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需求结构改变 农药公司分化
近日农药板块走出了明显的分化趋势，一方面以新安股份(600596)为代表的个股出现了强势上涨(4月5日达涨幅限制)，另一方面民丰农化(000590)等个股又不断阴跌。同样是农药类上市公司，为什么会有如此大的差异?
目前我国农药年产量已达40万吨／年，居世界第二位，行业整体供大于求，业内竞争较为激烈。但由于农药品种较多，不同品种需求增长明显不同，供需关系差异性极大，有的产品已严重供大于求，而另一些产品则表现出明显供不应求的状态。因此，各公司面临的外部环境有很大的差异，从而成长性不同。
据全国30个省级植保植检站预测分析，2004年中国农药需求(以有效成分计)预计为26万吨左右(不包括出口及非农业用药)。与2003年相比，杀虫剂将减少2．5％，杀螨剂持平，杀菌剂将增加3,23％，除草剂和植物生长调节剂增长27％，杀鼠剂中安全性较好的抗凝血类产品也有较大幅度增长。因此，在挑选农药类上市公司时我们应重点考虑生产除草剂和植物生长调节剂等产品的公司，对于混合类农药企业应重点选择那些除草剂、杀菌剂所占销售收入比重较大的公司，对于杀虫剂占比重较大的公司应尽量回避。
在进行农药类投资品种的选择时，除考虑大的农药类别外，还应注意选择那些需求量较大的主流品种，因小品种农药虽然需求增长较快，但市场容量较小，很容易达到饱和，不能给公司带来长期利润增长。
2004年需求量达万吨以上的农药品种主要有敌敌畏、硫酸铜、乙草胺、杀虫双、甲胺磷、草甘膦等，需求量在8000吨以上的品种主要有敌百虫、多菌灵等，需求量在5000-8000吨的品种主要有辛硫磷、丁草胺、代森类、杀虫单、乐果、甲基硫菌灵(甲基托布津)等。
需要注意的是，据预测，21304年在杀虫剂中，有机磷农药在2003年大幅减少的基础上，将再减少3．74％；菊酯类农药需求则上升幅度较大，为17,22%;氨基甲酸酯类农药也将上升4．94％；其他杀虫剂将减少1．41％。此外，高毒农药品种(甲胺磷、久效磷、甲基对硫磷)需求量下降幅度较大。其中，预计甲胺磷下降14,39％，久效磷下降13．49％，甲基对硫磷下降14,52％。
随着经济作物种植面积扩大，特别是蔬菜种植面积逐年增加，杀菌剂需求量将有所上升。据预测，2004年杀菌剂需求量较大的品种主要有硫酸铜、多菌灵、代森类、甲基硫菌灵(甲基托布津、井冈霉素、三唑酮(粉锈宁)、三环唑、百菌清、敌克松、甲霜灵类等。
2004年受种植结构调整影响，除草剂需求量整体增幅将较大，但不同品种表现不同。由于全国大部分地区瓜果、蔬菜、花卉、中草药、草坪种植面积将扩大，旱地草害在生产中日渐突出。农民对于早地除草剂，特别是选择性除草剂的需求非常迫切。因此，应重点关注将来有新建旱地除草剂项目的上市公司。
另外，在进行农药类投资品种的选择时，我们还应考虑到欧盟将于12月31日起正式禁止320种农药在欧盟地区销售，其中涉及我国正在生产、使用以及出口的农药品种有60多个。我国被欧盟禁用的农药包括氧化乐果、三唑磷、甲氰菊酯、丙溴磷、稻瘟灵、盖草能、恶霜灵、敌磺钠等。生产此类农药的出口类上市公司我们应尽量回避。
根据以上分析，我们列出了可重点关注的农药类上市公司的主要产品结构，供投资者参考。
股票代码 股票名称 主要产品占主营业务收入的比重(％)
草甘膦60％有机硅产品24％磷酸及
600596 新安股份 磷酸盐4％其它小品种12％
600486 扬农化工 卫生用菊酯84％农用菊酯16％
甲基1605占27％神农丹10％灭多威10％二甲戊乐灵、高
600532 华阳科技 效氯氰菊酯、种衣剂、多菌灵等各占10％以下
600731 湖南海利 氨基甲酸酯类农药53％农药制 剂30％精细化232217％
氯氰菊酯10甲。啶虫脒5％氰戊原油5％吡虫啉4％其它为
000525 红太阳 拟除虫菊酯类和杂环类杀虫剂品种较多．另外化肥还占2％
草甘膦18％敌敌畏8％久效磷6％树脂产品34％其余品
600389 江山股份 种较多
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发表于 2004-4-21 00:29
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楼主|
发表于 2004-4-21 01:49
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