收集
如何发现和追随趋势 转前天，我借“趋势即朋友”这句名言发了一个帖子，目的是强调追随趋势的重要性和逆趋势操作的危险性。其实这些道理在金融投资领域经历较久的人都知道，但真正要做到这一点却是非常难的。我个人认为，发现趋势其实并不难（现在几乎所有的技术指标都是追随趋势的，如布林线，MACD等。其实这些技术指标也只有在有趋势的市场中才是最有效的，在此不详谈），难就难在如何说服自己相信趋势并追随趋势。我个人认为绝大多人难以做到的最主要原因有以下几点：
其一，受“爱占小便宜”这一人类本性制约。这里所说决非狭义上“爱占小便宜”，而是人类共有的一种心态。举例说明：当大多数人买回一件自己很喜欢的物品但发现周围有同事也有一件相同的物品的时候，我们的第一反应就是想知道同事买的价钱比自己贵还是比自己便宜，如果发现同事花的钱比自己多，就觉得自己买得很值（也许这件物品的真实价值只是自己所出价钱的三分之一，再也许自己不知道的人买同样物品所花的钱只是自己的二分之一），很高兴；相反如果发现自己花的钱比同事多久会有吃亏和上档的感觉（也许由于卖给他们这种物品的店主标错了价钱，这件物品的价值远远高于他和他同事出的价钱，其他人为了买该物品花了他们两倍的价钱，只要我们不知道，这种上档的感觉就会一直存在）。这种心态使得我们当价位从底部上涨（下跌趋势反转）的时候不愿买入，价位从高处跌落（上涨趋势反转）的时候不愿卖出。
其二：投资领域所谓“高价圈记忆”和“低价圈记忆”效应。价位在头部或者底部盘整的时间越久这种记忆越深刻，正是它使我们一次又一次的逆势操作。
其三：确实没有形成一套判断趋势的有效方法。
如何发现发现和追随趋势是我们每一个投资者必须面对的难题，谁超越了这个屏障，谁就几乎迈进了成功的殿堂。
人性的弱点有贪小便宜的因素。实际上是实物商品的成本因素长期产生的影响在作怪，更深层的原因可能是人类处于对安全的心理需要。错觉的以为，价格低买入就安全，所以价格低成为买入的“理所当然”的理由。
抓住趋势，首先在金融商品的交易中，摆脱实物商品经济中养成的习惯。
[ 本帖最后由 war 于 2006-6-18 12:08 编辑 ] 外汇与拾破烂者（转）
刮头皮
就像是拾破烂者
看到好就出兵
反了就退出
没人说
一定要天天捡元宝
聪明者对于小物不理
大物捡不到
饿死了
退场
回复：交易时老有一种出来了就得捡着点什么的想法。
回复：应该学会去长线投资。
[ 本帖最后由 war 于 2006-6-17 15:23 编辑 ] 3步判顶底
这是一种简单的技术，几乎能用于任何的市场和所有的时间段。这是一个逆势系统，所以在你决定采取行动之前 , 需要耐心等待市场发展。不管是独立使用还是作为确认信号这个系统都十分可靠。
你要做的是发现你正在跟随的市场转向点。比如，你看到市场有一个上升的趋势，你预期市场将要见顶，准备做空。 依靠3步判顶底的方法你能够尽早进入反向的趋势。
如何进场做空
第一步，你沿着最近形成的两个谷底 (支持区域)画一条线趋势线 (T1) 。
第二步，当市场积聚能量开始突破，你沿着最近形成的两个谷底 (支持区域)再画一条线趋势线 (T2) 。你很容易判断什么时候画T2，因为这时候市场快速脱离T1向上运行。当市场回调不破T1就要画第二条线了。
第三步，市场真正开始加速，这通常是一个衰竭移动，这时候画第三条线。 这个运动应该和 T2 有一样的特性。 现在我们准备交易了。
一旦 T3 被跌破，我们进场。 你的止损可以放在最近的高点, 如果我们踩准节奏的话，也就是上一波的高点。现在我们需要做的是确定目标。 抛开暴利思维让收益稳定增长———访北京国瑞煊投资管理有限公司总经理李斌
2005-07-06
记者刘宏基
初次见到李斌是在一次业内的研讨会上，和其他潜心于研究交易技术的朋友一样，他给人的第一印象是谦虚、略带腼腆，只有在谈起系统化交易时才会滔滔不绝。但正是这样一个不善言谈的人，却凭借自己多年的经验、独有的智慧和顽强的毅力在期市的较量中长期取胜，3月份以来，他所管理的资金账户收益已经悄然增长了40%。
除了交易系统我曾经一无所有
记者：听说你很早就进入了期货行业。
李斌：对，1993年。那时，我大学刚毕业，丹侬国际期货公司办了一个培训班，培训期货操盘手，我就报了名，记得一起参加培训的大概有500多人。
记者：你算得上国内第一批期货从业者，你当时的交易业绩怎么样?
李斌：1993年11月我进入燕兴鸿福期货公司，到处开发客户，到年底时终于有了第一个客户，开户资金1万美金。那时做的是国际盘外汇交易，24小时都有行情，夜里也得关注行情变化，经常是凌晨3点才入睡，早晨七八点钟就爬起来，特别紧张，但成绩却一直不理想。1994年2月14日大年初一，由于克林顿和细川护熙的美日贸易谈判破裂导致美元兑日元当天暴跌600多点(1点约等于10美元)，我当时卖出了日元，我的客户爆了仓，全赔光了，这对我打击很大。后来我又找了一个客户做外汇，但仍以失败告终。1994年8月，外汇市场被国家取缔，我正式进入了国内期货市场。1997年以前，我的交易情况一直不理想，但从1997年到2002年年初，我每年的平均回报率为80%。
记者：据说成功的交易者都曾遭遇过非常艰难的困境，那有没有什么事对你的交易观念产生较大的影响？
李斌：我最惨痛的经历是，曾经给客户写过一张8万元的欠条。这是1995年年底的事情了，这件事对我造成了致命的打击。其实，正确的做法是，赔了钱，应及时告知客户，好让客户有思想准备。但由于我好面子的毛病，一直没跟客户讲，最后一直到期货公司关门，才不得不硬着头皮告诉客户。客户当然不干了，执意要我赔钱，我只好给他打了欠条并答应他1996年年底前还清，他当时还记下了我的身份证号和家庭住址。压力真是太大了。
记者：事情应一分为二看，逆境往往更能锻炼一个人，催人成熟。
李斌：对。当时父母年龄已经很大了，我不愿这件事牵扯到他们，也不敢让我的女朋友知道，只好自己一个人扛着。这块大石头一直压了我两年，回想起来，那段日子真是不堪回首。因为没了收入，吃饭都成了问题，更别说还钱了。即便当时能找到一份每月3000元的工作，我不吃不喝，两年也还不清这笔债啊!我想，在哪里跌倒，就在哪里趴起。如果我能在期货市场上稳定获利，还钱一定不是问题。
那段时间，我在家闭门思过，苦读投资书籍，这期间读到一本《投机智慧》的书，书中介绍了美国十大炒家赚钱的故事。这本书大约有10万多字吧，我非常喜欢这本书，读了几个月。在我找不到出路的时候，是它给了我一把通向成功的钥匙。至今我仍在不断地向朋友推荐这本书。可以说，这是令我真正开窍的一本书，书中的几个故事给了我很大的启发。
故事之一讲，有一个人曾先后三次赔光，第四次从900美元翻到8000万美元，我反复看了六遍，震动很大。我把自己以前的交易图都找了出来，反复研究，琢磨规律，总结自己失败的原因，觉得总有一天自己也会东山再起。
故事之二是关于海龟交易者的故事，这个故事说明期货交易的致胜之道并不复杂，只要掌握了基本技巧，普通的投资者也可以取得成功。
通过反复研读我还发现，书中的十大炒家虽然投资风格和方法各不相同，但他们中的大多数人却都具有共同的生活经历——这十个人中有七位都是军人出身或者经历过戎马生涯，他们都有着严格的资金管理和风险控制方案。从他们身上我认识到纪律是成功的保证，正因为能够严格遵守纪律，按照规律去操盘，他们才能通过不同的交易方法，在不同的市场上取得骄人的业绩。
在大师的启迪和自我反省中，我自己的交易思路逐渐清晰，那就是：交易方法一定要具备客观性，任何人的主观能动性的发挥都应该建立在客观的基础上。从1996年下半年起，我开始探索并逐渐研究出一套程式化的交易系统，在实验过程中初步尝到了甜头。我的那位客户也延长了我的还债期限，使我有机会在1997年能够在期货市场真正地运用我的交易系统。当时，除了这套交易体系，我真的已经一无所有了。
没有压仓物船就经不起风浪
记者：这段经历和这套交易系统在你的交易生涯中，算得上是一个非常大的转变吗？
李斌：是。我很喜欢读哲学类的书籍。叔本华说，人的烦恼犹如船的压仓物，以保证正确航向，有了这个压仓物，即使风浪再大，船也只是摇晃一下，不会翻；如果没有这个压仓物，即使一个小小的风浪也会把船打翻。这几年的失败经历正好成为我的压仓物，苦难也是一笔财富。
1997年我进入北京首创期货经纪公司后，就开始持续稳定地为客户盈利，交易系统也逐渐步入成熟期，管理的客户资金一度达到千万，取得了80%的年平均回报率，连续4年获得了首创期货公司优秀经纪人称号。
当时第一个客户给了我48万元运作资金，两个月后这个客户又给我介绍了两个客户，之后我越做越顺。1997年9月到1998年1月，连续卖出沪铜，挣了50万；1997年9月到1998年3月，在绿豆期货上挣了100万左右，利润达到20％，这时我的债务已经全部还清了。1998年7月到1999年1月，在大豆期货上我又挣了40万左右。
2002年4月份开始，在原有交易系统的基础上，我又针对国际期货、外汇市场进一步建立了更为完整的系统结构，然后在2003年4月至11月期间通过境外渠道进行了半年多的实际操作，取得了70%的资金回报。
去年6月我和朋友共同出资1000万元，创办了目前的北京国瑞煊投资管理公司，我任总经理。因为公司一直以一套低风险、高效率、规范化的交易模式进行交易，所以目前的业绩还是非常优异的。
对于暴利我敬而远之
记者：目前国内期市有许多不同类型的交易系统，你们的交易系统与其他系统相比有什么特点？
李斌：我没有深入地研究过目前市场上的其他交易系统，所以不能轻易下结论。但我认为，我们的交易系统的最大特点就是能够确保利润稳定增长。我觉得对风险投资领域来说，收益稳定增长才是最主要的。没有人不喜欢利润，但在投资市场上利润和风险是成正比的，短期内获得暴利的另一层含义就是，一旦你做错了，你也会在短期内出现致命性的亏损。所以，虽然我也喜欢赚钱，但我对那种短期内让你暴富的盈利方法可以说是敬而远之的。
记者：请详细介绍一下这套交易系统的设计理念。
李斌：这套交易系统的核心理念是从主客观两个方面对期货市场的非系统化风险加以控制，其中主要依靠专业化的管理团队和科学的风险管理体系从主观上监控风险。我们的交易系统源自华尔街的交易系统，经过多年的人机磨合产生了一套国内独有的双均线跟势操作交易法和跟势反向操作法。这在一定程度上解决了盘整行情中绝大多数交易系统钝化的情况，从客观上保证了整个交易过程从计划到执行的严密性、连续性和纪律性，排除了随意性的人为因素对交易的干扰，从根本上决定了资金的风险控制、获取稳定投资回报的能力。同时还利用期货市场的独有的保证金杠杆作用，力争把资金管理的效率化和灵活性发挥到最优。
记者：你认为完善的交易系统应该有哪些特征。
李斌：完善的交易系统至少应有三个特征：一是稳定性，表现为收益的稳定性。收益曲线有可能有大起但绝不会有大落，一切可能造成重大损失的交易都不会存在，哪怕这种可能性微乎其微。二是枯燥性。其实真正的赚钱过程丝毫没有乐趣可言，一定是很枯燥的。因为交易系统经过验证可行以后，每天就是机械枯燥地去执行，具体交易不需要掺杂任何个人感情，个人成就感也就不会存在，因此很枯燥，没有所谓的快乐期货。三是简单性。交易计划的制定和执行全部程序化，人需要做的只是把它们付诸实施，并加以监控，简单而有效。
永远站在高概率的一方
记者：能否透露你目前的交易体系是如何构建的？
李斌：我觉得完善的交易体系应该包括风险控制体系、执行体系和监控体系三个方面，但这些工作仅靠个人是不可能完成的，必须要依靠团队合作才能成功。因为人都有缺陷，因此就有可能造成不可弥补的损失。例如，头天晚上跟老婆吵一架，第二天就有可能作出灾难性的交易。投资市场上的巨大事件和损失都是这样造成的，滨中泰男的住友事件、尼克里森的巴林银行事件，还有亨特兄弟的白银事件。他们都辉煌过，呼风唤雨过，但都过分地相信了个人的能力。每个人都是有血有肉的个体，都难以摒弃人性的弱点，你也许曾经成功过1000次、10000次，但最后一次的失败足以抹杀你所有的成功。所以，在我的观念里，操盘手一定要摒弃个人英雄主义概念，一切都要交由团队来完成。团队成员间要进行细致的分工，互相制约，计划的制定者和计划的执行者必须要分离，以保证交易计划能够始终贯彻执行。
记者：在风险控制体系、执行体系和监控体系三个方面，国瑞煊投资公司是如何进行的。
李斌：在监控体系方面，我们根据实际交易的需要组建了一个团队，团队由三类人组成：管理员、交易员和风险监控员。
管理员负责统一组织协调并审议交易计划，不断完善交易系统、填补漏洞，定期总结资金运作状况。管理员无权干涉交易员的日常交易，我现在兼任管理员职位，但我无权进行交易。交易员负责严格按照投资方案进行交易，止盈止损，不能出现任何错误。交易员还要提供每天的交易日志，定期向投资人报告收益情况。如果市场行情发生突发变化或接近账户总体风险限额时，交易员必须及时将交易及持仓状况向管理员汇报。监控人员负责账户资金状况。当亏损达到规定条件时，风险监控员有权决定停止开新仓，平仓，并停止交易或者完全清仓。
在交易体系的建立上我们坚持四个原则。一是简单原则。价格瞬息万变，纷繁复杂，如果用一套复杂的系统去描述复杂的市场只能适得其反，而且也不利于投资者及时作出快速有效的反应。用一套简单、精确而且高效的行为模式去描述市场，才能不被表面的大量随机因素所蒙蔽。二是不作无谓的过度优化。多数人总是试图找出完美的交易系统和方法，其实这是一种近乎于单纯的想法。市场的价格变化包含着大量的随机因素，甚至包括人的心理因素，它是非线性的，错综复杂，而交易系统是线性的，只能捕捉市场中规律性的一面，但这就足够了，过度的优化对提高收益没有作用。三是捕捉规律性。市场的运行实际上非常简单，只有三个方向：上涨、下跌、横盘。对于上涨和下跌，很容易进行描述，但市场大多数时间处在横盘状态，只要能滤掉横盘，在横盘的时候不做单，或者想办法做到横盘的时候不亏钱或者少亏钱，那么一旦出现趋势，获利就成为必然了。四是让自己永远站在概率高的一方。赌博也好，做期货也好，实际上做的都是一种概率，想方设法让自己长期站在概率高的一方，就对了。
风险控制是交易过程中的重中之重，我们在实际交易中所遵循的原则有：
1.量化风险。每一笔交易做多少手，最多亏损多少，应该是提前制定和算出来的。假设10万资金，每笔交易只允许亏损全部资金的2%，如果3000买大豆，2900止损，那一次就只能允许买两手，碰到止损正好赔2%；如果2950止损，则可以买4手，碰到止损也正好赔2000元，2%；如果2980止损，甚至可以买10手，当然我们不会去做10手的，毕竟还有别的约束条件，我们的目的就是降低风险、量化风险。2%是我们在每次交易中所能接受的最坏结果，一旦到了2%的损失，没有任何理由能够阻止我们离场。
2.分散风险。鸡蛋当然不能放同一个篮子里，尤其是做期货。不仅不能放在同一个篮子里，而且还要放在各式各样的篮子里。我们不但要把风险分散在多空之中（多单空单都要有），还要分散到不相关的品种中，甚至如果条件许可，还要分散到不同的交易模式中。举个简单例子，有两个交易员，成绩都非常稳定，A非常稳定地获利，B非常稳定地亏损。那好，我们就把资金平分成两部分，一部分跟定A，A怎么做我们就怎么做，另一部分跟定B，B怎么做我们就跟他反着做。结果不言而喻。
A和B就相当于两套不相干的交易模式，再稳定的交易模式也都会有出错的时候，如果两套交易模式同时出错，也不过是损失了全部资金的2%（各自部分的2%，也就是全部的2%）。只要不是同时出错，自然就不会亏损，相当于进一步分散了风险。
3.不要去追求过高的回报。没有风险的利润是不存在的，过分的利润一定伴随着过分的风险，一年50%左右的利润对于任何行业来讲都是极为可观的，不要去贪求过高的利润，它只会为你带来压力和痛苦。
任何能造成重大损失的因素都是我们的敌人
记者：我几乎天天访问你的网站，我注意到，在市场盘整的时候，你们账户的收益也会是盘整状态，但期市中只要有大的行情出现，不管是上升还是下降，你们账户的收益就会出现增长。我想知道，你们是怎么做到既能在多个市场中抓住机遇同时又能避免遭受重大损失？
李斌：这跟我们独特的动态风险控制有很大的关系。因为我们的交易策略是充分分散交易品种风险，将保证金分散到所有可以交易的品种中去，即国内期货交易所上市的所有期货品种中。保证金化整为零，收益则体现出集零为整的特点，即每一个品种每年都会给我们带来不同程度的利润。收益是由各个品种产生的，就像搭积木一样，利润是一点一点累计起来的，非常稳定和牢靠。随着交易系统的不断完善，我们已经把能考虑到的、一切有可能造成重大损失的因素都排除了，哪怕这种可能性是微乎其微的。所以，目前我们的收益就表现得非常稳定，即使某一品种产生非理性的走势，也不影响资金的整体收益。
记者：对于国瑞煊和系统化交易，远期上你有什么打算。
李斌：与国外相比，中国的期货市场还太小，也不是很成熟，品种仍比较单一，从我们账户目前的规模来看，尚没有遇到较明显的限制。但是如果按照目前的模式发展下去，国内期货市场相对于我们的账户来说就会出现由于品种太小而形成的风险分散程度不足。所以将来如果政策允许，我想搞个投资基金，把交易的范围扩大到国际期货、外汇等全球性的金融投资领域中去，以更加充分地分散风险，增强收益的稳定性。
期货是我终生的事业。
启事
经历十年风雨，我国的期货市场步入了规范发展阶段，投资者对交易技术和交易方法的研究不断推陈出新，市场对期货投资基金的探索和研究也在不断深入，为此本报拟将国内部分较有代表性的资金账户管理者或管理团队的运作经验介绍给广大投资者。请满足以下条件并愿意接受本报采访报道的资金账户管理者通过e-mail与本报联系：1.定期通过公众媒体向外发布账户交易情况和资金状况；2.账户成功运作满6个月，收益为正；3.具有明确、系统的交易理念和较为完备管理体系。 交易思维训练之一:理解系统的真相
交易是一个概率的游戏。想像我们正在抛硬币，正面我赢一美元--反面你赢一美元。很简单。正面和反面出现的时间各占一半,我们谁也赢不了谁。然而, 在我不知道的情况下，你换了一个灌铅的硬币。每抛 100次，正面产生 49 次，而反面发生 51 次。
你现在拥有一个印钱的执照了。让我们叫它 " 反面交易系统 " 。你所需要做的仅仅是静坐一旁，永远押反面。最后，你将会赢走我所有的钱。(换其他任何人都一样)
所有的交易系统给你是一个有利的“偏见”--某些更可能发生的情况，不管你使用的是什么交易系统......让我们来看:形态突破,趋势追随，斐波系列数，移动平均，通道跟随, 振荡信号,布林线,摆动指标,开盘缺口......是不是包括你的系统？你正在依赖一个确定的偏见。本质上，交易系统在说 "当 'x' 发生的时候...... 'y' 通常紧随其后"。有时候并不这样,虽然大部份时间如此。而且所有的交易系统做的都是帮助你识别高概率机会, 正确建仓, 保护你的资金，同时让你的利润不断增加。
有的系统比其他的更好一些，但是不要痴迷于搜寻那完美的系统---正如市场的“神秘之手”（难懂的 " 圣杯 "）所做的---应你的要求产生利润，并且从来不犯错误。"
找一个你喜欢的交易系统，一个你感到舒服， 一个你能理解的系统。然后与坚持用它，一定要坚持。一个冷静的,遵守纪律的交易者会选择一个一般的系统，用它赚钱。一个紧张又偏执的交易者会选择一个“完美”的系统，然后不断赔钱。
所有的交易者都有“得意”的日子也有“糟糕” 的日子。有的日子你赚取小的利润，另外的数天你将会遭受小的损失。一般说来，每月有那么一两天，你将会赚到很多利润。作为一个交易者，那才是你应该赚的钱，而不是朝九晚五。问题是, 你从不知道“大”的交易何时到来。正如我们上面提到的 " 反面交易系统 "（赢比亏只多一次！）, 可能你没采纳的那一次交易恰好就是赢钱的一次，而市场决不会给你后悔的机会。你必须看的更远，要认识到当前进行的交易只是一系列中的一个。这样看来，当前的交易算不上重要，它就象大海里的一滴水。
交易的全部就是管理风险然后服从宇宙间最古老的法则:概率.。 交易思维训练之二:控制投入才是长胜之道
作为一个交易者，你能犯的最大的一个错误就是在一次交易投入太多资金。投入越多，你的情绪压力越大，最终可能把你压垮。更为严重地是，这种感情伤害很难修复。
大多数的交易新手建重仓，希望一夜暴富。有经验的交易者知道更多。在短线交易中, 进出很快，交易多数多, 几笔大的亏损很快就会把你的资金吃光。一个好的能够生存下来的短线交易者只会投入他的资本的极少比例到任何一笔交易。如果你资本不多，首选的交易系统要有很近的止损。同样考虑看短期的图表，比如1-5分钟图，这样损失能减到最少。
过度自信能够引发巨大的风险。"嗨。。。正面已经连续出了10 次。。。 让我们把一半的资金押反面 (下面确定是这个)，赌一把。"
这种“确信”交易的问题在于:一) 市场很少必须怎么走; 二) 其他人也认为是确定无疑而积极参与，所以当他们出错的时候, 反而加剧了错误（比如多翻空、空翻多）。
每次交易投入很小的比例冒险，你将会更为放松, 而且交易能够处理的更好。 交易思维训练之三:如何控制情绪
你的潜意识是否有想赔钱念头？
在市场中很容易看到自毁倾向的行为, 特别是在日内交易者之中。当价格在你的眼前到处跳舞的时候,它就紧紧的抓住了你。你开始感觉好像它正在戏弄你。
这就是你为什么必须非常非常小心的避免情绪化的交易。如果你热血沸腾，随时可能爆炸,那么你马上就会有一个市场中最糟糕最严重的经历了。
不要把情绪带到交易中。记得目前的交易是只是一系列漫长交易经历中的一个。牢记这一点，千万不要对任何一笔交易太投入。
你一定要把你自己当作一个专业的交易员。 在每个交易日的开始,在市场开盘之前,给自己留几分钟时间。闭上你的眼睛，在想象中观察市场，仿佛看到你的计算机屏幕上的即时图表，价格在上下地旋转...
看着自己进入交易。注意你感觉放松。你保持警觉，但是很平静，完全非情绪化。观察在你进入之后价格如何变动，它如何接近你的止损点。
你的交易赔钱了，注意你看到了你很多交易的场景，你是非情绪化的。完全地平静。你开始另外一笔交易。这一次赚钱了。再一次，你如释重负。这些都是交易的一部分。
需要练习，而且你一定要经常地这么做才能受益。任何时候你开始觉得紧张、不能集中注意力都可以练习。
这个技术的优点是它是免费的，而且你会受益颇多。 长久生存的法则
每一个人都花费一生来营造［成功］，进入汇市进行交易的每一个人都认为自己会成功，会从市场上赚到利润，改善生活，得到成功，如果一个人都认为自己不可能市场上赚到利润，他就不会开户交易 。
进入汇市进行交易的每一个人都认为自己会成功，但是真实世界中可能只有10%的人能够成功，剩下的90％的人将会在一年内因为无法接受亏损一直发生，或是暴仓，或是资金不继，被迫停止交易而退出汇市 。
这些输家当中，有一些会等待一段时间，等到资金再度出现，而且忘记上次的失败之后，再度怀着信心和梦想，再一次进入汇市，从事交易很少的人会在失败和挫折中，得到提升和进步 交易之前，首先评估自己的交易方式是否可以让自己长久生存下来，设计一套交易方法，避免自己在一年之内，成为90%的那些人大多数的人在还没有察觉自己错误之前，就被市场和亏损所摧毁 。"
界定风险
身为交易人，交易本身就门生意，就像是开一家杂货铺一样的生意，当店家进一批货物的时候，就开始承受风险和利润，如果货物卖不出去的时候，店家只好便宜求售，承受亏损 。
好的杂货店家只愿意承担合理的风险，即使连续判断错误，连续进货三次或五次都是亏损，杂货店也不会因而倒闭，一次批进两箱货物，是合理的，用所有的资金批进满卡车的货物，就和赌博没什么两样了 。
合理风险的界定关系到资金的管理，也关系到交易人可以停留在交易场的时间，对于任何一笔交易的损失，我界定在起始账户的5%，这样可以确保我在交易场上，除非连续二十次发生失误，否则我不会被迫出场。
如果当月份的交易损失超越10%，那个月份就必须要停止交易，这样可以确保自己在未来十个月内都能留在交易场上 。
界定风险之后，可以帮助自己在合理的风险之下认陪，这是正常的生意损失，不用在意，也不要讨价还价，或是期待老天的帮忙，暂时退到交易场外等待理想的交易机会，并且检讨自己的错误。
承认失败
每一天开始交易的时候都要先告诉自己：
1. 交易可能会失败。
2. 如果我的交易有亏损，完全是因我自己的判断有问题 。
我无法战胜市场，市场是最伟大的 。
当建立仓位之后，市场的走势朝着对仓位有利的方向发展，许多人会因此而过度自信，守着仓位，一直到趋势反转之后，依然坚持自己的看法，坐失利润收成的机会，承认失败的心理建设，可以帮助交易人避免这种情况 。
当建立仓位之后，市场的走势朝着对仓位不利的方向发展，许多人也会因为过度自信，守着仓位，放任亏损扩大，甚至加码，等待市场反转，承认失败的心理建设，可以帮助交易人避免这种情况 。
海洋与市场
海洋是有用的，可以捕鱼，可以透过海洋而到达其他岛屿，但是海洋也是可怕的，人可能死在海上 。
市场和海洋一样，银幕前闪动的数字代表利润和成功，也代表亏损和破灭 。
一位水手不能控制海洋，但是可以观察海洋，明白海洋的涨潮和退潮，判断何时出航，何时进港避风
交易人和水手一样，无法控制市场，但是可以观察市场运动的方向，确定是向上或是向下，泋定何时进场开仓，或是何时关仓退场.
输家的交易人于几次获利的交易之后，变的过度自信，觉得自己可以改变市场，市场终将朝向自己所期望的方向进行，最后市场还没有反转以前，账户的金额已经用尽，或是获利全部失去，这样就像是水手在几次平安的航行之后，开始认为自己可以呼风唤雨，控制海洋和潮流，所以坚持在不利的天候下出航。
当我们试图控制或期待市场反应的时候，就好像古波斯帝国的国王泽克西斯命令军队鞭打海洋，威吓海洋听令一样好笑，但是每一天都有这样的人在市场上，也许我们就是其中之一 。
资金管理的目标
资金管理有三个目标：
第一是长期的生存。
第二是稳定的获利。
第三是高水准的回报。
顺序是先要满足第一个条件：长期的生存，然后才是稳定的获利，最后才是高水准的回报（高获利），这样才是正确。
如果资金管理的目标把高获利摆在第一位，忘了长期的生存和稳定的获利，交易人会因为这样而一次或多次得到非常高的倍数获利，甚至数十或数百倍的惊人获利，但是只要一次或两次的失误，就有可能因为后继资金的枯竭而使交易人全军覆莫，交易者被迫退出交易市场 。
西琳，古希腊神话中的海妖，她用美妙的歌声吸引海上的水手，让水手跳海而死，奥迪赛则是将所有水手耳中塞上石蜡，自己将自己绑在船上的桅杆上，这样船就能安全通过海上，自己又能欣赏海妖西琳美妙的歌声，所有人都不必付出生命作为代价 。
交易人也一样，必须要有好的资金管理计划，并且把自己的交易绑在资金管理计划上。
市场的成分
市场由五种成分组成，分别用四种动物表达：
多头交易人（牛），因为牛角总是向上抵顶。
空头交易人（熊），因为熊掌总是向下搏杀。
愚蠢交易人（猪），因为猪总是贪婪的。
摇摆交易人（羊），因为羊总是摇摆不定的 。
最后一种是场外观望者，随时加入这四种动物的人。
当交易的时候，牛派建立多仓，熊派建立空仓，猪派随着自己的幻想建立仓位，贪婪的妄想获利，羊派则胆小的看着市场的起落，一会儿插上牛角，一会儿披上熊皮。
牛熊相争，只有一方会胜出，但是猪羊只有被宰割 。
处理与预测
绝大多数的交易人在进行交易时都会作过分析，可能经由基本面分析，消息面分析，技术面分析，或是经由某些神秘方法（易经术数占卜水晶球等等），不同的交易者所分析的资料种类方式和深广度有很大的不同，但是大部分的交易者可能都会认为分析是为了预测，主要是预测价格未来的变动方向，还有变动幅度，时间长度 。
在许多专业领域里，专业人员是专注在处理，只有业余人员专注在预测，比方说一个伤者被送进医院，伤者胸口插着一把尖刀，身上有枪伤，大动脉正在出血，家属可能会问医生：伤者是否还能活下去，何时可以康复，这些都是预测性的问题。
但是专业的医生不是作预测，而是即时，并且正确的处理，他要观察伤者的状况，即时处理大动脉缝合，并且输血，接着移去胸口的尖刀，缝合破损的内脏，随时注意感染和并发症，医生主要的工作是处理而不是预测，如果病患的家属要求医师预测，医师也许会预测但那没有太大的意义。
在市场上交易，想要得到获利和回报，预测未来是不需要的，要作的世情是衡量现况，泋定市场上是熊或牛的势力比较强大，然后变更自己的立场，站到强势的那一边就可以了。
理论上的稳赢
市场上价格的走向只有两个：向上或是向下，如果不去分析任何资料，单只就机率上的选择，建立多头仓位的获利机率是1/2，亏损机率也是1/2，建立空头仓位的时候情况也是如此。
但是在建仓之后，如果价格朝着有利的方向发展，交易者只要将仓位放着不动，任由价格朝着有利的方向去发展，直到走势反转为止，如果价格朝着不利的方向发展，在小段时间之后，亏损超越了初始账户金额的5%，将触动资金管理计画的停损原则，交易者将平仓出场，在这种交易方式之下，理论上，价格的利润将有很大一段，最大亏损将被限制在初始账户金额的5%，在随机建仓获利机率与亏损机率各是1/2的情况之下，理论上必然有获利，并且容忍连续失误率20次才退场。
战争与交易
在战争中，战胜的一方可以抢夺失败者所有的财产妻妾土地房屋，市场上的交易就像是战争一样，空方和多方的战争当中，胜的一方会把失败的一方的帐户资金取走，失败的一方除了损失金钱，同时失去信心，心理沮丧 。
战场上除了交战的双方之外，还有旁观的国家，随时准备加入战局，交易场上除了多空交战的两方之外，随时都有新的人加入多空两边。
正确的交易人应该是时时评估战场上交战的多空双方的势力，并且加入势力强大的那一方，共同打击弱势的那一方，把弱势者帐户中的金额收为己有。
当交易者观察到自己所加入的那一方正在转弱，交易者应该迅速的叛逃到强势的那一方，而不是继续留在弱势的那一方，使自己帐户的资金成为别人的战利品，直到帐户枯竭，被迫退出交易场 。
交易者只要判断战场上交战中的多空势力，不需要预测未来交易时段中，多空的演变，只要站对边，帐户的资金自然会成长，用不着计算盈亏。
合理的目标
合理的目标可以克制不当的贪婪，而十个被迫出场的交易者至少有五个是因为不当的贪婪所致。
采用极高风险的交易方式，或是将账户全部暴露在高风险下，有可能会在极短时间内获得超高额的报酬，也能得到短暂的成功，但只要继续留在市场内，不久之后，一次或几次的失误，就能摧毁过去所有的成就，也摧毁了交易的生涯。
如果一年的获利可以达到25%，就是很好的目标。
如果连续五年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为成功的投资人。
如果连续十年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为成功的经理人 。
如果连续十五年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为华尔街的明星，
有无数的经理人和交易员愿取这样的绩效，但是：2%的风险限制。10%的每月亏损限制。25%的年度报酬目标。这三个资金控管法则，对大多数人来说是不可接受的，因这三项限制让快速致富的美梦破碎，大多数的人愿意承担更大的风险，换取更大的利润，所以建立了无法负荷的庞大的仓位，希望急速致富，可一旦市况稍有风吹草动的时候，就会摧毁所有仓位，迫使交易人离场，这样的人毕竟占了九成以上。
[ 本帖最后由 war 于 2006-6-17 11:43 编辑 ] 绝大多数人不能在投资市场上长久生存的原因,恐怕就在于追求盈利的欲望远远大于对风险的认识和管理!!如果我们反过来,将绝大部分的时间和精力用在对风险的认识和管理上,而不是去考虑如何盈利,恐怕结果会好得多.
牛熊相争，只有一方会胜出，但是猪羊只有被宰割。说得好！！！！！
偶的理解：所谓牛熊者，将止损放在行情反转点上者也；所谓猪羊者，将止损放在自己的心理承受亏损点上者也。故入场点位不同，止损的功效亦不同。入场点位好，50点止损足够也；入场点位差，150点亦无用也。或曰：所谓炒汇高手即入场高手者是也。
单次亏损2％你能够连续亏损68次 比飞机失事的概率低5W倍 感谢提供，学习！！！！！！ 建立交易系统稳定获利
系统是什么? 在市场中交易过两三年的人，几乎都有一套自己的交易方法。
曾经有一个使用波浪理论的高手和我交流，他说他经常能够预测到价格波动的高低点，并且因此而获利。但是总体上的交易成绩并不是非常理想。
深入交谈以后，我发现他的整体系统存在一些问题。比如，他不知道当他的预测出现错误的时候，应该如何处理；当得到一个买进信 号的时候应该使用多少资金；什么时间应该加仓或者什么时间应该获利了结。
我大多数的学生开始向我学习时，几乎都有一些实战经验，事实上，很多人的成绩相当不错。但是，他们在交易的系统性方面，却有明显的欠缺。
就拿前面的波浪高手来说，他应该认真地问一问自己，如何把所有的事项整理起来，除了市场分析以外，还缺少什么东西。显然，你 缺少的东西妨碍了你长期稳定地获利。还有一些问题，比如你的交易方法，是否适合你；它是不是你有能力把握的方法；是否与你的投机 目标相吻合；是否与你的个性相吻合。
不能要求每次都正确如果你想长期稳定地获利，那么整体的交易应该是一个过程，而绝不是简简单单的一次预测或者一次全仓买入。 其间至少包括：
１．如何处理判断失误；２．最大亏损能够被控制在什么范围内；３．什么时间追买，什么时间获利了结；４．市场出现非人力因素 ，如何处理；５．预期的目标是多少，是否满意；６．当市场价格变化以后，如何修正自己的交易计划。
大多数交易者心中都有一个强烈的愿望，就是希望他们的每一次交易都是正确的。但是理智地思考一下，华尔街的顶尖交易员在十年 中的平均正确率仅仅是３５％左右，你能做到多少，你是否现在就比他们优秀？
交易也不是魔术另一方面，大多数投机者相信有一个通向市场的魔术：一个指标，一个形态。
或者一个机械的交易系统，他们还肯定被一小部分人正在使用着。我在网上见过售价２４万元的一个公式，据说可以百战百胜。他们努力地想揭开这个魔术的秘密，从此而获利。
简直是笑话。
找到你的交易系统市场真的有能长期稳定地获利的方法吗？
答案是有，而且答案就在你自己身上。我可以明确地告诉你：成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易系统是非机械的，适合你自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体操作方案的。
交易系统，或者说系统的交易方法，才是你长期稳定获利的正确方法。 自我控制
我认识很多成功的投机者，他们毫无例外地能够认识到：市场的成功来自于对自我的控制。
自我控制并不是很难达到的，但是对大多数人来说，意识到这一点却非常困难。
成功投机者与众不同我们看看成功的投机者所共有的特点：
１．他们的风险意识很强：他们在交易中经常出现亏损，但是任何一次都没有使他们承担过分的亏损。这与大多数亏损的交易者刚好 相反，或者说，与我们的天性相反。风险控制首先是自我的控制。
２．在市场，投机者的成功率可以达到３５％，甚至５０％。他们之所以能成功，并非因为他们正确预测了市场价格，而是因为他们 的获利头寸要远远地高于亏损头寸。这也需要极大的自我控制，当然，还需要整体的交易方案。
３．成功的投机者的交易思路与众不同。他们有很大的耐心去做别人都害怕做的事情，他们会非常耐心地等待一个看起来非常渺茫的 机会。我们知道，投机，正是因为机会而获利。如果没有对自我的严格控制，很难做到这一点。
我的学生可以达到正确分析市场的程度，但是，要他们达到长期稳定地获利状态，却需要漫长的训练。训练的主要内容就是自我控制 。很多时候，我会给客户一些现成的交易系统，他们非常喜欢但如何正确地理解这些，他们却不愿意关注。
看多的“空头”们当其他人告诉你，他们是如何交易的时候，他们只是告诉了你他们的行动，这就是为什么大多数股评或者机构推荐 都会发生错误的原因。
我们假设今天向１００家机构咨询，有９０个机构认为市场会上升，那么你如何考虑？
实际他们并不是有意在欺骗你：因为他们在今天的交易中的确买入了。也许是他们因为看好而（已经）买入，或者是因为（已经）买 入而看好，这都不重要，重要的是他们告诉了你他们的行动。
如果你认真地思考，就可以发现，现在的市场有９０％的潜在空头——那些今天已经买入，同时告诉你市场将进一步向上的人。当市场上１００％的人都看好的时候，市场中便不再继续有多头，或者说，多头再没有了维持的力量，因为他们已经全部买进了，好了，那市场还剩下什么？
对了，只有空头，他们没有对手，一直到一轮下跌趋势以后。
自我控制要建立在正确的交易思想的基础上。在绝大多数情况下，自我控制并不是一件痛苦的事情。
作为一名专业的投机者，你应该建立并相信自己的交易系统（当然，我指的是成熟的交易系统）。你必须知道你的系统在什么情况下 发挥最正常，什么情况下可能产生亏损，那么你便会有更超脱的心态去观察市场，观察交易行为。你会因为有完善的交易方案而不会对市场产生恐惧. 高手的操作流程 zt
1 多空
首先要分清目前市场是多是空，方法很简单，喜欢用MA的，MA之上只做多，MA之下只做空；我平时使用分形，四个分形确立方向。用别的指标也行，关键是简单，顺手。
2 盘整与趋势
我用分形高低点是否重叠区分，从而确立操作策略。盘整和趋势的操作绝对不同。
3 时间级别
确立操作时间级别，一般分析三层，但也不必过分拘泥，个人习惯最好。不过最好时间分层呈倍数，这样方便用多层分形分析。
4 止损
根据分形确立止损，根据止损确立舱位的大小。关键是明确这次自己最大能亏多少，否则恐怕是拿不住单。
5 进场点
小级别选点进场，思路上类似‘三重漉网’，大顺--中逆--小顺。
6 加仓减仓
价格如期移动，可以在前分形处减仓；回调支撑分形成立则加仓。关键是不要密度太大，起码要拉出一个交易波长再加。另外，加仓止损不能伤及整仓，相同的条件不同的舱位差别很大。
7 等待
干完该干的，剩下的就是等，耐心。趋势往往比我们的耐心长！
8 出局
如果行情不对，立刻止损，寻找下一个机会！ 成功者的十三项习惯
成功是一种习惯，失败也是一种习惯。你的习惯无法改变，但可以用好的习惯来替代。成功很简单，
只要简单的事情重复做，养成习惯，如此而已。 以下是成功者十三个价值连城的习惯，我们称之为"百万元的习惯"。
习惯一：成功者清楚地了解他做每一件事情的目的。
成功者虽重视事情的结果，但更重视事情的目的，而目的的清楚则有助于他达到结果并且享受过程；
习惯二：成功者下决定迅速果断，之后若要改变决定，则慎思熟虑。
一般人经常在下决定时优柔寡断，决定之后却有轻易更改；成功者之所以能迅速下决定，因为他十分清楚自己的价值层级和信念，了解事情的轻重缓急，因此能有系统的处理；
习惯三：成功者具有极佳的倾听能力。
倾听并非是去听对方说的话，而是去听对方话中的意思。倾听的技巧包括：
一、倾听时不打断对方的谈话；
二、把对方的话听完；
三、即使不需要记录，你都可以听出来对方的意思；
四、把所有的问题记在脑海，等对方说完后在一同发问。
习惯四：成功者设定"当日计划"。
成功者在前一天晚上或一早就会把当天要处理的事情全部列出来，并依照重要性分配时间。他管理事情而非管理时间。
习惯五：写日记。
写日记的法则：一、保持弹性，重表达思想，而不用太多严格规则；二、持续；
三、用来设计你的生命价值和中心思想；四、记录每件事情的差异化；
五、记录特殊时刻及事件；六、解决问题；
七、学习问更好的问题；八、在日记上写下自己的宣言；
九、把每日写下的东西在月底复习；十、深刻自己的记忆和经验。
习惯六：做喜欢的事。
习惯七：勤于练习基本动作。
习惯八：运用自我暗示的力量。
自我暗示就是把目标用强烈语气不断念出声音，告诉自己，让潜意识无法分辨真假，因此相信它。
习惯九：运用冥想的技巧。
当你不断想象自己达成目标是情景，潜意识会引导身体作出那些效果。
习惯十：保持体力或创造更多精力。
习惯十一：成功者人生的目的通常超越自我，立志为大多数人贡献自己的力量。
为使命而非为金钱工作。
习惯十二：成功者有系统。
成功者都有一套方法来整理思想、行为，因此能不断实践在自己身上，并且教导别人。
习惯十三：成功者找方法，失败者找理由。
成功者愿意做失败者不愿意做的事情。
如果你能不断采取以上做法，进而养成习惯的话，这些习惯对你可能不只是百万元的价值，更可能带给你金钱和心中的富有。 训练 zt
整个投资过程也是一个做项目的过程，在整个过程中，投资者需要始终按照一个要点去操作，那就是PDCA，即：Plan(计划)，Do(执行)，Check(检查)，Audit（稽查，检讨）。这个过程贯穿整个投资循环，即：投入资金->操作->收回投资。
对于外汇市场，按照经济学的说法，是个有效市场，也就是说，任何信息都可以从价格变动的要素中反应出来，比如格林斯潘发表讲话说美国需要加息，则市场会立刻反应，美元立刻变得强势。
对于有效市场，是可以分析，可以预期和可以掌握的。从价格的走势来看，消息不明郎的时候，市场走势也是模糊的，所以从技术分析的角度上来说，在外汇市场里面，从技术分析的角度得到的结果通常和从分析基本面得到的结构是一致的。
扎实的技术功底：
一般说来，技术功底是靠练出来的。这里提供一个快速的方法让你速成为技术分析的高手。
1：技术分析的要点，是从大往小分析。
2：技术分析对指标的看法是辅助分析而不是主要分析。
基本上外汇的专业操作思路是：
1：先看看周线形态，常见的头肩顶（底）,V,W顶底，三角，菱形，箱体等判别标准要了熟于心，要分析后期的趋势。分析周线均线位置，（3/10/30）三组就够了。看看短，中，长期的趋势是什么？在看辅助的技术指标，是否背离，是否共振，来确定未来趋势。
2：如果周线从形态上，均线上，指标上都趋向一个趋势，说明价格肯定要按照这个确实去运行。比如所有技术态势都将趋向下跌，那么长空的势头就确定了。
3：周线分析完了之后，在看日线，同样按照上面的方法在来定论。
4：到此处就应该给出，结论，无非是长空短空，长多短多，长空短多，长多短空。
5：给出定性分析之后，就要给出定量分析，也就是要分析，在什么时间点到什么价位的分析。这里要涉及到两个方面，一个是价格，一个是时间。关于价格，只能给出统计的结论，时间也只能给出统计的结论。关于价格的统计预测，一般是采用黄金分割法，对时间的统计预测一般采用菲薄那切神气数字来预测。
6：给出定性定量的结论之后，就可以开始造计划了，按照你分析的结果，在什么时间点，什么价格买多少，停损是多少，目标价位多少等等。造计划的主要目的是要确定你的进场出场细节，并合理分配你的资金，控制风险，并且要标明白时效。
7：最后，你就应该按照计划去下单并且执行你计划中关于控制风险的行动项目。这一点非常关键，你必须忠实的执行你的计划，不能进行任何改动。一个投资计划没有完成之前，不要做下一个计划，这是对你专业性能的考验。
8：当计划执行完毕，不管赚钱与否，都要做检讨，看看在整个环节中还有那些需要改进，要记录下来。这样日积月累，你的技术分析功底大大加强，操作心态也会非常专业，不会再在乎几十点波动的诱惑和恐惧。而且你将发现，你的赢利非常轻松！！！！！ 收藏!!!! 职业交易员的真实心态和方法
我终于认为，宏观和微观确实在投机实践中是可以达到几乎完美的融合，而不再是哲学意义和高度上的融合。我认识的一个朋友（也可以说是我的老师），他在交易上的确已经接近了“无招胜有招”的境界，这在我以前是无法想象的。因为我非常看重细节和微观上的技术套路，也即我们常提到的所谓“交易系统”。通过对他的交易决策的研究，我发现，真正达到将所有技术（传统分析技术、指标公式、波浪江恩、时间周期、趋势跟随）融合为一体是完全可以作到的，只不过需要经历非常痛苦思考、提炼、再思考、再提炼的循环过程，而我们大多数人，在这种冶炼的过程中，或者由于我们的悟性不够，或者由于我们的韧性不够，因此，９９％的人是无法在投机市场中实现自己的升华和嬗变的，这个过程，我认为，叫做“炼金术”好象还不够贴切，我更愿意将她喻为一种“化蝶”的过程，再痛苦艰难，但如果我们坚持将专业投机作为我们的理想和职业，那么我们就必须完成这一可能是非常漫长的转变。
我的一个领悟是，以后的时间，我将不再满足于对我的交易系统的一些技术细节的完善和发掘，我必须用更多时间去完成，可能有些人甚至认为是“毫无意义或浪费时间”的思考历练。这种抽象的思考不再境界式或粗线条式的，这种抽象是必须建立在诸多细枝末节之上的超乎归纳综合的一种质变式的提升。我不知道，我这样讲，大家能否能引起共鸣。我再次感觉到语言的乏力，但我知道，我必须要影着头皮，超越存在于语言之中的玄虚，完成自己生命和事业上真正的突破。
我对这种突破的艰难性、复杂性、不确定性已经有了足够充分和清醒的认识，我也知道，我毕生都无法完成这种突破的可能性也完全存在。但我知道，我心灵所指的那个方向，才是超越投机、超越交易者、甚至超越市场、并几乎接近生命之道的那个方向，不管能否抵达，至少，我必须调校好自己的方向，对准她，然后迈出我的步伐。
人们常说一句话，在期货市场中，纪律和心态控制重于一切。然而，我却要不客气的指出，这一切的前提，是你必须要有一套完善、经过市场考验的交易系统，否则，就有流于空谈的危险。
在我自己的实践中，我在最终设计并完善了自己的交易系统之后，心态自然更加稳定、自信，而你也必然用最严格的纪律去遵循你系统指示的信号行事，因为违反他，将把你置于非常不利的境地。在你和你的交易系统充分磨合而且你确信你的交易系统可以成功、灵敏的应付大多数市场变化的时候，你会发现，通过交易赚钱，其实是一件轻松、快乐、自然、水到渠成的事情。一切都变得和谐，你终将远离并告别亏损，这就是我切身的体验。
其实，我的这些体验，对于初入投机行业的朋友来说，没有任何用处，或者说，是一些空话。但是，我对于朋友们的忠告是，一定要建立适合你自己的交易系统，无论你被市场掴的鼻青脸肿，你必须重新站起来，再改善你的系统。不要惧怕复杂和繁琐，因为，这是你迈向成功、脱离亏损的唯一之途，别无他法。纪律和心态必须建立在科学有效的系统之上，当然，这种系统，他可以是基于技术分析的，也可以是基于基本分析的，或是其他如周易预测技术的。我始终认为，感觉是无法长期可靠的，只有客观的系统，才能保证你有客观的心态。
….认识的一位香港的专业恒指期货做手，他在恒指市场已经生存了近十年。他讲到，当年和他一起做恒指的，有的改行了，有的破产了，他所认识的和他一起进入这个市场的并且至今还生存于该市场的，只有他一个。时间的力量超乎我们想象的强大，看对一两年、盈利一两年并不足为奇。只有经历长时间的洗涤、磨砺和淘汰，才可以看出你真正的投机才能。而他的基于自己设计的数学模型在计算机上建立的交易系统，直到今天，他仍然在完善和修正。从他的身上，我看到了一个“专业交易者”身上的“专业性”所在。同他相比，我只不过是个篮球爱好者，而他已经是ＮＢＡ中驰骋的职业运动员了。我回来做在车上的时候才想到，时间的积分和微分作用，在我的身上，刚刚显现。
其实，对于每一个职业交易者而言，心里都明白交易系统的重要性。我最近有一个想法，将自己用了5年多时间建立自己交易系统的体验，整理成文字，期望能对大家最终构建自己的系统有所启发。
建立一个真正经历市场考验的成熟可用的一致性的系统，我认为，必定会历经两个阶段。
1。堆积
我说的所谓的堆积，大概等同于“厚积薄发”的“厚积”的过程吧。在这个积累阶段，是大量储备各种知识、技巧、方法的阶段，强调的是尽最大可能，广泛占有，兼收并蓄，甚至要发扬“囫囵吞枣”、“不求甚解”、“神农氏遍尝百草”的杂家精神，把你能收集到的一切素材，积淀到你的大脑，以备后用。
积累从何而来？当然首先是书籍。你必须要有横扫一切大小金融书店的气概，不需要有太强的针对性，但必须有广泛性，中西并举，阅读各类金融、经济类书籍。有条件的最好请老手开一个书单，这样阅读起来更有针对性，效率也更高。这大概就类似于古人所说的“熟读唐诗三百首”吧。我的经验是，以西方经典的技术分析文丛开始下手，先开立一个20本左右的书单，英文水平高的最好直接阅读原版，用最简单的串行方式，将其一本本消灭。这整个过程完全没有任何投机取巧，过程虽然枯燥冗长，却不可替代、不可跨越。而且，对于好书，要一遍又一遍的读，直到烂熟于胸为止。
堆积的过程更多使用的智能，是记忆和少量的推理。你首要的是，牢记书里的方法和教条，并不需要你有太多的怀疑主义和主观能动。因为这两者是必须在你有一定积累的基础上才会涉及。你如果可以在国外任何一项标准智商测试中，轻松取得最前面两个级别的评分的话，我想，这个阶段对于你，可能只需要2-3年的时间，间中你还有余暇阅读些哲学、方法论类似的书籍，起到旁征博引、互相贯通的意义。
在阅读阶段，也不是我妄自菲薄，我认为应尽量少读国内的读物，而尽一切可能（如去国外网站订购等）去不知疲倦的阅读西方的经典文丛，尤其是技术分析方面的。其实，老手的书房中的书单，对于新手来说，就是最大的财富了，可以少让你走许多的弯路。我本人就是在几乎扫遍了国内几乎所有的跟庄、投机书籍之后，才绕了个大弯，在朋友的指点下，开始阅读西方的技术分析经典，也读过少量几本原版的“圣经”类书籍。
积累的素材除了来自于书籍之外，当然还有网络。你应该有横扫国内外大多数最著名的论坛的决心，以谦虚、容纳的胸怀去阅读一切坛子里老手的文章和体会。个人的体会有时候比书籍来的更为直接、更为深刻。我个人来讲，在其他论坛结识的一些好手，对我的帮助作用，可以说是极其深远的。
除了这两者之外，我认为，你应该把所有（记住，是所有）的时间用于看盘，读盘，复盘！！！
看盘，其实对于刚开始的时候来说，无非就是个“外行看热闹”的罢了，但这个热闹，无论如何，你硬着头皮，也得看下去。
有条件的，看一切你能看到历史数据的市场行情：外汇、商品、利率、期指、股票等。尤其是指数，观察、分析、预测各个市场指数现货和期货的走势，至少要占到你所有看盘时间的70%左右。即使在股票市场，我的理念是，指数终于一切，永远看着指数的脸色行事，绝对不做类似股评的所谓“抛开大盘做个股”的傻事。我不认为，自己总可以骁幸抓到跑赢大盘或独立于大盘走势的个股。
而且，看盘的过程，也是很好的总结、运用你阅读的知识的一个场合和机会。
我在看盘、盯盘的过程中，经历了这样几个阶段：
一、看热闹阶段
天天盯着涨幅榜第一板的看，眼睛里只看到涨、跌的曲线，心里没有任何感觉。
二、初级阶段
买了书，知道了比如量比等技术指标，知道了综合排序，知道了分钟排行，知道了资金流向，知道了热点板块和集团式热点，看的时候稍微有了目的性和筛选性。就像上网冲浪一样，知道用搜索引擎来过滤出自己需要的信息了。
三、进阶
目的性更加明确，有了分门别类的自选项目、板块，从十几只品种的走势能大致判断大盘的运行趋向，学会了公式选股，自创指标，测试交易公式（还谈不上交易系统）等进阶技术，开始排斥传统技术和指标，自以为进入了交易的核心，醉心于编写公式和所谓的“交易系统”，并利用自己设计的指标来衡量指数和股票。
四、系统化
对几乎所有具备历史数据的市场进行长时间的盯、复盘，尤其是美指、日经和恒指。（这三只是我最喜爱的品种）不过，盯外盘的代价也是巨大的，所有与我年龄不相称的疾病接踵而至，呵呵。我在长时间坚持跨市场的研究中，终于构建出自己的交易系统。彻底屏弃所有写指标、公式（除了我系统中需要用到的）的玩意儿（现在看起来，那些依靠高、开、低、收、量所运算得来的“秘密公式或系统”都是些可笑而不置一提的东西），回归到了最简单、原始的几项技术（说出来，这些技术我敢说刚进入市场的人可能都听说过）。看盘的目的是为了验证系统，完善系统。
五、整合阶段
你终于发现，在有效的交易系统的指导下，你可以迅速熟悉陌生的市场并成为该市场的专家，正是应验了那句话，“股价运动包含一切信息”。你能想象，我几乎完全不懂也完全不关心天然胶、大豆、铜等基本面方面的供求分析技术的前提下，却在并不完善的国内商品市场上同样没有障碍的获利。我刚进市场那时候，不怕你们笑话，我甚至不知道中国是世界上最大用胶大国，而最大产胶国是泰国、印尼等东南亚国家。我在只做了一周模拟交易之后，就用自己的保证金开始了交易。我不懂基本分析，我也瞧不起那些并不专业的伪基本分析者。我只知道，有效的系统和心理控制力，就可以保证我，在任何市场获利，就这么简单。
[ 本帖最后由 war 于 2006-6-17 15:08 编辑 ] 上面我提到的第四个阶段，是非常关键的。是你能否最终拥有适合自己交易系统的关键。
这个阶段，他可能只是些又费时、又费力、而且暂时还看不到任何效果的简单工作。甚至有时候，你自己都会怀疑自己是否在做无谓、无意义的努力。但我要说，这个阶段是不可逾越的，你只有盯盘盯到“为伊消得人憔悴、衣带渐宽终不悔”的程度，你才有可能进到“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”的境界。不要顾及别人的怀疑或耻笑，要坚定自己的信念。你既然选择了职业投机，那么这个阶段就是你义无返顾的选择，别无他途。你要设法在曲线的运用中，综合你所有知道的交易技术知识，去解释已有的和预测还未发生的。
我不敢保证，人人都能走出这个阶段。我发现，投机这个行业，是为数不多的你即使付出心血、辛劳和汗水，却未必能登顶成功的几个行业之一。这个完全需要概率化、容忍失败和不完美的行业，注定最终成功的，只能是那些同时拥有勤奋、天赋和机遇的少数幸运儿。所以，选择职业交易者是必须要经过极其慎重选择的，因为，有的时候，回报并不理所当然的与你的付出成正比。除非你从心里热爱投机，甚至乐于接受一事无成的最终结果，否则，我真的劝你，请慎重你的选择。
我想用海特的一句话，和大家共勉：
首先,你要有一套有效的价格预测系统,更重要的是良好的资金管理和风险控制机制.用“分散”而“持久”的眼光对待交易,在投机市场上长期地占有概率优势,而不是孤注一掷.这就是金融交易的全部.
----海特
2.嬗变
如果说前面的堆积阶段只是个简单、线性的累积知识的话，那么这个阶段，你就必须利用你智能中的诸如推理、综合、归纳、联想、顿悟等对第一阶段所积累的素材，做集中的消化和吸收了，直至这些杂乱无章的知识被你咀嚼为一种灵性的东西，并浸润你思维的血液。
你必须最大限度的发挥你的怀疑主义，怀疑一切你所读、所看的东西，用你的思维去重新诠释，而不论这种诠释在别人看来，是极其幼稚可笑甚至是荒谬的。我认为这是学习的关键，总之你必须迈出你思维独立的脚步，彻底摆脱“人云亦云”的境地。别人的高明终归是别人的，你必须经过思考，获得属于你自己的高明。创造和学习永远是相辅相成的，互为基础。学习别人的经验和知识只是手段，如果学习反而让你丧失自己的创造、创新能力的话，那就背离了学习的初衷。学习，只不过是为你后续的创造提供素材和养料而已，而变成你自己的血液这个过程，则需要创造来提升。
学习是线性的，而创造则属于非线性。正是后者，给世界带来了多姿多采。
简而言之，就是融会贯通，提炼、萃取出自己的系统交易方法。
我有一个体会，语言是帮助你整理头绪、理清思路的很好借助。升华的过程不可能一蹴而就，你在这期间依然要籍借一些琐碎的方法，比如，坚持写交易日记，做详尽的案例分析等。我想，很难用具体的文字去描述“嬗变”这个阶段，我只能大致的说，你必须活动开你思维的肌肉，不拘一格，运用你灵活有力、充满灵性的神经系统，去不断的接近你所探求的东西———市场的本质。
判断市场的趋势，是至关重要的。
说实话，为了成为真正职业的交易者，我几乎丧失了所有的兴趣爱好，过着孤独、清淡甚至有些枯燥生活。不过，时间让我逐渐乐在其中，而无须去忍受。有时候，我也怀疑过，这样的生活是否值得，又是否必要。但是，所谓的得失其实全是相对的，况且，在交易中，我确实获得了除了盈利之外的乐趣，难以言表的乐趣。
交易实践让我丧失了太多的冲动和激情，原来需要忍受的东西，渐渐的变得享受并沉醉其中，甚至会让人滋生出些须自恋的倾向。周末时刻，便是将监禁并遭受各种控制的心情，放出来放风的时候。我逐渐适应了容忍自己甚至两天不看专业书籍或图表，而听任自己找个地方，去爬爬山，或听听音乐，即使思考，也让他远离交易和市场。我知道，我如果要将交易作为我终生的乐趣和事业，我必须训练自己的心情，可以随时在市场和生活中快速的切换角色。毕竟，专业的交易者，他首先是个具备丰富内心世界和涵养的人。
我周围几乎所有的朋友，都说我的生活，极其枯燥而缺乏色彩，少了那么多的人生乐趣。当然，也有极少数朋友，过者比我更深居简出的生活。电脑行情中的曲线，几乎成为了他们人生的轨迹。我总想折中，可我深知这种折中，以我目前的阅历和智慧，还远远不够。
市场的本质是交换，其实，生命中，何尝又不是充满了得与失的交易？我选择了一般人无法忍受的“枯燥”的生活，可我交换得来了更强大的自信心和比别人更能有力的思考能力、洞察能力。而且，交易的成功直接换来的是获得了“享有未来美好生活的期权”！
所以，我想鼓励我们从未谋面的但有着相同理想的年轻人，为了获得这份期权合约，我们共同努力！
最近重新读尼可。李森的自传，感受极深。 李森交易的失败，在我看来，有两个最主要的原因：
1。逆市场中级趋势而为，认为自己可以干预和战胜市场。我甚至都能体会到李森在SIMEX中孤独绝望的孤注一掷的赌徒心态。他在试图平仓自己多头头寸的时候，经常会不小心发现自己又累积了500份多头。最后，整个市场只有他一个人在买，在看多，而他周围的经纪人全成了他的交易对手。当他在1995年2月积累了6万多张日经多头（折合约100亿美金），他已经完全丧失交易员必须的冷静和客观，他不再有能力观察市场，却经常以为可以操控市场。事实上，他确实经常可以令市场反弹个100-200点，而且，一旦失去了他的买盘，市场就显现出羸弱的疲态。道氏很早就极其正确的指出，长期趋势（PRIMARY TREND）是无法被操纵的。而李森，最明显的，违反了这个常识性的认识。而他，在当时，被认为是世界上少数理解期权、期货市场运做原理的人。
2。交易时机的失误。事实上，日经指数在李森做多的时候，也确实处于某级别下跌趋势末期。但是，市场在很多时候，都证明空头（或多头）在最后抵抗的时候也是非常凶猛的。高明的交易者总是等待一方力量竭尽枯竭的时候，收获渔翁之利，给顽抗者最后一击。在一方力量仍然未到强弩之末的时候，贸然迎击并非明智之举。我们必须要尽量躲避市场最后的反扑，努力使自己不要被消灭在黎明前的黑暗。李森的多头成本大约位于18000附近。事实上，他在1995年2月底被新加坡警方抓获，而日经指数于1995年6月底7月初的时候，探至14000左右的低点，并在其后一年的时间里展开了强力的单边反弹，最高反弹至22750的位置。当然，可怜的李森已经在监狱中服刑了，而他所巴林银行，也等不到艳阳高照的这个时刻了。
总之，在明显的下跌市道中（下跌接近收尾阶段），逆市场趋势而为，试图阻止市场下跌趋势的发展、发育、完成，并超出能力的加下如输红眼的赌徒一般的没有后路（没有止损及相应保护措施。事实上，李森在对冲的品种JGB中，同样看反）的死码，是李森及巴林银行最终牺牲在革命战争取得胜利的前夕的最终原因。 其实，解决你问题的最根本办法，就是建立自己的交易系统。建议你读一下波涛的三步曲，重点读一下《系统交易方法》。不过，我本人对这套书的看法，并非向业内其他人一样，给予那么高的评价。其实，他确实没有提供一点具体的系统规则或设计思路上的东西，他更多的给出的是一种哲学上的思考，以及如何测试及维护一套交易系统。书中虽然给出了建立交易系统的大致框架性的步骤，但你要试图找出一些具体的线索，那绝对是徒劳，因为，毕竟那是真正的商业秘密。天下没有免费的午餐呐。
不过，我觉得，这套书，在你构件自己的交易系统时，确实可以提供宏观思路方面上的指导。
其实，史蒂夫。尼森的《日本蜡烛图技术》是我的案头必备，也是我最爱读的书籍之一。而且，在我的交易系统中，蜡烛图技术是占有相当权重的，我把他当做重要的验证信号之一。我认为，这门古老的东方投资艺术，如果可以和西方的技术分析手段互为验证，将发挥更大的作用。事实上，这本书的作者本人也非常强调融会贯通。毕竟，各类技术都有他相应最擅长的场合和成功率，互为验证，取长补短，是适当使用技术分析的关键。
我的承受大风险杠杆的资金头寸无论如何也不会超过10 %的。而且，在这10%的风险头寸中，我会将其细化为三级，即在高风险档中，再细分为低中高三档，以期更合理化的规划、分布和控制整个风险头寸中的风险度。不过，和大多数国外对冲基金经理的做法不一样的是，我从不对冲风险，也不做套利。在真正的市场机会下，我在设计好退出计划的基础上，我操作的多类衍生产品，全部是同方向的！比如，我甚至会设计成用期指来保障我的CALL OPTION的PREMIUM。呵呵，我想，国外同行恐怕很难理解并赞同我这种怪异的做法。其实，说穿了，真正核心的，就是你有没有NB的交易系统，可以分解并理解目前的市场趋势，这才是核心所在。至于那些用期权、期指来设计的各种套利策略组合，在我看来，如果你拥有了有效的交易系统，这些手段全部不值得一提。我所要做的，不是去锁定风险，而是在同一个方向，放大放大再放大！
我在前几页的贴中，文字总结了自己在建立交易系统过程中的一些体会、经验以及心路历程和几个必经阶段，祁望能对志同道合者有些许启发和共鸣。至于具体的技术细节和实现过程，我想这是每一个职业投机者所必须经历的，最终只能由你自己长时间的坚持、积累、总结、归纳再加上一点点的机缘，才有可能达到目标。你如果选择投机为自己的终身职业，就不要幻想可以获得不须努力的现成结果。换句话说，没有辛勤的努力和汗水，就算得到了优秀的系统，也不可能发挥他的真正功力，因为系统正确使用的前提，是需要使用者各方面的深厚积淀和素养的堆积的。所以，我只能对您的要求说抱歉了。：-（
……，其实预测系统只是交易系统中很小的一部分。而且，盈利的大小和预测对错也并非总是成正比。我有时也犯看对了没赚够的错误，顺势才是关键。我有个朋友，他几乎从来就不预测，只跟随趋势，永远在右侧交易，而我几年的平均赢利率目前还不如他，这就证明了，没有神奇的预测，一样可以成为大赢家。我看了你的交易记录，觉得你在实战中在顺应趋势方面做的不错。 重趋势还是重规则 （转）
顺势而为可以说是投机操作中尽人皆知的基本原则和经典操作理念。然而一轮行情结束，往往出现看对趋势顺势而为但没赚到钱，甚至是亏钱的结果。这其中的原因何在？是顺势而为的理念在根本上就是个误导？还是哪个环节出了问题？
投机者在投机学校的殿堂里踯躅前行。在摆脱了短线操作的藩篱之后，往往直接投入“顺势而为”的阵营。然而，趋势好比一条滑溜溜同时力气很大的泥鳅，尽管总在那里，但把握起来并非如想象的那么简单，不是那么容易。
在投机这个高智商的游戏中，顺势而为只是一个能够成功的理念，但只有理念并不能保证成功。在每一次的实际操作中，我们至少需要解决方向、时机、价格、仓位四个问题。顺势而为的理念只能帮助我们解决一个问题--交易的方向，或者说是决定交易方向的原则，但其他的三个问题则没有答案。尽管方向问题在交易中占了70%的比重，但另外的30%如果处理不当，仍然会阻碍投资者走向成功，出现看对趋势不赚钱、甚至亏钱的结果也就不奇怪了。
成功的交易是由一组相互匹配的规则决定的。重视顺应趋势使投资者规避了最大的风险，但利润并不会就此到来。在这个控制风险追求利润的游戏中，规则，而不是趋势，才是克敌制胜的法宝。
顺势而为的操作理念是经典的，在金融投资中长期稳定盈利的投资者绝大多数都奉行了这一理念，那些奉行这一理念但是还没有赚到预期那么多钱的人，一定是陷入了某个思维误区。 程序化的止损策略
世界上最伟大的交易员有一个有用且简单的交易法则——“鳄鱼原则”。该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。若以期货市场的语言表达，这项原则就是：当你知道自己犯了错误时，立即了结出场！不可再找借口、理由或有所期待，赶紧离场！
止损的必要性
波动性和不可预测性是市场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易中风险产生的原因，这是一个不可改变的特征。交易中永远没有确定性，所有的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的，不确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩大，止损就这样产生了。
止损是人类在交易过程中自然产生的，并非刻意制作，是投资者保护自己的一种本能反应，市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。成功的投资者可能有各自不同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征。世界投资大师索罗斯说过，投资本身没有风险，失控的投资才有风险。学会止损，千万别和亏损谈恋爱。止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止损原则相当有效，谨慎的止损原则的核心在于不让亏损持续扩大。
为什么止损如此之难
明白止损的意义固然重要，然而，这并非最终的结果。事实上，投资者设置了止损而没有执行的例子比比皆是，市场上，被扫地出门的悲剧几乎每天都在上演。止损为何如此艰难？原因有三：其一，侥幸的心理作祟。某些投资者尽管也知道趋势上已经破位，但由于过于犹豫，总是想再看一看、等一等，导致自己错过止损的大好时机；其二，价格频繁的波动会让投资者犹豫不决，经常性错误的止损会给投资者留下挥之不去的记忆，从而动摇投资者下次止损的决心；其三，执行止损是一件痛苦的事情，是一个血淋淋的过程，是对人性弱点的挑战和考验。
事实上，每次交易我们都无法确定是正确状态还是错误状态，即便盈利了，我们也难以决定是立即出场还是持有观望，更何况是处于被套状态下。人性追求贪婪的本能会使每一位投资者不愿意少赢几个点，更不愿意多亏几个点。
程序化止损
正是由于上述原因，当价格到达止损位时，有的投资者错失方寸，患得患失，止损位置一改再改；有的投资者临时变卦，逆势加仓，企图孤注一掷，以挽回损失；有的投资者在亏损扩大之后，干脆采取“鸵鸟”政策，听之任之。为了避免这些现象，笔者以为可以采取程序化的止损策略。
国际上大的期货交易所通常都会提供止损指令。交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。而国内期货交易所目前还没有止损指令，但可以借助先进的期货交易工具，这是目前帮助投资者严格执行止损的一种简单而有效的方法。
目前，国内有的交易系统可以提供市价止损和限价止损两种止损指令。市价止损是指市场价格一触及到预设的止损价位，立刻以市价发送止损委托；限价止损则是在市场价格一触及到预设的止损价位时以限价发送委托。市价止损指令能确保止损成功，而限价止损指令则可以避免在价格不连续时出现不必要的损失，两者各有利弊。通常，在成交活跃的品种上使用市价止损指令，而在成交不活跃的品种上使用限价止损指令。
这种交易系统有助于投资者养成良好的止损习惯，从而规避市场中的风险，使之最大限度地减少损失，使之化被动为主动，在期货市场中立于不败之地。
如何正确理解止损
市场的不确定性和价格的波动性决定了止损常常会是错误的。事实上，在每次交易中，我们也搞不清该不该止损，如果止损对了也许会窃喜，止损错了，则不仅会有资金减少的痛苦，更会有一种被愚弄的痛苦，心灵上的打击才是投资者最难以承受的痛苦。
因此，理解止损本质上就是如何正确理解错误的止损。错误的止损我们也应坦然接受，举个简单的例子，如果在交易中你的止损都是正确的，那就意味着你的每次交易都是正确的，而你的交易如果都是正确的，那又为什么要止损呢？所以，止损是一种成本，是寻找获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价，这种代价只有大小之分，难有对错之分，你要获利，就必须付出代价，包括错误止损所造成的代价。
坦然面对错误的止损，不要回避，更不必恐惧，只有这样，才能正常地交易下去，并且最终获利，这就是笔者对止损的理解，包括对错误止损的理解。
应注意的问题
其一，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前设定。做期货投资，必须养成一种良好的习惯，就是在开仓的时候就设置好止损，而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。
其二，止损要与趋势相结合。趋势有三种：上涨、下跌和盘整。在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大，因此，止损的执行要和趋势相结合。在实践中，笔者以为盘整可视作看不懂的趋势，投资者可以休养生息。
其三，选择交易工具来把握止损点位。这要因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。
总之，期货交易注重健全的交易策略，其中资金管理可视为其核心，而止损可视为资金管理的灵魂。惟有作好资金管理、严格止损，才能细水长流，成为期货市场的常胜将军。