创造金钱——长期资本管理公司的传奇(PDF)
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：lgclgc
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内容提要：
<<华盛顿邮报>>将对冲基金巨头——长期资本管理公司——的
崩溃描述成“对华尔街造成有史以来最严重打击的金融失足”，
<<华尔街日报>>称这家基金为“华尔街最激勇的后代之一”，而<<金融
时报>>将它形容为“以为自己聪明绝顶、不可能失败的基金”。<<商
业周刊>>则将这场崩溃归结为“长期资本的火箭科学在发射台上发
生爆炸”。
长期资本管理公司是由天才创建的。他的创办合伙人包括约
翰·麦利威泽——传奇的华尔街债券交易之王，以及诺贝尔经济学
奖得主罗伯待·莫顿和迈伦·斯科尔斯——他们曾(与已故的费歇
尔·布莱克一起)通过其期权定价理论几乎发明了现代金融学e
1994年和1998年4月间，长期资本管理公司似乎能将这种天才
变为惊人的利润。在其顶峰时期，它曾管理了1300亿美元的基金
和虚拟本金价值等同于美国政府全年预算的衍生物组合，为它的
投资者赚取了巨额财富。直到有一天，大势突然不妙。令人难以
置信的是，深藏于斯科尔斯和莫顿期权定价理论的小体字中的假
设开始瓦解，而在1998年那个决定性的夏天，为避免这种灾难而
设计并经监管者批准的风险管理系统使情况更加恶化。
＜创造金钱＞以广泛的研究和采访为基础，将读者带上了引入
入胜的旅途。尼古拉斯·邓巴从古巴比伦开始，走上了一条风景无
限的道路，它包含美国内战、一位鲜为人知的法国数学家、20世纪
60年代后期莫顿和斯科尔斯的偶遇、麦利咸泽在80年代才华横
溢的债券妙计，直至崩溃前后的黑暗时光以及1998年9月的援救。
随着故事发展列令人难以置信的高潮，长期资本管理公司交
易活动的表层被逐渐剥去，向读者展示了才华和争议。
莫顿、斯科尔斯和麦利威译处于这个紧扣人心的故事的核心．
但随着故事的展开，本书向读者介绍了金融世界的传奇人物和开
创性科学结果的发现时刻，并清晰地阐释了(表面上十分复杂的)
引发最后崩溃的种子——期权、期货和衍生物。 | 
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发表于 2005-3-11 16:01
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