炒股成功三步曲
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：xiaoqiao
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一：先学斩仓
尽管群众的眼睛是雪亮的，但要成为一名成熟的投资者，必须过两关。
首先，要学会斩仓。中国股市的中小投资者，绝大部分是用自己的血汗钱作投资，如果买入某只股票，股价反复下跌，许多人都不愿斩仓，情愿死守。结果，有些投资者的帐面亏损越来越大。如果倒霉的在高位买入一些垃圾股，甚至５、６年都无法解套。例如，９３年中期业绩大幅增长的粤富华按除权后的价格，９３年８月３３４点时的最高位是１２．１５元，９７年５月５２０点时的价位反倒变成８．４８元（指数上升了５５％，股价仍下跌３０％），现在远未到历史高位。
如果一家公司的前景你无法把握，而帐面又出现亏损的话，最好的办法是趁亏损仍然在较小的程度时斩仓。正所谓“小财不出，大财不进”。索罗斯被问及最为成功的一次操作时，他的回答是９５年初在日元上亏损５亿美金，因为若当时不及时斩仓，等待他的是爆仓。投资者计较一时的得失，可能换来长期的痛苦。前辈经常教导我们：不会斩仓的投资者，绝不是成熟的投资者。
学会斩仓是股市投资生涯必须的入门阶段，除非你认为自己有巴菲特一样的天赋，可以不按常理。以“总有一天会赚钱”的想法继续持有，无疑是不肯承认错误，认为“没有卖出去就没有亏”只能被看作是不敢面对现实。据我所知，和美国的百万富翁极少挥霍无度一样，极少在股市中积累了相当财富的投资者未经历过痛苦的学习斩仓这一阶段。如果你是新入门的投资者，应当学会斩仓。在这段行情结束之后就会有实习的机会。
炒股三部曲之二：再学空仓
初入市的投资者喜欢短线居多，主要是受每天乱蹦乱跳的黑马所吸引（入市是因为大行情所吸引）。但一般投资者买入时机一般是对错各半，往往学会了斩仓之后，频频进行短线买卖。跌市中低吸抢反弹，升市中高抛待调整。这样做无疑是将股市理想化，将自己神化。投资天才江恩在一次测试中的最好成绩是有１０％的机会失手，一般投资者每个月要击１０个以上的好球，无疑是把自己摆在江恩头上。虽然不敢说现代没有人优胜于江恩，但绝不可能人人比江恩聪明。自问无法与天才相比，还是期待一辈子击出１０个好球而不是一个月应好一些。这样，势必要学会空仓，等待机会。
一位前辈曾经讲述他的一段经历。他说，９４年８月初展开的大行情，由于初时看不清楚，结果从９４点上升至８月中旬的１７３点他都一路空仓观望（哗，有没有错！）。终于迎来了８月下旬的调整，他选好股票一举满仓介入，在２００点之上全线出逃。结果盈利５０％，我想，在那段超级反弹中，许多抄到底的人未必能盈利超过５０％（因为后来出现暴跌）。
大部分人不要说在行情上升中耐不住寂寞，即使是在大跌市也要抛开大盘炒个股。市场规模越大，这种思想越泛滥。投资者应当扪心自问，自己到底有何能奈在跌市中抛开大盘炒个股。也有一些自称技术派高手经常在熊市中抢反弹，抄底，结果往往是反弹反弹反而不弹，抄底却抄到腰上去了。投资者应当正确自我评价。熊市中抢反弹是高手过招，并非普通人所能玩也。空仓是保存实力的最佳方法。有时如果看不清，也可以继续空仓，直至你认为有把握为止。
经历过斩仓的痛苦，投资者还要忍受空仓的痛苦。这是炒股三部曲的关键。第二阶段的修炼为以后的胜利打下坚实的基础。
炒股三部曲之三：最后学会满仓
我认为，谁是股票市场的最大胜利者，就应当向谁学习。到目前为止，毫无疑问是巴菲特，只有他从股票市场赚取超过３００亿美元。１９９９年６月１０日《证券时报》刊登一篇有关巴菲特的文章，值得大家再三回味，最好做成剪报收藏。经过了空仓的磨练，投资者已不易为市场所动，他们会有自己的一套买卖策略，但一般来说，空仓惯了会形成小心谨慎的习惯，多少带有熊市的眼光去分析股市。一旦牛市重临，容易失去机会。另外一类投资者以价值衡量股票的价位，他们比较容易学会满仓。因为在某个大熊市的末期，股票的投资价值非常之高，价值型投资者不由说，自然是满仓入市。
股票市场的长期趋势是向上的，时间越长升势越明显。美股１９２９年的３８６点，到１９９９年已变成１１０００点，虽然股市涨了很多，但像美国老太太那样捂住股票４０年而成为千万富翁的人并不多，学会空仓只能令投资者不至于在股市亏钱，要想真正赚钱，还要学会满仓。
巴菲特１９８８年以１４倍Ｐ／Ｅ的价格买下可口可乐，其盈利极为可观。当然，如果你站在巴菲特的肩膀上，以长线的眼光吸纳他不愿沾手的电脑类股票（例如微软、英特尔等），利润更是令人咋舌。无数短线客的手续费都变成了你的利润。
要成为股市大赢家，必须把握满仓的时机。无论是基本分析还是技术分析都可掌握买点，长线投资的买点一般可以参考以下指标：
① 实质利率的绝对值见顶；
② 通胀见顶或通缩见底；
③ ＧＤＰ见底回升；
④ 周线图、月线图指标进入严重超卖区；
⑤ 市盈率相当吸引人；
⑥ 股市见顶后调整的时间超过两年。
一般而言，长线买点能够捉住，就不要轻易做些愚蠢的“高抛低吸”，小心变成高抛更高吸。
人是很奇怪的动物，跌市总想抢反弹，升市总是等调整，结果良好的愿望往往落空。在行情中满仓之后睡觉是综合效益最高的做法。要想成为赢家，请站在少数人这一边。 | 
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发表于 2004-2-24 19:04
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