化纤行业期待走出低谷

明朝

化纤行业期待走出低谷

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：明朝 浏览：3147 回复：21

转贴（CTRL+C），^_^   

2006-10-16 证券时报
--------------------------------------------------------------------------------
    ●供需关系改善,产品差别化率明显提高,产业集中度提高,化纤效益明显好转。

    ●根据化纤运行周期判断,2006年化纤行业仍处于调整期,2007年下半年有望进入新一轮的上升周期。

    ●在所有化纤品种中,粘胶纤维毛利率最高,开工率为100％,其中粘胶长丝供需关系更为可靠。

    ●上市公司中,江南高纤盈利模式独特、成长高速；新乡化纤和华峰氨纶在行业转暖的背景下,经营将大幅改善。

    行业效益明显好转

    2006年6月份以来,受油价上涨成本推动,占化纤总量的78％的涤纶纤维价格大幅上升,直接带动行业效益提升。上半年化纤行业实现利润28.6亿元,同比增长51.5%；亏损企业的亏损额为12.6亿元,同比降低18.7%。其中涤纶行业实现利润15.2亿元,同比增长2.18倍,占行业总利润的53%。分析原因,化纤固定资产投资增速下降、产量增速放缓,同时纺织品服装内需和外销均保持旺盛局面,使供需关系转向有利于生产企业的一方,企业转嫁原料压力的能力提高。

    供应方面,2004年化纤行业固定资产增速为44.1%,2005年下降至2%,2006年1-6月为3.2%,相应的化纤产量经过近10的高速发展,从2005年开始增长速度得到了合理的回归。2005年产量增速已降至14.7%,涤纶降至19.8%,聚酯行业降到7.9%,2006年上半年产量增速为16.4%,涤纶为15.41%,聚酯为6%。

    需求方面,国内服装零售额增长率超出社会消费品零售额5个百分点,同时纺织品、服装消费价格指数止跌回升。设限后出口依然较为理想,2006年上半年纺织品服装出口增速为25％,高于市场预期7个百分点。供需关系改善,产品差别化率明显提高,行业结构进一步优化,产业集中度提高,化纤效益明显好转。

    但目前说化纤行业走出调整期尚为时过早。根据化纤运行周期判断,2006年化纤行业仍处于调整期,2007年下半年有望进入新一轮的上升周期。

    粘胶纤维行业形势最乐观

    在化纤的子行业中,粘胶纤维行业形势最乐观。粘胶纤维属于再生纤维素纤维,其原料是自然生长的纤维素,具有可再生性,在舒适性上粘胶纤维接近棉花、蚕丝等天然纤维,由于采用化学加工方法还能赋予粘胶纤维天然纤维所不具备的功能。在所有化纤品种中,粘胶纤维毛利率最高,开工率为100％。分产品看,粘胶长丝外观接近蚕丝,粘胶短纤对棉花有替代作用。

    2006年下半年以来,粘胶长丝和短纤价格持续上涨,目前粘胶长丝均价31200元/吨,较年初上涨17％,粘胶短纤14600元/吨,较年初上涨14％。粘胶长丝因2006年海外一家工厂停产,出口将大幅增长30％,同时国内产能释放压力小,相对于粘胶短纤,供需平衡更为可靠。预计粘胶纤维2006年底至2007年上半年将有15％的产能增长。

    目前国内粘胶长丝企业14家,短纤20几家,企业性质以国有企业为主,在国退民进的大趋势下,行业整合速度加快,其中东北部粘胶企业的整合最受关注,当地有三家大型粘胶企业吉林化纤、丹东化纤和保定天鹅。

    行业重点公司点评

    江南高纤(600527)高速成长。公司的盈利模式为专注于行业细分市场,以技术和规模掌握话语权,获得稳定高收益。公司垄断国内涤纶毛条行业,拥有产品定价权,涤纶毛条收益是公司可以依赖的业绩底线；复合纤维中的海岛纤维能够获得技术领先赋予的超额收益,是公司业绩步入上升通道的又一个支点。不仅如此,复合纤维中的ES纤维目前出现供不应求,超出了我们的预期,扩建中的1.5万吨ES纤维将提供给宝洁、金百利、尤尼佳等国际卫生用品巨头。ES纤维是第三、第四代卫生用品表层无纺布的生产原料。纸尿裤成为中国卫生用品增长的引擎。

    新乡化纤(000949)行业转暖,经营改善。新乡化纤粘胶长丝品质高、规模行业第二,将是粘胶行业回暖的最大受益者,同时氨纶项目开始盈利使公司财务压力得到缓解。预计2006年、2007年公司业绩将大幅增长。

    华峰氨纶(002064)也将收益于氨纶价格反弹,行业龙头地位、技术优势、产能增长将使其2006年、2007年盈利同比增长45％、33％。

(联合证券研究所 李鑫)



进口氨纶征反倾销税利好氨纶企业
2006-10-17 证券时报

--------------------------------------------------------------------------------


    不过，目前国内氨纶行业由于产能过剩及无序竞争，仍面临着种种问题

    伴随着商务部10月13日氨纶反倾销终裁决定的做出，自2005年4月13日以来的氨纶反倾销诉讼终于划上了一个句号。

    与今年5月14日商务部公布的初裁决定相比，此次最终确立的反倾销税率有所变化，但变化并不是很大。对于提起此次反倾销诉讼的山东烟台氨纶、绍兴龙山氨纶和浙江华峰氨纶（002064）而言，此次商务部做出的终裁结果对其而言是一个利好，而且该反倾销税率将自公布之日起维持5年，而拥有氨纶业务的其他上市公司也将从行业整体向好的趋势中获益。

    反倾销税率确立

    据了解，此次商务部裁定的进口氨纶反倾销税率从0％－61％不等，较今年5月14日的初裁决定有小幅度变化。

    其中，对日本opelontex公司的反倾销税率从初裁的13.87％降低为12.87％、对日本其他公司维持61％税率不变；对韩国晓星株式会社氨纶产品维持0％税率、东国贸易公司和泰光产业株式会社从初裁的0％提高到2.86％和2.31％、韩国其他公司维持61％税率不变；新加坡英威达公司从初裁的11.50％下降到10.85％，其他公司维持61％税率不变；台湾地区的台塑旭从初裁的5.09％税率提高到5.19％、其他企业仍维持61％不变；美国的氨纶企业则整体维持61％税率不变。

    对行业影响有限

    由于今年5月14日商务部做出了氨纶反倾销的初裁决定，自初裁结果实施以来，国内氨纶市场已经摆脱了低迷的市况，氨纶价格从今年2季度开始出现反弹。以40D氨纶的平均市场价格计算，40D氨纶从初裁实施前的4.4万元/吨左右上涨到5.5万元/吨左右，涨幅达到25％。有化纤行业研究员在研究报告中认为，初裁结果已经对氨纶市场发挥了影响，此次终裁结果较初裁并未有太多变化，因此终裁结果的标志意义要大于其市场意义。

    就具体的情况来看，2006年上半年我国按国别进口氨纶最多的是日本、韩国和新加坡，分别占总进口量的25.67％、22.12％和18.32％。而从韩国的晓星株式会社、东国贸易公司和泰光产业株式会社这3家公司的进口量就占到从韩国进口量的9成左右，终裁税率对这3家公司中的2家有小幅提高，但整体并不会改变国内从韩国进口氨纶的市场格局。另外，英威达新加坡公司的氨纶产能为世界最大，对该公司的反倾销税率在终裁结果还有1％的下调。由于这些因素，终裁结果的微调对国内氨纶市场的影响力显然不会像初裁结果出台所带来的影响那样大，但终裁所确定的5年实施期让国内氨纶生产企业获得了一个良好的预期。

    氨纶龙头企业受益

    氨纶是纺织品织造重要原料。近年来，受利益驱动作用，国内氨纶行业一度成为投资热点，氨纶产能因而得以迅速提升。2005年，国内氨纶产能扩张至约18.5万吨，国际氨纶巨头也在中国设立子公司并向中国大量出口氨纶产品，氨纶产能过剩的问题突出。2005年国内氨纶行业整体出现亏损，平均开工率仅在65％左右。在这一背景下，华峰氨纶、龙山氨纶及烟台氨纶联合提起对进口氨纶的反倾销诉讼。

    终裁结果无疑对国内氨纶企业十分有利，但目前国内氨纶行业由于产能过剩及无序竞争，仍面临着如何应对上游PTMEG涨价及生产技术水平、氨纶差别化、功能品种的开发等问题，在这些方面具有优势的国内氨纶企业才能立于不败之地。

    除华峰氨纶外，国内上市公司还有包括舒卡股份（000584）、古越龙山（600059）及辽源得亨（600699）还拥有氨纶业务，不过除华峰氨纶外，其余公司的氨纶业务都不是主业，生产规模及技术水平尚缺乏足够的竞争力。

    华峰氨纶在2005年的氨纶产能为1.7万吨，产销量当年位居国内氨纶企业的第二位，在上市募集资金后，华峰氨纶将投资提高其氨纶产能，扩张至2.2万吨的年产能。华峰氨纶募集资金投向的将是中高端氨纶产品，这一产品类型较国际氨纶企业具有一定的成本优势，也能获得较高的盈利能力。

[ 本帖最后由 明朝 于 2006-11-5 14:33 编辑 ]

明朝

2006-10-11 证券时报
--------------------------------------------------------------------------------
    原料PTA价格下跌

    9月以来,聚酯化纤业主要原料PTA的价格步入下降通道,开始走向“熊市”。据专业机构统计,截至10月9日,PTA的市场价已从9月初11000元/吨跌至9050元/吨,下跌幅度超过了18%。一同下跌的还有聚酯化纤产品,长丝切片、涤纶短纤和涤纶DTY的市场价格与9月初相比,分别下跌幅度为17%、15%和10%。

    石油下跌是诱因

    PTA作为石化产品,市场人士普遍认为近期原油价格走低是导致其价格下跌的主要诱因。资料显示,国际油价自9月以来连连下跌,到上周五为止,纽约市场原油期货价格已跌破60美元/桶的价位,与9月初72美元/桶价格相比,跌幅超过17%。“显然油价下跌是主要的影响因素”,一位分析人士说。

    国泰君安研究员任静则认为,油价下跌和需求不足的共同作用造成了PTA和化纤产品价格下跌。此前,面对价格快速上涨的PTA和化纤产品市场,她曾经预测,由于下游承受能力有限,两者价格在短期内快速上涨会导致快速下跌,而聚酯化纤原料和产品目前的价格走势正是对预言的印证。

    不过,任静同时认为,随着年底到来,下游纺织行业对化纤产品的市场需求将进入旺季,就此而言,应该对化纤产品价格下跌起到支撑作用,而目前化纤产品跌势仍看不见有趋缓的迹象。相反,在PTA价格不断走低的影响下,化纤产品呈持续下跌态势,油价下跌的影响作用似乎要更大一些。

    就市场情况看,以国产和进口为代表的PTA内外盘价格近期几乎是每天以200元/吨、20美元/吨的幅度在下跌,进口产品的主流报价和成交价位已跌到940美元/吨以下。有市场消息称,由于现货市场价格连续下跌,已影响到合同货的有效执行,这种情况反过来又对现货市场的产品价格产生了打压性作用,导致PTA市场价持续下跌。

    聚酯化纤业风险有待释放

    处在下游的聚酯化纤行业,面对上游原料价格下跌的局面难以轻松。一位分析人士指出,从表面上看,随着原料价格下跌,企业前期承受的成本压力会得以减轻,但现实情况是：进入9月后,聚酯化纤产品的市场价也在下调,但生产厂家使用的仍是8月下旬购入的高价原料,相对而言,企业现在的生产成本反而要比8月份高,由此导致企业利润在这段时间内明显下降,严重者甚至亏损。并且,面对价格日渐走低的原料市场,谁也不知道平衡点在何处,生产企业和贸易商都不敢贸然入市,生怕自己成为“高进低出”的被套者,这也进一步影响了PTA市场价格的快速下跌。

    仪征化纤一位人士介绍说,虽然油价下跌会减轻企业的成本压力,但由于产品价格在此期间也同步走低,企业的经营相应也受到了影响。

    显然,由于聚酯化纤行业成本推动型的特征明显,在原料价格上涨时,产品价格受推动也同步上扬,部分成本压力得以消化,而当原料价格下调时,产品价格受影响同步下行,但企业不得不同时面对由前期高价采购的原料带来的市场风险。就此而言,聚酯化纤行业近期的风险要大于成本压力减轻的利好。

明朝

2006-10-12 证券时报
--------------------------------------------------------------------------------

    化纤行业最近出现了“冰火两重天”的景象,合成化纤子行业在油价持续走低的背景下,原料和产品的市场价格同时下跌,部分企业因此陷入“高进低出”的困境,而粘胶纤维子行业却是销售市场日渐旺盛,产品的价格和销量一起上扬,行业整体回暖。

    产品价格普遍上调

    “目前短纤产品的价格是14000元/吨,长丝产品价为33000元-34000元/吨,与年内最低价相比,两种产品的价格分别上涨了8%和10%”,新乡化纤(000949)一位人士对记者表示,由于粘胶产品市场价格透明度很高,各家企业提价的幅度大致相同。

    据了解,自一季度开始,粘胶产品销售市场就有启动的迹象,而二、三季度市场走好更为明显,面对供不应求的市场局面,各企业纷纷提价,除新乡化纤外,吉林化纤(000420)、S宁化纤(600889)和保定天鹅(000687)等企业也都对产品进行了提价。根据银河证券最近的研究报告,粘胶纤维产量靠前的12家生产企业,其9月份的产品出厂价大都进行了上调,上调范围在500-800元/吨之间,这12家企业的产量占国内总产量五分之三,具有较强的代表性。

    从12家企业今年前7个月的产量排序情况看,有3家上市公司位列其中,分别是山东海龙(000677)、新乡化纤和吉林化纤,其中,山东海龙以7.5万吨产量(包括短纤和长丝)位居第一。

    原料价格保持稳定

    值得注意的是,作为成本推动型的行业,在产品价格明显上涨的同时,生产企业的成本变化幅度却不是太大。据新乡化纤的人士介绍,与涨幅较大的产品价格相比,目前企业的成本处于稳定状态。

    “主要是原料价格没有太大的变动”,某专业人士指出,对粘胶纤维生产企业来讲,原料占产品成本一半以上的比例,尽管有油、电、煤等动力成本上升的因素,但由于原料价格变动不大,企业的生产成本也就没有出现大幅波动的现象。

    据了解,生产粘胶纤维的原料是棉短绒,与棉花关联度较大。自9月以来,棉花价格呈下跌趋势,郑州交易所棉花结算价从月初的14050元/吨跌至月底13525元/吨,下跌幅度达3.7%,市场人士根据这一现象预计,粘胶生产企业的成本也会随之降低。但从现状看,棉花价格的下跌并未带动棉短绒价格同时走低。

    国泰君安研究员任静分析,棉花下跌的主要原因是节前发放了70万吨的进口配额,导致供需平衡关系被改变,影响棉花价格走低。她同时认为,在国内棉花产量变化不大的背景下,棉短绒的价格起伏也不大,粘胶生产企业的成本因此保持了稳定。

    行业走向复苏

    产品价格上涨和成本稳定使粘胶纤维行业出现整体复苏的迹象,国家统计局此前公布的数据表明,今年前6个月,粘胶全行业实现销售收入133.29亿元,同比增加16.86%,利润总额10.04亿元,同比增加32%。据专业机构最新统计,前7个月全行业利润同比增长34%。

    面对行业回暖的现状,企业普遍认为是市场供求关系变化所致,并且继续看好后市,认为产品供不应求的现状还会保持一段时间,销售市场良好势头会持续。

    任静则认为,目前良好的市场局面主要得益于前期行业“限产保价”政策的落实,还无法预测这种需求拉动产品价格上涨动力能持续多长时间,下一阶段市场的变化还有待观察。

    而业内人士分析,由于目前粘胶纤维库存量较低,今年末和明年初将进入市场旺季,需求大于供应的形势已经十分明显,对后市有充分的理由看好,预计粘胶纤维行业也将会走出低谷,行业呈逐渐复苏的局面。

明朝

2006-10-17 上海证券报
--------------------------------------------------------------------------------
    □本报记者 袁小可

    一场历时近一年半的首轮氨纶反倾销诉讼案近日终告裁定。

    继今年5月14日宣布初裁决定后,10月13日,商务部终裁判定对进口氨纶的反倾销诉讼成立并确定反倾销税率,自公布之日起持续5年。

    初裁决定已为国内低迷的氨纶市场注入过一支强心剂,终裁能否为氨纶生产企业再添一枚定心丸？业内人士预计,反倾销的胜诉,在目前原油价格大幅下跌的背景下,将为氨纶行业回暖,企业走向稳定盈利提供契机。

    进口减少出口激增

    受反倾销确立影响,我国氨纶行业进出口格局今年以来已生变局。

    长江证券研究员程雪婷表示,受反倾销影响较大的国家是日本、韩国与新加坡,氨纶进口量在5、6月份明显降低,2005年韩国进口量占总进口量的4成以上,而今年上半年则降为22.12%,日本在4、5 月份进口量环比降低43%、34%,新加坡在5、6月份进口量下降均在20%左右。

    与进口情况相反,我国氨纶出口量却出现了激增,从今年4月首次出现出口大于进口后,顺差情况越发明显。国金证券研究员张斌表示,目前进口量在每月1000吨左右,而出口量则已由年初的每月500吨,激增至每月2000吨,由于我国氨纶产品水平与国外产品相比还有较大差距,因此,终裁后高档产品的进口数量不会萎缩,而出口增长趋势仍将得以延续。

    公司经营逐步改善

    反倾销初裁后,氨纶产品已从二季度开始价格反弹,目前平均价格已由年初的每吨4.4万元上涨至5.6万元,研究员认为,目前价位已稳定数月,已意味着氨纶业开始摆脱亏损状态。

    张斌表示,氨纶业已开始实现整体微利,无论对于生产企业还是下游企业而言,能稳定在目前价位,将都有利可图,即便是微利,对行业的复苏与转好却是难得的契机。

    受益行业转暖,A股上市公司中的华峰氨纶、新乡化纤、辽源得亨、烟台万华等公司的经营局面开始逐步改善。

    新上市的华峰氨纶作为氨纶行业里的佼佼者,募集资金项目的建成投产将在行业复苏之际为公司增添高附加值系列产品,联合证券李鑫表示,华峰氨纶将收益于氨纶价格反弹,行业龙头地位、技术优势、产能增长将使其2006年、2007年盈利同比增长45％、33％。10月13日,新乡化纤发布公告称,今年第三季度以来,公司经营业绩较去年同期有较大幅度的提高,预计公司今年1至9月净利润同比增长150%至200%,李鑫表示,新乡化纤的氨纶项目目前已开始盈利,使公司财务压力得到缓解,预计2006年、2007年公司业绩将大幅增长。

    进口并非最大压力

    尽管进出口格局与企业盈利前景都呈现向好,但研究员仍提醒,我国氨纶行业面临的最大压力并非“外患”———进口,而是“内忧”———产能过剩、原料进口依存度高,及氨纶四强在国内设立公司。

    张斌表示,我国氨纶年产能已达22万吨,且仍在增长,导致供过于求,行业开工率逐渐下降,今年以来虽然供求关系有所缓和,但产能过剩问题仍然存在,且在短期内无法解决。程雪婷表示,产能过剩和无序竞争使得国内生产企业必须承受原料上涨、却无法转移给下游,这是影响行业整体复苏的最重要的内在原因,同时,英威达、韩国晓星、日本旭化成、韩国泰光四家氨纶全球四强在中国设立的子公司的产能占四分之一左右,它们依托母公司,资金雄厚、技术水平高,定位于功能化、差别化这些高附加值的氨纶产品,对我国氨纶公司发展高附加值的氨纶产品形成了巨大的压力,这些压力将会在未来一段时间内持续存在。

    部分氨纶行业上市公司情况一览

    证券代码   证券简称   今年三季度业绩预告   去年中期每股收益(元)   今年中期每股收益(元)   去年中期净利润(万元)   今年中期净利润(万元)
    000949     新乡化纤       上升150%至200%                 0.0224                 0.0478                1100.68                2345.44
    002064     华峰氨纶                 0.13                1399.84
    600059     古越龙山                0.068                  0.038                1575.46                 877.35
    600699     辽源得亨             继续亏损                 -0.092                   -0.2               -1711.31               -3787.25
    000584     舒卡股份               0.0105                 0.0112                 319.75                 339.64

明朝

2006-09-04 中国证券报
--------------------------------------------------------------------------------
    银河证券 李国洪

    近期以来,我国化纤价格出现了快速上涨态势,如PET切片(半消光长丝级)长三角地区价格从今年6月初的10400元/吨上涨到目前的13000元/吨,涨幅达到25%。我们认为,此轮化纤价格上涨属于反弹性质,化纤行业至少还有两年的调整期。

    我国化纤行业在长时间上压下推(上游原料涨价,下游价格难以向下传导)的作用下,已经低迷了5年有余。长时间行业低迷导致不但没有新企业进入,还有许多小企业退出,化纤总产量下降,但化纤需求还保持较好的增长。

    国内纺织业是合成纤维消费的最大领域,统计数据显示,“十五”以来我国纺织业快速发展,纺织纤维加工总量由2000年的1360万吨发展到2005年的2690万吨,增加了近一倍。其中,合成纤维用量占我国纺织纤维加工总量的65%,占世界合成纤维总量的40%。我国合成纤维年产量占全球产量的32%,年进口化纤原料价值达165亿美元。因此,随着时间的推移,原有化纤库存不断消耗,市场供求出现一定程度的变化,导致了化纤价格的上涨。

    我们认为,此轮化纤价格上涨属于反弹性质,化纤行业至少还有两年的调整期。如附表所示,化纤行业2006年1-5月利润总额仍然同比下降91.53%,居石油化工各子行业利润下降之首。主要原因是行业成本上升,如PX涨价导致涤纶原料PTA价格上涨,从而推动涤纶价格上升,涤纶盈利空间缩小。

    我们仍然认为,产能过大是困扰化纤行业发展的主要原因,成本推动型的价格上升不会提升企业业绩,对未来两年化纤行业的前景仍持谨慎态度。

    另外,纺织行业景气度降低,企业盈利不理想,压制了下游厂家需求。如果化纤行业反转,除了供需平衡外,有新的市场需求也十分重要。但导致2002年行业复苏的“唐装”、印度和中东地区的出口增加等类似因素都没有出现,预计未来也很难出现较大的需求拉动,故化纤行业只能是反弹不会反转。

    在化纤行业中具备较好投资价值的公司是仪征化纤(600871)、G高纤(600527)和G新纤(000949)。

    仪征化纤是中石化势在必得的公司,由于国家将在仪征建设石油战略储备库,仪征港又是中东百万吨油轮最远的接卸点,我国进口的大量中东石油要通过仪征港换成小船向华中用油腹地运输。虽然目前仪征化纤受石化景气周期影响,原料高涨,业绩较差,但公司资产质量非常高,随着石化景气周期的回落,公司将迎来较好的高利润周期。该公司半年报已经扭亏,且仪征化纤是聚酯、化纤的国内龙头企业,对行业有较大的影响力。因此,中石化收购仪征化纤也是势在必行。

    G高纤是国内最大的涤纶毛条生产企业,市场占有率超过50%,涤纶毛条细分行业龙头地位难以动摇。主要生产涤纶毛条、差别化短纤以及复合短纤维,目前三类产品产能分别为1.2万吨、2.5万吨和1.5万吨。2006年上半年实现主营收入2.35亿元,同比降低6.02%,净利润1721万元,同比增长10.85%。

( 李国洪)

明朝

CTRL+V，结束。^_^

行业利好，企业利好，都有了。说好的有，说等等的也有。

新闻消息，怎么看？不自己做研究，恐怕难以深入。对行业技术的不熟悉，暂做可能的投机对象对待。

投机好了，发财了，恭喜！
不好呢，那是报纸的事，自己的事，呵呵。

lgithz

反映到股市上600527已经创历史新高

明朝

（前面的视野小了点，再来个全局点的。;)）

近一时期，国外一些发达国家的化纤企业面对发展中国家产品低廉价格竞争的压力，纷纷放弃一般附加值化纤产品的生产，转向开发生产高附加值的产业用化纤产品。在这些产业用化纤产品中，最具代表性的产品之一是轮胎帘子布。国外不少化纤企业转产生产轮胎帘子布所需的化纤产品，使企业摆脱了经营的困境。
    韩国的晓星公司上世纪70年代起一直以生产日用化纤品为主业，90年代中期以后面对中国等国家化纤企业的竞争压力，开始转产工业用化纤用品，并将轮胎帘子布生产用化纤产品列为重点，现在它年产帘子布用聚乙烯纤维1.04万吨，在国际市场上的占有份额达25%，最近晓星公司又并购了固特异轮胎公司的帘子布化纤生产企业Utica公司，该公司在北美、南美和欧洲有四座帘子布用化纤产品生产工厂。晓星并购Utica公司之后，它的帘子布用聚乙烯化纤产量上升到占国际市场份额的35%。晓星在钢丝里衬轮胎帘子布用化纤生产领域居世界第四位，年产量为12.5万吨。由此韩国晓星公司的化纤产品结构调整由一般附加值向高附加值产品转轨迈出了决定性的步伐。
    美国的PFI公司和Invista公司上世纪也是一般化纤产品生产企业，经过结构调整转产后，它们现在的帘子布用聚乙烯纤维年产量分别为9.4万吨和5.3万吨，分别占国际市场份额23%和13%，完全摆脱了一般附加值化纤生产经营亏损的局面。韩国的科隆集团目前的化纤产品结构调整也已取得了初步成果，帘子布用聚乙烯化纤产品的年产量上升到3.84万吨，占到国际市场份额的9%。
    欧美日韩的化纤企业还在帘子布用人造丝纤维、尼龙6纤维、尼龙66纤维和玻璃纤维及帘子布用环保型化纤产品loycel等新化纤方面投资，加大开发力度。此外，IT技术产品、航空和航天等高尖技术领域里对新一代化纤材料的需求日益扩大，发达国家的化纤深产企业现在均瞄准了这些高附加值产品领域，快速向这一产品领域转产。

明朝

粘胶行业“6+3”高峰会议意在提价
11月深秋的北京秋高气爽，中国粘胶行业最大的9家企业一把手与化纤行业协会的相关人员会聚北京。会议就近期国内粘胶市场情况进行了深入的分析，并决定从11月1日起再次上调粘胶长丝价格500-1000元/吨，国内一档120D有光长丝价格达到33500元/吨的历史高点。
提价的主要原因是需求带动国际粘纤价格上涨
  “6+3”高峰会议一致认为，由于粘胶纤维用途扩张迅速，国际市场需求进一步放量，国际市场粘胶长丝近期再次上调0.05-0.1美元/KG(约400-800元/吨),目前国内企业库存很低, 规模小的厂家仍然是零库存。为缓解国内粘胶长丝供应压力，再次上调其各品种价格500-1000元/吨。
行业统一制定国内棉短绒提货价
    为指导各厂家决策自己的采购价格，本次会议商定四季度国内棉短绒提货价为：新疆乌鲁木齐北站提货价格3500元/吨；江苏、山东、河北、湖北等地提货价格3200-3300元/吨。
会议决定12月份在山东高密由银鹰化纤牵头召开下一次推价会议

上调新乡化纤07年业绩预测   EPS由0.4-0.8元上调至0.48-0.88元
    新乡化纤粘胶长丝年产量约为51440吨, 此次提价净利润可受益4000万元左右, 相当于年度每股收益增加0.08元, 故调高公司07年盈利预测为0.48-0.88元.(我们给出的07年每股收益波动空间较大主要原因在于公司产品价格波动较大,但下线是非常安全的,即考虑了各种最差因素)

一、粘胶行业“6+3”高峰会议意在提价
11月深秋的北京秋高气爽，中国粘胶行业最大的9家企业一把手与化纤行业协会的相关人员会聚北京。会议就近期国内粘胶市场情况进行了深入的分析，并决定从11月1日起再次上调粘胶长丝价格500-1000元/吨，国内一档120D有光长丝价格达到33500元/吨的历史高点。



二、提价的主要原因是需求带动国际粘纤价格上涨
  “6+3”高峰会议一致认为，由于粘胶纤维用途扩张迅速，国际市场需求进一步放量，国际市场粘胶长丝近期再次上调0.05-0.1美元/KG(约400-800元/吨),目前国内企业库存很低, 规模小的厂家仍然是零库存。为缓解国内粘胶长丝供应压力，再次上调其各品种价格500-1000元/吨。
三、行业统一制定国内棉短绒提货价
    为指导各厂家决策自己的采购价格，本次会议商定四季度国内棉短绒提货价为：新疆乌鲁木齐北站提货价格3500元/吨；江苏、山东、河北、湖北等地提货价格3200-3300元/吨。
四、会议决定12月份在山东高密由银鹰化纤牵头召开下一次推价会议

五、上调新乡化纤07年业绩预测   EPS由0.4-0.8元上调至0.48-0.88元
    新乡化纤粘胶长丝年产量约为51440吨, 此次提价净利润可受益4000万元左右, 相当于年度每股收益增加0.08元, 故调高公司07年盈利预测为0.48-0.88元.(我们给出的07年每股收益波动空间较大主要原因在于公司产品价格波动较大,但下线是非常安全的,即考虑了各种最差因素)




四大需求增长带动粘胶纤维价格大幅上涨
1．真正的消费升级带动需求增长
随着人们生活水平和审美观的提高，以及回归自然和环保意识的增强，在国内外纺织品、服装贸易中，对产品的质量要求已从传统的实用性、美观性、耐用性等，转向更注重舒适性、功能性、安全性和环保性。粘胶纤维的生态性或称环保性、高科技功能性、安全性将随着新技术的应用逐步得到改善，在未来的国际纺织品、服装市场，粘胶纤维产业会逐步适应市场需求，不断地开发研制具有高技术含量、多功能、安全和环保特性的新产品，以此促进行业的健康发展。
2. 电脑绣花机的使用使粘胶绣花线消费迅速增长
   以前人们广泛使用的绣花线是用涤纶做的，不含粘胶产品。而今天由于粘胶纤维具有着色好、弹性高、适宜电脑绣花的特点，目前绣花线多数是由粘胶纤维生产的。别看小小的绣花线，由于中国人口众多，使用量是惊人的，特别是电脑绣花机引入国内以来，我国粘胶绣花线得到了广泛的应用，虽然目前我们还没有统计数据说明我国电脑绣花线增量有多少，但从某纺织企业单月净增电脑电绣花线高达6吨多，就可以看出，电脑绣花机确实带动了绣花线和粘胶纤维的用量。

3．替代丝绸的作用被无意中发现
   2006年初，江浙市场上突然有了许多价格非常低廉的“丝绸”被面，很快全国各地也都出现了各种低价的“丝绸”织物（桌布、窗帘、唐装、被面、头巾、手帕等等），一时间人们以为丝绸大降价了。过了近二个月，终于有生产商在这些“丝绸”织物所印成份中写明了70%粘胶，人们才恍然大悟。不过，由于用粘胶纤维与丝绸制做的“丝绸”织物与真正的“100%丝绸”织物在使用上没有本质区别，价格又低得多，我国多数消费者的消费习惯又是在同样使用效果的情况下更观注商品价格最低的产品，故一时间全国粘胶“丝绸”织物消费呈现爆发式增长，因此全国各厂粘胶长丝出现均无货供应现象，粘胶长丝价格率先出现暴涨，并带动粘胶短纤价格暴涨。
4．国内部份消费者开始知道粘胶纤维与合成纤维的区别
　  我国国内消费者对粘胶纤维认知甚少，直至今年以前绝大多数人群仍将其混淆为涤纶等类似产品，消费者仍注重将棉等天然纤维制品作为服饰、家纺产品的首选。而在美、日、欧盟等国家或地区对粘胶纤维比较熟悉，且人们环保意识较强，粘胶纤维制品一直受到青睐。2006年初，中国化纤协会、消费者协会协同全国各大商场在认识粘胶纤维与合成纤维的不同方面做了许多宣传工作，于是部份国内消费者开始知道粘胶纤维与“一般化纤”产品的区别，并了解到其对人体皮肤无过过敏反应，比纯棉产品更好。
随着我国人民生活水平提高，性能良好的粘胶纤维必将大量使用在千家万户。1995年我国人均纤维消费量为4.5公斤左右，2002年增至6.6公斤，2005年则进一步上升到了7.7公斤，随着人均纤维消费量的稳步上升，我国粘胶纤维必将进入爆发式增长时期。

供需关系决定09年之前粘纤价格依然看涨
2005年全国粘胶长丝产量为19.14万吨，粘胶短纤98.86万吨,06年该行业几乎没有新装置投产，按1998-2005年全国粘胶长丝和粘胶短纤产量平均增长率14.38%和13.83%计算，2006年我国粘胶长丝和粘胶短纤的产量分别为21.89万吨和112.53万吨，与行业协会预测2006年全国产量非常接近。再加上07年新增产能，我们预计，2007年全国粘胶长丝产量为25.39万吨，粘胶短纤产量为128.53万吨,07年全部粘胶纤维产量最多也就是153.9万吨. 而06年1-7月我国粘胶纤维的表观需求为81.52万吨, 即便平均算全年粘胶纤维表观需求也可达到139.75万吨,较06年总产量多4%左右。由于今年需求大幅增长是从6月开始的(产品价格从6月开始大幅上升),下半年需求量会远超过上半年，故06年全年粘胶纤维需求最少会有150万吨，远超过06年产量134.42万吨。按目前30%的年需求增长07年我国粘胶纤维需求会达到195万吨，而07年全部粘胶纤维产量最多也就是153.9万吨，故产能增长远不能满足需求增长，07年粘胶纤维价格还会大幅上升。至09年以后再有新增产能才能抑制粘胶纤维产品价格上涨，不过到时即使是大幅回落后的粘胶纤维价格也会比目前价格高得多（化工产品价格波动较大，如02-03年烯烃类产品价格上涨了近4倍，目前回落后的价格也比01年高3倍）。

catvsrat

投机好了，发财了，恭喜！
不好呢，那是报纸的事，自己的事

明朝

倒，刚才写的东西，不知怎么掉了。不写了，发两个报告。

结束！

明朝

补充一点：

资讯、信息、报告的初步收集基本也就这些，数量的再增加，未必会带来质量上的变化。但仅就这些信息，来说明自己在做价值投资，理由略显勉强了，充其量，（个人观点），是相对谨慎的投机。若要论价值分析，还有许多工作要做，非CTRL+C和CTRL+V所能替代，须亲历亲为。当然，财务报告（年度）的分析是必须要做的。

祝做这个行业票子的投资者（投机者或者赌博者）顺利发财！

前方有雾

资料很好
谢谢

cglg

资料很好
谢谢

zhoumeiquan

好文，有收获!

chenyoung

天鹅展翅飞翔时。。。。。。

chenyoung

:*9*:

世纪大道隔壁

govyvy

呵呵~~~慢慢看~~

明朝

5个月后回顾…………