该将巴菲特请下神坛了
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：万古流
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上海商报 该将巴菲特请下神坛了
只要这个世界还在像巴菲特那样用美元资本说话，以价格波动的方式衡量价值，次贷很快就会戴着另一顶帽子回来，气势汹汹地说：我风暴了。
巴菲特何许人也？世人眼中近乎完美的奉行价值投资的大家。有什么理由去诅咒这世界上唯一冷静理性的投资家呢？据说，这位投资家还是慈善家，还是好父亲，要诅咒这样一位令人尊敬的大人物，实在不好编理由。
然而问题就在这里。没有任何理由被攻击的人，恰有最致命的逻辑，这正是庄子的理由“圣人不死，大盗不止”。虽然在全世界经济动荡中，这位投资圣人又出手了，即将以新的胜利，成为更大的赢家。
他所谓的“价值投资”理由，现在大家耳熟能详。据说，他喜欢垄断性企业，喜欢在价格便宜的时候买入，在其他人疯狂的时候卖出；据说，他选择的企业，无一例外地都有好团队，能够为股东赚取最大利润。他经典的投资案例，大家也能如数家珍：可口可乐、麦当劳还有美国的保险公司——他自己就担任了几个保险公司的董事。
巴菲特的投资神话，其基础很明朗——就是利用伯克希尔－哈撒韦公司旗下保险业务，不断地从美国保民手中拿到现金，收购股票及企业，并且最终以他在市场上获得的定价的号召力，维持这些股票的价格。
与其说巴菲特是个成功的投资大师，不如说他自上世纪50年代开始投资生涯以来，最大限度地分享了二战后美国经济发展，比如可口可乐这样公司的成长。他的投资哲学，就是美国人市场利润最大化的投资哲学。这里面没有任何他所标榜的有着人性化光环的价值投资，其本质就是企业利润最大化的价格投资，并且最终把在市场上的资本胜负，完全转化成美元现金。至于这些公司占领市场的手段，巴菲特是不以为然的。他只看报表，只看现金流，只看企业是否垄断，只看企业组织中的经营者是否有能力在市场中取胜。他有着一套从格雷厄姆那里继承来的技术手段。这些手段，和次贷的设计者并没有严格区别，就是数学模型和财务分析，最后的结果就是要在市场上推销成功，获得最大利润。
巴菲特的价值投资，说白了，就是美国企业文化中最核心的东西，也是这次次贷危机中最核心的部分，就是用资本的手段，让所有的价值都模糊起来、动荡起来，然后用他们手里所有的足够多的美元发言。
巴菲特要被请下神坛，他不下来，以美国资本及其方式定价的市场就还会有动荡，惹祸的次贷还会以其他的金融产品面目出现。因为说到底，现在资本市场是美元货币堆积起来的。
最可悲的是，所有的人都把巴菲特看成股神，看成价值投资的完美体现者，却忘记了这位会赚钱的老头，从来不关心整个资本市场的稳定与否，他是只看好公司，只看哪个公司能够赚钱。在他眼里只有财务报表，没有任何价值。制造次贷的投行高手们，在这一点上和他没有区别。（作者：阿西）
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关于前些时候老巴出手抄底，我认为老巴此次出手要是战略投资的话那他还可以算是股神。但要是属于财务投资的话那老巴就像此文作者所说的“就一老头而已”，因为美指还远远没有到底，他此次抄底是抄在半山腰上。 | 
发表于 2008-11-14 15:31
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