华尔街股市投资经典（美）奥肖内西
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华尔街股市投资经典（美）奥肖内西
书名：华尔街股市投资经典
作者：（美）奥肖内西
简介：本书详细介绍华尔街流行的投资思维方式。
目录：
丛书序言——任克雷
中文版序言——李克难
作者简介——詹姆斯·P·奥肖内西
原版前言
致谢
1．股票投资策略：方法不同，目的相似
传统的主动型投资管理业绩不佳
问题在哪里呢
研究了错误的对象
为什么股票指数是投资的好方式
确定投资业绩
严格遵循既定策略是关键
始终一贯才能获得高收益
实践中确定结构的投资组合
本性难移
2．不可靠的专家：获得出色业绩的障碍
人类的判断能力是有限的
问题在哪里
模型为什么能胜过人类
基本比率是枯燥乏味的
个体与总体
倾向于个人的经验
简单与复杂
一个简单的解决方法
3．游戏的规则
过短的时间阶段毫无价值
这一次可不同
个别例子作为证据是不够的
可能存在的问题
游戏的规则
4．按市值排列股票：规模的重要性
业绩相差多少
按绝对市值水平研究股票
小盘股收益较高，但高出的幅度不大
对投资者的启示
我们的两个基准
5．市盈率：区别好坏股票的法宝
检验结果
大盘股票的情况不同
高市盈率是危险的
高市盈率大盘股的业绩同样糟糕
平均分组分析
对投资者的启示
6．市价对账面值比：衡量价值的更好标准
检验结果
大盘股的波动性较低
“大盘股票”的基本比率结果更加一致
高市账比股票的表现十分糟糕
平均分组分析
对投资者的启示
7．价格对现金流比率：用现金流来确定价值
检验结果
“大盘股票”的波动性较低
高价现比股票是危险的
“大盘股票”的高价现比策略同样表现不佳
平均分组分析
对投资者的启示
8．价格对销售额比率：价值指标之王
检验结果
价售比低的大盘股表现良好
高价售比股票是带刺的
“大盘股票”高价售比组合的表现略佳
平均分组分析
对投资者的启示
9．股息率：购买一种收人
检验结果
“大盘股票”完全不同
平均分组分析
对投资者的启示
10．价值指标的价值
风险并不总是与收益相对称的
承担风险值得吗
寻找表现稳定的策略
"大盘股票”的情况不同
对投资者的启示
11．一年期每股盈利百分比变动：高盈利是否意味着高收益
检验一年期盈利变动
“大盘股票”的一年期高盈利增长策略表现更糟
买入一年期盈利增长最慢的股票
“大盘股票”的一年期盈利低增长组合表现较好
平均分组分析
对投资者的启示
12．五年期每股盈利百分比变动
检验结果
“大盘股票”的五年高盈利增长策略情况类似
平均分组分析
对投资者的启示
13．利润率：投资者从公司利润中获益吗
检验结果
“大盘股票”表现略佳
平均分组分析
对投资者的启示
14．资本收益率
检验结果
在“大盘股票”中要差一些
平均分组分析
对投资者的启示
15．相对价格强度：胜者常胜
检验结果
“大盘股票”表现更佳
为什么价格表现起作用而其他方法失效
购买表现最差的股票
“大盘股票”也风行一时
平均分组分析
对投资者的启示
16．利用多因素模型提升投资业绩
增加价格因素
其他价值因素如何
价售比是更好的才指标
其他因素对“大盘股票”的增益略逊一筹
价售比表现仍好
成长性因素效果如何
成长性模型
资本收益率仍然更有效
“大盘股票”波澜不惊
对投资者的启示
17．全部股票的二因素价值模型
使用几种价值因素
检验结果
价值因素重叠
使用价售比的多因素模型
对投资者的启示
18．在龙头股票中发现价值：一种基础价值策略
盯住标准普尔500指数的另一种策略
高市盈率甚至也妨害了“龙头股票”的收益率
低市盈率的帮助
高股息率仍很起作用
在牛市中也表现不凡
对投资者的启示
19．寻找基本成长策略
传统的成长因素不符合要求
高收益是更有价值的因素
将两个模型组合起来构成基本成长策略
在“大盘股票”中成长策略的有效性有所降低
对投资者的启示
20．将策略组合起来运用以达到经风险调整后的最佳表现
检验结果
组合策略也超过了“大盘股票”
对投资者的启示
21．投资策略的排名
检验结果
绝对收益对比
风险分析
风险调整收益分析
对投资者的启示
22．如何在你的股票投资中收获最大
坚持运用策略
只运用已经过长期考验的策略
在投资时坚持一贯性
坚持按基本比率投资
不要用最冒险的策略
坚持运用不止一种策略运用包含多个因素的模型
坚持一贯性
股票市场不是随机的
附录：研究方法
数据
时间范围
样本组
收益
数据定义
公式
税收、手续费和市场波动成本
参考书目
译者后记
证券投资分析一般分为两大类:基本分析和技术分析，前者强调从公司的基本面着眼,根据一系列经营与财务数据判别股票的投资价值;后者则单纯从反映股价走势的各项技术指标出发，找出涨跌规律。与此相对应，华尔街的证券投资分析师们也划分成两大阵营：基本分析派和技术分析派。本书作者无疑是笃信基本分析的忖家。他搜集了美国跨度几十年的大量公司股票样本数据，根据需要精心归类整理，运用连贯一致的检验方法，证实了基本分析中具有一般性的观点。
本书的最大特点就在于通篇充满了非常实证的色彩。作者观点精当且言之有据，结论具有较高的实战应用价值。透过看似简单的证券投资策略，我们可以看到投资大师们过人的智慧、扎实的理论功底以及对市场近乎崇拜般的信赖。这对走向成熟的中国证券市场和证券投资者来说，不无借鉴意义。
当然,该书涉及的是美国成熟的证券市场的投资运作经验,因而读者在具体应用中应结合实际选择取舍。 | 
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发表于 2006-12-15 15:21
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