南方中证500LOF基金动态投资策略分析：战略持有结合战术交易增强投资收益

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南方中证500LOF基金动态投资策略分析：战略持有结合战术交易增强投资收益

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1312 回复：1

在11 月12 日报告中提示的南方中证500 折价交易所蕴含的投资机会得到了市场兑现：截止11 月23 日，该基金9 个交易日二级市场收盘价格收益率达到11.33%。场内交易出现持续溢价态势。相对于净值增长，二级市场投资者已获得2.57 个百分点超额收益。
    针对目前市场环境，我们的观点：
    该基金近期价格趋动的主要因素则是标的指数阶段收益大幅上升以及新上市(on-the-run)基金“流动性溢价效应”。而随着时间的增长，与标的指数相比系统性持续跟踪差异会更为显著；新发行流动性溢价效应则会逐步消失，因此交易价格有向单位净值收敛的内在压力。
    考虑到时间成本、交易费用，正常市场条件下LOF 基金交易价格与单位净值之间差异一般在4 个百分点以内。我们建议投资者宜根据自身条件及投资需求灵活调整投资策略。目前，投资者可倾向于选择相对更为“便宜”的场内申购方式参与该基金。
    南方中证500 基金指数型基金通过低误差复制标的指数中证500
    鲜明的高成长、高波动特点的中小盘股指数收益特征，可以满足长期指数投资需求和风格配置投资需求。上市以来该基金场内折溢价率的较大幅度波动，为投资者提供了额外的收益增强。鲜明成长风格预期周期性波动所带来的中短期战术性投资机会也较多。我们仍然建议风险承受能力较高、具有一定专业水平的基金投资者持续关注该基金。
    与前期报告一致，我们仍然看LOF 基金.整体的持续交易价值发现。LOF 交易周期短，交易费用较低，交易便捷，适用于灵活的投资策略；而基金指数化、金融创新的趋势也都有利于LOF 基金未来发展。建议投资可以重点关注LOF 类基金产品。
    风险提示：
    目前场内LOF 基金以股票投资为主，适于风险承受能力较强的投资者。灵活交易策略复杂程度相对较高，适合具有一定专业水平的基金投资者。

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