电力行业2004年投资策略报告
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：海杉
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电力行业2004年投资策略报告
2003年12月25日 15:39
投资要点
2003年电力供应日趋紧张,全国发电量同比增长16.47%，机组超负荷运转,电力弹性系数1.85创出近年高点，经济增长提速、第二产业成为拉动用电量增长的主要因素未来两年国内 仍存在较大供电缺口, 电力供应紧张局面将持续，电力行业发展前景良好。
上市公司代表了行业发展水平，前三季度电力上市公司销售收入和利润较大幅度增长, 同比增长20%以上。
体制改革、西电东送、三峡电、煤价上升等不会对电力市场形成太大冲击, 上网电价和利润率将相对稳定。
预计2004年发电量增长12%左右,电力行业实现20%左右的业绩增长。
行业投资策略：选择优秀的大盘龙头公司；未来发展前景较好，业绩稳步增长的公司；当前股价较低，存在资产重组和规模扩张可能的公司投资。
投资组合建议：优质蓝筹如长江电力、华能国际、申能股份、国电电力、深能源等；购并增长预期如：通宝能源、st华靖；重组类公司如华银电力、国际大厦等。
风险提示
GDP增幅放缓，煤价涨价，电价调整
招商证券（2003年12月25日） | 
发表于 2003-12-25 15:45
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