市场运行统计分析月报(2009年10月)：市场活跃度提升 A／H溢价仍维持低位

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市场运行统计分析月报(2009年10月)：市场活跃度提升 A／H溢价仍维持低位

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1066 回复：2

1. 市场运行特征分析－市场活跃度提升，6 成个股表现强于市场
    10 月上证指数上涨7.79%，沪深300 上涨9.17%。伴随市场在10 月份的振荡反弹，大部分行业也出现了不同程度的反弹，中低价股票和中小盘表现更为突出，中小板月涨幅高达10％。从成交换手来看，中小板综指的换手仍为最高的3.56%，而上证50 成份股的换手为最低的0.51%。10 月份由于交易日较少，导致成交金额相比9 份出现较为明显的下降，但10 月份日均成交金额为2014.28 亿元，相比上月的1999.73 亿元出现了小幅度的上升，主要原因是9月份经济数据继续向好和三季报业绩不错对市场的推动。伴随10 月份市场的反弹，走势相对强于大盘的公司数量达到1043 家，占比为63.91%，相比9 月的40.74%的比例出现较大幅度的上升，表明市场活跃度出现了比较明显的上升。
    2. 市场价格结构分析－市场整体价格重心继续上移
    10 月份伴随市场的振荡反弹，A 股市场价格结构也发生了一定的变化，低价股数量有所减少，10 元以下的上市公司数量明显减少，10 元以上价格区间的公司数量都出现了明显的增加，月底10 元以下的公司数量累计为812 家，相比上月底的923 家大幅度减少，整体来看，短期内低价公司数量呈现为减少的态势，中高价股数量则呈现为增加的态势，10 月份低价股表现更好，中高价股表现稍微摇弱一些，市场整体价格重心继续上移。从市场的整体均价来看，月底市场的算术均价、总股本加权均价和流通股本加权均价分别为13.86 元、10.05 元和9.56 元，相比9 月底的11.81 元、9.25 元和9.61 元都出现了一定幅度的上升。
    3. 市场资金面分析－资金面趋于缓和
    10 月份限售股解禁18918.98 亿元，公开增发募集资金106.72 亿元， IPO 募集资金108.4 亿元，其他方面，上市公司分红20.07 亿元，新基金发行136.93亿份，表面上看，10 月份资金面压力空前，但10 月份有18918.98 亿元的限售股解禁主要来自于工商银行、中国石化和上港集团等，之前汇金公司对三大行的增持也打消了工行等解禁股份对市场不利的忧虑，实际上新股发行和增发等总体募集资金215 亿元左右，对市场的整体影响相对较小。11 月份限售股解禁1466.46 亿元，短期压力略微缓解了一些，由于经济复苏的进程不变，货币政策在短期内也不会有明显的改变，外围经济复苏预期不断增强，这些都将给市场以较强的支撑，再考虑大11 月份解禁股份数量达幅度减少，对市场影响也相对有限，因此市场资金面压力相对还是较小的。
    4. A/H 股公司比较分析－A/H 溢价仍维持低位
    截至10 月31 日，除招商银行、建设银行、中兴通讯、鞍钢股份、海螺水泥、中国铁建、工商银行、、中海集运和中国平安之外，其他含H 股的上市公司的A股PE 都要高于其H 股PE，且A 股PE 与其对应的H 股PE 的比例的算术平均数仍高达2.04 倍，A 股的价格大多都要高于其对应的H 股价格，A 股相对于H股溢价的算术平均溢价率为90.59％，相比上月底的88.13％出现小幅度的上升，而加权平均溢价率为24.96％，相比上月末的26.54％则出现小幅度的下降，AH差价短期内呈现为小幅上升的态势，其中招商银行、建设银行、中兴通讯、鞍钢股份、海螺水泥、中国铁建、中国人寿、工商银行、中国平安等个股的A 股价格要低于其对应的H 股价格，其折价率分别为0.89%、2.33%、2.88%、3.79%、4.83%、5.3%、7.21%、8.69％和8.74%。