电子元器件行业:蓝宝石玻璃盖板趋势已现
报告摘要: 上周电子板块上涨2.10%,跑赢沪深300指数1.73% 电子行业5日上涨2.10%,同期沪深300上涨0.37%,跑赢沪深300指数1.73个百分点;同期创业板上涨1.71%,本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块第三。 行业基本面与上周调研情况更新 蓝宝石玻璃盖板趋势已现:韩国、大陆手机厂商跃跃欲试,亚利桑那州蓝宝石材料厂4月出货量暴增5倍。据韩国电子新闻报导,智能型手机制造厂将大举采用蓝宝石材料作为前盖板玻璃,相关材料、零组件业界将会受益。近来三星和乐金要求晶棒、晶圆业者提供相关样品以引进蓝宝石盖板玻璃。金立2014年初推出搭载蓝宝石前盖板玻璃的智能型手机新品。据传小米也将在新品上采用蓝宝石玻璃。苹果下半年推出的新产品限定1,000万支将搭载蓝宝石前盖板玻璃。蓝宝石玻璃是将高纯度氧化铝加热制成块状的蓝宝石晶棒后,再切割成晶圆加工制造。其优势在于比起一般强化玻璃坚硬3倍以上,且不易刮伤。耐久性和触控辨识率也高,惟价格较一般强化玻璃高约10倍。极特的亚利桑那州蓝宝石材料厂4月份大约对苹果某荧幕保护供应商出货了100万片2寸蓝宝石基板,数量较3月初步投产时拉升5倍之多。蓝宝石晶棒业者也开始将生产重心转移到4至6寸等大口径晶圆用产品。Sapphire Technology、DK Aztec、OCI等2014年都加强大口径晶棒产能。DK Aztec 2014年引进100公斤级晶棒生产设备,每月产能扩大60万~70万mm。韩国唯一大规模生产高纯度氧化铝的POS-HiAL近来从大陆蓝宝石晶棒业者获得的订单急增。随着蓝宝石玻璃盖板手机渐成风尚,国内的蓝宝石晶棒业者奥瑞德(Aurora)、Crystal land等,晶圆及加工业者BIEL和蓝思科技(Lens)等也必将从中获益。 Fitbit手环第一季出货量约占全球总出货量一半:在智能型手环产品上,Pebble Technology击败了索尼与三星拔得头筹。市调机构Canalys在穿戴式手环产品上区分为基本型与智能型两种。Fitbit的手环出货量,约占全球总出货量270万支的半数。基本型手环的另一主要业者Jawbone 2013年第四季推出UP24,成功打入国际市场,因此出货量大幅成长。至于Nike的出货量市占则是下跌到10%。不过Nike已于日前转向穿戴式装置软件发展。智能型手环部分,由于Pebble推出Pebble Steel智能型手表,以及成立Pebble appstore,因此该公司产品出货量大增,成为智能型手环的领导品牌。Pebble产品的第一季出货量市占为35%,高于索尼的29%,以及三星的23%。第一季智能型手环的总出货量不到50万支,仅约占总穿戴式手环出货量的18%。该季智能型手环出货量下滑的主要原因是,相较于2013年第四季,三星产品的出货量大幅下滑。2014年智能型手环出货量将达800万支,2015年达2,300万支,2017年则将超过4,500万支。穿戴式手环市场仍将在创新与竞争中快速成长。 估值:PE(TTM)为40.95X,相对估值超过三年均值 目前整个电子元器件板块2014年PE(TTM整体法)40.95X,相对沪深300比值为8.03倍,超过三年均值(2009年至今均值为3.44倍,2010年至今均值为3.74倍)。 观点及组合维持推荐组合:长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、上海新阳。 行业信息动态 (1)智能手机:iPhone 6 5.5英寸版本采用蓝宝石弧形玻璃,售价高出100美元。 (2)平板:2014年的全球平板电脑出货量预计为2.454亿台,有望增长12%。 风险提示: 终端行业景气度不及预期 :victory: 了解基本面就能挣钱吗？
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