新股民要掌握的基本知识(WORD免费下)股价波动的随机过程

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新股民要掌握的基本知识(WORD免费下)股价波动的随机过程

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：zhyeit 浏览：4777 回复：38

投资者进入股市必须掌握的基本知识和目前股票市场上流行的及正在使用的经典股市分析理论。在了解这些理论的基础上才能了解 “三段三阶理论”、“零风险入市数学模型”、“3TM监视资金函数”、“计算机智能股指预测技术”、“计算机零错误交易系统”等最新股市分析理论。这是初入股市者需要学习、了解和掌握的最基本知识。经典股市理论包括：
●        股票市场基本知识；
●        K线理论；
●        趋势线理论；
●        均线理论；
●        波浪理论；
●        12种技术指标。

这些理论必须在《零风险炒股实战策略》的指导下才能给投资者带来有用的和确定的投资方法。

本书第2章介绍K线理论。用简单的图形完整地记录每日的股市行情和股市买卖双方的战斗情况，并逐日按时间顺序把包括开盘、收盘、最高及最低价位在内的日K线图展现在以价格和时间为轴的二维平面图上，使人们能清楚地看到过去几日、一周、一个月、一年和数年的股价历史走势，提供给人们一种判断股市未来走势的图形表示方法。人们通过对这些图形的综合分析、比较和整理，寻找股市内在的变化规律，来预测股市未来的走势。这是一种最古老、最原始的手工图形分析方法。随着计算机技术的高速发展，大量的数据收集、统计、分析、计算和预测交给计算机来完成。股票数据库的建立，使很多精确的、极其复杂的计算数学分析方法得到应用。但是这种古老的分析方法和书籍至今仍然被作为股票走势分析技术的入门加以介绍。

K线包括开盘、收盘、最高及最低的价位在内。其以独特的图形方式，对当日的股价走势给人一种一目了然、简单、鲜明的说明，同时说明买卖双方的力量对比。
K线图的开盘价是每天开始交易时买卖双方的楚河汉界，互相交战的分界线。K线图的收盘价则代表买卖双方的力量对比结果。买方力量强大，股票价格就往上涨；卖方力量强大，价格就往下跌。

上影线和下影线记录了买卖双方战斗的过程。

阴阳实体的长度、上下影线的长度都反映了买卖双方的力量对比情况。
K线图以日为记录单位称日K线图，记录单位可以是分、小时、周、月和年，它们分别称分K线图、小时K线图、周K线图、月K线图和年K线图。为了短线操作的需要，有些投资者用5分、15分、30分、1小时等为记录单位，在命名上分别是5分K线图、15分K线图、30分K线图、1小时K线图等。
K线图是每一个初入股票市场的人必须了解的基本图形方析方法，它是股市的基本理论知识。

本书还介绍了趋势线理论、均线理论和12种技术指标。
随着计算机技术的迅猛发展，高速数字统计和高速计算数学变得更加简单和容易，使得各种技术指标的计算变得愈来愈快速和精确。因此，用技术指标分析股票价格的走势变得愈来愈流行和普及。特别是在美国和西方股票市场，大部分投资者都喜欢用技术指标来指导自已买卖股票的活动，在股市分析理论中已经形成了技术指标分析派。目前，已知的技术指标有1 000多种，但比较流行的只有十几种。大部分计算机分析软件都具有这些指标的计算和图形供用户选择。
采用科学的、定量的、定性的数学统计和计算手段来分析股市的走势是股市分析必不可少的一个重要环节和手段。


充分利用现代计算机技术来帮助您了解股市和侦察庄家操纵股票价格的手法，使您进入股市时具有一双明亮的眼睛。这种分析理论之所以优于其他分析方法，正是因为用数学公式计算出的这些技术指标能定量和准确地预测行情的趋势。
您知道的技术指标，庄家同样知道。因此，在运用这些技术指标时，千万小心庄家利用技术指标所设置的各种技术陷阱。庄家常常利用这些流行的技术指标来欺骗广大散户，为赚取利润服务。
技术指标的变化发出，是行情的事先变化，是行情反映到指标中的数值。假若行情不发生变化，则指标也不会显示和发出。
如在此刻发出的是买进信号，下一刻有可能又发出卖出信号。所以技术指标反映的是行情的过去，预测的是未来行情的可能性。在运用技术指标的同时，最好是概率理论和零风险炒股实战策略一起使用。
技术指标种类很多，您不可能全部都掌握，若能掌握其中主要的六七种，或了解长、中、短线各几种就可以了。但是，要求对每一种指标都要精通，不要多而杂，与其多而滥，不如少而精。
指导长线投资只能用长线指标；指导短线投资也只能用短线指标。两者不可混用。
技术指标是死的，人是活的。投资市场是千变万化的，要想用您所学过的技术指标来指导您的投资活动，唯有依靠您的智慧。只要坚持不懈，多学、多用、多分析、多比较、多实践，把死的变成活的，才能成为常胜不败的赢家。
本书详细介绍12种技术指标，每个技术指标都有详细的数学推导公式。
(1) 能量潮指标——OBV
(2) 停损转向操作系统——SAR
(3) 买卖意愿指标——BRAR
(4) 腾落指标——ADL
(5) 平滑异同移动平均线——MACD
(6) 相对强弱指标——RSI
(7) 乖离率指标——BIAS
(8) 趋向指标——DMI
(9) 随机指标——KDJ
(10) 买卖气势强弱指标——OBOS
(11) 威廉指标(W％R)分析
(12) 涨跌比率——ADR
本书第4章还介绍传统的、经典的，目前使用较为普遍的另一个股市分析理论——“波浪理论”。
这里之所以用较大篇幅介绍“波浪理论”，目的是使读者了解这些理论，给读者提供一种与“三段三阶理论”可比较的股市理论，使读者通过比较，对“三段三阶理论”的科学性和可实现性有更深入的了解。因为“三段三阶理论”的提出是建立在“道氏理论”、“波浪理论”和其他股市分析理论基础上的，它决不是空穴来风。
目前，在股市分析理论中有各种流派，波浪理论属于其中的一大派，具有一定的用户群。该理论多用于大市趋势分析和预测，较少用于个股的分析。
波浪理论是美国的技术分析大师艾略特(R•Nelliott)于公元1934年发表的价格趋势分析工具。
在20世纪20年代，当理查德•沙卡贝克在研究道氏理论行情的图形分类，理查德•韦克夫寻找这些图形的建仓和出货信号时，R•尼尔森•艾略特(Ralph Nelson Elliott，1871-1948)为市场的行情研究增加了第三方面的内容。他观察了市场波动或循环的形态，提出了对这些分类的基本原则。艾略特最初是一名道氏理论的忠实学生，他相信市场时机的选择是成功的关键，何时买进远比买什么更重要。
艾略特的大部分职业生涯是在国际铁路公司度过的，他是一名会计师。在20世纪20年代到30年代，他长期卧病不起。在这段时间里，他开始深入研究市场行为，他的研究比道氏的研究工作细致得多。他于1934年研究出第一套原理，后来这套原理以“波浪理论”为名发表，他最终以艾略特波浪理论而驰名。
波浪理论的核心思想认为，世界是有序的，人类社会是有序的，人们的投资行为也是有序的。跟随人们投资行为的有序性，因而表现股票、期货、债券、黄金、外汇市场上的行情当然就是有序的。这种有序性表现在价格的波动与大自然的潮汐一样，一浪跟着一浪，并且周而复始，展现出周期循环的必然性，任何波动都是有迹可循的。因此，投资者可以根据这些规律性的波动来预测未来的价格走势，指导投资行为。
下面是美国技术分析大师史蒂芬•波瑟(Steven Poser，国际咨询投资公司总裁，曾在1996年国际“金融之桥”股票交易大赛中获得金奖)对艾略特波浪理论的评价。他谈到：
●        艾略特波浪理论是一种技术分析方法，它能远在价格到达你的止损位之前指出你的错误。
●        它能让你画出最有可能的价格趋势图，你可以用它轻松地支持和取代其他技术性的，甚至是基础性的指标。
●        它能让你在分析失误时仍有可能获利。
●        这种价格分析方法以公众的心理学作为其技术分析的基础而形成。
●        这种分析工具如此有弹性，以至用于5分K线图、日K线图、周K线图和月K线图几乎不存在任何差别。
●        这种分析工具虽然复杂，但却能完美地吻合传统的趋势线、形态分析和脆弱的道氏理论。
●        这种分析方法可应用于股票、债券、货币、商品或者说任何自由流动的市场上。
●        这种分析方法已在市场上存在了70多年，它不是一种暗箱操作方法。它唯一的指标就是价格，你的交易行为是以你当初的交易价和现在的实际卖价之间的差价为基础的。
●        它是少数几种可以预测股票价格的指标中的一种。一个精明的交易者或投机者可以应用这一原理精确地预测到股市的底部和头部。这种预测不同于其他技术指标，它是主动的，就是在行情还没有到来之前就已知它的头部和底部(中国人称“事前诸葛亮”)。而绝大多数技术指标是被动的，就是说等到行情完成之后才知道头部和底部(中国人称“事后诸葛亮”)。
第6章中，本书引用了零风险指导下的股市理论应用的一些基本概念。如果读者要深入了解这些方面的知识，应当通读《零风险炒股实战策略》、《波动博弈理论炒股高级教程》和《波动博弈理论长线投资策略》。
在本书中，作者结合自已的实战经验介绍了一些特殊的使用方法。其目的是避免与习惯的、流行的使用方法雷同和防止陷入庄家的技术陷阱。

[ 本帖最后由 zhyeit 于 2006-10-31 09:40 编辑 ]

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零风险投资十法则


1. 破传统经典的炒股方法，立“波动博弈理论”炒股方法。
2. 从新股做起，与庄家在同一起跑线上，在一只股票上与庄家对抗，不与庄家共舞。
3. 当庄家拉升股价时，坚决按四分之一卖出原则，不断卖出股票，无论庄家让股价升多高，你都有股票卖出。
4. 设计数学模型，当庄家打压股价时，无论这只股票价格有多低，投资者都有资金买进股票。确保在局部条件下，你的资金大于庄家的资金。
5. 股价升，卖出股票；股价跌，买进股票。从不做错方向，做到无错误交易。
6. 按“波动博弈理论”长线选股五原则选股，坚决做长线，不做短线。
7. 像傻瓜一样操作，执行数学模型，从不止损出局。
8. 永不满仓，空仓者赢利，满仓者亏损，50%仓位最合适，永远做好股价升和跌两种准备。
9. 让资金在股价坐标轴上呈正金字塔分布。
10. 按数学模型买卖股票，无论股价是下降还是上升，只要有价格波动，投资者都能赚钱。

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欢迎交流

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第一章  股市的投机体制        1
一、股票市场是投机金融市场        1
二、资金再分配，少数是赢家        9
三、中国股市的特点        18
四、庄家和投机垄断        20
五、打破投机垄断        25
六、股市专用术语释义        38
第二章  股票价格的平衡机制        45
一、引言        45
二、股票的需求线        45
三、股票的供给线        47
四、股票价格平衡点        48
五、新股上市的价格平衡现象        49
六、股票价格变动的外力和内力        50
七、多空曲线的偏移        51
第三章  股价波动的随机过程        57
一、引言        57
二、数学上随机过程概念的简单介绍        57
三、股票价格的变化是一个随机过程        60
四、国外著名经济学家对股票价格波动的分析        62
五、股票价格随机波动的原因和特征        63
第四章  股票市场量价关系        77
一、引言        77
二、B段投机拉升中股价与成交量变化的关系        77
三、实战中的量价关系分析        86
第五章  股市的风险        101
一、引言        101
二、风险来自不能正确分析大盘走势和对行情做出判断        102
三、股市的技术面和庄家的投机垄断操作        108
四、股市风险来自没有严格的投资纪律和投资策略        132
第六章  概率理论指导下的买卖活动        141
一、导论        141
二、数学概率统计在股票市场上的应用        142
三、两倍资金入市法可提高投资者赢的概率        153
四、滚动资金入市法        154
第七章  零风险指导下的短线操作数学模型        157
一、引言        157
二、“零风险入市方法”指导下的短线操作流程和技巧        160
三、短线入市法模拟实战操作调查        177
四、短线入市操作实战模拟买卖案例        197
第八章  “波动博弈理论”和相关发明专利的申请        227
一、西方的经典股市理论的不足和缺陷        227
二、“波动博弈理论”的原理        231
三、投资理论错误导致美国长期资本管理公司遭遇灭顶之灾        233
四、造成股市大面积亏损的主要原因        235
五、随机漫步理论        235
六、经典股市理论和“波动博弈理论”的对比        237
七、计算机自动证券交易系统及交易方法        238
八、对零风险短线买卖股票质疑的解答        247
我的交易之路        249
编辑推荐        255

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股价波动的随机过程
一、引言
前面论述了股票的价格是由供需双方的需求平衡点来决定的。股票的价格与股票本身无多大关系，与投资者的需求有很大关系。而需求又受人们的心理因素影响。例如，股票市场上的很多ST股票受人追捧，需求量很高，价格也高于绩优股。而一些绩优股的业绩相当好，但并不受投资者重视，无人过问，价格就相当低。在经济学上有一个“水和钻石价格”的生动例子，水对于人的生命来说太重要了，一旦离开水，生命就要死亡，但钻石对于生命来说毫无价值。但在市场中，水就因为地球上太多而非常便宜，而钻石就因为地球上太少而昂贵。它们的价格是由供需平衡点来决定的。
由于上千万投资人的参与和股票本身的流通性，股价在达到平衡的过程中将出现价格波动。另外，影响股票价格波动的因素是多方面的，如投机垄断、欺诈行为、市场上众多的利空和利多消息等都将加大股价的波动性和波动幅度。股票价格的波动将是一个随机过程，股票的价格是不可预测的。
本章将对股票价格的波动特征进行研究。

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二、数学上随机过程概念的简单介绍
(一) 数学上的概率定义
随机事件在一次试验中可能发生，也可能不发生。如果在相同的条件下，把一个试验重复做多次，我们一定会发现某些事件发生多一些，而另一些事件发生少一些。例如，将一颗骰子重复投掷200次，毫无疑问，出现奇数点的事件比出现“3”点的事件要多一些。对于事件A，如果实数P(A)满足：
●        P(A)的大小表示事件A发生的可能性；
●        P(A)是事件A所固有的，不以人们主观意志而转移的客观量化。
那么实数P(A)就是事件A的概率，它是事件A的可能性量化。
取样空间定义：试验E的全部基本事件组成的集合，称为试验E的取样空间，记为S。
试验E的全部基本事件是E样本空间的元素。基本事件又称为样本点。
(二) 随机变量
定义：设随机试验E的样本空间S=│e│，若对每个试验结果e都有确定的实数X(e)与之对应，则称实值变量X(e)为随机变量。
随机变量常用X，Y，Z，X1，X2…或希腊字母ζ，η，α，β，γ，δ来表示。
由定义可知，随机变量是定义在样本空间S(它的元素不一定是实数)上的一个单值实值函数。由于试验结果按一定的概率出现，因而随机变量的取值也有一定的概率。这是随机变量与一般函数的根本区别。

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(三) 随机过程
例如，某人扔一枚分币，无限制地重复扔下去，要表示无限多次扔的结果，我们不妨记正面为1，反面为0。第n次扔的结果是一个随机变量Xn，其分布是：
P { Xn = 1} = P { Xn = 0} = 1/2
无限多次扔的结果是一个随机过程。可用一族相互独立的随机变量X1，X2…或{Xn，n≥1}来表示。如果此人实际扔了无限多次作为第一盘，再扔无限多次作为第二盘，这样重复下去，可得随机过程函数。
如图3-1是热噪声电压的随机过程。电子元件或器件由于内部微观粒子(如电子)的随机热运动所引起的端电压，称热噪声电压。
以{X(t)，t∈(0，∞)}表示对热噪声电压进行一次长时间的测量得到的电压—时间曲线，X1(t)为一条样本曲线；再进行一次测量可得到另一条样本曲线X2(t)；进行n次测量可得到n条样本曲线Xn(t)。这个过程可一直重复下去。一次试验所得到的样本曲线是随机的。
{X(t)，t∈(0，∞)}
如何得到一个随机过程变量？我们设定t=t0，考察X(t)在t0的数值X(t0)。第一次试验值是X1(t0)，第二次试验值是X2(t0)……第n次试验值是Xn(t0)。很显然，X(t0)是一个随机变量，而t变化时是一族随机变量，因此X(t)是一个随机过程。

没有办法上传图如有不清楚的地方，欢迎大家一起沟通交流

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离散型随机变量及其概率分布
随机变量可分为离散型随机变量和非离散型随机变量。非离散型随机变量就是指连续性函数的随机变量。本书的股价随机过程只研究离散型随机变量。
离散型随机变量定义：若随机变量X只可能取有限个值或可列个值：x1，x2，x3，…，xk，则称X为离散型变量。X取各个可能值的概率为：
Pk = P│X = xk│       k = 1，2，3…
称为离散型随机变量X的概率分布(或分布律)。
离散型随机变量X的概率分布律可以列表来表示：
X           X1         X2         X3 … Xk
P           P1                P2         P3 … Pk
离散型随机变量X的概率分布律具有下列性质：
Pk ≥ 0，    k = 1，2，3 …

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常用的离散型分布有：
●        二点分布
●        二项分布
●        泊松分布
●        超几何分布
对于一个随机变量X，如果知道它的分布律或概率密度，那么这个随机过程变量的全部概率就知道了。
(五) 时间序列的线性模型和预报概念
时间序列是随机系列，即参数离散的随机过程。如股价随时间的变化过程，它的时间系列有：
{P(T)， T=1，2，3，…}
式中：P(T)是股价随时间变化的离散系列函数，T是离散时间变量。
“时间序列的线性模型和预报”涉及复杂的数学推导和算法，这里不再做进一步介绍，读者如有兴趣可参考有关数学书籍。

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要想了解股价变化的内在客观规律，必须借助数学上随机过程和概率论的研究方法和理论。如果知道股价的分布律或概率密度，那么股价变化的随机过程变量的全部概率就知道了。
如何理解股价不可预测这个道理？其实非常简单。我们举个例子：假设在一个口袋里装有很多红与黑两种颜色的小球，伸手进去一次摸出一个，第一次摸出的是红色的，知道第二次摸出的是什么颜色的小球吗？当然是不知道的。因为第二次或者第二次以后的很多次摸出来的球是红或者黑是无法确定的，因为红与黑的概率各占50％。所以，第二次或第二次以后的很多次摸球红与黑两种可能都存在。
经济学家认为，任何一项交易都需要买卖双方参与。交易双方都希望从对方得到一些东西，否则这个交易无法进行下去。股票的交易也一样，卖股票的人认为股票市场的价格会跌，所以他卖出手中的股票。但想买股票的人却认为股票会升，所以他买进股票。在股票市场上，无论这个市场有多“牛”，一定有人看“空”；无论这个市场有多“熊”，也一定有人看“多”。在股票市场上的任何时候和任何价位都存在“有卖有买”，股市才有交易产生。

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国外著名经济学家对股票价格波动的分析
这里引用世界著名经济学家威廉•J.鲍默尔教授在《经济学原理》一书中对股票价格和证券分析师的一段论述：
最好的专业证券分析师有一个非常可怜的股价预测记录。投资者在股市上的跟风操作或者纯粹的随意买卖与按照专业证券分析师推荐的操作几乎一样。
大量的统计数据证明，股票价格是不可预见的。换句话说，股票价格是随意变化的，统计学者把这个变化的路径称为随机过程(random walk)。随机过程就像一个醉鬼走路的路径一样，知道醉鬼的第一步，他的下一步位置将是当前这一步加上随机方向的下一步，这种随机特性是不可预见的。
很显然，理解了股票价格的随机性，就不难理解为什股票市场的预测是如此之低劣。证券分析师设法预测这种随机性，基本上是在做一件不可预见的预测。
统计数据表明，在一个长期的时间周期内，股票的价格总体有一个向上的趋势，这反映了经济的长期增长，这个趋势方向不是随机的，它表示股价的随机变动是沿着一个向上趋势进行的。
世界著名经济学家的这些精彩论述，将使中国投资大众心悦诚服地理解股票价格变动的内在规律，这对于指导投资者的投资活动大有益处。

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股票价格随机波动的原因和特征
(一) 随机过程的物理特征
数学随机过程函数指出，成千上万个孤立的、互相没有联系的事物，它们的运动是离散的、孤立的、无序的、杂乱无章的和没有规律的。这些事物只有在外界力量的作用下才能有序地运动。
自然界有很多现象与数学随机过程有着密切的联系。如电子在导体中的运动，其运动的方向是孤立的、无序的、杂乱无章的和没有规律的，它的运动是一个随机过程。当我们在导体的两端加上电压，就使那些孤立的、无序的、杂乱无章的和没有规律的电子变成有规律的运动。当通上正电，电子朝正的方向运动；当通上负电，电子朝相反的方向运动。运动的幅度取决于所加电压的大小。电压就是这个随机过程的外力。空气中分子的运动也是一个随机过程。空气中大气气压的变化是这个随机过程的外力，将使空气中的分子运动改变成有规律的运动。
人类的社会活动中，同样可举出很多随机过程的例子。如千百万人参加的选举活动，随机抽出10个人作为候选人后，给出10个人的名字，不给选民任何有关这些候选人的背景材料。在投票选举时，千百万人的投票或选举方向一定是孤立的、无序的、杂乱无章的和没有规律的，其选举结果是10个人的得票率几乎一样，即均在十分之一左右，并没有人明显胜出。

苏军2005

学习

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在人类社会活动中，宏观经济活动、市场商品的价格变化、商品的流通、社会工资增长率变化、社会失业率的变化、产品的抽样合格率、城市的交通控制和管理、城市的每日用电量统计、天气预报等，这些全是数学上随机过程的研究范畴。
股票市场上成千上万个投资者买卖股票的活动，是一个随机的、离散的、孤立的和无序的事件。如果没有任何外界力量的作用或指导，买卖股票活动是无序的、杂乱的、没有方向和规律的。其结果是买卖人数均等，股票价格几乎静止不动。只有在某种外来力量的干预下，人们才会有序地买进或卖出，股价才有可能升或跌。所以，买卖股票的活动是个随机过程，价格的波动也是一个随机过程。

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股票价格变动的内力和外力对随机过程的影响
在人类社会活动中，人的大脑思维极大地影响了随机过程的结果。媒体、信息和广告又影响了人们的判断能力，从而反过来影响了随机过程。当一只股票被人们追捧，这只股票的价格会上升得很高。当一个候选人被媒体宣扬，他就会在选举中胜出。这是人类社会活动的随机过程与物质世界的随机过程的巨大区别。人类社会活动的随机过程的规律是相当复杂的。
买卖股票活动是一个随机过程，这个过程也是人类的社会活动之一。它与物质世界中电子和分子的随机过程运动是有区别的，后者的外力是单一的、简单的、可测量和计算的。而买卖股票活动的外力具有人类的大脑活动思维和判断以及人的心理因素等，其复杂程度是无法用一个简单的数来测量和计算的。影响股票价格随机波动的主要因素有：

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宏观经济(macroeconomics)
股价大盘指数主要来自宏观经济影响。一个成熟的证券市场，股市的价格指数是宏观经济的晴雨表。如当道琼斯指数呈上升趋势时，美国的经济呈上升趋势，世界的经济也呈上升趋势(由于美国经济对世界经济影响较大，道琼斯指数也反映世界经济)；当道琼斯指数呈下降趋势，美国的经济也呈下降趋势，世界的经济同样呈下降趋势。反过来同样成立，当预期今后的经济状况将好转或实际走向呈上升趋势时，道琼斯指数的走势一定会向上走；当预期今后经济将变坏或实际走向呈下降趋势时，道琼斯指数的走势一定是向下跌的。因此，我们可用对宏观经济的预测来估算大盘的最基本升幅。
统计数据表明，道琼斯指数与美国的宏观经济增长有着密切的关系。从1897—1976年，美国每年的国民经济平均增长率是5％，同期的道琼斯指数增长率是4.7％。如在1929—1933年、1933年、1937年、1970年，美国国民经济增长呈下降趋势，道琼斯指数也呈下降趋势。
我们用Rm来代表宏观经济算术平均增长率：
Rm = 宏观经济算术平均增长率 = 股票市场的上升趋势线斜率

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道琼斯指数运动的随机过程应沿着这条趋势线上下波动。图3-4表示了股指沿上升趋势的随机过程。随机过程的变化是短期的，而长期的变化一定是向这条趋势线靠拢，任何偏离这条趋势线的随机过程都是短期的波动，一定会产生一个价值回归的过程。

图3-4  股指沿上升趋势线的随机过程
这种沿上升趋势变化的随机过程给投资者一个入市和出市的指导信号。当随机过程向下偏离这条基本趋势线时，这是投资者进入股市的绝好机会，偏离的幅度越大，进入股市的机会就越多。当随机过程向上偏离这条基本趋势线时，偏离的幅度越大，卖出股票的机会就越多，这是投资者卖出股票的绝好机会。

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影响股票市场价格走势的还有国家对证券市场的具体政策。例如，股市的扩容政策、交易规则、交易成本规定和对进入股市资金调控等一系列因素可直接影响股市走熊或者走牛的走势。
宏观经济运行面的内容包括：股票市场的调控政策、国民经济增长的指导性政策、全球经济一体化的进程、世界经济的发展对经济的影响、货币利率政策因素、国际金融市场因素、股市扩容与股价指数以及心理预测因素等。
宏观经济运行面反映上市公司整体的经营业绩，也反映上市公司进一步发展的背景。宏观经济运行面与上市公司的股票价格有密切的关系。
当宏观经济运行处于通货膨胀的情况下，政府出于稳定经济的需要，往往采取提高利率和投资成本等措施，以降低过度的投资需求。当宏观经济运行在通货紧缩的情况下时，政府将采取降低利率、刺激社会需求等措施。同时，还可以采取增加支出和基本建设投资、增加货币供应量等金融与财政手段。宏观经济运行面的综合影响由信心系数Cc反映，它是通过股票市场的平均市盈率来综合反映国家的宏观政策和利率政策。

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信心系数Cc (Confidence coefficient)
股票市场的基础是建立在人们的投机心态基础上的，对股票市场的信心和信任程度将大大影响股票的价格趋势。投资者买进股票的第一天就开始承担了上市公司的经营风险，并把自己赢利的梦想和信任交给了上市公司，如果信任的人很多，公司的股票价格会上升，一旦公司没有给投资者一个很好的预期信息，信任的人将逐渐减少，公司的股票价格也会随之下降。
在股市中常常发现：一个公司的业绩很差，但公司的股票价格一涨再涨；相反，业绩好的公司，股价却一路下跌。1999—2000年的网络股就是一个最好的例子。在此期间，全世界的网络企业基本上是处在亏损状态，但网络股的股价却成倍增长，有些股票的股价呈几十倍的增长；相反，传统的工业绩优股的股价一跌再跌，股市的资金向网络股流去。这就是投资者的心理因素在起作用。由于投机是股票市场的基石，很多投机垄断者、投机诈骗者、内幕交易者和上市公司承销商都在以各种各样的方法和技术影响投资者的信心。
为了量化股票市场的信心，我们定义了一个信心系数Cc，用以衡量股票市场投资大众的心理变化情况。这个系数应与银行的利率和股票市场市盈率有关。市盈率越高，投资大众越看好股票市场，越愿意把钱投入股票市场；相反，银行利率越高，投资大众越愿意把钱存入银行。美国股票市场开办初期，股票市场的市盈率是5，基本上接近银行利率5％，投资者投入股票市场和投入银行的投资收益相等。由于股票的流通性和投机性，投资者通过股票的投机操作赚取差价，这些差价收益远远大于上市公司的赢利回报，这种赚钱效应增加了大众进入股市的信心，进入股市的人越来越多，资金不断增加，股票市场的市盈率不断上升，目前美国股票市场的平均市盈率达到25。在市盈率为25的市场，投资者投入1元钱要花25年时间才能收回1元钱的投入，远远低于银行5％存款利率的收益率。这就是投资大众的信心在起作用，极大地影响了股票的价格。

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这条趋势线由下面直线方程来表示，直线的斜率是CcRmβδ。
F = A0 + Cc Rmβ(T)
式中：A0为初始化值；
Cc为信心系数；
Rm为宏观经济增长率；
β为修正系数，该系数是由过去股市的大盘走势来决定，该系数小于1。
佛郎克趋势线包括了过去的统计走势，它由β修正系数表示，这是大盘的历史走势。信心系数Rm代表了当前大盘走势的心理因素。Rm宏观经济增长率表示了未来经济的预计增长率，这条趋势线是一条基本趋势线，它反映了过去、现在和将来的股价总的走向趋势。当经济呈正增长，该趋势线向上升，当经济呈负增长，该趋势线向下降。如加上δ个股修正系数，该趋势线可用在个股的趋势预测。这个技术参数不同于传统的技术参数，传统的技术参数仅使用历史数据，这些参数反映历史，并不能反映未来。佛郎克趋势线用过去、现在和将来的参数进行计算，用一种非常简单的方法预告未来的趋势(图3-5)。
股票价格的长期走势将是以佛郎克趋势线为中心的随机过程。任何偏离这根趋势线的波动都是短期和暂时的，最终要回归到这条趋势线上。
图3-6是股价沿佛郎克趋势线上升的随机过程示意图。这种沿佛郎克趋势线上升的随机过程给投资者一个入市和出市的指导信号。当随机过程向下偏离佛郎克趋势线很多时，这是投资者进入股市的绝好机会。当随机过程向上偏离佛郎克趋势线很多时，这是投资者卖出股票的绝好机会。

图3-5  佛郎克趋势线

图3-6  股价沿佛郎克趋势线