可笑的基础派，可笑的基础分析，你到底懂多少，你到底懂不懂
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：sars/aids
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可笑的基础派，可笑的基础分析，你到底懂多少，你到底懂不懂
今天在QQ群里看到一个人帮别人做了000100（TCL）的分析。觉得可笑至极。用的是基础派的手法，可是确跟本不懂基础分析的流程。简直就是眇两眼F10，然后结合自己个人感觉给个结论。一般就是F10写得好的就看涨。
我先说说他的分析过程。他认为：1 TCL近年的效益不好 2 认为TCL的空调制冷类产品竞争力不足，而现在正是夏季，所以业务不会有大幅提升。
然后是他给出的操作建议，一开始叫人家背水一战。后来在我的提义下又改成逐步减持。
下面我来指一下他的分析问题所在。（有不同见解的朋友也可以跟贴讨论）
大家都知道，对个股的分析分两派。一是技术派，二是基础派。但大家一定不知道，基础类分析中还能再分成两派。一种是同行业对比（这个称呼也许不太准确）。它的方法大致是这样的，比如TCL跟康佳作对比，如果TCL的业务方面不如康佳，收益也不如。但我们假定差距不是很大，那TCL以现价来看依然是被低估的。（注：这里的对比只是为举例方便，不是真正结论。一般来说比的是整个行业）还有大家要清楚，TCL之所以戴ST，只是因为海外的错误并购，还不能威胁到生存。亏损只是由此而生，要注重分析的只是现在公司的危机管理是否正确。而且TCL的主业是彩电，确以他的空调副业看他的日后业绩这不是有问题吗？副业的对比应该单独计算，但合并比较（与主业合并）。不然有的公司有几十个副业，总利润加起来比主业都多，你不合并怎么比？
还有一种派别是现实价格计算。就是大家所崇拜的芭非特所用的那种。此种方法十分复杂所以上面提到的这位朋友当然用的不是这种。我敢说，在中国打着基础分析期号的1000个人中不一定有一个是真正会用（可能要从几千人中找才行）。市面上的所有有关股票基础分析的书籍没有一本是写得明白的，全是放屁。真正要学的人要到财会书籍中去找，但公式不是成套能找到的，还是要自已拼接。一家公司的非现金来往可能贴现率来计算。之所以要算是因为，当你借100万给我的时候，比如两年还，年利6%。这时在你的角度来说这笔钱是多少？是112万？还是89万？要不然是94万？假如是无息借款又该怎么算？还有实物资产评估（这个我完全不懂，所以不做探讨）不过我们有一种方法，当严重低估出现时我们是能发现的，但现价值是无法知道的（不能公布）。
还有想说明：ST不只是技术派才能做的，真正的基础高手也是不怕做的。st也有低估的时候的。这是一个大家误解很久的事实。不过ST要考评的主要是决策层的水平，和现战略的实施。能做到这个的人不单在股市，即使在实业界也一定是个好手。
不管哪一种，基础分析不是混沌理论，结论都会以数字形式出现。（方法一会以一个百分数的偏离值出现，关于ST类我本人保留看法）
所有做基础分析的人想想看你们用的是哪种方法？还是你用的是4不像？ | 
发表于 2007-7-6 15:13
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