板块分析：化纤板块 两大动力牵引股价

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板块分析：化纤板块 两大动力牵引股价

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：海杉 浏览：1653 回复：2

板块分析：化纤板块 两大动力牵引股价  
来源:江苏天鼎  

  
　近期,沪深两市的化纤板块一改往日温文尔雅的走势特征,开始了剧烈震荡。继前期仪征化纤宽幅震荡之后,昨日的兴业聚酯在持续下跌之后突然拉出一根几乎涨停板的长阳线,在此影响下,吉林化纤、山东海龙、春晖股份等个股也东山再起。那么,如何看待这一走势呢?

　　两大动力

　　化纤板块出现如此强劲的走势,自然离不开基本面的动力,而从目前盘面来看,动力主要来源于两方面。

　　一是棉花价格持续大涨,从年初的12000元/吨一路扬升至10月底的18000元/吨,目前仍然在16000元/吨的价格徘徊,这使得纺织行业的成本陡增,纺织行业的出路要么是停产等棉花价格下调,要么是寻找化纤作为替代品,对于大多数企业而言,后者成为最优的选择。在此影响下,相关的化纤各细分产品的价格也是大幅扬升,据中国化纤信息网资料显示,9月以来,粘胶价格一个月内上涨了24%,其中,粘胶短纤价格在年初是10000元/吨,而到了10月底,已达到了17500元/吨,上涨了70%。这无疑使得相关上市公司的业绩出现了上涨的趋势。

　　二是各化纤行业的反倾销的工作也做得有声有色,日前华润锦华、春晖股份、美达股份等三公司公告称,商务部决定自即日起对原产于台湾地区的进口绵纶6、66长丝正式进行反倾销调查,如此就不仅仅保护了自身的利益,也维护了内地化纤的整体行业利益,维权意识陡然增长,也就使得各化纤行业放弃了所谓的价格战,从而一定程度上避免了自相残杀带来的恶性后果。这也使得化纤行业的内在竞争呈现出一种有序状态,化纤行业的前景开始乐观起来。

　　一个缺陷

　　当然,化纤行业固然前景乐观,但也不能盲目乐观,要分清多空双方的各自优势与劣势之后,才能做到对投资决策的了如指掌。

　　就目前来看,化纤行业的一个缺陷就是出口退税的减少将使得纺织行业的需求有降低的可能。据日前公布的出口退税政策来看,纺织品的出口退税率普遍从17%降至13%,下降了4个百分点,从而可能降低纺织品出口的积极性,同样也可能限制了他们扩大产能的积极性,毕竟国内的纺织业的竞争优势在于能否拿到更多的出口订单,出口订单的减少也就减少了纺织业扩大产能的积极性,同样也就削弱了化纤行业的需求势头。

　　同时,我们还不能不考虑棉花价格的问题,固然棉花价格上涨导致了化纤需求的增长,但是,随着政府对棉花出口配额的发放,棉花价格可能会所下调,从而带动化纤行业价格的往下调整,所以,这是投资者在进行投资决策需要考虑的一个问题。

　　投资策略

　　即使如此,我们认为,化纤板块的投资价值正在显现过程中,一是因为化纤板块在今年以来一直处于边缘化的过程中,也就意味着它们的股价一直处于下降通道中,兴业聚酯从年初的7元一路跌到如今的4元多,但基本面却有所回暖,一张一弛,显示出股价的上涨动力。

　　二是化纤板块内在的变化也在积累着做多的动能,那就是化纤类上市公司正在积极向上游拓展,完善产业链,从而使得利润最大化,仪征化纤无疑是代表。据资料显示,由于化纤行业的景气牵动着化纤原料的PTA价格的波动,这就使得扬子石化的业绩大增,在此影响下,仪征化纤投资10亿元准备45万吨/年的PTA项目,这无疑在强化了仪征化纤未来的龙头企业。

　　三是在化纤行业的内部寻找业绩有望受到景气度回升直接影响的个股,尤其是生产粘胶短纤的上市公司,目前来看,山东海龙、南京化纤、吉林化纤以及丹东化纤等个股值得关注。尤其是山东海龙,该公司的粘胶纤维生产规模和销售额在全国同行业中排三位,特别是2002年11月总投资4亿元的粘胶短纤维项目建成后,粘胶短纤市场占有率将提高到14%以上,值得关注。

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