格林美(002340)公司事件点评报告:动力电池回收试点启动,格林美迎来机遇
格林美(002340)事件描述:
7月25日,工信部等七部门,在关于做好新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作的通知中指出,要以重点建设项目为抓手,带动试点工作整体推进,解决动力蓄电池梯次利用、高效再生利用等突出瓶颈问题,树立一批行业标杆企业,建设一批示范工程,促进相关标准及政策措施逐步完善。加大政策支持,加强与相关产业政策的对接,引导金融机构及社会资本,加大对动力蓄电池回收利用项目的支持力度。
事件评论:
此次动力电池回收利用试点工作,将推动市场加速完善动力电池回收体系。近年来,政府从四个方面推动行业健康、规范化发展,分别是回收利用责任机制,回收网络布局,回收行业管理,及其他政府支持措施。
格林美作为国内资源回收龙头,将充分受益动力电池回收市场的积极发展。一是技术先发优势;二是多家下游企业战略合作,市占率有保障;三是完善的动力电池回收体系闭环优势。
盈利预测与评级:
根据盈利预测,预计2018年、2019年和2020年公司归母净利润为9.41亿元、13.73亿元和17.28亿元,对应PE分别为28.89、19.80和15.74。予以“强烈推荐”评级。
风险提示:
钴镍价格下跌;公司产能释放不及预期
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