分别是：流动性产品及货币市场基金的比例，不低于基金净资产的20%；固定收益类产品及可转换债、债券基金的比例，不高于基金净资产的50%。其中，股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%。”“业内人士分析认为，基金类产品受益程度最高。”“如果按目前300亿元的总数计算，数量是有限的。”

　　简评：由上可见，虽然企业年金入市属于利好，但是利好非常有限。

　　三、市场焦点/问题股动态

　　1、深圳商报《德隆质押合金投资(资讯 行情 论坛)股份》“合金投资(000633)今日就新疆德隆(集团)有限责任公司质押公司股权等事宜发布公告。新疆德隆(集团)有限责任公司共持有公司法人股85973400股(占公司总股本的22.32%)，该公司将其持有公司股权35800000股质押给中国工商银行乌鲁木齐市明德路支行，质押日期2004年4月2日。该公司已累计质押公司法人股79433400股，占公司总股本的20.63%。上述质押已在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理了质押登记手续。”

　　简评：德隆最近数月连续抵押自己拥有的股权，确实是出了问题。合金投资绝对价格仍旧在11元以上，复权价格(按照98年以来的送转增股计算)仍旧有35元以上，能否抄底，一目了然。

　　2、深圳商报《东方通信(资讯 行情 论坛)提示退市风险》“东方通信、东信B股(资讯 行情 论坛)(600776、900941)今日公告称，鉴于公司2002年和2003年连续两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值，根据上海证券交易所有关规定，公司股票于4月23日停牌一天，交易日4月26日起实行退市风险警示的特别处理，公司股票简称将作相应变更：A股为ST东信，B股为ST东信B，股票日涨跌幅限制为5%。如果公司连续三年亏损，将面临退市风险。”

　　简评：看来市场总是在打破迷信。德隆的问题打破了对于庄家的迷信；而东方通信提示退市风险、则打破了对于“高科技概念”的迷信。这个市场没有永恒的概念和庄家，只有永恒的价值规律。这是投资的根本。

　　四、经济政策/银行货币政策

　　新华社《中国央行行长周小川在IMF决策机构国际货币与金融委员会会议上发言：全球经济增长风险不容忽视》“周小川说，越是在全球经济复苏形势好转的时候，越要关注其中的风险因素。如处理不当，良好的形势可能出现逆转。风险因素之一是，长期以来，世界经济前景在很大程度上取决于美国。美国经济现在虽然显示出强劲的复苏势头，但其内部的调整过程并未结束，个别失衡还有进一步加剧的趋势。因此，美国经济是否已进入稳定增长期还存在很大的不确定性。因素之二是，主要工业国家宏观经济政策调整的时机与力度的不确定性给全球经济走势带来较大的风险。目前利率水平很低，当产出缺口不断缩小、潜在的通胀压力加大时，提高利率就不可避免。第三，部分工业国家结构调整进展缓慢，直接影响着经济的稳定增长和可持续发展。”

　　简评：注意周小川讲话的关键词只有一个：“风险”。这对于近期的股票市场同样有参考意义。

　　上海证券报《央行发出采取严厉措施警告保证经济的平稳运行》“中国人民银行副行长吴晓灵昨日于博鳌亚洲论坛上警告，最近中央因经济过热而实施的紧缩措施属善意的温和措施，若企业趁机加快干一把，今后措施将更硬化、更严厉。她表示为了保证中国经济的平稳运行，切实抑制投资过热，银行、企业和地方政府要自觉配合央行的宏观调控措施。”“吴晓灵指出，中国经济目前确实在某些领域存在投资过热的问题。”

　　简评：这是今天的重要利空消息之一，并且是中长线的利空消息，对于中线行情仍旧有压制、不论市后是否出现反弹。从叶剑暴涨暴跌及主力动态监测系统的搜索结果看，向上启动股只有寥寥十个，多方人气衰弱，根本不能同11、12月的一天上两百个股票启动的状况相提并论。

　　五、周边动态

　　深圳特区报《港股止跌劲升216点》“承接美股升势，港股上周五连跌七日后出现技术性反弹，恒生指数劲升收市。国企股暴跌后也大幅反弹百分之四点三五。恒生指数在早市以一万二千二百九十七点开出，下午再高见一万二千三百八十六点，并以接近最高位的一万二千三百八十四点收市，劲升二百一十六点，成交一百六十一亿五千万港元。国企指数暴跌后也大幅反弹，收市报四千五百零四点，升一百八十七点，成交四十八亿港元。”

　　简评：超跌反弹，一般还有二次探底。对于内地股市而言，中线调整虽然尚未结束，但是，短线反弹不排除在周二之后开始酝酿。但是，值得注意的是板块运作的周期不同，借助利空补跌的板块仍旧有下跌空间。

来源：光大证券 叶剑

zhonghaopu

4月27日证券市场要闻及简评

(04-27 08:28 )



　　

　　一、政策动态

　　上证报《中共中央政治局:坚决遏制盲目投资和低水平扩张》“中共中央政治局今天召开会议，分析当前我国经济形势，研究进一步做好经济工作的政策措施。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议指出，在充分看到经济社会发展取得新成就的同时，必须清醒地看到目前经济运行中出现的一些新的矛盾和问题，突出表现在固定资产投资规模过大，特别是一些行业投资增长过快，导致信贷投放增幅过大，造成煤电油运供应趋紧。这些虽然都是发展中的矛盾和问题，但是必须引起高度关注，并采取积极措施，切实、有效、妥善地加以解决。”

　　简评：由上看，中央政治局已经将宏观调控作为重要任务。这样未来只要物价进一步上扬、经济进一步过热，则还将有调控措施出台。目前尽管股市短线超卖，但是，上述经济政策背景决定了：即使反弹，则反弹的空间、时间、力度等均可能有限。

　　二、物价动态

　　上海证券报《上月工业品出厂价上涨3.9%》“其中，采掘工业出厂价格上涨4.2%，原料工业上涨5.5%，加工工业上涨4.9%。”“种植业产品上涨14.8%，粮食生产价格比去年同期上涨20.7%。”

　　简评：由上述数据看，物价上涨的速度，至少种植业产品、粮食生产价格的涨幅是过快了。未来确实存在进一步宏观调控的要求。

　　三、行业动态

　　中证网《汽车行业利润增长趋缓》“今年一季度，13家汽车国有重点企业利润小幅增长，实现利润88.1亿元，增长4%。而今年1到2月同比下降13.2%。”

　　简评：汽车业利润的增长趋缓，是今年以来汽车股表现非常一般的根本原因、内在原因。由于2005年元旦开始该行业的世贸保护期即将到期，未来将受到外国进口车的较大冲击。预计随着该行业平均利润的下降，08、09年左右可能出现新的汽车类ST股。

　　四、业绩动态/退市复市动态

　　中证网《银行业金融机构首季利润增五成》“国有商业银行实现帐面利润236.6亿元，同比增长43%；股份制商业银行实现帐面利润85.2亿元，同比增长74.2%。”

　　简评：由上述数据看，银行类上市公司的季报应喜人。不排除推动其反弹。但是值得注意的是：上述数据是否也是经济局部过热的一个反映，值得谨慎对待。未来宏观调控之下，银行类上市公司面临加息等多重压力。

　　深圳特区报《三家公司预告业绩》“(000537)南开戈德(资讯 行情 论坛)今日公告称，经公司会计核算估计，预计2003年总体亏损金额为人民币3.7亿元左右。(000799)湘酒鬼(资讯 行情 论坛)称，预计公司2003年度经营业绩将继续发生亏损。(200041)深本实B(资讯 行情 论坛)称，公司2003年度财务报告正在审计中，由于公司管理层在编制财务报表时对坏账的估计与会计师事务所不一致，经公司与会计师事务所多次协商，公司最终同意会计师事务所的计提方式，从而导致日前才确定公司2003年度经营业绩将出现亏损。”《面临退市风险申请ST，中关村(资讯 行情 论坛)科技亏损6个亿》

　　深圳特区报《两公司提示暂停上市风险》“今日(600615)*ST丰华(资讯 行情 论坛)、(600053)*ST江纸(资讯 行情 论坛)发布公告提示暂停上市风险。”

　　简评：上述股票弱势的居多。原则上“二八现象”如果发生，则预警预亏股、绩平绩差股的走弱难免是首当其冲的事。

来源：光大证券 叶剑

zhonghaopu

4月28日证券市场要闻及简评

(04-28 09:32 )

　　一、行业动态

　　深圳特区报《国务院发出通知提高钢铁等项目资本金比例》“近日国务院发出通知，决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例。钢铁由25%及以上提高到40%及以上；水泥、电解铝、房地产开发(不含经济适用房项目)均由20%及以上提高到35%及以上。”

　　简评：上述举措显示：1、治理过热行业，已由口头警告升级为动真格。2、对于钢铁、炼铝、水泥、房地产等行业，将构成利空。周二深深房(资讯 行情 论坛)、中房股份(资讯 行情 论坛)等的跌停，不排除是因为有人提前知道上述信息。上述四个板块的未来表现，将进一步影响大盘。

　　二、物价动态

　　上海证券报《商务部预测上半年消费价格涨幅3.2%》“商务部昨天在京成立市场运行调控专家库成立大会及市场分析会，预计上半年居民消费价格总水平比去年同期上升3.2%左右。”

　　简评：一季度的消费价格上涨不过2.8%，而如果整个上半年上升3.2%的话，则二季度的升幅可能较大。对于宏观调控构成一定压力。

　　三、供求关系/筹码供应

　　深圳特区报《北方创业中签号码揭晓》、《雷鸣科化今日上市》、《人福科技(资讯 行情 论坛)拟配股》、《龙元建设将发行》、《三公司首发申请获发审委通过》“中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会2004年第23次会议于2004年4月26日召开，现将会议审核结果公告如下：广东水电二局股份有限公司(首发)获通过，贵州黔源电力股份有限公司(首发)获通过，苏宁电器连锁集团股份有限公司(首发)获通过。”

　　简评：新股发行还是快。牛市的时候不觉得压力，但是调整的时候压力就显现出来了。高位上市的新股是“无根草”，一旦起跌、杀伤力大。

　　四、行业动态/石油市场

　　深圳特区报业网《每桶22美元~32美元OPEC拟调升油价目标区》“国际恐怖攻击事件使得国际油价持续攀升，OPEC主席普尔诺莫周三在雅加达表示，OPEC可能将原油目标价调高到至少每桶32美元。普尔诺莫表示，OPCE可能于6月3日在贝鲁特举行的会议商讨这项方案。他指出，22美元至28美元这个油价目标区是在2000年定下的，而现在已经是2004年。”

　　简评：辽河油田(资讯 行情 论坛)、中原油气(资讯 行情 论坛)等目前均呈箱体整理态势，考验箱底。有待反弹。止损位可以设置在箱底。

　　五、周边市场

　　深圳特区报业网《港股反弹乏力国企续跌》“港股昨日明显呈技术性反弹，早市略高开九点后，一度掉头回落至全日低位一万二千零六十四点，及后抽升至全日高位一万二千二百四十五点，午后升幅收窄，全日收市报一万二千一百五十四点，升二十二点，成交额缩减至一百零六亿港元。”“国企指数经基金数日洗仓后，昨收市报四千二百二十二点，跌二十五点或百分之零点六，成交额二十七亿元。”

　　简评：港股跌势略有减弱。有待反弹，问题是对于内地股市而言，今天又有涉及四大行业的利空消息。仍有震荡探底的机会。

来源：光大证券 叶剑