纺织服装行业月报：逐渐关注出口

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纺织服装行业月报：逐渐关注出口

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：左扭右扭 浏览：1652 回复：2

工业增加值增速逐步回升。从规模以上工业增加值数据来看，纺织服装行业也逐渐走出低谷，反弹趋势明显。6 月份纺织业工业增加值增速为9.3%，服装鞋帽工业增加值增速为13.10%，环比分别增加了1 和1.6 个百分点，尤其是服装鞋帽业，6 月份增速同比还增加了1.3 个百分点。
中报业绩后品牌服装表现可能会更好。8 月份，逐渐进入中报披露期，丑媳妇终须见家翁，2009 年上半年，纺织行业尤其是出口数据不甚理想，严重影响部分上市公司业绩，全行业的业绩表现可能不会太理想。但国内消费数据相对稳健，消费增速维持在15%左右，所以国内品牌服装的业绩会较出口企业稳健。另外，品牌服在上半年表现落后大盘，更是落后于纺织服装板块，所以我们期望业绩稳健情况下的补涨行情（1 月1 日-7月31日，伟星股份、报喜鸟、七匹狼和美邦服饰涨幅分别为88.97%、61.84%、49.76%和3.94%，同期沪深300 指数涨幅达到105.46%）。截止到8 月1 日，上述公司陆续披露了中报或者业绩快报。除了美邦服饰业绩不如人意外，其他三家公司在上半年的业绩均不错，尤其是报喜鸟，中期业绩增长了41%，增速排第一位，基本不受危机影响。
6 月份纺织服装出口环比大幅回升。近期，国内纺织服装出口数据环比回升幅度较大。尤其是6 月份，单月纺织服装出口环比增速高达13.6%，给市场带来了信心和更好的预期。下半年，中国出口市场可能迎来海外圣诞旺季，出口数据可能在不平凡的环境中进一步好转或者反弹。
行业策略——品牌低估；出口企业可能有机会。自下半年以来，我们一直认为品牌服装企业价值相对低估，在整个纺织板块以及整个A 股市场中涨幅相对落后，存在补涨的要求，也对国内消费增速有回稳的判断，所以依然维持对服装子行业“增持”的评级，其中给予报喜鸟和七匹狼“买入”评级。具体可以参考《纺织服装行业6 月月报：品牌服装相对低估》。
我们在7 月份中期策略报告《纺织服装行业中期策略报告：严寒逐渐离去，但复苏尚需时日》中也明确指出行业逐渐远离严寒，目前处于等待回暖或者复苏阶段。通过对海外多个指标的观察，我们认为未来可以关注出口类公司，如鲁泰A，中银绒业、金飞达、孚日股份、东方创业和宜华木业等。

jianke111

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