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- 2004-2-6
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发表于 2004-7-1 19:28
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股市报复者的技术分析经验
来自:MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者:缩水基金
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一、布林线揭示股价运动轨迹
BOLL指标称为布林线,它属于路径指标,该指标是股价运动过程中的轨迹指标。布林线在计算时是利用一定时间内价值的波动率转化而来,其参数通常按20取值。
1)布林线由上限、中线、下限组成带状通道,上限和中线之间为强势区,中线和下限之间为弱势区,观察布林线中股价的经常运行位置将有助于揭示市场的强弱。股价多数时间在上限与中线之间运行,表示股价处于强势区运行,市场有参与价值,股价有望不断走高;股价多数时间在下限与中线之间运行,表示股价处于弱势区运行,市场缺乏参与价值,股价有不断走低可能。
2)带状通道揭示了未来股价的波动范围。该带状通道具有变异性,带状通道的宽窄随股价波动幅度的大小而变化和调节。
3)布林线具有压力和支撑的作用。布林线的上限构成对股价的压力,布林线的下限构成对股价的支撑,布林线的中线是压力和支撑转换的敏感位置。看布林线可以帮助投资者形成逢低买入、逢高卖出的投资习惯。
4)布林线的收口和张口非常关键。当多空双方达到暂时平衡时,布林线的上限和下限靠近,术语称为布林线收口,一旦布林线的上限和下限靠得非常近,往往预示着股价的运行将变盘。而一旦市场上的多方(空方)力量聚集到一定程度后,多方(空方)将占据绝对优势时,多方(空方)把股价拉高(打低),布林线的上限和下限会被强行分开,这一过程就表现为布林线在上升(下降)过程中的布林线放大张口。在上述位置投资者将面临买入、持有、卖出的重大决策。
举例:在上证指数的月线图上,布林线带状通道在2001年8月以后已清晰地显示出上证指数运行在中线和下限之间的弱势区,市场缺乏参与价值。当前布林线带状通道在经过了3年的向下调整后形成了较大的布林线收口,预示着股价的运行将变盘。
二、主升浪研判
主升浪行是指一轮行情中涨幅最大,上升的持续时间最长的行情,主升浪比较类似于波浪理论中的第3浪。主升浪行情往往是伴随着牛市行情迅速展开,它是股市中投资者的主要获利阶段,绝对不可以错失。
那么,投资者如何研判行情是否属于主升浪,这需要从主升浪行情的一些技术特征角度进行研判:
一、主升浪行情启动时,多空指数BBI指标呈现金叉特征。BBI将由下向上突破EBBI指标。判断上穿有效性的标准要看BBI是从远低于EBBI的位置有力上穿的,还是BBI逐渐走高后与EBBI粘合过程中偶然高于EBBI的,如是后者上穿无效。需要指出的是EBBI的计算方法与BBI相同,但参数要分别设置为6日、18日、54日和162日。
二、主升浪行情中的移动平均线呈现出多头排列。需要注意的是移动平均线的参数需要重新设置,分别设置为3日、7日、21日和54日,这些移动平均线与普通软件上常见的平均线相比,有更好的反应灵敏性和趋势确认性,而且,由于使用的人少,不容易被庄家用于骗线。
三、在主升浪行情中,MACD指标具有明显的强势特征,DIFF线始终处于DEA之上,两条线常常以类似平行状态上升,即使大盘出现强势调整,DIFF也不会有效击穿DEA指标线。同时,MACD指标的红色柱状线也处于不断递增情形中。这时,可以确认主升浪行情正在迅速启动。
四、主升浪行情中,随机指标KDJ会反复的高位钝化。一般在平衡市或下跌趋势中,随机指标只要进入超买区,投资者就需要注意及时卖出,一旦随机指标出现高位钝化,就标志着大盘见顶。但是在进入主升浪行情中时,随机指标的应用原则恰恰相反,当随机指标反复高位钝化时,反而说明大盘正在保持强势。
三、短线操作需把握“股性”
对于短线操作者来说,由于侧重于股价的短期波动,因此把握“股性”十分重要。“股性”活跃,则短期获利目标实现的可能较大;“股性”不活跃,预期目标很可能要打折扣甚至亏损。
按时间划分,股性活跃可分为超前于大盘活跃、同步活跃和滞后活跃。大部分股票是与大盘保持同步的,因此无需多说。而有些主力出于对大趋势的研判,会超前大盘展开行情。其目的因主力持仓不同而不同。如果是主力控盘个股,说明意在拉升价位,以便在大盘好转时派发;如果主力没有控盘,则意在吸筹,一边拉升,一边最大量地吸筹;也有的是主力已经相对控盘,提前发动行情,只不过是出于对大盘的精确研判而已。而有的主力,却非要等大盘形势明确后再发动较大的行情,如中国高科等。滞后于大盘发动行情,反应的是主力对大盘的谨慎,可能是吸筹不足,也可能是仓位太重,惧怕大盘风险。提前大盘发动行情的股票也有很多,如太原重工、北矿磁材、雷鸣科化、双鹤药业等等。
按阶段划分,股性活跃可分为上升过程的活跃、波段操作的活跃和下降过程的活跃。上升过程的活跃比较普遍,不用多说。波段操作的活跃,主要表现是,股价在第一上升波段后,随即进入沉寂和阴跌过程中,当股价跌至前期底部时,再次发生较大的行情。波段操作的活跃一般与大盘关联度较高。下降过程的活跃,主要是主力为了最大限度地清仓所致,每下降一段,便要反弹一下,以提高清仓价位,同时吸引跟风盘。下降通道的活跃股票是否绝对不能碰?也不尽然,比如深深房2002年6月份以来的每次反弹,都提供了短线获利机会。
按持续性划分,股性活跃可分为持续性较好和不具备持续性的活跃。有的个股股性是比较活跃,但持续性差,比如安彩高科,2002年下半年以来科技股的每次异动,都少不了它的身影,而当龙头股下跌甚至还没有下跌时,它却已一路小跑,跑得远远的,让你想抛都没有机会。安彩的走势,也就是近期才成点“形”。而有的股票,一旦活跃起来,则会持续表现,这方面的例子非常多,也是短线操作者的首选。
股性活跃与否,其实反应的是主力资金的态度。股性活跃且持续性较强,说明主力准备充分,信心十足,短线操作获利的可能性大;股性不活跃,或者虽活跃但持续性差,说明主力有顾虑,或者准备不充分,当然也可能与主力一贯的操作思路有关,短线操作的获利难度大。判断股性是否活跃,可以参考个股的历史走势,或者通过公开信息捕捉庄家,观察庄家的一贯风格。研究股票的个性,重点出击股性活跃的股票,是短线投资者获取收益的重要方法。
股市赚钱需掌握几项生存本领
在所有的投资大师里,我最钦佩巴菲特。关于投资,他的一句话让我印象深刻,“投资是一场马拉松赛,获得冠军的前提是要跑完全程”。简单的话语道出了投资的实质,作为一般散户,投资要树立一种长期行为的理念。既然投资是长期行为,那么,投资不应是盲目的,投资是要有切实可行的计划,要有正确理念指导。物竞天择,适者生存,在中国股市尤其如此。
要树立正确的投资理念,首先就要正确地认识市场。我认为,从本质上看,中国股市的投机性较强。那么,是不是说中国股市就没有参与价值了?非也。中国股市还是有很强的参与价值的,这主要体现在它的波段投机价值上。但凡股市,既是投资场所,又是投机场所。两者之间的轻重比例,基本上就能区分一个股市的成熟与否,但这种划分标准也不是绝对的。美国股市是公认的最成熟规范的股市,但前几年NSDAQ的投机狂潮,恐怕国人也自叹弗如。投机并非赌博,股市并非赌场。投机是一门艺术,投机也有规律可循,投机也需技巧善用。要在中国股市长久地活下去,就必须掌握精湛的投机技巧。从我个人的经验来说,我认为要在中国股市赚钱需掌握几项生存本领。
首先,要会正确研判大势,要搞清牛熊。要在牛市里大做,只有在牛市里才能轻松赚钱;要在熊市里休息,熊市赚钱难,赔钱易。回顾我这十年的投资经历,我发现我在牛市里不用费劲也总赚钱,在熊市里就算使出浑身解数也难免赔钱。在1996年底,我一进入股市便赔去了一半;2001年7月30日那长达108点的大阴线让我感觉到熊市的味道,果断止盈,保住了一部份的利润;但这次熊市我未能吸取教训,下来的近三年,几经折腾,到目前为止,剩下的利润已经少得可怜。其实搞清牛熊并不难,中国股市牛熊交替一般以2到3年为一个周期。这次熊市已持续了两年多,不管从哪个角度考虑,今年下半年绝对会有好机会。
其次,要永远抓强势股,抓龙头股。虽说中国股市齐涨齐跌时候多,但不论何时,强势股,尤其是龙头股往往是涨幅最大的,而且容易抓住。如,1996到1997年的深发展,1999年的东方明珠(相关,行情),2000年的上海梅林(相关,行情)和综艺股份(相关,行情)。即使在今年的平衡市里,这一法则依然有效。中信证券(相关,行情)、长安汽车(相关,行情)就为明证。那么怎样才能抓住龙头股呢?龙头股有三大特征:一是股价率先启动,启动时连续放量拉升,涨幅巨大,有雷霆万钧之势;二是符合市场炒作热点,有巨大想象空间,能激起市场共鸣;三是有号召力,能迅速带起相关板块,进而带起大盘。不符合这三大特征的个股,可以成为黑马股,但成不了龙头股。龙头股与黑马的最大区别在于:龙头股有迹可循,有可操作性,而黑马股却从头到尾是个谜,无法参与。
第三,要有科学的资金管理与风险控制手段。所谓资金管理,就是资金的使用与分配方式,是用自有资金,还是进行融资?是满仓介入,还是半仓介入?是控制操作次数,还是短线频繁操作?类似的问题必须在操作以前就给出定论。而风险控制是指股票套住后,是斩仓?守仓?抑或继续补仓?正确的做法是:遇上大牛市,有很大把握时,可以满仓介入;若无把握时,只能轻仓介入。唯有在牛市行情火爆时,可以频繁操作,遇盘整市道或熊市,千万要减少操作次数,赔手续费不说,而且是多做多错,最易蚀本。买入股票,要立即设立止损位。止损位的设立方式是:如果买入后不涨反跌,止损位设在买入价下3-5%处,若买入后涨了,则止损位设在由最高点回落至3-5%处。这看似简单,其实学问很大。控制得好坏与否,可以最终决定谁是赢家,谁是输家。
现在,股市正处于熊市末期,对投资者来说,减少操作次数,控制风险是当务之急。留得青山在,不怕没柴烧。要保存实力,以利明年掘金。
四、空仓的学问
空仓是指市场没有短线机会, 各品种的走势难以把握的情况下,应采取空仓的策略。其市场的基础就是不参与市场中不确定因素的任何调整 。 因为在 不确定因素较大的时候,风险和盈利可能是双重存在的,而此时资金安全是第一 位的。这一点被许多投资者所忽视。
可却偏有某些投资者体会不到空仓的真谛,依旧在那里杀来杀去,可没过多长时间回头一看,资金却成了倒金字塔,即使市场真的出现了机会,你只能被动等待解套 。
纵观市场中亏损累累的投资者,都是因为不懂得空仓,才会出现巨额亏损的。在此次大盘下调300个点的过程中,不少投资者根据一系列看似无懈可击的分析得出的结论或者根据自己以往成功的经验进行抄底行动,其结果往往是在5、6月下跌途中的数次小反弹之中买了再套的结果。
现在看来:本轮行情的最大赢家莫过于能在今年4月份1750点附近的相对高位顺利出局,然后空仓到如今的投资者。这些投资者对何时满仓、何时空仓有着深刻的理解和恰到好处的把握。
客观地讲: 能做到这样的投资者堪称凤毛麟角,实际上,绝大多数投资者 是不能准确的逃顶和抄底的,但是我们可以设定一些简单有效的原则,让我们在看错后市的情况下,迅速纠错,重新回到空仓状态,而并不会由于犯大错而招致深度被套。
我从来都认为:选股要复杂,操作要简单。当你苦苦钻研过各大门派的理论,仍惨败收场之后,或许能够理解这些简单的真理。而空仓就是其中的一条。只 要能做到经常空仓,就永远有翻身的机会。
每一条的阳线,都会令人带来见底了的期望;然而,下来的却是更大的下跌,上上落落已经几次了,每一次的以为大盘见底抢进的都再次被套牢,连续的下挫,击碎了多少人的心。
能够在今年4月份1750点附近的相对高位顺利出局,然后空仓到如今的,又有几人?
如何培养空仓意识
如果说大部分投资者不知空仓的重要,那是不符合实际的。问题的关键在于:知易行难。世界上最难的事情并不是懂得道理,而是做到“知行合一”,将懂得的道理转化为行动。要想在股市中规避风险,仅仅知道空仓的道理是不够的,还应该知道如何培养空仓意识,最终达到以逸代劳、轻松获利的境界。
强迫性空仓。但凡来到股市都是有“股瘾”的,许多人手里没股,心里就没底。战胜“股瘾”最初都得从强迫性空仓开始。在认识到空仓的重要性之后,只要市场在下跌或者没有上涨,只要计划内是空仓的,就要有意地强迫自己空仓,把空仓当作意志的磨炼。即便错过一些机会,也在所不惜。在发现模棱两可的市场机会,“股瘾”发作时,问一问自己:难道真的战胜不了自己?如果理性战胜了赌性,不防适当奖励自己;战胜不了,适当惩罚自己。
统计空仓天数。根据中国股市的特点,除去大牛市外,多数时间均要以空仓为主。特别是近两年来,大盘呈现波段特征,空仓时间达不到交易时间的50%以上,就不可能回避系统风险。投资者可对自己持仓的天数进行统计,作为警示。一段时间内,看看到底是持股的天数在增加,还是持币的天数在增加,并与大盘提供的可操作条件进行对比,再回头认真检讨自己。对于习惯持股的投资者来说,统计的结果很可能令人吃惊。
建立试验性仓位。如果实在忍不住诱惑,也可以采取变通的办法,比如建立数额极小的试验性仓位,只买100股。并且将操作结果进行记录,与大盘指数进行对比。在市场疲弱之时,通过记录比较会发现,资金市值亏损3%是再容易不过的事情,而大盘指数下跌3%却并不容易。弱市中的操作结果将明白无误地显示:逆市而为只会付出沉重的代价。
五、用OBV跟踪庄家
跟踪庄家是否进出货,有效的方法是学会使用OBV指标。
OBV指标又称为能量潮,也叫成交量净额指标。
其计算公式为:当日OBV=前一日OBV+今日成交量。
注:如果当日收盘价高于前日收盘价取正值,反之取负值,平盘取零。
1、在证券市场中,价格、成交量、时间、空间是进行技术分析的四大要素,由此我们应该清楚OBV指标作为成交量的指标,它不能单独使用,必须与价格曲线同时使用才能发挥作用。
2、OBV指标方向的选择反映了市场主流资金对持仓兴趣增减的变化。OBV指标的曲线方向通常有三个:向上、向下、水平。N字和V字是最常见的形态。
3、当股价上涨,OBV指标同步向上,反映在大盘或个股的信号就是一个价涨量增的看涨信号,表明市场的持仓兴趣在增加。反之,股价上涨,OBV指标同步呈向下或水平状态,实际上就是一个上涨动能不足的表象,表明市场的持仓兴趣没有多大变化,这样,大盘或个股的向上趋势都将难以维持。
4、当股价下跌,OBV指标同步向下,反映在大盘或个股的信号就是一个下跌动能增加的信号。市场做空动能的释放必然会带来股票价格大幅下行,这种情况发生时,投资者应该首先想到的是设立好止损位和离场观望。在这种情况下,回避风险成为第一要点。
5、当股价变动,OBV指标呈水平状态,这种情形在OBV指标的表现中最常见到。OBV指标呈水平状态,首先表现为目前市场的持仓兴趣变化不大,其次表现为目前的大盘或个股为调整状态,投资者最好的市场行为是不要参与调整。当股价下跌,OBV指标呈水平状态是股价下跌不需要成交量配合的一个最好的表象。这种股价缩量下跌的时间的延长,必将带来投资者的全线套牢。
举例:综艺股份(600770)。综艺股份是2000年网络股的龙头股票,从周线的K线形态看,2000年2月25日在创出64.27元的历史高点后,股价开始回落,其间OBV指标同步向下,周线下的OBV指标留下了长长的向下的斜线,这是典型的庄股出货的走势,其后便是漫长的股价回落。这样的技术图形,在后来的银广夏、世纪中天、徐工科技都有同样的翻版。
六、 如何识别年报中的虚假信息
"股市相信回报",而回报往往由数据来体现。在泥沙俱下的年报中,怎样慧眼识珠,挖掘黑马。怎样发觉各种各样的陷阱,规避投资风险就成为投资者不得不面对的问题。
一、现金流量要重视帐面利润的增加存在人为操纵的可能,而现金流量表却加大了企业扭曲经营业绩的难度,提高了会计数据真实性,更能反映公司实际情况。
在企业投资、筹资及经营活动产生的现金流量中,以经营活动产生的现金流量最为重要。其现金流量的大小,反映公司自身获得现金的能力。
一般情况下,公司的经营现金流量大,说明企业的销售畅通,资金周转快。对于经营活动产生的现金流量净额连年为负值,或虽然帐面盈利且盈利不断增长,但经营活动没有带来正的现金流量净额的公司应当引起注意,这说明公司的应收帐款等项目数额过大,有一定的财务风险。特别要注意的是有的公司收益可能是通过一次性的方式取得的,如与大股东之间的关联交易,其收益只是通过会计科目进行调整实现的,并没有收到现金。这样的公司下一年的业绩存在着很大的不确定性,很可能出现较大的滑坡。
此外,对于经营活动产生现金流量比较好的公司,也应当分析其投资、筹资、经营活动产生的现金流量之间的关系。有些公司可能通过虚增经营活动现金流量,同时虚减投资或筹资活动的现金流量来粉饰财务报表,蒙蔽投资者。
二、某些财务指标变动剧烈须提防由于经营的连续性,除非出现重大变更如重组等,公司财务指标也应体现一定的连续性,出现异常波动往往有"机关"。
1、有的上市公司通过高卖低买向关联方(如集团公司)出售固定资产或者不良长期股权投资,以获得收益来改善财务指标,或者通过相反的方法转移资产,掏空上市公司;此外,有的上市公司还倾向于通过向关联交易人出售劳务活动来增加其他业务收入,因为与一般商品不同,有些劳务活动是独特的,很难找到对照价格。
2、与销售额增加相关的是应收帐款的大幅增长,这一现象可能是由于公司放宽赊帐销售的控制,以扩大当期的收益。销售政策的改变可能是出于扩大市场占有率、提高存货周转率等原因,也可能是公司为了完成上级的考核指标,或经理层为获得红利,或为顺利摘帽等原因来粉饰财务报表。不论是何种情况,公司在以后的会计期间都将面临着因客户违约而造成的应收帐款冲销以及下期销售收入的增幅下降等问题。
三、注会意见有蹊跷作为专业的审计人员,注册会计师往往更清楚公司财务报表的真实性,但有时候却不愿指明,因此注会的审计意见中经常暗藏玄机。正如巴菲特所言,财务报表中存在着过多解释性说明的公司其管理层就可能隐藏着不可告人的秘密。所以,对于被注册会计师出具保留意见、否定意见、拒绝表示意见的公司都应当尽量避而远之。
此外,公司无正当理由频繁变更会计师事务所,很可能说明公司报表审计中存在一定的问题,所聘的会计师事务所不愿意帮助造假或者造假"水平不高",此类公司也是重点怀疑对象。
总之,随着监管层监管力度的加强,上市公司的年报质量有了一定的提高,但是个别公司作弊的手法可能愈加隐蔽了,所以投资者必须睁大眼睛,提高警惕,"宁可错过,不可做错",以达到"吹尽狂沙始见金"的境界。
七、捕捉洗盘结束点
识别洗盘与出货是广大投资者最伤脑筋的,其结果不是将洗盘误认为是出货而过早出局,就是将出货误认为是洗盘而持股不动,错失出货良机而遭套牢之苦。笔者研究发现,“上下背离买入法”在捕捉洗盘结束点方面有着十分准确的作用。
“上下背离买入法”是指在股价的上涨过程中,出现了横盘或下跌,移动平均线与MACD的运动方向产生了背离。一种情况是在股价暂时下跌过程中,移动平均线下行,而MACD却拒绝下滑,DIF数值不减反增;另一种情况是在股价暂时横盘期间,MACD下滑,而移动平均线却拒绝下行,不跌反涨。当出现以上情况时,说明市场主力正在洗盘,没有出货,股价的下跌或横盘是暂时的,其后的行情往往是上涨而不是下跌。这一阶段投资者应以买入或持股为主。这里需要说明的是“上下背离”使用有着严格的要求,并不是所有符合“上下背离”的股票都能涨。一个较为成功的“上下背离买入法”在符合以上要求的同时,还必须满足其他一些条件,如:1、还没有过主升浪;2、股价刚刚上穿30日移动平均线,30日移动平均线开始走平或刚刚翘头向上。而在操作上“上下背离”发生时,如果出现的是第一种背离,当日成交量大于5日平均量时可考虑介入;如果出现的是第二种背离,当DIF由跌变涨的那一天,可考虑介入。
八、关于震仓
常常听得许多人讨论某某股又震仓了,这种论调一多,其实会让人感觉困惑!
震仓其实是一种震慑跟风盘的行为,它会使得介入其中的投资者产生对运做资金的怀疑,从而卖出,而后是一种扎空的行为。也就是说震仓是一个圈套,目的是让不坚定的跟风者出局,使得品种中浮动筹码的数量大幅度缩减,从而朝拉抬有利的方向发展!
越有钱的主力震仓的幅度越大,越凶狠,因为有钱,修复形态轻而易举,而对于实力较弱的主力,那么震仓会较为温和,因为形态过于恶劣后,一旦抛盘过于猛烈,那么主力很容易顶不住!
震仓很少不会打穿庄家的持仓成本,主力如果震仓打穿了自己的成本,那就是一件可笑的事情,因为这时候紧张的会是做庄的融资方,你把成本都打穿了,那真的就快要问你要钱了,打个比方,5元吸货,拉台到6元左右,再灌到5元,是可能的,而不会6元打到4元,把人都晾在上面,于是主力和市场的普通投资者一样,在天台上乘凉,下不了楼!
震仓后会有一个扎空的过程,洗出了多少浮动筹码主力清楚的很,洗出的越多,扎空的越狠,如果灌下来,再也上不去了,你要做的是纠正你的想法,不是洗盘,那是疲软!
震仓其实是庄家的游戏,因为筹码集中高后,才有义务去洗盘震仓,如果仅仅是热门股,没有人去做终点工,忙里忙外,也不见得有多少钱拿,所以很多的品种的下跌其实和疲软有关,和震仓无关,因为现在的市场的确充斥着大大小小的主力,热门股很多,但是控盘的庄股不见得非常之多!
一个品种涨了50—100%之后,震仓的可能性是微乎其微,筹码都在他家,他震谁啊?再换一个角度,股价涨了那么多,谁也禁不起震,一震,全出来,主力好了,已经拿了满手的筹码,再去买下别人的暴利盘,外面就留几百手流通,这在垄断式庄股时代也许还有那么点可能,到了现在的市场氛围下,这个主力不是吃了伟哥,就是自己挖坟墓!
以上观点的仅仅是一些个人的看法,经过了多年之后,对于震仓我想我是深有体会,我也常常被震出来,很简单,每个人都有自己的弱点,有弱点有时很容易被市场抓住,没有弱点人我连听都没有听过!错了就认错,震仓被甩了出来,当发现是个圈套时,继续进去就是了,也许这就是小投资者最大的好处!
[ Last edited by 缩水基金 on 2004-7-1 at 19:31 ] |
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