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发表于 2004-9-4 15:54
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基本面分析应避免的几个误区
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我国证券市场虽然发展速度比较快,但在信息披露、投资理念等许多方面,与西方发达国家相比还存在比较大的差距。因此,如果投资者完全按西方成熟的投资理念进行操作,有可能陷入一些投资误区。
第一,绩优股误区。绩优股是白马股,绩差股可能成为黑马股,白马股常常涨不过黑马股,有些白马股甚至任凭指数乱涨,就是躺在原地不动。如五粮液尽管每股收益达到1.35元,在1999年年报公布以后不涨反跌,今年以来几乎没有什么表现。造成这种现象的原因,并不是因为这些企业不行,而是因为庄家没有看中这些企业。一般而言,庄家容易看中那些不容易引起投资者注意的股票,在低价位偷偷吸筹,建仓后不断拉升,同时通过业绩配合,将绩差股培育成绩优股,将黑马培育成白马,从中赚取差价。而绩优股由于业绩已经明朗,普遍被投资者看好,庄家吸筹成本高,吸筹非常困难,所以庄家一般不选择绩优股做庄。这就是绩优股市场表现反而不如绩差股的重要原因。
第二,报表误区。一只股票一旦经过疯狂炒作,报表包装是常常避免不了的,投资者以这样的报表为选股依据,就很容易掉入庄家的陷阱。如湖北兴化上市以后一直以绩优股形象自居,1995年至1997年每股收益都在1元以上,但到1998年公司每股收益突然下降到0.25元,1999年公司开始出现亏损,相应地,其股价也从1997年7月的57.73元跌到了2000年2月18日的7.70元,使投资者深套其中。
第三,每股收益误区。企业收益主要来源于主营收入、营业外收入、投资收益等,其中营业外收入和投资收益大多为一次性收入,它对每股收益的贡献是一次性的,所以,投资者不能简单地将每股收益高等同于高成长,而应该看它的主营业务增长情况。
根据这些情况,我们总结出基本分析的四点经验,即"四看":一看公司的技术实力,因为技术是公司进一步发展的重要保证,是公司获取超额利润的基础；二看公司在行业中的地位和产品的市场占有率,从中了解公司发展的稳定程度；三看公司的主营业务是否突出,从中了解公司管理层是否一心一意在做主业；四看公司的股本结构是否合理,一般而言,小盘股易于炒作,也利于今后股本扩张,黑马股通常产生于小盘股。(广发证券 曹新) |
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