人民币汇率变动及其对主要行业和上市公司的影响

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人民币汇率变动及其对主要行业和上市公司的影响

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摘要:近期国际国内环境的变化使得市场对人民币升值预期再度加大。由于央行已经开始采取升息的方法来调控经济，出于对经济紧缩性作用的担心，我们认为央行短期内应该不会调整汇率，仍将更多的倾向观察利率的作用。但如果多次小幅调高利率经济依然保持高速增长，或者美元持续贬值、国际原材料（包括石油）价格上升引发输入型通胀恶化，则将迫使政府转而采用变动汇率的方法来调控经济。具体应该会采取小幅扩大汇率浮动范围的方式，使人民币升值3——5%。
　　我们认为，人民币升值将对原材料或设备依赖外国采购为主，或拥有高流动性人民币资产的行业是长期利好；对有大额美元外债的行业将产生一次性汇兑收益；而对以出口型为主的行业以及产品国际定价的行业冲击较大。
　　具体来说，人民币升值对各行业及上市公司影响相当复杂且有区别。其影响简要如下：
　　石化行业：人民币升值将使国际定价的原油、石化产品价格下跌，对原油采掘业、石化加工业不利，对炼油业有利。
　　纺织服装及家电行业：人民币升值将导致产品出口竞争力下降，影响负面。
　　造纸业：人民币升值将使得国内造纸业进口纸浆、废纸等重要原材料及机器设备成本下降，但同时进口国外成品纸也更便宜，总体影响偏正面。
　　食品饮料及煤炭行业：由于出口量小，人民币升值影响不大。
　　钢铁行业：人民币升值将降低钢铁企业的采购成本，但同时国外钢铁的进口价格将下降，进而对国内钢铁企业形成冲击。总体影响偏中性。
　　金融行业：人民币升值对银行业影响不大，对证券业有正面影响。
　　通信行业：对产品出口比重大的中兴通讯有一定不利影响，对中国联通等有大笔国外银团贷款的公司有一定正面影响。
　　港口航运业：航运业收入中有很大比例是以美元结算，人民币升值对其有不利影响；对港口影响偏中性。
　　航空机场：人民币升值将使飞机、航空燃油等采购成本大幅下降，同时以美元计价的大量外债明显减少，因此对航空业是较大利好；对机场影响则很小。
　　工程机械行业：人民币升值将降低进口配件的采购成本，有正面影响。
　　汽车行业：人民币升值一方面将降低从国外采购零部件的成本；但同时也使进口汽车降格下降，对国产车的冲击加大。总体影响偏负面。
　　电力行业：人民币升值将使进口电力设备和燃料成本下降，同时有美元负债的公司有一次性汇兑收益。但总体影响不大。
　　房地产行业：人民币升值预期下，房地产因良好的流动性将吸引国际游资大量流入而受益。

fhj7213

xingjinhai

不错！！

lch520

不错

tx9818

有道理