【视点】新蓝筹回归将逼迫机构调仓，市场结构调整仍将继续

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【视点】新蓝筹回归将逼迫机构调仓，市场结构调整仍将继续

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：controller888 浏览：19338 回复：7

2007-07-16 09:43     经济参考报

有中国第一代资本市场职业操盘手之称的花荣7月初在北京国家图书馆嘉言堂举办的“中国理财精英讲坛”上演讲时，试图揭秘机构主力下半年投资路线图。他说，今年8月底、9月份交易规则会出现比较大变化，指数期货和其它金融产品的推出，使得操作方法和市场规则都会生变。回归沪深股市的中移动、中石油等大盘蓝筹股的走势，将决定中国股市的涨跌或者个股运作的节奏。

中石油等新蓝筹的回归，将主导下半年股指走势。

新蓝筹对旧蓝筹形成威胁
  
花荣把主力机构划分为四大类：一是职业机构。中国证券市场在第一阶段连续涨停的股票或者连续涨幅巨大的股票，多数都是由这些群体创造的；二是证券投资基金。证券投资基金占到总市值的1/3，他们的持仓结构或者买卖行动，对市场涨跌影响比较大；三是券商。券商是过去十几年当中一直以来的主力，但是近两年中他们的力量有所削弱，但券商对其大客户还有一定影响力；四是新崛起的大小非。他们对市场也会产生比较大的影响，浙江、海南、山东职业机构都属于这些群体。

花荣对近期职业机构、基金、券商及小非大非关联机构下一阶段的策略进行分析认为，7月份以后，中国蓝筹股的定义将发生改变，原来被大家称为蓝筹股的股票，在新的蓝筹股上市后，会变成伪蓝筹股。

“证券投资基金的重要投资方法是价值投资，前期证券投资基金表现比较稳定，与基金半年报有一定关系，因为半年报决定着基金经理的命运，排行榜决定着这些人的命运和上岗资格。所以，一些蓝筹股表现非常强劲。7月份以后，中国蓝筹股的定义将发生改变。原来被大家称为蓝筹股的股票，在真正蓝筹上市之后会变成伪蓝筹股，这些股票在7、8月份会面临巨大的风险。”

“在已经和即将上市的蓝筹股当中，第一只就是中国远洋，近期发行的还有西部矿业、中国移动、中国石油、中海石油、网通、中国电信、建设银行等股票，巴菲特买了中国唯一一只股票就是中石油。中移动、中石油这两个公司在去年创造的总利润达到2000多亿。去年所有上市公司分配的利润大概是1400亿，扣除税收，分到投资者手里大概200亿左右。包括中海油、中国网通等一批大蓝筹股上市之后，必然会引发基金配置的调整。因为证券投资基金目前的仓位大概80％左右，中移动、中石油一旦上市之后，必然会成为证券投资基金的配置之一。”

老指标股将发生震荡

花荣说，中移动、中海油上市之后，一定会使市场老的指标股产生震荡，对市场指数一定会有影响。基金的配置变化可能在7至9月份，指数震荡的概率较大，高抛低吸是普通投资者最好的操作方法。与过去一样，持有蓝筹股不动，做长线，很可能在今年下半年遭到比较大的损失。
“券商是过去市场中重要的投资机构。国内比较大的券商现在仓位基本很轻，甚至很多券商处于空仓状态。他们的操作有下面几个方面的原因：第一，为未来发行的蓝筹股做一些准备，包括资金、文案准备。蓝筹股是他们未来瞄准的目标。第二，一些权证创设制度的券商对权证创设，或者说为权证创设股票进行短线高抛低吸的操作，这种操作对目前的市场影响不是很大。”

花荣认为，目前对市场影响最大的主力机构和主力资金是大小非。大小非上市，由于持股比例比较大，对市场的压力比较大。

“由于前一段时间指数下跌较多，出台政策前夕，有关主力害怕市场继续下跌，采取了护盘的动作，都是短线性质的。大小非，特别是中小企业板的小非，他们历史持股价格非常低，基本上在1、2元的水平（如果考虑到分红、送股因素，只有几角钱的情况）。据了解，绝大多数大小非、法人股、国家股上市之后，都有了抛售意愿。”

未来证券市场会发生结构性变化

职业机构近期和下半年准备买哪些股票？如何操作？

花荣分析认为，机构会配合即将来临的蓝筹回归和指数期货新的交易规则调整盈利模式，创造今年下半年的利润。研究香港、日本市场和其它市场发现，他们当时最好的上市公司（比如说日本丰田汽车公司）上市一定会引起机构投资者包括私募基金、指数基金去大量配置，把握好时点必然会有获利机会；另外，投资蓝筹股的时候，必然加大指数期货运作力度。

花荣认为，股指期货推出的时间表基本与大盘蓝筹相关联，权重六大蓝筹出来之后一段时间，就会推出。推出的时点在指数处于中间状态最为理想。

花荣说，今年8月底、9月份交易规则会出现比较大的变化。最重要的是指数期货和其它金融产品的推出，使得操作方法和市场规则都会发生变化。如果用过去传统的方法、传统的股票、传统的思维继续在第三季度以不变应万变进行操作的话，很可能在下半年吃大亏。

花荣表示：“未来几年中国证券市场将会发生天翻地覆的变化，投资者需要根据这些变化采用新的股市打法。”

[ 本帖最后由 controller888 于 2007-7-18 15:59 编辑 ]

9753

明修栈道，暗渡陈仓:mad: :P

controller888

原帖由 9753 于 2007-7-17 21:50 发表

明修栈道，暗渡陈仓:mad: :P

未来几年中国证券市场将会发生天翻地覆的变化，投资者需要根据这些变化采用新的股市打法

神股国中

明修栈道，暗渡陈仓:P :P

controller888

原帖由 tjwp 于 2007-7-17 20:19 发表


搂住说得对，似乎昨天滥臭稍微喘口小气，大盘就立马下去百八十点，前两日深套盼涨唱多的昨天都“吃冰棍拉冰棍－没话了”！这稍喘就深探几十点，也正从相反的方向验证了现在指数上升的虚假程度。

4300多点至目前3900点一线，按大盘指数说，仅不过10％，这对政府而言难道还要挽救吗？？

如此10％的调整虽已使许多人折腰，但这并不能代表中期调整的到位，说句客观些的话，你认为10％能叫调整吗？盼望近期重返牛市、升势，无论从国家、国情而言都不在现实。否则4300点时政府为何打压？？？  政府就为打压10％，然后再让涨回去？
政府不希望现在涨升（因时间段不对）。

至于不少人亏的一塌糊涂，这根本不在政府考虑之列，至于什麽专家学者游呼吁什麽这什麽那的，毫无用处！4300点忽悠股市过热，有大泡的哪个不是什麽专家学者（包括白皮蓝眼的）？

再说你不亏谁又能亏呢？包装好拿出来到股市，哪个不是几十倍的市盈率首发？？？

政府从未在乎过什麽股市点数，900多点时许多股票都在净资产以下，政府不是照样高奏什麽“GDP小康进行曲”？，记住没有纯经济的经济，经济的一切都是政治的延续，现在政治经济上都需要下跌。

5.30事件的意外对机构也是一样的，机构根本没机会出货，迅速下跌到3400多点后的反弹不仅是急跌的需要，更是场内高价股获利资本出货的需要，看看5.30后的K线，明眼人应明白！

本期经济数据稍稍刻意压后，不过是尽力配合获利的社保、保险、银行资金撤离啊！近几日反复正顽强刻意营造拉抬“反转”升势，引诱被套多头补仓以派发最后的一些8、90倍市盈率的滥臭筹码！！

记住：没有他们的补跌，就无法完成中期调整。因他们已在高位卖给你了，重新接回筹码必须是在低位！！

当政府需要些点数撑撑门面时，政府有的是手段和办法，到时你就是离它差一点，他都有招！

我觉得TA说的也很有道理啊   http://bbs.macd.cn/thread-1208242-1-1.html   第9楼

[ 本帖最后由 controller888 于 2007-7-17 22:48 编辑 ]

controller888

2007-07-18 08:00     新快报

"5·30"以来，众多蓝筹作为抗跌英雄深受爱戴，市场更将下一波牛市的希望寄托在蓝筹身上。然而，近日与两位资深市场人士聊天，却听到了同一个惊人观点：目前乃至下半年最危险的是蓝筹股。

专家认为蓝筹股危险的原因主要来自三方面。

其一，仅中石油中移动两家红筹上市公司的利润，就超过了A股所有上市公司的利润。以石油勘探开采为主的中石油的利润率比以石油炼制、石油化工为主的中石化高得多，同样中移动的赢利能力远胜于联通。随着最能赚钱的红筹回归，部分蓝筹将黯然失色。

其次，红筹回归将极大地改变沪深300权重股格局。指数型基金以及备战沪深300股指期货的机构不得不进行相应的配置大调整，以沪深300成分股为核心的蓝筹面临严峻考验。比如中移动在香港市值一万七千多亿，市价是91港元，目前外资投行看好到100元。中移动回归A股发行量即使按底限50亿来算，流通市值也将达5000亿,相当于五个招行或中信，将无可争议地替代招行或中信作为沪深300第一权重股，并成为指数型基金必须配置品种，股票型基金也会配置。这势必降低招行或中信作为沪深300标的股的权重溢价。

此外，中石油回归对中石化的冲击应当是显而易见的。很多基金经理也表示，如果中石油定位合适的话，一定会卖掉中石化买中石油，只不过是配置数量多少的问题。中石化作为A股市盈率最低的蓝筹股之一，以现价12元计2006年PE20倍，2007年动态PE15倍。然而，今年一季度赢利增长100%的中石化，一季度却遭遇基金大规模减持。持有中石化的基金从去年四季度83家减少到一季度48家，所持中石化流通股比例从40%减少到20%，QFII、社保基金也先后从中石化撤离。这些机构抛售中石化的价格远在12元之下，除了四季度中石化涨幅可观外，是不是也与中石油回归导致中石化被边缘化有关？

当然，最令人担心的是，如果红筹回归带来的流通市值相当于再造一个A股市场的话，如果目前流通市值三四万亿A股市场长期成交低迷缺乏足够增量资金，如果重仓持股一万亿流通市值的基金不得不"喜新厌旧"地进行配置大调整，那么，上述情况会不会导致部分蓝筹股成为机构散户的抛售对象？

[ 本帖最后由 controller888 于 2007-7-18 16:00 编辑 ]

马目

蓝筹股下半年将最危险

山枫点火

打新股的情况说明，股市已经丧失了很大一部分功能，离股市实现市场化资源配置的初衷越来越远，离建立直接融资市场的金融改革大目标也越来越远。如果管理层不及时扭转，任由情况继续，沪深市场迟早会丧失所有的功能，A股市场不可能有前景可言。不劳央行出台什么加息政策，股市已经靠垄断发行、打新股等手段自己谋杀了自己